1、专项业务类资格考试（发布证券研究报告业务）模拟试卷 4 及答案与解析一、单项选择题1 相比之下，下列信息中能够更为真实地反映公司规模变动特征的是( )。（A）历年市场利率水平（B）历年公司销售收入（C）公司债券发行量（D）公司股价变动2 利用市盈率法对股票估值时，应按照下列( )顺序进行。计算二级市场的平均市盈率 计算发行人每股收益结合市场拟估发行人的市盈率 依据估值市盈率与每股收益的乘积决定股票价格（A）（B） （C） （D）3 根据流动性偏好理论，如果在未来 10 年中预期利率水平上升的年份有 5 年，预期利率水平下降的年份也是 5 年，则利率期限结构上升与期限结构下降情况的关系是( )。
2、（A）利率期限结构上升的情况多于下降的情况（B）利率期限结构上升的情况少于下降的情况（C）利率期限结构上升的情况等于下降的情况（D）无法判断4 关于喇叭形态的特征，下列说法不正确的是( )。（A）喇叭形源于投资者的非理性，但在投资意愿不强、气氛低沉的市道中，也可能形成该形态（B）喇叭形一般是一个下跌形态，暗示升势将到尽头（C）在成交量方面，整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量，否则难以构成该形态（D）喇叭形走势的跌幅是不可量度的，一般说来，跌幅都会很大5 货币供给是( ) 以满足其货币需求的过程。（A）中央银行向经济主体供给货币（B）政府授权中央银行向经济主体供给货币（C）一国或货币区
3、的银行系统向经济主体供给货币（D）现代经济中的商业银行向经济主体供给货币6 其收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性的是( )（A）增长型行业（B）周期型行业（C）防守型行业（D）以上都不是7 金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密相联，具有规则的变动关系，这体现了金融衍生工具的( )。（A）跨期性（B）期限性（C）联动性（D）不确定性或高风险性8 利率期货的空头套期保值者( )。（A）为了防止未来融资利息成本相对下降（B）为了防止未来融资利息成本相对上升（C）持有固定收益债券，为规避市场利率下降的风险（D）持有固定收益债券，为规避市场利率上升的风险9 每个月的物价指数可以用(
4、)方法来计算。（A）一元线性回归模型（B）多元线性回归模型（C）回归预测法（D）平稳时间序列模型10 某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，应收账款周转率明显提高，这( )。（A）并不表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变（B）表明公司保守速动比率提高（C）表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变（D）表明公司销售收入增加11 某日，大豆的 9 月份期货合约价格为 3500 元吨，当天现货市场上的同种大豆价格为 3000 元吨。则下列说法不正确的是( )。（A）基差为 500 元吨（B）该市场为正向市场（C）现货价格低于期货价格可能是由于期货价格中包含持仓费用（D）此时大豆市场的现货
5、供应可能较为充足12 某投资者持有一张看涨期权，目前该期权内涵价值是 30 美元，标的物价格为350 美元，该期权的执行价格是( )。（A）320 美元（B） 350 美元（C） 380 美元（D）已知条件不足，不能确定13 在计算速动比率时需要排除存货的影响，这样做最主要的原因在于流动资产中( )。（A）存货的价格变动较大（B）存货的质量难以保障（C）存货的变现能力最差（D）存货的数量不易确定14 一张 3 月份到期的执行价格为 380 美分蒲式耳的玉米期货看跌期权，如果其标的玉米期货合约的价格为 350 美分蒲式耳，权利金为 35 美分蒲式耳，其内涵价值为( )美分蒲式耳。（A）30（B）
