1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 74 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 某企业长期持有 A 股票，目前每股现金股利 2 元，每股市价 20 元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为 10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为( )。（A）14% 和 21%（B） 12%和 20%（C） 11%和 21%（D）10% 和 20%2 能够使企业的股利分配具有较大灵活性的股利分配政策是( )。（A）低正常
2、股利加额外股利政策（B）剩余股利政策（C）固定或持续增长的股利政策（D）固定股利支付率政策3 下列属于缺货成本的是( )。（A）储存存货发生的仓储费用（B）存货残损霉变损失（C）存货的保险费用（D）产品供应中断导致延误发货的信誉损失4 某公司目前的信用条件是 n/30，年赊销收入 3000 万元，变动成本率 75%，资金成本率 10%，为使收入增加 10%，拟将政策改为“5/10，1/20 ，n/60”，客户付款分布为“60%，15%，25%”，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息( )。（A）减少 2.25 万元（B）减少 3.63 万元（C）减少 1.86 万元（D）减少 2.44
3、万元5 某厂的甲产品单位工时定额为 90 小时，经过两道工序加工完成，第一道工序的工时定额为 40 小时，第二道工序的定额工时为 50 小时。假设本月末第一道工序有在产品 40 件，平均完工程度为 60%；第二道工序有在产品 50 件；平均完工程度为 40%。则分配人工费用时在产品的约当产量为( )件。（A）46（B） 44（C） 40（D）426 下列关于市盈率的说法中，不正确的是( )。（A）市盈率很低则投资风险小（B）市盈率很高则投资风险大（C）债务比重大的公司市盈率较低（D）预期发生通货膨胀时市盈率会普遍下降7 下列关于平行结转分步法的表述中，不正确的是( )。（A）计算各步骤所产的半
4、成品的成本（B）不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本（C）计算本步骤发生的各项其他费用应计入产成品成本的份额（D）计算本步骤发生的各项其他费用8 某公司资产总额为 3000 万元，资产负债率为 25%，经评估测定，其资产的变现价值为 2000 万元，则其资金安全率为( )。（A）66.7%（B） 40%（C） 41.7%（D）33.3%9 投资中心经理不能控制的项目是( )。（A）本中心自身的成本（B）总公司分摊来的管理费用（C）投资规模（D）本中心的销售收入10 已知某设备原值 5000 元，累计折旧 1500 元，如现在变现，则变现价值为 4000元，该公司适用的所得税率为 25%，那么，
5、继续使用该设备引起的现金流出量为( )元。（A）3500（B） 3875（C） 4000（D）2500二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 下列措施中，能够支持企业的有效增长的措施有( )。（A）提高销售净利率（B）提高资产周转率（C）提高财务杠杆作用（D）筹集权益资金12 递延期为 m 期，连续支付 n 期，每期支付 A 元，折现率为 i 的递延年金现值等于 ( )。（A）A(P/A ，i，n)(P/S，i，m)（B）
6、A(P/A，i ，m+n)-(P/A，i，m)（C） A(P/A，i ，m+n)(P/A，i，m)（D）A(S/A ，i，n)(P/S，i，m+n)13 下列有关投资组合风险和报酬的表述正确的是( )。（A）机会集曲线上，有效边界就是从最低预期报酬率点到最高预期报酬率点的那段曲线（B）持有多种不完全正相关的证券可以降低风险（C）资本市场线反映了在资本市场上资产组合风险和报酬之间的权衡关系（D）投资者可以把部分资金投资于有效边界以下的投资组合以降低风险14 下列关于投资项目评价的内含报酬率法的表述中，正确的是( )。（A）内含报酬率是使投资方案净现值为零的贴现率（B）与净现值法相比，内含报酬率法
7、更适于评价互斥方案（C）内含报酬率法与获利指数法的相似之处在于他们都是根据相对比率来评价方案（D）在采用“ 逐步测试法” 计算内含报酬率时，如果估计的贴现率所计算出来的方案的净现值大于零，说明方案本身的报酬率小于估计的贴现率，应降低贴现率后进一步测试15 下列关于可转换债券的表述中，正确的是( )。（A）可转换债券的标的股票般是发行公司自己的股票，但也有的是其他公司的股票（B）转换价格越高，同一张可转换债券能够换成的股数越少（C）可转换债券的转换器可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限（D）设置回售条款可以保护债券投资人的利益16 企业存在财务杠杆的原因是由于企业存在( )。（A）固定成本
