1、美国注册管理会计师（CMA）财务决策（财务报表分析）模拟试卷 1及答案与解析一、单项选择题1 ABC 公司过去 4 年的财务信息如下：ABC 公司使用纵向百分比分析法来确定未来的趋势。下列哪项能最好地表述 ABC的业绩? A百分比销售成本的上升趋势使得百分比毛利率下降 B百分比销售金额的上升趋势导致了百分比毛利率的上升趋势 C百分比销售成本的下降趋势导致了百分比毛利率的上升趋势 D百分比毛利率上升趋势的原因是销售的上升趋势和销售成本的下降趋势（A）百分比销售成本的上升趋势使得百分比毛利率下降（B）百分比销售金额的上升趋势导致了百分比毛利率的上升趋势（C）百分比销售成本的下降趋势导致了百分比毛利
2、率的上升趋势（D）百分比毛利率上升趋势的原因是销售的上升趋势和销售成本的下降趋势2 ABC 公司提供了其某一款产品的以下数据：以下哪一项陈述是正确的?（A）每件售出产品的成本在第 2 年降低了 3（B）毛利额在第 2 年增加了 3（C）在第 2 年，售价在提升百分比方面超过了每件售出产品的成本（D）在第 2 年，每件产品的成本增加与单位产品销量的增幅相一致3 ABC 公司第 1 年的实际结果和第 2 年的预期结果的简要同比利润表如下所示：ABC 公司预计在第 2 年售出产品件数将增加 5，同时不会对客户提价，而从供应商处拿货的成本预计也不会增加。假定销售和管理费用中有 5为变动部分、95为固定
3、部分。如果所有预测结果都成为现实，则 ABC 公司第 2 年的销售和管理费用应该：（A）低于销售额的 40（B）等于销售额的 40（C）大于销售额的 40但不会超过销售额的 42（D）大于销售额的 424 ABC 公司的流动比率为 2，该比率将超过 2，如果（A）发放之前宣告的股票股息（B）该公司注销坏账（C）该公司赊销商品，并取得正常的毛利（D）该公司赊购存货5 ABC 公司的总资产为 $7500000。在赊购$750000 的存货之前，该公司的流动比率为 23。在采购完成之后，流动比率为（A）仍为 23 次（B）高于 23 次（C）低于 23 次（D）253 次6 ABC 公司通过有效的营
4、销策略成功地提高了公司的存货周转率和盈利能力，这意味着 ABC 公司（A）需要更多的现金（B）向银行贷款的难度增加了（C）流动比率提高了（D）能更容易地获得银行贷款7 ABC 公司的流动比率和速动比率近期都在慢慢下降。在过去的 2 年里，流动比率从 23 下降到 20。同期，速动比率从 12 降至 10。下列哪项可以用来解释流动比率和速动比率之间的差异?（A）一年内到期应予以清偿的长期负债持续增加（B）现金余额过低（C）应收账款余额降低（D）存货余额过高8 ABC 公司目前的速动比率是 08。为了增强公司的偿债能力，CFO 要求加快现金的收回，即收回应收账款$40000 和加快存货销售来收回现
5、金$30000。目前的流动负债是$300000。在采取上述措施后，该公司的速动比率应为多少?（A）103（B） 09（C） O23（D）29 ABC 和 XYZ 都是制造业企业。ABC 一直秉持着稳健的经营风险，在资本结构中采取零杠杆的政策。而 XYZ 为了实现其快速扩张的战略，从债券市场上募集了一笔资金，为期 10 年。由于 ABC 公司实行差异化战略，所以其变动成本比 XYZ高。由于 204 年整体的市场业绩不佳，ABC 公司的利润比去年略有下降，而XYZ 公司则出现了亏损。以下哪项原因可以用来解释这 2 家企业不同的盈利状况?（A）ABC 公司具有较高经营杠杆（B） XYZ 公司具有较高
6、的财务杠杆（C） ABC 公司具有较低的经营杠杆（D）XYZ 具有较高的总杠杆10 去年 ABC 公司发行了可转换的优先股，今年持有此种优先股的股东将优先股全数转换成了普通股，那么 ABC 的总杠杆系数将（A）与财务杠杆系数同比例下降（B）与财务杠杆系数同比例上升（C）保持不变（D）下降，但与财务杠杆系数的下降幅度不同11 ABC 公司不适合通过债券来融资，如果该公司（A）收入的周期性强，高税率，少量的设备通过租赁的方式获取（B）低税率，较高的固定运营成本，大量的设备通过租赁的方式获取（C）低税率，较高的固定运营成本，少量的设备通过租赁的方式获取（D）收入的周期性弱，较低的固定运营成本，大量的
