1、期货从业资格（期货基础知识）历年真题试卷汇编 21 及答案与解析一、单项选择题在每题给出的备选项中，只有 1 项最符合题目要求。1 目前，世界上最具影响力的能源产品交易所是( )。（A）纽约商业交易所（B）芝加哥期货交易所（C）伦敦国际石油交易所（D）纽约商品交易所2 ( )最早开发了价值线综合指数期货合约，是首家以股票指数为期货交易对象的交易所。（A）芝加哥商业交易所（B）美国堪萨斯期货交易所（C）纽约商业交易所（D）伦敦国际金融期货交易所3 关于金融期货三大类别出现的先后顺序，下列正确的是( )。（A）利率期货一外汇期货一股指期货（B）外汇期货一利率期货一股指期货（C）利率期货一股指期货一
2、外汇期货（D）股指期货一外汇期货一利率期货4 下列关于国际期货市场发展的说法，不正确的是( )。（A）国际期货市场的发展经历了从金融期货到商品期货的过程（B）金融期货后来居上，期货期权方兴未艾（C）出现了天气期货、房地产指数期货等期货品种（D）商品期货保持稳定5 “买空”期货是指交易者预计价格将 ( )的行为。（A）上涨而进行先买后卖（B）下降而进行先卖后买（C）上涨而进行先卖后买（D）下降而进行先买后卖6 金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基础功能是指( )。（A）资源配置功能（B）定价功能（C）规避风险功能（D）盈利功能7 远期合约大多是( ) 。（A）标准化合约（B）非标准化合约
3、（C）期货合约（D）互换合约8 下列对期货商的期货交易具有一定程度避险作用的是( )。（A）现货交易（B）期权交易（C）远期交易（D）互换交易9 在美国货市场，( ) 是指接受客户委托，代理客户进行期货、期权交易，并收取交易佣金的中介组织。（A）期货交易顾问（B）期货佣金商（C）场内经纪人（D）助理中介人10 下列关于期货中介机构的说法，正确的是( )。（A）在我国，期货结算机构是期货市场中介机构中的一种形式（B）助理中介人是指在期货交易所内的特定交易场地，为客户买卖期货的人（C）介绍经纪商在国际上既可以是机构也可以是个人，但一般都以个人的形式存在（D）独立执业的 IB(IIB)必须维持最低的
4、资本要求，并保存账簿和交易记录11 介绍经纪商在国际上一般都以( )的形式存在。（A）由期货公司担保（B）独立执业（C）个人（D）机构12 为 CTA 提供进入各交易所进行期货交易途径的期货经纪公司属于( )。（A）FCM（B） CPO（C） TM（D）CFA13 ( )是商品基金的主要管理人，基金的设计者和运作的决策者。（A）交易经理(TM)（B）期货佣金商(FCM)（C）商品基金经 NI(CPO)（D）商品交易顾问(CTA)14 在期货市场上，针对两个相同或相关资产暂时出现的不合理价差同时进行买低卖高的交易者属于( ) 。（A）期货投机者（B）期货套利者（C）套期保值者（D）风险承担者15
5、 ( )是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇等投资。（A）商品基金（B）期货基金（C）共同基金（D）对冲基金16 下列不属于期货投机者的特征的是( )。（A）实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物价格走势与自己的预测是否一致（B）利用期货与现货盈亏相抵来保值（C）预测标的物价格将要上涨，就择机买进期货合约（D）是套期保值者的交易对手17 ( )是要求在某一时间段内执行的指令。（A）停止限价指令（B）取消指令（C）限价指令（D）限时指令18 ( )要求同时买入和卖出两种或两种以上期货合约。（A）双向指
6、令（B）停止限价指令（C）套利指令（D）阶梯价格指令19 2014 年 9 月以来，央行引导回购利率下行，其行为对国债期货的影响为( )。（A）释放流动性，导致利率下跌国债期货上涨（B）释放流动性，导致利率上涨，国债期货下跌（C）收缩流动性，导致利率上涨，国债期货下跌（D）收缩流动性，导致利率下跌，国债期货上涨20 在我国，期货公司在接受客户开户申请时，须向客户提供( )。（A）期货交易收益承诺书（B） 期货交易权责说明书（C） 期货交易风险说明书（D）期货交易全权委托合同书21 我国期货交易中，客户下单的方式不包括( )。（A）客户通过电话、因特网或局域网下达指令（B）客户使用期货公司配置的
