1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 41（无答案）一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 财务管理的目标是企业的价值或股东财富的最大化，反映了财务管理目标实现程度的是( ) 。（A）利润多少（B）每股盈余大小（C）每股股利大小（D）股价高低2 已知经营活动现金流入为 117 万元，不含税销售额为 100 万元，增值税销项税额为 17 万元，经营现金流出为 80 万元，则销售现金比率为( )。（A）1（B） 1.17（C） 0.37（D）0.31623 某企业编制“ 直接材料
2、预算 ”，预计第四季度期初存量 300 千克，季度生产需用量 2000 千克，预计期末存量为 400 千克，材料单价为 10 元，若材料采购货款有 80%在本季度内付清，另外 20%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“ 应付账款 ”项目的数额为( )元。（A）10000（B） 8500（C） 4000（D）42004 某股票标准差为 0.8，其与市场组合的相关系数为 0.6，市场组合标准差为 0.4。该股票的收益与市场组合收益之间的协方差和该股票的 系数分别为( ) 。（A）0.192 和 1.2（B） 0.192 和 2.1（C） 0.32 和 1.2（D）0.32
3、 和 2.15 企业在发行可转换债券时，设置加速条款的目的是( )。（A）保护债券投资人的利益，降低投资风险（B）实现发行公司扩大权益筹资的目的（C）促使债券持有人转换股份，降低利率风险（D）实现发行公司扩大负债筹资的目的6 某企业在生产经营淡季资产为 1000 万，在生产经营旺季资产为 1200 万。企业的长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为 900 万元。则该企业采取的是( )。（A）配合型融资政策（B）激进型融资政策（C）稳健型融资政策（D）均可7 某公司生产联产品 A 和 B，7 月份发生联合加工成本 650 万元，分别生产了 50吨的 A 产品和 70 吨的 B 产品，分离后
4、 A 产品还要发生后续单独加工成本 150 万元，B 产品不需要后续加工成本，A 产品的价格为 20 万元/ 吨，B 产品的价格为 25万元/吨，若采用可变现净值法分配联合成本，假设企业不计算在产品成本，则本月所产的 A 产品的单位成本为 ( )万元。（A）4.85（B） 5.48（C） 7.85（D）3.048 在商业信用的应收账款决策中无须考虑的因素是( )。（A）货款结算需要的时间差（B）公司资金成本率的变化（C）销售增加引起的存货资金增减变化（D）应收账款占用资金的应计利息9 甲公司是一家家电企业，预计明年的每股收益可以达到 5 元，与甲公司类比的A 公司是家电行业的一家成熟企业，其今
5、年的每股收益是 4.64 元，分配股利 1.65元/股，该公司利润和股利的增长率都是 6%， 值为 0.92。政府债券利率为 7.5%，股票市场的风险附加率为 4.5%，则若利用 A 公司的内在市盈率作为类比市盈率，则甲公司每股价值为 ( )元。（A）33.39（B） 85.56（C） 31.5（D）11.6410 某公司产品销售收入为 1000 万元，变动成本率为 60%，财务杠杆系数为 2，所得税税率为 40%，普通股共发行 500000 股，每股净收益 0.96 元，该公司要求每股净利润增长 50%，则销售应增长( )。（A）0.1（B） 0.15（C） 0.2（D）0.3二、多项选择题
6、每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 持续增长的思想在于企业的增长可以高于或低于可持续增长率，但是管理人员必须事先解决公司超过可持续增长率之上的增长所导致的财务问题，超过部分的资金可以采用的方法为 ( )。（A）提高资产收益率（B）改变资本结构政策（C）改变股利分配政策（D）降低成本，增加销售收入12 按租赁手段分，融资租赁可以分为( )。（A）经营租赁（B）直接租赁（C）杠杆租赁（D）售后租回13 作为现代资本结构研究的起点的 MM
