1、2011 年 6 月证券从业资格（证券投资分析）真题试卷（无答案）一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 与财政政策和货币政策相比，（ ）具有更高层次的调节功能。（A）产业政策（B）税收政策（C）收入政策（D）财政预算政策2 考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于（ ）时，表明行业由成熟期进入衰退期。（A）0.1（B） 0.15（C） 0.2（D）0.33 会计报表附注中所披露的企业会计政策不包括（ ）。（A）收入确认（B）现金流分类说明（C）存货期末计价（D）所得税的核算方法4 对期
2、权价格波动影响的直接因素之一是标的物的（ ）。（A）账面价值（B）市场价格（C）时间价值（D）协议价格5 证券投资技术分析主要解决的问题是（ ）。（A）何时买卖证券（B）购买证券的数量（C）构造何种类型证券组合（D）购买何种证券6 下列各项中，属于影响债券贴现率确定的因素是（ ）。（A）票面利率（B）税收待遇（C）市场利率（D）期限7 可变增长模型中的“ 可变 ”是指（ ）。（A）股票的理论价值（B）股票的市场价值（C）内部收益率可变（D）股息增长率可变8 关 MVA，说法错误的是（ ）。（A）MVA 是公司为债权人创造或毁坏的财富在资本市场上的体现（B） MVA 是市场对公司未来获取经济增加
3、值的预期反映（C） MVA 对于企业经营管理者来说，可作为企业财务决策的工具、业绩考核和奖励依据（D）MVA 是股票市值与累计资本投入之间的差额9 下列各项中，对公司长期偿债能力没有影响的是（ ）。（A）担保责任（B）购买国债（C）长期租赁（D）或有项目10 套利的经济学基础是（ ）。（A）MM 定律（B）价值规律（C）一价定律（D）投资组合管理理论11 关于 K 线理论，说法正确的是（ ）（A）在其他条件相同时，实体越长，表明多方力量越强（B）在其他条件相同时，上影线越长，越有利于空方（C）在其他条件相同时，下影线越短，越有利于多方（D）在其他条件相同时，上影线长于下影线，有利于多方12 下
4、列各项中，（ ）不构成套利交易的操作风险来源。（A）订单失误（B）保证金比例调整（C）软件故障（D）网络故障13 证券分析师应当诚实守信，高度珍惜证券分析师的职业信誉；在执业过程中应当坚持独立判断原则，不因上级、客户或其他投资者的不当要求而放弃自己的独立立场，这是证券分析师（ ）原则的内涵之一。（A）独立诚信（B）谨慎客观（C）勤勉尽职（D）公正公平14 债券的净价报价是指（ ）。（A）现金流贴现值报价（B）本金报价减累计应付利息（C）本金报价（D）累计应付利息报价15 下列说法，正确的是（ ）。（A）若 CR840，说明该产业市场结构是寡占型（B）若 CR840，说明该产业市场结构是寡占型（
5、C）若 CR870，说明该产业市场结构是集中竞争型（D）若 40CR870%，说明该产业市场结构是分散竞争型16 国际贸易组织诞生的时间是（ ）。（A）35034（B） 34700（C） 35765（D）3543117 于（ ），经十届全国人大常委会第十八次会议通过的证券法和公司法开始施行。（A）38718（B） 38626（C） 38687（D）3716518 1922 年，（ ）在股票市场晴雨表一书中率先对“道氏理论” 进行了阐述。（A）威廉姆斯（B）汉密顿（C）查理士道（D）费雪19 20 世纪 60 年代，美国财务学家（ ）提出了有效市场假说理论。（A）尤金法玛（B）艾略特（C）马柯威
6、茨（D）罗斯20 相对强弱指标的英文简写是（ ）。（A）BLAS（B） RSI（C） DMI（D）KDJ21 联合国国际标准行业分类把国民经济划分为（ ）个门类。（A）10（B） 9（C） 5（D）322 上海证券交易所依据 2007 年最新行业分类，沪市上市公司分为（ ）大行业（A）3（B） 5（C） 7（D）1023 目前，计算失业率的劳动力人口指的是年龄在（ ）。（A）18 岁以上具有劳动能力的人的全体（B） 18 岁以上人的全体（C） 16 岁以上具有劳动能力的人的全体（D）20 岁以上具有劳动能力的人的全体24 国际收支中的居民指的是（ ）。（A）在国内居住 1 年以上的自然人（B）
7、在国内居住 1 年以上的自然人和法人（C）在国内居住 2 年以上的自然人（D）在国内居住 2 年以上的自然人和法人25 市盈率估计的方法是（ ）。（A）可变增长模型（B）不变增长模型（C）内部收益率法（D）回归分析法26 我国证券分析师行业自律组织是（ ）。（A）中国证监会（B）中国证券业协会（C）中国证券业协会证券分析师专业委员会（D）证券交易所投资分析师协会27 可转换证券的市场价格一般保持在它的理论价值和转换价值（ ）。（A）之间（B）之上（C）之和（D）之下28 我国现阶段占主导地位的投资主体，不包括（ ）。（A）外商投资（B）企业投资（C）个人投资（D）政府投资29 甲公司某年末的资