7、网上下单系统下达指令（C）客户直接将指令下达到期货公司，再由期货公司将指令下达（D）客户直接进入交易所场内下达指令22 客户办理开户登记的正确程序依次是( )。（A）签署合同、风险揭示、缴纳保证金（B）风险揭示、签署合同、缴纳保证金（C）缴纳保证金、风险揭示、签署合同（D）缴纳保证金、签署合同、风险揭示23 下列指令中，郑州商品交易所采用而大连商品交易所和上海期货交易所没有采用的是( ) 。（A）限价指令（B）市价指令（C）套利指令（D）止损指令24 市价指令的特点是( )。（A）可按客户预期的价格成交，但成交速度慢（B）可以有效地锁定利润或把损失降低到最低限度（C）成交速度快（D）适合稳健型
8、投资者使用25 如果预期未来我国 GDP 增速将加速上行，不考虑其他因素，则应当在国债期货上( )。（A）做多（B）做空（C）平仓空头头寸（D）买远月合约，卖近月合约26 按照持有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时，国债期货的价格会( )。（A）上升（B）下降（C）不变（D）不确定27 国债期货对短融和中票对冲效果不佳的最主要原因是( )。（A）到期期限不匹配（B）到期收益率不匹配（C）短融和中票不是可交割券（D）短融和中票存在信用风险28 久期中性法计算套期保值比例的公式是( )。（A）套期保值比例=(债券久期债券价格)(CTD 久期期货价格)（B）套期保值比例=(债券久期
9、期货价格)(CTD 久期 债券价格)（C）套期保值比例=(CTD 久期 债券价格)(债券久期 期货价格)（D）套期保值比例=(CTD 久期期货价格)(债券久期债券价格)29 在正向市场上，进行牛市套利，应该( )。（A）买入远期月份合约的同时卖出近期月份合约（B）买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约（C）买入近期合约（D）买入远期合约30 下列关于跨期套利的说法，不正确的是( )。（A）利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易（B）可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种（C）牛市套利对于不可储存的商品并且是在不同的作物年度最有效（D）若不同交割月份的商品期货价格问的相
10、关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的31 在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是( )。（A）投机者的损失无限而获利的潜力有限（B）投机者的损失有限而获利的潜力也有限（C）投机者的损失有限而获利的潜力巨大（D）投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的32 熊市套利是指( ) 。（A）买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约（B）买入近期月份合约的同时买入远期月份合约（C）卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约（D）卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约33 蝶式套利必须同时下达( )个指令，并同时对冲。（A）1（B） 2（C） 3（D）434 关于期货期权的内涵价值，以下说法正
11、确的是( )。（A）内涵价值的大小取决于期权的执行价格（B）由于内涵价值是执行价格与期货合约的市场价格之差，所以存在许多套利机会（C）由于实值期权可能给期权买方带来盈利，所以人们更加偏好实值期权（D）当期货价格给定时，期货期权的内涵价值是由执行价格来决定的35 下列关于期权执行价格的描述，不正确的是( )。（A）对看涨期权来说，其他条件不变的情况下，执行价格降低，期权内涵价值增加（B）对看跌期权来说，其他条件不变的情况下，当标的物的市场价格等于或高于执行价格时，内涵价值为零（C）一般来说，执行价格与标的物的市场价格差额越大，时间价值就越小（D）对看涨期权来说，标的物价格超过执行价格越多，内涵价
12、值越小36 一般情况下，当期权为( )时，期权的时间价值为最大。（A）极度实值（B）极度虚值（C）平值（D）实值37 当期权合约到期时，期权( )。（A）不具有内涵价值，也不具有时间价值（B）不具有内涵价值，具有时间价值（C）具有内涵价值，不具有时间价值（D）既具有内涵价值，又具有时间价值38 关于套期保值比例，下列说法错误的是( )。（A）严格意义讲，在任一时刻，套期保值比例都是瞬时有效的（B）随着时间改变调整套期保值比例称为动态套期保值（C）套期保值比例的目标，是使得期货和现货的价格变动互相抵消（D）采用最优套期保值比例，实施静态套期保值，可以实现完美对冲39 国债期货卖出套期保值适用的情
