1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 339 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 下列各项中，可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价的标准成本是( ) 。（A）现行标准成本（B）基本标准成本（C）正常标准成本（D）理想标准成本2 下列情形中，会使企业增加股利分配的是( )。（A）市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱（B）市场销售不畅，企业库存量持续增加（C）经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会（D）为保证企业的发展，需要扩大筹资规模3 某
2、零件年需要量 18250 件，日供应量 80 件，一次订货成本 45 元，单位储存成本2 元年。假设一年为 365 天，需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是( )。（A）经济订货量为 1480 件（B）最高库存量为 555 件（C）平均库存量为 250 件（D）与进货批量有关的总成本为 1110 元4 某企业生产经营淡季时占用流动资产 50 万元，长期资产 90 万元，生产经营旺季还要增加 30 万元的临时性存货需求，若企业权益资本为 80 万元，长期负债 20 万元，自发性流动负债 10 万元，其余则要靠借入短期借款解决资金来源，该企业生产经营旺季
3、的易变现率为( )。（A）25（B） 30（C） 15（D）455 下列因素引起的风险，企业可以通过投资组合予以分散的是( )。（A）市场利率上升（B）社会经济衰退（C）技术革新（D）通货膨胀6 某公司 2016 年的利润留存率为 40，净利润和股利的增长率均为 5。该公司股票的 值为 15，国库券利率为 3，市场平均股票报酬率为 6。则该公司2016 年的本期市盈率为( )。（A）184（B） 252（C） 198（D）2347 某种产品由三个生产步骤组成，采用逐步结转分步法计算产品成本。本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为 8000 元，第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用为 1
4、4000 元。本月第三生产步骤发生的费用为 52010 元(不包括上一生产步骤转入的费用)，第三生产步骤月初在产品费用为 2300 元，月末在产品费用为1400 元，本月该种产品的产成品成本为( )元。（A）28100（B） 27200（C） 20100（D）268008 假设经营杠杆系数为 18，在由盈利(息税前利润)转为亏损时，销售量下降的幅度至少为( )。（A）5525（B） 5252（C） 5845（D）55569 根据成本性态，在一定时期一定业务量范围之内，职工培训费一般属于( 。)。（A）半变动成本（B）半固定成本（C）约束性固定成本（D）酌量性固定成本10 某公司已发行在外的普通
5、股为 5000 万股，拟按面值发放 20的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，股利分配前的每股市价为 10 元，每股净资产为 6 元，若股利分配不改变市净率，并要求股利分配后每股市价达到 8 元。则派发的每股现金股利应达到( )元。（A）021（B） 034（C） 025（D）02811 股民甲以每股 20 元的价格购得 G 股票 1000 股，在 G 股票市场价格为每股 15元时，上市公司宣布配股，配股价每股 5 元，股份变动比例为每股 03 股。假定不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，全部股东均参与配股。则一份配股权的价值为( ) 元。（A）221（B） 314（
6、C） 231（D）24812 某企业生产经营淡季时占用流动资产 40 万元，长期资产 120 万元，生产经营旺季还要增加 30 万元的临时性存货需求，若企业股东权益为 90 万元，长期负债为60 万元，无自发性流动负债，其余则要靠借入短期负债解决资金来源，该企业实行的是( ) 。（A）激进型筹资策略（B）保守型筹资策略（C）适中型筹资策略（D）长久型筹资策略13 某企业生产甲产品，已知该产品的单价为 20 元，单位变动成本为 15 元，销售量为 2500 件，固定成本总额为 5000 元，则边际贡献率和安全边际率分别为( )。（A）25和 60（B） 25和 40（C） 40和 60（D）40
7、和 5014 各项消耗定额或费用定额比较准确、稳定，但各月末在产品数量变化较大的产品，在完工产品与在产品之间分配费用时，适宜采用( )。（A）定额比例法（B）在产品成本按年初数固定计算（C）在产品成本按定额成本计价法（D）约当产量法二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。15 在最佳现金持有量确定的随机模式中，下列说法正确的有( )。（A）最优现金返回线与交易成本正相关（B）最优现金返回线与机会成本负相关（C）最优现金返回线与现金
