1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 91 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 下列关于“ 双方交易原则 ”的表述中，错误的是( )。（A）“双方交易原则 ”的建立依据包括商业交易至少有两方、交易是“ 零和博弈”（B） “自利行为原则” 也是“ 双方交易原则”的理论依据之一（C） “双方交易原则” 是“自利行为原则”的延伸（D）“双方交易原则 ”要求在理解财务交易时注意税收的影响2 下列说法不正确的是( )。（A）货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性（B）
2、资本市场的主要功能是进行长期资金的融通（C）一级市场是二级市场的基础，二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一（D）按照证券的资金来源不同，金融市场分为债务市场和股权市场3 甲公司为上市公司，2007 年初发行在外的股份总数为 1200 万股，其中优先股200 万股，普通股 1000 万股，该公司于 2007 年 9 月 1 日增发普通股 400 万股，除此之外，股权结构未发生其他变化。该公司 2007 年度实现净利润 150 万元，每股发放优先股利 0.1 元，则该公司 2007 年度的每股收益为( )。（A）0.12 元（B） 0.08 元（C） 0.07 元（D）0.06 元4 企业打
3、算在未来三年每年年初存入 2000 元，年利率 2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是( ) 元。（A）6120.8（B） 6243.2（C） 6240（D）6606.65 下列说法不正确的是( )。（A）对于两种证券构成的组合而言，相关系数为 0.2 时的机会集曲线比相关系数为 0.5 时的机会集曲线弯曲，分散化效应也比相关系数为 0.5 时强（B）多种证券组合的机会集和有效集均是一个平面（C）相关系数等于 1 时，两种证券组合的机会集是一条直线，此时不具有风险分散化效应（D）不论是对于两种证券构成的组合而言，还是对于多种证券构成的组合而言，有效集均是指从最小方差组合点到最高预期报酬率组
4、合点的那段曲线6 甲公司于 2009 年 1 月 1 日发行债券，每张面值 50 元，票面利率为 12%，期限为 5 年，每年 12 月 31 日付息一次，当时市场利率为 10%，则该债券 2009 年 1 月1 日的价值为( ) 元。（A）50（B） 46.39（C） 52（D）53.797 证券市场线的位置，会随着利率、投资者的风险回避程度等因素的改变而改变，如果预期的通货膨胀增加，会导致证券市场线( )。（A）向上平行移动（B）斜率增加（C）斜率下降（D）保持不变8 计算投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑方案( )。（A）可能的未来成本（B）之间的差额成本（C）动用现有资产的账面原
5、值（D）有关的重置成本9 从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险最小的是( )。（A）长期借款（B）债券（C）融资租赁（D）普通股10 下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。（A）收回应收账款（B）用现金购买债券(不考虑手续费)（C）接受股东投资转入的固定资产（D）以固定资产对外投资(按账面价值作价)11 下列权益净利率的计算公式中不正确的是( )。（A）净经营资产利润率+(经营差异率-税后利息率)净财务杠杆（B）净经营资产利润率+经营差异率 净财务杠杆（C）净经营资产利润率+杠杆贡献率（D）税后经营净利率净经营资产周转次数 +经营差异率净财务杠杆12 部门边际贡献等于( )
6、。（A）部门商品销售收入-商品变动成本-变动销售费用（B）部门商品销售收入-商品变动成本-变动销售费用-可控固定成本（C）部门商品销售收入-商品变动成本-变动销售费用-可控固定成本-不可控固定成本（D）部门商品销售收入-商品变动成本-变动销售费用 -可控固定成本-不可控固定成本-公司管理费13 在编制预计财务报表时，下列表达式不正确的是( )。（A）经营活动净现金流量=税后经营净利润+ 折旧与摊销-净经营性营运资本增加（B）资本支出= 净经营性长期资产增加+ 折旧与摊销（C）本期总投资= 净经营性营运资本增加+ 净经营性长期资产增加（D）本期净投资=本期净负债增加 +本期股东权益增加14 下列
7、各项中，适合建立标准成本中心的单位或部门有( )。（A）行政管理部门（B）医院放射科（C）企业研究开发部门（D）企业广告宣传部门15 下列分配完工产品与在产品成本的方法中，适用范围最广的是( )。（A）不计算在产品成本法（B）约当产量法（C）在产品成本按年初数固定计算（D）在产品成本按其所耗用的原材料费用计算16 已知某企业单位直接材料成本为 8 元，单位直接人工成本为 6 元，单位变动性制造费用为 4 元，固定性制造费用总额为 3000 元，单位变动性非生产成本为 2 元，固定性非生产成本为 1500 元，单价 50 元。则该企业的盈亏临界点销售量为( )。（A）200 件（B） 155 件