13、形主要是( )。（A）持有债券，担心利率下降（B）持有债券，担心利率上升（C）预计卖出债券，担心利率下降（D）预计买入债券，担心利率上升40 在 2003 伊拉克战争期间，国际市场上原油期货价格下跌幅度较大，这属于( )对期货价格的影响。（A）经济波动周期因素（B）金融货币因素（C）经济因素（D）政治因素41 若本币升值，其他条件不变的情况下，( )。（A）进口企业将获利，出口企业将遭受损失（B）出口企业将获利，进口企业将遭受损失（C）进出口企业均将获利（D）进出口企业均会遭遇损失42 某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为 600，美国市场年化利率为3，中国市场年化利率为 8，假设 12
14、个月的美元兑人民币远期汇率为 63，则某一国内交易者( ) 。（A）投资于美国市场收益更大（B）投资于中国市场收益更大（C）投资于中国与美国市场的收益相同（D）无法确定投资市场43 预期季末市场资金面较为紧张，可进行的交易策略是( )。（A）做多国债期货，做多股指期货（B）做多国债期货，做空股指期货（C）做空国债期货，做空股指期货（D）做空国债期货，做多股指期货44 外汇掉期的定义是( )。（A）在不同日期的两笔外汇交易，交易的货币相同，数量近似相等，一笔是外汇的买入交易，另一笔是外汇的卖出交易（B）在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币（C）即期买入一种货币，同时买入另一种货币的远期合约（
15、D）双方约定在未来某一时刻按约定的汇率买卖外汇45 外汇交易报价中的一个基点是指( )。（A）百分之一（B）千分之一（C）万分之一（D）十万分之一46 交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买入或者卖出一定数量的某种金融资产的合约是( )。（A）期权（B）远期（C）互换（D）股票47 中长期国债期货在报价方式上采用( )。（A）价格报价法（B）指数报价法（C）实际报价法（D）利率报价法48 欧洲美元定期存款期货合约实行现金结算方式是因为( )。（A）它不易受利率波动的影响（B）欧洲美元定期存款单不可转让（C）欧洲美元不受任何政府保护，因此信用等级较低（D）交易者多，为了方便投资者49
16、中长期国债期货交割中，卖方会选择的交割券种是( )。（A）息票利率最高的国债（B）剩余年限最短的国债（C）对自己最经济的国债（D）可以免税的国债50 对于个股来说，当3 系数大于 1 时，说明股票价格的波动( )以指数衡量的整个市场的波动。（A）高于（B）等于（C）无关于（D）低于51 在考虑交易成本后，将期货指数理论价格( )所形成的区间，叫无套利区间。（A）分别向上和向下移动（B）向下移动（C）向上或间下移动（D）向上移动52 投资者利用股指期货进行多头套期保值的情形是( )。（A）当期货指数低估时（B）计划在未来持有股票组合，担心股市上涨而使购买成本上升（C）当期货指数高估时（D）持有股
17、票组合，担心股市下跌而影响收益53 当整个市场环境或某些全局性的因素发生变动时，即发生系统性风险时，( )。（A）各种股票的市场价格会朝着同一方向变动（B）投资组合可规避系统性风险（C）即使想通过期货市场进行套期保值也无济于事（D）所有股票都会有相同幅度的涨或跌54 当巴西灾害性天气出现时，国际市场上可可的期货价格会( )。（A）上涨（B）下跌（C）不变（D）不确定55 协商规定各成员国最高日产量国际性商品协定和组织机构的是( )（A）石油输入国组织（B）石油输出国组织（C）国际锡生产国协会（D）天然橡胶生产国协会56 技术分析中，波浪理论是由( )提出的。（A）索罗斯（B）菲波纳奇（C）艾略
18、特（D）道琼斯57 下列属于持续整理形态价格曲线的形态是( )。（A）圆弧形态（B）双重顶形态（C）旗形（D）V 形58 在价格形态分析中，( )经常被用作验证指标。（A）威廉指标（B）移动平均线（C）持仓量（D）交易量59 旗形和楔形这两个形态的特殊之处在于，它们都有明确的形态方向，如向上或向下，并且形态方向( ) 。（A）水平（B）没有规律（C）与原有的趋势方向相同（D）与原有的趋势方向相反60 道氏理论中市场波动的三种趋势不包括( )。（A）主要趋势（B）次要趋势（C）长期趋势（D）短暂趋势二、多项选择题在每题给出的备选项中，至少有 2 项符合题目要求。61 对于同一种商品来说，在现货市