8、（B）普通股股利（C）优先股股利（D）债务利息17 我国目前的会计准则和会计制度允许在编制对外财务报告时使用的成本计算制度包括( ) 。（A）实际成本计算制度（B）标准成本计算制度（C）变动成本计算制度（D）全部成本计算制度18 直接材料价格差异形成的原因包括( )。（A）未按经济采购批量进货（B）加工工艺变更、检验过严（C）购入材料质量低劣、规格不符（D）不必要的快速运输方式19 已知风险组合的期望报酬率和波动率分别为 15%和 10%，无风险报酬率为8%，某投资者将自有资金 100 万元中的 40 万元投资于无风险资产，其余的资金全部投资于风险组合，则该包含风险组合和无风险资产的投资组合(
9、 )。（A）报酬率为 12.2%（B）波动率为 6%（C）夏普比率为 0.6（D）每单位波动率的回报率 0.720 生产经营成本按其经济用途可以分为( )。（A）直接成本（B）制造成本（C）间接成本（D）非制造成本21 下列说法正确的有( )。（A）企业的全部经营活动是一系列相互关联的作业组成的（B）在以产量为基础的传统成本计算方法中，对于制造费用的分摊是建立在“产量高的产品耗用的资源多”的前提下（C）在作业成本法下，直接成本可以直接计入有关产品，而其他间接成本则首先分配到有关作业，计算作业成本，然后，再将作业成本分配到有关产品（D）在作业成本法下，运用资源动因可以将作业成本分配给有关产品22
10、 下列关于标准成本系统“期末成本差异处理” 的说法中，不正确的有 ( )。（A）采用结转本期损益法的依据是确信只有标准成本才是真正的正常成本（B）同一会计期间对各种成本差异的处理方法要保持一致性（C）期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零（D）在调整销货成本与存货法下，闲置能量差异全部作为当期费用处理23 本量利分析中的敏感分析主要研究两方面的问题，包括( )。（A）各参数变化对利润变化的影响程度（B）安全边际和安全边际率的分析（C）盈亏临界分析（D）有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损24 某企业制造费用中的电力费用与机器人工密切相关，机器设备的正常生产能力为 1000 万小时，此时也为
11、最大生产能力。当生产能力利用程度为 70%时，电力费用总额为 1200 万元，每月的固定电力费用 500 万元，则下列说法正确的有( )。（A）单位机器工时的变动电力费用为 1 元/小时（B）当生产能力为 90%时，电力费用总额为 1400 万元（C）如果需要机器工时 1100 小时，则电力费用总额为 1600 万元（D）当生产能力为 50%时，单位机器工时承担的电力费用 2 元/小时三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。25 某公司为扩大经营规模融资租入一台机床，该机床的市价为
12、 198 万元，租期 10年，租赁公司的融资成本为 20 万元，租赁手续费为 15 万元。租赁公司要求的报酬率为 15%。要求：(1)确定租金总额。(2)如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少?(3)如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少?26 假设某产品的生产过程由甲乙丙 3 项作业组成。经分析，甲乙作业为增值作业，丙作业为非增值作业。(1)甲作业每年增值标准 800 小时，标准单位变动成本 70 元，标准单位固定成本为 100 元，实际产出 600 小时，要求计算该项作业的增值成本和非增值成本。(2)乙作业每年增值标准为 1200 小时，标准单位变动成本为 35 元
13、，实际产出 900小时，非增值成本为 9000 元。要求计算该项作业的增值成本。(3)丙作业(假设该作业为不合格品返工作业) 实际产出 120 小时，固定成本总额为4000 元，单位产出变动成本为 30 元，要求计算该项作业的增值成本和非增值成本。27 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：(1)从现在起，每年年初支付 30 万元，连续支付 10 次，共 300 万元；(2)前 3 年不付款，后 7 年每年初支付 50 万元，共 350 万元。假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为 10%，回答下列问题：(1)计算两种付款方式在第 10 年年初的终值，并选择一个合适的方案；(2)计算两
