1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 47（无答案）一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。（A）租赁设备的价款（B）租赁期间的利息（C）租赁手续费（D）租赁设备维护费2 已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为 15%和 20%，无风险报酬率为 8%，某投资者除自有资金外，还借入 20%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为( )。（A）16.4% 和 24%（B） 13.6%和 16%（C） 1
2、6.4%和 16%（D）13.6% 和 24%3 下列说法中正确的是( )。（A）以实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值相同，两者无实质区别（B）实体现金流量包含财务风险，比股权的现金流量风险大（C）如果市场是完善的，增加债务比重会降低平均资本成本（D）股权现金流量法比实体现金流量法简洁4 下列各项中，与再订货点无关的因素是( )。（A）经济订货量（B）日耗用量（C）交货日数（D）保险储备量5 在平行结转分步法下，每一步骤生产费用均应在完工产品和月末在产品之间分配，其中完工产品是指( ) 。（A）产成品（B）自制半成品（C）外购半成品（D）库存半成品6 下列最适合用来评价部门经理业绩的指
3、标是( )。（A）边际贡献（B）可控边际贡献（C）部门边际贡献（D）税前部门利润7 某企业向银行取得 1 年期贷款 2 000 万元，按 8%计算全年利息，银行要求贷款本息分 12 个月等额偿还，则该项借款的实际利率大约为( )。（A）0.0816（B） 0.0824（C） 0.16（D）0.188 对投资项目内含报酬率的大小不产生影响的因素是( )。（A）投资项目的现金流入量（B）投资项目的初始投资（C）投资项目的有效年限（D）投资项目的预期投资报酬率9 某企业生产淡季时占用流动资金 50 万元，固定资产 100 万元，生产旺季还要增加 40 万元的临时性存货，若企业权益资本为 80 万元，
4、长期负债 50 万元，其余则要靠借入短期负债解决资金来源，该企业实行的是( )。（A）激进型筹资政策（B）稳健型筹资政策（C）配合型筹资政策（D）长久型筹资政策10 企业整体经济价值的类别不包括( )。（A）实体价值与股权价值（B）会计价值与重整价值（C）继续经营价值与清算价值（D）少数股权价值与控股价值二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 下列关于投资项目风险处置的调整现金流量法的说法正确的有( )。（A）在调整现金流量
5、法下，折现率是指不包括非系统性风险，但包括系统性风险的折现率（B）现金流量的风险越大，肯定当量系数就越小（C）投资者越偏好风险，肯定当量系数就越大（D）通常肯定当量系数的确定与未来现金流量的标准差有关，但是标准差是估算的结果，很容易产生偏差12 资本市场有效原则对投资者和管理者的意义在于( )。（A）投资者是在徒劳地寻找超额投资回报（B）市场为企业提供了合理的价值度量（C）管理者的管理行为会被正确地解释并反映到价格中（D）管理者对会计报表的粉饰行为不会引起证券价格的上升13 下列关于资本资产定价原理的说法中，正确的是( )。（A）股票的预期收益率与 p 值线性正相关（B）无风险资产的 p 值为
6、零（C）资本资产定价原理既适用于单个证券，同时也适用于投资组合（D）市场组合的 值为 114 在考虑所得税因素以后，实体营业现金净流量的公式有( )。（A）营业现金流量=息税前营业利润 (1-税率)+折旧与摊销（B）营业现金流量= 收入 X(1-税率)-付现经营成本 X(1-税率)+折旧与摊销 X 税率（C）营业现金流量= 息后税后净利润+ 折旧与摊销（D）营业现金流量=营业收入 -付现经营成本-息税前营业利润所得税15 某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资 800 万元，为该项目计划借款融资 800 万元，年利率 5%，每年末付当年利息。该项目可以持续 5 年。估计每年固定成本为
7、(不含折旧)50 万元，变动成本是每件 150 元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为 5 年，估计净残值为 20 万元。销售部门估计各年销售量均为5 万件，该公司可以接受 300 元/件的价格，所得税税率为 33%。则该项目经营第1 年的实体现金净流量和股东现金净流量分别为( )万元。（A）520.48（B） 493.68（C） 648（D）59416 在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有( )。（A）利随本清法付息（B）贴现法付息（C）贷款期内定期等额偿还贷款（D）到期一次偿还贷款17 下列关于资本成本的说法中，正确的有( )。（A）资本成本的本质是企业为筹集
