1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 39（无答案）一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 财务管理理论和实务的结合部分是( )。（A）假设（B）概念（C）程序（D）理财原则2 下列说法正确的是( ) 。（A）有形净值债务率一定大于产权比率（B）有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸（C）已获利息倍数属于反映短期偿债能力的指标（D）已获利息倍数是指企业税前利润与利息费用的比率3 某企业上年销售收入为 1000 万元，若预计下一年通货膨胀率为 5%，公司销售量增长 10%
2、，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则相应外部应追加的资金为 ( ) 万元。（A）38.75（B） 37.5（C） 25（D）25.754 已知：(P/A，10%，5)3.791，(P/S，10%，2)0.826，(P/S，10%，3) 0.751，有一项年金，前 3 年无流入，后 5 年每年年初流入 500 万元，假设年利率为 10%，其现值为( )万元。（A）1994.59（B） 1565.68（C） 1813.48（D）1423.215 甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于 5000 元，现已知现金返回线的数值为 6250 元，则其现金量的控制上限应为( )。（A）875
3、0（B） 11250（C） 6250（D）50006 有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格的股利分配政策是( ) 。（A）剩余股利政策（B）固定或持续增长的股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策7 企业如果能够驾驭资金的使用，比较合适的融资政策是( )。（A）配合型融资政策（B）激进型融资政策（C）适中型融资政策（D）稳健型融资政策8 ABC 公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，平均每股净资产为 5 元，权益乘数为 2，资产净利率为 40%，则每股收益为( )元/ 股。（A）6（B） 2.5（C） 4（D）89 法律限制中的超额累积利润约束
4、是因为( )（A）避免损害少数股东利益（B）避免破坏资本结构（C）避免股东逃税（D）避免经营者从中牟利10 下列有关信用期限的论述，正确的是( )。（A）信用期限越长，企业坏账风险越小（B）延长信用期限，不利于销售收入的扩大（C）信用期限越长，应收账款的机会成本越低（D）信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 股利无关论成立的条件是( )。（A）不存在税负（B）股票筹资无发行费用（C
5、）投资者与管理者拥有的信息不对称（D）股利支付比率不影响公司价值12 下列表述中，错误的有( )。（A）假设某企业的变动成本率为 70%，安全边际率为 30%，则其销售利润率为21%（B）如果两只股票的 系数相同，则其包含的全部风险相同（C）如果两种产品销售量的期望值相同，则其内部的风险程度也相同（D）逐步分项结转分步法和平行结转分步法均可直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料13 下列关于两只股票构成的投资组合其机会集曲线表述正确的有( )。（A）揭示了风险分散化的内在效应（B）机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小（C）反映了投资的有效集合（D）完全负相关的投资组合，其机会集曲线
6、是一条折线14 某公司的主营业务是从事家用轿车的生产和销售，目前准备投资电子商务网络。电子商务网络行业上市公司的 值为 1.5，行业标准产权比率为 0.6，投资电子商务网络项目后，公司的产权比率将达到 0.8。两公司的所得税税率均为 33%，则该项目的资产 值和股东权益 值分别是( )。（A）1.87（B） 1.34（C） 1.07（D）1.6415 下列说法正确的有( )。（A）订货间隔期内的预期存货需求量变动越大，企业需要保持的保险储备量就越大（B）订货间隔期的不确定性越大，企业需要保持的保险储备量就越大（C）订货至到货间隔期的不确定性越大，企业需要保持的保险储备量就越大（D）再订货点越大
7、，企业需要保持的保险储备量就越大16 直接材料的数量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需要的各种材料消耗量，包括( ) 。（A）构成产品实体的材料数量（B）生产产品的辅助材料数量（C）生产中必要的材料损耗量（D）不可避免的废品所消耗的材料数量17 资本市场有效原则对投资者和管理者的意义在于：( )。（A）投资者是在徒劳地寻找超额投资回报（B）市场为企业提供了合理的价值度量（C）管理者的管理行为会被正确地解释并反映到价格中（D）管理者对会计报表的粉饰行为不会引起证券价格的上升18 下列关于投资项目风险处置的调整现金流量法的说法正确的有( )。（A）在调整现金流量法下，折现率是指不包括非系
