1、注册税务师财务与会计（投资管理）模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资回报率从 4上涨为 16，那么企业在现金管理方面应采取的对策是( )。（A）将最佳现金持有量提高 2929（B）将最佳现金持有量降低 2929（C）将最佳现金持有量提高 50（D）将最佳现金持有量降低 502 甲公司购买一台新设备用于生产新产品 A，设备价值为 45 万元，使用寿命为 5年，期满无残值，按年数总和法计提折旧(与税法规定一致)。用该没备预计每年能为公司带来
2、销售收入 38 万元，付现成本 15 万元。最后一年全部收同第一年垫付的流动资金 8 万元。假设甲公司适用企业所得税税率为 25，则该公司最后一年因使用该设备产生的净现金流量为( )万元。（A）23（B） 215（C） 26（D）2453 甲公司 2010 年产品销售最为 100 万台，每台单价 8000 元，销售利润率(销售利润销售收入)为 20。企业为扩大销售。2011 年度实行新的信用政策，信用条件为“220，N 60” ，预计销售量可增加 50 万台。根据测算，有 20的销售额将享受现金折扣，其余享受商业信用。商业信用管理成本、坏账损失和收账成本分别占销售收入的 2、8和 7。如果 2
3、011 年度销售利润率保持不变，有价证券的报酬率为 8，一年按 360 天计算，则甲公司 2011 年度可实现利润总额( )万元。(2011 年 )（A）16505（B） 16980（C） 17333（D）182564 某公司 2009 年的信用条件为“N30” ，销售收入为 3500 万元，变动成本率为60。最低投资报酬率为 10。在其他条件不变的情况下，为使 2010 年销售收入比上年增加 10，拟将信用条件改变为“210，120，N30”，预计有 60的客户会在 10 天内付款，30的客户会在 20 天内付款，其余客户在信用期付款。则该公司 2010 年因信用政策改变使应收账款的机会成本
4、比上一年减少( )万元。(2010 年 )（A）788（B） 875（C） 1313（D）14585 某公司现金收支平稳，预计全年(按 360 天计算)现金需要量为 250000 元，有价证券转换成现金的成本为每次 500 元，有价证券报酬率为 10。则该公司的最佳现金持有置为( ) 元。(2008 年)（A）10000（B） 25000（C） 50000（D）1000006 相对股票投资而言，企业进行债券投资的优点是( )。(2007 年)（A）财务风险高（B）流动性强（C）投资收益高（D）投资安全性好7 把资金投放于生产经营或服务中以获取收益的投资为( )。（A）股权投资（B）对外投资（C
5、）直接投资（D）间接投资8 持有过量现金可能导致的不利后果是( )。（A）财务风险加大（B）收益水平下降（C）偿债能力下降（D）资产流动性下降9 某企业每月现金需要量为 250000 元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本本别为 50000 元和 40 元，其每月现金的转换成本为 ( )元。（A）200（B） 1250（C） 40（D）500010 应收账款信用政策中企业用来衡量客户是否有资格享受商业信用所具备的基本条件是 ( ) 。（A）信用条件（B）信用标准（C）信用期限（D）收账政策11 某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为 20，最近剐支付的股利为每股 2 元，估计股利年增长
6、率为 10。则该种股票的价值为( )元。（A）20（B） 24（C） 22（D）1812 与股票内在价值呈反方向变化的因素是 ( )。（A）股利年增长率（B）年股利（C）投资者要求的报酬率（D）股票的售价13 某投资方案的现值指数为 1，其采用的贴现率为 85，则该投资方案的内含报酬率为 ( ) 。（A）0（B） 85（C） 425（D）1514 某企业拟投资 900 万元，经预计，该投资有效期为 4 年，每年现金净流量依次为 240 万元、300 万元、400 万元、360 万元，则该项投资的投资回收期为( )年。（A）27（B） 29（C） 3（D）2815 某投资项目原始投资为 1200
7、0 元，当年完工投产，有效期 3 年，每年可获得现金净流量 4600 元，则该项目内含报酬率为( )。(PVA7，3 =2624，PVA 8，3 =2577)（A） 732（B） 768（C） 832（D） 668二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。16 下列各项成本中。属于企业信用政策决策应予考虑的有( )。(2009 年)（A）管理成本（B）收账成本（C）坏账损失（D）采购成本（E）生产成本17 下列各项中，影响固定资产投资项目现值指数高低的有( )。(2008 年)（A）投资项目