7、设备通过租赁的方式获取12 下列哪项关于息税前收益和每股收益的表述是正确的?（A）对于进行债务融资的企业，降低息税前收益将会使得每股收益成比例地下降（B）降低一家企业的财务杠杆将会提高该企业的贝塔系数（C）如果 A 企业的经营杠杆高于 B 企业，那么这两家企业的息税前收益将会有相同的波动性（D）财务杠杆将会同时影响每股收益和息税前收益，而经营杠杆只会影响息税前收益13 财务杠杆系数较高的企业，亦有以下特征（A）较高的债务与权益比（B）其资本结构中包含零息债券（C）较低的流动比率（D）较高的固定费用偿付率14 ABC 公司正在考虑收购一家供应商并且已经评审了相关的财务报表。为了评审并与行业平均值
8、比较，ABC 的财务人员从财务报表中摘取了一些相关数据：ABC 此次收购的目标是要确保从一家稳健的企业那里获得稳定的材料来源。基于以上的信息，选择能够实现 ABC 目标的策略。（A）ABC 不应收购上述任何一家企业，因为这些企业的风险较大（B）收购 x 公司，因为债务与期权比和财务杠杆系数都超过行业平均值（C）收购 Y 公司，因为债务与权益比和财务杠杆系数都低于行业平均值（D）收购 Z 公司，因为该公司的销售净利率和财务杠杆系数都最高15 如果采用先进先出法核算存货成本且商品的价格在上涨，则期末存货成本及存货周转率会（A）期末存货成本高估，存货周转率高估（B）期末存货成本低估，存货周转率低估（
9、C）期末存货成本高估，存货周转率低估（D）期末存货成本低估，存货周转率高估16 ABC 公司把信用政策 210，n30 改为 110，n90，则该公司的应收账款周转天数与现金周期将如何变化?（A）应收账款周转天数增加，现金周期增加（B）应收账款周转天数减少，现金周期减少（C）应收账款周转天数无法判断，现金周期增加（D）应收账款周转天数减少，现金周期无法判断17 ABC 公司决定在年报中向股东提供一些财务比率。最近一个财务年度的部分信息如下所示： 若 1 年365 天，计算 ABC 公司应收账款周转天数和存货周转率分别为（A）261 天；47 次（B） 332 天；54 次（C） 365 天；5
10、0 次（D）398 天；79 次18 ABC 公司在其资本结构中没有优先股。在年末，该公司的留存利润从$10000000 增加到$11400000。此外，当期该公司没有调整过留存利润。如果 ABC公式的股息支付率为 30，那么该年度的净利润为（A）无法确定（B） $2000000（C） $1400000（D）$440000019 ABC 公司的管理会计师正在分析该公司的财务数据，销售利润率为 15，市盈率为 20 倍，每股收益为$25，应收账款天数为 65 天，财务杠杆率为 3，速动比率为 06。基于这些信息，就资产回报率和权益回报率，该管理会计师能得出以下哪个结果?（A）资产回报率 8，权益
11、回报率 25（B）资产回报率 10，权益回报率 30（C）资产回报率 30，权益回报率 10（D）资产回报率 25，权益回报率 820 ABC 公司第 1 年资产周转率为 2，销售利润率为 12，权益乘数为 15。该公司第 2 年的销售利润率为 10，而权益回报率不变。以下哪项表述是正确的?（A）资产周转率不变，权益乘数为 28（B）权益乘数不变，资产周转率为 2（C）资产周转率为 25，权益乘数为 144（D）资产周转率为 12，权益乘数为 3221 以下哪项组合能计算出权益回报率?（A）可持续增长率和股利支付率（B）股息率和留存收益率（C）每股收益和负债权益比（D）权益乘数和账面值22 A
12、BC 公司的资产负债表日为 12 月 31 日。在期初，ABC 所有者权益的总额为$24209306，其中优先股权益为$3554405。当期，ABC 的税后净收益为$2861003，其发放的优先股股息和普通股股息分别为$223551 和$412917。期末，ABC 在外流通的普通股股数为 12195799，且当期没有发行普通股。那么，ABC 公司当期的每股账面值为（A）$188（B） $217（C） $191（D）$22023 ABC 投资银行正在与 XYZ 公司的管理层协商为其上市和首次公开募集的事项。XYZ 公司的部分财务信息如下所示：如果XYZ 公司所在行业上市公司的市盈率为 12 倍，
