1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 42（无答案）一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 某公司从租赁公司租入一台价值为 4 000 万元的设备，租赁合同规定：租期 10年，租金每年年初支付一次，利率 8%，租赁手续费按设备价值的 4%支付，租赁期满后设备无偿归该公司所有。租金包括租赁资产的成本、成本利息和租赁手续费，其中租赁手续费按租期平均计算。则该公司每年应支付的租金为( )万元。（A）588.24（B） 654.12（C） 625.88（D）567.962 相对于其他
2、股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是 ( ) 。（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策3 某只股票要求的收益率为 15%，收益率的标准差为 25%，与市场投资组合收益率的相关系数是 0.2，市场投资组合要求的收益率是 14%，市场投资组合的标准差是 4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险价格和该股票的贝他系数分别为( )。（A）4% ；1.25（B） 5%；1.75（C） 4.25%；1.45（D）5.25% ；1.554 下列各项费用中，不能直接借记“基本生产成本” 科目的是( )。（A）车间生产工人福利费（B
3、）车间生产工人工资（C）车间管理人员工资（D）构成产品实体的原料费用5 某种产品由三个生产步骤组成，采用逐步结转分步法计算成本。本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为 3 000 元，第二生产步骤转入第三生产步骤的生产费用为 5 000 元。本月第三生产步骤发生的费用为 4 600 元(不包括上一生产步骤转入的费用)，第三步骤月初在产品费用为 1 100 元，月末在产品费用为 700 元，本月该种产品的产成品成本为( )元。（A）9 200（B） 7 200（C） 10 000（D）6 9006 某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 200 000 元，每次转换有价证券的交易成
4、本为 400 元，有价证券的年利率为 10%。达到最佳现金持有量的全年交易成本是( ) 元。（A）1 000（B） 2 000（C） 3 000（D）4 0007 某公司的主营业务是从事家用洗衣机的生产和销售，目前准备投资汽车产业。汽车产业上市公司的 值为 1.6，行业标准产权比率为 0.85，投资汽车产业项目后，公司的产权比率将达到 1.2。两公司的所得税税率均为 24%，则该项目的股东权益值是( )。（A）1.8921（B） 1.2658（C） 0.9816（D）1.85878 某公司计划发行债券，面值 500 万元，年利息率为 10%，期限 5 年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为
5、 600 万元，所得税税率为 33%，则该债券的税后资本成本为( ) 。（A）0.0364（B） 0.0405（C） 0.0242（D）0.03129 下列无法直接利用净现金流量信息计算的指标是( )。（A）投资回收期（B）会计收益率（C）净现值（D）内含报酬率10 某公司 2005 年年初的未分配利润为一 50 万元，当年的税后利润为 500 万元，2006 年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计 2006 年追加投资资本 300 万元。公司的目标资本结构为权益资本占 40%，债务资本占 60%，2006 年继续保持目前的资本结构不变。按有关法规规定该公司应该至少提取 10%的法定公积金。该
6、公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( )万元。（A）380（B） 370（C） 280（D）285二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 关于营运资金政策下列表述中不正确的是( )。（A）营运资金持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的（B）宽松的持有政策的机会成本高，紧缩的持有政策影响股利的支付（C）配合型的融资政策其弹性较大（D）配合型融资政策下除自发性负债外。在季节性低谷时也可以有其