8、的预计使用年限（B）投资项目形成固定资产的折旧方法（C）投资项目生产产品的市场销售价格（D）投资人适用的企业所得税税率（E）投资人在投资项目使用年限内每年确定的现金股利分配额18 企业持有现金的动机主要有( )。（A）交易性（B）流动性（C）预防性（D）盈利性（E）投机性19 企业信用政策是管理和控制应收账款余额的政策，其组成内容包括( )。（A）信用标准（B）收账政策（C）销售政策（D）坏账确认（E）信用条件20 与流动资产投资相比，固定资产投资具有的特点有( )。（A）单项资产投资的数额大（B）发生频率高（C）回收时间长（D）投资风险小（E）对企业影响长远21 在一般投资项目中，当一项投资
9、方案的净现值大于零时。即表明( )。（A）该方案的现值指数大于 1（B）该方案具备财务可行性（C）该方案的投资回收率大于零（D）该方案的内含报酬率大于资金成本（E）该方案的投资回收期大于零22 下列各项中，属于企业间接投资的有( )。（A）购买上市公司的股票（B）收购某一企业（C）购买企业债券（D）与外商合资创建企业（E）购买流动资产23 下列有关信用期间的表述中，正确的有 ( )。（A）缩短信用期间可能增加当期现金流入量（B）延长信用期间会扩大销售（C）降低信用标准意味着将延长信用期间（D）延长信用期间将增加应收账款的机会成本（E）延长信用期间会增加坏账损失的可能性24 下列因素会影响债券的
10、内在价值的有( )。（A）票面价值与票面利率（B）市场利率（C）到期日（D）付息方式（E）购买价格三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。24 甲公司生产某种产品，该产品单位售价 160 元，单位成本 120 元，2011 年度销售 360 万件。2012 年为扩大销售量、缩短平均收款期，甲公司拟实行“510、2 30、n50” 新的信用政策；采用该政策后，经测算：产品销售额将噌加 15，占销售额 40的客户在 10 天内付款、占销售额 30的客户在 30 天内付款、占销售额 20的客户会在 50 天内付款、剩余部分的平均收款期为 80 天，逾期应收账款的收回
11、需支出的收账费用及坏账损失占逾期账款金额的 10。甲公司2011 年度采用“n 30” 的信用政策，其平均收款期为 50 天，40的销售额在信用期内未付款，逾期应收账款的坏账损失占逾期账款金额的 45，收款费用占逾期账款金额的 3。假设有价证券报酬率为 8，一年按 360 天计算，其他条件不变。根据上述资料，同答以下各题：25 在新的信用政策下。甲公司应收账款平均收款期为( )天。（A）23（B） 26（C） 30（D）3126 在新的信用政策下，甲公司应收账款机会成本为( )万元。（A）38272（B） 39580（C） 45632（D）5888027 在新的信用政策下，甲公司现金折扣成本为
12、( )万元。（A）132480（B） 149750（C） 168448（D）17222428 不考虑其他因素，甲公司实行新的信用政策能增加利润总额为( )万元。（A）158868（B） 168704（C） 1616064（D）165600028 企业拟采用新的信用条件为“210，120，n90” ，预计销售收入为 5400 万元，预计将有 30的货款于第 10 天收到，20的货款于第 20 天收到，其余 50的货款于第 90 天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的 4)，收账费用为 40 万元，管理成本为 10 万元。预计销售利润率为 20，有价证券利息率为
13、8。一年按 360 天计算。要求确定采纳新的信用政策后：29 应收账款平均收账天数为( )天。（A）90（B） 70（C） 52（D）4530 企业应收账款的平均余额为( )万元。（A）420（B） 540（C） 660（D）78031 应收账款机会成本为( )万元。（A）624（B） 78（C） 853（D）91232 采用新方案给企业带来的利润为( )万元。（A）1080（B） 8164（C） 7805（D）672632 某公司拟于 2012 年用自有资金投资购买一成套设备直接投入生产使川(不考虑建设安装期)，用于增加原有产品的生产量。购买该成套设备需一次性投资 500 万元。经测算，该成