14、种付款方式在第 1 年年初的现值，并选择一个合适的方案。已知：(F/P，10%，9)=2.3579，(F/A，10%，9)=13.579，(F/A ，10%，10)=15.937(F/P，10% ， 6)=1.7716，(F/A，10%，6)=7.7156 ， (F/A，10%，7)=9.4872(P/A，10%，10)=6.1446，(P/F ，10%，3)=0.7513，(P/F ，10%，2)=0.8264(P/A，10%，7)=4.868428 C 公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：(1)公司现有长期负债：面值 1000 元，
15、票面利率 10%，是每半年付息一次的不可赎回债券，该债券还有 5 年到期，当前市价 1000.01 元，假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。(2)公司现有优先股：面值 100 元，股息率 10%，属于每季付息的永久性优先股。其当前市价 112.15 元。如果新发行优先股，需要承担每股 9 元的发行成本。(3)公司现有普通股：当前市价 50 元，最近一次支付的股利为 4.19 元/ 股，预期股利的永续增长率为 5%，该股票的 系数为 1.2，公司不准备发行新的普通股。(4)资本市场：国债收益率为 7%，市场平均风险溢价估计为 6%。(5)公司所得税税率： 40%。要求：(1)计算
16、债券的税后资本成本；(2)计算优先股资本成本；(3)计算普通股资本成本：用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；(4)假设目标资本结构是 30%的长期债券、10% 的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。(P/A，3%，10)=8.5302，(P/S ，3%，10)=0.7441 。四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 已知甲公司 2007 年和 2008 年的
17、有关指标如下(资产负债表的指标指的是年末数)：要求： (1)根据题中资料，根据改进的财务分析体系的核心公式计算 2007 年和2008 年的净资产收益率； (2)使用连环替代法依次分析税后经营利润率、净经营资产周转次数、税后利息率和净财务杠杆变动对净资产收益率的影响； (3)使用差额分析法依次分析税后经营利润率、净经营资产周转次数、税后利息率和净财务杠杆变动对净资产收益率的影响。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 74 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正
18、确答案】 C【试题解析】 在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率(即此时的可持续增长率)。所以，股利增长率为10%，股利收益率2(1+10%)/2011%，期望报酬率11%+10% 21%。2 【正确答案】 A【试题解析】 低正常股利加额外股利政策是公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。采用这种股利政策使公司具有较大的灵活性。3 【正确答案】 D【试题解析】 缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失(还
19、应包括需要主观估计的商誉损失)；如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急额外购入成本(紧急额外购入的开支会大于正常采购的开支)。4 【正确答案】 A【试题解析】 原有应收账款平均余额3000/36030250 万元，改变政策后：平均收账期1060%+2015%+6025%24 天，应收账款平均余额3000(1+10%)/36024220 万元，应收账款占用资金的应计利息的变动额(220-250)75%/10%-2.25 万元。5 【正确答案】 B【试题解析】 第一道工序的完工程度4060%/90100%26.67%。第二道工序的完工程度(40+5040%)/9
20、0100%66.67%。则在产品的约当产量为4026.67%+5066.67%44 件。6 【正确答案】 A【试题解析】 市盈率是每股市价与每股收益的比值。因此，债务比重大的公司能够给投资者带来财务杠杆效应，即导致每股收益提高，所以市盈率较低。预期通货膨胀发生时，每股收益的增长幅度一般会高于每股市价的增长幅度，所以会出现市盈率普遍下降。过高或过低的市盈率都不是好兆头，投资风险都较大。7 【正确答案】 A【试题解析】 平行结转分步法是指在计算各步骤成本时，不计算各步骤所产半成品成本，也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本，而只计算本步骤发生的各项其他费用，以及这些费用中应计入产成品成本的份额，将
