1、注册税务师财务与会计（筹资与分配管理）模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 企业为购买原材料而持有现金是出于( )。（A）预防性动机（B）交易性动机（C）投机性动机（D）以上三个都不正确2 假定某企业每年现金需要量为 72000 元，现金和有价证券每次的转换成本为 30元，有价证券的年利率为 12，则谊企业最佳现金持有量为( )元。（A）30（B） 6000（C） 3000（D）603 某企业预测的年度(按 360 天计算)赊销收入净额为 3600 万元，应收账款收账期为 40 天，有价证券报酬率为 12，变动成本率为
2、80，则应收账款的机会成本为( )万元。（A）10（B） 6（C） 48（D）3844 下列属于普通股股票投资优点的是( )。（A）投资的安全性好（B）能降低购买力的损失（C）投资风险大（D）流动性低5 某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为 30，最近刚支付的股利为每股 2 元，估计股利年增长率为 20，则该种股票的价值为( )元。（A）20（B） 24（C） 22（D）186 相对股票投资而言，企业进行债券投资的优点是( )。（A）财务风险高（B）流动性强（C）投资收益高（D）投资安全性好7 下列关于投资的说法中，不正确的是( )。（A）投资是企业获得利润的前提（B）投资是企业生存和发
3、展的必要手段（C）投资可以调整企业的资金结构（D）投资是企业降低风险的重要途径8 下列各项一般不属于建设期产生的现金流量的是( )。（A）固定资产投资（B）无形资产投入（C）产品销售收入（D）因新增投资而增加的营运资金9 某公司现金收支平稳，预计全年(按 360 天计算)现金需要量为 250000 元，有价证券转换成现金的成本为每次 500 元。有价证券报酬率为 10。则该公司的最佳现金持有量为( ) 元。（A）10000（B） 25000（C） 50000（D）10000010 A 公司现金收支状况比较稳定，预计全年(按 360 天计算)需要现金 150000 元，每次转换金额为 60000
4、 元。现金与有价证券的转换成本为每次 600 元，有价证券的年利率为 5。则下列说法不正确的是( )。（A）该公司全年现金转换成本为 1500 元（B）该公司全年持有现金总成本为 3000 元（C）该公司最佳现金持有量为 60000 元（D）该公司每年需要现金转换 1 次11 某企业 2012 年的信用条件为“215，n30” ，有占销售额 60的客户在折扣期内付款可以享受公司提供的折扣；不享受折扣的销售额中，有 80可以在信用期内收回，另外 20在信用期满后 10 天(平均数)收回。当年销售收入为 1000 万元，变动成本率为 80，机会成本率为 10。为使 2013 年销售收入比上年增加2
5、0，将信用政策改为“510，n20” ，享受折扣的比例将上升至销售额的70；不享受折扣的销售额中，有 50可以在信用期内收回，另外 50可以在信用期满后 20 天(平均数) 收回，假设机会成本率和变动成本率均不变。则该公司2013 年因信用政策改变使应收账款的机会成本比上一年减少( )万元。（A）088（B） 071（C） 013（D）05712 若一项长期投资方案的现值指数小于 1，则下列说法中正确的是( )。（A）该方案的内含报酬率大于企业的资金成本（B）该方案的内含报酬率小于企业的资金成本（C）该方案净现值大于 0（D）该方案生产经营期净现金流量的总现值大于初始投资的现值13 C 公司生
6、产和销售甲产品，目前的信用政策为“215，n30” ，有占销售额60的客户在折扣期内付款可以享受公司提供的折扣；不享受折扣的销售额中，有80可以在信用期内收回，另外 20在信用期满后 10 天(平均数)收回。目前的销售收入为 1000 万元，销售产品的利润率(销售利润销售收入)为 20。收账成本占销售收入的 5。假定有价证券报酬率为 10，变动成本率为 70，则目前的信用政策下，企业实现的利润为( )万元。（A）13194（B） 17194（C） 13376（D）20014 某公司发行的股票在二级市场流通。投资人要求的必要报酬率为 20，最近刚支付的股利为每股 2 元。估计股利年增长率为 10
7、，则该种股票的价值为( )元。（A）20（B） 24（C） 22（D）1815 甲企业计划投资一条新的生产线，项目一次性总投资 500 万元，建设期为 3 年，经营期为 10 年，经营期每年可产生现金净流量 130 万元。若甲企业要求的年投资报酬率为 9，则该投资项目的现值指数是( )。(已知PVA9，13 =74869，PVA 9，10 =64177，PVA 9， 3=25313)（A）029（B） 067（C） 129（D）16716 某投资者欲投资购买某普通股股票，已知该种股票刚刚支付的每股股利为 12元，以后的股利每年以 2的速度增长，投资者持有 3 年后以每股 15 元的价格出售，投