13、那么 XYZ 的预计每股股价为（A）$900（B） $1200（C） $1500（D）$240024 ABC 投资银行正在和 XYZ 公司协商其上市和首次公开募集的事项。XYZ 公司年底的部分财务信息如下所示：如果 XYZ 公司所在行业上市公司的市净率为 15，那么 XYZ 的预计每股股价为（A）$1350（B） $1650（C） $2150（D）$275025 ABC 公司当期的净收益为$101504，其简单资本结构包括以下在外流通的普通股 ABC 的每股收益应为（A）$423（B） $320（C） $344（D）$32626 1 月 1 日，ABC 公司在外流通的普通股数量为 150000
14、 股。3 月 1 日，ABC 公司发行了 75000 股普通股作为股票股息。11 月 1 日，该公司为了融资又增发了60000 股普通股。当期用于计算每股收益计算的股票数量为（A）222500 股（B） 225000 股（C） 235000 股（D）285000 股27 ABC 公司期初在外流通普通股数量为 100000。当期发生的交易如下：ABC 在年末计算每股收益时所使用的股票数量为（A）213750（B） 161250（C） 267500（D）23166728 ABC 公司年末在外流通的普通股股数为 530000。12 月 31 日，为了计算基本每股收益，ABC 加权平均的股数为 500
15、000。在公布年报之前，ABC 将 1 股拆分成 2股。为了计算基本每股收益，ABC 的加权平均股数为（A）500000（B） 530000（C） 1000000（D）1060000美国注册管理会计师（CMA）财务决策（财务报表分析）模拟试卷 1答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 A【试题解析】 利用纵向分析对企业业绩进行判断，选 A。根据题干要求，我们需要依据纵向分析的思路来进行计算第 1 年销售成本率= =60，毛利率=1-60=40 第 2 年销售成本率= =6038，毛利率=1-60 38=3962第 3 年销售成本率= =6071毛利率=1-6071=39 29第 4 年销售成
16、本率= =6071，毛利率=1-6071=39 29根据这 4 年的数据，销售成本率在增加，毛利率在下降。由于是纵向分析，所以题干中所给出的通货膨胀率不需考虑，因为在计算销售成本率时，如果考虑通货膨胀问题，则需要对分子和分母同时进行调整，但是相除时分子分母被抵消。我们拿第 4 年来举例，在分子和分母上都除以通货膨胀系数，将销售额和成本额都调整至第 1 年的价格水平，则计算后的销售成本率为 与不调整的结果完全一致。【知识模块】 财务报表分析2 【正确答案】 C【试题解析】 利用传统财务数据和同比式分析对企业业绩进行判断，选 C。根据毛利率和单价，我们可以推算出销货成本第 1 年的销货成本=50(
17、1-45)=275第 2 年的销货成本=55(1-48)=286 销货成本上升= -1=4根据毛利率和单价，我们可以推算出毛利额第 1 年的毛利额=5045=225 第 2 年的毛利额=5548=264 毛利额上升= -1=1733单价上升= -1=10，大于销货成本上升的幅度(4) 销量上升= -1=20，大于销货成本上升的幅度(4)【知识模块】 财务报表分析3 【正确答案】 A【试题解析】 利用同比式分析对企业业绩进行判断，选 A。 为了方便计算，设第1 年的绝对销售额 100 第 2 年 销售额=100(1+5)=105 销货成本=10505=525 销售和管理费用=(10004)095
18、+(10004)005(1+5)=38+2 1=401；95为固定成本，5为变动成本，会随着销售的变化而变化销售和管理费用与总收入之比= =3819【知识模块】 财务报表分析4 【正确答案】 C【试题解析】 判断交易对流动比率的影响，选 C。董事会宣告股票股息，不会涉及任何企业的资产和负债，所以对流动比率没有影响。在备抵法下，企业注销坏账对应收账款的净值(应收账款总值减去坏账准备)不会产生任何影响，进而对流动资产不会产生任何影响。此外，注销坏账对流动负债没有任何影响，所以对流动比率没有影响。企业赊销商品并产生了正常的毛利，这意味着应收账款增加幅度大于存货的减少幅度，则会使流动资产的总值增加。同
