1、有价证券的投资价值分析综合练习试卷 3 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 金融期货的标的物包括( )。（A）股票（B）外汇（C）利率（D）以上都是2 下列说法正确的是( ) 。（A）对看涨期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图（B）对看跌期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图（C）从理论上说，实值期权的内在价值为正，虚值期权的内在价值为负，平价期权的内在价值为零（D）实际上，期权的内在价值可能大于零，可能等于零，也可能为负值3 如果以 EVt
2、 表示期权在 t 时点的内在价值，x 表示期权合约的协定价格，St 表示该期权标的物在 t 时点的市场价格，m 表示期权合约的交易单位，当x=9980、St=10000、m=10 时，则每一看涨期权在 t 时点的内在价值为( )。（A）0（B） 200（C） -200（D）204 下列对金融期权价格影响的因素，说法不正确的是( )。（A）在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价格越低（B）利率提高，期权标的物的市场价格将下降，从而使看涨期权的内在价值下降，看跌期权的内在价值提高（C）在期权有效期内标的资产产生的收益将使看涨期权价格上升，使看跌期权价格下降（D）标的物价格
3、的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期权价格越低5 某可转换债券面值 1000 元，转换价格 10 元，该债券市场价格 990 元，标的股票市场价格 8 元/股，则当前转换价值为( )。（A）1990 元（B） 1010 元（C） 990 元（D）800 元6 接上题，该可转换债券的转换升水比率为( )。（A）23.75%（B） 19%（C） 19.19%（D）0.1%7 假设某认股权证目前股价为 5 元，权证的行权价为 4.5 元，存续期为 1 年，股价年波动率为 0.25，无风险利率为 8%，则认股权证的价值为( )。已知累积正态分布表 N(1.34)=0.908，N(1.09)=0.
4、862，e-0.08=0.9231 。（A）0.96 元（B） 0.54 元（C） 0.66 元（D）0.22 元8 某认股权证的理论价值为 7 元，市场价格为 9 元，则该认股权证的溢价为( )。（A）2 元（B） -2 元（C） 16 元（D）9 元9 下列不是影响股票投资价值内部因素的是( )。（A）公司净资产（B）公司盈利水平（C）公司所在行业的情况（D）股份分割10 股票内在价值的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股利的模型是( )。（A）现金流贴现模型（B）零增长模型（C）不变增长模型（D）市盈率估价模型11 可转换证券转换价值的公式是( )。（A）转换价值=标的股票市场价格 转
5、换比例（B）转换价值= 标的股票净资产 转换比例（C）转换价值= 标的股票市场价格转换比例（D）转换价值=标的股票净资产 转换比例12 某公司可转换债券的转换比例为 20，其普通股股票当期市场价格为 40 元，债券的市场价格为 1000 元，则( )。（A）转换升水比率 20%（B）转换贴水比率 20%（C）转换升水比率 25%（D）转换贴水比率 25%二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。13 下列股票模型中，较为接近实际情况的是( )。（A）零增长模型（B）不变增长模型（C）二元
6、增长模型（D）三元增长模型14 美国 Whitebeck 和 Kisor 用多重回归分析法发现的美国股票市场在 1962 年 6 月8 日的规律中建立了市盈率与( )的关系。（A）收益增长率（B）股息支付率（C）市场利率（D）增长率标准差15 关于回归分析法建立市盈率模型的说法，正确的是( )。（A）回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性（B）尚有该模型没有捕捉到的其他重要因素（C）当市场兴趣发生变化时，表示各变量权重的那些系数将有所变化（D）能成功地解释较长时间内市场的复杂变化16 股票市盈率的估计的主要方法有( )。（A）简单估计法（B）回归分析法（C）试算法（D）现金贴现法1
7、7 某债券期限 5 年，面值 1000 元，年息 60 元，市场售价 1020 元，则该债券的到期收益率( )。（A）为 6%（B）高于 6%（C）低于 6%（D）为 30%18 关于市净率的说法，正确的是( )。（A）市净率又称价格收益比或本益比，是每股价格与每股收益之间的比率（B）市净率反映的是相对于净资产股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平（C）市净率越大，说明股价处于较高水平；市净率越小，则说明股价处于较低水平（D）市净率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视19 某投资者将 10000 元投资于票面利率 10%、5 年期的债券，则此项投资的终值按复利计算是( ) 。（
8、A）16105 元（B） 15000 元（C） 17823 元（D）19023 元20 某 3 年期一次还本付息债券按单利计息，其年利率为 8%，票面值为 1000 元，必要收益率假定为 10%，按复利计算的债券价格为(求现值)( )。（A）800 元（B） 1243 元（C） 932 元（D）760 元21 在金融期货合约中对有关交易的( )有标准化的条款规定。（A）标的物（B）合约规模（C）交割时间（D）标价方法22 某 30 年期企业债券 1998 年 1 月份发行，票面利率 10%，半年付息一次，付息日分别为每年 6 月 30 日和 12 月 31 日。2007 年 4 月 1 日，某
9、投资者欲估算该债券的市场价格，此时付利的期数应为( )。（A）18（B） 8（C） 22（D）4623 影响期货价格的因素包括( )。（A）预期通货膨胀（B）财政政策、货币政策（C）现货金融工具的供求关系（D）期货合约的流动性24 下列关于金融期权的说法，正确的是( )。（A）金融期权是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种金融工具的权利（B）期权的价格是在期权交易中期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用（C）期权价格受多种因素影响，但从理论上说由两个部分组成，即内在价值和时间价值（D）金融期权的时间价值是指期权的买方如果立即执行该期权所能
10、获得的收益三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。25 利率提高，期权标的物的市场价格将下降，从而使看涨期权的内在价值下降，看跌期权的内在价值提高；利率提高，又会使期权价格的机会成本提高，进而使期权价格下降。( )（A）正确（B）错误26 对于看涨期权而言，利率提高将使其价格下降。( )（A）正确（B）错误27 在期权有效期内标的资产产生收益将使期权价格下降。( )（A）正确（B）错误28 可转换证券的转换价值等于标的股票每股市场价格与转换比例的乘积。( )（A）正确（B）错误29 可转换证券的内在价值，是指将可转换证券