8、资者要求的必要收益率为 6，则该股票的每股市价不超过( )元时，投资者才会购买。(已知；PV6，1 =09434，PV 6，2 =08900，PV 6，3 =08396，PV 6，4 =07921)（A）1593（B） 1586（C） 306（D）20817 甲公司拟投资一项目 200000 元(均为固定资产投资)。投产后年均营业收入96000 元，付现成本 26000 元，预计有效期 10 年，按直线法提折旧，无残值。所得税率为 25，则该项目的投资回收期为( )年。（A）2（B） 425（C） 348（D）518 丁公司拟投资 8000 万元，经测箅，该项投资的经营期为 4 年，每年年末的
9、现金净流量均为 3000 万元，则该投资项目的内含报酬率为( )。(已知PVA17，4 =27432，PVA 29，4 =25887)（A）1747（B） 1849（C） 1953（D）1985二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。19 企业信用政策是管理和控制应收账款余额的政策，其组成内容包括( )。（A）信用标准（B）收账政策（C）销售政策（D）坏账确认（E）信用条件20 企业持有现金的动机主要有( )。（A）交易性（B）流动性（C）预防性（D）盈利性（E）投机性21 下列选项中，属
10、于流动资产特点的有( )。（A）实物形态的多样性（B）周转速度慢（C）循环周期长（D）占用量具有波动性（E）实物形态的易变性22 流动资产投资管理的主要任务包括( )。（A）准确分析流动资产的占用量，保证生产对流动资产的需要（B）在保证需要的前提下，力争尽量减少流动资产投资数额（C）尽量增加流动资产的金额，提高企业偿债能力（D）加速流动资产周转速度，提高流动资产管理水平（E）增加企业短期筹资能力，提高企业的获利能力23 采用存货模式确定最佳现金持有量时，不需考虑的成本有( )。（A）坏账成本（B）转换成本（C）现金短缺成本（D）现金保管费用（E）持有成本24 信用条件是客户可以享受的优惠条件，
11、下列项目中属于信用条件的有( )。（A）信用期间（B）信用标准（C）现金折扣（D）折扣期间（E）收款政策25 下列各项成本中，属于企业信用政策决策应予考虑的有( )。（A）管理成本（B）收账成本（C）坏账损失（D）采购成本（E）生产成本26 下列有关信用政策的表述中，正确的有( )。（A）缩短信用期间可能增加当期现金流量（B）积极型收账政策有利于减少坏账损失（C）降低信用标准意味着将延长信用期间（D）延长信用期间将增加应收账款的机会成本（E）信用条件包括信用期间、现金折扣和收账政策27 企业储备一定数量的存货是必要的，存货在生产经营过程中所起的主要作用有( )。（A）防止停工待料（B）投资获利
12、（C）降低进货成本（D）增加销售收入（E）维持均衡生产三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。27 某企业现有的信用期限为 30 天，无现金折扣，年销售收入 180 万元。预计下年度企业的销售利润率与上年度相同为 20，应收账款的机会成本率为 10，坏账损失为销售收入的 2、收账费用为销售收入的 3，为扩大销售，企业制定A、B 两项信用方案：A 方案；信用条件“210，n30” ，预计销售收入将增加 60 万元，坏账损失率 2，客户享受现金折扣的比率为 60，其余享受商业信用，收账费用为销售收入的 2。B 方案：信用条件“210，n60”，预计销售收入将增加
13、90 万元，坏账损失率 5。客户享受现金折扣的比率为 40，其余享受商业信用，收账费用为销售收入的 4。根据上述资料回答下列问题。28 B 方案的现金折扣为( )元。（A）25600（B） 27600（C） 23600（D）2160029 A 方案现金折扣为( )元。（A）26700（B） 28800（C） 28900（D）2980030 采用 A 方案增加的利润为( )元。（A）101183（B） 102083（C） 88200（D）10338331 采用 B 方案增加的利润为( )元。（A）8900（B） 9600（C） 8900（D）960031 ABC 企业计划利用一笔长期资金购买股票
14、。现有 X 公司股票和 Y 公司股票可供选择，ABC 企业只准备投资一家公司股票。已知 X 公司股票现行市价为每股 8元，上年刚支付的每股股利为 010 元，预计以后每年以 6的增长率增长。Y 公司股票现行市价为每股 6 元，上年刚支付的每股股利为 050 元，股利政策将一贯坚持固定股利政策。ABC 企业所要求的报酬率为 8。根据上述资料，回答下列问题：32 利用股票估价模型，计算出 X 公司股票价值为 ( )元。（A）34（B） 38（C） 53（D）5633 利用股票估价模型，计算 Y 公司股票价值为( )元。（A）662（B） 2500（C） 625（D）60034 ABC 企业应选择投