8、产总额为 6000 万元，负债总额为 2000 万元，则其产权比率为（ ）。（A）0.333（B） 0.5（C） 0.666（D）130 金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格（ ）。（A）是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格（B）是期权合约标的资产的理论价格（C）是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用（D）被称为协定价格31 下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是（ ）。（A）收购公司（B）收购股份（C）公司合资（D）购买资产32 某一次还本付息债券的票面额为：1000 元，票面利率 10，必要收益率为12，期限为 5 年，如果按复利计息，复利贴现，其
9、内在价值为（ ）元。（A）851.14（B） 897.5（C） 913.85（D）907.8833 根据技术分析切线理论，就重要性而言，（ ）。（A）轨道线比趋势线重要（B）趋势线和轨道线同样重要（C）趋势线比轨道线重要（D）趋势线和轨道线没有必然联系34 如果一种债券的价格上涨，其到期收益率必然（ ）。（A）不变（B）下降（C）不确定（D）上升35 某上市公司某年初总资产为 5 亿元，年底总资产为 5.5 亿元，当年实现净利润5000 万元，那么该公司当前资产净利率为（ ）。（A）0.09（B） 0.0952（C） 0.0909（D）0.136 关于趋势线，下列说法正确的是（ ）。（A）趋势
10、线分为长期趋势线与短期趋势线两种（B）反映价格变动的趋势线是一成不变的（C）价格不论是上升还是下跌，在任一发展方向上的趋势线都不只有一条（D）在上升趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到下降趋势线37 对上市公司进行流动性分析，有利于发现（ ）。（A）资产使用效率是否合理（B）存货周转率是否理想（C）是否存在偿债风险（D）盈利能力是否处于较高水平38 下列关于道氏理论的特点，描述不正确的是（ ）。（A）道氏理论对于中期趋势的转变几乎不会给出任何信号（B）只有明白他们在长期趋势中的位置，才可以决定投资方式，并从中获利（C）投机者可以利用长期
11、趋势的发展，观察中期、短期趋势的变化征兆，以提高投资的获利能力（D）在短期趋势中寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能减少损失39 某公司某会计年度的销售总收入为 420 万元，其中销售折扣为 20 万元，成本300 万元，息税前利润 85 万元，利息费 5 万元，公司的所得税率为 33。销售净利率为（ ）。（A）0.142（B） 0.136（C） 0.134（D）0.12840 甲以 75 元的价格买人某企业发行的面额为 l00 元的 3 年期贴现债券，持有 2 年以后试图以 l0.05的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以 10作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为（ ）。
12、（A）90.83 元（B） 90.91 元（C）在 90.83 元与 90.91 元之间（D）不能确定41 一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（ ）。（A）低（B）高（C）一样（D）都不是42 有效边界 FT 上的切点证券组合 T 具有三个重要的特征，下列不属于其特征的是（ ）。（A）T 是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合（B）有效边界 FT 上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券 F 与 T的再组合（C）切点完全由市场确定，与投资者的偏好无关（D）切点完全由市场确定，同时也与投资者的偏好有关43 世界多边贸易体制开始形成的标志是（
13、）。（A）世界贸易组织的诞生（B）联合国经合组织的诞生（C）亚太经合组织的诞生（D）巴塞尔协议的诞生44 下列各项不属于套期保值和期现套利的区别的是（ ）。（A）目的不同（B）风险水平不同（C）操作方式及价位观不同（D）在现货市场上所处的地位不同45 下列关于市场占有率的说法中，错误的是（ ）。（A）市场占有率反映公司产品的高技术含量（B）市场占有率是指一个公司的产品销售占该类产品整个市场销售总量的比例（C）公司的市场占有率可以反映公司在同行业中的地位（D）公司销售市场的地域范围可反映公司的产品市场占有率46 下列各种技术指标中，属于趋势型指标的是（ ）。（A）WMS（B） MACD（C） K