14、套设备使用寿命为 5 年，税法也允许企业按 5 年计提折旧。设备投入运营后每年可新增税后利润 100 万元。假设该成套设备按直线法折旧，预计净残值率 5。资金成本为 10。 要求根据上述资料，回答下列问题：(PVA10，4 =31699，PV 10，5 =06209)33 该项成套设备投资方案投资后第一年和第五年产生的年现金净流量分别为( )万元。（A）225 和 250（B） 195 和 220（C） 130 和 195（D）200 和 20034 该项成套设备投资方案的投资回收期为 ( )年。（A）2564（B） 5（C） 2500（D）253235 该项成套设备投资方案的净现值为( )万
15、元。（A）333976（B） 258160（C） 368453（D）25472936 该项成套设备投资方案的现值指数为( )。（A）1478（B） 1509（C） 1516（D）1737注册税务师财务与会计（投资管理）模拟试卷 1 答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 【正确答案】 D【试题解析】 【知识模块】 投资管理2 【正确答案】 C【试题解析】 最后一年折旧=45(115)=3(万元) ，最后一年的净利润=(38 153)(125)=15(万元) 。最后一年的净现金流量= 净利润+折旧+回收流动资金=15+3+8=26(万元)。
16、【知识模块】 投资管理3 【正确答案】 C【试题解析】 销售利润=150800020=240000( 万元)折扣成本=1508000202=4800(万元)管理成本、坏账损失和收账成本=1508000(2 +8 +7)=204000(万元)平均收账期=2020+80 60=52(天)机会成本=(1508000360)528=13866 67(万元)甲公司 2011 年度可实现的利润总额=240000 48002040001386667=1733333(万元)【知识模块】 投资管理4 【正确答案】 A【试题解析】 2009 年机会成本=3500360306010 =175(万元)2010 年平均
17、收账期=1060+2030 +3010=15(天)2010 年机会成本=3500(1+10 )3601560 10 =9625(万元)应收账款的机会成本比上一年减少：1759625=7875788(万元)【知识模块】 投资管理5 【正确答案】 C【试题解析】 公司的最佳现金持有量=【知识模块】 投资管理6 【正确答案】 D【试题解析】 债券投资和股票投资比较而言，债券投资的优点是投资收益比较稳定，投资安全性好，所以选项 A 不正确，选项 D 正确；股票投资的优点是投资收益高，能降低购买力的损失，流动性很强，能达到控制股份公司的目的，所以选项B、C 不正确。【知识模块】 投资管理7 【正确答案】
18、 C【试题解析】 把资金投放于生产经营或服务中以获取收益的投资为直接投资。【知识模块】 投资管理8 【正确答案】 B【试题解析】 持有过量现金会导致机会成本加大，从而使收益水甲下降。【知识模块】 投资管理9 【正确答案】 A【试题解析】 每月转换次数=现金需要量每次转换金额=250000 50000=5(次)，每月转换成本=每月转换次数 x 每次转换成本=540=200(元)。【知识模块】 投资管理10 【正确答案】 B【试题解析】 信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策。信用标准是企业用来衡量客户是否有资格享受商业信用所具备的基本条件；信用条件是客户可以享受的优惠条件，包括信用期间、现金折
19、扣和折扣期间；收账政策是在信用条件被违反时企业采取的收账策略。【知识模块】 投资管理11 【正确答案】 C【试题解析】 本题考点是股票的估价。股票价值=2(1+10)(2010)=22(元) 。【知识模块】 投资管理12 【正确答案】 C【试题解析】 本题的考核点是股票价值的估价模型。P=d 1(k-g)，由公式看出，股利年增长率，年股利，与股票价值呈同向变化，而投资者要求的报酬率与股票价值呈反向变化。【知识模块】 投资管理13 【正确答案】 B【试题解析】 内含报酬率是净现值为零或现值指数为 1 时的贴现率。【知识模块】 投资管理14 【正确答案】 B【试题解析】 投资回收期=2+(9002
20、40300)400=2 9(年)。【知识模块】 投资管理15 【正确答案】 A【试题解析】 原始投资=每年现金净流量年金现值系数 则：12000=4600PVAr，3 PVAr，3 =2609 查表与 2609 接近的现值系数，2624 和2577 分别指向 7和 8，用插值法确定该项目内含报酬率=7+(26092624) (2 5772624)(87)=732【知识模块】 投资管理二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。16 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 信用政策相关的成本主要有