7、他流动负债12 在判断项目的相关现金流量时不必考虑的因素有( )。（A）曾经支付的市场调研费用（B）公司决策者的工资费用（C）利用现有设备的可变现价值（D）失去的土地增值收益13 引导原则是行为传递信号原则的一种运用，它的重要应用有( )。（A）“零和博弈 ”概念（B） “行业标准” 概念（C） “自由跟庄” 概念（D）人尽其才、物尽其用14 外部融资销售增长比不正确的是( )。（A）资产销售百分比-负债销售百分比（B）资产销售百分比-负债销售百分比-增长率(1+增长率)（C）资产销售百分比-负债销售百分比-收益留存率计划销售净利率1+(1增长率)（D）资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售
8、净利率 (1-股利支付率)增长率 (1+增长率)15 下列关于安全边际及安全边际率的说法中正确的有( )。（A）安全边际是正常销售额超过盈亏临界点销售额部分（B）安全边际率是安全边际与正常销售额的比（C）安全边际率和盈亏临界点作业率之和为 1（D）安全边际率数值越大，企业发生亏损的可能性越大16 收入乘数的驱动因素包括( )。（A）销售净利率（B）股利支付率（C）增长率（D）股权成本17 平行结转分步法下，只计算( )。（A）各步骤半成品的成本（B）各步骤发生的费用及上一步骤转入的费用（C）本步骤发生的费用应计入产品成本中的份额（D）本步骤发生的各项其他费用18 发行可转换债券的缺点是( )。
9、（A）股价上扬风险（B）财务风险（C）丧失低息优势（D）增加筹资中的利益冲突19 在标准成本账务处理系统下，下列账户中只包含标准成本不含有成本差异的是( )。（A）在产品成本（B）半成品成本（C）产成品成本（D）产品销售成本20 下列各项说法正确的有( )。（A）负债比例小，权益乘数就高（B）杜邦分析体系的作用是解释指标变动的原因和变动趋势，为采取措施指明方向（C）杜邦分析方法是另外建立新的财务指标（D）杜邦分析方法关键不在于指标的计算三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错
10、误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。21 如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，在该组合的标准差为零时，组合的风险被全部消除。 ( )（A）正确（B）错误22 对筹资决策而言，资本成本是其决策的基础；对投资决策而言，资本成本是其收益的最低标准。 ( )（A）正确（B）错误23 利用相对价值法所确定的企业价值不是其账面价值，而是其内在价值。 ( )（A）正确（B）错误24 计算项目的净现值，可以采用实体现金流量法，也可以采用股东现金流量法，而且不影响最终的决策结论。 ( )（A）正确（B）错误25 A 设备可按 3 200 元
11、出售，也可对外出租，且未来 3 年内可获租金 3 500 元，该设备是 3 年以前以 5 000 元购置的，故出售决策相关成本不是 5 000 元而是 3 500元。 ( )（A）正确（B）错误26 税法和会计制度均要求以实际成本反映产品成本，因此采用标准成本法计算产品成本时，会计期未必须将完工产品成本加减各项差异，将标准成本调整为实际成本。 ( )（A）正确（B）错误27 公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构；采用固定或持续增长的股利政策主要是为了维持股价；固定股利支付率政策将股利支付与公司当年经营业绩紧密相连，以缓解股利支付压力；而低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵
12、活性。 ( )（A）正确（B）错误28 “可持续增长率 ”和“内含增长率”共同点是都不会引起资产负债率的变化。 ( )（A）正确（B）错误29 以可控边际贡献作为业绩评价的依据，可能更适合评价该部门对企业利润和管理费用的贡献，而不适合于部门经理的评价。 ( )（A）正确（B）错误30 企业要具有较强的偿还到期债务的能力，其现金到期债务比至少应大于 1。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。31 W 公司决定添置设备一台，其价值为 100 万元。该设备预
13、计可使用 5 年，5 年后预计残值为零，采用直线法计提折旧。为购置设备而举债的债务年利率为10%，每年末等额支付本息。W 公司除了借债购买设备外，也可以向有关租赁公司租用该设备。租赁合同规定：租期 5 年，每年年初支付租金 30 万元，租赁期满后设备无偿交归该公司所有。该设备的每年日常维修保养费用为 6 万元，添置该设备后预计每年可以为公司节约营运成本 8 万元。该公司适用的所得税税率为 40%。要求：通过计算为该公司作出选择举债购买设备还是租赁取得。 32 M 公司生产制造 A 产品，本期共生产 A 产品 400 件。有关资料如下：(1)需用甲、乙两种直接材料，标准价格分别为 5 元/ 千克
