1、专项业务类资格考试（发布证券研究报告业务）模拟试卷 7 及答案与解析一、单项选择题1 某人 2017 年存入银行 100000 元，年利率为 6，每年复利一次，则其 10 年后可得( )。（A）179085 元（B） 160000 元（C） 106000 元（D）100000 元2 某投资者 2016 年初以 95 元的价格买入一张面值为 100 元，4 年后到期的附息债券，如果息票利率为 8，每年末付息，则该项投资的到期收益率为( )。（A）85（B） 7（C） 0.083（D）0.09583 某投资者预计 LME 铜期货近月合约与远月合约的价差将会扩大，于是买入 1 手3 月份 LME 期
2、铜合约，同时卖出 1 手 5 月份 LME 期铜合约。过一段时间后价差果然扩大。该投资者将双边头寸同时平仓。试问该投资者进行的是( )。（A）正向市场的牛市套利（B）正向市场的熊市套利（C）反向市场的牛市套利（D）反向市场的熊市套利4 期权买方只能在期权到期日执行的期权叫做( )。（A）美式期权（B）欧式期权（C）认购期权（D）认沽期权5 如果期权价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择( )的方式进行期现套利。（A）卖出现货，同时卖出相关期货合约（B）买入现货，同时买入相关期货合约（C）卖出现货，同时买入相关期货合约（D）买入现货，同时卖出相关期货合约6 通过备兑开仓指令可以(
3、)。（A）减少认沽期权备兑持仓头寸（B）增加认沽期权备兑持仓头寸（C）减少认购期权备兑持仓头寸（D）增加认购期权备兑持仓头寸7 投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期未来货币现金流和要求的最低收益率，该收益又被称为( )。（A）当期收益率（B）必要收益率（C）内部收益率（D）到期收益率8 我国通过设立具有主权财富基金性质的中国投资公司来管理部分外汇储备，这是一种( )管理模式。（A）最优的外汇储备总量（B）国际通行的外汇储备结构（C）积极的外汇储备（D）传统的外汇储备9 下列关于个人需求与市场需求的说法，不正确的是( )。（A）某种商品的市场需求量一定是每一价格水平上所有个别消费者需求量
4、之和（B）某种商品的市场需求是所有消费者个人对该种商品的需求之和（C）需求曲线有单个消费者的需求曲线和市场需求曲线之分（D）市场需求曲线是所有个别消费者需求曲线的垂直加总10 下列关于量化分析法的说法，不正确的是( )。（A）它是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法（B）具有 “使用大量数据、模型和电脑”的显著特点（C）广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题（D）由于采用了定量分析技术，不存在模型风险11 下列金融衍生工具中，属于货币衍生工具的是( )。（A）股票期货（B）股票价格期权（C）远期外汇合约（D）利率互
5、换12 贴现因子可能的值有( )。（A）2（B） 05（C） 1（D）0.713 以下属于防守型行业的是( )。（A）商业（B）房地产业（C）食品业（D）家电业14 有价证券的价格是以一定的市场利率和预期收益为基础计算得出的( )。（A）期值（B）现值（C）有效利率（D）复合利率15 在沪深 300 股指期货合约到期交割时，根据( )计算双方的盈亏金额。（A）当日成交价（B）当日结算价（C）交割结算价（D）当日收量价16 在看跌期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的( )部位。（A）多头（B）空头（C）开仓（D）平仓17 主要应用于非上市公司少数股权的投资收益分析的指标是(
6、)。（A）每股收益（B）市盈率（C）每股净资产（D）股票获利率18 下列对统计推断的参数估计的描述中，有误的是( )。（A）通过对样本观察值分析来估计和推断，即根据样本来推断总体分布的未知参数，称为参数估计（B）参数估计有两种基本形式，点估计和区间估计（C）通常用无偏性和有效性作为评价点估计优良性的标准（D）点估计和区间估计都体现了估计的精度19 下列对沪深 300 股指期货合约的表述中，正确的是( )。（A）最小变动价位是 01 点（B）合约最低交易保证金是合约价值的 10（C）最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的 20（D）合约乘数为每点 500 元20 下列关于期权执行价格的描述，
