1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 99 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 经计算有本年盈利的,提取盈余公积金的基数为( )。（A）累计盈利（B）本年的税后利润（C）抵减年初累计亏损后的本年净利润（D）加计年初未分配利润的本年净利润2 下列关于资本结构的说法中,错误的是( )。（A）能够使企业预期价值最高的资本结构,不一定就是预期每股收益最大的资本结构（B）我们目前还难以准确地用数量关系揭示资本结构与企业价值之间的关系（C）按照营业收益理论,负债越多则企业
2、价值越大（D）在进行融资决策时,不可避免地要依赖人的经验和主观判断3 有关企业的公平市场价值表述不正确的是( )。（A）企业的公平市场价值应当是续营价值与清算价值中较高的一个（B）一个企业继续经营的基本条件,是其继续经营价值超过清算价值（C）依据理财的“自利原则”,当未来现金流量的现值大于清算价值时,投资人通常会选择继续经营（D）如果现金流量下降,或者资本成本提高,使得未来现金流量现值低于清算价值 ,则企业必然要进行清算4 下列各项中,既体现财务政策又反映负债规模的指标是( )。（A）资产周转率（B）销售净利率（C）股利支付率（D）权益乘数5 在平行结转分步法下,其完工产品与在产品之间的费用分
3、配,是指( )之间的费用分配。（A）各步骤完工半成品与月末加工中的在产品（B）产成品与狭义在产品（C）各步骤完工半成品与广义在产品（D）产成品和月末广义在产品6 每股收益是衡量上市公司盈利能力的重要财务指标,以下说法正确的是( )。（A）它能够展示内部资金的供应能力（B）它反映股票所含的风险（C）它受资本结构的影响（D）它显示投资者获得的投资报酬7 在其他因素不变的情况下,企业资产的变现价值变化会改变企业的( )。（A）资产负债率（B）资金安全率（C）经营安全率（D）债务保障率8 投资于国库券时可不必考虑的风险是( )。（A）违约风险（B）利率风险（C）购买力风险（D）再投资风险9 下列关于财
4、务决策准则的表述中错误的是( )。（A）决策准则是指导人们选择行动方案的一般原则（B）决策者是“经济的人”,在决策时应当选择最优方案（C）人们在决策时只考虑与问题有关的特定情况（D）人们在决策时只能满足于“足够好的” 决策10 在销售量水平一定的条件下,盈亏临界点的销售量越小,说明企业的( )。（A）经营风险越小（B）经营风险越大（C）财务风险越小（D）财务风险越大二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 下列说法中正确的是(
5、 )。（A）持有较低的营运资金,其收益较大,风险较小（B）在激进型融资政策下,临时性负债大于临时性流动资产（C）在稳健型融资政策下,临时性负债大于临时性流动资产（D）稳健型融资政策风险性和收益性均较低12 下列各项中,可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有( )。（A）提高营业净利率（B）提高资产负债率（C）提高总资产周转率（D）提高流动比率13 下列有关成本责任中心的说法中,正确的是( )。（A）成本责任中心不对生产能力的利用程度负责（B）成本责任中心不进行设备购置决策（C）成本责任中心不对固定成本负责（D）成本责任中心应严格执行产量计划,不应超产或减产14 企业若想提高企业的增长率,增加
6、股东财富,需要解决超过可持续增长所带来的财务问题,具体可以采取的措施包括( )。（A）提高销售净利率（B）提高资产周转率（C）提高股利支付率（D）提高负债比率（E）增发新股15 下列项目可用于弥补亏损的有( )。（A）盈余公积（B）资本公积（C）税后利润（D）税前利润16 下列属于受到资本市场制约只能临时解决问题,但能达到支持企业有效增长的措施是( )。（A）提高收益留存率（B）提高销售净利率（C）提高权益乘数（D）提高总资产周转率（E）增发股票17 企业因财务危机而实施财务重整,必将导致( )。（A）资本结构的改变（B）债权人权益减损（C）债权人参与重整决策（D）重整价值的估计不遵循持续经营
