1、金融硕士 MF 金融学综合（货币需求理论与货币均衡）模拟试卷 1 及答案与解析一、单项选择题1 M=L1(Y)+L2(i)形式的货币需求函数属于( )。（A）鲍莫尔模型（B）货币主义的货币需求理论（C）凯恩斯的货币需求函数（D）现金交易数量说2 M= 形式的货币需求函数属于( ) 。（A）鲍莫尔模型（B）货币主义的货币需求理论（C）惠伦模型（D）现金余额数量说3 M= 形式的货币需求函数属于( ) 。（A）现金交易数量说（B）货币主义的货币需求理论（C）惠伦模型（D）现金余额数量说4 M= 形式的货币需求函数属于( ) 。（A）现金交易数量说（B）货币主义的货币需求理论（C）惠伦模型（D）现金
2、余额数量说5 M=k.P.Y，形式的货币需求函数属于 ( )。（A）现金交易数量说（B）货币主义的货币需求理论（C）惠伦模型（D）现金余额数量说6 M=(p，r b，r e， ， Y，W ，U)形式的货币需求函数属于 ( )。（A）鲍莫尔模型（B）货币主义的货币需求理论（C）凯恩斯的货币需求函数（D）现金交易数量说7 下面哪个学派的货币需求的决定因素不包括利率?( )（A）货币主义学派（B）现金余额数量说（C）凯恩斯的货币需求理论（D）新凯恩斯的货币需求理论8 下面哪个学派的货币需求的决定因素包括了人的偏好因素?( )（A）货币主义学派（B）现金交易数量说（C）凯恩斯的货币需求理论（D）新凯恩
3、斯的货币需求理论9 下面哪个学派的货币需求的决定因素包括了制度因素?( )（A）现金交易数量说（B）凯恩斯的货币需求理论（C）货币主义学派（D）新凯恩斯的货币需求理论10 在决定货币需求的诸因素中，收入水平的高低和收入获取时间越长对货币需求的影响分别是( ) 。（A）负相关、负相关（B）负相关、正相关（C）正相关、负相关（D）正相关、正相关11 根据古典学派的货币需求理论，货币政策的任务是( )。（A）稳定物价（B）促进经济增长（C）调控失业率（D）维持国际收支均衡12 与现金交易数量说相比，现金余额数量说的特色在于( )。（A）考虑了货币的交易功能（B）考虑了货币的价值贮藏功能（C）考虑了货
4、币的流动性功能（D）考虑了货币的价值表现功能13 ( )提出了现金交易数量说。（A）凯恩斯（B）费雪（C）马歇尔（D）弗里德曼14 ( )提出了现金余额数量说。（A）凯恩斯（B）费雪（C）马歇尔（D）弗里德曼15 根据凯恩斯流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们会( )。（A）只持有货币（B）只持有债券（C）抛售债券而持有货币（D）抛售货币而持有债券16 根据凯恩斯的货币理论，当市场利率相对稳定时，人们的货币需求决定因素是( )。（A）交易动机（B）预防动机（C）投机动机（D）交易动机与预防动机17 鲍莫尔模型对凯恩斯的货币需求理论做了( )发展。（A）强调了收入对交易动机货币需求的正相关（B
5、）强调了收入对预防动机货币需求的正相关（C）强调了利率对交易动机货币需求的负相关（D）强调了利率队预防动机货币需求的负相关18 托宾资产选择理论对凯恩斯的货币需求理论做了( )发展。（A）将利率因素引入了交易性需求函数中（B）将利率因素引入了预防性需求函数中（C）证明了货币需求函数的稳定性（D）解释了现实中人们为什么同时货币和债券19 惠伦模型对凯恩斯的货币需求理论做了( )发展。（A）强调了收入对交易动机货币需求的正相关（B）强调了收入对预防动机货币需求的正相关（C）强调了利率对交易动机货币需求的负相关（D）强调了利率对预防动机货币需求的负相关20 弗里德曼货币需求理论与凯恩斯货币需求理论最
6、大的区别在于( )（A）货币需求函数形式（B）恒久性收入对货币需求的影响（C）利率对货币需求影响的程度不同（D）货币是否有收益的分歧21 下面哪项不是弗里德曼货币需求理论的政策含义( )（A）主张膨胀的货币政策对经济具有刺激作用（B）主张实行“单一规则”的货币政策（C）不能把充分就业作为货币政策目标（D）不能把利率作为货币政策目标22 关于弗里德曼货币需求理论，下面说法正确的是( )。（A）“恒久性收入 ”的概念是一个纯物质化的概念。（B）人们的资产选择的原则是效用最大化。（C）货币数量说不是产出、货币收入或物价的理论，而是一种关于货币需求的理论。（D）利率是货币需求的重要决定因素23 费雪的