8、流量的波动性正相关（D）最优现金返回线与现金控制下限正相关16 可能导致企业资本成本上升的因素有( )。（A）在货币供给不变的情况下货币需求增加（B）预期通货膨胀下降（C）企业的经营杠杆提高（D）证券市场的流动性差17 下列关于上市公司配股融资的说法中，正确的有( )。（A）配股价格由主承销商和发行人协商确定（B）控股股东应当在股东大会召开后公开承诺认配股份的数量（C）拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的 30（D）最近 3 个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于 618 根据有税情形下的 MM 理论，下列影响有债务企业权益资本成本的因素有( )。（A）相同风险等级的无负债企业的权益
9、资本成本（B）企业的债务比例（C）所得税税率（D）税前债务资本成本19 在半成品是否深加工的决策中，属于决策无关成本的有( )。（A）半成品本身的固定成本（B）半成品本身的变动成本（C）半成品放弃深加工而将现已具备的相关生产能力接受来料加工收取的加工费（D）由于深加工而增加的专属成本20 布莱克斯科尔斯期权定价模型涉及的参数有( )。（A）标的资产的现行价格（B）看涨期权的执行价格（C）连续复利计算的标的资产年报酬率的标准差（D）连续复利的年度无风险利率21 假设某公司 2017 年 7 月 9 日的一份可转换债券价值的评估数据如下：纯债券价值 740 元、转换价值 765 元和期权价值 12
10、5 元，则下列说法正确的有( )。（A）可转换债券的底线价值为 765 元（B）可转换债券的底线价值为 740 元（C）可转换债券的价值为 890 元（D）可转换债券的价值为 1630 元22 下列需要修订基本标准成本的情形有( )。（A）产品的物理结构发生变化（B）重要原材料和劳动力价格发生变化（C）生产技术和工艺发生根本变化（D）市场供求变化导致的生产能力利用程度发生变化23 下列与看涨期权价值正相关变动的因素有( )。（A）标的资产市场价格（B）标的资产价格波动率（C）无风险利率（D）预期股利24 上市公司公开发行优先股，应当在公司章程中规定的事项包括( )。（A）采取固定股息率（B）在
11、有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息（C）未向优先股股东足额派发股息的差额部分不能累积到下一个会计年度（D）优先股股东按照约定的股息率分配股息后，可以同普通股股东一起参加剩余利润分配25 以协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，需要具备的条件有( )。（A）在非完全竞争性市场买卖的可能性（B）在谈判者之间共同分享所有的信息资源（C）完整的组织单位之间的成本转移流程（D）最高管理层对转移价格的适当干预26 如果资本市场是强式有效市场，则下列说法错误的有( )。（A）拥有内幕信息的人士将获得超额收益（B）价格能够反映所有可得到的信息（C）股票价格不波动（D）投资股票
12、将不能获利三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。27 D 公司是专门销售甲产品的批发商。为促进销售，目前公司拟研究改进信用政策。相关资料如下：(1)该公司目前 (2016 年)的年销售量为 60000 件，平均存货量 1000 件。该产品单位售价 100 元，单位进货成本 50 元。(2)该公司目前采用的信用政策是“2 30，n60” 。按总销售量计算，30的客户在第 30 天付款，50的客户在第 60 天付款，其余 20的客户平均逾期 30 天付款，全年收账费用为逾期账款的 2
13、。(3)为提升销售量并缩短平均收现期，2017 年公司计划加大现金折扣力度和收款力度，将信用政策变更为“510，330，n60” ，同时将全年收账费用占逾期账款的比例提高到 5。采取这两项措施后，预期销售量将增加 10。按总销售量计算，预计 20的客户在第 10 天付款，40的客户在第 30 天付款，35的客户在第 60天付款，其余客户平均逾期 20 天付款。此外，为适应销售的增长，保证及时供货，2017 年的平均存货量提高到 1200 件。除上述各项变动外，其他数据维持 2016 年的水平不变。(4)假设等风险投资要求的报酬率为 10，一年按 360 天计算。要求：(1)计算改变信用政策前的
14、平均收现期、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本及收账费用；(2)计算改变信用政策后的平均收现期、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本及收账费用；(3)计算改变信用政策增加的税前损益，并判断 D 公司是否应该实施新的信用政策。28 E 企业是一家制造企业，按照客户要求分批生产 001 型和 002 型两种设备。企业采用分批法计算产品成本。相关资料如下： (1)5 月份投产 001 型设备 10 台，当月发生直接材料费用 350000 元、直接人工费用 30000 元、制造费用 50000 元。001型设备全部于 6 月份完工。 (2)6 月份投产 002 型设备 30 台，当月