19、场和期货市场同时存在的情况下，下列表述正确的有( ) 。（A）在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约（B）一般情况下，两个市场的价格变动趋势相同（C）随着期货合约临近交割，现货价格和期货价格趋于一致（D）随着期货合约临近交割，现货价格和期货价格价差扩大62 国际上期货交易所兼并浪潮的原因是( )。（A）经济全球化（B）竞争日益激烈（C）场外交易发展迅猛（D）业务合作向资本合作转移63 套期保值有助于规避价格风险，是因为( )。（A）期货价格与现货价格之间的差额始终保持不变（B）现货市场和期货市场的价格变动趋势相同（C）期货市场和现货市场走势的“趋同性”（D）当期货合约临近交割时，现货价格
20、和期货价格趋于一致64 芝加哥期货交易所成立的初衷是( )。（A）通过远期合约的签订保护供需双方的利益，稳定产销关系，避免价格的季节性变动（B）对于谷物交货进行品质划一的规定，定位几个品质，使品种规格标准化，以避免交易过程中不必要的纠纷（C）为谷物交易提供一个集中交易的场所（D）为现货市场的价格制定提供参考65 现货市场中价格信号的特征有( )。（A）分散（B）连续（C）短暂（D）集中66 在美国期货市场，助理中介人(AP)为( )介绍客户。（A）介绍经纪商(IB)（B）场内经纪人（C）商品基金经理（D）期货交易顾问(CTA)67 期货中介机构为期货投资者服务，它连接( )，在期货市场中发挥着
21、重要作用。（A）期货投资者（B）期货交易所（C）期货结算组织（D）期货经纪人68 下列关于商品投资基金的说法，正确的有( )。（A）专注于投资期货和期权合约（B）是一种集合投资方式（C）既可以做多也可以做空（D）商品基金经理决定投资期货的策略69 下列关于期货公司的说法，正确的有( )。（A）期货公司按照客户的指令进行期货交易（B）期货公司以客户的名义为客户进行期货交易（C）期货公司可以为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询（D）期货公司与客户共同承担交易结果70 下列关于期货公司作用的说法，正确的有( )。（A）有助于形成权威、有效的期货价格（B）有助于提高客户交易的决策效率和决策的准确性
22、（C）可以较为有效地控制客户的交易风险（D）有助于实现期货交易风险在各环节的分散承担71 下列关于期货交易所保证金管理制度的说法，正确的有( )。（A）期货交易所保证金管理制度包括向会员收取保证金的标准（B）期货交易所保证金管理制度包括向会员收取保证金的形式（C）期货交易所保证金管理制度包括专用结算账户中会员结算准备金最低余额（D）会员结算准备金最低余额由会员以自有资金向期货交易所缴纳72 当出现下列情况( ) 时，期货交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平。（A）持仓量达到一定的水平（B）临近交割期（C）连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平（D）遇国家法定长假73 实行期货涨跌停板制度
23、的作用有( )。（A）控制交易日内的风险（B）有效减缓、抑制突发性事件和过度投机行为对期货价格的冲击而造成的狂涨暴跌（C）为保证金制度的实施创造了有利条件（D）保证当日期货价格波动达到涨停板或跌停板时，不会出现透支情况74 实行持仓限额制度的目的在于( )。（A）防范操纵市场价格的行为（B）防止交割量过大（C）防止期货市场风险过度集中于少数投资者（D）防止市场流动性过大75 关于我国期货交易所对持仓限额制度的具体规定，以下表述正确的有( )。（A）采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制市场风险（B）套期保值交易头寸实行审批制，其持仓也受持仓限量的限制（C）同一客户在不同期货公司会员处
24、开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额（D）会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易76 甲小麦贸易商拥有一批现货，并做了卖出套期保值。乙面粉加工商是甲的客户，需购进一批小麦，但考虑价格会下跌，不愿在当时就确定价格，而要求成交价后议。甲提议基差交易，提出确定价格的原则是比 10 月期货价低 3 美分蒲式耳，双方商定给乙方 20 天时间选择具体的期货价。乙方接受条件，交易成立。当前的基差为一 3 美分蒲式耳。试问如果两周后，小麦期货价格大跌，乙方执行合同，双方交易的结果有( ) 。（A）甲小麦贸易商不能实现套期保值目标（B）甲小麦贸易商可实现套期保值目标（C）乙
