1、期货从业资格期货基础知识（利率期货）模拟试卷 4 及答案与解析一、单项选择题在每题给出的备选项中，只有 1 项最符合题目要求。1 欧洲美元期货的交易对象是( )。（A）债券 （B）股票（C） 3 个月期美元定期存款（D）美元活期存款2 3 个月欧元利率期货合约最早在( )推出。（A）芝加哥期货交易所 （B）芝加哥商业交易所（C）纽约商业交易所（D）伦敦国际金融交易所3 下列选项中，不属于 CBOT 交易的美国中期国债期货合约的是( )。（A）2 年期美国国债期货合约 （B） 3 年期美国国债期货合约（C） 8 年期美国国债期货合约（D）10 年期美国国债期货合约4 CBOT 10 年期美国中期
2、国债期货合约的合约月份是( )（A）最近到期的 3 个连续循环季月 （B）最近到期的 5 个连续循环季月（C）最近到期的 6 个连续循环季月（D）最近到期的 9 个连续循环季月5 德国国债期货主要在( )交易。（A）纽约商业交易所 （B）欧洲期货交易所（C）芝加哥期货交易所（D）芝加哥商业交易所6 下列关于美国中长期国债期货的说法，正确的是( )。（A）采用指数报价法 （B）采用现金交割方式（C）按 100 美元面值的国债期货价格报价 （D）买方具有选择交付券种的权利7 CBOT5 年期美国中期国债期货合约的最后交割日是( )。（A）交割月份的最后营业日 （B）交割月份的前一营业日（C）最后交
3、易日的前一日 （D）最后交易日8 3 个月欧洲美元期货合约的标的本金是( )。（A）10000 美元 （B） 100000 美元（C） 1000000 美（D）10000000 美元9 债券价格中将应计利息包含在内的债券交易方式为( )。（A）全价交易 （B）净价交易（C）贴现交易 （D）附息交易10 为了规避利率上升的风险，应进行的操作是( )。（A）卖出套期保值 （B）买入套期保值（C）投机交易 （D）套利交易11 某投资者计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升，应该进行( )。（A）投机交易 （B）套利交易（C）买入套期保值 （D）卖出套期保值12 在利率期货交易中，当同一
4、市场、同一品种、不同交割月份合约间存在着过大或过小的价差关系时，存在的潜在套利机会是( )。（A）跨期套利 （B）跨市套利（C）跨月套利 （D）跨品种套利13 美国期货市场短期利率期货交易主要集中在( )。（A）CME （B） CBOT （C） IMM （D）LIFFE14 在利率期货套利巾，一般地，市场利率上升，标的物期限较长的国债期货合约价格的跌幅( ) 期限较短的国债期货合约价格的跌幅。（A）等于 （B）小于 （C）大于 （D）不确定15 欧洲美元期货合约的报价有时会采用 100 减去以( )天计算的不带百分号的年利率形式。（A）300 （B） 360 （C） 365 （D）366二、多
5、项选择题在每题给出的备选项中，至少有 2 项符合题目要求。16 下列关于欧洲美元的说法，正确的是( )。（A）不受美国政府监管 （B）不须提供存款准备（C）不受资本流动限制 （D）与境内流通的美元是同一货币17 欧元银行间拆放利率的期限包括( )。（A）隔夜 （B） 1 周 （C） 2 月 （D）2 年18 美国中长期国债的付息期一般为( )。（A）每 （B）每季度 （C）每半年 （D）每年19 根据利率期货合约标的期限的不同，利率期货分为( )。（A）短期利率期货 （B）中期利率期货（C）长期利率期货 （D）中长期利率期货20 可以造成市场利率上升的因素包括( )。（A）扩张性的财政政策 （
6、B）紧缩性的财政政策（C）扩张性的货币政策 （D）紧缩性的货币政策21 在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括( )。（A）国民生产总值、工业生产指数（B）消费者价格指数、生产者物价指数（C）零售业销售额、失业率（D）耐用品订单及其他经济指标22 近年来，在全球期货市场交易活跃的短期利率期货品种有( )。（A）芝加哥商业交易所的 3 个月欧洲美元期货（B）伦敦国际金融交易所的 3 个月欧元银行间拆放利率期货（C）伦敦国际金融交易所的 3 个月英镑利率期货（D）巴西证券期货交易所的 1 天期银行间拆放期货23 下列关于欧洲美元期货合约的说法，正确的是( )。
7、（A）报价方式采用指数报价法（B）合约的月份为最近到期的 4 个连续循环季月，随后延伸 10 年的 40 个循环季月（C）最小变动价位是最近到期合约为 14 个基点，其他到期合约为 12 个基点（D）采用现金交割的方式交割24 如果投资者985000 美元的发行价格购买了面值为 1000000 美元的 13 周美国国债，则( ) 。（A）该国债的年贴现率为 6 （B）该投资者的投资收益率为 609（C）该国债的年贴现率为 609 （D）该投资者的投资收益率为 625 某欧洲美元期货合约的年利率为 25，则报价不正确的是( )。（A）975 （B） 25 （C） 2500 （D）97500三、判
