1、营运资金练习试卷 11 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 下列关于短期融资券筹资的表述中，不正确的是( )。（A）发行对象为公众投资者（B）发行条件比短期银行借款苛刻（C）筹资成本比公司债券低（D）一次性筹资数额比短期银行借款大2 某企业需要借入资金 60 万元，由于贷款银行要求将贷款金额的 20作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为( )万元。（A）75（B） 72（C） 60（D）503 下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是( )。（A）现金折扣率
2、（B）折扣期（C）信用标准（D）信用期4 下列各项中，可用于计算营运资金的算式是( )。（A）资产总额-负债总额（B）流动资产总额-负债总额（C）流动资产总额-流动负债总额（D）速动资产总额-流动负债总额5 下列关于激进的流动资产融资战略的表述中，错误的是( )。（A）公司以长期负债和权益为全部固定资产融资（B）一部分永久性流动资产使用短期融资方式融资（C）一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资（D）短期融资方式支持了部分临时性流动资产6 下列各项成本中，与现金的持有量成正比例关系的是( )。（A）管理成本（B）转换成本（C）企业持有现金放弃的再投资收益（D）短缺成本7 把流动负债划分为自然
3、性流动负债和人为性流动负债的标准是( )。（A）占用形态的不同（B）金额是否确定（C）形成情况（D）利息是否支付8 在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间” 称为( )。（A）现金周转期（B）应付账款周转期（C）存货周转期（D）应收账款周转期9 企业拟将信用期由目前的 45 天放宽为 60 天，预计赊销额将由 1200 万元变为1440 万元，变动成本率为 60，等风险投资的最低报酬率为 10，则放宽信用期后应收账款“ 应计利息” 的增加额为 ( )万元。(一年按 360 天计算)（A）15（B） 9（C） 54（D）14410 某企业与银行商定的
4、周转信贷额为 200 万元，承诺费率为 05，企业借款150 万元，平均使用 8 个月，借款年利率为 4，那么，借款企业向银行支付承诺费和利息共计( ) 万元。（A）4（B） 45（C） 0.5（D）5.511 下列成本中，属于确定目标现金余额的成本模型和随机模型都需要考虑的是( )。（A）机会成本（B）管理成本（C）短缺成本（D）转换成本12 采用 ABC 法对存货进行控制时，应当重点控制的是( ) 。（A）数量较多的存货（B）占用资金较多的存货（C）品种较多的存货（D）库存时间较长的存货二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合
5、题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。13 企业如果延长信用期限，可能导致的结果有( )。（A）扩大当期销售（B）延长平均收账期（C）增加坏账损失（D）增加收账费用14 根据营运资金管理理论，下列各项中属于企业应收账款成本内容的有( )。（A）机会成本（B）管理成本（C）短缺成本（D）坏账成本15 在流动资产投资战略的选择上，如果一个公司是保守的，那么以下表述合理的有( )。（A）具有低水平的流动资产与销售收入比率（B）企业资产具有较高的流动性（C）盈利能力较强（D）营运风险较低16 营运资金管理应该遵循的原则包括( )。（A）保证合理的资金需求（B）保证一定的盈利能力（C）保证足够
6、的长期偿债能力（D）节约资金使用成本17 为应付意料不到的现金需要，企业掌握的现金额取决于( )。（A）企业临时融资的能力（B）企业资产总额的大小（C）企业愿冒缺少现金风险的程度（D）企业预测现金收支可靠的程度18 按照随机模型，确定现金最低控制线时，应考虑的因素包括( )。（A）企业现金最高余额（B）有价证券的日利息率（C）公司日常周转所需要的资金（D）公司借款能力19 在短期借款的相关规定中，企业实际利率高于名义利率的有( )。（A）信贷额度（B）贴现法（C）银行要求保留补偿性余额（D）利随本清法20 对于现金收支两条线管理模式来说，资金流程主要包括( )。（A）关于账户管理、货币资金安全
7、性规定（B）资金内部结算、信贷管理与控制（C）支出资金管理与控制（D）收入资金管理与控制三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。21 根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。 ( )（A）正确（B）错误22 建立保险储备量的目的，是为了寻求缺货成本的最小化。 ( )（A）正确（B）错误23 现金持有量过多，它所提供的流动性边际效益便会随之上升，从而使企业的收
8、益水平提高。( )（A）正确（B）错误24 根据存货经济订货批量基本模型，经济订货批量是能使订货成本与储存总成本相等的订货批量。( )（A）正确（B）错误25 短期借款一般比长期借款具有更多的约束性条款。 ( )（A）正确（B）错误26 信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期限和信用标准构成。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容
9、，必须有相应的文字阐述。27 B 公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为 60，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为 N60。如果继续采用 N60 的信用条件，预计 2011 年赊销收入净额为 1000 万元，坏账损失为 20 万元，收账费用为 12 万元。为扩大产品的销售量，B 公司拟将信用条件变更为 N90。在其他条件不变的情况下，预计 2011年赊销收入净额为 1100 万元，坏账损失为 25 万元，收账费用为 15 万元。假定等风险投资最低报酬率为 10，一年按 360 天计算，所有客户均于信用期满付款。要求：(1)计算信用条件改变后 B 公司收益的增加额。(2)计算信用条件改变后
