1、注册税务师财务与会计（单项选择题）模拟试卷 2 及答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 根据全面预算体系的分类，下列预算中，属于财务预算的是( )。（A）销售预算（B）现金预算（C）直接材料预算（D）直接人工预算2 某公司当前总资本为 3260 万元，其中债务资本 2000 万元(年利率 6)、普通股500 万股 (每股面值 1 元，当前市价 6 元)、资本公积 200 万元，留存收益 560 万元。公司准备扩大经营规模，需追加资金 600 万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为发行 100 万股普通股、每股发行价 5 元，同时向银行
2、借款 100 万元、年利率8；乙方案为按面值发行 520 万元的公司债券、票面利率 10，同时向银行借款80 万元、年利率 8。假设不考虑股票与债券的发行费用，公司适用企业所得税税率 25，则上述两方案每股收益无差别点息税前利润为( )万元。（A）2420（B） 4304（C） 4364（D）45023 甲公司在 2012 年 1 月 1 日发行 5 年期债券，面值 1000 元，票面年利率 8，于每年 6 月 30 日和 12 月 31 日付息，到期时一次还本。ABC 公司欲在 2015 年 7 月1 日购买甲公司债券 100 张，假设市场利率为 6。则债券的价值为 ( )元。已知(PA，3
3、，3)=28286；(PF，3，3)=0 9151；(P A，6，2)=18334 ；(PF，6，2)=08900（A）99890（B） 110879（C） 102824（D）1050114 有利于企业保持理想的资本结构并使其综合资本成本降至最低的股利分配政策是( )。（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策5 已知某普通股的 3 值为 12，无风险利率为 6，市场组合的风险收益率为10，该普通股的当前市价为 105 元股，筹资费用为 05 元股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为 08 元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股
4、票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为( )。（A）6（B） 10（C） 28（D）36 某公司息税前利润为 456 万元，债务资金 200 万元(账面价值)，平均债务税后利息率为 3，所得税税率为 25，权益资金 2000 万元，普通股的成本为 15，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为( )万元。（A）2268（B） 2240（C） 3200（D）22507 某公司普通股当前市价为每股 27 元，拟按当前市价增发新股 100 万股，预计每股筹资费用率为 5，今年刚发放的每股股利为 32 元，以后每年股利增长率为6，则该公司普通股的资本成本为( )。（A）1922（B） 1847
5、（C） 1785（D）18568 某公司当前普通股股价为 16 元股，每股筹资费用率为 3，其上年度支付的每股股利为 3 元、预计股利每年增长 5，今年的股利将于近期支付，则该公司留存收益的资本成本是( ) 。（A）2375（B） 2469（C） 2567（D）26329 某公司发行债券，债券面值为 1000 元，票面利率 6，每年付息一次，到期还本，债券发行价 1010 元，筹资费为发行价的 2，企业所得税税率为 25，则该债券的资本成本为( ) 。（A）406（B） 425（C） 455（D）41210 某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为 10000 万元和 4000 万元，资本成本
6、分别为 16和 9。本年度拟发行长期债券 1000 万元，年利率为 9，筹资费用率为 2；预计债券发行后企业的股票价格为每股 20 元，每股股利 25 元，股利增长率为 4。若企业适用的企业所得税税率为 25，则债券发行后企业的加权资本成本为( ) 。（A）901（B） 1352（C） 1386（D）140111 甲公司购建一条生产线用于生产新产品，牛产线价值为 200 万元，使用寿命 5年，预计净残值 10 万元，按年限平均法计提折旧(与税法规定一致)。甲公司购建该生产线后预计第一年可以生产销售 A 产品 100 万件，每件产品销售价格 2 元，变动成本 12 元。以后每年销售增加 20 万
