1、2009 年证券从业资格（证券投资分析）真题试卷及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 下列不属于评价宏观经济形势的指标是( )（A）超买超卖指标（B）投资指标（C）消费指标（D）货币供应量指标2 一般而言，当( ) 时，股价不构成反转形态。（A）股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度（B）股价完成旗形形态（C）股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度（D）股价形成双重底突破颈线位并上涨一定形态高度3 某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金流量为 4000000 元，投资活动产生
2、的现金流量为 4000000 元，筹资活动产生的现金净流量为 6000000 元，公司当年长期负债为 1000000 元，流动负债为 4000000 元，公司该年度的现金债务总额比为( )（A）0.29（B） 1.0（C） 0.67（D）0.434 利息支付倍数越大，企业付息能力( )（A）越受利润的影响（B）越受费率的影响（C）越弱（D）越强5 一般而言，期权合约的时间价值、协定价格、标的资产市场价格三者之间的关系式是( )（A）协定价格与标的资产市场价格差距越大，时间价值就越小（B）协定价格与标的资产市场价格的差额，就等于时间价值（C）协定价格与标的资产市场价格差距越大，协定价格就越高（D
3、）协定价格与时间价值差距越大，标的资产市场价格就越低6 某 30 年期企业债券 1997 年 1 月发行，票面利率 10%，每年付息两次，付息时间分别为每年 6 月 30 日和 12 月 31 日，2005 年 4 月 1 日，其投资者就估算该债券的市场价格，到目前为止付利息的期数应为( )（A）16（B） 8（C） 22（D）447 下列说法不正确的是( )（A）调整贴现率可以影响商业银行对社会的信用量（B）央行可以通过调节再贴现政策采调整货币流通量（C）央行对再贴现资格条件的规定着眼于长期的政策（D）再贴现率着眼于短期政策效应8 下列各项中，通过( ) 渠道获得的信息具有较强的针对性和真实
4、性。（A）媒体信息（B）历史资料（C）实地访查（D）网上信息9 下列关于市场占有率的说法中，错误的是( )（A）市场占有率反映公司产品的高技术含量（B）市场占有率是指一个公司的产品的销售量占该类产品整个市场的销售总量的比例（C）公司的市场占有率可以反映公司在同行业中的地位（D）公司销售市场的地域范围可以反映公司的产品市场占有率10 通货膨胀形成对( ) 的预期。（A）投资增加（B）名义利率上升（C）转移支付增加（D）名义利率下调11 下列说法错误的是( )（A）一旦资产价格发生偏离，套利活动可以违约引起市场纠偏反映（B）在布莱克斯科尔斯期权定价中，证券复制是一种动态复制技术（C） MM 定理认
5、为，企业的市场价值与企业的融资方式密切相关（D）无套利定价法是将某项头寸与市场中的其他头寸结合起来，构筑一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸，进而剥算出其头寸在市场均衡时的价值12 基本分析法和技术分析法相比较，下列说明正确的是( )（A）基本分析法与技术分析法各有所长（B）技术分析法优于基本分析法（C）基本分析法就是技术分析法（D）基本分析法优于技术分析法13 某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金流量净额为 5000000 元，投资活动产生的现金流量净额为 7000000 元，筹资活动产生的现金净流量为 2000000元，公司当年的流动负债为 8000000 元，长期负债为 1000