8、（C） 150 件（D）136 件17 以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的是( )。（A）预测基数不一定是上一年的实际数据（B）实务中的详细预测期很少超过 10 年（C）实体现金流量应该等于融资现金流量（D）后续期的增长率越高，企业价值越大18 下列各因素中，属于市净率特有的驱动因素的是( )。（A）股利支付率（B）增长率（C）股东权益收益率（D）销售净利率19 下列关于资本预算与经营预算的区别的说法不正确的是( )。（A）经营预算是分部门编制的（B）经营预算可以针对多年度的事项编制（C）资本预算是针对项目编制的，同一项目会涉及企业不同的部门（D）资本预算还会涉及不同的会计期2
9、0 某公司某部门的有关数据为：销售收入 20000 元，变动成本 12000 元，可控固定间接费用 2000 元，不可控固定间接费用 1500 元，分配来的公司管理费用为1500 元。那么，部门税前利润为( )元。（A）8000（B） 3000（C） 6000（D）4500二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。21 关于价值评估的内涵，以下不正确的有( )。（A）价值评估的一般对象是企业整体的公平市场价值（B）资本化价值即一项资
10、产未来现金流量的现值（C）价值评估是一种科学分析方法，其得出的结论是非常精确的（D）价值评估仅提供有关“公平市场价值” 的结论性信息22 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法，具体包括( )。（A）总额分析法（B）差额分析法（C）连环替代法（D）比率分析法23 下列各项能够造成材料数量差异的有( )。（A）生产工人操作疏忽（B）购入材料质量低劣（C）生产机器不适用（D）未按经济采购批量进货24 下列说法正确的有( )。（A）期权的时间溢价：期权价值内在价值（B）无风险利率越高，看涨期权的价格越高（C）看跌期权价值与预期红利大小成反
11、向变动（D）对于看涨期权持有者来说，股价上涨可以获利，股价下跌发生损失，二者不会抵消25 下列说法正确的有( )。（A）可控成本总是针对特定的责任中心来说的（B）一项成本，对某个责任中心来说是可控的，对另外的责任中心一定是不可控的（C）一般来说，在消耗或支付的当期成本是可控的，一旦消耗或支付就不再可控（D）从整个企业的空间范围和很长的时间范围来观察，所有成本都是可控的。但是，对于特定的人或时间来说，则有些是可控的，有些是不可控的26 以下关于期权的表述，正确的有( )。（A）期权赋予持有人做某件事的权利，但他不承担必须履行的义务（B）权利出售人不一定拥有标的资产（C）期权到期时双方不一定进行标
12、的物的实物交割（D）权利购买人真的想购买标的资产27 下列表述正确的有( )。（A）金融资产是“ 负” 的金融负债（B）应收账款属于经营资产（C）短期权益性投资是金融资产（D）应收票据属于经营资产28 甲公司以市值计算的债务与股权比率为 2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为 12%。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为 1，同时企业的债务税前资本成本下降到 5.5%，假设不考虑所得税，并且满足 MM 定理的全部假设条件，则下列说法正确的有( )。（A）无负债企业的权益资本成本为 8%（B）交易后有负债企业的权益资本成本为 10.5%（C）交易后
13、有负债企业的加权平均资本成本为 8%（D）交易前有负债企业的加权平均资本成本为 8%29 下列各项中，属于 MM 理论的假设条件的有( )。（A）经营风险可以用息税前利润的方差来衡量（B）投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的（C）在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同（D）全部现金流是永续增长的30 以下各因素中，能够提高股东权益净利率的因素有( )。（A）提高净经营资产利润率（B）提高净利息率（C）降低净利息率（D）提高净财务杠杆31 不会引起完全成本法与变动成本法下损益差异的因素有( )。（A）变动生产成本（B）变动非生产成本（C
14、）固定生产成本（D）固定非生产成本32 某会计师事务所拥有 170 万元的流动资产及 90 万元的流动负债，下列交易可以使该事务所流动比率下降的有( )。（A）增发 100 万元的普通股，所得收入用于扩建几个分支机构（B）借入 30 万元的短期借款支持同等数量的应收账款的增加（C）提高应付账款的账面额来支付 10 万元的现金股利（D）用 10 万元的现金购买了一辆小轿车33 按照股票回购价格的确定方式，可以把股票回购分为( )。（A）变动价格要约回购（B）固定价格要约回购（C）变动价格协约回购（D）荷兰式拍卖回购34 下列股利政策中，能够增强投资者对公司的信心、稳定股票价格的有( )。（A）剩