21、相同产品的各步骤成本明细账中的这些份额平行结转、汇总，即可计算出该种产品的产成品成本。8 【正确答案】 C【试题解析】 资产变现率资产变现金额/资产账面价值 2000/300066.7%，资金安全率资产变现率-资产负债率66.7%-25%41.7%。9 【正确答案】 B【试题解析】 投资中心经理能控制除公司分摊管理费用外的全部成本和收入，而且能控制占用的资产。10 【正确答案】 B【试题解析】 该设备的账面价值5000-15003500 元，继续使用该设备引起的现金流出量4000-(4000-3500)25% 3875 元。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确
22、的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 前三种措施都可以提高企业的增长率，但提高财务杠杆这一措施受到资本市场的制约，只能是一次性的临时解决办法，不可能持续使用；而通过筹集权益资金支持的高增长是单纯的销售增长，不会增长股东财富，是无效的增长，故D 答案不选。12 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 选项 AB 都是教材上已有的方法；选项 D 实际上是先求出递延年金在第 m+n 年末的终值，再将其乘以 m+n 期的复利现值系数从而求得递延年金现值。13 【正
23、确答案】 B,C【试题解析】 有效边界应该是从最小方差组合点到最高预期报酬率点的那段曲线，A 错误；有效边界以下的投资组合与有效边界上的投资组合相比，要么是方差相同而报酬率较低，要么是报酬率相同而方差较大，要么是方差较大且报酬率较低，所以投资于有效边界以下的投资组合根本起不到降低风险的作用，投资者不应投资于有效边界以下的投资组合。14 【正确答案】 A,C【试题解析】 与净现值法相比，内含报酬率法更适于评价独立方案，故 B 错误；在采用“逐步测试法”计算内含报酬率时，如果估计的贴现率所计算出来的方案的净现值大于零，说明方案本身的报酬率大于估计的贴现率，应提高贴现率后进步测试，故答案 C 错误。
24、15 【正确答案】 A,B,C,D16 【正确答案】 C,D【试题解析】 从财务杠杆系数的计算公式可以看出，不光是债务利息的存在可以形成财务杠杆，优先股股利的存在同样也会使财务杠杆系数大于 1。17 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 A、B、D 都是现行的会计准则和制度所允许的对外报告是适用的成本计算制度；而变动成本计算制度主要适用于企业内部管理的需要，在编制对外报告时，必须将产品成本转换为全部制造成本。18 【正确答案】 A,D【试题解析】 B、C 选项是材料数量差异形成的原因。19 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 x=(100-40)/100=0.6，1-x=0.4，组合的报酬率
25、=0.615%+0.48%=12.2%；组合的波动率=0.610%=6%，夏普比率=(15%-8%)/(10%-0)=0.7。夏普比率表示投资组合的单位波动率所要求的超额报酬率，即单位波动率的回报率。20 【正确答案】 B,D【试题解析】 生产经营成本按其经济用途分为制造成本和非制造成本两大类。而直接成本和间接成本是成本按其计入成本对象的方式分类的。21 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 在作业成本计算小，成本动因可分为资源动因和作业动因。其中，运用资源动因可以将资源成本分配给有关作业。22 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，成本
26、差异是不正常的低效率和浪费造成的，应当直接体现在本期损益之中，使利润能体现本期工作成绩的好坏，由此可知，选项 A 的说法正确；成本差异的处理方法选择要考虑许多因素，包括差异的类型(材料、人工或制造费用)、差异的大小、差异的原因、差异的时间(如季节性变动引起的非常性差异)等。因此，可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采用销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法，其他差异则可因企业具体情况而定。由此可知，选项B 的说法不正确(注意：教材中的“差异处理的方法要保持一贯性”是针对前后期之间而言的，并不是针对“同一会计期间”而言的)；在调整销货成本与存货法下，本期发生的成本差
27、异，应由存货和销货成本共同负担(由此可知，选项 D 的说法不正确)，属于应该调整存货成本的，并不结转计入相应的“存货”类账户，而是保留在成本差异账户中，与下期发生的成本差异同计算。因此，选项 C 的说法不正确。23 【正确答案】 A,D【试题解析】 盈亏临界分析、安全边际和安全边际率的分析不属于敏感分析的内容。24 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 当生产能力利用程度为 70%时，机器设备的工时=100070%=700万小时，变动电力费用总额=1200-500=700(万元)，则单位机器工时的变动电力费用为 700/700 =1(元/小时)，所以选项 A 正确；当生产能力为 90%时，电力