7、原则18 关于会计收益率下列说法中不正确的是( )。（A）它与投资额成反比（B）不同的方案会计收益率可能相同（C）它与回收期计算的差别仅在于投资额所处的位置不同（D）回收期的倒数即是会计收益率（E）它会导致决策者优先考虑急功近利的项目19 净增效益原则的应用主要包括( )。（A）差额分析法（B）沉没成本概念（C）行业标准概念（D）“对等关系 ”概念20 下列订货成本中属于固定成本的是( )。（A）采购部门的管理费用（B）采购人员的计时工资（C）订货业务费（D）预付定金的机会成本三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码
8、“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。21 可持续增长的思想,不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率。( )（A）正确（B）错误22 发行股票会改变可持续增长的假设,所以,销售实际增长率可以高于可持续增长率,所以会带来股东财富的增加。( )（A）正确（B）错误23 从理论上说,债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。( )（A）正确（B）错误24 对于一个健康的正在成长的公司来说,经营活动现金流量应是正数,投资活动的现金流量是负数,筹资活动的现金流量是正负相间的。( )（A）正确（B
9、）错误25 如果两个投资机会,除了风险不同以外,其他条件(包括报酬)都相同,人们会选择风险小的投资机会,这是风险反感所决定的。( )（A）正确（B）错误26 “可持续增长率 ”和“内含增长率”的共同点是都不会引起资产负债率的变化。 ( )（A）正确（B）错误27 研究存货保险储备量的目的,是为了寻求缺货成本的最小化。( )（A）正确（B）错误28 若企业平衡增长,则股东权益的增长率是限制资产增长的主要因素。( )（A）正确（B）错误29 只要企业遵守相应法规,公司在谋求企业价值最大化时就可以使公众受益。( )（A）正确（B）错误30 当财务杠杆系数为 1 时,利息与优先股股息为零。( )（A）
10、正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。31 甲商场拟放弃现在经营的 M 商品,改为经营 W 商品。有关数据资料如下:(1)M 商品年销售量 7200 件,进货单价 30 元,售价 50 元,单位储存成本 10 元,一次订货成本 250 元(2)W 商品预计年销售量 8000 件,进货单价 250 元,售价 270 元,单位储存成本 20 元,一次订货成本 288 元(3)甲商场按经济订货量进货,假设需求均匀,销售无季节性变化,甲商场所需求的报酬率为 10%,不考虑所
11、得税影响要求:计算分析甲商场应否调整经营品种。32 某工厂只生产一种产品,其单件产品的有关资料如下:成本项目标准成本实际成本原材料 10 千克/件0.15 元 /千克 11 千克/件0.16 元/千克直接人工 0.5 小时/件4 元 /小时 0.45 小时/件4.2 元/小时制造费用:固定制造费用(总额)5000 元(预算数)5000 元单位变动制造费用 1 元/件 1.2 元/件产量预计正常生产能量 10000 件实际 8000 件要求:(1)根据上列资料计算各成本项目的各项差异(固定制造费用采用三因素分析法)。(2)要求进行结转制造费用(变动及固定) 计入产品成本的账务处理。33 ABC
12、公司 2004 年初投资 10 万元兴建某项目,该项目的使用期为 5 年,公司预计未来 5 年的每年经营状况如下:(1)营业收入 12 万元;(2)营业成本 92000 元(含折旧 1 万元);(3)所得税税率为 33%;(4)公司预计的最低投资报酬率为 10%。要求计算:(1)投资回收期;(2)会计收益率;(3)净现值;(4)内含报酬率。34 资料:(1)筹资总额区间分别为 0 万元40 万元、40 万元75 万元、75 万元以上时,对应的加权平均资本成本率分别为 8.5%、10%、11%;(2)企业最佳加权平均资本成本率为 8%,如果企业要求增资不改变资本成本率,则最多可筹集多少资金?35
13、 ABC 公司 2003 年的销售收入是 200 亿元,净利润 18 亿元,股价 35 元,发行在外股数 10 亿股。预计 4 年后销售收入 250 亿元,销售净利率 10%。假设该公司不分派股利,全部净利用于再投资。要求:(1)2003 年的市盈率和收入乘数是多少?(2)预计 2007 年 ABC 公司将成为一个有代表性的成熟公司 (市盈率为 20 倍),其股价应当是多少?(3)如果维持现在的市盈率和收入乘数,2007 年该公司需要多少销售额?每年的增长率是多少?若维持此增长率,2010 年该公司的销售额应达到多少?36 假定 ABC 公司认为任何时候其现金余额不可低于 2000 元,并根据