15、余股利政策（B）固定或持续增长的股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策35 衡量系统风险的指标主要是 系数，一个股票的 值的大小取决于( )。（A）该股票与整个股票市场的相关性（B）该股票的标准差（C）整个市场的标准差（D）该股票的预期收益率36 下列说法正确的有( )。（A）现金流量预算都是针对年度现金流量的预算（B）利润预算中的“所得税”项目通常不是根据“ 利润总额” 和所得税税率计算出来的（C）资产负债表预算是企业最为综合的预算（D）现金流量预算可以分开编成短期现金收支预算和短期信贷预算两个预算37 下列说法正确的有( )。（A）企业的整体性功能表现为它可以通过特
16、定的生产经营活动为股东增加财富（B）企业整体能够具有价值，在于它可以为投资人带来现金流量（C）经济价值是指一项资产的市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量（D）“公平的市场价值 ”就是资产的未来现金流入的现值38 以下关于股权再融资的说法中，正确的有( )。（A）采用股权再融资，会降低资产负债率（B）在企业运营及盈利状况不变的情况下，可以提高净资产收益率（C）可以改善企业资本结构（D）配股筹资方式下，不会改变控股股东的控制权39 实际工作中，股票发行价格的确定方法主要有( )。（A）市盈率法（B）净资产倍率法（C）市净率法（D）现金流量折现法40 债券付息的频率主要包括( )。
17、（A）按年支付（B）利随本清（C）贴现发行（D）按月支付三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。40 某企业打算向银行申请借款 200 万元，期限一年，名义利率 10%，求下列几种情况下的实际利率：41 收款法付息；42 贴现法付息；43 银行规定补偿性余额为 20%(不考虑补偿性余额存款的利息)；44 银行规定补偿性余额为 20%(不考虑补偿性余额存款的利息)，并按贴现法付息；45 银行规定本金每月末等额偿还，不考虑资金时间价值；46 银行规定补偿性余额为 20%，考虑补偿性余额
18、存款的利息，银行存款利率2.5%；47 根据计算结果确定哪个方案最差。47 某企业本月生产甲、乙两种产品，本月生产资料如下表所示：本月发生制造费用 44000 元，其中装配费 12000 元(成本动因为工时)，质量检验费 21000 元(成本动因为生产批次)，设备调试费 11000 元(成本动因为生产批次)。 要求：根据以上资料利用下表完成下列事项：48 采用传统成本法分配制造费用(按机器工时比例分配)。传统成本计算法49 采用作业成本法分配制造费用。49 某企业产销 A、B、C 、 D 四种产品，有关资料如下表所示：要求：50 计算表中用数字 表示的项目，列示计算过程；51 计算该企业的加权
19、平均边际贡献率；52 计算该企业的盈亏临界点销售额。52 某企业从银行贷款 500 万元，期限为 4 年，年利率为 6%，复利计息。企业希望的偿还方式是到期一次还本付息。由于该种偿还方式的财务风险太大，所以，银行不同意，银行希望按年等额还本付息，即构成普通年金。要求：53 计算按照企业的要求，到期时一次支付的款项数额以及支付的利息总额；54 计算按照银行的要求，每年的还本付息额；55 计算按照银行的要求，每年归还的本金以及支付的利息(按照年初未还本金计算支付的利息，计算结果保留两位小数，第四年的利息倒挤得出)。填写下表：单位：万元四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到
20、小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。56 某企业 2009 年 A 产品销售收入为 4000 万元，总成本为 3000 万元，其中固定成本为 600 万元。假设 2006 年该企业变动成本率维持在 2005 年的水平，现有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户 45 天信用期限(n/45)，预计销售收入为 5000 万元，货款将于第45 天收到，其收账费用为 20 万元，坏账损失率为货款的 2%；乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为 5400 万元，将有 30%的货款于第 10 天收到，20%的货款于第 20 天收到
21、，其余 50%的货款于第 90 天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的 4%)，收账费用为 50 万元。该企业 A 产品销售额的相关范围为 30006000 万元，企业的资本成本率为 8%(为简化计算，本题不考虑增值税因素)。要求：为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。 56 某制造厂生产甲、乙两种产品，有关资料如下： (1)甲、乙两种产品 2010 年 1月份的有关成本资料如下表所示：单位：元(2)该厂每月制造费用总额为 50000 元，与制造费用相关的作业有 4 个，有关资料如下表所示： 要求：57 用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本；58