8、和使用资金而实际付出的代价（B）企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定（C）资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位（D）资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本18 下列有关企业价值评估提供的信息的说法正确的有( )。（A）企业价值评估提供的信息不仅包括最终的评估值，而且还包括评估过程产生的大量信息（B）企业价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息（C）企业价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性（D）企业价值受企业状况和市场状况的影响，它是动态的19 采用平行结转分步法汁算成本的优点是：( )。（A）各步骤可以同时计算产品成本（B）不必进行成本还原（C）不
9、必逐步结转半成品成本（D）不能全面反映各步骤产品的生产耗费水平20 以协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，需要具备的下列条件有( ) 。（A）在非竞争性市场买卖的可能性（B）买卖双方有权自行决定是否买卖（C）完整的组织单位之间的成本转移流程（D）最高管理层对转移价格的适当干预三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。21 现代公司制企业的所有权和经营管理权的两
10、权分离，是以自利行为原则为基础的。 ( )（A）正确（B）错误22 一般说来，营业周期越长，在其他条件不变的前提下，表明企业的短期偿债能力越差。 ( )（A）正确（B）错误23 企业不打算发行新股，只要保持目前的资产净利率、权益乘数和留存收益率不变，则该年的实际增长率等于按上年的基期数计算的本年预计的可持续增长率。 ( )（A）正确（B）错误24 分离定理强调两个决策：一是确定市场组合，这一步骤不需要考虑投资者个人的偏好；二是如何构造风险资产组合与无风险资产之间的组合，这一步骤需要考虑投资者个人的偏好。 ( )（A）正确（B）错误25 对于两种证券形成的投资组合，当相关系数为 1 时，投资组合
11、的预期值和标准差均为单项资产的预期值和标准差的加权平均数。 ( )（A）正确（B）错误26 为了正确计算投资方案的增量现金流量，应注意投资项目对净营运资金的需要，所谓净营运资金的需要是指增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额。 ( )（A）正确（B）错误27 如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。 ( )（A）正确（B）错误28 企业价值评估的经济利润法能够把投资决策的折现现金流量法与业绩考核的权责发生制统一起来。 ( )（A）正确（B）错误29 单价的最大值就是指能使利润下降为零的单价，它是企业能够忍受的单价最大值。 ( )（A）正确（B）错误30 如果产
12、品的单价与单位变动成本同方向同比例变动，则盈亏临界点的销售量不变。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。31 某公司在 2006 年 1 月 1 日发行面值为 200 元的债券，票面利率为 8%，期限 5年，每年付息，到期还本。假定市场利率为 10%，无风险收益率为 7.4%，企业所得税税率为 33%，债券的 系数为 0.615，每张债券的发行费预计为 5 元。要求： (1)计算该债券的发行价格和资金成本；(2)甲公司在发行时拟购买该债券，其预期的必要
13、收益率和可接受的购买价格应为多少?该投资是否可行 ?(3)甲公司最终将发行价格定为 190 元，且决定于发行时购买该债券，则能够获得的投资收益率为多少?(4)假定 2010 年 1 月 1 日的市场利率下降到 8%，那么此时债券的价值是多少? 32 某企业采用融资租赁方式 2004 年 1 月 1 日租入设备一台，设备价款 20 000 元。租赁合同规定租期 5 年，利率 15%，租赁手续费按设备成本的 2%计算，到期后设备归承租企业所有。 (计算结果精确到元)要求：(1)若租金每年年初支付一次，计算每年应支付租金的数额并编制租金摊销计划表。(自行列表计算，计算结果以元为单位)；(2)若租金每
14、年年末支付一次，计算每年应支付租金的数额并编制租金摊销计划表。(自行列表计算，计算结果以元为单位)。 33 某公司正准备购买一套设备，原始投资 260 万元，其中设备投资 230 万元，开办费 6 万元，垫支流动资金 24 万元。该项目建设期为 1 年。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命期为 5 年，按直线法折旧，预计残值为 10 万元；开办费于投产后分 3 年摊销。预计项目投产后第 1 年可获净利 60 万元，以后每年递增 5 万元。该公司的折旧方法与税法一致。该公司现在就存在一套类似的设备，该类设备的资产收益率和普通股市场指数的历史资料如下表：该公司的目前