14、以往的经验测算出现金余额波动的标准差为 1000 元,每当现金有多余时则投资于有价证券,相反,则出售有价证券,现金到有价证券的转换其每次固定转换成本为 60 元,假定有价证券的年利率为 12%。那么,当该公司的现金余额达到控制上限时,它将以多少现金去投资于有价证券?五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。37 某公司拟投产一新产品,需要购置一套专用设备预计价款 900000 元,追加流动资金 145822 元。公司的会计政策与税法规定相同,设备按 5 年折旧,采用直线法计提,净残值率为
15、零。该新产品预计销售单价 20 元/件,单位变动成本 12 元/ 件,每年增加固定付现成本 500000 元。该公司所得税税率为 40%,投资的最低报酬率为 10%。要求:计算净现值为零的销售量水平(计算结果保留整数 )。38 甲公司是一家零售业上市公司,其 2002 年度的财务报表如下。 有关财务信息如下:(1)2003 年的销售收入预计为 7560 万元。(2)预计经营和管理费用的变动部分与销售收入的百分比不变,预计经营和管理费用的固定部分增加 100 万元。(3)预计毛利率上升 5 个百分点。(4)应收账款周转率(按年末余额计算)预计不变,上年应收账款均可在下年收回。(5)年末应付账款余
16、额与当年进货金额的比率不变,期末存货金额不变。(6)购置固定资产支出 1100 万元,并因此使公司年折旧额达到 150 万元。(7)现金短缺时,用短期借款补充,借款的平均利息率不变,借款必须是 50 万元的倍数,假设新增借款需年初借入年末不归还。所有借款全年计算,年末付息,年末现金余额不少于 50 万元。(8)预计所得税为 150 万元,现金流动均衡,无季节性变化。要求:(1)确定 2003 年新增借款额。(2)预测 2003 年每股收益。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 99 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用
17、 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 C【试题解析】 按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金。提取盈余公积金的基数,不是累计盈利,也不一定是本年的税后利润。只有不存在年初累计亏损时,才能按本年税后净利润计算应提取数。2 【正确答案】 C【试题解析】 按照营业收益理论,负债多寡与企业价值无关,因此,答案 C 是错误的。3 【正确答案】 D【试题解析】 一个企业的继续经营价值已经低于其清算价值,本应当进行清算。但是,也有例外,就是控制企业的人拒绝清算,企业得以继续经营。这种继续经营,摧毁了股东本来可以通过清算得到的价值。4 【正确答案】 D5 【正确答
18、案】 D【试题解析】 在平行结转分步法下,不计算各步骤所产半成品成本,也不计算各步骤所耗上一步骤的半产品成本,月末将本月生产费用分配为应计入产成品成本的份额和广义在产品的费用。6 【正确答案】 C【试题解析】 每股收益的计算公式为:(净利润-优先股股息)年末普通股股数。公式中分子“净利润”在分配股利之后形成留存收益,留存收益是企业内部资金的来源之一,因此留存收益率能够展示内部资金的供应能力,每股收益无法展示内部资金的供应能力。同时,“净利润”是根据会计准则和制度计算出来的,实际上是一个账面利润,它只是企业过去经营活动的成果,并不能全面地反映企业未来获利能力,所以它不能反映股票所含的风险。资本结
19、构反映负债与所有者权益的比例关系,而由每股收益的计算公式可以看出,总资产中负债所占的比例高低影响负债筹资的财务杠杆效应,即影响该指标的计算,所以它受资本结构的影响。每股收益作为衡量上市公司盈利能力的重要财务指标,它只反映普通股的获利水平,但并不反映投资者实际获得的投资报酬。7 【正确答案】 B8 【正确答案】 A9 【正确答案】 B【试题解析】 现代决策理论认为,由于决策者在认识能力和时间、成本、情报来源等方面的限制并不考虑一切可能的情况,使多重目标能达到令人满意、足够好的水平,以此作为行动方案。10 【正确答案】 A【试题解析】 安全边际是指正常销量与盈亏临界点销量之差,在前者一定的条件下,