7、不正确的是( )。（A）对实值状态的看涨期权来说，在其他条件不变的情况下，执行价格降低，期权内涵价值增加（B）对看跌期权来说，在其他条件不变的情况下，当标的物的市场价格等于或高于执行价格时，内涵价值为零（C）一般来说，执行价格与标的物的市场价格差额越大，时间价值就越小（D）对看涨期权来说，标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越小21 下列有关财务弹性的表述，不正确的是( )。（A）财务弹性是指将资产迅速转变为现金的能力（B）财务弹性是用经营现金流量与支付要求进行比较（C）财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力（D）现金满足投资比率越大，说明资金自给率越高22 熊市套利是指( )
8、。（A）买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约（B）买入近期月份合约的同时买入远期月份合约（C）卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约（D）卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约23 在 K 线理论的四个价格中，( )是最重要的。（A）开盘价（B）收盘价（C）最高价（D）最低价24 运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关的行业是( )。（A）增长型行业（B）周期型行业（C）防守型行业（D）以上都不是25 在汇率制度中，管理浮动的本质特征是( )。（A）各国维持本币对美元的法定平价（B）官方或明或暗地干预外汇市场（C）汇率变动受黄金输送点约束（D）若干国家的货币彼此建立固定联系26
9、已知 A 股票的预期收益率为 10，收益率的标准差为 7；B 股票的预期收益率为 15，收益率的方差为 6。A 和 B 两种股票的投资股数比例为 3：2，投资时每股价格比例为 4：3，不考虑交易费用。两种股票收益率之间的相关系数为08，则两种股票的资产组合的预期收益率是( )。（A）35（B） 1167（C） 0.1235（D）0.096727 以下为实值期权的是( )。（A）执行价格为 300 元吨，市场价格为 350 元吨的小麦买入看涨期权（B）执行价格为 300 元吨，市场价格为 350 元吨的小麦卖出看跌期权（C）执行价格为 330 元吨，市场价格为 350 元吨的小麦买入看跌期权（D
10、）执行价格为 350 元吨，市场价格为 300 元吨的小麦买入看涨期权28 与财政政策和货币政策相比，( )具有更高层次的调节功能。（A）投资政策（B）收入政策（C）消费政策（D）产业政策29 证券研究报告可以使用的信息来源不包括( )。（A）上市公司按照法定信息披露义务通过指定媒体公开披露的信息（B）上市公司通过股东大会、新闻发布会、产品推介会等非正式公告方式发布的信息（C）上市公司及其子公司通过公司网站、新闻媒体等公开渠道发布的信息（D）证券公司通过市场调查，从上市公司及其子公司、供应商等处获取的内幕信息30 在利率期限结构理论中，( )认为长短期债券具有完全的可替代性。（A）固定偏好理论
11、（B）市场分割理论（C）流动性偏好理论（D）市场预期理论31 在席卷全球的金融危机期间，中央银行为了对抗经济衰退，刺激国民经济增长，不应该采取的措施是( ) 。（A）降低商业银行法定存款准备金率（B）降低商业银行再贴现率（C）在证券市场上卖出国债（D）下调商业银行贷款基准利率32 IS 曲线和 LM 曲线相交时表示( )。（A）产品市场处于均衡状态，而货币市场处于非均衡状态（B）产品市场处于非均衡状态，而货币市场处于均衡状态（C）产品市场与货币市场都处于均衡状态（D）产品市场与货币市场都处于非均衡状态33 王先生存入银行 10000 元、2 年期定期存款，年利率为 5，那么按照单利终值和复利终
12、值的两种计算方法，王先生在两年后可以获得的本利和分别为( )元。(不考虑利息税)（A）11000；11000（B） 11000；11025（C） 10500；11000（D）10500；1102534 A 企业在产品评估基准日的账面总成本为 300 万元，经评估人员核查，发现其中有 100 件产品为超过正常范围的废品，其账面成本为 1 万元，估计可回收的废料价值为 02 万元，另外，还将前期漏转的费用 5 万元，计入了本期成本，该企业在产品的评估值接近( ) 。（A）2942 万元（B） 197 万元（C） 295 万元（D）2992 万元35 当价格变动时，如果供给量保持不变，则表示该种产品
