1、2009 年 5 月证券从业资格（证券投资分析）真题试卷及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是( )。（A）超买超卖指标（B）投资指标（C）消费指标（D）货币供应量指标2 一般而言，当( ) 时，股价形态不构成反转形态。（A）股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度（B）股价完成旗形形态（C）股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度（D）股价形成双重底后突破颈线位并上涨一定形态高度3 某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金净流量为 40000
2、00 元，投资活动产生的现金净流量为 4000000 元，筹资活动产生的现金净流量为 6000000 元，公司当年长期负债为 10000000 元，流动负债 4000000 元，公司该年度的现金债务总额比为( ) 。（A）0.29（B） 1.0（C） 0.67（D）0.434 依靠市场分析和证券基本面研究的一种风险相对分散的市场投资理念是( )。（A）价值挖掘型投资理念（B）价值发现型投资理念（C）价值培养型投资理念（D）以上都不是5 个体心理分析基于( ) 心理分析理论进行分析。（A）个体生存欲望（B）人的权利欲望（C）人的存在价值欲望（D）以上都是6 根据债券定价原理，如果一种附息债券的市
3、场价格等于其面值，则其到期收益率( )其票面利率。（A）大于（B）小于（C）等于（D）不确定7 下列对股票市盈率的简单估计方法中不属于利用历史数据进行估计的方法是( )。（A）算术平均数法或中间数法（B）趋势调整法（C）市场预期回报率倒数法（D）回归调整法8 下列各项中，通过( ) 渠道获得的信息具有较强的针对性和真实性。（A）媒体信息（B）历史资料（C）实地访查（D）网上信息9 下列关于市场占有率的说法中，错误的是( )。（A）市场占有率反映公司产品的高技术含量（B）市场占有率是指一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例（C）公司的市场占有率可以反映公司在同行业中的地位（D）公司
4、销售市场的地域范围可反映公司的产品市场占有率10 通货紧缩形成对( ) 的预期。（A）投资增加（B）名义利率上升（C）转移支付增加（D）名义利率下调11 在沪、深证券交易所买卖 ETF 或 LOF 的佣金收取标准与封闭式基金基本相同，买卖 ETF 或 LOF 的双边费用最高为( )。（A）0.15%（B） 0.3%（C） 0.6%（D）1.5%12 基本分析法与技术分析法相比较，下列说明正确的是( )。（A）基本分析法与技术分析法各有所长（B）技术分析法优于基本分析法（C）基本分析法就是技术分析法（D）基本分析法优于技术分析法13 某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金流量净额为 500
5、0000 元，投资活动产生的现金流量净额为 7000000 元，筹资活动产生的现金流量净额为2000000 元，公司当年的流动负债为 8000000 元，长期负债为 10000000 元，那么公司当年的现金流动负债比为( )。（A）0.5（B） 0.625（C） 0.78（D）1.7514 在市场分割理论下，市场划分为( )两部分。（A）股票市场和债券市场（B）股票市场和资金市场（C）股票市场和期货市场（D）短期资金市场和长期资金市场15 在资本资产定价模型中，对于同一条有效边界，投资者甲的偏好无差异曲线比投资者乙的偏好无差异曲线斜率要陡，那么投资者甲的最优组合一定( )。（A）比投资者乙的最
6、优投资组合好（B）不如投资者乙的最优投资组合好（C）位于投资者乙的最优投资组合的右边（D）位于投资者乙的最优投资组合的左边16 2002 年 3 月 11 日，基于经济全球化与中国加入 WTO 的新形势，原国家发展计划委员会、原国家经济贸易委员会及原对外贸易经济合作部联合修订并发布的( )及其附件成为我国现行产业政策中的重要组成部分。（A）外商投资产业指导目录（B） 国家产业政策纲要（C） 我国十年产业政策规划（D）中国产业政策大纲17 20 世纪 60 年代，美国芝加哥大学财务学家( )提出了著名的有效市场假说理论。（A）马柯维茨（B）尤金 .法默（C）夏普（D）艾略特18 2000 年，(