10、B 公司应收账款成本增加额。(3)为 B 公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。28 某公司为扩大销售，拟定了两个备选方案： (1)将信用条件放宽到“n45” ，预计年销售收入 5000 万元，坏账损失为销售额的 3，收账费用为 60 万元。 (2)将信用条件改为“2 10，1 30，n45” 。预计销售收入是 5500 万元，估计约有60的客户(按销售额计算)会享受 2的现金折扣，20的客户会享受 1的现金折扣，坏账损失为销售额的 2，收账费用为 55 万元。已知该公司的变动成本率为 60，资本成本为 10。一年按 360 天计算。要求：根据上述资料，填列下表，并就选用哪种方案作出决策
11、。29 某公司每年需要某种原材料 540000 千克，已经计算得到经济订货批量为 180000千克，材料单价为 10 元，变动储存费占材料采购成本的 10，单位材料缺货成本为 8 元。企业计划的再订货点为 15000 千克，到货期及其概率分布如下：要求：确定该企业合理的保险储备。 (一年按 360 天计算)营运资金练习试卷 11 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A【试题解析】 短期融资券发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易。所以选
12、项 A 的说法不正确；发行短期融资券的条件比较严格，必须是具备一定信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资，所以选项 B 的说法正确；相对于发行公司债券筹资而言，发行短期融资券的筹资成本较低，所以选项 C 的说法正确；相对于短期银行借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额比较大，所以选项 D 的说法正确。【知识模块】 营运资金2 【正确答案】 A【试题解析】 因为借款金额=申请贷款的数额(1-补偿性余额比率)，所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=60(1-20)=75(万元)，选项 A 是正确答案。【知识模块】 营运资金3 【正确答案】 D【试题解析】 丧失现金折扣的机会成本=现金折扣
13、率 (1-现金折扣率)360( 信用期- 折扣期)，可以看出，现金折扣率、折扣期和丧失的机会成本呈正向变动，信用标准和丧失的机会成本无关，信用期和丧失的机会成本呈反向变动，所以本题应该选择 D。【知识模块】 营运资金4 【正确答案】 C【试题解析】 营运资金=流动资产总额-流动负债总额【知识模块】 营运资金5 【正确答案】 D【试题解析】 本题考核激进的流动资产融资战略特性。在激进的流动资产融资战略中，企业以长期负债和权益为所有固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持了一部分永久性流动资产和所有的临时性流动资产，所以选项 D 是错误的。【知识模块】 营运资金
14、6 【正确答案】 C【试题解析】 本题考核目标现金余额的确定。现金管理成本具有固定成本的性质，在一定范围内与现金持有量关系不大，属于决策无关成本；转换成本与现金持有量成反比例关系；放弃的再投资收益即机会成本，它与现金持有量成正比例关系；短缺成本与现金持有量反方向变动。【知识模块】 营运资金7 【正确答案】 C【试题解析】 本题考核流动负债的分类标准。以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。【知识模块】 营运资金8 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核现金周转期。现金的周转过程主要包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期，其中存货周转期是指将原材料转换成产成品
15、并出售所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间；应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。【知识模块】 营运资金9 【正确答案】 C【试题解析】 本题考核应收账款占用资金应计利息的计算。原应收账款占用资金的应计利息=12003604560 10=9(万元)放宽信用期后应收账款占用资金的应计利息=1440360606010 =144(万元)放宽信用期后应收账款占用资金的应计利息增加额=144-9=54(万元)【知识模块】 营运资金10 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核短期信用条件。借款企业向银行支付的承诺费=(200-150)0 5 8 1
16、2+2000 5412=05(万元)或=15005 412+50051212=05(万元)。借款企业向银行支付的利息=1508124=4(万元)。所以借款企业向银行支付承诺费和利息共计 45 万元。【知识模块】 营运资金11 【正确答案】 A【试题解析】 本题考核目标现金余额的确定。在成本模型下，需要考虑的成本包括机会成本、管理成本和短缺成本；根据随机模型的计算公式可知，随机模型需要考虑的成本包括转换成本和机会成本。所以本题的答案为选项 A。【知识模块】 营运资金12 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核存货的控制系统。在 ABC 控制系统中，A 类库存应作为管理的重点，实行重点控制，严格管
17、理，该类产品的价值约占全部库存的 50到70，占用资金最多。【知识模块】 营运资金二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。13 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 通常，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。但是不适当地延长信用期限，会给企业带来不良后果：一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加；二是引起坏账损失和收账费用的增加。所以本题的答案是 A、B、C、D。【知识模块】 营运资金14 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 本