7、理论，其主要内容包括( )。（A）负债可以为企业带来税额庇护利益（B）随着负债比率增大到一定程度，企业的息税前利润会下降，负担破产成本的概率会增加（C）最佳资本结构总是边际负债庇护利益恰好与边际破产成本相等（D）达到最佳资本结构的企业价值是最大的14 按照市场有效原则，假设市场是完全有效的，下列结论正确的有( )。（A）在证券市场上只能获得与投资相称的报酬，很难增加股东财富（B）不可能通过筹资获取正的净现值（C）购买或出售金融工具的交易净现值为零（D）不要企图靠生产经营性投资增加股东财富15 采用逐步结转分步法，计算各步骤半成品成本的原因是( )。（A）为了计算外售半成品成本（B）为了与同行半
8、成品对比（C）为了计算各种产品成本提供所耗同一种半成品成本数量（D）为了考核分析各生产步骤等内部单位的生产耗费与资金占用水平16 下列有关投资组合风险和报酬的表述正确的是( )。（A）除非投资于市场组合，否则投资者应该通过投资于市场组合和无风险资产的混合体来实现在资本市场线上的投资（B）当资产报酬率并非完全正相关时，分散化原理表明分散化投资是有益的，原因在于能够提高投资组合的期望报酬率对其风险的比值，即分散化投资改善了风险报酬率对比状况（C）一项资产的期望报酬率是其未来可能报酬率的均值（D）投资者绝不应该把所有资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合17 企业发放股票股利( )。（A）实际上是
9、企业盈利的资本化（B）能达到节约企业现金的目的（C）可使股票价格不至于过高（D）能防止被他人收购18 逐步结转分步法的优点是( )。（A）能提供各个步骤的半成品成本资料（B）能为各生产步骤在产品的实物管理和资金管理提供资料（C）能全面反映各该步骤产品的生产耗用水平（D）能直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料19 每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的财务指标，下列表述不正确的( )。（A）它能够展示内部资金的供应能力（B）它反映股票所含的风险（C）它受资本结构的影响（D）它显示投资者获得的投资报酬20 下列等式中正确的有( )。（A）营业流动资产增加流动资产- 无息流动负债（B）股权现金流
10、量税后利润-(净投资-有息债务净增加)（C）投资资本股东权益+全部付息债务（D）投资资本营运流动资产+资本支出- 无息长期债务三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。21 构成投资组合的证券 A 和证券 B。其标准差分别为 16%和 10%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为 1，该组合的标准差为 13%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为 3%。 (
11、)（A）正确（B）错误22 在经营杠杆系数一定的条件下，权益乘数与总杠杆系数成反比。 ( )（A）正确（B）错误23 固定或持续增长股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况。 ( )（A）正确（B）错误24 可以计算其利润的组织单位，才是真正意义上的利润中心。 ( )（A）正确（B）错误25 收账费用与坏账损失之间呈反向变动的关系，发生的收账费用越多，坏账损失应越小，因此，企业应不断增加收账费用，以便将坏账损失降低至最小。 ( )（A）正确（B）错误26 某公司发行 10 年期的可转换债券，面值为 800 元，规定 5 年内可按每股 50 元的转换价格将债券转换为普通股股票，则
12、转换比率为每张债券可转换为 16 股普通股。 ( )（A）正确（B）错误27 经济利润模型与现金流量折现模型在本质上是一致的，但是现金流量具有可以计量单一年份价值增加的优点。而经济利润却做不到。 ( )（A）正确（B）错误28 企业单项资产价值的总和等于企业整体价值。 ( )（A）正确（B）错误29 随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本逐渐增大。 ( )（A）正确（B）错误30 材料价格差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之
13、一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。31 某商业企业 2005 年四季度现金收支的预计资料如下：(1)2005 年预计全年的销售收入为 8 000 万元，假设全年均衡销售，按年末应收账款计算的周转次数为 12 次，第三季度末预计的应收账款为 500 万元，预计的现金余额为 6 万元。(2)销售毛利率为 28%，假设全年均衡销售，当期购买当期付款。按年末存货计算的周转次数为 8 次，第三季度末预计的存货为 480 万元。(3)四季度的费用预算为 50 万元，其中折旧为 12 万元，其余费用须当季用现金支付。(4)预计四季度支付工资等 40 万元。(5)预计四季度将购置设备一台，支出 63 万元
