1、有价证券的投资价值分析综合练习试卷 4 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 下列关于认股权证的杠杆作用的说法正确的是( )。（A）认股权证价格的涨跌能够引起其可选购股票价格更大幅度的涨跌（B）对于某一认股权证来说，其溢价越高杠杆作用就越高（C）认股权证的市场价格同其可选购股票的市场价格保持相同的涨跌数（D）认股权证的市场价格要比其可选购股票的市场价格的上涨或下跌的速度快得多2 转换贴水的计算公式是( )。（A）可转换证券的转换价值+可转换证券的市场价格（B）可转换证券的转换价值-可转换证券的
2、市场价格（C）可转换证券的投资价值+可转换证券的市场价格（D）可转换证券的市场价格-可转换证券的转换价值3 下列一般不进入证券交易所流通买卖的证券是( )。（A）普通股票（B）债券（C）封闭式基金（D）开放式基金4 一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就 ( )。（A）越大（B）越小（C）不变（D）不确定5 下列不属于债券投资价值外部因素的是( )。（A）基础利率（B）市场利率（C）票面利率（D）市场汇率6 关于债券的内部到期收益率的计算，以下说法正确的是( )。（A）附息债券到期收益率未考虑资本损益和再投资收益（B）贴现债券发行时只公布面额和贴现率，并不公布发行价格（C）贴现债券
3、的到期收益率通常低于贴现率（D）相对于附息债券，无息债券的到期收益率的计算更复杂7 关于各变量的变动对权证价值的影响方向，以下说法错误的是( )。（A）在其他变量保持不变的情况下，股票价格与认沽权证价值反方向变化（B）在其他变量保持不变的情况下，到期期限与认股权证价值同方向变化（C）在其他变量保持不变的情况下，股价的波动率与认沽权证的价值反方向变化（D）在其他变量保持不变的情况下，无风险利率与认沽权证价值反方向变化8 债券的流动性溢价是指( )。（A）基础利率和未来的预期即期利率的差价（B）远期利率和未来的预期即期利率的差价（C）基础利率和远期利率的差价（D）预期利率和即期利率的差价9 在贷款
4、或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，是( )的观点。（A）市场预期理论（B）流动性偏好理论（C）市场分割理论（D）有效市场理论10 期货合约中，设 t 为现在时刻，T 为期货合约的到期日，Ft 为期货的当前价格，St 为现货的当前价格，则现货的持有成本和时间价值为( )。（A）(r-d)(T-t)/360（B） St1+(r-d)(T-t)/360（C） Ft1+(r-d)(T-t)/360（D）Ste(r-q)(T- t)11 根据债券终值求现值的过程称作( )。（A）映射（B）贴现（C）回归（D）转换12 下列影响股票
5、投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是 ( )。（A）货币政策（B）财政政策（C）收入分配政策（D）产业政策二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。13 影响债券投资价值的内部因素包括( )。（A）债券的提前赎回条款（B）债券的税收待遇（C）基础利率（D）债券的信用级别14 影响债券投资价值的外部因素有( )。（A）收益率（B）流动性（C）基础利率（D）市场利率15 关于债券的提前赎回条款，以下说法正确的是( )。（A）债券的提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权，在财务上对
6、发行人有利（B）债券的提前赎回条款对投资者而言，意味着面临较高的再投资利率（C）有较高提前赎回可能性的债券应具有较低的票面利率，其内在价值相对较低（D）债券的提前赎回条款允许债券发行人在债券到期前按约定的赎回价格部分或全部偿还债务16 上市公司拟在未来无限时期每年支付每股股利 2 元，相应的贴现率(必要收益率)为 10%，该公司股价 18 元，计算该股票的净现值为( )。（A）-2 元（B） 2 元（C） 18 元（D）20 元17 贴现债券发行时只公布( )。（A）发行价格（B）面额（C）利息率（D）贴现率18 某投资者 5 年后有一笔投资收入 10 万元，设投资的年利率为 10%，用复利的
7、方法计算其投资现值为( )。（A）6.7 万元（B） 6.2 万元（C） 6.3 万元（D）6.5 万元19 在任一时点上，影响利率期限结构形状的因素有( )。（A）对未来利率变动方向的预期（B）债券预期收益中可能存在的流动性溢价（C）市场效率低下（D）资金在长期和短期市场之间的流动可能存在的障碍20 下列说法正确的是( )。（A）将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的内部到期收益率（B）将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的必要收益率（C）可转换证券的转换价值是指该可转换证券的市场价格（D）可转换证券的转换价值是指实
8、施转换时得到的标的股票的市场价值21 下列影响股票投资价值的外部因素中，属于宏观经济因素的是( )。（A）货币政策（B）财政政策（C）收入分配政策（D）对证券市场的监管政策22 利率期限结构的形成主要是由( )决定的。（A）对未来利率变化方向的预期（B）流动性溢价（C）市场分割（D）市场供求关系三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。23 债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与债券的已持有时期之间的关系。( )（A）正确（B）错误24 用现金流贴现模型计算股票内在价值时，当计算内部收益率大于必要收益率时可以考虑购买这种
9、股票。( )（A）正确（B）错误25 认股权证的杠杆作用是指认股权证价格的小幅波动能够引起可选购股票价格的大幅波动。( )（A）正确（B）错误26 可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之下。( )（A）正确（B）错误27 一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性越小。( )（A）正确（B）错误28 暗含在附息债券到期收益率计算中的一个假定条件是债券的息票利息能按到期收益率再投资，因而到期收益率是一个预期收益率。( )（A）正确（B）错误29 我国的一次还本付息债券也可视为无息债券，它的到期价值为到期本息和。( )（A）正确（B）错误30 通过股份分割后，公司的收益会增加
10、。( )（A）正确（B）错误31 流动性偏好理论的基本观点是相信投资者认为长期债券是短期债券的理想替代物。( )（A）正确（B）错误32 不变增长模型比零增长模型更适合用于计算优先股的内在价值。( )（A）正确（B）错误33 由于贴现债券的贴现率通常以年率表示，为方便起见，习惯上贴现率以 365 天计。( )（A）正确（B）错误34 投资者购入贴现债券后不一定要持至期满，如果持有期收益率高于到期收益率，则中途出售债券更为有利。( )（A）正确（B）错误35 债券价格的易变性与债券的票面利率无关。( )（A）正确（B）错误36 债券的到期收益率与债券的票面利率和债券的市场价格有一定的联系。( )
11、（A）正确（B）错误37 通常在预期市场利率上升时，发行人会发行可赎回债券。( )（A）正确（B）错误38 如果公司实行增资扩股后，其每股收益下降，那么该行为是非理性的。( )（A）正确（B）错误有价证券的投资价值分析综合练习试卷 4 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合2 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合3 【正确答案】 D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合4 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价
12、值分析综合5 【正确答案】 C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合6 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合7 【正确答案】 C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合8 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合9 【正确答案】 C【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合10 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合11 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合12 【正确答案】 D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少
13、有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。13 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合14 【正确答案】 C,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合15 【正确答案】 A,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合16 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合17 【正确答案】 B,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合18 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合19 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合20 【正确答案】 A,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合21 【正确答案】 A
14、,B,C,D【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合22 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。23 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合24 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合25 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合26 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合27 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合28 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合
15、29 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合30 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合31 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合32 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合33 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合34 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合35 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合36 【正确答案】 A【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合37 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合38 【正确答案】 B【知识模块】 有价证券的投资价值分析综合