22、 以机器小时作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本；59 假设决策者计划让单位售价高于单位成本 10 元，根据第(2)问的结果确定甲和乙的销售单价，试分析可能造成的不利影响。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 91 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 “双方交易原则”的理论依据包括商业交易各方都是自利的，也就是说“自利行为原则”是“双方交易原则”的理论依据之一，因此 B 选项的表述正确；但并不能因此
23、说“双方交易原则”是“自利行为原则”的延伸，“信号传递原则”才是“自利行为原则”的延伸，因此 C 选项的表述错误，答案为 C。2 【正确答案】 D【试题解析】 按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场。3 【正确答案】 A【试题解析】 每股盈余即普通股每股收益4 【正确答案】 C【试题解析】 由于本题是单利计息的情况，所以不是简单的年金求终值的问题，第三年年末该笔存款的终值=2000(1+32%)+2000(1+22%)+2000(1+12%)=6240(元)5 【正确答案】 B【试题解析】 多种证券组合的有效集是一条曲线，是从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线，也称为
24、有效边界。6 【正确答案】 D【试题解析】 债券价值=50(P/F，10%，5)+5012%(P/A，10%，5)=500.6209+63.7908=53.79(元)7 【正确答案】 A【试题解析】 预期通货膨胀增加，会导致无风险利率增加，从而使证券市场线的截距增大，证券市场线向上平行移动。8 【正确答案】 C【试题解析】 ABD 都是决策相关成本，而 C 选项则是决策无关成本。9 【正确答案】 D【试题解析】 普通股筹资没有固定的股利负担，也没有到期日，故其筹资风险最低。10 【正确答案】 C【试题解析】 收回应收账款、用现金购买债券(不考虑手续费)和以固定资产对外投资(按账面价值作价) 时
25、资产总额不变，负债总额也不变，所以，资产负债率不变。接受股东投资转入的固定资产会引起资产和股东权益同时增加，负债占总资产的相对比例减少，即资产负债率下降。11 【正确答案】 A【试题解析】 权益净利率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-税后利息率)净财务杠杆12 【正确答案】 C【试题解析】 选项 A 的计算式计算出的是边际贡献，选项 B 的计算式计算出的是可控边际贡献，选项 C 的计算式计算出的是部门边际贡献，选项 D 的计算式计算出的是部门税前利润。因此，本题应该选 C。13 【正确答案】 C【试题解析】 根据“经营活动毛现金流量=税后经营净利润+ 折旧与摊销，经营活动净现金流量=经营
26、活动毛现金流量-净经营性营运资本增加 ”可知：经营活动净现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-净经营性营运资本增加，所以，选项 A 的等式正确；根据“实体现金流量=经营活动净现金流量-资本支出= 经营活动净现金流量-(净经营性长期资产增加+折旧与摊销)”可知：资本支出=净经营性长期资产增加+折旧与摊销，即选项 B 的等式正确；根据“本期总投资=净经营性营运资本增加+ 资本支出”可知选项 C 的等式不正确，由于本期净投资 =本期总投资-折旧与摊销，所以，净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加= 本期净投资；由于本期净投资=净经营资产增加，而净经营资产=净负债+ 股东权益，所以，本期净投资=
27、本期净负债增加+本期股东权益增加，即选项 D 的等式正确。14 【正确答案】 B【试题解析】 标准成本中心，必须是所生产的产品稳定而明确，并且已经知道单位产品所需要的投入量的责任中心。医院放射科可以根据接受放射治疗的人数建立标准成本中心。15 【正确答案】 B【试题解析】 选项 A 只适用于月末在产品数量很小的情况；选项 C 只适用于月末在产品数量较小，或者各月之间在产品数量变动不大的情况；选项 D 只适用于原材料费用在在产品成本中所占比重较大，而且是在生产开始时一次投入的情况；只有选项 B 在任何情况下都可以适用，只不过在某些特定情况下，使用别的方法可能会更加简便，故选项 B 的适用范围是最