6、 0（C） -5（D）515 如果其他情况不变，中央银行在公开市场卖出有价证券，货币供应量将( )。（A）减少（B）增加（C）不变（D）先增后减16 K 线理论起源于( ) 。（A）美国（B）日本（C）印度（D）英国17 ( )就是运用历史收益来估计未来收益，运用投资者在一些持有期已经实现的平均收益溢价来计算。（A）收益变现法（B）前瞻性方法（C）残值变现法（D）回顾性方法18 ( )是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行的证券市场相关研究的一种方法。（A）道氏分析法（B）技术分析法（C）基本分析法（D）量化分析法19 1989 年国务院发布( )，成为我国第一个正式的产业政策。（A）中国产业
7、政策大纲（B） 关于当前产业政策要点的决定（C） 90 年代国家产业政策纲要（D）外商投资产业指导目录20 温和的通货膨胀对固定收益证券的波动负面影响一般要比权益证券( )。（A）差不多（B）小得多（C）小（D）大得多21 当经济繁荣、失业减少时，政府( )，可以减缓需求过旺势头。（A）扩大财政赤字规模（B）增加国债发行规模（C）减少社会保障支（D）增加购买性支出22 对回归方程进行的各种统计检验中，应用 t 统计量检验的是 ( )。（A）线性约束检验（B）若干个回归系数同时为零检验（C）回归系数的显著性检验（D）回归方程的总体线性显著性检验23 根据凯恩斯理论，自主投资 e，引致投资-dr
8、，社会总投资 I 之间的关系可表示为( )。（A）I=e-dr（B）（C） I=e(-dr)（D）24 关于持续整理形态，以下说法不正确的是( )。（A）矩形在其形成的过程中极可能演变成三重顶 (底)形态，所以在面对矩形和三重顶(底 )进行操作时，几乎都要等到突破之后才能采取行动（B）当矩形突破后，其涨跌幅度通常等于矩形本身宽度，这是矩形形态的测算功能（C）旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下（D）上升楔形是一种反映股价上升的持续整理形态25 回归检验法可以处理回归模型中常见的( )问题。（A）异方差性（B）序列相关性（C）多重共线性（D）同方差性26 技术分析的方法
9、一般可分为( )类。（A）5（B） 4（C） 3（D）227 交易者卖出看涨期权的主要目的是( )。（A）套期保值（B）获取期权费（C）套利（D）交易商品28 下列说法中错误的是( )（A）行业分析是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁（B）宏观经济活动是行业经济活动的总和（C）公司的投资价值并不因所处的行业不同而有明显差异（D）行业分析和公司分析是相辅相成的29 长期债务与营运资金比率的计算公式为( )。（A）长期负债流动资产（B）长期负债(流动资产-流动负债)（C）长期负债流动负债（D）长期负债(流动资产+ 流动负债)30 某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为 100 万元和 1
10、20 万元，流动资产周转率分别为 6 次和 8 次，则本年比上年营业收入增加( )万元。（A）180（B） 360（C） 320（D）8031 弱式有效市场假说认为，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息。下列说法中，属于弱式有效市场所反映出的信息是( )。（A）成交量（B）财务信息（C）内幕信息（D）公司管理状况32 市场组合( ) 。（A）由证券市场上所有流通与非流通证券构成（B）只有在与无风险资产组合后才会变成有效组合（C）与无风险资产的组合构成资本市场线（D）包含无风险证券33 套期保值者的目的是( )。（A）规避期货价格风险（B）规避现货价格风险（C）追求流动性（D）追求高收
11、益34 择时交易是指利用某种方法来判断大势的走势情况，是上涨还是下跌或者是盘整。如果判断是上涨，则_；如果判断是下跌，则_；如果判断是震荡，则进行_。( )（A）卖出清仓；买入持有；高抛低吸（B）买入持有；卖出清仓；高抛低吸（C）卖出清仓；买入持有；高吸低抛（D）买入持有；卖出清仓；高吸低抛35 为了引入战略投资者而进行资产重组的是( )。（A）股权置换（B）资产置换（C）股权回购（D）交叉持股36 下列对股票市盈率的简单估计方法中，不属于利用历史数据进行估计的方法的是( )。（A）算术平均数法或中间数法（B）趋势调整法（C）市场预期回报率倒数法（D）回归调整法37 下列关于多元线性回归模型错