6、0000 元，那么公司当年的现金流动负债比为( )（A）0.5（B） 0.625（C） 0.78（D）1.7514 在市场分割理论下，市场分割划分为( )两部分。（A）股票市场和债券市场（B）股票市场和资金市场（C）股票市场和期货市场（D）短期资金市场和长期资金市场15 在资本资产定价模型中，对于同一条有效边界，投资者甲的偏好无差异曲线比投资者乙的偏好无差异曲线斜率要陡，那么投资者甲的最优组合一定( )（A）比投资者乙的最优投资组合好（B）不如投资者乙的最优投资组合（C）位于投资者乙的最优投资组合的右边（D）位于投资者乙的最优投资组合的左边16 2002 年 3 月 11 日，基于经济全球化与
7、中国加入 WTO 的新形势，原国家发展计划委员会，原国家经济贸易委员会及原对外贸易经济合作部联合修订并发布的( )及其附件成为我国现行产业政策中的重要组成部分。（A）外商投资产业指导目录（B） 国家产业政策纲要（C） 我国十年产业政策规划（D）中国产业政策大纲17 20 世纪 60 年代，美国芝加哥大学财务专家( )提出了著名的有效市场假说理论。（A）马柯威茨（B）尤金 ?法玛（C）夏普（D）艾略特18 2000 年，( ) 制订了中国证券业协会证券分析师职业道德守则。（A）中国证券业协会纪律委员会（B）中国证券分析师协会（C）中国证监会（D）中国证券业协会证券分析师专业委员会19 下列属于财
8、政政策手段的是( )（A）放松银根（B）转移支付（C）公开市场业务（D）利率调整20 货币政策可以通过( )的变化影响投资成本和投资的边际效率，并影响金融市场有效运作实现资源的合理配置。（A）拆借利率（B）利率（C）货币供应量（D）回购利率21 下列属于产业组织创新的间接影响的是( )（A）促进技术进步（B）创造产业增长机会（C）专业化分工与协作（D）提高产业集中度22 以下不属于利润及利润分配表构成要素的是( )（A）应付流通股股利（B）转作股本的普通股股利（C）应付普通股股利（D）应付优先股股利23 能够带来基本收益的证券有附息债券、优先股和( )（A）国债（B）垃圾债券（C）普通股（D）
9、期货24 ( )不是影响股票投资价值的外部因素。（A）行业因素（B）市场因素（C）宏观经济因素（D）减资25 使用技术分析方法应注意( )（A）结合多种技术分析方法综合研判（B）不要与基本面分析同时使用，避免产生不必要的干扰（C）不同时期选择不同的理论（D）资本资产定价模型产生的所史背景26 证券市场线描述正确的是( )（A）期望收益与方差的直线关系（B）期望收益与标准差的直线关系（C）期望收益与相关系数的直线关系（D）期望收益与贝塔系数的直线关系27 下列公司变现能力最强的是( )（A）公司速动比率大于 1（B）公司酸性测试比例大于 2（C）公司流动比率大于 1（D）公司营运资金与流动负债之
10、比大于 128 KDJ 指标又称( )（A）人气指标（B）随机指标（C）能量指标（D）相对强弱指标29 ( )，新修订的 证券法和公司法开始实施。（A）2005 年 7 月（B） 2005 年 10 月（C） 2006 年 1 月（D）2006 年 7 月30 世界多边贸易体制开始形成的标志是( )（A）世界贸易组织的诞生（B）联合国经合组织的诞生（C）亚太经合组织的诞生（D）巴塞尔协议的诞生31 在多根 K 线的组合中，( )（A）最后一根 K 线的位置越低，越有利于多方（B）最后一根 K 线的位置越高，越有利于空方（C）越是靠后的 K 线越重要（D）越是靠前的 K 线越重要32 资产负债率
11、中的“ 负债 ”是指( )（A）长期借款加短期借款（B）长期负债（C）短期负债（D）短期负债33 下列说法错误的是( )（A）股利支付率越高，表明企业的盈利能力越高（B）资产净利率越高，表明资产的利用效率越高（C）销售净利率反映每 1 元销售收入带来的净利润，表示销售收入的收益水平（D）主营业务毛利率和主营业务净利率之间存在一定的正相关关系34 套期保值者的目的是( )（A）规避期货价格风险（B）规避现货价格风险（C）追求流动性（D）追求高收益35 ( )授权中国人民银行制定的各项利率为法定利率。（A）财政部（B）货币委员会（C）国务院（D）全国人大常委会36 ( )是指公司适应经济环境变化和