7、货币流通速度在短期内相当稳定的观点，将交易方程式转换为货币数量论，该理论认为名义收入仅决定于( )的变动。（A）价格水平（B）实际收入（C）利率（D）货币数量24 (上海财大 2012)凯恩斯流动性偏好理论认为真实货币需求主要受哪两个因素影响( )。（A）收入与财富（B）利率与通货膨胀率（C）财富与物价水平（D）收入与利率25 (上海财大 2015)把凯恩斯的货币需求公式改为 M=L(y，r)+L(r)的是( )。（A）麦金农（B）费里德曼（C）鲍莫尔（D）托宾26 “流动性陷阱 ”是凯恩斯理论中的一个概念，它是出现在( )传递机制中的环节。（A）货币供应量增加利率趋于下降（B）利率趋于下降投
8、资需求上升（C）投资需求上升就业量上升（D）就业量上升产出和收入增加27 (上海财大 2013)根据传统货币数量论，货币供应增加 50，则( )。（A）短期产出增加 50，物价水平在长期上涨 50（B）短期产出增加 50，物价水平在长期下降 50（C）物价上涨 50（D）产出增加 5028 以下表述中，不属于凯恩斯学派和货币学派在货币政策传递机制上的差别的是( )。（A）凯恩斯学派认为资产组合效应发生在金融资产上，而货币学派认为还应该包括其他形式的资产（B）货币学派认为传递机制是直接的，不通过利率，而凯恩斯学派认为利率为传导的主要因素之一（C）货币学派不认为货币政策的变动要经过投资乘数效应来起
9、作用，而凯恩斯学派认为反之（D）货币学派和凯恩斯学派都赞同财富效应对传递机制的作用二、论述题29 (复旦大学 2014)比较凯恩斯学派和货币学派的货币政策传导机制理论。30 试论述交易方程式与剑桥方程式的共性与差异。31 论述凯恩斯学派对货币需求理论的发展。32 简述弗里德曼的货币需求理论。33 简述货币需求和货币需求理论的含义。34 阐述鲍莫尔对货币交易需求的模型分析。35 简述弗里德曼认为货币需求高度稳定的原因是什么?36 简述凯恩斯主义和货币主义的货币需求理论的异同点。37 如何理解古典学派的两分法?金融硕士 MF 金融学综合（货币需求理论与货币均衡）模拟试卷 1 答案与解析一、单项选择
10、题1 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查不同货币需求理论下的货币需求函数形式辨析。鲍莫尔模型的函数形式为 M= ；货币主义学派的货币需求函数形式为 M=(p，r b，r e， ，Y，W，U) 凯恩斯的货币需求函数形式为 M=L1(Y)+L2(i)；现金交易数量说的货币需求函数形式为 M= 。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡2 【正确答案】 A【试题解析】 此题考查不同货币需求理论下的货币需求函数形式辨析，鲍莫尔模型的货币需求理论是关于利率的平方根方程，而惠伦的货币需求函数是关于利率的三次方根方程。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡3 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查不同货币需求
11、理论下的货币需求函数形式辨析，分析同上。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡4 【正确答案】 A【试题解析】 此题考查不同货币需求理论下的货币需求函数形式辨析，M=是现金交易数量说的货币需求函数。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡5 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查不同货币需求理论下的货币需求函数形式辨析，分析同上。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡6 【正确答案】 B【试题解析】 此题考查不同货币需求理论下的货币需求函数形式辨析，货币主义的货币需求函数认为利率不是货币需求的主要影响因素，货币需求的影响因素还有其他因素。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡7 【正确答案】 B【试题解