19、时，赊销对流动负债没有任何影响，所以流动比率会上升。赊购存货会使得企业的流动资产和流动负债同时同幅度增加。因为，赊购之前的流动比率大于 2，分子和分母同时增加会使得流动比率下降。【知识模块】 财务报表分析5 【正确答案】 C【试题解析】 判断交易对流动比率的影响，选 C。在赊购之前，流动比率为 23。赊购存货会使流动比率的分子与分母同时增加相同的数值，因为原分值大于 1，所以赊购后的流动比率会下降，即低于 23。【知识模块】 财务报表分析6 【正确答案】 C【试题解析】 判断交易对流动比率的影响，选 C。存货周转率提高意味着，现金应收账款的增加幅度大于存货减少的幅度，则ABC 的流动资产增加。
20、又由于存货周转率的变化不涉及流动负债的，则 ABC 公司的流动比率会提高。【知识模块】 财务报表分析7 【正确答案】 D【试题解析】 判断流动比率和速动比率的差异，选 D。在忽略预付账款(此项流动资产基本上不具有流动性)的情况下，流动比率与速动比率之差应为存货与流动负债之比。2 年前的流动比率与速动比率之差为 23-12=11，这意味着当时存货为流动负债的 11 倍。目前的流动比率与速动比率之差为 20-10=10，这意味着当时存货为流动负债的 10 倍。因此，ABC 公司流动比率与速动比率的差异体现了存货与流动负债的关系。而且根据数据判断，ABC 公司存货金额过高。“一年内到期的长期负债增加
21、”可以用来解释流动比率从 23 下降到 20，但无法解释流动与速动之间的差异。【知识模块】 财务报表分析8 【正确答案】 B【试题解析】 判断交易对流动比率的影响，选 B。 在采取措施之前，ABC 的速动资产=08$300000=$240000 在采取措施之后，ABC 的速动资产=$240000+$30000=$270000；因为收回应 收账款只能是应收的金额转变成现金的金额，所以$40000 不会影响到速动资产。 采取措施之后的速动比率= =09【知识模块】 财务报表分析9 【正确答案】 B【试题解析】 判断经营杠杆和财务杠杆，选 B。固定的经营成本和以固定成本的方式融资分别是产生经营杠杆和
22、财务杠杆的原因。由于 XYZ 公司通过债券融资，而 ABC 的资本结构中没有债务，则前者有财务杠杆，而后者没有。由于题干中只提及了两家企业的变动成本，而没有提及固定成本，则我们无法判断二者的经营杠杆孰高孰低。由于总杠杆是经营杠杆和财务杠杆之和，而没有信息可以判断出两家企业经营杠杆的状况，所以我们无法判断 ABC 和 XYZ 的总杠杆。由于市场的业绩又不佳，而且 XYZ 还需要支付债券的利息，因此，财务杠杆很可能是造成 XYZ 亏损的原因。【知识模块】 财务报表分析10 【正确答案】 A【试题解析】 判断财务杠杆系数和总杠杆系数的关系，选 A。 由于 ABC 没有了优先股，根据公式(1214)，
23、分母会减少D p(1-t)，则分母会变大，而财务杠杆系数会下降。 由于题目没有涉及经营杠杆系数，则可假定经营杠杆系数不变。在此条件下，根据公式(1213)，可知总杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积，则财务杠杆系数下降会使得总杠杆系数同比例下降。【知识模块】 财务报表分析11 【正确答案】 B【试题解析】 判断经营风险和财务风险的关系，选 B。如果企业本身的经营杠杆很高的话，再利用债券融资就会进一步放大企业的风险企业收入的周期性强意味着企业收入的波动幅度大。在既有经营杠杆又有财务杠杆的情况下，收入波动幅度大会增加每股收益的波动幅度。因此，不适合利用债券融资税率高意味着债券的税后融资成本