7、件，最后一年收回残值收入 15 万元。假设该公司适用企业所得税税率为 25，则该项投资的投资回收期为( )年。（A）324（B） 295（C） 287（D）25212 某项目需要固定资产原始投资 12万元，无形资产投资 500 万元。其中，同定资产原始投资于建设起点一次投入，建设期 2 年。该项目的固定资产原始投资资金来源于银行借款，该借款的借款期限为 3 年年利率为 6，按年付息一次还本。假设项目投资时需要投入营运资金 300 万元。该投资项目建成投产时的投资总额是( )万元。（A）1700（B） 2216（C） 2000（D）211413 年末 ABC 公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
8、该设备于 8 年前以 50000元购入，税法规定的折旧年限为 10 年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10；目前变价净收入为 15000 元，假设所得税税率为 25，卖出现有设备对本期现金流量的影响是( ) 。（A）减少 1000 元（B）增加 1000 元（C）增加 15250 元（D）增加 14750 元14 甲公司 2014 年末处置现有的闲置设备一台(本年度折旧已提)，收到现金 10000元，无其他相关费用。该设备于 2006 年末以 50000 元购入，使用年限为 10 年(与税法规定相同)，并按年限平均法计提折旧，预计净残值率 10。假设公司其他事项的应纳税所得额大于 0，适用企
9、业所得税税率 25，则甲公司处置该项设备对2014 年现金流量的影响是( )元。（A）减少 1000（B）减少 9000（C）增加 10000（D）增加 1100015 甲企业计划投资某项目，该项目全部投资于建设起点一次性投入，建设期为零，经营期为 10 年，投产后每年产生的现金净流量相等。若该项目的静态投资回收期为 6 年，则该项目的内含报酬率是( )。已知(P A，12，10)=5。6502 ，(PA ，10，10)=6 1446（A）938（B） 1058（C） 1136（D）124216 某公司现金收支平稳，预计全年(按 360 天计算)现金需要量为 500000 元，有价证券转换成现
10、金的成本为每次 1000 元，有价证券报酬率为 10。则该公司的最佳现金持有量为 ( ) 元。（A）20000（B） 50000（C） 200000（D）10000017 某公司现有一台旧设备，原价 450000 元，税法规定的残值为 10000 元，使用年限为 10 年，直线法计提折旧。目前已经使用 6 年，目前的变现价值为 100000 元，企业预计还可以使用 3 年，最终报废残值为 8000 元。每年的营运成本为 6000 元。所得税税率为 25。折现率为 10。已知：(P F，10，3)=07513 ，(PA ，10，3)=2 4869，则下列说法中，正确的是 ( )。（A）最终报废时
11、的现金流入量为 19500 元（B）最终报废时的现金流入量为 21500 元（C）继续使用旧设备的年金成本为 36000 元（D）继续使用旧设备的年金成本为 27820 元18 甲公司购建一条生产线用于生产新产品，生产线价值 210 万元，使用寿命 5 年，预计净残值 10 万元，按直线法计提折旧，初始投入营运资金 100 万元，该营运资金分别在最后两年收回 20和 80。该生产线预计每年能为公司带来销售收入120 万元，付现成本 50 万元。最后一年处置该生产线取得清理收入 15 万元。假设甲公司适用企业所得税税率为 25，则该公司最后一年因使用该设备产生的净现金流量为 ( )万元。（A）1
12、6515（B） 15625（C） 16875（D）1512519 甲公司 2014 年产品销售量为 100 万台，每台单价 3200 元，销售利润率(销售利润销售收入)为 20。企业为扩大销售，2015 年度实行新的信用政策，信用条件为“220，n 60” ，预计销售量可增加 50 万台。根据测算，有 20的销售额将享受现金折扣，其余享受商业信用。商业信用管理成本、坏账损失和收账成本分别占销售收入的 2、8和 7。如果 2015 年度销售利润率保持不变，有价证券的报酬率为 8，一年按 360 天计算，则甲公司 2015 年度可实现利润总额( )万元。（A）693333（B） 6792（C） 6
13、602（D）7302420 关于应收账款成本，下列说法中不正确的是( )。（A）因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本（B）应收账款机会成本一般是固定成本（C）应收账款的管理成本主要是指在进行应收账款管理时，所增加的费用（D）应收账款的坏账成本一般与应收账款发生的金额成正比21 某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF 0)=一 200 万元，NCF 1=一 50 万元，NCF 23=100 万元，NCF 411=250 万元，NCF 12=150 万元，则该项目包括投资期的静态投资回收期为( ) 年。（A）20 B 25（B） 32（C） 4022 某企业按“