20、后者越小,安全边际越大；而安全边际越大,说明企业经营活动越安全,经营风险越小。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 B,D【试题解析】 本题的考点是营运资金持有政策与融资政策的特点。持有较低的营运资金属于紧缩的营运资金持有政策,其收益和风险均较大,故选项 A 不对；稳健型融资政策下,临时性负债小于临时性流动资产,故选项 C 不对。12 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 净资产收益率等于资产净利率乘以权益乘
21、数；资产净利率等于销售净利率乘以资产周转率。13 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 成本中心有一些酌量性固定成本,也是可控成本。14 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 选项 C 应该是降低股利支付率,选项 E 是无效增长,并不能增加股东财富。15 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 企业财务通则规定,企业当年亏损,可用下一年度的税前利润等弥补；下一年度的利润不足弥补的,可以在五年内延续弥补。五年内不足弥补的,用税后利润等弥补。又规定,但若公司用盈余积金抵补亏损以后,为维护其股票信誉,经股东大会特别决议,也可用盈余公积金支付股利,不过留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的 25%。16
22、 【正确答案】 A,C【试题解析】 选项 C 属于提高财务杠杆作用,选项 A 属于改变股利分配率政策。财务杠杆和股利分配率受到资本市场的制约,通过提高这两个比率支持高增长,只能是一次性的临时解决办法,不可能继续使用。而选项 E 通过权益资金支持高增长是无效的增长,单纯的销售增长,不会增长股东财富,是无效的增长,所以不选；如果通过技术和管理创新,使销售净利率和资产周转率提高到一个新水平,则企业增长率可以相应提高,不是一次性的临时解决办法。17 【正确答案】 A,C18 【正确答案】 C,D,E19 【正确答案】 A,B【试题解析】 净增效益原则的应用领域之一是差额分析法,另一个应用是沉没成本概念
23、。行业标准概念是引导原则的应用；对等关系概念是风险报酬权衡原则的应用。20 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 A、B、D 与订货次数没有直接关系,属于固定成本；C 与订货次数成正比。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。21 【正确答案】 A【试题解析】 可持续增长思想的关键在于管理人员必须事先预计并且加以解决在公司超过可持续增长率之上的增长所导致的财务问题,超过部分的资金
24、只有两个解决办法:提高资产收益率,或者改变财务政策,提高经营效率并非总是可行,改变财务政策是有风险和极限的,因此超常增长只能是短期的。22 【正确答案】 B【试题解析】 发行股票会改变可持续增长的假设,所以,销售实际增长率可以高于可持续增长率；但是在资本结构不变情况下、资产周转率不变、销售净利率等不变的情况下,权益净利率不会有任何提高,所以靠增发股票,达到销售的高增长,单纯销售增长不会增加股东财富。23 【正确答案】 B【试题解析】 债权人可以通过在债务合同中预先加入限制性条款来干预企业的资金投向和股利分配方案。24 【正确答案】 A25 【正确答案】 A【试题解析】 风险是客观存在的,你是否
25、冒险以及冒多大风险是主观决定的。26 【正确答案】 B【试题解析】 可持续增长率与内含增长率二者的共同点是都假设不增发新股,但在是否增加借款方面有不同的假设,前者是保持资产负债率不变条件下的增长率；后者则不增加借款,但资产负债率可能会因保留盈余的增加而下降。27 【正确答案】 B【试题解析】 研究保险储备的目的,就是要找出合理的保险储备量,使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小。28 【正确答案】 A29 【正确答案】 B【试题解析】 法律不可能解决所有问题,加之目前我国的法制尚不够健全。30 【正确答案】 A【试题解析】 本题考点是财务杠杆系数的确定。按照财务杠杆系数的计算公式:DFL=EB