8、断是非题请判断下列各题正误。26 芝加哥商业交易所的利率期货是最早采用现金交割制度的。( )（A）正确（B）错误27 1985 年，中国香港期货交易所推出 3 个月银行间同业拆放利率期货。( )（A）正确（B）错误28 利率期货目前仅次于股指期货，为全球第二大期货品种。( )（A）正确（B）错误29 欧洲美元期货采用现金交割的方式。( )（A）正确（B）错误30 现金交割的成功应用，不仅直接促进了欧洲美元期货的发展，并且为股票指数期货的推出铺平了道路。( )（A）正确（B）错误31 芝加哥期货交易所交易的美国中期国债期货合约主要有 4 种即 2 年期、3 年期、5 年期和 10 年期。( )（
9、A）正确（B）错误32 欧洲交易所的短期国债期货是全球期货市场活跃的短期利率期货品种。( )（A）正确（B）错误33 某投资者以 990000 美元的发行价格购买了面值为 1000C)00 美元的 13 周美国国债，则该投资者的投资收益率为 400。( )（A）正确（B）错误34 欧洲美元期货合约年利率为 28，则报价为 97200。( )（A）正确（B）错误35 110160 代表的价格为 11050 美元，对应的合约价值为 110500 美元。( )（A）正确（B）错误36 通过转换因子，各种不同剩余期限、不同票面利率的可交割债券均可折算成期货合约标准交割债券。( )（A）正确（B）错误3
10、7 在国债期货交易中，成交价格由应付利息和交易价格两部分组成。( )（A）正确（B）错误四、分析计算题在每题给出的备选项中，只有 1 项符合题目要求。38 假设用于 CBOT 30 年期国债期货合约交割的国债，转换因子是 1474，该合约的交割价格为 110160，则买方需支付( )来购人该债券。（A）16237584 美元 （B） 7473541 美元（C） 162877 美元 （D）7496608 美元期货从业资格期货基础知识（利率期货）模拟试卷 4 答案与解析一、单项选择题在每题给出的备选项中，只有 1 项最符合题目要求。1 【正确答案】 C【试题解析】 欧洲美元期货的交易对象不是债券，
11、而是存放于美国境外各大银行的 3 个月期美元定期存款。【知识模块】 利率期货2 【正确答案】 D【试题解析】 3 个月欧元利率期货合约，全称 3 个月欧元银行间同业拆放利率期货合约，最早在 1998 年由伦敦国际金融交易所推出，目前交易量排名处于全球短期利率期货交易的前列。【知识模块】 利率期货3 【正确答案】 D【试题解析】 芝加哥期货交易所(CBOT)交易的美国中期国债期货合约主要有 4种：2 年期美国国债期货合约、3 年期美国国债期货合约、5 年期美国国债期货合约和 10 年期美国国债期货合约。【知识模块】 利率期货4 【正确答案】 B【试题解析】 CBOT 10 年期美国中期国债期货合
12、约的合约月份是最近到期的 5个连续循环季月(3 月、6 月、9 月、12 月)。【知识模块】 利率期货5 【正确答案】 B【试题解析】 德国国债期货主要在欧洲期货交易所交易。【知识模块】 利率期货6 【正确答案】 C【试题解析】 美国中长期国债期货采用价格报价法，实物交割方式，报价按 100美元面值的国债期货价格报价，卖方具有选择交付券种的权利。【知识模块】 利率期货7 【正确答案】 A【试题解析】 CBOT 5 年期美国中期国债期货合约的最后交割日是交割月份的最后营业日。 (P291)【知识模块】 利率期货8 【正确答案】 C【试题解析】 3 个月欧洲美元期货合约的标的是本金为 100000
13、0 美元、期限为 3个月的欧洲美元定期存单。【知识模块】 利率期货9 【正确答案】 A【试题解析】 全价交易是指债券价格中将应计利息包含在内的债券交易方式，其中应计利息是指从上次付息日到购买日债券的利息。【知识模块】 利率期货10 【正确答案】 A【试题解析】 利率期货卖出套期保值是通过期货市场开仓卖出利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率上升的风险。买入套期保值是为了规避市场利率下降的风险，投机和套利交易的目的均是获利。【知识模块】 利率期货11 【正确答案】 C【试题解析】 买入套期保值适用的情形主要有：计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升；承
14、担按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加；资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。【知识模块】 利率期货12 【正确答案】 A【试题解析】 在利率期货交易中，当同一市场、同一品种、不同交割月份合约间存在着过大或过小的价差关系时，存在跨期套利的潜在机会。【知识模块】 利率期货13 【正确答案】 A【试题解析】 美国期货市场短期利率期货交易主要集中在芝加哥商业交易所(CME)。【知识模块】 利率期货14 【正确答案】 C【试题解析】 市场利率上升，标的物期限较长的国债期货合约价格的跌幅大于期限较短的国债期货合约价格的跌幅，投资者可以择机持有长期国债期货的空头和短期国债