15、资本结构是负债 40%，权益 60%，负债的平均利息率为 8%，所得税税率为 33%。目前证券市场上国库券的收益率为 6%，平均股票要求的收益率为 15%。(计算出的加权平均资本成本取整) 要求：通过计算说明该设备购置计划是否可行。 34 已知：某上市公司现有资金 10 000 万元，其中：普通股股本 3 500 万元，长期借款 6 000 万元，留存收益 500 万元。普通股成本为 10.5%，长期借款税后成本为6%。有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的 1.5 倍，目前整个股票市场平均收益率为 8%，无风险报酬率为 5%。公司适用的所得税税率为 3
16、3%。公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：资料一：甲项目投资额为 1 200 万元，经测算，甲项目的资本收益率存在-5%、12%和 17%三种可能，三种情况出现的概率分别为 0.4、0.2 和 0.40。资料二：乙项目投资额为 2 000 万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为 14%和 15%时，乙项目的净现值分别为 4.9468 万元和-7.4202 万元。资料三：乙项目所需资金有 A、B 两个筹资方案可供选择。 A 方案：以 2 000 元的发行价，发行面值为 1 900 元、票面年利率为 12%、期限为 3 年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求的风险溢
17、价为 4%。资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，公司债券为年末付息，到期还本。 要求：(1)指出该公司股票的 系数。(2)计算该公司股票的必要收益率。(3)计算甲项目的预期收益率。(4)计算乙项目的内部收益率。(5)以该公司股票的必要收益率为标准判断是否应当投资于甲、乙项目。(6)分别汁算乙项目 A、 B 两个筹资方案的资金成本。(7)根据乙项目的内部收益率和筹资方案的资金成本，对 A、B 两方案的经济合理性进行分析。(8)计算乙项目分别采用 A、B 两个筹资方案再筹资后，该公司的综合资金成本。(9)计算目前 A、B 方案的综合资本成本，对乙项目的筹资方案做出决策。 35 某企
18、业本月制造费用有关资料如下：固定制造费用预算总额 40 000 元变动制造费用标准分配率 5 元/小时 实际产量耗用工时 9 200 小时实际发生制造费用 90 000 元(其中固定部分 40 320 元)实际产量标准工时 10 000 小时生产能量标准工时 9 800 小时要求：(1)进行变动制造费用成本差异的分析；(2)分别采用固定制造费用二因素分析法和三因素分析法进行分析。 五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。36 资料：A 公司 2005 年度的主要财务数据如下(单位：万元
19、)：要求： 假设 A 公司在今后可以维持 2005 年的经营效率和财务政策，且不增发新股，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，请依次回答下列问题： (1)2006 年的预期销售额是多少? (2)今后的预期股利增长率是多少? (3)假设 A公司 2005 年末的股价是 30 元，股东预期的报酬率是多少? (4)若今后该公司的股利是固定成长的，计算 2006 年末股票的价值。 (5)如果 2006 年的计划销售增长率为35%，要保持 2005 年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资金? (6)如果 2006 年的计划销售增长率为 35%，公司拟提高资
20、产负债率来解决资金不足问题，假设除资产负债率之外的其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利率，并且公司不打算发行新的股票。请计算资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需要的资金? 37 某公司成立于 2005 年 1 月 1 日，2005 年度实现的净利润为 1 000 万元，分配现金股利 550 万元，提取法定公积金 450 万元。2006 年实现的净利润为 900 万元(不考虑计提法定公积金的因素)。2007 年计划增加投资，所需资金为 700 万元。假定公司目标资本结构为自有资金占 60%，借人资金占 40%。要求：(1)在保持目标资本结构的前提下，计算 2007 年投资方案所需的权益资本数额和需要借入的资金数额。(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算 2006 年度应分配的现金股利。(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定或持续增长的股利政策，计算 2006 年度应分配的现金股利、可用于 2007 年投资的留存收益和需要对外筹集的资金额。(4)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和 2006 年度应分配的现金股利。(5)假定公司 2007 年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下 2006 年度应分配的现金股利。