8、统性风险，但包括系统性风险的折现率（B）现金流量的风险越大，肯定当量系数就越小（C）投资者越偏好风险，肯定当量系数就越大（D）通常肯定当量系数的确定与未来现金流量的标准差有关，但是标准差是估算的结果，很容易产生偏差19 某公司 2005 年 14 月份预计的销售收入分别为 100 万元、200 万元、300 万元和 400 万元，每月材料采购按照下月销售收入的 80%采购，采购当月付现 60%，下月付现 40%。假设没有其他购买业务，则 2005 年 3 月 31 日资产负债表“应付账款”项目金额和 2005 年 3 月的材料采购现金流出分别为( )万元。（A）148（B） 218（C） 12
9、8（D）28820 某公司 2003 年流动资产为 500 万元，流动负债为 300 万元，其中有息流动负债为 200 万元，长期负债为 500 万元，其中有息长期负债为 300 万元，股东权益为600 万元；2004 年流动资产为 700 万元。流动负债为 450 万元，其中有息流动负债为 400 万元，长期负债为 700 万元，其中有息长期负债为 580 万元，股东权益为900 万元。则 2004 年的营业流动资产增加额和净投资分别为( )万元。（A）250（B） 780（C） 50（D）680三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，
10、你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。21 某公司目前有普通股 200 万股(每股面值 1 元，市价 4 元)，资本公积 280 万元，未分配利润 1 260 万元。发放 8%的股票股利后，公司的未分配利润将减少 64 万元，股本增加 16 万元。 ( )（A）正确（B）错误22 在其他情况不变的前提下，若使利润上升 35%，单位变动成本需下降 17.5%；若使利润上升 32%，销售量需上升 14%。那么销量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感。 ( )（A）正
11、确（B）错误23 为了贯彻一致性原则，会计期末各种成本差异的处理方法必须一致。 ( )（A）正确（B）错误24 对于有负债的企业， 资产大于 权益。( )（A）正确（B）错误25 某企业准备购入 A 股票，预计 5 年后出售可得 3 500 元，该股票 5 年中每年可获现金股利收入 400 元，预期报酬率为 12%。则该股票的价值为 3 427.82 元。 ( )（A）正确（B）错误26 如果大家都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果大家都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险附加率就较小。 ( )（A）正确（B）错误27 “营业现金净流量 ”与“现金流量表”中的“经营活动现金流量净
12、额”相同。 ( )（A）正确（B）错误28 评估企业价值的市盈率模型，除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。在整个经济繁荣时市盈率上升，整个经济衰退时市盈率下降。( )（A）正确（B）错误29 对于两种证券形成的投资组合，当相关系数为 1 时，投资组合的预期报酬率和标准差均为单项资产的预期报酬率和标准差的加权平均数。 ( )（A）正确（B）错误30 某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“2/10，n/45”，若该企业面临一投资机会，其投资报酬率为 18%，则企业应在折扣期限内支付货款。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤
13、运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。31 科源公司下设 A、B 两个投资中心，A 投资牛心的投资额为 400 万元，投资报酬率为 16%；B 投资中心的投资报酬率为 17%，剩余收益为 40 万元；科源公司的资本成本为 12%。科源公司决定追加投资 100 万元，可增加部门边际贡献 15 万元。要求：(1)计算追加投资前公司的投资报酬率和剩余收益(剩余收益保留整数)；(2)从投资报酬率的角度看，A、B 投资中心是否会愿意接受该投资；(3)从剩余收益的角度看，A、B 投资中心是否会愿意接受该投资；(4)说明以投资报酬率和剩余收益作为
14、投资中心业绩评价指标的优缺点。 32 甲公司共有三个车间，2006 年 3 月份生产 A 产品 5000 件，相关的资料如下：要求： (1)编制产成品入库的会计分录； (2)采用成本还原的方法确定每件产品中的直接材料费用、直接人工费和制造费用。 33 公司 2006 年初的负债及所有者权益总额为 9000 万元，其中，公司债券为 1655万元 (2005 年初按面值发行，票面年利率为 8%，每年末付息，三年后到期一次性还本)；普通股股本为 4000 万元(每股面值 2 元)；资本公积为 1345 万元；其余为留存收益 1000 万元，优先股股本 1000 万元，每年支付优先股息 100 万元。
15、2006 年该公司为扩大生产规模，需要再筹集 1000 万元资金，有以下两个筹资方案可供选择：方案一：增发普通股，预计每股发行价格为 5 元；方案二：增发债券，按面值发行，票面年利率为 8%，每年末付息，三年后到期一次性还本。预计 2006 年可实现息税前利润 2000 万元，适用的企业所得税税率为 30%，已知银行存款利率为 10%，(SA，10%，3)3.31。要求：(1)计算为了到期偿还 1655 万元的债券本金需要建立的偿债基金；(2)计算增发股票方案的下列指标：2006 年增发普通股股份数；2006 年全年债券利息；(3)计算增发债券方案下的 2006 年全年利息；(4)计算两种筹资
