1、注册税务师（财务与会计）筹资管理章节练习试卷 1 及答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 下列有关资金结构的表述中，不正确的是( )。（A）一般情况下，单一型资金结构企业比混合型资金结构企业的综合资金成本高。（B）资产净利润率较高而债务资金成本率较低时，提高债务比重可提高权益资金收益率（C）在利率较稳定、经营前景看好时，选择中庸型筹资策略可降低筹资成本、提高企业效益（D）对企业来说，短期资金的筹资风险较大，长期资金的筹资风险较小2 相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是( )。（A）筹资速度较慢（B）融资成本较高（C）到期还本
2、负担重（D）设备淘汰风险大3 下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是 ( )。（A）国家财政资金（B）银行信贷资金（C）其他企业资金（D）企业自留资金4 长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是 ( )。（A）利息能节税（B）筹资弹性大（C）筹资费用大（D）债务利息高5 相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。（A）有利于降低资金成本（B）有利于集中企业控制权（C）有利于降低财务风险（D）有利于发挥财务杠杆作用6 某公司拟发行面值为 1000 元，不计复利，5 年后一次还本付息，票面利率为10%的债券。已知发行时资金市场的年利率为 12%，则该公司债券的发行价格
3、为( )元。（A）851.10（B） 907.84（C） 931.35（D）993.447 相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为( )。（A）筹资风险小（B）限制条款少（C）筹资额度大（D）资金成本低8 相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( ) 。（A）限制条款多（B）筹资速度慢（C）资金成本高（D）财务风险大9 某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元，票面利率为12%，每年年末付息一次，当时市场利率为 10%，那么，该公司债券发行价格应为( )元。（A）93.22（B） 100（C） 105.35（D）107.581
4、0 下列筹资活动不会产生财务杠杆作用的是( )。（A）增发普通股（B）融资租赁（C）增发公司债券（D）增加银行借款11 在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( )。（A）长期借款成本（B）债券成本（C）保留盈余成本（D）普通股成本12 比较资余成本法是根据( )来确定资金结构。（A）综合资金成本的高低（B）古比重大的个别资金成本的高低（C）各个别资余成本代数之和的高低（D）负债资金各个别资金成本代数之和的高低13 某企业当前普通股每股市价 40 元，预计每股股利为 4 元，发行普通股时筹资费用率为 2%，预计股利每年增长 3%则留存收益资本成本为( )。（A）13%（B） 13
5、.20%（C） 13.27%（D）14.6%14 负债比重高一些，属于( )筹资策略。（A）保守型（B）中庸型（C）积极型（D）不一定15 下列各项中，不能作为投资者出资的是( )（A）实物（B）商标（C）上地使用权（D）担保权16 一般而言，下列筹资方式中，资金成本最低的是 ( )（A）发行普通股票（B）发行优先股票（C）长期借款（D）发行债券17 企业在达到最佳资本结构时，下列表述正确的是 ( )（A）企业价值最大、综合资本成本最低（B）企业价值不一定最大、综合资本成本最低（C）债务资本成本最低（D）权益资本成本最低18 在租赁期内一般由出租方提供技术服务并负责维修，这种租赁形式是( )（
6、A）经营租赁（B）直接租赁（C）转租租赁（D）杠杆租赁19 对于借款企业来说，在预期市场利率呈上升趋势的情况下应使用( )（A）固定利率（B）浮动利率（C）加息利率（D）贴现利率20 某企业于 2004 年 1 月 1 日发行票面利率为 5%、而值为 1000 万元、期限为 3年的长期债券，每年支付一次利息，当时市场利率为 3%。则该公司所发行债券的发行价格为( ) 万元。（A）1056.53（B） 1051.15（C） 1005.45（D）1000.1521 某公司发行普通股票 600 万元,筹资费用率 5%，上年股利率 14%。顶计股利每年增长 5%,所得税税率为 33%，则该普通股的资金
7、成本率( )（A）14.74%（B） 9.87%（C） 20.47%（D）14.87%22 如果企业经营处在季节性低谷时，除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资余融资政策是( )（A）稳健型融资政策（B）配合型融资政策（C）激进型融资政策（D）以合型或稳健型融资政策23 优先股的优先权主要表现在( )（A）优先股股东可优先认购新发行的股票（B）优先股股东具有优先表决权（C）优先股股东可优先取得股利（D）优先股股东的管理意见可优先得到考虑24 某企业长期债券、普通股和保留盈余资金分别为 500 万元、600 万元和 100 万元，资金成本率分别为 9.8%、16.76%、15.2%，
8、则该企业的综合资金成本率为( )。（A）13.73%（B） 16%（C） 3.30%（D）13.93%25 某公司发行长期债券 80000 元，债券利息率为 8%，筹资费用率为 1%，所得税税率为 33%，则长期债券资金成本率为( )（A）5.41%（B） 8%（C） 5.36%（D）9%26 某公司普通股市价为每股 25 元，预计第一年的每股股利为 0.5 元，预计股利每年增长 10%，筹资费率为 3%，则保留盈余资金成本为( )（A）10%（B） 15%（C） 11%（D）12%27 某企业向银行借人年利率为 6%、期限为 2 年的借款 2000 万元，筹资费用率为0，该企业适用的所得税率