14、，须当期付款。(6)四季度预交所得税 58 万元。(7)假设该商业企业只经销一类商品，适用的增值税税率为 17%。(8)该商业企业日常的现金管理采用随机模式，每季度最高现金存量与最优现金返回线的差额不超过 5 万元，已知每季度最低现金存量为 2 万元。要求：(1)计算四季度的现金流入量、现金流出量和现金收支差额。(2)计算确定四季度是否需要进行现金和有价证券的转换，如需要转换计算转换的数量以及四季度末的现金余额。 32 某公司的财务数据如下： 该公司适用的所得税税率为 33%，要求总资产周转率不低于 1.5 次但不高于 3 次，资产负债率不超过 60%。 要求： (1)计算该公司 2002 年
15、和 2003 年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数、留存收益率和权益净利率(凡是涉及资产负债表的数据用年末数计算)。 (2)计算该公司2002 年的可持续增长率和 2003 年的实际增长率。 (3)对 2003 年实际增长超过可持续增长所需要的资金来源进行分析： 计算实际增长超过可持续增长增加的销售额和增加的资金需求(假设不从外部股权融资)。 分别计算超常增长所增加的留存收益和负债资金。 (4)该公司 2004 年计划实现销售收入 1 500 万元，在不从外部进行股权融资，同时在保持财务政策和销售净利率不变的前提下可否实现?如果该公司 2004 年计划实现销售收入 1 800 万元，在不从外
16、部进行股权融资，同时在保持经营效率和留存收益率不变的前提下可否实现? 33 甲公司只生产一种 A 产品，2004 年、2005 年、 2006 年的产量(基于其正常生产能力)都是 8 000 件，而销量分别为 8 000 件、7 000 件和 9 000 件，其成本资料详见下表。假设：为简化起见，假定这里的非生产成本均为固定销售及管理费用，每年发生额均为 25 000 元，单位产品的售价为 12 元。 要求： (1)分别采用完全成本法和变动成本法确定期间成本和单位产品的生产成本。 (2)假设 2004 年年初没有产成品存货，各年年初、年末均无在产品存货。分别采用完全成本法和变动成本法确定各年的
17、损益。 (3)假设 2004 年年初没有产成品存货，各年年初、年末均无在产品存货。2004 年、2005 年、2006 年三年的销售量都是 6 000 件，而产量分别是 6 000 件、8 000 件和 4 000 件。单位产品的售价为 10 元。单位变动成本(包括直接材料、直接人工和变动制造费用)为 4 元，固定制造费用每年的发生额为 24 000 元。销售及管理费用假定全部是固定性费用，每年发生额均为 5 000 元。分别采用完全成本法和变动成本法确定各年的损益。 34 某大型企业 W 准备进入机械行业，为此固定资产投资项目计划按 25%的资产负债率融资，固定资产原始投资额为 5 000
18、万元，当年投资当年完工投产，借款期限为 4 年，利息分期按年支付，本金到期偿还。该项投资预计有 6 年的使用年限，该方案投产后预计销售单价 40 元，单位变动成本 14 元，每年经营性固定付现成本100 万元，年销售量为 45 万件。预计使用期满有残值 10 万元，税法规定的使用年限也为 6 年，税法规定的残值为 8 万元，会计和税法均用直线法提折旧。目前机械行业有一家企业 A，A 企业的资产负债率为 40%， 值为 1.5。A 企业的借款利率为 12%，而 W 为其机械业务项目筹资时的借款利率可望为 10%，公司的所得税税率均为 40% ，市场风险溢价为 8.5%，无风险利率为 8%，预计
19、4 年还本付息后该项目权益的 值降低 20%，假设最后 2 年仍能保持 4 年前的加权平均资本成本水平不变，权益成本和债务成本均不考虑筹资费。分别用实体现金流量法和股权现金流量法结合净现值法进行决策(折现率小数点保留到 1%)。 35 某商业企业 2005 年有两种信用政策可供选用： 甲方案预计应收账款平均周转天数为 45 天，其收账费用为 0.1 万元，坏账损失率为货款的 2%。乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计将有 30%的货款于第 10 天收到，20%的货款于第 20 天收到，其余 50%的货款于第 90 天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为