12、析】 此题考查不同货币需求理论的基本内容。凯恩斯最早将利率引入了货币需求函数，提出了流动性偏好理论。此前，现金交易数量说和现金余额数量说都不包含利率因素。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡8 【正确答案】 A【试题解析】 此题考查不同货币需求理论的基本内容。货币主义一个很重要的特征就是把人的偏好引入货币需求函数中。拓展补充弗里德曼的货币需求函数可以表示为： 式中，M 为财富持有者个人持有的货币量；P 为一般物价水平； 为实际货币需求； W 为非人力财富占总财富的比率；r m 为货币的预期名义收益率；r b 为债券的预期名义收益率，包括债券价格的变动；r e 为股票的预期名义收益率，包括股票价
13、格的变动； 为预期物价变动率，因而是实物资产的预期名义收益率；u 为表示主观偏好以及其他影响货币服务效用的非收入变量。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡9 【正确答案】 C【试题解析】 货币主义学派认为制度因素也影响货币的需求。现金交易数量说的交易方程为 M=PTV，费雪认为，货币制度和交易技术影响了公众所采用的交易方式，而交易方式决定了货币流动速度 V，例如公众更多的采用记账和信用卡方式进行交易会导致货币流动速度的提高。但费雪同时认为，交易技术和制度性因素对流通速度的影响是很缓慢的，所以短期内货币的流动速度可以被看做是一个常数。由于假定 V 是恒定的，所以制度性因素对货币的需求没有影响，即
14、现金交易数量说的货币决定因素没有包括制度因素，所以 A 是错误的。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡10 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查影响货币需求因素的定量分析，由弗里德曼的货币需求函数可知收入和货币需求量正相关，收入获取时间越长，股票价格的变动就越大，因此货币需求也越大。因此都是正相关，所以选择 D。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡11 【正确答案】 A【试题解析】 本题考查古典学派货币需求的基本观点。根据古典学派的理论，货币是覆盖在经济上的一层面纱，因而不会对实体经济产生影响，货币政策的任务只是在于控制货币数量，稳定物价水平，维持货币的购买力。【知识模块】 货币需求理论与货
15、币均衡12 【正确答案】 B【试题解析】 此题考查现金交易数量说与现金余额数量说之间的区别。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡13 【正确答案】 B【试题解析】 此题考查货币需求理论的基础知识，属于记忆型题目。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡14 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查货币需求理论的基础知识，分析同上。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡15 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查凯恩斯流动性偏好理论的主要结论。如果预期利率上升，则债券预期价格下跌，从而导致债券投资者的资本利得为负，如果利率上升幅度超过一定量，资本损失将超过利息收入，债券的预期回报率将为负，则人们减少对债
16、券资产的需求，而增加货币资产的需求。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡16 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查凯恩斯流动性偏好理论的主要结论。根据凯恩斯流动性偏好理论的结论可知：交易动机与预防动机所产生的货币需求与收入水平呈正相关关系；投机动机所产生的货币需求与利率呈负相关关系。由此，当市场利率相对稳定时，则影响人们货币需求的因素主要由交易动机与预防动机构成。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡17 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查鲍莫尔模型的基本特征。将利率引入交易动机货币需求函数是鲍莫尔模型的重要特征，是对凯恩斯流动性偏好理论的重要拓展。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡18