14、DJ（D）RSI47 股票价格指数与经济周期变动的关系是（ ）。（A）股票价格指数先于经济周期的变动而变动（B）股票价格指数与经济周期同步变动（C）股票价格指数落后于经济周期的变动（D）股票价格指数与经济周期变动无关48 在 VaR 各种计算中，下列属于完全估值法的是（ ）。（A）历史模拟法（B）德尔塔正态分布法（C）敏感性测试（D）压力测试49 在计算速动比率时需要排除存货的影响，这样做的原因之一在于流动资产中（ ）。（A）存货的价格变动较大（B）存货的质量难以保障（C）存货的变现能力最低（D）存货的数量不易确定50 以下说法中，正确的是（ ）。（A）行为分析流派投资分析分为两个方向，即个体
15、心理分析和综合心理分析（B）个体心理分析基于“人的生存欲望”、“ 人的权力欲望” 、“人的财富欲望”三大心理分析理论，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题（C）基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和终值计算方法为主要分析手段的基本特征（D）对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一51 以下不属于证券业从业人员执业行为准则规定的证券公司的从业人员特定禁止行为的是（ ）。（A）代理买卖或承销法律规定不得买卖或承销的证券（B）向客户提供资金或有价证券（C）侵占挪用客户资产或擅自变更委托投资范围（D）在经纪业务中接受客户
16、的全权委托52 由四种证券构建的证券组合的可行域是（ ）。（A）均值标准差平面上的有限区域（B）均值标准差平面上的无限区域（C）可能是均值标准差平面上的有限区域，也可能是均值标准差平面上的无限区域（D）均值标准差平面上的一条弯曲的曲线53 套利定价理论的几个基本假设不包括（ ）。（A）投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的（B）资本市场没有摩擦（C）所有证券的收益都受到一个共同因素 F 的影响（D）投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利54 在多根 K 线的组合中，（ ）。（A）最后一根 K 线的位置越低，越有利于多方（B）最后一根 K 线的位置越高，越有利于空方（C）越是
17、靠后的 K 线越重要（D）越是靠前的 K 线越重要55 下列说法中，不正确的是（ ）。（A）数据资料是宏观分析与预测，尤其是定量分析预测的基础（B）无论是对历史与现状的总结，还是对未来的预测，都必须以文本资料为依据（C）对数据资料有一定的质量要求，如准确性、系统性、时间性、可比性、适用性等（D）有时资料可能因口径不一致而不可比，或是存在不反映变量变化规律的异常值，此时还需对数据资料进行处理56 下列关于股价移动规律的描述，正确的为（ ）。（A）股票整体市场趋势，是以全部股票的综合价值为中心而上下波动的（B）当价格高于价值时，股价自然上涨（C）股票市场大部分股票价值被高估时，自然综合指数处于低位
18、（D）个股的趋势，是以全部股票内在价值为中心而上下移动的57 以下说法中，不正确的是（ ）。（A）行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和（B）解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度是行业分析的主要任务之一（C）行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一（D）宏观经济分析能提供具体的投资领域和投资对象的建议，有利于我们掌握证券投资的宏观环境，把握证券市场的总体趋势58 关于最优证券组合，以下说法中，正确的是（ ）。（A）最优组合是风险最小的组合（B）最优组合是收益最大
19、的组合（C）相对于其他有效组合，最优证券组合所在的无差异曲线的位置最高（D）最优组合是无差异曲线簇与有效边界的交点所表示的组合59 以下关于经济周期的说法中，不正确的是（ ）。（A）防守型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其经常呈现出增长形态（B）防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也比较小（C）当经济处于上升时期时，周期性行业会紧随其扩张；当经济衰退时，周期性行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性（D）在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平；在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能保持