26、ITEBIT-I-D(1-T),则当利息与优先股股息为零时,财务杠杆系数为 1。四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。31 【正确答案】 (1)收益的增加 M 商品的毛利=7200(50-30)=144000(元)W 商品的毛利=8000(270-250)=160000(元)则收益的增加=160000-144000=16000(元)(2)应收账款占用资金的应计利息的增加 则应计利息的增加=(60000-9000)10%=5100(元)(3)税前损益税前损益=收益增加-应计利息的增
27、加=16000-5100=10900(元)由于可获得税前收益 ,故应调整经营的品种。32 【正确答案】 (1)直接材料总差异= 实际成本-标准成本 =0.16(800011)-0.15(800010)=14080-12000=2080(元)其中:直接材料价差:(0.16-0.15)(800011)=880(元)直接材料量差:(800011-800010)0.15=1200(元)直接人工总差异=实际成本-标准成本=4.2(80000.45)-4(80000.5)=15120-16000=-880(元 )其中:直接人工工资率差异:(4.2-4)(80000.45)=720(元)直接人工效率差异:(
28、80000.45-80000.5)4=-1600(元)变动制造费用:实际小时费用分配率=1.2/0.45=2.67(元/ 小时)标准小时费用分配率=1/0.5=2(元/小时)变动制造费用总差异=实际成本-标准成本=1.2/0.45(80000.45)-2(80000.5)=9600-8000=1600(元)其中:变动制造费用耗费差异=(1.2/0.45-2)(80000.45)=2400(元)变动制造费用效率差异:(80000.45-80000.5)2=-800(元)结转变动制造费用:借:生产成本 8000变动制造费用耗费差异 2400贷:变动制造费用效率差异 800变动制造费用 9600固定
29、制造费:标准分配率=5000/(100000.5)=1(元/小时)总差异=实际成本 -标准成本=5000-(80000.5)1=5000-4000=1000(元)耗费差异=实际 -预算=5000-5000=0效率差异=(80000.45-80000.5)1=-400(元)闲置能量差异=(产能标准工时- 实际工时) 标准分配率=(100000.5-80000.45)1=1400(元)借:生产成本 4000固定制造费用闲置能量差异 1400贷:固定制造费效率差异 400固定制造费用 500033 【正确答案】 (1)税后利润 税后利润=(120000-92000)(1-33%)=18760(元)
30、各年现金净流量=18760+10000=28760( 元) 回收期=10000028760=3.5(年) (2)会计收益率=18760100000100%=18.76% (3)净现值=28760(P/A,10%,5)-100000=287603.791-100000=9029.16(元) (4)内含报酬率的计算 方案的年金现值系数=10000028760=3.4771 查年金现值表可知: i 112%3.03478 i 214%3.43308 内含报酬率=12%+(14%-12%)(3.60478-3.4771)(3.60478-3.43308)=13.5%34 【正确答案】 此题的解题思路是
31、按照边际成本的基本原理,用分段比重乘以分段成本。设新筹集的资金为 X,则:8.5%(40X)+10%(75-40)X+11%(X 一 75)X=8%求得 X=45 万元。35 【正确答案】 (1)市盈率=35/1.8=19.44 每股销售收入=200/10=20( 元/ 股)收入乘数=35/20=1.75(2)2007 年每股净利=25010%/10=2.5(元/股)股价=2.520=50( 元/股)(3)市价=市盈率 每股净利润 =19.442.5=48.6(元/股) 每股收入 =市价/ 收入乘数=48.6/1.75=27.77(元)销售额=每股收入股数=27.7710=277.7(亿元)