28、费用总额=1100090% +500=1400(万元)，所以选项 B 正确；由于最大生产能力是 1000小时，因此如果需要机器工时超过 1000 小时，还需要增加设备，此时各个数据就会发生变化，不再适用该模型，所以选项 C 不正确；则当生产能力为 50%时，单位机器工时承担的电力费用=1+500/ 500=2(元/小时 )，所以选项 D 正确。三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。25 【正确答案】 (1)租金总额=198+20+15=233( 万元 )(2)如果采用等额年金法，
29、每年年初支付，则每期租金为：233/(4.7716+1)=40.37(万元)(3)如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为：233/5.0188=46.43(万元)26 【正确答案】 (1)增值成本=600(70+100)=102000(元)非增值成本=(800-600)100=20000(元)(1)非增值成本 9000=(1200-900)标准单位固定成本由此可以得出，标准单位固定成本=30(元)增值成本=900(35+30)=58500( 元)(3)由于不合格品返工作业为非增值作业，因此，增值成本=0非增值成本=12030+4000=7600( 元)27 【正确答案】 (1)第一种付
30、款方式在第 10 年年初的终值=30(F/P ，10%，9)+30(F/A，10% ，9)=70.737+407.37=478.11(万元)或=30(F/A，10% ，10)=478.11(万元)第二种付款方式在第 10 年年初的终值=50(F/P，10%，6)+50(F/A，10%，6)=88.58+385.78=474.36(万元)或=50(P/A，10% ，7)=474.36(万元)结论：应该选择第二种付款方式。(2)第一种付款方式在第 1 年年初的现值=30(P/A ，10%，10)(1+10%)=202.77( 万元)第二种付款方式在第 1 年年初的现值=50(P/A， 10%，7)
31、(P/F，10%，2)=201.16(万元)结论：应该选择第二种付款方式。28 【正确答案】 100010%/2(1-40%)(P/A，K，10)+1000(P/S，K，10)=1051.1930(P/A，K ，10)+1000(P/S ，K，10)=1051.19设 K=3%，308.5302+10000.7441=1000.01因此，半年的税后债务成本是 3%债券的税后资本成本=(1+3%)2-1=6.09%(2)10010%=10 元，每季度股利 =10/4=2.5(元)季度优先股成本=2.5/(112.15-2)100%=2.27%优先股资本成本=(1+2.27%)4-1=9.39%(
32、3)按照股利折现模型K 普=4.19(1+5%)/50+5%=13.80%按照资本资产定价模型K 普=7%+1.26%=14.2%普通股资本成本=(13.80%+14.2%)2=14%(4)加权平均资本成本=6.09%30%+9.39%10%+14%60%=11.17%四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 (1)净资产收益率=净经营资产利润率+ 杠杆贡献率=税后经营利润率 净经营资产周转次数 +(净经营资产利润率-税后利息率)净财务杠杆=税后经营利润率 净经营资产
33、周转次数 +(税后经营利润率净经营资产周转次数-税后利息率)净财务杠杆2007 年净资产收益率=10%1.5+(10%1.5-4%)0.5=20.5%2008 年净资产收益率=12%1.8+(12%1.8-6%)0.8=34.08%(2)第一次替代：净资产收益率=12%1.5+(12%1.5-4%)0.5=25%税后经营利润率变动对净资产收益率的影响=25%-20.5%=4.5%第二次替代：净资产收益率=12%1.8+(12%1.8-4%)0.5=30.4%净经营资产周转次数变动对净资产收益率的影响=30.4%-25%=5.4%第三次替代：净资产收益率=12%1.8+(12%1.8-6%)0.5=29.4%税后利息率变动对净资产收益率的影响=29.4%-30.4%=-1%第四次替代：净资产收益率=12%1.8+(11%1.8-6%)0.8=34.08%净财务杠杆变动对净资产收益率的影响=34.08%-29.4%=4.68%(3)税后经营利润率影响额=(12%-10%)1.5+(12%-10%)1.50.5=4.5%净经营资产周转次数的影响=12%(1.8-1.5)+12%(1.8-1.5)0.5=5.4%税后利息率的影响额=-(6%-4%)0.5=-1%净财务杠杆变动的影响=(12%1.8-6%)(0.8-0.5)=4.68%