12、利用投资机会的能力分析。（A）股票投资者资金流入流出分析（B）财务弹性分析（C）获取现金能力分析（D）流动性分析37 ( )年，30 国集团把 VaR 作为处理衍生工具的“最佳典范” 方法进行推广。（A）1988（B） 1992（C） 1993（D）199638 某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险很大，破产率与兼并率相当高，那么这一行业最有可能处于生命周期的( )（A）成长期（B）成熟期（C）幼稚期（D）衰退期39 下列证券品种中，稳健成长型投资者最有可能投资的证券品种为( )（A）蓝筹股（B）网络股（C）国债回购（D）期货40 下列关于证券分析师的行为，正确的是( )（A）证
13、券分析师在报刊发表投资咨询文章时，可以使用笔名（B）证券分析师在十分确定的情况下，也不能向投资人或委托单位作出投资收益保证（C）证券投资分析师不得泄露在执业过程中所获得的未公开重要信息，但可建议投资人或委托单位买卖（D）证券投资分析师应当根据投资人或委托单位的资金量和业务量的大小，决定对其提供服务的质量41 下列不应该作为公司基本分析主要方面的是( )（A）公司的研究和开发费用占销售收入的比重（B）公司的工资奖励制度（C）公司所属行业是否存在进入壁垒（D）公司股票成交量分析42 ( )，这不符合在涨跌停板制度下价量分析的基本判断。（A）跌停量小，将继续下跌（B）跌停途中被打开的次数越多，成交量
14、越大，反转的可能性就越大（C）封涨停时，卖盘数量越大，继续当前走势的概率越大（D）封跌停时，卖盘数量越大，后续跌幅也越大43 某债券的面值为 1000 元，票面利率为 5%，剩余期限为 10 年，每年付息一次，同类债券的必要年收益率始终为 5%，那么( )（A）按复利计算的该债券的当前合理价格为 995 元（B）按复利计算的该债券 4 年后的合理价格为 1000 元（C）按复利计算的该债券 6 年后的合理价格为 997 元（D）按复利计算的该债券 8 年后的合理价格为 998.5 元44 下列不属于国际金融市场的是( )（A）外汇市场（B）期权期货市场（C）铁矿石市场（D）黄金市场45 我国证
15、券分析师的自律性组织是( )（A）中国金融学会证券分析师专业委员会（B）中国总工会证券分析师分会（C）中国证券业协会证券分析师委员会（D）中国证监会46 证券分析师( )（A）可以不履行对未公开重要信息保密的义务（B）应将投资分析的原始资料进行适当保存（C）对不同的投资人应当提供相同的投资组合建议（D）应以个人名义独立从事证券投资分析47 下列属于资产重组过程中的关联交易行为的是( )（A）缺乏客观性（B）不能反映行业近期发展状况（C）只能限于现有资料开展研究（D）不能预测行业未来发展状况48 48,可行域满足一个共同特点是：左边界必然( )（A）向外凸或呈线性（B）向里凹（C）连接点向里凹的
16、若干曲线段（D）呈数条平行的曲线49 某股票的市场价格为 100 元，而通过认股权证购买的股票价格为 30 元，认股权证的内在价值为( )（A）70 元（B） 30 元（C） 130 元（D）100 元50 熟练掌握专业技术对( )更重要。（A）公司高层管理人员（B）公司董事会成员（C）公司中层管理人员（D）公司基层管理人员51 总资产周转率与( ) 无关。（A）营业收入（B）平均资产总额（C）年末固定资产（D）营业成本52 ( )降低时，部分投资者将把储蓄投资转化为股票投资，每股价格上升。（A）股利支付率（B）股利获利率（C）利率（D）利息支付倍数53 关于 ETF，下列说法不正确的是( )
17、（A）投资者可以在一级市场以申购赎回的方式进行交易（B） ETF 通常被称为交易所交易基金（C）投资者可以在二级市场以配对撮合方式进行交易（D）上海证券交易所将 ETF 定义为上市开放式基金54 在 VaR 各种计算中，下列属于完全估值法的是( )（A）历史模拟法（B）德尔塔正态分步法（C）敏感性测试（D）压力测试55 技术分析理论认为，股价的移动是由( )决定的。（A）多空双方力量大小（B）股价趋势的变动（C）股份高低（D）股价形态56 下列说法错误的是( )（A）分析师应当重视或有项目对公司长期偿债能力的影响（B）担保责任应当归为公司长期债务（C）一般情况下，经营租赁资产不作为公司的固定资