17、 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查托宾资产选择理论的基本特征，托宾资产选择理论对凯恩斯的货币需求理论的发展是解释了现实中人们为什么会同时持有货币和证券而不是像凯恩斯说的那样，只能持有货币和债券中的一种。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡19 【正确答案】 D【试题解析】 此题考查惠伦模型的基本特征。将利率引入预防动机货币需求函数是惠伦模型的重要特征，是对凯恩斯流动性偏好理论的重要拓展。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡20 【正确答案】 B【试题解析】 此题考查弗里德曼和凯恩斯的货币需求理论的区被。在弗里德曼以前，经济学家都用当前收入来分析货币需求函数，由于当前收入的易变性，从而导致
18、货币需求函数的非稳定性。弗里德曼引入了恒久性收入概念对此问题有了新的突破。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡21 【正确答案】 A【试题解析】 此题考查货币主义学派货币需求理论的政策含义，货币主义理论的政策有主张实行“单一规则”的货币政策、不能把充分就业作为货币政策目标、不能把利率作为货币政策目标【知识模块】 货币需求理论与货币均衡22 【正确答案】 C【试题解析】 此题考查弗里德曼货币需求理论的基本特征。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡23 【正确答案】 D【试题解析】 本题主要考察费雪货币数量论的观点，该理论认为货币需求仅为收入的函数。拓展补充 费雪的货币数量论表明：货币需求仅为收入
19、的函数，利率对货币需求没有影响。之所以得出这一结论，因为他相信人们持有货币目的仅为了交易。并且费雪还认为，货币需求决定于：(1)名义收入水平 PY 引致的交易水平；(2)经济中影响人们的交易方式、决定货币流通速度后的制度因素。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡24 【正确答案】 D【试题解析】 凯恩斯的货币理论把货币需求分为交易动机、谨慎动机和投机动机，与收入和利率有关。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡25 【正确答案】 C【试题解析】 对凯恩斯的货币需求公式的补充的代表人物有鲍莫尔，惠伦，托宾。其中鲍莫尔是对凯恩斯的交易性需求和利率关系的补充，表现为题中的公式M=L(y，r)+L(r)
20、 的 L(y，r)。故选 C。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡26 【正确答案】 A【试题解析】 参照流动性陷阱定义可知，在货币供给量增加导致利率下降的过程中，因为预期或者其他原因，使得利率没有下降，此时容易形成流动性陷阱。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡27 【正确答案】 C【试题解析】 传统货币数量论认为，货币供应变化只影响商品价格。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡28 【正确答案】 D【试题解析】 这是共同点，不是差别。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡二、论述题29 【正确答案】 凯恩斯学派的货币政策传导机制是：通过货币供给的增减影响利率，利率的变化则通过资本边际效益影响
21、投资，而投资的增减进而影响总支出和总收入，这一传导机制的主要环节是利率。与凯恩斯学派不同，货币学派认为利率在货币传导机制中不起重要作用，他们认为货币供给量的变化直接影响支出，然后再由支出影响投资，最终作用于总收入。货币主义者认为在短期，货币供给量的变化会带来产出的改变，但在长期，则只会影响物价水平。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡30 【正确答案】 (1)交易方程式的定义 交易方程式是美国耶鲁大学教授欧文.费雪提出的关于货币数量理论的方程式。其基本表达式为： MV=PT 式中，P 表示一般物价水平，M 表示流通中的货币量，V 表示货币流通速度，T 表示社会总交易量。费雪认为，在交易方程中，