15、期货的多头，以获取套利收益。【知识模块】 利率期货15 【正确答案】 B【试题解析】 欧洲美元期货合约的报价采用芝加哥商业交易所 IMM 3 个月欧洲美元伦敦拆放利率指数，或者 100 减去以 360 天计算的不带百分号的年利率形式。【知识模块】 利率期货二、多项选择题在每题给出的备选项中，至少有 2 项符合题目要求。16 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 欧洲美元不受美国政府监管，不需提供存款准备，不受资本流动限制。欧洲美元与境内流通的美元是同一货币，具有同等价值。【知识模块】 利率期货17 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 欧元银行间拆放利率有隔夜、1 周、2 周、3 周、11
16、2 个月等不同期限的利率，最长的欧元银行间拆放利率期限为 1 年，选项 D 错误。【知识模块】 利率期货18 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 美国中长期国债通常是附有息票的国债。附息国债的付息方式是在债券期满之前，按照票面利率每半年(或每年、每季度)付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付。【知识模块】 利率期货19 【正确答案】 A,D【试题解析】 根据利率期货合约标的期限的不同，利率期货分为短期利率期货和中长期利率期货两类。【知识模块】 利率期货20 【正确答案】 A,D【试题解析】 扩张性的财政政策，通过财政分配活动来增加和刺激社会的总需求，造成对资金需求的增加，市场利率上升
17、；紧缩性的货币政策是通过削减货币供应的增长率来降低总需求水平，在这种政策下，取得信贷较为困难，市场利率也随之上升。【知识模块】 利率期货21 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括国内生产总值、工业生产指数、消费者价格指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等，选项 A 错误。【知识模块】 利率期货22 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 近年来，在全球期货市场交易活跃的短期利率期货品种有：芝加哥商业交易所的 3 个月欧洲美元期货，伦敦国际金融交易所的 3 个月欧元银行间拆放利率期货、
18、3 个月英镑利率期货，巴西证券期货交易所的 1 天期银行间拆款期货，墨西哥衍生品交易所的 28 天期银行间利率期货等。【知识模块】 利率期货23 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 欧洲美元期货合约的月份为最近到期的 4 个连续月(非循环季月)，随后延伸 10 年的 40 个循环季月。【知识模块】 利率期货24 【正确答案】 A,B【试题解析】 该国债的年贴现率为：(100000985000)1000000(123)100 6，投资者该笔投资的投资收益率为：(1000000 985000)985000(123)100609。【知识模块】 利率期货25 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 欧
19、洲美元期货合约的报价采用芝加哥商业交易所 IMM 3 个月欧洲美元伦敦拆放利率指数，或 100 减去按 360 天计算的不带百分号的年利率形式，年利率为 25，报价为 97500，只有选项 D 正确。【知识模块】 利率期货三、判断是非题请判断下列各题正误。26 【正确答案】 B【试题解析】 在芝加哥商业交易所的欧洲美元期货引入现金交割制度之前，澳大利亚悉尼期货交易所已于 1980 年推出了现金交割的美元期货。【知识模块】 利率期货27 【正确答案】 B【试题解析】 1990 年 2 月 7 日，中国香港期货交易所推出 3 个月银行间同业拆放利率期货。1985 年，东京证券交易所开始利率期货交易
20、。【知识模块】 利率期货28 【正确答案】 A【知识模块】 利率期货29 【正确答案】 A【知识模块】 利率期货30 【正确答案】 A【知识模块】 利率期货31 【正确答案】 A【知识模块】 利率期货32 【正确答案】 B【试题解析】 欧洲交易所的短期国债期货是全球期货市场活跃的长期利率期货品种。【知识模块】 利率期货33 【正确答案】 B【试题解析】 该投资者的投资收益率为 404，即(1000000990000)990000(123)100404。【知识模块】 利率期货34 【正确答案】 A【知识模块】 利率期货35 【正确答案】 A【知识模块】 利率期货36 【正确答案】 A【知识模块】 利率期货37 【正确答案】 B【试题解析】 在国债期货交易中，成交价格是不包括应付利息的，国债的应付利息需在交割时另行计算。【知识模块】 利率期货四、分析计算题在每题给出的备选项中，只有 1 项符合题目要求。38 【正确答案】 C【试题解析】 110514741000162877(美元)。【知识模块】 利率期货
