1、注册投资建设项目管理师投资建设项目决策章节练习试卷 44 及答案与解析一、分析计算题共 2 题，满分 30 分。涉及计算的问题，要求列出算式和计算步骤。如果试题没有特殊要求，则计算结果保留两位小数。1 某企业目前年销售收入为 3200 万元，年经营成本为 2400 万元，财务效益较好。现计划从国外引进一套设备进行改扩建。该设备的离岸价格为 163 万美元，海上运输及保险费为 17 万美元，运到中国口岸后需要缴纳如下费用：(1)关税 41.5 万元；(2)国内运输费用 12.7 万元；(3) 外贸手续费(费率为 3.5%)；(4)增值税及其他附加税费 87.5 万元。通过扩大生产规模，该企业年销
2、售收入可增加到 4500 万元，年经营成本提高到 3200 万元。设备投资假定发生在期初，当年即投产运营。市场研究表明，该产品还可以在市场上销售 5 年，5 年后停止生产。第 5 年末进口设备残值为 50 万元，并可以此价格在国内市场售出。如果决定现在实施此项目，原有生产线一部分设备可以 100 万元的资产净值在市场售出。问题：用财务净现值法，从财务评价的角度分析此项目是否可行。2 某项目建设期为 2 年，生产期为 8 年。项目建设投资(含工程费、其他费用、预备费)3100 万元，预计全部形成固定资产。固定资产折旧年限为 8 年，按平均年限法计算折旧，残值率为 5%，在生产期末回收固定资产残值
3、。建设期第一年投入建设资金的 60%，第二年投入 40%，其中每年投资的 50%为自有资金，50%由银行贷款(贷款均衡发放) ，贷款年利率为 7%，建设期只计息不还款。生产期第一年投入流动资金 300 万元，全部为自有资金。流动资金在计算期末全部回收。建设单位与银行约定：从生产期开始的 6 年间，按照每年等额本金、利息照付偿还进行偿还，同时偿还当年发生的利息。预计生产期各年的经营成本均为 2600 万元，销售收入(不含增值税)在计算期第三年为 3800 万元，第四年为 4320 万元，第五至第十年均为 5400 万元。假定销售税金及附加的税率为 6%，所得税率为 33%，行业基准投资回收期为
4、8 年，ic=15%。问题：(1)计算期第三年初的累计借款是多少 (要求列出计算式)?(2)计算固定资产残值及各年固定资产折旧额(要求列出计算式)。(3)编制项目现金流量表(将现金流量有关数据填入表 1)。(4)编制项目资本金现金流量表(将现金流量有关数据填入表 2)。(5)计算财务净现值、财务内部收益率、投资回收期(要求列出计算式)，并评价本项目是否可行?( 注：计算结果保留小数点后 2 位)注册投资建设项目管理师投资建设项目决策章节练习试卷 44 答案与解析一、分析计算题共 2 题，满分 30 分。涉及计算的问题，要求列出算式和计算步骤。如果试题没有特殊要求，则计算结果保留两位小数。1 【
5、正确答案】 财务评价：(1)初始投资：设备买价(163+17)8.3(1+3.5%)+41.5+87.5+12.71687.99(万元)旧设备变现收入100(万元)初始投资设备买价-旧设备变现收入1687.99-1001587.99(万元)(2)每年营业现金流量增量：收入增加：4500-32001300(万元)经营成本增加：3200-2400800(万元)经营期每年现金流入增加：1300-800500(万元)(3)第 5 年末残值变现收入：50(万元)(4)FNPV=500(P/A，10%，5)+50(P/F，10%，5)-1587.99338.56(万元)FNPV0 从财务评价角度分析此项目
6、可行。【知识模块】 投资建设项目决策2 【正确答案】 问题 1第一年应计利息：(0+1/2310060%50%)7% 32.55 万元第二年应计利息：(310060%50%+32.55+1/2310040%50%)7%89.08 万元第三年年初累计借款：310060%50%+32.55+89.08+310040%50%1671.63 万元问题 2固定资产投资：3100+121.63 3221.63 万元残值：3221.635% 161.08万元各年固定资产折旧：(3221.63-161.08)8382.57 万元问题 5项目财务净现值 (ic15%)4193.58 万元项目财务内部收益率41% 资本金财务净现值(ic15%) 2701.74 万元资本金内部收益率44%项目投资回收期：Pt5-1+ 4.46 万元该投资回收期小于 8 年，故项目可行。【知识模块】 投资建设项目决策