14、1 10，n 30”的条件购进一批商品，货款为 100 万元。若企业放弃现金折扣，在 10 天以后付款，则其放弃现金折扣的信用成本率为( )。（A）1818（B） 909（C） 1000（D）16723 某企业拟投资一条新生产线。现有两个投资方案可供选择：A 方案的原始投资额是 100 万元，使用年限为 5 年，无残值。使用该生产线后，每年的销售收入增加120 万元，付现成本增加 88 万元；B 方案的原始投资额是 80 万元，使用年限是 5年，无残值。使用该生产线后，每年净利润增加 8 万元。已知：所得税税率是25，(PA，6，5)=42124，(PA，7，5)=41002，(P A，8，5
15、)=39927 。则两个投资方案的差额内部收益率为( )。（A）821（B） 700（C） 793（D）60524 某投资项目的项目期限为 5 年，初始期为 1 年，投产后每年的净现金流量均为1500 万元，原始投资 2500 万元，资本成本为 10，(PA，10，4)=31699 ，(PA ，10，5)=3 7908，则该项目净现值的等额年金为 ( )万元。（A）57497（B） 84051（C） 59482（D）4807925 下列不属于协同效应主要来源的是( )。（A）管理协同（B）经营协同（C）财务协同以及市场价值低估（D）控制权增效26 2014 年初甲公司拟对乙公司进行收购(采用购
16、股方式)，根据预测分析，得到并购重组后乙公司的明确的预测期内现金流量现值为 588 万元，假定 2024 年及其以后各年的增量自由现金流量为 650 万元。同时根据较为可靠的资料，测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为 95，考虑到未来的其他不确定因素，拟以10为折现率。此外，乙公司目前账面资产总额为 2800 万元，账面债务为 1500 万元。则乙公司预计整体价值为( )万元。（A）1594（B） 2506（C） 3094（D）300027 甲公司 2013 年实现的净利润为 3000 万元，资产总额为 15000 万元，准备向国内一家类似行业的乙公司提出收购意向，乙公司 2013 年
17、12 月 31 日资产负债表主要数据如下：资产总额为 5000 万元，债务总额为 1000 万元，当年净利润为 490 万元，前三年平均净利润为 450 万元，与乙公司具有相同经营范围和风险的上市公司平均市盈率为 10。假定目标公司乙公司被收购后的盈利水平能够迅速提高到并购公司甲公司当前的资产报酬率水平，但是市盈率不能达到甲公司的水平，则目标公司的价值为( ) 万元。（A）8900（B） 9900（C） 10000（D）1050028 某公司 2014 年度销售收入净额为 1320 万元，资产负债表中，2014 年应收账款平均余额为 110 万元，另外，补充资料显示，2014 年的坏账准备平均
18、余额为 10 万元。该公司 2014 年应收账款周转天数为( )天。(1 年按 360 天计算)（A）30（B） 3273（C） 25（D）272729 某上市公司 2013 年归属于普通股股东的净利润为 30000 万元，期初发行在外普通股股数 20000 万股，年内普通股股数未发生变化。2013 年 1 月 1 日，公司按面值发行 30000 万元的三年期可转换公司债券，债券每张面值 100 元，票面同定年利率为 2，利息自发行之日起每年支付一次，即每年 12 月 31 日为付息日。该批可转换公司债券自发行结束后 1 2 个月以后即可转换为公司股票，即转股期为发行 12个月后至债券到期日止
19、的期间。转股价格为每股 10 元，即每 100 元债券可转换为10 股面值为 1 元的普通股。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所得税税率为25。则稀释每股收益等于 ( )元。（A）123（B） 132（C） 125（D）12430 甲公司 2014 年度经营活动现金净流量为 1200 万元，计提减值准备 110 万元，固定资产折旧 400 万元，公允价值变动收益 50 万元，存货增加 600 万元，经营性应收项目减少 800 万元，经营性应付项目增加 100 万元，发生财务费用 160 万元其中利息费用 150 万元，票据贴现