24、较低，则适合利用债券融资企业有较高的固定运营成本意味着经营杠杆高，则不适合用债券融资大量的设备通过租赁方式获得意味着企业的财务杠杆较高，则不适合债券融资【知识模块】 财务报表分析12 【正确答案】 A【试题解析】 判断经营杠杆系数和财务杠杆系数的公司，选 A。当企业通过债务融资时，就会产生财务杠杆，EPS 就会按比例随着 EBIT 的变化而变化，而变化比例即为财务杠杆系数。财务杠杆降低会降低企业的贝塔系数。经营杠杆高的企业，其 EBIT 的波动幅度会更大。经营杠杆通过销售收入来影响 EBIT，而财务杠杆通过 EBIT 来影响 EPS。【知识模块】 财务报表分析13 【正确答案】 A【试题解析】
25、 判断高财务杠杆的特征，选 A。企业有财务杠杆意味着企业的固定成本的方式进行融资，即债务融资。较高的财务杠杆意味着在企业的资本结构中，债务的比重较高，即较高的债务与权益比。虽然零息债券属于债务融资，但是企业在此类债务的持有期间是没有固定利息支出的，而只是在期末有较大的固定现金流出。因此，发行零息债券不会大幅抬高企业的财务杠杆。较高的固定费用偿付率可能意味着企业的息税前收益较高，或者是利息费用较低。因此，根据后者，我们可以推断出企业资本结构中债务的比重不高。【知识模块】 财务报表分析14 【正确答案】 C【试题解析】 通过财务指标进行决策，选 C。ABC 的目标是收购一家稳健的企业，即风险较小的
26、企业。销售额是经营业绩的指标，销售利润率和资产回报率是盈利能力的指标，流动比率是流动性指标，负债与权益比和财务杠杆是风险与偿债能力的指标。Y 公司的负债与权益比和财务杠杆都低于其他两家公司及其行业平均值，因此，它的风险是相对最小的。【知识模块】 财务报表分析15 【正确答案】 C【试题解析】 存货成本和存货周转率的判断，选 C。在商品价格上涨时，若企业使用先进先出法，那么在计量销货成本时，会使用更早的商品成本，而该商品成本相对于新的商品成本更低，则在损益表上的销货成本会更低，在资产负债表上的存货成本会更高。根据公式(1223) ，存货周转率会更低。【知识模块】 财务报表分析16 【正确答案】
27、A【试题解析】 根据信用政策来判断应收账款周转天数和现金周期，选 A。ABC 公司采用宽松的信用政策，则应收账款周转天数一定增加。由于信用政策的调整不必然就能推断出存货周转天数和应付账款周转天数，所以我们不对这两个指标进行判断。根据公式(1227) 和(1 228) ，应收账款周转天数增加必定导致经营周期和现金周期增加。【知识模块】 财务报表分析17 【正确答案】 C【试题解析】 应收账款周转天数和存货周转率的计算，选 C。根据公式(1221)，应收账款周转率= =10 次根据公式(1222)，应收账款周转天数= =365 天根据公式(1223)，存货周转率= =5次【知识模块】 财务报表分析
28、18 【正确答案】 B【试题解析】 根据留存收益的变化来计算当期的利润，选 B。 当期留存收益增加值=$11400000-$10000000=$1400000 由于当前公司没有调整过留存收益，所以增加的留存收益都是来自于支付当期股息之后的利润。 根据公式(1241)，设当期的利润为 P，有$1400000=P(1-股息支付率)=P(1-0 3)，P= =$2000000【知识模块】 财务报表分析19 【正确答案】 B【试题解析】 判断资产回报率和权益回报率的关系，选 B。根据公式(1235) 、(1 236) 、(1237)和(1 238)，题干中的所有数据都不足以直接计算出资产回报率和权益回
29、报率。根据公式(1239) ，权益回报率与资产回报率是倍数关系，倍数等于权益乘数。权益乘数的另一种名称就是财务杠杆率，因此，权益回报率=资产回报率3能符合这种倍数关系的只有 B 选择。【知识模块】 财务报表分析20 【正确答案】 C【试题解析】 利用杜邦分析法来判断权益回报率中各要素的关系，选 C。根据公式(1238) ，权益回报率等于资产周转率、销售利润率和权益乘数这 3者的乘积，则第 1 年的权益回报率=2121 5=0 36由于第 2 年的权益回报率与第 1 年一致且销售利润率为 10，则有以下的关系，036= 资产周转率10 权益乘数；资产周转率 权益乘数=36若资产周转率为 25，则