20、该部分货款的 4%)，收账费用为 0.15 万元。假设该企业所要求的最低报酬率为 8%。该企业按经济订货量进货，假设购销平衡、销售无季节性变化。甲方案的年销售量为 3 600 件，进货单价 60 元，售价 100 元，单位储存成本 5 元(假设不含占用资金利息)，一次订货成本 250 元；乙方案的年销售量 4 000件，改变信用政策预计不会影响进货单价、售价、单位储存成本、一次订货成本等，所有销货假设均为赊销。要求：为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。 五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答
21、，答在试题卷上无效。36 某公司起初专业制造足球，后来公司装备了高品质高尔夫球生产线，产品逐步扩展到足球、高尔夫球、乒乓球、板球等领域。2005 年公司总裁又发现一个前景广阔而且没有大制造商参与的体育用球市场一淡彩色滚木球，他相信会有爱好者对这种玩法和色彩搭配感兴趣。按照该公司的成本优势以及市场拓展能力，他坚信其竞争者对这个市场介入将是困难的。2006 年下半年，公司决定对淡彩色滚木球市场潜力进行评估。评估比预期的要好，淡彩色滚木球有可能占整个滚木球市场份额的 10%15%，评估费用为 250 000 美元。该项目拟设在公司在洛杉矶的一座闲置的大楼中，该大楼当初的购买价格为 600 000 美
22、元，计提的累计折旧为 400 000 美元，估计尚可使用 5 年，税法规定的残值收入为 10 000 美元，预计残值收入为 8 000 美元，如果现在出售给公司带来的变现收入为 150 000 美元。该项目的其他方面评估为：购置专用生产设备需 100 000 美元，至第 5 年末税法规定的残值收入为 5 000 美元，预计第 5 年末可以以 6 000 美元的价格出售；5 年中的销量分别为 5 000 只、8 000 只、12 000 只、10 000 只和 6 000 只；每单位销售价格第 1 年为 20 美元，考虑未来的通货膨胀以及市场的竞争性，以后每年以 2%的比例提价；每单位生产和销售
23、成本第 1 年为 6 美元，考虑原料市场的特殊性，以后每年单位生产和销售成本以 5%的比例增长；用于原材料采购、存货等方面的营运资金预计：第 1 年销售当年收到现金 91%，其余赊销部分在第 2 年才能收到；第 1 年购买材料的预计支出中有 3 000 美元可以延期至第 2 年付款；为了防止脱销的不利影响，第 1 年将保持 2 500 美元的存货；为了防止项目现金不足，保持 1 500 美元的备用现金。营运资金在前 4 年里将以 8%的比例递增，而在项目第 5 年执行期结束时降低到零。固定资产按直线法提折旧，假设该公司适用的所得税税率为 30%，加权平均资本成本为 10%。 37 资料： 要求
24、： (1)假设 A 公司在今后可以维持 2002 年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，并且不从外部进行股权融资，请依次回答下列问题： 计算该公司的可持续增长率。 假设无风险报酬率为 6%，该公司股票的 系数为 2.5，市场组合的收益率为 14%，该公司股票为固定成长股票，计算 2002 年 12 月 31 日该公司的股价低于多少时投资者可以购买? 计算该公司2002 年的经营杠杆系数和财务杠杆系数。 (2)假设该公司 2003 年度计划销售增长率是 40%。公司拟通过降低股利支付率或提高资产负债率或提高资产周转率或筹集股权资本来解决资金
25、不足问题。 请分别计算股利支付率、资产负债率、资产周转率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利息，并且公司不打算发行新的股份。 计算筹集多少股权资本来解决资金不足问题。假设不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的财务政策和经营效率。 (3)假设该公司 2003 年预计的外部融资销售增长比是40%，预计的销售增长率是 25%， 2003 年所需的外部融资额通过发行债券来解决，债券的面值为 90 万元，发行费用忽略不计，票面利率为 10%，5 年期，到期还本，每年付一次息。计算该债券的税后资本成本。