28、广的。16 【正确答案】 C【试题解析】 盈亏临界点销售量 ，其中的固定成本包含固定性的生产成本和固定性的非生产成本，而变动成本则包含变动性的生产成本和非生产成本，所以，该企业的盈亏临界点销售量 。17 【正确答案】 D【试题解析】 确定基期数据的方法有两种，一种是以上年实际数据作为基期数据；另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析认为，上年的数据不具有可持续性，就应适当进行调整，使之适合未来情况，所以，选项A 的说法正确。企业增长的不稳定时期有多长，预测期就应当有多长，实务中的详细预测期通常为 57 年，很少超过 10 年。由此可知，选项 B 的说法正确。“融资现金流
29、量”是从投资人角度观察的实体现金流量，由此可知，选项 C 的说法正确。有时候，改变后续期的增长率甚至对企业价值不产生任何影响。如果投资回报率与资本成本接近，每个新项目的净现值接近于零，则销售增长并不提高企业的价值，是“无效的增长”。因此，选项 D 的说法不正确。18 【正确答案】 C【试题解析】 市盈率的驱动因素是增长率、股利支付率、风险(股权成本)；市净率的驱动因素是股东权益收益率、股利支付率、增长率、风险(股权成本)；收入乘数的驱动因素是销售净利率、股利支付率、增长率、风险(股权成本)。19 【正确答案】 B【试题解析】 经营预算是分部门编制的，并且只针对一个年度的事项。所以选项A 正确，
30、选项 B 不正确；资本预算是针对项目编制的，同一项目会涉及企业不同的部门。所以选项 C、D 正确。20 【正确答案】 B【试题解析】 部门税前利润=部门销售收入-变动成本 -部门可控固定间接费用-部门不可控固定间接费用-公司管理费用=20000-12000-2000-1500-1500=3000(元)二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。21 【正确答案】 C,D【试题解析】 A、B 是正确的。价值评估的一般对象是企业整体的经济
31、价值，而企业整体的经济价值是指企业作为一个整体的公平市场价值。价值评估具有一定的主观性，其结论必然会存在一定误差，不可能绝对正确。价值评估提供的信息是有关“公平市场价值”的信息，它不仅仅是企业价值一个数字，还包括评估过程产生的大量信息。22 【正确答案】 B,C【试题解析】 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法，具体包括连环替代法和差额分析法。23 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 未按经济采购批量进货会造成材料价格差异。24 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 看跌期权价值与预期红利大小成正向变动，看涨期权价值与预期红利大
32、小成反向变动。25 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 一项成本，对某个责任中心来说是可控的，对另外的责任中心可能是不可控的。其他说法都正确。26 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。该权利是一种特权，期权持有人只享有权利，并不承担义务。值得注意的是，权利出售人不一定拥有标的资产，期权是可以“卖空”的。权利购买人也不一定真的想购买标的资产。因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，只需按差价补足价款即可。27 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 经营资产是指用于生产经营活动的资产
33、，由此可知，选项 B 的说法正确；区分经营资产和金融资产的主要标志是有无利息，如果能够取得利息则列入为金融资产，只有短期权益性投资是个例外，它是暂时利用多余现金的一种手段，所以是金融资产，即选项 C 的说法正确；由于金融资产可以立即偿债并使金融负债减少，所以，可以认为金融资产是“负”的金融负债，即选项 A 的说法正确；对于应收票据而言，如果是以市场利率计息，则属于金融资产，由此可知，选项 D的说法不正确。28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 交易前有负债企业的加权平均资本成本=1/(1+2)12%+2/(1+2)6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足 MM 定理的全部假设条件，所以，
34、无负债企业的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8% ，交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值(无负债企业的权益资本成本 -税前债务资本成本)=8%+1(8%-5.5%)=10.5%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=1/210.5%+1/25.5%=8%(或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%)。29 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 MM 理论的假设前提包括： (1)经营风险可以用息税前利润的方差来衡量，具有相同经营