13、( )。（A）富有供给弹性（B）完全缺乏供给弹性（C）完全具有弹性（D）缺乏供给弹性36 ( )表示最高价与收盘价相同，最低价与开盘价一样，且上下没有影线。（A）大阳线（B）大阴线（C）十字线（D）一字线37 假定在样本期内无风险利率为 6，市场资产组合的平均收益率为 18；基金A 的平均收益率为 176,贝塔值为 12；基金 B 的平均收益率为 175，贝塔值为 10；基金 C 的平均收益率为 174，贝塔值为 08。那么用詹森指数衡量，绩效最优的基金是( )。（A）基金 A基金 C（B）基金 B（C）基金 A（D）基金 C38 企业自由现金流(FCFF)的表达公式是( ) 。（A）FCFF
14、利润总额(1 一税率)折旧资本性支出追加营运资本（B） FCFF利润总额折旧资本性支出追加营运资本（C） FCFF利润总额(1税率)资本性支出追加营运资本（D）FCFF利润总额(1 一税率)折旧资本性支出追加营运资本39 债券评级的对象是( )。（A）运营风险（B）投资风险（C）成本风险（D）信用风险40 甲公司于 3 年前发行了可转换债券，期限为 10 年，该债券面值为 1000 元，票面利率为 8，市场上相应的公司债券利率为 10，假设该债券的转换比率为20，当前对应的每股股价为 445 元，则该可转换债券当前的底线价值为( )元。（A）890（B） 87711（C） 902.67（D）9
15、50.26二、组合型选择题41 ( )是指买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约。买入基差 卖出基差基差的多头 基差的空头（A）、（B） 、（C） 、（D）、42 11 月 8 日，次年 3 月份、5 月份和 9 月份玉米期货合约价格分别为 2355 元吨、2373 元吨和 2425 元吨，套利者预期 3 月份与 5 月份合约的价差、3 月份与 9月份合约的价差都将缩小，适宜采取的套利交易有( )等。卖出 5 月玉米期货合约，同时买入 9 月玉米期货合约买入 3 月玉米期货合约，同时卖出 9 月玉米期货合约买入 3 月玉米期货合约，同时卖出 5 月玉米期货合约卖出 3 月玉米期货合约，
16、同时买入 5 月玉米期货合约（A）、（B） 、（C） 、（D）、43 按偿还与付息方式分类，债券可分为( )。定息债券 可转换债券贴现债券 浮动利率债券（A）、（B） 、（C） 、（D）、44 按照期权标的资产类型的不同，可将期权分为( )。美式期权 欧式期权商品期权 金融期权（A）、（B） 、（C） 、（D）、45 财政政策的手段包括( )。外汇储备 转移支付国家预算 财政补贴（A）、（B） 、（C） 、（D）、46 存货周转率是衡量和评价公司( )等各环节管理状况的综合性指标。购入存货 投入生产销售收回 资产运营（A）、（B） 、（C） 、（D）、47 当社会总供给大于总需求时，政府可实施
17、的财政政策措施有( )。增加财政补贴支出 实行中性预算平衡政策缩小预算支出规模 降低税率（A）、（B） 、（C） 、（D）、48 对货币供应量有决定性影响的因素有( )。贸易收支 外汇收支国家财政收支 银行信贷收支（A）、（B） 、（C） 、（D）、49 反映变现能力的财务比率主要包括( )。债务股权比率 速动比率资产负债率 流动比率（A）、（B） 、（C） 、（D）、50 根据有关规定，证券投资分析师应当履行的职业责任包括( )。证券分析师应当将投资建议中所使用的原始信息资料妥善保存证券分析师应积极参与投资者教育活动证券分析师不可以根据投资人不同投资目的，推荐不同的投资组合证券分析师应当在预
18、测或建议的表述中将客观事实与主观判断严格区分（A）、（B） 、（C） 、（D）、51 公司财务报表的使用主体除公司的经理人员、债权人以及公司现有的投资者及潜在进入者外，还包括( )。供应商 政府雇员和工会 中介机构（A）、（B） 、（C） 、（D）、52 股份回购的方式包括( )。以现金购回其流通在外的股票 债券换股权以优先股换普通股 以资产置换（A）、（B） 、（C） 、（D）、53 股票价格走势的压力线是( )。阻止股价上升的一条线 一条直线一条曲线 只出现在上升行情中（A）、（B） 、（C） 、（D）、54 关于股票内在价值计算模型的问题，下列说法正确的是( )。相对于零增长模型，二元增
19、长模型更接近现实在二元增长模型中，当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型就是零增长模型零增长模型和不变增长模型的基本原理是不相同的零增长模型可以看作是可变增长模型的特例（A）、（B） 、（C） 、（D）、55 关于可转换证券，下列说法正确的是( )。可转换证券的价值与标的证券的价值无关可转换证券是指可以在一定时期内，按一定比例或价格转换成一定数量的另一种证券的特殊公司证券可转换证券的价值具有投资价值、转换价值、理论价值和市场价值之分发行可转换证券时需同时规定转换比例或者转换价格（A）、（B） 、（C） 、（D）、56 关于期权内涵价值的说法，正确的是( )。在有效期内，期权的内涵价值总是