15、资( )。（A）X 公司股票（B） Y 公司股票（C）均不选择（D）无法判断35 根据上述投资决策，假定 ABC 公司持有该公司股票 5 年后以 12 元的价格售出，股票的价值为( ) 。(PVA 8，5 =39927。PV 8，5 =06806)（A）815（B） 943（C） 1016（D）1246注册税务师财务与会计（筹资与分配管理）模拟试卷 1 答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 【正确答案】 B【试题解析】 交易性动机，是指为了满足日常生产经营的需要而持有现金，比如为了满足购买原材料，支付各种成本费用的需要而持有一定数量的现
16、金，所以选项B 正确。【知识模块】 投资管理2 【正确答案】 B【试题解析】 最佳现金持有量=(27200030 12) 1/2=6000(元)【知识模块】 投资管理3 【正确答案】 D【试题解析】 应收账款的机会成本=日赊销额平均收账时间变动成本率 机会成本率=36003604080 12=384(万元)【知识模块】 投资管理4 【正确答案】 B【试题解析】 股票投资的优点是：投资收益高；能降低购买力的损失；流动性很强；能够达到控制股份公司的目的。投资风险大是股票投资的缺点，投资的安全性好属于债券投资的优点。【知识模块】 投资管理5 【正确答案】 B【试题解析】 本题考点是“股票的估价模型”
17、，股票价值=2(1+20)(30 20)=24( 元)。【知识模块】 投资管理6 【正确答案】 D【试题解析】 选项 A 是债券筹资的缺点；选项 BC 是股票投资的优点。【知识模块】 投资管理7 【正确答案】 C【试题解析】 调整资金结构是企业筹资的动因之一，因此选项 C 不正确。【知识模块】 投资管理8 【正确答案】 C【试题解析】 产品销售收入一般属于经营期产生的现金流量。【知识模块】 投资管理9 【正确答案】 C【试题解析】 最佳现金持有量 Q*=(2TFR) 1/2=(225000050010) 1/2=50000(元)【知识模块】 投资管理10 【正确答案】 D【试题解析】 全年现金
18、转换成本=(1 5000060000)600=1500(元) 全年现金持有机会成本=(600002)5=1500(元) 持有现金的总成本=1500+1500=3000(元)最佳现金持有量=(2150000600)5 1/2=60000(元) 转换次数=15000060000=25( 次)，因此选项 D 不正确。【知识模块】 投资管理11 【正确答案】 D【试题解析】 目前信用政策下的平均收账时间=6015+408030+402040=21 8( 天)。应收账款的平均余额=日赊销额平均收账时间=1000 36021 8=6056(万元 )，应收账款的机会成本应收账款的平均余额机会成本率变动成本率
19、=60 5610 80=484( 万元)。改变信用政策的平均收账时间=7010+30 50 20+30 50 40=16(天)应收账款的平均余额=日赊销额平均收账时间=1000(1+20)36016=53 33( 万元)应收账款的机会成本=应收账款的平均余额机会成本率变动成本率=533310 80=4 27(万元)2013 年因信用政策改变使应收账款的机会成本比上一年减少=4 84427=0 57( 万元)【知识模块】 投资管理12 【正确答案】 B【试题解析】 现值指数小于 1，说明生产经营期各年的净现金流量的总现值小于初始投资的现值。净现值小于 0；内含报酬率是使得项目的净现值等于 0 的
20、折现率，折现率与净现值成反向变动，因为净现值小于 0，所以该方案的内含报酬率小于企业的资金成本。【知识模块】 投资管理13 【正确答案】 C【试题解析】 销售产品的利润=100020=200(万元)应收账款的平均收款时间=6015+40 8030+40 20 40=218(天)应收账款的平均余额=日赊销额平均收账时间一 1000360218=60 56(万元)应收账款的机会成本=应收账款的平均余额机会成本率=605610 70=4 24(万元)现金折扣金额=赊销额享受折扣的客户比率现金折扣率=1000602=12(万元 )收账成本=赊销额 预计收账成本率=10005 =50( 万元)信用条件下
21、的利润=销售产品的利润应收账款的机会成本现金折扣金额收账成本=2004241250=13376(万元)【知识模块】 投资管理14 【正确答案】 C【试题解析】 股票价值=2(1+10)(2010)=22(元)【知识模块】 投资管理15 【正确答案】 C【试题解析】 投资项目的现金净流量现值=130(7486925313)=644 23(万元)，投资项目的现值指数=64423500=129。【知识模块】 投资管理16 【正确答案】 A【试题解析】 根据题意，该股票预计第一年的股利为每股 12(1+2)，第二年的股利为每股 12(1+2) 2。第三年的股利为每股 12(1+2) 3，所以目前股票的