21、机会成本、坏账成本、折扣成本、管理成本和收账成本。【知识模块】 投资管理17 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 现值指数=项目投产后各年现金净流量的现值合计原始投资现值，而“现金净流量=销售收入付现成本所得税”。因此选项 A、C 、D 是正确的选项；折旧是非付现成本，不作为现金流出，所以选项 B 不选；股利不影响项目现金流量所以选项 E 不选。【知识模块】 投资管理18 【正确答案】 A,C,E【试题解析】 企业持有现金的动机为：(1)交易性动机；(2)预防性动机；(3)投机性动机。所以选项 A、C、E 正确。【知识模块】 投资管理19 【正确答案】 A,B,E【试题解析】 信用政策由信用
22、标准、信用条件和收账政策组成。【知识模块】 投资管理20 【正确答案】 A,C,E【试题解析】 固定资产投资投资风险大，发生频率低。【知识模块】 投资管理21 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 投资管理22 【正确答案】 A,C【试题解析】 间接投资是指把资金投放于证券等金融资产。【知识模块】 投资管理23 【正确答案】 A,B,D,E【试题解析】 信用期间是企业允许客户从购买商品到付款的最长时间。缩短信用期，平均收现期缩短，可能使当期现金流入量增加，选项 A 正确；延长信用期，会吸引更多的顾客购买，可以在一定程度上扩大销售量，但是也会带米不良后果：一是平均收现期延长，应收账款占用资金的机
23、会成本增加，所以选项 B、D 正确；二足使得坏账损失和收账费用增加，所以选项 E 正确。信用标准和信用期问足两项不同的决策，二者无必然联系，所以，选项 C 不止确。【知识模块】 投资管理24 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 投资管理三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。【知识模块】 投资管理25 【正确答案】 D【试题解析】 应收账款平均收款期=1040+3030+5020 +8010=31( 天)【知识模块】 投资管理26 【正确答案】 C【试题解析】 应收账款余额：日销售额平均收账期=应收账款机会成本=应收账款平均余额 资本成本率=57048
24、=45632(万元)。【知识模块】 投资管理27 【正确答案】 D【试题解析】 应收账款现金折扣金额=160360(1+15)405+160360(1+15)302=172224(万元)。【知识模块】 投资管理28 【正确答案】 B【试题解析】 【知识模块】 投资管理【知识模块】 投资管理29 【正确答案】 C【试题解析】 应收账款平均收账天数=1030+2020+9050 =52(天)【知识模块】 投资管理30 【正确答案】 D【试题解析】 应收账款平均余额=(5400360)52=780(万元)【知识模块】 投资管理31 【正确答案】 A【试题解析】 应收账款机会成本=7808=62 4(
25、万元)【知识模块】 投资管理32 【正确答案】 B【试题解析】 销售产品的利润=540020=1080(万元)机会成本=624 万元坏账成本=540050 4=108(万元)折扣数额=540030 2+5400201=432(万元)收账费用=40 万元管理成本=10 万元实施新政策的利润=10806241084324010=816 4(万元)【知识模块】 投资管理【知识模块】 投资管理33 【正确答案】 B【试题解析】 折旧=500(15)5=95(万元)第一年现金净流量=净利润+折旧=100+95=195(万元)第五年现金净流量：净利润+折旧+回收残值=195+5005=220(万元)【知识模块】 投资管理34 【正确答案】 A【试题解析】 投资回收期=500195=2564(年)【知识模块】 投资管理35 【正确答案】 D【试题解析】 净现值=195PVA 10，4 +220PV10，5 500=1953 1699+22006209500=754729500=254729( 万元)【知识模块】 投资管理36 【正确答案】 B【试题解析】 现值指数=754729500=1509【知识模块】 投资管理