20、大于等于零在有效期内，期权的内涵价值总是大于零当期权处于虚值状态时，执行价格与标的物价格的差越大，内涵价值总是大于等于零当期权处于实值状态时，执行价格与标的物价格的差越大，内涵价值总是大于零（A）、（B） 、（C） 、（D）、57 关于完全竞争市场的说法，正确的有( )。所有企业都是价格的接受者个别企业的需求曲线和整个行业的需求曲线相同个别企业的需求曲线是一条平行于横轴的水平线不同企业生产的产品存在差别（A）、（B） 、（C） 、（D）、58 关于信用衍生工具，下列论述正确的有( )。主要品种包括信用互换、信用联结票据、政治期货等用于转移或防范信用风险交易所交易的衍生品交易额已经超过 OTC
21、交易的信用衍生工具交易量信用衍生工具是 20 世纪 90 年代以来发展最为迅速的一类衍生产品（A）、（B） 、（C） 、（D）、59 在( ) 的研究中都可以运用调查研究的方法。描述性 解释性推衍性 探索性（A）、（B） 、（C） 、（D）、60 行业的衰退可以分为( )。自然衰退和偶然衰退 绝对衰退和相对衰退正常衰退和偶然衰退 必然衰退和偶然衰退（A）、（B） 、（C） 、（D）、61 行业分析师为了选择出竞争实力雄厚、有较大发展潜力的行业，需要进行( )分析。行业增长预测 行业增长比较行业股票波动性 行业股票成交量（A）、（B） 、（C） 、（D）、62 用资产价值进行估值的常用方法有(
22、)。重置成本法 无套利定价清算价值法 风险中性定价（A）、（B） 、（C） 、（D）、63 技术分析是以一定的假设条件为前提的，这些假设是( )。市场行为涵盖一切信息 价格沿趋势移动历史会重演 投资者都是理性的（A）、（B） 、（C） 、（D）、64 根据服务对象的不同，证券投资咨询业务可进一步细分为( )。面向公众的投资咨询业务为签订了咨询服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务财务顾问业务为本公司投资管理部门、投资银行部门提供的投资咨询服务（A）、（B） 、（C） 、（D）、65 股权分置改革将对证券市场产生深刻、积极的影响有( )。不同股东之间的利益行为趋于一致牵制大股东违规行为，突出理
23、性行为有利于建立和完善上市公司管理引导激励和约束机制使上市公司整体目标趋于一致，长期激励成为战略规划的重要内容（A）、（B） 、（C） 、（D）、66 股价的高低，代表了投资者对公司价值的客观评价，它反映的内容有( )。资本和获利之间的关系 公司的发展速度和水平每股盈余的大小和取得时间 公司的管理水平（A）、（B） 、（C） 、（D）、67 股票现金流贴现的不变增长模型可以分为两种形式，即( )。股息按照不变的增长率增长 净利润按照不变的增长率增长净利润按照不变的绝对值增长 股息按照不变的绝对值增长（A）、（B） 、（C） 、（D）、68 关于 Alpha 套利，下列说法正确的有 ( )。Al
24、pha 套利策略希望持有的股票具有正的超额收益Alpha 策略又称 “绝对收益策略 ”Alpha 策略依靠对股票(组合) 或大盘的趋势判断当投资者针对事件进行选股并实施 Alpha 套利时，该策略又称为“ 事件套利”（A）、（B） 、（C） 、（D）、69 关于行业增长横向比较，以下说法中正确的有( )。是指利用行业的历史数据分析过去的增长情况，并据此预测未来的发展趋势可以确定该行业是否属于周期性行业计算各观察年份该行业销售额在国民生产总值中所占的比重，可以判断该行业是否为增长型行业比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率，可以判断该行业是否为增长型行业（A）、（B） 、（C
25、） 、（D）、70 关于利率的风险结构，下列说法正确的有( )。不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券，其债券收益率通常不同实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小无违约风险债券的收益率加上适度的收益率差，即为风险债券的收益率经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常较大（A）、（B） 、（C） 、（D）、71 关于期现套利交易，下列说法正确的是( )。期现套利有助于形成期货市场和现货市场之间的合理价格关系当期货和现货市场的价差过大时，交易者可在两个市场之间进行价差套利而获利当期货价格明显高于现货价格时，套利者可以通过买进现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期，以所买