20、手续费 10 万元(附追索权)；该公司适用企业所得税税率为 25，不存在纳税调整项目。若不考虑其他事项，则该公司 2014 年度已获利息倍数为( ) 。（A）186（B） 204（C） 312（D）34931 某公司年初资产负债率为 45，年末资产负债率为 40，年初所有者权益总额为 8800 万元，年末所有者权益总额比年初增加 2000 万元；当年实现净利润 2550万元。则该公司当年度的总资产报酬率为( )。（A）1417 （B） 1500（C） 1594（D）2602注册税务师财务与会计（单项选择题）模拟试卷 2 答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有
21、l 个最符合题意。1 【正确答案】 B【试题解析】 财务预算具体包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。2 【正确答案】 B【试题解析】 假设每股收益无差别点时息税前利润为 EBIT，则可以列式：(EBIT 一 20006一 1008)(1 一 25) (500+100)=(EBIT 一 20006一52010一 808)(1 25)500，解得 EBIT=4304(万元)。3 【正确答案】 C【试题解析】 债券的价值=10004(PA，3， 3)+1000(PF ，3，3)=402 8286+100009151=102824(元)4 【正确答案】 A【试题解析】 剩余股利政策有利于企
22、业保持理想的资本结构并使综合资本成本最低。5 【正确答案】 B【试题解析】 先根据资本资产定价模型计算普通股的资本成本=6 +1210=18，根据股利增长模型则有 18=08(105 一 05)+g ，所以 g=10。6 【正确答案】 B【试题解析】 股票的市场价值=456(125)一 2003 5=2240( 万元)7 【正确答案】 A【试题解析】 K=D 0(1+gEP(1 一 F)+g=32(1+6) 27(15)+6 =1922 8 【正确答案】 B【试题解析】 留存收益资本成本=颅汁下年每股股利每股市价+ 股利年增长率=3(1+5)16+5 =24699 【正确答案】 C【试题解析】
23、 债券资本成本=10006(125)1010(12)100 =455 10 【正确答案】 C【试题解析】 新发行长期债券的资本成本=9(125)(12)100 =689 发行债券后，普通股的资本成本=(2520)100+4=16 5加权资本成本=16510000(10000+4000+1000)+6 891000(10000+4000+1000)+94000 (10000+4000+1000)=138611 【正确答案】 D【试题解析】 第一年的现金流量=100(2 一 12)一(20010)5(125)+(200 一 10)5=695(万元)，第二年的现金流量=120(212)一(200 一
24、 10)s(1 一 25)+(20010)5=815(万元)，第三年的现金流量=140(2 一 12)一(20010)5(1 一 25 )+(200 一 10)5=935(万元)，故投资回收期=2+(200695815)935=252(年)。12 【正确答案】 D【试题解析】 该投资项目建成投产时的投资总额=1200+500+300+120026=2144(万元)13 【正确答案】 D【试题解析】 年折旧=50000(1 一 10)10=1500(元) ，变现时的账面价值=5000045008=14000(元 )，变现净收入为 15000 元变现净损益=15000 一14000=1000(元)
25、，说明变现净收益为 1000 元变现净收益纳税 =100025=250( 元)，由此可知，卖出现设备除了获得 15000 元的现金流入以外，还要交纳 250 元的所得税，所以，卖出现有设备埘本期现金流量的影响是增加 15000250=14750(元) 。14 【正确答案】 D【试题解析】 因为变现收入 10000 元。账面价值=50000 一 50000(1 一 10)108=14000(元)，因此营业外支出=4000(元)，可以减少所得税=400025=1000( 元) ，因此处置设备对现金流量的影响 =10000+1000=11000(元)。15 【正确答案】 B【试题解析】 假设内含报酬
26、率为 r，则每年现金净流量(PA，r，10)= 投资总额，故(PA ，r ，10)=投资总额每年现金净流量= 投资回收期=6。该项目的内含报酬率=12 一(565026)(5650261446)(1210)=1058。16 【正确答案】 D【试题解析】 最佳现金持有量=(25000001000 10) 12 =100000(元)17 【正确答案】 A【试题解析】 (1)每年折旧费=(45000010000) 10=44000(元)，最终报废时的账面价值=450000440009=54000(元)，报废净损失 =54000-8000=46000(元)，报废净损失抵税=4600025 =11500