7、 ) 制定了中国证券业协会证券分析师职业道德守则。（A）中国证券业协会纪律委员会（B）中国证券分析师协会（C）中国证监会（D）中国证券业协会证券分析师专业委员会19 下列属于财政政策手段的是( )。（A）放松银根（B）转移支付（C）公开市场业务（D）利率调整20 货币政策可以通过( )的变化影响投资成本和投资的边际效率，并影响金融市场有效运作实现资源的合理配置。（A）拆借利率（B）利率（C）货币供应量（D）回购利率21 下列属于产业组织创新的间接影响的是( )。（A）促进技术进步（B）创造产业增长机会（C）专业化分工与协作（D）提高产业集中度22 以下不属于利润及利润分配表构成要素的是( )。
8、（A）应付流通股股利（B）转作股本的普通股股利（C）应付普通股股利（D）应付优先股股利23 能够带来基本收益的证券有附息债券、优先股和( )。（A）国债（B）垃圾债券（C）普通股（D）期货24 ( )不是影响股票投资价值的外部因素。（A）行业因素（B）市场因素（C）宏观经济因素（D）减资25 使用技术分析方法应注意( )。（A）结合多种技术分析方法综合研判（B）不要与基本面分析同时使用，避免产生不必要的干扰（C）不同时期选择不同的理论（D）资本资产定价模型产生的历史背景26 关于各变量的变动对权证价值的影响方向，以下说法中，错误的是( )。（A）在其他变量保持不变的情况下，股票价格与认沽权证价
9、值反方向变化（B）在其他变量保持不变的情况下，到期期限与认股权证价值同方向变化（C）在其他变量保持不变的情况下，股价的波动率与认沽权证的价值反方向变化（D）在其他变量保持不变的情况下，无风险利率与认沽权证价值反方向变化27 下列公司变现能力最强的是( )。（A）公司速动比率大于 1（B）公司酸性测试比例大于 2（C）公司流动比率大于 1（D）公司营运资金与流动负债之比大于 128 KDJ 指标又称( )。（A）人气指标（B）随机指标（C）能量指标（D）相对强弱指标29 ( )，新修订的 证券法和公司法开始实施。（A）2005 年 7 月（B） 2005 年 10 月（C） 2006 年 1 月
10、（D）2006 年 7 月30 世界多边贸易体制开始形成的标志是( )。（A）世界贸易组织的诞生（B）联合国经合组织的诞生（C）亚太经合组织的诞生（D）巴塞尔协议的诞生31 通常所说的充分就业是指对劳动力的( )。（A）充分利用（B）全部利用（C）完全利用（D）长期利用32 资产负债率中的“ 负债 ”是指( )。（A）长期借款加短期借款（B）长期负债（C）短期负债（D）负债总额33 Markowitz 模型可被应用于 ( )。（A）价值评估（B）资金配置（C）确定市场风险（D）计算个别风险34 套期保值者的目的是( )。（A）规避期货价格风险（B）规避现货价格风险（C）追求流动性（D）追求高收
11、益35 ( )授权中国人民银行制定的各项利率为法定利率。（A）财政部（B）货币政策委员会（C）国务院（D）全国人大常委会36 ( )是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力分析。（A）股票投资者资金流入流出分析（B）财务弹性分析（C）获取现金能力分析（D）流动性分析37 ( )年，30 国集团(G30 ，Group of Thirty)把 VaR 作为处理衍生工具的“最佳典范”方法进行推广。（A）1988（B） 1992（C） 1993（D）199638 某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高，那么这一行业最有可能处于生命周期的( )。（A）成长期（
12、B）成熟期（C）幼稚期（D）衰退期39 下列证券品种中，稳健成长型投资者最有可能投资的证券品种为( )。（A）蓝筹股（B）网络股（C）国债回购（D）期货40 自有关证券公开发行之日起( )内调离的证券投资咨询执业人员，不得在公众传播媒体上刊登或发布其为客户撰写的投资价值分析报告，也不得以假借其他机构和个人名义等方式变相从事前述业务。（A）3 个月（B） 6 个月（C） 12 个月（D）18 个月41 某公司可转换债券的转换比率为 50，当前该可转换债券的市场价格为 1000 元，那么，( ) 。（A）该可转换债券当前的转换平价为 50 元（B）当该公司普通股股票市场价格超过 20 元时，行使转
13、换权对该可转换债券持有人有利（C）当该公司普通股股票市场价格低于 20 元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利（D）当该公司普通股股票市场价格为 30 元时，该可转换债券的转换价值为 2500元42 ( )，这不符合在涨跌停板制度下价量分析的基本判断。（A）跌停量小，将继续下跌（B）跌停途中被打开的次数越多，成交量越大，反转的可能性就越大（C）封涨停时，卖盘数量越大，继续当前走势的概率越大（D）封跌停时，卖盘数量越大，后续跌幅也越大43 LOF 的汉译名称为( )。（A）存托凭证（B）交易所交易基金（C）上市开放式基金（D）指数参与份额44 下列不属于国际金融市场的是( )。（A）外汇市场（