15、完工 20 台，单位产成品实际工时 200 小时。在产品 10 台，平均完工程度为 80。 (3)原材料在001 型和 002 型设备生产开始时一次投入。直接人工费用和制造费用在生产过程中陆续发生，按约当产量法在完工产品和在产品之间进行分配。 (4)6 月份有关成本核算资料如下表：要求： (1)计算 6 月份的直接人工费用分配率，并将直接人工费用在不同产品之间以及完工产品与在产品之间进行分配； (2)计算 6 月份的制造费用分配率，并将制造费用在不同产品之间以及完工产品与在产品之间进行分配； (3)计算 6 月份 002型设备单位产品原材料费用，并将原材料费用在完工产品与在产品之间进行分配；
16、(4)计算 6 月份 001 型设备的完工产品总成本和单位产品成本； (5)计算 6 月份 002型设备的在产品总成本、完工产品总成本和单位产品成本。29 资料： (1)A 公司 2016 年的资产负债表和利润表如下所示：(2)A 公司 2015 年的相关指标如下表。(3)计算财务比率时假设：“ 货币资金”全部为金融资产； “应收票据”、“ 应收账款”、“其他应收款 ”不收取利息； “应付票据”等短期应付项目不支付利息； “长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用。 要求： (1)计算 2016 年的净经营资产、净负债和税后经营净利润。 (2)计算 2016 年的净经营资产净利率、税后利
17、息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。(计算各项指标时，涉及资产负债表的数据均使用年末数) (3)对 2016 年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对 2016 年权益净利率变动的影响。 (4)如果企业 2017 年要实现权益净利率为 21的目标，在不改变税后利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产净利率应该达到什么水平?30 A 公司是一家零售商，正在编制 8 月份的预算，有关资料如下： (1)2017 年 7 月31 日资产负债表(单位：万元)(2)销售收入预计：2017 年 7 月份 200 万元(实际) ，8 月份 220
18、万元，9 月份 230 万元。(3)销售收现预计：销售当月收回 60，次月收回 38，其余 2无法收回(坏账)。(4)采购付现预计：销售商品数量的 80在前一个月购入，销售商品数量的20在当月购入，所购商品的进货款项，在购买的次月支付。(5)预计 8 月份购置固定资产需支付 60 万元；全年折旧费 216 万元，每月的折旧费相同；除折旧外的其他管理费用均须用现金支付，预计 8 月份为 265 万元；8 月末归还一年前借入的到期借款 120 万元。 (6)预计销售成本率 75。 (7)预计银行借款年利率 10，还款时支付利息。 (8)企业最低现金余额 5 万元；预计现金余额不足 5 万元时，在每
19、月月初从银行借入，归还借款发生在月末，借款金额是 1 万元的整数倍。 (9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。 要求计算下列各项的 8 月份预算金额： (1)销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款； (2)预计资产负债表中的现金、应收账款、应付账款、存货项目的金额； (3)税前利润。31 W 公司准备添置一台设备，该设备预计使用年限为 6 年，正在讨论是购买还是租赁。有关资料如下：(1)如果自行购置该设备，预计购置成本 1500 万元。该类设备税法规定的折旧年限为 8 年，折旧方法为直线法，预计净残值率为零。(2)预计 6 年后该设备的变现价值为 400 万元。(3)如果租赁该
20、设备，租期 6 年，每年年末需要向出租方支付租金 300 万元。租赁期结束，设备所有权不转让。(4)该设备每年的维修保养费用为 15 万元，由承租人承担。(5)W 公司适用的所得税税率为 25，担保债券的税前利率为 8。(6)租赁期内租赁合同不可撤销。要求：(1)判断该租赁的税务性质。(2)针对 W 公司的设备是“租赁与购买”通过计算作出决策。(假设购买设备方案是可行的)四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。32 A 公司的财务报表资料如下：(1)(2)(3)A 公司 2015 年年
21、末的净经营资产为 1555 万元，净金融负债为 555 万元。(4)计算财务比率时假设：“ 经营现金 ”占销售收入的比为 1，“应收票据”、“ 应收账款”、“其他应收款 ”不收取利息； “应付票据”等短期应付项目不支付利息； “长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用，公允价值变动收益全部为交易性金融资产的公允价值变动收益，没有金融性的资产减值损失和投资收益。递延所得税资产属于经营活动形成。(假设营业外收入全部为变卖优质资产取得的非经常性收益)(5)目前资本市场上等风险投资的权益成本为 12，税后净负债成本为 7。(6)A 公司适用的所得税税率为 25。要求：(1)计算 2016 年年末