14、、10 元/千克，单位产品的标准用量分别为 30 千克/件、20 千克/件；实际耗用甲材料 11 000 千克、乙材料9 000 千克，甲、乙两种材料的实际价格分别为 4.5 元/千克、11 元/ 千克。(2)假设加工生产 A 产品，只需一个工种加工，实际耗用 5 000 工时，实际工资总额 9 000 元；标准工资率为 2 元/工时，单位产品的工时耗用标准为 12 工时。(3)实际耗用人工工时 5000 工时，实际发生了变动制造费用 20 000 元，单位产品的工时耗用标准为 12 工时，变动制造费用标准分配率为 4.2 元/工时。(4)本期固定制造费用预算数为 42 000 元，预算最大生
15、产能量为 5 600 工时，实际固定制造费用 45 000 元。(5)假设“在产品”和“产成品”账户均无期初余额，本期投产的 400 件 A 产品均已全部完工，并已全部出售，每件售价为 800 元。(6)该公司成本差异的处理采用结转本期损益法。要求：(1)计算各项成本差异。(2)编制领用材料、将直接人工工资、变动制造费用、固定制造费用计入产品成本的会计分录(购入材料以及实际支付以上各该项费用时的会计分录从略)。(3)编制结转完工入库产品标准成本的会计分录。(4)编制结转本期各项成本差异的会计分录。 33 ABC 公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如
16、下：(1)公司银行借款利率当前是 9%，明年将下降为 8.93%，并保持借新债还旧债维持目前的借款规模，借款期限为 5 年，每年付息一次，本金到期偿还；(2)公司债券面值为 1 元，票面利率为 8%，期限为 10 年，分期付息，当前市价为0.85 元；如果发行债券将按公司债券当前市价发行新的债券；(3)公司普通股面值为 1 元，普通股股数为 400 万股，当前每股市价为 5.5 元，本年派发现金股利 0.35 元，预计每股收益增长率维持 7%，并保持 25%的股利支付率不变；(4)公司当前 (本年)的资本结构为：银行借款 150 万元长期债券 650 万元普 通 股 400 万元保留盈余 42
17、0 万元(5)公司所得税税率为 40%；(6)公司普通股的 值为 1.1；(7)当前国债的收益率为 5.5%，市场上普通股平均收益率为 13.5%。要求：(1)计算银行借款的税后资本成本。(2)计算债券的税后成本。(3)分别使用股利增长模型和资本资产定价模型估计权益资本成本，并将两种计算结果的平均值作为权益资本成本。(4)如果仅靠内部融资，明年不增加外部融资规模，计算其加权平均资本成本。(计算时单项资本成本百分数保留 2 位小数) 34 B 公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，2004 年度该公司财务报表的主要数据如下(单位：万元)：销售收入 1 000税后利润 100股 利 60股
18、东权益 (200 万股，每股面值 1 元) 1 000权益乘数 2该公司负债全部为有息长期负债，该公司 2004 年 12 月 31 日的股票市价为 10 元。要求计算：(1)2004 年的可持续增长率。(2)2004 年的市盈率和收入乘数。(3)若该公司处于稳定状态，其权益资本成本是多少?(4)若该公司 2004 年的每股资本支出为 0.6 元，每股折旧与摊销 0.4 元，该年比上年营业流动资产每股增加 0.2 元。公司欲继续保持现有的财务比率和增长率不变，计算该公司股权价值。(5)与 B 公司所在行业相同的代表性公司有甲、乙两家公司。甲、乙两家公司的有关资料如下：资产净利率 权益乘数 每股
19、市价 每股净资产甲公司 5.83% 2.4 12 元 4 元 乙公司 6.22% 2 8 元 2.5 元请根据修正的市价/净资产比率模型评估 B 公司的价值。 35 某企业本月生产甲、乙两种产品，其中甲产品技术工艺过程较为简单，生产批量较大；乙产品工艺过程较为复杂，生产批量较小。其他有关资料见下表：要求： (1)采用产量基础成本计算制度计算甲、乙两种产品应分配的制造费用及单位成本。 (2)假设经作业分析，该企业根据各项作业的成本动因性质设立了机器调整准备、质量检验、设备维修、生产订单、材料订单、生产协调等六个作业成本库；各作业成本库的可追溯成本、成本动因、作业量以及作业成本分配率等有关资料见下
20、表：采用作业基础成本计算制度计算甲、乙两种产品应分配的制造费用及单位成本。 (3)针对两种成本计算制度计算甲、乙两种产品应分配的制造费用及单位成本的差异进行原因分析。 五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。36 企业拟投产一新项目，预计新项目产品的市场适销期为 4 年，新产品的生产可利用原有旧设备，该设备的原值 220 万元，税法规定的使用年限为 6 年，已使用 1年，按年数总和法计提折旧，税法规定的残值为 10 万元。目前变现价值为 150 万元，4 年后的变现价值为 0。生产 A