9、为 33%，则该项借款的资金成本率为( )。（A）4.02%（B） 6%（C） 12%（D）8.04%注册税务师（财务与会计）筹资管理章节练习试卷 1 答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 【正确答案】 C【试题解析】 B 项利用的是财务杠杆效应，而 D 项短期资金还款压力大，所以风险大，至于 C 项，在利率较稳定、经营前景看好时，企业应该选择积极性的筹资策略，提高企业效益。【知识模块】 筹资管理2 【正确答案】 B【试题解析】 本题的考核点是融资租赁设备的主要缺点，、融资租赁的最主要特点是资金成本较高。一般来说，其租金要比举借银行借款
10、或发行债券所负担的利息要高的多。【知识模块】 筹资管理3 【正确答案】 C【试题解析】 本题的考核点是利用商业信用方式筹措的资金属性。商业信用是指商品交易中延期付款或延期交货所形成的借货关系，是企业之间的一种直接信用关系。【知识模块】 筹资管理4 【正确答案】 B【试题解析】 与长期债券筹资相比，长期借款筹资的特点为：筹资速度快、借款弹性大、借款成本低和限制条款比较多。【知识模块】 筹资管理5 【正确答案】 C【试题解析】 本题的考核点是采用吸收直接投资方式筹资的优点。降低资金成本、发挥财务杠杆作用和集中企业控制权属于负债融资方式的优点。【知识模块】 筹资管理6 【正确答案】 A【试题解析】
11、本题的考核点是公司债券发行价格的确定。该公司债券的发行价格1000(1510%)【知识模块】 筹资管理7 【正确答案】 D【试题解析】 本题的考核点是发行公司债券筹资的优点。发行公司债券筹资的优缺点：优点：(1)资全成本较低；(2) 保障控制权；(3) 可利用财务杠杆作用：缺点：(1)筹资风险高；(2) 限制条件严格： (3)筹资数量有限【知识模块】 筹资管理8 【正确答案】 C【试题解析】 本题的考核点是融资租赁的缺点，融资租赁的优缺点：优点：(1)筹资速度快2)限制条款较少；(2)减少设备陈旧过时遭淘汰的风险；(4)租金在整个租期内分摊，可适当减轻到期还本负担；(5)租金可在所得税前扣除，
12、税收负担轻；(6)可提供一种新的资金来源。缺点：(1) 资金成本较高；(2)固定的租金支付构成较重的负担；(3)不能享有设备残值。【知识模块】 筹资管理9 【正确答案】 D【试题解析】 计算债券发行价格的公式分为到期次付息和每年年末付一次息两种情况，本题目为每年早末付息一次，所以债券价格为：100(P/S，10%，5)10012%(P/A，10%，5)107.58 元。【知识模块】 筹资管理10 【正确答案】 A【试题解析】 参考教材中的财务杠杆作用原理。负债筹资产生财务杠杆作用；权益筹资不会产生财务杠杆作用。【知识模块】 筹资管理11 【正确答案】 C【试题解析】 在个别资金成本的计算中，由
13、于保留盈余是从企业税后净利中形成的，所以，不必考虑筹资费用因素的影响。【知识模块】 筹资管理12 【正确答案】 A【试题解析】 资金结构是根据企业的综合资金庙。本的高低来确定的。【知识模块】 筹资管理13 【正确答案】 A【试题解析】 留存收益资本成本与普通股资金成本申计算方法相同，但是不用考，虑筹资费用，所以应该为：(4/40 3%)100%15%【知识模块】 筹资管理14 【正确答案】 C【试题解析】 积极型筹资策略是尽量用短期资全用于长期资产投资，所以负债比重会高一些。【知识模块】 筹资管理15 【正确答案】 D【试题解析】 投资者的出资方式有现金、实物资产(厂房、机器设备等)、形资产(
14、专利权、商标权、专有技术等)、土地使用权。【知识模块】 筹资管理16 【正确答案】 C【试题解析】 一般来说资金成本高低的正确排序是：普通股优先股，长期债券长期借款。【知识模块】 筹资管理17 【正确答案】 A【试题解析】 最佳资本结构足指企业价值最大，综合资金成本最低的资金结构。【知识模块】 筹资管理18 【正确答案】 A【试题解析】 对于经营租赁来说，租赁期内由出租方提供技术服务并负责维修。BCD 三种租赁都是融资租赁的形式。【知识模块】 筹资管理19 【正确答案】 A【试题解析】 对于借款企业来说希望支付的借款利息越少越好，也就是说借款的实际利率越低越好。在预期市场利率上升的情况下，如果
15、使用固定利率可以将借款利率固定在某一水平上，不会像浮动利率那样随着市场利率的上升而上升，而且使用加息利率和贴现利率都会使得实际利率大于名义利率，所以企业应当选择固定利率。【知识模块】 筹资管理20 【正确答案】 A【试题解析】 债券的发行价格1000PV3%，3 10005%PVA3%,31056.53【知识模块】 筹资管理21 【正确答案】 C【试题解析】 普通股的资金成长=60014%(1 5%)/600(15%)5%20.47%。【知识模块】 筹资管理22 【正确答案】 D【试题解析】 在李节性低谷时，临时性流动资产的需要量为 0，企业的全部资产由固定资产和永久性流动资产构成；在季节性低
16、谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，表明(长期负债自发性负债权益资本)大于或等于(固定资产永久性流动资产)，所以答案为配合型或稳健型融资政策。【知识模块】 筹资管理23 【正确答案】 C【试题解析】 优先股的优先权表现在优先分配股利和优先分配剩余财产两个方面。【知识模块】 筹资管理24 【正确答案】 A【试题解析】 综合资金成本率5009.8%/120060016.76%/120010015.2%/120013.73%【知识模块】 筹资管理25 【正确答案】 A【试题解析】 长期债券资金成本800008%(1-33%)/80000(11%)100%5.41%【知识模块】 筹资管理26 【正确答案】 D【试题解析】 保留盈余的资金成本0.5/2510% 12%【知识模块】 筹资管理27 【正确答案】 A【试题解析】 银行借款的资金成本20006%(133%)/2000100%4.02%【知识模块】 筹资管理