22、货币流通速度 V 受支付制度与支出习惯的支配，是相对稳定的，而社会总交易量 T 受社会资源总量、社会资源利用程度以及社会经济商品化程度的影响，也是相对稳定的。因此，在货币的流通速度与商品交易量不变的条件下，物价水平是随货币流通数量的变动而成正比例变动的。 (2)剑桥方程式的定义剑桥方程式是瓦尔拉、马歇尔和庇古等人提出的关于货币余额与一般物价水平之间关系的一种货币数量论方程式。这一理论的一般表达式即剑桥方程式为： M=KY 或 M=KPy 式中，M 表示货币余额，K 表示以货币形态持有的备用购买力占社会总收入的比例，Y 表示社会名义总收入，y 表示实际总收入， P 表示物价水平。剑桥方程式表示：
23、货币数量与名义国民收入间有直接的关系。若假定人们以货币形态持有的备用购买力占社会总收入或总财富的比率不变，即假定人们持币时间与持币量既定，则货币数量与名义国民收入成正比例变动。假定在充分就业条件下，社会实际总收入不变，则可推出货币数量与物价水平间成正比例变动关系。 (3)交易方程式和剑桥方程式的比较 相同点 从表达式可以看出，前者为 P= ，后者为Md=kPY。假若把费雪方程式中的 T 代替成等同于剑桥方程式中的 y，即用交易商品量等同于收入量，再把 V 视作既代表交易货币的流通次数，又代表与收入水平对应的流通速度，即 =k，就容易产生这样的看法：费雪方程式和剑桥方程式是两个意义大体相同的模型
24、。 不同点 两个方程式存在着明显的差异。主要有以下几点： a对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程式强调的是货币的交易手段功能，而剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能。 b费雪方程式把货币需求和支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度，而剑桥方程式则是从用货币形式拥有资产存量的角度考虑货币需求，重视这个存量占收入的比例。所以对费雪方程式也有人称之为现金交易说，而剑桥方程式则称现金余额说。 c两个方程式所强调的货币需求决定因素有所不同。 费雪方程式用货币数量的变动来解释价格，反过来，在交易商品量给定和价格水平给定时，也能在既定的货币流通速度下得出一定的货币需求结论。而剑桥方程式则是从微观进行
25、分析的产物。出于种种经济考虑，人们对于拥有货币有个满足程度的问题；拥有货币要付出代价，比如不能带来收益的特点，又是对拥有货币数量的制约。这就是说，微观主体要在两者相比较中决定货币需求。显然，剑桥方程式中的货币需求决定因素多于费雪方程式，特别是利率的作用已成为不容忽视的因素之一。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡31 【正确答案】 (1)凯恩斯的货币需求理论。凯恩斯将人们保持货币的动机分为交易动机、预防动机和投机动机这三类，其中交易动机的货币需求为收入稳定的函数。所谓预防动机的货币需求则是指人们为了应付紧急情况而持有一定数量的货币，这一货币需求的大小也主要由收入的多少决定。可把这两种货币需求函
26、数合二为一，即 M1=L1(Y)，其中 M1 代表为满足交易动机和预防动机而持有的货币量，Y 代表收入水平，L 1 代表 M1 与 Y 之间的函数关系。投机动机的货币需求是当前利率水平的减函数。若以 M2 代表满足投机动机而持有的货币量， y 代表市场利率，L 2 代表M2 与 r 之间的函数关系，就有 M2=L2(r)。所以货币需求函数总公式为：M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)。凯恩斯的货币需求理论在分析方法上对传统货币理论的突破，主要表现在它把货币总需求划分为出于各种动机的货币需求。 (2)凯恩斯货币需求理论的发展。20 世纪 50 年代以后，一些凯恩斯学派深入研究和扩展了凯恩斯的货
27、币需求理论。 他们发现即使是交易性货币需求对利率同样敏感，而且相对于交易数值而言，货币的交易性需求也呈现出规模经济的特质。这一重要发现即为美国著名经济学家鲍莫尔的“平方根定律” 。他认为，货币的交易需求与利率不但有关，而且关系极大。 他们发现预防性货币需求也与利率相关，并且与利率成反向变化。这方面的模型化工作是由惠伦等经济学家完成的，并创立了“惠伦模型” 。 他们觉察到凯恩斯货币投机需求理论的漏洞，凯恩斯认为，人们对未来利率变化的预期是自信的，并在自信的基础上决定自己是持有货币还是债券，二者择其一而不是两者兼有。然而实际情况却与凯恩斯的理论不吻合，投资者对自己的预计是犹豫不定的，一般人都是持有