30、权益乘数为 144。若资产周转率不变(为 2)，则权益乘数应为 18。若权益乘数不变(为 15)，则资产周转率应为 24。【知识模块】 财务报表分析21 【正确答案】 A【试题解析】 判断可持续增长率与权益回报率的关系，选 A。根据公式(1241)，可持续增长率=(1-股息支付率)权益回报率权益回报率= 根据公式(12 36)、 (1237)和 (1238)，其他组合都不足以计算出权益回报率。【知识模块】 财务报表分析22 【正确答案】 A【试题解析】 每股账面值的计算，选 A。 根据公式 (1244)，需要普通股权益和普通股数来计算每股账面值。 计算普通股权益。 权益总额-优先股权益=普通股
31、权益 当期权益总额增加值=净收益-股息=$2861003-$223551-$412917=$2224535 当期权益总额=$24209306+2224535=$26433841 普通股权益=$26433841-$3554405=$22879436 每股账面值= =$1876【知识模块】 财务报表分析23 【正确答案】 C【试题解析】 利用市盈率来预测股价，选 C。根据公式 (1245)，我们需要获取每股收益来预测 XYZ 的股价。根据公式(1249)：当期的属于普通股股东的净收益=$3750000 在外流通普通股数量的加权平均值= =3000000 股每股收益= =$125股根据公式(1 24
32、5)，普通股股价=每股收益市盈率=$12512=$15【知识模块】 财务报表分析24 【正确答案】 B【试题解析】 利用市净率来预测股价，选 B。根据公式(1243)，我们需要获取每股账面值来预测 XYZ 的股价根据公式(1244)，在外流通普通股数量=3000000 普通股的权益总额= 普通股面值+追加实缴资本+留存收益=$3000000+$24000000+$6000000=$33000000 每股账面值= =$11股根据公式(1243)，普通股股价=每股账面值 市净率=$1115=$165【知识模块】 财务报表分析25 【正确答案】 B【试题解析】 基本的每股收益的计算，选 B。由于 A
33、BC 公司在当期没有股票股息和股票拆分，因此，直接进行在外流通普通股数量的加权平均值的计算 1 月一 2 月：24000 =40003 月一 6 月：29400 =98007 月一 11 月：36000 =1500012 月：35040 =2920 在外流通普通股数量的加权平均值=4000+9800+15000+2920=31720根据公式(1 249) ，每股收益= =$32股【知识模块】 财务报表分析26 【正确答案】 C【试题解析】 有股票股息的加权平均普通股数的计算，选 C。由于 ABC 当期发放了股票股息，因此，需要对发放之前的所有股数进行重新计算的调整，即乘以(1+股息发放率)。股
34、票股息的发放率= =05 在外流通普通股数量的加权平均值 1 月 1 日3 月 1 日：15000015 =375003 月 1 日一 11 月 1 日：225000=15000011 月 1 日12 月 31 日：285000 =47500 在外流通普通股数量的加权平均值=37500+150000+47500=235000【知识模块】 财务报表分析27 【正确答案】 A【试题解析】 有股票拆分的加权平均普通股数的计算，选 A。由于 ABC 当期拆分了股票，因此，需要对拆分之前的所有股数进行重新计算的调整，即乘以拆分率。在外流通普通股数量的加权平均值 1 月 1 日4 月 1 日：100000
35、2 =500004 月1 日7 月 1 日：1100002 =550007 月 1 日10 月 1 日：220000 =5500010月 1 日12 月 31 日：215000 =53750 在外流通普通股数量的加权平均值=50000+55000+55000+53750=213750【知识模块】 财务报表分析28 【正确答案】 C【试题解析】 有股票拆分的加权平均普通股数的计算，选 C。对于在年底之后，但在公布财务报表之前发生的股票股息或股票分析，ABC 公司必须将其计算在该年度在外流通普通股数量的加权平均值。对于股票拆分，需要对拆分之前的所有股数进行重新计算，即乘以拆分率。ABC 公司用于计算每股收益的加权平均股数为 5000002=1000000【知识模块】 财务报表分析