22、的净经营资产、净金融负债和 2016 年的税后经营净利润。(2)计算 A 公司 2016 年的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，A 公司 2016 年末发生研发支出 150 万元，全部计入当期损益，计算披露的经济增加值时要求将该研发费用资本化(提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后净营业利润和净经营资产)。 (3)若该公司为央企，财务费用均为利息支出， “管理费用” 项目下的 “研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出为 15 万元，按照暂行办法规定计算其简化的经济增加值。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 339 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确
23、答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 A【试题解析】 本题的主要考核点是现行标准成本的用途。现行标准成本是指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。这种标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。2 【正确答案】 C【试题解析】 影响公司股利分配的公司因素有：盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要。市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱，会使企业减少股利分配，选项 A 错误；市场销售不畅，企业库存量持续增加
24、，将会降低企业资产的流动性，为了保持一定的资产流动性，会使企业减少股利分配，选项 B 错误；经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会，保留大量现金会造成资金的闲置，于是企业会增加现金股利的支付，选项 C 正确；为保证企业的发展，需要扩大筹资规模，从资本成本考虑，应尽可能利用留存收益筹资，会使企业减少股利分配，选项 D 错误。3 【正确答案】 C【试题解析】 根据题目可知，本题属于存货陆续供应和使用的模型，经济订货量=2 45182502 80 (8018250365) 1/2=1480(件)，选项 A 正确；最高库存量=1480 1480 (18250365)80=555(件)，选项 B 正确
25、；平均库存量=555 2=2775( 件)，选项 C 错误；与进货批量有关的总成本 =2 45 2 18250 (80 一 18250365)80 1/2=1110(元)，选项 D 正确。4 【正确答案】 A【试题解析】 易变现率=(股东权益+长期债务+经营性流动负债一长期资产)经营性流动资产=(80+20+1090)(50+30)=25。5 【正确答案】 C【试题解析】 本题的主要考核点是投资组合的意义。从个别投资主体的角度来划分，风险可以分为市场风险和公司特有风险两类。其中，市场风险(不可分散风险、系统风险)是指那些影响所有公司的因素引起的风险，不能通过多样化投资来分散；公司特有风险(可分
26、散风险、非系统风险)指发生于个别公司的特有事件造成的风险，可以通过多样化投资来分散。选项 A、B、D 引起的风险属于那些影响所有公司的因素引起的风险，因此，不能通过多样化投资予以分散。而选项 C 引起的风险，属于发生于个别公司的特有事件造成的风险，企业可以通过多样化投资予以分散。6 【正确答案】 B【试题解析】 本题的主要考核点是本期市盈率的计算。股权资本成本=3+1 5 (6一 3)=75本期市盈率=股利支付率(1+增长率)(股权成本一增长率 )=(140)(1+5)(75一 5)=252。7 【正确答案】 C【试题解析】 本题的主要考核点是产品成本的计算。产成品成本=2300+14000+
27、52001400=20100(元) 。8 【正确答案】 D【试题解析】 在由盈利转为亏损时，说明息税前利润的变动率为一 100经营杠杆系数为 18，即息税前利润对销量的敏感系数为 18 所以，销售量的变动率= =一 5556，计算结果为负，说明为降低。9 【正确答案】 D【试题解析】 酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。如广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等，所以选项 D 正确。10 【正确答案】 A【试题解析】 股利分配前的净资产总额=65000=30000(万元)股利分配前的市净率=106=167派发股利后的每股净资产=8167=479(元)股利分配后的