28、货币又持有债券。托宾的“资产选择理论” 对凯恩斯的货币投机性需求进行了发展。 新剑桥学派对凯恩斯的货币需求动机理论加以发展，他们提出了货币需求的_一类动机：a商业性动机。由商业性动机引起的货币需求与收入密切相关。b投机性动机。由投机性动机引起的货币需求与收入关系不大，而与金融市场关系密切。c公共权利动机。这是因政府的赤字财政政策和膨胀性货币政策所产生的扩张性货币需求动机。如果政府把这些额外的流通货币投向商业性流通，那么，受冲击的将是商品市场的价格；如果政府把这些额外的流通货币主要投向金融性流通，金融市场将受到冲击。因此这类动机对经济的影响取决于政府如何分配这些所创造的额外货币。【知识模块】 货
29、币需求理论与货币均衡32 【正确答案】 作为现代货币主义的代表人物，弗里德曼基本上承袭了传统货币数量论的观点，即非常看重货币数量与物价水平之间的因果联系。同时，他也接受了剑桥学派和凯恩斯学派以微观主体行为作为分析起点和把货币数量看作是受到利率影响的一种资产的观点。对于货币需求的决定问题，他曾用过不仅一个函数式，下面是一个具有代表性的公式： 式中，为实际货币需求；y 为实际恒久性收入；w 为非人力财富占个人总财富的比率或得自财产的收入在总收入中所占的比率；r m 为货币预期收益率；r b 为固定收益的债券利率；r e 为非固定收益的证券利率； 为预期物价变动率；u 为反映主观偏好、风尚及客观技术
30、与制度等因素的综合变数。 恒久性收入是弗里德曼分析货币需求中所提出的概念，可以理解为预期未来收入的折现值，或预期的长期平均收入。货币需求与它正相关。 弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富两类。他认为，对大多数财富持有者来说，他的主要资产是个人的能力。但人力财富很不容易转化为货币，如失业时人力财富就无法取得收入。所以，在总财富中人力财富所占的比例越大，出于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人力财富所占的比例越大，则货币需求相对越小。这样，非人力财富占个人总财富的比率与货币需求为负相关关系。 r m，r bre， 在其货币需求分析中被统称为机会成本变量，亦即能从这几个变量的相互关系中衡量出持有货币
31、的潜在收益或损失。物价变动率同时也是保存实物的名义报酬率。物价向上的变动率越高，其他条件不变，货币需求量越小。把物价变动纳入货币需求函数，是通货膨胀的现实反映。在其他条件不变时，货币以外其它资产如债券、证券收益率越高，货币需求量越小。 u 是一个代表多种因素的综合指数，因此可能从不同的方向上对货币需求产生影响。 弗里德曼认为，货币需求解释变量中的四种资产货币、债券、股票和非人力财富的总和即是人们持有的财富总额，其数值大致可以用恒久性收入 y 作为代表性指标。因此，强调恒久性收入对货币需求的重要作用是弗里德曼货币需求理论的一个特点。在弗里德曼看来，在货币需求分析中，究竟哪个决定因素更重要些，这要
32、用实证研究方法来解决；恒久性收入对货币需求的重要作用就可以用实证方法得到证明。对于货币需求，他最具有概括性的论断是：由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度(恒久性收入除以货币存量)也相对稳定，因而，货币需求也是比较稳定的。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡33 【正确答案】 (1)所谓货币需求是指在一定时期内，社会各阶层(个人、企业单位和政府)愿意以货币形式持有财产的需求，或社会各阶层对执行流通手段、支付手段和价值贮藏手段的货币需求。(2)货币需求理论是一种关于货币需求的动机影响因素和数量决定理论，是货币政策选择的理论起点。货币需求理论所研究的内容是一国经济发展在客观上需要