35、风险的公司称为风险同类；(2)投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的；(3)完美资本市场。即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同；(4)借债无风险。即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关；(5)全部现金流是永续的。即公司息税前利润具有永续的零增长特征，以及债券也是永续的。30 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 股东权益净利率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)净财务杠杆。31 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 两个方法下产生利润差异的原因是对固定制造费用处理(固定生产成本)不同，对其他项目
36、的处理都相同。32 【正确答案】 B,D【试题解析】 目前流动比率=17090=1.89；A：17090=1.89 流动资产和流动负债都没有受到影响；B：200120=1.67 流动资产和流动负债等量增加；C：16080=2 流动资产和流动负债等量减少；D：16090=1.78 流动资产减少，而流动负债却没有变化。33 【正确答案】 B,D【试题解析】 按照回购价格的确定方式，可以把股票回购分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。34 【正确答案】 B,D【试题解析】 采用固定或持续增长的股利政策时，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股
37、票价格；低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性，当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感，而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格；在剩余股利政策和固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。35 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 股票 值的大小取决于： (1)该股票与整个股票市场的相关性；(2)它自身的标准差；(3)整个市场的标准差。36 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 现金流量预算一般包括年度、季度和月份以及
38、旬或周的预算，所以选项 A 不正确；资产负债表预算中的数据反映的是预算期末的财务状况。37 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 应该把“经济价值是指一项资产的市场价值”改为“经济价值是指一项资产的公平市场价值”。38 【正确答案】 A,C【试题解析】 在企业运营及盈利状况不变的情况下，利用股权再融资，会降低净资产收益率，所以选项 B 不正确；就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购权利，其控制权就不会改变，选项 D 缺少前提，所以也不正确。39 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 实际工作中，股票发行价格的确定方法主要有三种：市盈率法、净资产倍率法、现金流量折现法
39、。40 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 债券付息频率主要有按年付息、按半年付息、按季付息、按月付息和一次性付息(利随本清；贴现发行)五种。三、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。41 【正确答案】 收款法付息时：实际利率=10%42 【正确答案】 贴现法付息时：实际利率=10%/(1-10%)100%=11.11%43 【正确答案】 有补偿性余额时：实际利率=10%/(1-20%)100%=12.5%44 【正确答案】 同时有补偿性余额和贴现法付息时：贴现息=20010%