28、净资产总额=4795000(1+20 )=28740(万元)由于派发股票股利股东权益总额不变，而只有现金股利引起股东权益总额减少，所以，股东权益总额减少数=3000028740=1260(万元)，全部是由于派发现金股利引起的，派发的每股现金股利=12605000(1+20 )=021(元)11 【正确答案】 C【试题解析】 配股除权价格=(配股前每股价格+股份变动比例配股价格)(1+ 股份变动比例)=(15+035)(1+03)=1269(元)配股权价值=(配股后的股票价格一配股价格)购买一股新股所需的认股权数=(12695)(1 03)=231(元) 。12 【正确答案】 A【试题解析】 本
29、题的主要考核点是激进型筹资策略的特点。激进型筹资策略的特点是：临时性负债不但融通波动性流动资产的资金需要，还要解决部分稳定性流动资产的资金需要，本题中，长期性资产=40+120=160(万元)，而股东权益+ 长期负债=90+60=150(万元) ，则有 10 万元的稳定性流动资产靠临时性负债解决，说明该企业实行的是激进型筹资策略。13 【正确答案】 A【试题解析】 本题的主要考核点是边际贡献率和安全边际率的计算。边际贡献率=盈亏临界点销售量= 则安全边际率=14 【正确答案】 A【试题解析】 在完工产品与在产品之间分配费用的定额比例法适用于各项消耗定额或费用定额比较准确、稳定，但各月末在产品数
30、量变化较大的产品。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。15 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 根据 ，可以得出结论。16 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 在货币供给不变的情况下，如果货币需求增加，投资人便会提高其投资收益率，企业的资本成本就会上升；如果预期通货膨胀水平上升，货币购买力下降，投资者也会提出更高的收益率来补偿预期的投资损失，导致企业资本成本上升；企业经营杠杆提高，企业的经营风险增加，投资人对企业要求的
31、投资报酬率也会增加，导致资本成本上升；证券市场的流动性差，投资者想买进或卖出证券相对困难，变现风险加大，投资者要求的风险收益率提高，导致企业的资本成本也会上升。17 【正确答案】 A,C【试题解析】 配股一般采取网上定价发行的方式。配股价格由主承销商和发行人协商确定。所以，选项 A 正确；按照上市公司证券发行管理办法的规定，配股除符合公开发行股票的一般规定外，还应当符合下列规定：拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的 30；控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量；采用证券法规定的代销方式发行。所以，选项 B 错误、选项C 正确；最近 3 个会计年度加权平均净资产收益率平均不低
32、于 6，属于公开增发新股应满足的条件，而不是配股的条件。所以，选项 D 错误。18 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 有债务企业的权益资本成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上与以市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬，且风险报酬取决于企业的债务比例以及所得税税率。即根据 rSL=rSU+DE(r SU 一 rd)(1 一 T)可知，选项 A、B、C、D 均正确。19 【正确答案】 A,B【试题解析】 在半成品是否深加工的决策中，半成品本身的成本(包括固定成本和变动成本)均为沉没成本。20 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 布莱克斯科尔斯期权定价模型有 5 个参数
33、，即：标的资产的现行价格、看涨期权的执行价格、连续复利的年度无风险年利率、以年计算的期权有效期和连续复利计算的标的资产年报酬率的标准差。21 【正确答案】 A,C【试题解析】 可转换债券的底线价值等于其纯债券价值和转换价值二者之间的最大值，所以，该可转换债券的底线价值为 765 元；可转换债券的价值等于其底线价值与期权价值之和，即：可转换债券价值=Max(纯债券价值，转换价值)+ 期权价值=765+125=890(元) 。22 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变
34、化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化等。只有在这些条件发生变化时，基本标准成本才需要修订，由于市场供求变化导致的售价变化和生产能力利用程度变化，不属于生产的基本条件重大变化，因此也就不需要修订基本标准成本，故选项 D 不正确。23 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 预期股利与看涨期权价值负相关变动。24 【正确答案】 A,B【试题解析】 上市公司公开发行优先股，应当在公司章程中规定以下事项：(1)采取固定股息率；(2)在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息；(3)未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一个会计年度；(4)优先股股东按照约定的股