12、误的是( )。（A）自变量对因变量必须有显著的影响，并呈密切的线性相关（B）自变量应具有完整的统计数据，其预测值比较容易确定（C）模型中有且只有一个自变量（D）自变量之间具有一定的互斥性38 下列关于连续复利的说法，正确的是( )。（A）只要本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息（B）在每经过一个计息期后，都要将所生利息加入本金，以计算下期的利息（C）终值是指本金在约定的期限内获得利息后，将利息加入本金再计算利息，逐期滚算到约定期末的本金之和（D）是指在期数趋于无限大的极限情况下得到的利率，此时不同期之间的间隔很短，可以看作是无穷小量39 ( )不是由于均值的
13、时变造成的，而是由方差和自协方差的时变造成的序列。（A）平稳时间序列（B）非平稳时间序列（C）齐次非平稳时间序列（D）非齐次平稳序列40 下列选项中，属于采用收益现值法评估资产优点的是( )。（A）与投资决策相结合，用此评估法评估资产的价格，易为买卖双方所接受（B）比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理（C）有利于单项资产和特定用途资产的评估（D）从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出结论有一定的可靠性二、组合型选择题41 在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中，应当载明的事项包括( )。“证券研究报告 ”字样证券公司、证券投资咨询机构名称具备证券投资咨询业务资格的
14、说明署名人员的证券投资咨询执业资格证书编码（A）（B） （C） （D）42 债券现金流受以下哪些因素的影响?( )债券的面值票面利率计付息间隔债券的税收待遇（A）（B） （C） （D）43 证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告应当遵守法律、行政法规和相关规定，遵循( ) 原则。独立客观公平审慎（A）（B） （C） （D）44 证券研究报告按研究内容分类，一般有( )。宏观研究微观研究行业研究策略研究（A）（B） （C） （D）45 中央银行增加外汇储备将引起( )。货币供应量增加货币供应量不变商业银行超额准备金增加企业在商业银行的存款减少（A）（B） （C） （D）46 下列关于信用利差
15、和信用评级关系的说法中，正确的有( )。信用评级变动会影响债券的信用利差水平信用评级能够帮助投资者提高对信用风险的认识，降低信息不对称信用评级结果对于信用利差具有指示意义信用评级变动不会影响债券的信用利差水平（A）（B） （C） （D）47 影响长期偿债能力的其他因素包括( )。长期租赁担保责任或有项目经济波动（A）（B） （C） （D）48 有形资产净值债务率与( )有关。无形资产净值无形资产总额股东权益负债总额（A）（B） （C） （D）49 在分析关联交易时，应重点注意( )。资金占用的事项信用担保的事项关联购销的事项降低交易成本的事项（A）（B） （C） （D）50 在利率期限结构的分
16、析中，下列关于市场预期理论的表述正确的有( )。市场均衡时，长期债券不是短期债券的理想替代物在特定时期内，各种期限债券的即期收益率相同某一时点的各种期限债券的收益率是不同的市场预期理论又称为无偏预期理论（A）（B） （C） （D）51 关于 SML 和 CML，下列说法正确的有 ( )。两者都表示有效组合的收益与风险的关系SML 适用于所有证券或组合的收益风险关系，CML 只适用于有效组合的收益风险关系SML 以 描绘风险，而 CML 以 描绘风险SML 是 CML 的推广（A）（B） （C） （D）52 关于沪深 300 指数期货的结算价，说法正确的有( )。交割结算价为最后交易日进行现金交