18、产入账进行管理（D）一般情况下，融资租赁资产作为公司的固定资产入账进行管理57 销售毛利率是( )（A）是毛利占销售收入的百分比（B）反映 1 元销售收入带来的净利润（C）是毛利与销售净利的百分比（D）是销售收入与成本之差58 现有一个由两证券 W 和 Q 组成的组合，这两种证券完全正相关，它们的投资比重分别为 0.90、0.10，如果 W 的期望收益率和标准差都比 Q 大，那么( )（A）该组合的期望收益率一定大于 Q 的期望收益率（B）该组合的标准差不可能大于 Q 的标准差（C）该组合的期望收益率一定小于 Q 的期望收益率（D）该组合的标准差一定大于 Q 的标准差59 在流动性偏好理论中，
19、流动性溢价是指( )（A）当前即期利率的差额（B）未来某时刻即期利率的有效差额（C）远期的远期利率的差额（D）预期与未来即期利率的差额60 K 线理论起源于( )（A）美国（B）日本（C）印度（D）英国二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。61 利用单根 K 线研判，主要从( )几个方而进行考虑。（A）上下影线长短（B）阴线还是阳线（C）实线与上下影线（D）实体的长短62 现货商为规避成交价格下跌风险所采取的行为是( )（A）多头套期保值（B）空头套期保值（C）卖出套期保值（D）买进
20、套期保值63 下列说法正确的有( )（A）由两种证券构成组合的可行域可能是一套直线，该曲线的弯曲程度由这两种证券的投资比重所决定（B）由三种或三种以上不完全相关证券构成组合的可行域是一个面区域（C）由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线，该曲线的弯曲程度由这两种证券风险之间的联动关系所决定（D）由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线，该曲线的弯曲程度由这两种证券收益率之间的联动关系所决定64 宏观经济运行对证券市场的影响，主要表现在( )（A）企业经济效益（B）居民收入水平（C）投资者对股价的预期（D）资金成本65 下列说法正确的有( )（A）VaR 方法可以测量不同市场因子、不同金融工具
21、构成的复杂证券组合和不同业务部门的总体市场风险暴露（B） VaR 方法不能对不同的金融资产和不同类型的风险进行度量和累积（C） VaR 方法最大的优点就是提供了一个统一的方法来测量风险（D）VaR 方法简单直观地描述了投资者在未来某一时点所面临的市场风险66 影响股票市场供给的制度因素包括( )（A）股权流通制度（B）股权认购制度（C）市场设立制度（D）发行上市制度67 关于二元可变增长模型，下列说法正确的有( )（A）相对于零增长和不变扩张模型而言，二元增长模型更为接近实际情况（B）当两个阶段的股息增长率都相等时，二元增长模型应是零增长模型（C）多元增长模型建立的原理、方法和应用方式与二元模
22、型类似（D）当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型应是零增长模型68 股票价格走势的压力线是( )（A）阻止股价上升的一条线（B）一条直线（C）一条曲线（D）只出现在上升行情中69 证券分析师的作用包括( )（A）提高市场的公平性和公正性（B）引导市场理性投资（C）保证投资者盈利（D）堆护证券市场的稳定70 在马柯威茨的投资组合理论中，方差一般不用于( )（A）判断非系统风险的大小（B）判断系统风险大小（C）判断政策风险（D）判断总风险的大小71 自相关系数 rn 的对时间数列性质和特征的判断准则包括( )（A）如果一个数列的自相关系数出现周期性变化，每隔若干个便有一个高峰，表明时间数列