35、息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。25 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 本题的主要考核点是协商价格的适用前提。完整的组织单位之间的成本转移流程与协商价格无关。26 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 资本市场强式有效的含义是：价格能够反映所有可得到的信息；拥有内幕信息的人士将不能获得超额收益；投资股票只能获得等风险投资的收益率。三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。27 【正确答案】 (1)改变信用政策前： 平均收现期=3030+5060+20(30+
36、60)=57(天) 应收账款应计利息= 平均收账天数变动成本率 资本成本 = 575010010=47500(元) 存货应计利息=10005010=5000(元) 现金折扣成本=60000100302=36000(元) 收账费用=60000100202=24000( 元)(2) 改变信用政策后： 平均收现期=1020+4030+3560+5(20+60)=39(天)存货应计利息=12005010=6000(元)现金折扣成本=60000(1+10)100205+60000(1+10)100403=145200(元)收账费用=60000(1+10)10055=16500(元)(3)销售收入增加额=
37、6000010100=600000( 元)进货成本增加额=600001050=300000(元)收账费用增加额=16500 24000=一 7500(元)应收账款应计利息增加额=35750 47500=一11750(元) 存货应计利息增加额=6000 5000=1000(元)现金折扣成本增加额=145200一 36000=109200(元)改变信用政策后的税前损益增加=销售收入增加额一进货成本增加额一收账费用增加额一应收账款应计利息增加额一存货应计利息增加额一现金折扣成本增加额=600000-300000 一( 一 7500)一(一 11750)一 1000109200=209050(元)由于
38、改变信用政策后增加的税前损益大于零，所以，D 公司应该实施新的信用政策。28 【正确答案】 (1)6 月份的直接人工费用分配率= 001 型设备分配直接人工费用=140015=21000( 元)由于 001 型设备全部于 6 月份完工，故发生的成本全部为完工产品成本。002 型设备分配直接人工费用=560015=84000(元)001 型设备分配制造费用=140020=28000( 元)由于 001 型设备全部于 6 月份完工，故发生的成本全部为完工产品成本。002 型设备分配制造费用=560020=112000(元)其中：002 型设备完工产品分配制造费用= 002 型设备在产品分配制造费用
39、= (3)6 月份 002 型设备单位产品原材料费用= 002 型设备完工产品分配原材料费用=3000020=600000(元)002 型设备在产品分配原材料费用 =3000010=300000(元)(4)6 月份 001 型设备的完工产品总成本=350000+(30000+21000)+(50000+28000)=479000(元)6 月份 001 型设备单位产品成本 =47900010=47900( 元)(5)6 月份 002型设备在产品总成本=300000+24000+32000=356000( 元)6 月份 002 型设备完工产品总成本=600000+60000+80000=74000
40、0(元)6 月份 002 型设备单位产品成本=74000020=37000(元)。29 【正确答案】 (1)金融资产=10+5+10=25( 万元)金融负债=30+10+105+80=225(万元)净负债=金融负债一金融资产=225 25=200(万元)净经营资产=净负债+ 股东权益 =200+200=400(万元 )税后利息费用=利息费用(1 一所得税税率)=22 86(125)=1715(万元)税后经营净利润=净利润+ 税后利息费用=4285+1715=60(万元)(2)净经营资产净利率 =税后经营净利润净经营资产=60400=15 税后利息率=税后利息费用净负债=17 15200=858
41、净财务杠杆=净负债股东权益=200 200=100杠杆贡献率=(净经营资产净利率一税后利息率) 净财务杠杆=(15一 858)100=642权益净利率=净经营资产净利率+ 杠杆贡献率=15 +642=2142(3)2016 年权益净利率一 2015 年权益净利率=21 42一 225=一 1082015 年权益净利率=净经营资产净利率+ 杠杆贡献率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率一税后利息率 )X 净财务杠杆=17 92+(1792一 919)52 5=22 5替代净经营资产净利率：15+(15一 919)52.5=18 05净经营资产净利率变动影响=1805一 225=一 445替代税