17、割时计算实际盈亏的价格交割结算价为最后交易日沪深 300 指数最后 2 小时的算术平均价当日结算价为计算当日浮动盈亏的价格当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价（A）（B） （C） （D）53 关于垄断竞争市场的说法，正确的有( )。企业的需求曲线就是行业的需求曲线不同企业生产的产品存在差别企业不是完全的价格接受者进入或退出市场比较容易（A）（B） （C） （D）54 关于旗形和楔形，下列说法正确的有( )。旗形和楔形是两个著名的持续整理形态这两个形态的特殊之处在于，它们都有明确的形态方向，如向上或向下，并且形态方向与原有的趋势方向相同旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎
18、直线上升或下降的情况下下降楔形表示一个技术性反弹渐次减弱的状况，常在跌市中的回升阶段出现，显示股价尚未见底，只是一次跌后技术性的反弹，上升楔形常出现于中长期升市的回落调整阶段（A）（B） （C） （D）55 关于现金流量的含义，下列说法中不正确的有( )。股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量如果企业把股权现金流量全部作为股利发放，则股权现金流量大于股利现金流量实体现金流量是企业一定期间可以提供给所有投资人的税前现金流量实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分（A）（B） （C） （D）56 下列关于上市公司行业分类指引中分类原则和方法的说法中，正确
19、的有( )。当公司某类业务的营业收入比重大于或等于 50，则将其划入该业务相对应的类别当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于 50时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出 30，则将该公司划人此类业务相对应的行业类别当公司某类业务的营业收入比重比其他业务收入均高出 25，则将该公司划入此类业务相对应的行业类别当公司某类业务的营业收入比重大于或等于 30，且其他业务收入比重均不超过 30时，则将该公司划入此类业务相对应的类别（A）（B） （C） （D）57 下列关于上海证券交易所与中证指数有限公司于 2007 年 5 月 31 日公布的调整后的沪市上市公司行业分类的说法中，正确的
20、有( )。本次调整依据的是沪市上市公司 2006 年年报显示的部分公司经营范围的改变本次行业分类调整将作为上证 180 指数下一次调整样本股时的参照根据 2007 年最新行业分类，沪市 841 家上市公司共分为 10 大行业该行业分类是严格依照全球行业分类标准(GICS)确定的（A）（B） （C） （D）58 广义公司法人治理结构所涉及的方面包括( )。公司的财务制度公司的收益分配和鼓励机制公司的内部制度和管理公司人力资源管理（A）（B） （C） （D）59 品牌具有的开拓市场的功能包括( )。创造市场的功能联合市场的功能巩固市场的功能分散市场的功能（A）（B） （C） （D）60 公司进行资
21、产重组后的整合，主要包括( )。企业组织的重构企业文化的融合人力资源配置企业资产的整合（A）（B） （C） （D）61 收益现值法评估资产的程序包括( )。收集验证有关经营、财务状况的信息资料计算和对比分析有关指标及其变化趋势预测资产未来预期收益，确定折现率或本金化率将预期收益折现或本金化处理，确定被评估资产价值（A）（B） （C） （D）62 根据投资品种的不同，投资策略可以分为( )股票投资策略债券投资策略事件驱动型策略另类产品投资策略（A）（B） （C） （D）63 按收益与市场比较基准的关系划分，股票投资策略可分为( )。市场中性策略指数化策略指数增强型策略绝对收益策略（A）（B） （
22、C） （D）64 从投资机会的触发因素来看，主题投资可分( )。宏观性主题事件性主题制度性主题产业性主题（A）（B） （C） （D）65 下列关于证券投资宏观经济分析方法中总量分析法和结构分析法的说法中，正确的有( ) 。对国民生产总值的分析属于总量分析法总量分析主要是一种静态分析国民生产总值中三次产业的结构分析属于结构分析法对不同时期内经济结构变动进行分析属于动态分析（A）（B） （C） （D）66 套期保值的原则包括( )。买卖方向对应的原则品种相同原则数量相等原则月份相同或相近原则（A）（B） （C） （D）67 主权债务危机产生的负面影响包括( )。导致新的贸易保护危机国财政紧缩、税收