20、一定的增长60 在资本资产定价模型中，对于同一条有效边界，投资者甲的偏好无差异曲线比投资者乙的偏好无差异曲线斜率要陡，那么投资者甲的最优组合一定（ ）。（A）比投资者乙的最优投资组合好（B）不如投资者乙的最优投资组合好（C）位于投资者乙的最优投资组合的右边（D）位于投资者乙的最优投资组合的左边二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。61 下列描述，属于垄断竞争市场的特点的是（ ）。（A）生产者众多，各种生产资料可以流动（B）生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异（C）生产者对产品
21、的价格有一定的控制能力（D）生产者对市场情况非常了解，并可以自由进出这个市场62 消费指标包括（ ）。（A）外商投资总额（B）城乡居民储蓄存款余额（C）金融机构存款总额（D）社会消费品零售总额63 我国财政收入一般包括（ ）。（A）征收排污费收入（B）捐赠收入（C）各项税收（D）国有企业计划亏损补贴64 在数理统计法中，非随机性时间数列可以分为（ ）时间数列。（A）季节性（B）平稳性（C）趋势性（D）周期性65 判断一个行业的成长能力，可以从（ ）等方面考察。（A）需求弹性（B）生产技术（C）企业规模（D）产业关联度66 金融衍生产品的估值方法包括（ ）。（A）市净率法（B）无套利定价法（C）
22、清算价值法（D）风险中性定价法67 分析师在分析判断某个行业所处的实际生命周期阶段时，综合考察的内容包括（ ）。（A）开工率（B）从业人员工资福利水平（C）行业股价表现（D）资本进退状况68 各项存贷款利率包括（ ）。（A）中国人民银行对金融机构存贷款利率（B） LIBOR（C）优惠贷款利率（D）城乡居民和企事业单位存贷款利率69 中央银行进行直接信用控制的具体手段包括（ ）。（A）直接干预（B）道义劝告（C）信用条件限制（D）规定利率限额与信用配额70 产业作为经济学的专门术语，有严格的使用条件，产业的构成一般具有（ ）特点。（A）规模性（B）职业化（C）社会功能性（D）单一性71 以下有关
23、 OBV(能量潮指标)的说法中，正确的有（ ）。（A）OBV 不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用（B）股价上升，OBV 也相应上升，则可确认当前为上升趋势，若出现背离，则判定时的认定程度要大打折扣（C）形态学和切线理论的内容同样适用于 OBV 曲线（D）在股价进入盘整区后，OBV 曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破，且成功率较大72 我国中央银行将货币供应量划分为（ ）几个层次。（A）流通中现金（B）狭义货币供应量（C）广义货币供应量（D）准货币73 下列各项中，属于产业政策范畴的是（ ）。（A）会计准则（B）钢铁产业发展政策（C）玻璃纤维行业准入条件（D）反垄断法7
24、4 税收对宏观经济具有调节（ ）的功能。（A）社会总供求结构（B）国际收支（C）收人分配（D）货币供应量75 长期投资者与投机者的区别表现在（ ）。（A）风险偏好不同（B）资金来源不同（C）持有证券的时间不同（D）目的不同76 下列属于周期型行业的产品是（ ）。（A）食品（B）汽车（C）钢铁（D）计算机77 紧缩性货币政策的实施手段包括（ ）。（A）开展正回购交易（B）提高利率（C）征收利息税（D）加强信贷控制78 下列各项中，影响股票投资价值的内部因素包括（ ）。（A）股份分割（B）公司盈利水平（C）增资或减资（D）公司资产重组79 进入 20 世纪 90 年代后，发达国家产业组织创新较活跃
25、的行业有（ ）。（A）纺织行业（B）通信行业（C）计算机行业（D）生物医药行业80 在一个开放的证券市场中，影响公司股票市场价格的外部因素包括（ ）。（A）国家的货币政策（B）国际金融市场形势（C）通货膨胀率（D）投资者对股票市场变化趋势的预期81 完全垄断市场可以分为（ ）完全垄断市场。（A）机构（B）政府（C）私人（D）自然82 经济萧条时期宏观经济的表现有（ ）。（A）从业率增大（B）出现大量企业倒闭（C）价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩（D）需求严重不足，生产相对严重过剩83 能够作为基准用来判断某一行业是否属于增长型行业的是（ ）。（A）国内生产总值增长率（B）国民生产总值增长率
26、（C）利率（D）货币供应量84 一元线性回归方程主要应用于（ ）。（A）描述两个指标变量之间的数量依存关系（B）利用回归方程进行预测（C）对回归方程的各参数进行显著性检验（D）利用回归方程进行统计控制85 公司产品分析的内容包括（ ）。（A）公司经营战略（B）公司产品的品牌战略（C）公司产品的市场占有率（D）公司产品的竞争能力86 属于融资融券业务的有（ ）。（A）投资者之间相互融资（B）券商之间相互拆借资金（C）银行对券商提供证券质押贷款（D）投资者向券商借人某种证券87 下列说法中，错误的是（ ）。（A）每股营业现金净流量反映的是公司最小的分派股利能力（B）现金满足投资比率越大，说明资金自