42、后利息率：15+(15一 858)52 5=18 37税后利息率变动影响=1837一 1805=0 32替代净财务杠杆：15+(15一 858)100 =21 42净财务杠杆变动影响=2142一 1837=3 05由于净经营资产净利率降低，使权益净利率下降 445；由于税后利息率下降，使权益净利率上升 032；由于净财务杠杆上升，使权益净利率上升 305。三者共同作用使权益净利率下降 108，其中净经营资产净利率下降是主要影响因素。 (4)令 2017 年净经营资产净利率为 X，则有：X+(X 一 858)100=21求得：X=1479。30 【正确答案】 (1) 销售收回的现金=22060+
43、200 38=132+76=208( 万元)进货支付的现金 =(220 75)80 +(200 75)20=162(万元)8 月份预计现金收支差额=22+208 162602651 20 (1+10)=一1505( 万元)要求 8 月月末至少应达到 5 万元的余额，且借款金额是 1 万元的整数倍，则应从银行借入 156 万元。(2)现金项目金额=一 150.5+156=55(万元)应收账款项目金额=22038=836(万元)应付账款项目金额=(23075)80+(22075 )20 =171(万元)8 月进货成本 =(23075)80+(22075 )20=171(万元)8 月销货成本=220
44、75=165( 万元)存货项目金额：期初存货+本期购货一本期销货=132+171165=138( 万元)(3)税前利润=营业收入一营业成本一管理费用一资产减值损失一财务费用=22022075一(216 12+265)一 2202一(120+156)1012=38(万元)【试题解析】 本题考查的内容比较基础，但要注意：计算税前利润时要减去 8月份计提的资产减值损失(坏账损失)； 计算税前利润时要减去 8 月份计提的利息费用，利息费用既包括当月借款利息，也包括以前未还借款利息。31 【正确答案】 (1)租赁最低付款额的现值=300(P A ，8，6)=30046229=138687(万元)，高于租
45、赁资产的公允价值的 90150090=1350(万元) ，据此可判断该租赁为融资租赁，租金不可以直接抵税。(2)该设备每年的维修保养费用 15 万元属于租赁替代购买决策的无关现金流量，即对于承租方而言，无论自行购买还是租赁均需其负担。自行购置的年折旧费=15008=1875(万元)年折旧抵税=1875 25 =46875(万元)第 6 年年末资产账面余值=15001875 6=375(万元)第 6 年年末资产余值变现及其变现收益纳税引起的现金流量=400 一(400375)25=393 75(万元)合同约定付款总额的，以租赁合同约定的付款总额为计税基础，租赁费是取得租赁资产的成本，因此全部构成
46、其计税基础：租赁资产的计税基础=300 6=1800(万元)按同类固定资产的折旧年限计提折旧费：租赁资产的年折旧额=1 8008=225(万元)年折旧抵税=225 25=5625(万元)租赁期满资产账面余值=18002256=450( 万元)租赁期结束，租赁资产不转让，出租人收回租赁资产，承租人尚有 450 万元折旧没有抵税，在项目结束时需要注销损失，产生抵税效应 1125(450 25)万元。债务税后资本成本=8(125)=6 租赁净现值=租赁方案的现金流量总现值一购买方案的现金流量总现值=(一300+5625) (P A ，6、6)+112 5(PF，6 ，6) 一一 1500+46875
47、 (PA，6，6)+39375(PF ，6，6)=一 1119，28-(一 99191)=一12737( 万元)计算结果表明，租赁替代购买的净现值小于零，因此，W 公司应该选择购买。四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。32 【正确答案】 (1) 净经营资产=经营资产一经营负债 2016 年净经营资产=(257575)一 (15751100)=2500475=2025(万元)净金融负债= 金融负债一金融资产 2016 年净金融负债=110075=1025(万元)2016 年平均所得税
48、税率=85 72857=302016 年税后经营净利润=净利润+税后利息=200+(129315)(130)=28001(万元) (2)年初净经营资产=1555 万元 平均净投资资本=(2025+1555) 2=1790( 万元) 年初净负债=555 万元 平均净负债=(1025+555)2=790(万元) 平均股东权益=(1000+1000)2=1000(万元) 加权平均资本成本=(7901790)7+(1000 1790)12=979 披露的经济增加值=280 01+150(125)一1790+150(1 一 25)979=20626(万元) (3)税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项)(1 一 25)一非经常性收益(1 一 25) =200