32、销售额=200(1+8.55%)7=355.17(亿元)36 【正确答案】 有价证券日利率=12%360=0.033% H=3R-2L=37147-22000=17441(元)投资于有价证券的现金 =17441-7147=10294(元)五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。37 【正确答案】 (1)预期未来现金流入量的现值应等于流出的现值:1045822 元(2)收回的流动资金现值=145822(P,10%,5)=1458220.6209=90541(元)(3)每年需要的现金流量(
33、固定资产投资摊销额)=(1045822-90541)/(P/A,10%,5)=955281/3.7908=252000(元 )(4)每年税后利润=252000+(900000/5)=252000-180000=72000(元)(5)每年税前利润=72000/(1-0.4)=-120000(元)(6)销售量=(500000+180000+120000)/(20-12)=100000(件)38 【正确答案】 (1)新增借款额的计算 2003 年应收账款周转率不变,2003 年销售收入预计为 7560 万元,则预计 2003 年末应收账款 预计 2003 年现金流入=销售收入-(年末应收账款 -年初
34、应收账款)=7560-(864-720)=7416(万元)甲公司 2002 年销售成本率 则 2003 年毛利率=1-80%=20%2002 年毛利率上升 5 个百分点,即毛利率=20%+5%=25%则预计 2003 年销售成本率=1-25%=75%2003 年预计收入 7560 万元则预计 2003 年销售成本=756075%=5670(万元 )甲公司 2002 年应付账款与进货金额的比率为: 2003 年应付账款与进货金额的比例保持不变 ,预计 2003 年进货金额=销售成本=5670 万元。则预计 2003 年年末应付账款=567024.4%=1383.48(万元)则预计 2003 年进
35、货现金支出=销售成本-( 期末应付账款 -期初应付账款)=5670-(1383.48-1230)=5516.52(万元)甲公司 2002 年经营和管理费用的变动部分与销售收入的百分比为 2003 年甲公司经营和管理费用的变动部分与销售收入的百分比保持不变,预计 2003 年销售收入 7560 万元,则预计 2003 年经营和管理费用的变动部分为:75605%=378(万元)2003 年预计经营和管理费用的固定部分增加 100 万元,则预计 2003 年经营和管理费用的固定部分为:315+100=415(万元)则预计 2003 年经营和管理费用现金支出为:378+415=793( 万元) 预计
36、2003 年购置固定资产支出 1100 万元,预计 2003 年所得税 150 万元。故预计 2003 年现金流出为:进货现金支出+ 经营和管理费用现金支出+购置固定资产现金支出+ 所得税支付额=5516.52+793+1100+150=7559.52(万元)则预计 2003 年现金多余或不足为:期初货币资金+预计现金流入-预计现金流出=70+7416-7559.52=-73.52(万元)说明预计 2003 年现金不足。 甲公司 2002 年利息 50 万元,年末付利息,同时年末现金余额不少于50 万元。故甲公司在 2003 年年初借款时,借款额应保证弥补现金不足 73.52 万元,支付原短期
37、借款 1000 万元,2003 年利息 50 万元,现金最低持有额 50 万元。此时借款额为 73.52+50+50=173.52(万元)。同时因所有借款全年计息 ,年末付息,所以还需将借款额的利息作为借款额。因 2003 年借款利率保持 5%不变,故甲公司 2003 年年初借款额应为 173.52+173.525%=182.196(万元)。因借款必须是 50 万元的倍数,故甲公司 2003 年年初新增借款额为 450=200(万元) 。注意 :2003 年新增借款 200 万元,原短期借款 1000 万元。借款利息=(1000+200)5%=60(万元)2003 年年末预计货币资金余额为:200-73.25-60=66.48(万元)(2)预测 2003 年每股收益预计 2003 年税后利润=销售收入-销售成本-经营和管理费用 -借款利息 -所得税=7560-5670-793-150-60-150=737(万元)