33、多少货币量，货币需求量由哪些因素组成，这些因素相互之间有何关系，以及一个经济单位(企业、家庭或个人)在现实的收入水平、利率和商品供求等经济背景下，手中保持多少货币的机会成本最小、收益最大等问题。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡34 【正确答案】 (1)建模思想 鲍莫尔认为，企业和个人都是为了追求收益最大化目标。现实中，由于货币收入的取得和支出存在时间间隔，且货币又不具有收益，所以没必要将日常开支都以货币形成持有，可以部分货币转换为生息资产(如债券)，当需要支出时再转换为货币。当然将生息资产转换成货币，需要一定的手续费，只要利息超过手续费的就有利可图。如果利率越高，利息超过手续费的可能性就越
34、大，平均货币需求量就越少。反之亦然。 (2)模型分析 持有货币的成本由两部分组成：一是短期债券转换为货币的手续费，即为 。二是持有货币的机会成本，即利息损失。根据假设可得：平均货币余额为 K2，所以持有货币的机会成本等于。若以 C 表示持有货币的总成本，则： 由此，交易性货币需求函数(又称“平方根公式”)为： 【知识模块】 货币需求理论与货币均衡35 【正确答案】 (1)弗里德曼通过引入“ 恒久性收入” 的概念来分析货币需求的稳定性。(2)弗里德曼认为总财富是决定货币需求的重要因素。由于总财富很难直接计算，进而用收入取而代之。在弗里德曼以前的经济学家主要采用现期收入分析货币需求，但是现期收入受
35、各种因素的影响而经常变化，存在明显缺陷。弗里德曼则提出恒久性收入概念，克服现期收入分析的缺陷。所谓恒久性收入就是所有未来预期收入的贴现值，即收入的资本化价值。恒久性收入在短期内波动较小，具有稳定性，从而表明货币需求很大程度上并不随产业周期的波动而波动。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡36 【正确答案】 凯恩斯主义和货币主义的货币需求理论是西方两大主流的货币理论。它们在理论内容和政策主张上差异很大，这种差异也构成了两大学派的长期争论。其异同点主要表现在以下几个方面：(1)从货币需求的表达形式来看，凯恩斯主义和货币主义的货币需求理论存在相似之处，都认为收入和利率是影响货币需求的因素。但两者的目
36、的不同，凯恩斯主义的目的在于要说明货币固然重要，但是支出却是就业和收入的决定因素，货币对经济具有间接影响。而货币主义的目的在于要说明货币在经济中的极端重要性，强调货币存量对产出和价格起着决定性作用，对经济具有直接影响。(2)货币主义吸收了凯恩斯重视货币的价值贮藏职能的观点，认为货币是“购买力的暂栖所”，但他却摒弃了凯恩斯的持币动机分析。(3)货币主义吸收了凯恩斯把货币看作可相互替代的多种资产之一的基本观点，因而用人们选择资产的一般理论来解释货币的需求，但他没有局限于凯恩斯的两分法(资产仅分为货币和债券)，而包括了更丰富多样的资产(如股票、实物资产等)。(4)尽管货币需求函数形式相似，但是两者得
37、出的结论却不同。凯恩斯认为，货币需求取决于当前收入和市场利率。而货币主义认为，人们对货币的需求主要取决于永恒性收入和货币相对其他资产的预期收益。根据货币主义的分析，由于货币的预期回报率不是常量，而是随市场利率作同向变动，因此利率的变动对货币相对其他资产的预期收益率影响甚微，货币需求对利率并不敏感。(5)与凯恩斯相反，货币主义认为，由于“ 永恒性收入” 具有稳定性，货币需求是稳定的。因此，经济波动和收入变动是由货币供给决定的。(6)凯恩斯主义主张 “相机抉择”的政策规则，而货币主义主张 “单一规则”的政策规则，反对货币政策的波动。(7)与凯恩斯的货币需求相比，货币主义的货币需求函数的内容更为丰富
38、，是一个多因素的货币需求函数。而凯恩斯的货币需求函数只是包括利率和收入的双因素货币需求函数。货币主义需求理论是对凯恩斯货币需求理论的发展，存在逻辑上的发展关系。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡37 【正确答案】 由于古典学派将统一的经济整体机械地分为实物方面和货币方面，并将经济理论与货币理论截然分开，因而形成了传统的两分法。古典学派认为货币只是便利商品交换的工具，是实际经济的外生变量，具有中性特质，即货币量并不影响就业、产出等实际变量。据此而论，个别商品的相对价格决定于该商品的供求关系，绝对物价则决定于货币的数量，所以货币只不过是覆盖在经济之上的一层面纱。古典学派认为，货币对实际经济活动完全不起作用。货币供给只影响价格水平等名义变量，不影响实际产出和就业量等实际变量。因此，货币政策对经济是不起作用的。由此看来，经济的长期发展完全是由实物部门决定，因而政府任何积极的货币政策都是多余的，甚至是有害的，货币政策的任务只是在于控制货币数量，稳定物价水平，维持货币的购买力。【知识模块】 货币需求理论与货币均衡