23、是季节性时间数列（B）如果 r1 最大，r 2、r 3 等多个自相关系数逐渐递减但不为零，表明该时间数列存在着某种趋势（C）如果 r1 比较大，r 2、r 3 渐次减小，从 r4 开始趋近于零，表明该时间数列是平稳时间数列（D）如果所有的自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于随机性时间数列72 下列关于套利交易的说法，正确的有( )（A）对于投资者而言，套利定价是无风险的（B）套利的最终盈亏取决于两个不同时点的价差变化（C）套利交易利用了两种资产价格偏离合理区间的机会（D）套利定价是金融市场恢复价格均衡的重要力量73 在利率期限结构分析中，下列关于市场预期理论正确的陈述是( )（A）市场
24、预期理论又称无偏预期理论（B）某一时点的各种期限债券的收益率是不同的（C）在特定时期内，各种期限债券的即期收益率相同（D）长期债券不是短期债券的理想替代物74 在技术分析中，关于缺口理论，下面说法正确的是( )（A）突破缺口被确认后，投资者应当立即作出买入或卖出指令，不应当顾虑价位(指数)的升跌（B）普通缺口一般短期内回补（C）突破缺口之后的持续性缺口有测量功能（D）持续性缺口相对于消耗性缺口伴随较大的成交量75 宏观经济分析的基本方法有( )（A）区域分析法（B）行业分析法（C）结构分析法（D）总量分析法76 行业处于成熟期的特点是( )（A）企业规模庞大，产品普及程度高（B）行业生产能力趋
25、于饱和，市场要求也趋于饱和（C）行业的利润降低，行业的竞争加剧（D）构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地77 在计算营运指数时，经营所得现金是必须的一个数据，其计算过程中的“非付现费用”包括下列项目中的 ( )（A）长期待摊费用摊销（B）无形资产摊销（C）固定资产减值准备（D）固定资产折旧78 在 2007 年度财务年度，下列属于流动负债的有( )（A）公司应付 2008 年到期的应付账款（B）公司应付的当月员工工资（C）公司应付 2008 年中到期的短期借款（D）会司应付的 2009 年到期的贷款79 在沃尔评分法中，沃尔提出的借用能力指数包含了下列财务指
26、标中的( )（A）净资产/负债（B）销售额/应付账款（C）销售成本/存货（D）流动比率80 下列说法正确的是( )（A）如果股票内部收益率小于必要收益率，则可购买该股票（B）运用现金流贴现模型估值时，投资者必须预测所有未来时期支付的股息（C）内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率（D）内部收益率实际上就是股息率81 某公司 2006 年和 2007 年的部分财务数据如下：55 下列说法正确的是( )（A）该公司 2007 年的盈利能力指标较高说明盈利能力较好（B）该公司 2007 年偿债能力和流动性比上年有所改善（C）该公司 2007 年主营业务收入增长率为 38.94%（D）该公司两年
27、来的资本结构欠合理82 下列指标中，属于公司财务弹性分析的指标是( )（A）主营业务现金比率（B）现金满足投资比率（C）现金股利保证倍数（D）全部资产现金回收率83 产业政策可以包括( )（A）产业组织政策（B）产业结构政策（C）产业布局政策（D）产业技术政策84 属于中央银行的选择性政策工具包括( )（A）公开市场业务（B）法定存款准备金率（C）间接信用控制（D）直接信用控制85 上市公司派发现金红利后，下列说法正确的是( )（A）公司负债减少（B）公司每股净资产减少（C）公司股东权益减少（D）公司总股本减少86 国民经济总体指标包括( )等。（A）国内生产总值（B）工业增加值（C）失业率（
28、D）通货膨胀率87 下列各项财政支出，属于经常性支出的有( )（A）行政管理费（B）文教科学卫生事业费（C）基本建设支出（D）国防支出88 下列关于回购的说法正确的有( )（A）我国的回购交易仅限于银行间债券市场（B）回购交易一般没有信用风险（C）回购协议的本质是一种抵押贷款（D）回购利率一般比同业拆借利率要低89 一般来说，( ) 是马柯威茨均值方差模型中的投资者的偏好特征。（A）无差异曲线由左至右向上弯曲（B）无差异曲线位置越高，投资者的满意程度越高（C）无差异曲线是一条水平曲线（D）同一投资者的无差异曲线之间互不相交90 下列业务中，属于融资融券业务的有( )（A）银行对券商提供借入证券