14、B）期权期货市场（C）铁矿石市场（D）黄金市场45 我国证券分析师的自律性组织是( )。（A）中国金融学会证券分析师专业委员会（B）中国总工会证券分析师分会（C）中国证券业协会证券分析师委员会（D）中国证券会46 证券分析师( ) 。（A）可以不履行对未公开重要信息保密的义务（B）应将投资分析的原始资料进行适当保存（C）对不同的投资人应当提供相同的投资组合建议（D）应以个人名义独立从事证券投资分析47 流通中现金和各单位在银行的活期存款之和被称作( )。（A）狭义货币供应量 M0（B）广义货币供应量 M1（C）狭义货币供应量 M1（D）广义货币供应量 M248 行业分析方法中，历史资料研究法的
15、不足之处是( )。（A）缺乏客观性（B）不能反映行业近期发展状况（C）只能囿于现有资料开展研究（D）不能预测行业未来发展状况49 下列关于国际金融市场动荡对证券市场影响的论述中，错误的是( )。（A）一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大（B）一般而言，汇率下降，本币升值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨（C）汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需求减少，从而市场价格下跌（D）从趋势上看，由于中国经济的持续高速发展，人民币渐进升值的过程仍将持续，升值预期将对股市的长期走势构成强力支撑50 市盈率
16、等于每股价格与( )的比值。（A）每股股息（B）每股收益（C）每股净值（D）每股现金流51 熟练掌握专业技术对( )更重要。（A）公司高层管理人员（B）公司董事会成员（C）公司中层管理人员（D）公司基层业务人员52 ( )降低时，部分投资者将把储蓄投资转化为股票投资，每股股价上升。（A）股利支付率（B）股票获利率（C）利率（D）利息支付倍数53 关于 ETF，下列说法不正确的是( )。（A）投资者可以在一级市场以申购赎回的方式进行交易（B） ETF 通常被称为交易所交易基金（C）投资者可以在二级市场以配对撮合方式进行交易（D）上海证券交易所将 ETF 定义为上市开放式基金54 在 VaR 各种
17、计算中，下列属于完全估值法的是( )。（A）历史模拟法（B）德尔塔-正态分布法（C）敏感性测试（D）压力测试55 技术分析理论认为，股价的移动是由( )决定的。（A）多空双方力量大小（B）股价趋势的变动（C）股价高低（D）股价形态56 2001 年 9 月 22 日，第一只开放式基金( )宣告成立，从而使基金的发展跨人新的历史时期，同时也标志着我国证券市场真正开始步入机构投资者时代。（A）华夏大盘（B）华安创新（C）基金金泰（D）博实创新57 销售毛利率是( ) 。（A）是毛利占销售收入的百分比（B）反映 1 元销售收入带来的净利润（C）是毛利与销售净利的百分比（D）是销售收入与成本之差58
18、在美国避税型证券组合通常投资于( )，这种债券免交联邦税，也常常免交州税和地方税。（A）市政债券（B）对冲基金（C）共同基金（D）股票59 在流动性偏好理论中，流动性溢价是指( )。（A）当前即期利率的差额（B）未来某时刻即期利率的有效差额（C）远期的远期利率的差额（D）预期的未来即期利率的差额60 K 线理论起源于( ) 。（A）美国（B）日本（C）印度（D）英国二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。61 利用单根 K 线研判行情，主要从( )几个方面进行考虑。（A）上下影线长短（
19、B）阴线还是阳线（C）实体与上下影线（D）实体的长短62 现货商为规避成交价格下跌风险所采取的行为是( )。（A）多头套期保值（B）空头套期保值（C）卖出套期保值（D）买进套期保值63 一国的国际储备包括( )。（A）外汇储备（B）黄金储备（C）特别提款权（D）IMF 的储备头寸64 广义公司法人治理结构所涉及的方面包括( )。（A）公司的财务制度（B）公司的收益分配和激励制度（C）公司的内部制度和管理（D）公司人力资源管理65 在计算股票的内在价值时，可用于贴现的未来现金流是( )。（A）每股收益（B）每股现金股息（C）每股现资产（D）每股收益 X 派现率66 影响股票市场供给的制度因素包括