18、题考核应收账款的成本。应收账款的成本主要包括机会成本、管理成本、坏账成本，短缺成本是持有现金的成本。【知识模块】 营运资金15 【正确答案】 B,D【试题解析】 本题考核保守的流动资产投资战略。在流动资产投资战略的选择上，如果公司管理是保守的，它将选择一个高水平的流动资产与销售收入比率，所以选项 A 错误；这将导致更高的流动性(安全性)，所以选项 B、D 正确；但会导致更低的盈利能力，所以选项 C 错误。【知识模块】 营运资金16 【正确答案】 A,D【试题解析】 本题考核营运资金的管理原则。企业进行营运资金的管理，需要遵循以下原则：(1)保证合理的资金需求；(2) 提高资金使用效率；(3)节
19、约资金使用成本；(4)保持足够的短期偿债能力。【知识模块】 营运资金17 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 本题考核持有现金的动机。预防性需求，是企业为应付突发事件而持有的现金。所需要掌握的现金额取决于：(1)企业愿冒缺少现金风险的程度；(2)企业临时融资的能力；(3)企业预测现金收支可靠的程度。【知识模块】 营运资金18 【正确答案】 C,D【试题解析】 本题考核随机模型。现金最低控制线取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。【知识模块】 营运资金19 【正确答案】 B,C【
20、试题解析】 本题考核短期借款的相关规定。在信贷额度规定下，名义利率等于实际利率；在贴现法下，企业实际利用的资金减少，所以实际利率会高于名义利率；在银行要求保留补偿性余额时，企业实际利用的资金减少，实际利率也会高于名义利率。【知识模块】 营运资金20 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 本题考核“收支两条线”管理模式的流程。资金流程是指与资金流动有关的程序和规定。它是收支两条线内部控制体系的重要组成部分，主要包括以下几个部分： (1)关于账户管理、货币资金安全性规定；(2)收入资金管理与控制；(3)支出资金管理与控制；(4)资金内部结算，信贷管理与控制；(5)收支两条线的组织保障等。【知识
21、模块】 营运资金三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。21 【正确答案】 A【试题解析】 在期限匹配融资战略中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式(长期负债或权益) 来融通，波动性流动资产用短期来源融通。【知识模块】 营运资金22 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核保险储备。建立保险储备可以使企业避免缺货或供货中断造成的损失，但存货平均储备量加大却会使存货的持有成本升高。研究保险储备的目的，就
22、是要找出合理的保险储备量，使缺货损失和保险储备的持有成本之和最小。【知识模块】 营运资金23 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核现金管理的知识点。库存现金是唯一不创造价值的资产，对其持有量不是越多越好。现金持有量过多，它所提供的流动性边际效益便会随之下降，从而使企业的收益水平下降，所以本题的说法不正确。【知识模块】 营运资金24 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核经济订货批量的特性。存货经济订货批量基本模型中，经济订货批量是能使变动订货成本与变动储存成本相等的订货批量。订货成本=固定订货成本+变动订货成本，储存总成本=变动储存成本+固定储存成本，所以本题的说法不正确。【知识模块】 营运
23、资金25 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核流动负债的利弊。短期借款一般比长期借款具有更少的约束性条款，所以本题的说法不正确。【知识模块】 营运资金26 【正确答案】 B【试题解析】 本题考核信用条件。信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期限和现金折扣两个要素组成。【知识模块】 营运资金四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。27
24、【正确答案】 (1)收益增加=(1100-1000)(1-60)=40(万元)(2)应收账款成本增加额 =(110036090-1000 36060)6010=65(万元)(3)税前损益增加额 =40-65-(25-20)-(15-12)=255(万元)结论：由于税前损益增加额大于 0，所以，应该改变信用条件。【知识模块】 营运资金28 【正确答案】 通过两个方案税前收益的比较可知，B 方案较优。【知识模块】 营运资金29 【正确答案】 每日耗用量=540000360=1500(千克)全年订货次数=540000 180000=3( 次)平均交货期=801+902+100 4+1102+1201
25、=10(天)假设保险储备量为 0：平均缺货量=(102+201)1500=600( 千克)缺货成本=60083=14400( 元)保险储备相关总成本=14400+0=14400( 元)假设保险储备量为 1500 千克：平均缺货量=0111500=150(千克)缺货成本=15083=3600( 元)保险储备的持有成本=15001010 =1500( 元)保险储备相关总成本=3600+1500=5100( 元)假设保险储备量为 3000 千克：保险储备的持有成本=30001010 =3000( 元)保险储备相关总成本=0+3000=3000( 元)所以，该企业合理的保险储备应该是 3000 千克。【知识模块】 营运资金