27、( 元)，报废时的现金流入量 =8000+11500=19500(元)。(2)旧设备目前的变现净损失抵税=(450000440006 一 100000)25=21500( 元)旧设备的年金成本=100000+2150019500(PF， 10，3)+6000(1 25)(PA，10，3) 一 4400025(PA，10， 3)(P A ，10，3)=12150019500(PF，10，3)(P A，10，3)+6000(125)4400025=(1215001950007513)24869+450011000=36465( 元)18 【正确答案】 B【试题解析】 每年的折旧额=(21010)5
28、=40(万元)，最后一年因该设备产生的现金流量=(120 一 50 一 40+1510)(125)+40+10+10080=156 25(万元)。19 【正确答案】 A【试题解析】 甲公司 2015 年度销售产品利润=150320020=96000( 万元)，应收账款收款时间=2020 +6080 =52(天)，应收账款机会成本=1503200523608 =554667(万元)，现金折扣金额=1503200202=1920(万元)，管理成本、坏账损失和收账成本=1503200(2+8+7)=81600(万元) 。利润总额=96000192081600554667=693333(万元)20 【
29、正确答案】 B【试题解析】 应收账款机会成本并不是固定不变的，应收账款的机会成本=应收账款占用资金有价证券报酬率，所以，选项 B 的说法不正确。21 【正确答案】 C【试题解析】 包括投资期的投资回收期(PP)=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝对值下一年度净现金流量=3+50 250=32(年) 。22 【正确答案】 A【试题解析】 放弃现金折扣的信用成本率=1 (11)360 (30-10)100 =18 1823 【正确答案】 C【试题解析】 A 方案 15 年的净现金流量=(120 一 88)(125)+100 525 =29(万元)B 方案 1
30、5 年的净现金流量=8+805=24( 万元)差量净现金流量= NCF0=一 100 一(一 80)=一 20(万元) NCF15=2924=5(万元)所以其年金现值系数=205=4 利用内插法计算，(8一 i)(8一 7)=(3 9927-4)(3 992741002) 得出 IRR=79324 【正确答案】 D【试题解析】 项目的净现值=1500(PA，10，4)(PF，10，1)一2500=150031699112500=1822 59( 万元)，项目净现值的等额年金= 项目的净现值年金现值系数=18225937908=48079(万元)。25 【正确答案】 D【试题解析】 协同效应主要
31、来源于管理协同、经营协同、多样化经营、财务协同以及市场价值低估。26 【正确答案】 C【试题解析】 明确的预测期后现金流量现值=65010(1+10) -10=2506(万元)乙公司预计整体价值=588+2506=3094( 万元)27 【正确答案】 C【试题解析】 甲公司资产报酬率=300015000=20乙公司预计净利润=500020=1000( 万元) 目标公司价值=100010=10000(万元)28 【正确答案】 B【试题解析】 应收账款周转次数=1320(110+10)=11(次) ，应收账款周转天数=360 11=3273( 天)。29 【正确答案】 B【试题解析】 基本每股收益
32、 =3000020000=15( 元)；假设转换所增加的净利润=300002(1 一 25)=450(万元)；假设转换所增加的普通股股数=3000010=3000( 万股)；增量股的每股收益=4503000=015(元)；增量股的每股收益小于基本每股收益，可转换公司债券具有稀释作用；稀释每股收益=(30000+450) (20000+3000)132(元)。30 【正确答案】 D【试题解析】 息税前利润=(1200 一 110400+50+600800 一 100160)(1 一25)+150=52333(万元)，已获利息倍数=息税前利润利息总额=523 33150=349。31 【正确答案】 B【试题解析】 年初资产负债率=(资产总额一所有者权益总额 )资产总额=(资产总额一 8800)资产总额=45，所以年初资产总额=16000(万元)；同理，年末资产总额=18000(万元)；总资产报酬率=净利润平均资产总额=2550(16000+18000)2=1500。