22、内在价值=12(1+2 )PV6，1 +12(1+2 ) 2PV6，2 +12(1+2)3PV6，3 +15PV6，3 =1593(元)。【知识模块】 投资管理17 【正确答案】 C【试题解析】 每年现金净流量=收入(1所得税税率)付现成本(1所得税税率)+折旧税率=96000(125)26000(125)+2000025=57500(元)，投资回收期20000057500=3 48(年)。【知识模块】 投资管理18 【正确答案】 B【试题解析】 内含报酬率对应的 4 年期现值系数 PVAi,4=80003000=26667；用内插法计算，(20i) (2017)=(2 5887 26667)
23、(2588727432)；解得 i=1849。【知识模块】 投资管理二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。19 【正确答案】 A,B,E【知识模块】 投资管理20 【正确答案】 A,C,E【知识模块】 投资管理21 【正确答案】 A,D,E【知识模块】 投资管理22 【正确答案】 A,B,D,E【试题解析】 企业并不应尽量增加流动资产的金额，而应根据企业实际情况合理确定企业所需流动资产金额。【知识模块】 投资管理23 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 存货模式下需要考虑持有成本和转换
24、成本。【知识模块】 投资管理24 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 选项 BE 是信用政策的内容。【知识模块】 投资管理25 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 采购成本和生产成本与存货管理有关。【知识模块】 投资管理26 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 延长信用期，会吸引更多的顾客购买，可以在一定程度上扩大销售量，但是也会带来不良后果，一是平均收现期延长，应收账款占用资金的机会成本增加；二是使得坏账损失和收账费用增加。信用标准和信用期间是两项不同的决策，二者无必然联系，信用标准是企业用来衡量客户是否有资格享受商业信用所应具备的基本条件，降低信用标准并不一定意味着延长信用期限，所以
25、选项 C 不正确，信用条件包括信用期间、现金折扣和折扣期间，选项 E 不正确。【知识模块】 投资管理27 【正确答案】 A,C,E【试题解析】 存货在生产经营过程中起的作用主要有：防止停工待料；适应市场的变化；降低进货成本；维持均衡生产。【知识模块】 投资管理三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。【知识模块】 投资管理28 【正确答案】 D【试题解析】 B 方案现金折扣=270402 =2 16(万元)【知识模块】 投资管理29 【正确答案】 B【试题解析】 A 方案现金折扣=240602=288(万元)【知识模块】 投资管理30 【正确答案】 C【试题解析
26、】 原方案的利润=18020 180360301018031802=25 5(万元)A 方案：销售产品的利润=24020=48(万元)机会成本=(240360)(1060+3040)10=12(万元)现金折扣金额=288(万元)坏账损失=2402 =48( 万元)收账费用=2402 =48( 万元)利润=48(12+288+48+4 8)=3432(万元)所以采用 A 方案增加的利润=3432255=882(万元)。【知识模块】 投资管理31 【正确答案】 D【试题解析】 销售产品的利润=27020=54(万元)机会成本：(270360)(1040+6060)10=3(万元)现金折扣金额=21
27、6(万元)坏账损失=2705 =135( 万元)收账费用=2704 =108( 万元)利润=543216135108=2454(万元)所以采用 B 方案增加的利润=2454255=096(万元)。【知识模块】 投资管理【知识模块】 投资管理32 【正确答案】 C【试题解析】 P=010(1+6)(86)=5 3(元)【知识模块】 投资管理33 【正确答案】 C【试题解析】 P=0508=625(元)【知识模块】 投资管理34 【正确答案】 B【试题解析】 由于 X 公司股票现行市价 8 元高于其价值 53 元，故 X 公司股票目前不宜投资购买。Y 公司股票现行市价为 6 元低于其价值 625 元，故 Y 公司股票值得投资ABC 企业应购买 Y 公司股票。【知识模块】 投资管理35 【正确答案】 C【试题解析】 股票的价值=0 5PVA8，5 +12PV8，5 =0539927+1206806=1016(元)【知识模块】 投资管理