11、转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值。( )（A）正确（B）错误30 当转换平价大于标的股票的市场价格时，可转换证券的转换价值大于可转换证券的市场价格。如果不考虑标的股票价格未来变化，此时转股对持有人有利。( )（A）正确（B）错误31 转换平价可被视为已将可转换证券转换为标的股票的投资者的盈亏平衡点。( )（A）正确（B）错误32 权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。( )（A）正确（B）错误33 欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖
12、标的证券，而美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券。( )（A）正确（B）错误34 以认股权证为例，其理论价值超过市场价格的部分是认股权证的溢价。( )（A）正确（B）错误35 认股权证的杠杆作用反映了认股权证市场价格上涨(或下跌)幅度是可认购股票市场价格上涨(或下跌) 幅度的几倍。( )（A）正确（B）错误36 权证交易采取的 T+0 交易制度使得权证可能在单个交易日创造很高的交易额，其涨跌幅也远远超过标的股票的幅度。( )（A）正确（B）错误37 具有提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低。( )（A）正确（B）错误38 利率期限结构的形成主要是由对未
13、来利率变化方向的预期决定的，流动性溢价和市场分割可起一定作用。( )（A）正确（B）错误39 某公司普通股股票当期市场价格为 10 元，那么该公司转换比例为 15 的可转换债券的转换价值是 150 元。( )（A）正确（B）错误有价证券的投资价值分析综合练习试卷 3 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合2 【正确答案】 C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合3 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合4 【正确答案】
14、C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合5 【正确答案】 D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合6 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合7 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合8 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合9 【正确答案】 C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合10 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合11 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合12 【正确答案】 C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以
15、下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。13 【正确答案】 C,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合14 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合15 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合16 【正确答案】 A,B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合17 【正确答案】 C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合18 【正确答案】 B,C,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合19 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合20 【正确答案】 C【知识模块】 有价证券的投资价值分
16、析综合21 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合22 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合23 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合24 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。25 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合26 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合27 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合28 【正确答
17、案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合29 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合30 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合31 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合32 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合33 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合34 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合35 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合36 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合37 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合38 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合39 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合
