1、投资理论和市场有效性练习试卷 3 及答案与解析1 下面关于各种风险的描述错误的是( )（A）对于债券、银行存款来说,购买力风险比较低（B）对于股票、房地产来说,通货膨胀风险较低（C）政策风险是指由于国家政策变动而引起投资者的损失（D）一般来说,利率下调,股市资金注入,价格上涨2 投资者可以通过构建投资组合来( )非系统风险（A）弱化但不能消除（B）弱化甚至完全消除（C）完全避免（D）增强3 下列关于无风险资产描述正确的是( )（A）无风险资产并非和任何风险资产的协方差是零（B）无风险资产与风险投资组合的标准差小于风险投资组合的加权标准差（C）无风险资产是预期收益不确定但方差(风险)为零的资产（
2、D）无风险资产与风险资产不相关4 假设市场投资组合 M 的预期回报为 12%,标准差为 10%。无风险资产的收益率为5%,投资人可以此利率借贷投资。如果你借贷 100%投资在市场投资组合 M 上,你的投资组合 P 的预期收益率是( )（A）10%（B） 12%（C） 19%（D）7%5 接上题,该组合的标准差为( )（A）10%（B） 5%（C） 20%（D）15%6 投资者如何将可投资资金在无风险资产和风险投资组合之间进行分配叫做( )（A）投资决策（B）经营决策（C）融资决策（D）投机决策7 下列关于分离定理的人错误的是( )（A）分离定理认为,市场投资组合 M 对于所有投资者都是一样的,
3、他们可以通过选择市场投资组合来规避自己的风险（B）投资者对风险的偏好程度是通过他们在资本市场线上选择的某点的位置,而不是通过对资本市场线本身的选择体现的（C）分离定理表明投资者在进行投资时要进行两个分离决策:确定最优风险组合;在资本市场线上选择自己需要的一点（D）分离定理表明风险资产组成的最优投资组合的确定与个别投资者的风险偏好有关8 下列不属于资本资产定价模型假设条件的是( )（A）投资者都是采用资产期望收益和标准差来衡量资产的收益和风险的（B）投资者都是风险偏好者（C）所有投资者的投资期限皆相同（D）所有投资对各种资产的期望收益、标准差和协方差等具有相同的预期9 一个投资组合风险大于市场平
4、均风险,则它的 i 值可能为( )（A）1（B） 1.2（C） 0.8（D）010 根据股票价格对相关信息反映的范围不同,有效市场可分为三种类型,下列不属于这种分类的是( )（A）弱型有效市场（B）半强型有效市场（C）强型有效市场（D）无效信息市场11 下列关于弱型有效市场,描述错误的是( )（A）尽管历史的股票价格信息是最容易获取的信息 ,但弱型效率并非是资本市场所能表现出的最低形式的效率（B）市场的价格趋势分析是徒劳的（C）股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息,这些信息包括过去的股价史、交易量、空头的头寸等（D）如果我们能够从股票价格的历史信息中发现某种可以获得超常利润的趋势 ,
5、那么市场中的每个人也都能够做到,结果超常利润将在争夺中消失12 关于半强型有效市场,认识正确的是( )（A）对半强型市场有效性的检验也可以通过评估共同基金经理的业绩表现（B）证券价格充分地反映了所有公开的信息,但并未包括公司当前公布的财务报表（C）一般对半强型市场有效性的研究是通过事件研究进行的（D）在半强型有效的证券市场上,基本分析能够为投资者带来超额利润13 证券价格反映了最多市场信息的是( )（A）半强型有效市场（B）强型有效市场（C）弱型有效市场（D）无效信息市场14 如果相信市场无效,投资人将采取的投资策略是( )（A）被动投资策略（B）退出市场策略（C）主动投资策略（D）投资策略不
6、取决于市场是否有效15 股票的历史信息如股价和交易量等进行研究,希望找出其起伏周期的运动规律以期形成预测模型,这是( ) 的手段。（A）技术分析（B）基本面分析（C）波形性分析（D）价格分析16 下列观点错误的是( )（A）有效市场假定认为,如果市场是次强有效,股价已反映了所有公开信息 ,那么基本面分析是徒劳的（B）基本面分析通常由对公司以往盈利的研究和对公司资产负债表的考察开始（C）基本面分析以大量的图标作为技术手段（D）基本面分析是利用公司的公开信息如盈利和红利前景、未来利率的预期以及公司风险的评估来决定适当的股票价格17 被动投资策略的主张是( )（A）推出市场（B）采取价值投资（C）建
7、立一个充分分散化的证券投资组合（D）多方打听内幕信息以弥补市场无效的不足18 实证检验表明,我国目前的股票市场( )（A）已达到弱有效,但未达到半强型有效（B）还没有达到弱有效（C）以达到半强型有效（D）已达到强型有效19 如果一个资产的 为 2,无风险资产的收益率为 5%,市场组合的预期收益率为10%。对于一个持有完全分散化投资组合的投资人,投资于该资产的预期收益率为( )（A）10%（B） 5%（C） 15%（D）20%投资理论和市场有效性练习试卷 3 答案与解析1 【正确答案】 A【试题解析】 对于货币收益固定的投资工具,比如债券、银行存款来说,购买力风险就比较高。【知识模块】 投资理论
8、和市场有效性2 【正确答案】 B【知识模块】 投资理论和市场有效性3 【正确答案】 D【试题解析】 无风险资产是有确定的预期收益而方差(风险)为零的资产。因此,无风险资产和任何风险资产的协方差是零,故无风险资产与风险资产不相关。无风险资产与风险投资组合的标准差就是风险投资组合的加权标准差。【知识模块】 投资理论和市场有效性4 【正确答案】 C【知识模块】 投资理论和市场有效性5 【正确答案】 C【知识模块】 投资理论和市场有效性6 【正确答案】 C【知识模块】 投资理论和市场有效性7 【正确答案】 D【试题解析】 分离定理表明风险资产组成的最优投资组合的确定与个别投资者的风险偏好无关。最优投资
9、组合的确定仅取决于各种可能的风险投资组合的预期回报和标准差。【知识模块】 投资理论和市场有效性8 【正确答案】 B【试题解析】 投资者都是风险厌恶者,当面临其他条件相同的两种选择时,他们将选择具有较小标准差的投资组合。【知识模块】 投资理论和市场有效性9 【正确答案】 B【知识模块】 投资理论和市场有效性10 【正确答案】 D【知识模块】 投资理论和市场有效性11 【正确答案】 A【试题解析】 由于历史的股票价格信息是最容易获取的信息,因此弱型效率是资本市场所能表现出的最低形式的效率。【知识模块】 投资理论和市场有效性12 【正确答案】 A【试题解析】 大多数对半强型市场有效性的研究是通过事件
10、研究进行的,在半强型有效的证券市场上,基本分析并不能为投资者带来超额利润。在半强型市场中,证券价格充分地反映了所有公开的信息,包括如公司公布的财务报表和历史上的价格信息。【知识模块】 投资理论和市场有效性13 【正确答案】 B【知识模块】 投资理论和市场有效性14 【正确答案】 A【知识模块】 投资理论和市场有效性15 【正确答案】 A【知识模块】 投资理论和市场有效性16 【正确答案】 C【试题解析】 技术分析采用图表分析作为技术手段。【知识模块】 投资理论和市场有效性17 【正确答案】 C【知识模块】 投资理论和市场有效性18 【正确答案】 B【知识模块】 投资理论和市场有效性19 【正确答案】 C【知识模块】 投资理论和市场有效性