20、( )。（A）股权流通制度（B）股权认购制度（C）市场设立制度（D）发行上市制度67 下列有关总量分析和结构分析的论述，正确的有( )。（A）总量分析最为重要（B）结构分析是总量分析的深化和补充（C）结构分析要服从总量分析的目标（D）两者应结合运用68 股票价格走势的压力线是( )。（A）阻止股价上升的一条线（B）一条直线（C）一条曲线（D）只出现在上升行情中69 证券分析师的作用包括( )。（A）提高市场的公平性和公正性（B）引导市场理性投资（C）保证投资者盈利（D）维护证券市场的稳定70 移动平均线指标的特点包括( )。（A）具有一定的滞后性（B）追踪趋势（C）助涨助跌性（D）稳定性71
21、中央银行为实现货币政策目标所使用的一般性货币政策工具有( )。（A）法定存款准备金率（B）再贴现率（C）窗口指导（D）公开市场业务72 下列关于套利交易的说法，正确的有( )。（A）对于投资者而言，套利交易是无风险的（B）套利的最终盈亏取决于两个不同时点的价差变化（C）套利交易利用了两种资产价格偏离合理区间的机会（D）套利交易者是金融市场恢复价格均衡的重要力量73 下列属于超买超卖型的是( )。（A）BIAS（B） WMS（C） ADR（D）KDJ74 关于债券的提前赎回条款，以下说法正确的是( )。（A）债券的提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权，在财务上对发行人有利（B）债券的提前赎
22、回条款对投资者而言，意味着面临较高的再投资利率（C）具有较高提高赎回可能性的债券应具有较低的票面利率，其内在价值相对较低（D）债券的提前赎回条款允许债券发行人在债券到期前按约定的赎回价格部分或全部偿还债务75 宏观经济分析的基本方法有( )。（A）区域分析法（B）行业分析法（C）结构分析法（D）总量分析法76 行业处于成熟期的特点有( )。（A）企业规模庞大，产品普及程度高（B）行业生产能力趋于饱和，市场要求也趋于饱和（C）行业的利润降低，行业的竞争加剧（D）构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地77 如果 EVt 表示期权在 t 时点的内在价值，X 表示期权
23、合约的协定价格， St 表示该期权标的物在 t 时点的市场价格，m 表示期权合约的交易单位，则每一看跌期权在 t 时点的内在价值可表示为( )。（A）当 StX 时，EVt=0（B）当 StX 时，EVt=(X-St)m（C）当 StX 时，EVt=0（D）当 St X 时，EVt=(St-X)m78 恶性通货膨胀是指年通账率达( )的通货膨胀。（A）10% 以下（B）两位数（C）三位数以上（D）四位数以上79 在沃尔评分法中，沃尔提出的借用能力指数包含了下列财务指标中的( )。（A）净资产/负债（B）销售额/应付账款（C）销售成本/存货（D）流动比率80 评价宏观经济形势的基本变量包括( )
24、。（A）国民经济总体指标（B）投资指标（C）消费指标（D）金融指标81 资本市场服务性开放涉及的领域或业务有多种，其中包括( )。（A）外国资本市场上的可以经营证券的商业银行在本国资本市场上为证券融资提供各种服务（B）本国资本市场上的基金管理公司在其他国家的资本市场上为证券投资提供各种服务（C）本国居民在国际资本市场上融资和外国居民在本国资本市场上融资（D）本国资本市场上的经纪类证券公司在其他国家的资本市场上为证券融资提供各种服务82 下列指标中，属于公司财务弹性分析的指标是( )。（A）主营业务现金比率（B）现金满足投资比率（C）现金股利保障倍数（D）全部资产现金回收率83 产业政策可以包括
25、( )。（A）产业组织政策（B）产业结构政策（C）产业布局政策（D）产业技术政策84 属于中央银行的选择性政策工具包括( )。（A）公开市场业务（B）法定存款准备金率（C）间接信用控制（D）直接信用控制85 以下不属手周期性行业的是( )。（A）计算机业（B）消费品业（C）食品业（D）公用事业86 国民经济总体指标包括( )等。（A）国内生产总值（B）工业增加值（C）失业率（D）通货膨胀率87 下列各项财政支出中，属于经常性支出的有( )。（A）行政管理费（B）文教科学卫生事业费（C）基本建设支出（D）国防支出88 某投资者在今年年初以 900 元的发行价格购买了面值为 1000 元、期限为