27、给率越高（C）现金股利保障倍数越大，说明支付现金股利的能力越弱（D）如果收益能如实反映公司业绩，则认为收益的质量好88 套利定价模型在实践中的应用一般包括（ ）。（A）检验资本市场线的有效性（B）分离出那些统计上显著地影响证券收益的主要因素（C）检验证券市场线的有效性（D）明确确定某些因素与证券收益有关，预测证券的收益89 头肩顶形态是一个长期趋势的转向形态，一般出现在一段升势的尽头，这一形态具有（ ）的特征。（A）一般来说，左肩与右肩高点大致相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜（B）就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形递减（C）突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后
28、继续下跌时，成交量会放大（D）突破颈线需要大成交量配合，突破后继续下跌时，不一定需要大成交量90 在涨跌停板制度下，量价分析基本判断为（ ）。（A）涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌（B）涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越小；同样，跌停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越小（C）涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能性越大（D）封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小91 假设证券 A 历史数据表明，年收益率为 50的概率为 20，年收益率为 30的概率为 45，年收益率为
29、 10的概率为 35，那么证券 A（ ）。（A）期望收益率为 27（B）期望收益率为 309%（C）估计期望方差为 2.11（D）估计期望方差为 392 有关 PSY 的应用法则的说法中，正确的是（ ）。（A）PSY 的取值在 2070，说明多空双方基本处于平衡状态（B） PSY 的取值过高或过低，都是行动的信号（C） PSY 的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错（D）PSY 的曲线如果在低位或高位出现大的 W 底或 M 头，是买人或卖出的行动或信号93 或有事项准则规定，只有同时满足（ ）条件时，才能将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上。（A）该义务是企业承担的现时的义务（B）
30、该义务是企业承担的过去的义务（C）该义务的履行很可能导致经济利益流出企业（D）该义务的金额能够可靠地计量94 在我国当前证券市场中，（ ）并存，其风险类型各不相同，风险度也有较明显的高低之分。（A）坐庄式的价值挖掘型投资理念（B）价值增加型投资理念（C）价值培养型投资理念（D）价值发现型投资理念95 技术作为生产要素的收入可分为（ ）层次。（A）技术劳动收入（B）技术专利转让收入（C）技术人股收入（D）技术补贴收入96 从投资策略来看，保守稳健型一般可选择（ ）。（A）企业债券（B）国债（C）国债回购（D）稳健型投资基金97 NOPAT 的计算需要对利润表的（ ）项目进行调整。（A）会计准备（
31、B）负息债务的利息支出（C）营业外收支（D）现金营业所得税98 根据古典价量关系的逆时钟曲线法，下列判断正确的是（ ）。（A）股价在高位盘整，难创新高，成交量明显减少，此为卖出信号（B）股价跌势加剧，呈跳水状，成交量均匀分布，未见萎缩，应果断出货（C）当成交量增至某一高度时，不再急剧增加，但股价仍继续上升，为警戒信号（D）成交量持续扩增，股价回升，逆时钟曲线由平向上时，为最佳买入时机99 资产评估的收益现值法的缺点是（ ）。（A）预期收益额的预测难度较大（B）适用于单项资产的评估（C）适用于企业整体资产的评估（D）不能真实反映企业本金化的价格100 在运用演绎法进行行业分析时，主要步骤包括（
32、）。（A）寻找模式（B）观察（C）假设（D）接受(拒绝) 假设三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。101 上市公司基本分析的主要目的是找出公司股价波动的规律。（A）正确（B）错误102 每股净资产等于净资产除以发行在外的普通股总股数。（A）正确（B）错误103 金融业是我国政府重点监管的行业之一。（A）正确（B）错误104 一般地讲，在涨跌停板制度下，如果涨跌停板上成交萎缩，则趋势仍将延续。（A）正确（B）错误105 20 世纪 80 年代，纽约银行出现的金融工程师主要就是为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。（A）正确（B）错误106 在股价楔形的形成过程中，成交量逐渐增加。（A）正确（B）错误107 实地调研比较适合于那些不宜简单定量的研究课题。（A）正确（B）错误108 作为一种风险测试方法，VaR 考虑了交易头寸在期间内随市场变化的可能性。（A）正确（B）错误