23、增加危机国货币贬值危机国国债收益率上升（A）（B） （C） （D）68 在证券市场供给决定因素分析中，影响上市公司数量的主要因素通常有( )。宏观经济环境因素制度因素市场因素竞争对手数量（A）（B） （C） （D）69 行业的市场结构包括( )。完全竞争寡头垄断垄断竞争完全垄断（A）（B） （C） （D）70 下列关于技术分析中缺口理论的说法中，正确的有( )。突破缺口被确认后，投资者应当立即作出买入或卖出的指令不应当顾虑价位(指数)的升跌情况普通缺口一般会在 3 日内回补突破缺口之后的持续性缺口有测量功能持续性缺口相对于消耗性缺口伴随较大的成交量（A）（B） （C） （D）71 国内生产总值
24、有三种表现形态，即( )。价值形态实物形态收入形态产品形态（A）（B） （C） （D）72 证券研究报告主要包括( )。证券及证券相关产品的价值分析报告行业研究报告市场分析报告投资策略报告（A）（B） （C） （D）73 行业分析的主要任务包括( )预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值分析影响行业发展的各种因素及判断对行业影响的力度解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位揭示行业投资风险（A）（B） （C） （D）74 下列关于买进套期保值的说法中，正确的有( )。又称多头套期保值指现货商因担心价格上涨而在期货市场上买入期货目的是锁定卖出价格，免受价格下跌的风险目的是锁定买入
25、价格，免受价格上涨的风险（A）（B） （C） （D）75 股权分置改革的完成，表明( )等一系列问题逐步得到解决。国有资产管理体制改革、历史遗留的制度性缺陷被扭曲的证券市场定价机制公司治理缺乏共同利益基础证券市场价格波动的巨大风险（A）（B） （C） （D）76 下列关于实体性贬值的计算的说法中，正确的有( )。实体性贬值的估算，一般可以采用的方法有观察法和公式计算法采用观察法计算时，资产实体性贬值=重置成本 X(1-成新率)采用公式计算法计算时，资产实体性贬值=(重置成本-残值)总使用年限 实际已使用年限采用公式计算法计算时，“残值” 是指被评估资产在清理报废时净收回的金额（A）（B） （C
26、） （D）77 目前施行的中华人民共和国企业所得税法所依照的税制改革原则包括( )。简税制宽税基高税率严征管（A）（B） （C） （D）78 常见的战术性投资策略包括( )。交易型策略多一空组合策略事件驱动型策略投资组合保险策略（A）（B） （C） （D）79 股票投资策略按照收益与市场比较基准的关系划分，可以分为( )。市场中性策略指数化策略指数增强型策略绝对收益策略（A）（B） （C） （D）80 主题投资介入时机的基本考量因素包括( )。催化剂新颖性传统性爆炸性（A）（B） （C） （D）81 从公司经营的角度考虑，公司产品品牌具有多种市场功能，包括( )。转移投资风险的功能价格发现功能
27、巩固市场的功能创造市场的功能（A）（B） （C） （D）82 管理和销售费用预测包括( )。管理费用的变化销售费用和销售费用占销售收入的比例新市场的拓展每年的研究和开发费用占销售收入的比例（A）（B） （C） （D）83 下列属于股东权益增减变动表中内容的有( )。净利润会计政策变更和差错更正的累积影响金额按照规定提取的盈余公积实收资本(或股本)（A）（B） （C） （D）84 或有事项准则规定必须在会计报表附注中披露的或有负债包括( )。已贴现商业承兑汇票形成的或有负债未决诉讼、仲裁形成的或有负债为其他单位提供债务担保形成的或有负债极小可能导致经济利益流出企业的或有负债（A）（B） （C） （D）85 量化投资技术包括( )。量化选股量化择时股指期货套利统计套利（A）（B） （C） （D）86 资产配置的层次包括( )。战略资产配置大类资产配置全球资产配置行业风格配置（A）（B） （C） （D）87 下列估值方法中，属于相对估值法的有( )。PB 估值法PS 估值法PE 估值法公司自由现金流模型（A）（B） （C）