21、 产品需垫支营运资金，其中所需垫支营运资金，一部分可利用因规格不符合 B 产品使用而拟出售的材料，并已找好买方。该材料原购入价值为 10 万元，协商的变现价值为 5 万元，因此投产 A 产品可使企业减少材料账面损失 5 万元，假设 4 年后材料变现价值与账面净值均与现在一致。此外还需追加垫支的其他营运资金为 10 万元。预计 A 产品投产后 A 产品本身每年会为企业创造 40 万元的净利润，但 A 产品的上市会使原有 B 产品的价格下降，致使 B产品的销售收入每年减少 2 万元，从而会使 B 产品本身所能为企业创造的净利润减少。企业适用的所得税税率为 40%。预计新项目投资的目标资本结构为资产
22、负债率为 60%，新筹集负债的税后资本成本为 5.31%；该公司过去没有投产过类似项目，但新项目与一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的 值为 2，其资产负债率为 50%，目前证券市场的无风险收益率为 5%，证券市场的平均收益率为 10%。要求：通过计算判断该新产品应否投产。 37 A 公司 2002 年收入 30 000 万元，税后利润 3 000 万元，支付股利 1 200 万元，年末负债 30 000 万元，年末净资产 30 000 万元，发行在外普通股 6 000 万股。2003 年拟投资 W 项目， W 项目需投资 6 000 万元，这些资金有两种筹资方式：增发或借款。若增发，预计
23、发行价格 10 元/股；若借款，由于资产负债率提高，新增借款的利息率为 5%，而 2002 年负债的平均利息率为 4%，假设固定的成本和费用扣除新增的固定资产折旧外，可以维持在 2002 年 3 322.39 万元/年的水平，变动成本率也可以维持 2002 年的水平。A 公司 2000 年， 1 月 1 日按面值发行债券 500 万元，票面利率为 10%，期限 5 年，到期一次还本付息，为缓解偿债压力，A 公司从 2003 年开始为该债券设立偿债基金。W 项目按税法规定：折旧年限 3 年，直线法计提折旧，残值率 10%，而会计折旧政策与税法折旧政策不一致，会计折旧政策为：折旧年限 4 年，直线
24、法计提折旧，残值率 10%。W 项目每年收入 5 000 万元，前 2 年营业成本 4 000 万元，以后每年付现成本 2 000 万元，W 项目预计可以使用 4 年，预计最终残值收入 100 万元。A 公司要求的最低投资报酬率为 10%，所得税会计采用债务法核算，适用的所得税税率为 33%。除折旧外不考虑其他纳税调整事项。要求：请分别回答以下几个互不相关的问题：(1)计算 A 公司的可持续增长率。(2)保持目前的全部财务比率，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，则 2003 年可实现的销售额为多少?(3)如果 A 公司计划 2003 年销售增长率为 15%，它应
25、当筹集多少股权资本? 计算时假设不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率。(4)假设 A 公司 2003 年度计划销售增长率为 10%，A 公司拟通过减少股利支付率来解决资金不足问题，则股利支付率至少降到多少时可以满足销售增长所需资金?计算分析时除股利支付率外其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利息，并且 A 公司不打算发行新的股份。(5)若 A 公司 2003 年销售增长率为 15%，A 公司应采取何种方式筹集资金? (6)用净现值法评价 W 项目经济上是否可行。 38 南新港务服务公司拥有 10 个近海码
26、头，承担公司所在地区的海洋运输业务。现在急需一台。起重机用于装卸集装箱。这台起重机的成本为 500 000 元。该公司可以通过向工商银行贷款来取得购置起重机和满足营运资本的资金需要，目前的贷款利率为 10%。其他详细资料如下：但该公司的总经理认为该项目前景乐观，不可能有这么大的损失。如果总经理将分析的任务交给你，你做了进一步调查后，取得了如下一些相关资料。 (1)这台起重机使用期为 5 年，5 年后没有残值；第 5 年末所属的资产类别中仍有其他设施资产； (2)周先生的报告中每年营业收入的估计过分乐观，每年高估了 100 000 元，此外，营业收入估计没有考虑到每年 5%的通货膨胀率； (3)付现成本一般为现金收入的 70%左右； (4)该公司的资本结构中负债占 40%，该项目不会改变这种资本结构，举债税前成本为 10%，股东期望收益率为 20%，公司所得税税率为 25%； (5)该项目的风险与公司现有的风险相同。 要求：分析周先生的报告中有哪些错误；请你编制一份报告，分析该项目的可行性。