16、方式下的偿债基金；(5)计算每股利润的无差别点，并据此进行筹资决策(不考虑风险)。 34 D 企业长期以来计划收购一家连续盈利， 值为 1.05 的上市公司(以下简称“目标公司”)，其当前的股价为 18 元/股。D 企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低，是收购的好时机，但也有人提出，这一股价高过了目标公司的真正价值，现在收购并不合适。D 企业征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家，但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下：要求：(1)说明应当运用相对价值法中的哪种模型计算目标公司的股票价值。 (2)采用修正平均的方
17、法分析当前是否应当收购目标公司(计算中保留小数点后两位)。 35 已知：某公司 2005 年销售收入为 50000 万元，销售净利润率为 12%，净利润的 60%分配给投资者。2005 年 12 月 31 日的资产负债表(简表)如下：要求： (1)假定公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，2006 的销售净利率为 10%，销量增加 20%，通货膨胀率为 5%，股利支付率为 80%，计算2006 公司需增加的营运资金和对外筹集的资金量； (2)假定公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，2006 的销售净利率为 10%，不打算从外部筹资，股利支付率为 80%，预计 2006 年的销售增长率
18、； (3)如果 2006 年不增发新股，并保持目前的经营效率和财务政策，预计 2006 的最大销售增长率。 五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。36 甲公司属于能源类上市企业，最近四年连续盈利，最近三年净资产收益率平均为 12% ，于 2005 年 9 月 1 日获准发行可转换公司债券筹资(不考虑筹资费率)，所募集资金的投向符合国家产业政策。有关资料如下：(1)该债券面值总额为 12000 万元、期限 5 年，转换前每半年付息一次，票面年利率 3%。该债券持有到期时按面值偿还，发行
19、 1 年后可随时按每股 4 元的转换价格转换为公司普通股。(2)发行前的资产总额为 80000 万元，权益乘数为 2，累计债券总额占净资产的10%。(3)2005 年 9 月 1 日的市场利率(银行同期存款利率)为 4%。(4)假设 2006 年 10 月 16 日甲公司同意按约定的条款接受一投资者将其所持有面值为 6000 万元的可转换债券转换为普通股。(5)假设 2006 年度实现净利润 8075 万元，甲公司于 2006 年 12 月 31 日派发当年的现金股利 4980 万元，2006 年 12 月 31 日每股市价为 15.2 元。要求：根据上内容，分别回答下列问题：(1)根据债券估
20、价模型，计算债券发行额(单位为万元，取整数)；(2)结合题中所给资料和要求(1) 的结果，判断说明甲公司符合发行可转换公司债券的哪些条件。(3)假设 2006 年初发行在外的普通股股数为 4000 万股，计算 2006 年该公司的每股盈余、每股股利、留存收益比率和市盈率；(4)假定公司股票为股利固定增长股票，股利固定增长率为 4.5%，计算该公司股票的预期收益率；(5)假设无风险报酬率为 2.5%，该公司股票的 系数为 1.2，市场平均风险股票的必要收益率为 5%，计算该公司股票的必要收益率。(6)结合要求 (4)和(5)的结果，做出是否购买甲公司股票的决策。已知：(P/A，2%，10)8.9
21、826，(P/S，2%，10)0.8203 37 A 上市公司拟于 2006 年初投资一新项目，设备购置成本为 500 万元，计划贷款200 万元，设备使用期限是 4 年(与税法规定相同)，税法规定采用双倍余额递减法提取折旧，预计残值 25 万元(与税法规定相同)。贷款期限为 4 年，在未来的每年年底偿还相等的金额，银行按照贷款余额的 5%收取利息。在使用新设备后公司每年增加销售额为 500 万元，增加付现成本为 200 万元(不包括利息支出)。替代公司的 值为 1.3，权益乘数为 1.5，该公司的目前资本结构是负债 40%，权益资金60%，贷款的税后资本成本(符合简便算法的条件)与企业目前负
22、债的税后资本成本相同，替代公司和 A 公司的所得税税率均为 40%。A 公司不打算改变当前的资本结构，新项目的风险与企业当前资产的平均风险相同。目前证券市场上国库券的收益率为 2.4%，平均股票要求的收益率为 6.4%。要求：(1)计算每年年底偿还的贷款本金和利息(计算结果保留两位小数，第四年的本金偿还额倒挤得出)；(2)计算 A 公司的权益资本成本、税后债务资本成本以及加权平均资本成本；(3)计算项目的实体现金流量和股权现金流量；(4)按照实体现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行；(5)按照股权现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行；(6)请回答“实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值没有实质区别” 这句话是否意味着两种方法计算的净现值一定相等，您认为这句话的真正含义是什么?已知：(P/S，6%，1) 0.9434，(P/S ，6% ，2)0.8900，(P/S，6%，3)0.8396(P/S，6%，4) 0.7921，(P/S ，8% ，1)0.9259，(P/S，8%，2)0.8573(P/S，8%，3) 0.7938，(P/S ，8% ，4)0.7350