40、=20( 万元) ，补偿性余额=20020%=40(万元)，实际可供使用的资金 =200-20-40=140(万元)，而支付的利息为 20 万元，故实际利率=20/140100%=14.29%45 【正确答案】 本金每月末等额偿还时：实际利率10%2=20%46 【正确答案】 有补偿性余额同时考虑补偿性余额存款的利息：实际利率=(10%-20%2.5%)/(1-20%)100%=11.88%47 【正确答案】 根据实际利率可知，本金每月末等额偿还的方案最差。48 【正确答案】 49 【正确答案】 作业成本计算法50 【正确答案】 计算过程如下：=20000-4000-8000=8000(元)贡
41、献边际总额=20000-8000=12000( 元)=120005=2400(件)=20000-8000-(-2000)=14000(元)=(20000-14000)1000=6(元)=(40000-20000)4000=5(元)=40000-20000-9000=11000(元)贡献边际总额=30002=6000( 元)=6000+15000=21000(元)=6000-4000=2000(元)51 【正确答案】 加权平均边际贡献率52 【正确答案】 盈亏临界点销售额53 【正确答案】 到期时一次支付的款项数额=500(F/P，6%，4)=5001.2625=631.25(万元 )支付的利息
42、总额=631.25-500=131.25( 万元)54 【正确答案】 每年的还本付息额=500/(P/A，6%，4)=500/3.4651=144.30(万元)55 【正确答案】 单位：万元四、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。56 【正确答案】 (1) 变动成本总额=3000-600=2400(万元)变动成本率 =2400/4000100%=60%(2)甲、乙两方案收益之差=5400(1-60%)-5000(1-60%)=160(万元)说明：如果改变信用政策导致固定成本发生变动，则
43、计算收益之差时，还应该减掉增加的固定成本。本题中 A 产品销售额的相关范围为 3000-6000 万元，而预计的销售收入(5400 万元) 和目前的销售收入(4000 万元)均在该相关范围内，由此可知，本题中改变信用政策并不会导致固定成本发生变动。(3)甲方案的应收账款相关成本：应收账款应计利息 =(500045)/36060%8%=30(万元)坏账成本 =50002%=100(万元)收账费用为 20 万元采用甲方案的应收账款相关成本=30+100+20=150(万元)(4)乙方案的应收账款相关成本：平均收账天数 =1030%+2020%+9050%=52(天)应收账款应计利息 =(54005
44、2)/36060%8%=37.44(万元)坏账成本 =540050%4%=108(万元)现金折扣成本 =540030%2%+540020%1%=43.2(万元)收账费用为 50 万元采用乙方案的应收账款相关成本=37.44+108+50+43.2=238.64(万元)(5)甲、乙两方案成本之差=238.64-150=88.64( 万元 )(6)因为乙方案与甲方案相比增加的收益(160 万元)大于增加的成本(88.64 万元)，所以企业应选用乙方案。57 【正确答案】 质量检验的成本动因分配率=4000/(5+15)=200(元/次)订单处理的成本动因分配率=4000/(10+30)=100(元
45、/份)机器运行的成本动因分配率=40000/(200+800)=40(元/小时)调整准备的成本动因分配率=2000/(6+4)=200(元/次)甲产品分配的作业成本：2005+10030+40200+2006=13200(元)单位作业成本：13200/100=132( 元/件)单位成本：50+40+132=222( 元/件)乙产品分配的作业成本：20015+10010+40800+2004=36800(元)单位作业成本：36800/200=184( 元/件)单位成本：80+30+184=294( 元/件)58 【正确答案】 制造费用分配率：50000/(200+800)=50(元/小时)甲产品
46、分配成本：50200=10000(元)单位制造费用：10000/100=100( 元/件)单位成本：50+40+100=190( 元/件)乙产品分配成本：50800=40000(元)单位制造费用：40000/200=200( 元/件)单位成本：80+30+200=310( 元/件)59 【正确答案】 与传统的成本计算方法相比，作业成本法改变了以生产工时或人工成本等单一分配基础进行间接成本分配的做法，根据产品在生产过程中消耗各种作业的情况，选择不同的作业为分配基础。这种方法，进一步强调因果关系原则，划小了成本分析范围，增加了分配率的数量，可以较好地解决成本分配中的不合理现象，提供符合实际的成本信息，大大提高了成本信息在产销决策与价格决策中的有用性，从而可以提高企业决策水平，减少或避免决策失误。以本题为例：甲产品的真实单位成本应该是 222 元，而决策者制定的单位售价为200 元，如果与传统的单位成本比较，好像是有利可图，结果实际上是在畅销的同时，每销售一件产品，就要亏损 22 元，如果按照作业成本法计算，则会避免这个决策失误。对于乙产品而言，真实单位成本应该是 294 元，显然 320 元的定价偏高，会对销量产生负面影响，给企业造成损失，而如果按照作业成本法计算，把单位售价降低一些，则会避免这个损失的发生。