29、质押贷款（B）投资者向券商借入某种证券（C）投资者之间互相融资（D）券商之间互相拆借资金91 下列说法正确的是( )（A）深市 LOF 适合于中小投资者参与（B）深市 LOF 适合于资金规模较大的投资者套利（C）上证 50ETF 适合于资金规模较大的投资者套利（D）上证 50ETF 适合于资金规模较小的投资者套利92 对腾落指数 ADL 的应用过程中，下列说明正确的有( )（A）ADL 的应用重在相对走势，而不看重取值的大小（B）经验表明，ADL 对空头市场的应用比对多头市场的应用效果好（C） ADL 不但适用于对大势未来走势变动的参考，而且也为选择个股提供了有益的帮助（D）ADL 连续上涨了
30、很长时间(3 天或更多)而指数却向相反方向下跌了很长时间，这好似买进信号93 股票现金流贴现模型的理论依据是( )（A）货币具有时间价值（B）股票的价值是其未来收益的总和（C）股票可以转让（D）股票的内在价值应当反映未来收益94 运用股价平均线研判股价趋势的葛兰威尔法则( )（A）不适用于股价盘整阶段（B）被用来寻找买入卖出信号（C）只是用于长期 MA（D）只适用于短期 MA95 下列各项因素中，可以增强企业变现能力的有( )（A）企业拥有良好的信誉（B）准备很快变现的长期投资（C）企业为他人借款提供了担保（D）企业产品降价促销96 某投资者打算购买 A、B、C 三只股票，该投资者通过证券分析
31、得出三只股票的分析数据：(1)股票 A 的收益率期望值等于 0.05、贝塔系数等于 0.6；(2)股票 B的收益率期望值等于 0.12，贝塔系数等于 1.2；(3)股票 C 的收益率期望值等于0.08，贝塔系数等于 0.8，据此决定在股票 A 上的投资比例为 0.2、在股票 B 上的投资比例为 0.5，在股票 C 上的投资比例为 0.3，那么( )（A）在期望收益率 系数平面上，该投资者的组合优于股票 C（B）该投资者的组合 系数等于 0.96（C）该投资者的组合预期收益率大于股票 C 的预期收益率（D）该投资者的组合预期收益小于股票 C 的预期收益率97 消费指标包括( )（A）金融机构存款
32、总额（B）外商投资总额（C）城乡居民储蓄存款余额（D）社会消费品零售总额98 下列说法正确的是( )（A）股票现金流贴现模型的零增长模型是内部收益率增值率为零的模型（B）如果 DO 为未来每期支付的每股股息， R 为必要收益率，那么按照零增长模型，股票的内在价值 V=DO/R（C）股票现金流贴现模型的零增长模型对优先股的估值优于对普通股的估值（D）股票现金流贴现模型零增长模型意味着未来的股息按一个固定数量支付99 中国证券市场现阶段的“新兴转轨” 的特征主要体现在 ( )（A）国有成分比重较大（B）阶段性波动较大（C）投机性小（D）行政干预相对较多100 关于业绩评估预测，下列说法正确的有(
33、)（A）资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现其原则的多条途径（B）业绩评估需要考虑组合收益的高低（C）业绩评估需要考虑组合承担的风险大小（D）收益水平越高的组合越是优秀的组合101 分析师在分析判断某个行业所处的实际生命属期阶段的时候，考虑的内容包括( )（A）开工率（B）从业人员工资福利水平（C）股票市场规模（D）资本进退状况102 上市公司进行资产重组后的整合，主要包括的内容有( )（A）企业文化的融合（B）企业组织的重构（C）人力资源配置（D）企业资产的整合103 已知某公司某年的财务数据如下：应收账款 500000 元，流动资产 860000 元，固定资产 2180000 元，存货 300000 元，短期借款 450000 元，流动负债 660000 元，根据以上数据可以计算出( )（A）速动比率为 0.85（B）流动比率为 1.30（C）存货周转率 4.42 次（D）应收账款周转率 5.26 次104 为了寻找被市场误定的债券，并力求通过市场利率变化总趋势的预测来选择有利的市场时机，债券资产的主动管理者通常采用的手段包括( )（A）垂直分析（B）债券调换（C）水平分析（D）股债调换105 从程度上看，通货膨胀可以分为( )