26、10 年、到期一次还本付息(按面值还本)的债券，那么( ) 。（A）当必要收益率等于 8%时，按单利计算的该债券的票面利率就等于 6.2%（B）该债券的到期收益率小于债券的票面利率（C）当其他条件不变时，5 年后债券的价格折扣小于 100 元（D）当债券的票面利率为 8%时，按单利计算的该债券的到期收益率就等于 10%89 一般来说，( ) 是马柯威茨均值方法模型中的投资者的偏好特征。（A）无差异曲线由左至右向上弯曲（B）无差异曲线位置越高，投资者的满意程度越高（C）无差异曲线是一条水平直线（D）同一投资者的无差异曲线之间互不相交90 下列业务中，属于融资融券业务的有( )。（A）银行对券商提
27、供证券质押贷款（B）投资者向券商借入某种证券（C）投资者之间相互融资（D）券商之间相互拆借资金91 下列说法正确的是( )。（A）深市 LOF 适合于中小投资者参与（B）深市 LOF 适合于资金规模较大的投资者套利（C）上证 50ETF 适合于资金规模较大的投资者套利（D）上证 50ETF 适合于资金规模较小的投资者套利92 持续、稳定、高速的 GDP 增长将会促进证券市场价格上涨，其原因在于 ( )。（A）伴随总体经济增长，公司经营效益提高，而投资风险减小（B）伴随总体经济增长，人们对未来经济形势形成良好预期，投资积极性提高（C）伴随总体经济增长，居民收入水平得以提高，导致投资需求增加（D）
28、伴随总体经济增长，政府采取紧缩的货币政策以控制经济的过速增长，使得企业的资金持有成本降低、企业利润增加93 股票现金流贴现模型的理论依据是( )。（A）货币具有时间价值（B）股票的价值是其未来收益的总和（C）股票可以转让（D）股票的内在价值应当反映未来收益94 关于已获利息倍数的说法，正确的是( )。（A）反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍（B）也叫利息保障倍数（C）是指企业经营业务收益与利息费用的比率（D）可以测试债权人投入资本的风险95 下列各项因素中，可以增强企业变现能力的有( )。（A）企业拥有良好的信誉（B）准备很快变现的长期投资（C）企业为他人借款提供了担保（D）企业产品
29、降价促销96 在下列关于双重顶形态的陈述中，正确的陈述有( )。（A）双重顶的两个高点不一定在同一水平（B）向下突破颈线时不一定有大成交量伴随（C）双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法是由颈线开始（D）双重顶的两个高点相差小于 5%不会影响形态的分析意义97 消费指标包括( ) 。（A）金融机构存款总额（B）外商投资总额（C）城乡居民储蓄存款余额（D）社会消费品零售总额98 横向比较行业增长性的具体做法包括( )。（A）确定该行业是否属于周期性行业（B）比较该行业的年增长率与 GNP、GDP 的年增长率（C）计算各观察年份该行业销售额在 GNP 中所占的比重（D）利用行业的历史数据分析过去的增
30、长情况，并据此预测未来的发展趋势99 中国证券市场现阶段的“新兴+ 转轨”的特征主要体现在 ( )。（A）国有成分比重较大（B）阶段性波动较大（C）投机性小（D）行政干预相对较多100 关于业绩评估预测，下列说法正确的有( )。（A）资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现其原则的多条途径（B）业绩评估需要考虑组合收益的高低（C）业绩评估需要考虑组合承担的风险大小（D）收益水平越高的组合越是优秀的组合101 分析师在分析判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候，考虑的内容包括( )。（A）开工率（B）从业人员工资福利水平（C）股票市场规模（D）资本进退状况102 上市公司进行资产重组后的整合
31、，主要包括的内容有( )。（A）企业文化的融合（B）企业组织的重构（C）人力资源配置（D）企业资产的整合103 已知某公司某年的财务数据如下：应收账款 500000 元，流动资产 860000 元，固定资产 2180000 元，存货 300000 元，短期借款 460000 元，流动负债 660000 元，根据以上数据可以计算出( )。（A）速动比率为 0.85（B）流动比率为 1.30（C）存货周转率 4.42 次（D）应收账款周转率 5.26 次104 按照流动性大小，我国将货币供应量划分为三个层次，分别被称为( )。（A）准货币（B）流通中的现金（C）狭义货币供应量（D）广义货币供应量105 从程度上来看，通货膨胀可以分为( )。（A）温和的通货膨胀（B）严重的通货膨胀（C）恶性的通货膨胀（D）危机性通货膨胀106 公司财务状况的综合评价法评价的主要内容有( )。（A）盈利能力（B）偿债能力（C）生存能力