26、入的现货进行交割而获利期现套利是价差套利的一种形式（A）、（B） 、（C） 、（D）、72 关于现金流量表，下列说法正确的有( )。反映现金流量与净利的关系反映企业一定期间现金的流入和流出表明企业获得现金和现金等价物的能力反映公司资产负债平衡关系（A）、（B） 、（C） 、（D）、73 决定和影响利率的主要因素有( )。利润的平均水平 资金的供求状况物价变动的幅度 国际经济的环境（A）、（B） 、（C） 、（D）、74 在具体判断某个行业所处的实际生命周期阶段时，一般需考虑的因素有( )。技术进步和技术熟练程度 开工率利润率水平 行业规模（A）、（B） 、（C） 、（D）、75 和公司营运能力
27、有关的指标为( )。存货周转率 流动资产周转率营业净利率 营业毛利率（A）、（B） 、（C） 、（D）、76 积极的外汇储备管理模式的实现路径主要有( )。货币当局本身的外汇管理转型 将外汇储备转交给商业银行管理将外汇储备转交给投资银行管理 国家成立专门的投资公司来管理（A）、（B） 、（C） 、（D）、77 下列选项中，属于解释利率期限结构的市场分割理论的观点有( )。长期债券是一组短期债券的理想替代物，长短期债券取得相同的利率投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物利率期限结构取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比利率期限结构取决于短期资金市场供
28、求状况与长期资金市场供求状况的比较（A）、（B） 、（C） 、（D）、78 经营战略的内容包括( )。确定企业同环境的关系规定企业从事的经营范围、成长方向和竞争对策合理调整企业结构合理分配企业的资源（A）、（B） 、（C） 、（D）、79 可转换债券的转换价格修正是指由于公司股票出现( )等情况时，对转换价格所作的必要调整。发行债券 股价上升送股 增发股票（A）、（B） 、（C） 、（D）、80 历史资料研究法的特点是( )。耗时耗力 节省费用可以主动提出问题并解决问题 不能主动提出问题并解决问题（A）、（B） 、（C） 、（D）、81 卖出看涨期权适用的场合有( )。标的物市场处于牛市 标的
29、物市场处于熊市预测后市上涨，或认为市场已经见底 预测后市下跌，或认为市场已经见顶（A）、（B） 、（C） 、（D）、82 经营战略具有( ) 的特征。全局性 长远性目标性 纲领性（A）、（B） 、（C） 、（D）、83 可采用 BSM 模型定价的欧式期权有 ( )。股指期权 存续期内支付红利的股票期货期权权证 货币期权（A）、（B） 、（C） 、（D）、84 利率期限结构理论包括( )。预期理论流动性偏好理论马柯维茨均值方差理论(Markowitz MeanVariance Model)市场分割理论（A）、（B） 、（C） 、（D）、85 买进看跌期权的运用包括( )。获取价差收益 获取权利金
30、博取杠杆收益 保护标的物多头（A）、（B） 、（C） 、（D）、86 下列关于双重顶形态的陈述中，正确的有( )。双重顶的两个高点不一定在同一水平向下突破颈线时不一定有大成交量伴随双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法是由颈线开始双重顶的两个高点相差少于 5不会影响形态的分析意义（A）、（B） 、（C） 、（D）、87 某投资者在 2 月份以 500 点的权利金买入一张执行价格为 20000 点的 5 月恒指看涨期权，同时他又以 300 点的权利金买入一张执行价格为 20000 点的 5 月恒指看跌期权，则两份期权的盈亏平衡点分别为( )。20500 点 20300 点19700 点 19500
31、 点（A）、（B） 、（C） 、（D）、88 具有明显的形态方向且与原有的趋势方向相反的整理形态有( )。三角形 矩形旗形 楔形（A）、（B） 、（C） 、（D）、89 切线类技术分析方法中，常见的切线有( )。压力线 支撑线趋势线 移动平均线（A）、（B） 、（C） 、（D）、90 缺口技术分析理论中，缺口常可分为( )普通缺 突破缺口持续性缺口 消耗性缺口（A）、（B） 、（C） 、（D）、91 时间序列模型一般分为( )。自回归过程 移动平均过程自回归移动平均过程 单整自回归移动平均过程（A）、（B） 、（C） 、（D）、92 下列表述中，属于贴现率特点的有( )。银行贴现率使用贴现值作为面值，而不是购买价格的一部分按照银行惯例，计算时采用 360 天作为一年的总天数而不是 365 天在银行贴现率的计算中，暗含的假设是采用单利形式而不是复利在银行贴现率的计算中，暗含的假设是采用复利形式而不是单利（A）、（B） 、