25、面粉加工商不受价格变动影响（D）乙面粉加工商获得了价格下跌的好处77 下列关于跨商品套利的说法，正确的有( )。（A）当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于市场正常年份的水平，应同时买入玉米期货合约、卖出小麦期货合约进行套利（B）当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，应同时卖出玉米期货合约、买入小麦期货合约进行套利（C）当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，应同时卖出小麦期货合约、买入玉米期货合约进行套利（D）当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于市场正常年份的水平，应同时买入小麦期货合约、卖出玉米期货合约进行套利78 以下构成蝶式套利的
26、有( )。（A）同时买入 3 手 7 月螺纹期货合约，卖出 8 手 8 月螺纹期货合约，买入 3 手 9月螺纹期货合约（B）同时卖出 3 手 7 月螺纹期货合约，买入 6 手 8 月螺纹期货合约，卖出 3 手 9月螺纹期货合约（C）同时买入 3 手 7 月螺纹期货合约，卖出 6 手 8 月螺纹期货合约，买入 3 手 9月螺纹期货合约（D）同时买入 3 手 7 月螺纹期货合约，卖出 6 手 8 月螺纹期货合约，买入 3 手 11月螺纹期货合约79 在正向市场上，投资者预期近期合约价格的( )适合进行牛市套利。（A）上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度（B）下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度（C）下
27、跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度（D）上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度80 以下关于蝶式套利的描述，正确的有( )。（A）实质上是同种商品跨交割月份的套利交易（B）由一个卖出套利和一个买进套利构成（C）居中月份的期货合约数量等于两旁月份的期货合约数量之和（D）与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小81 下列关于大豆提油套利操作正确的有( )。（A）卖出大豆期货合约，同时买入豆油期货和豆粕期货合约（B）在大豆期货价格偏低，豆油和豆粕期货价格偏高时使用（C）买入大豆期货合约，同时卖出豆油期货和豆粕期货合约（D）在大豆期货价格偏高，豆油和豆粕期货价格偏低时使用82 关于套利指令，说法正确
28、的有( )。（A）套利市价指令是指将按照市场当前可能获得的最好价差成交的一种指令（B）套利限价指令是指按照指定的或更优的价差成交的指令（C）套利市价指令成交速度快于套利限价指令（D）套利限价指令不能保证能够立刻成交83 7 月 1 日，某交易者在买入 9 月白糖期货合约的同时，卖出 11 月白糖期货合约，价格分别为 4 420 元吨和 4 520 元吨，持有一段时间后，价差缩小的有( )。（A）9 月合约价格为 4 480 元吨，11 月合约价格为 4 600 元吨（B） 9 月合约价格为 4 380 元吨，11 月合约价格为 4 480 元吨（C） 9 月合约价格为 4 450 元吨，11
29、月合约价格为 4 450 元吨（D）9 月合约价格为 4 400 元吨，11 月合约价格为 4 480 元吨84 下列关于卖出看涨期权的损益(不计交易费用)的说法，正确的有( )。（A）行权收益一标的物价格一执行价格一权利金（B）平仓收益一期权买入价一期权卖出价（C）最大收益一权利金（D）平仓收益一期权卖出价一期权买入价85 关于卖出看涨期权的目的，以下说法正确的有( )。（A）为获得权利金价差收益（B）为赚取权利金（C）有限锁定期货利润（D）为限制交易风险86 一般地，( ) ，应该首选买进看涨期权策略。（A）预期后市看跌，市场波动率正在收窄（B）预期后市看涨，市场波动率正在扩大（C）预期后
30、市看涨，隐含波动率低（D）预期后市看跌，隐含波动率高87 关于卖出看跌期权的损益(不计交易费用)，以下说法正确的有( )。（A）平仓收益一期权卖出价一期权买入价（B）行权收益一执行价格一标的物价格（C）从理论上说，卖方可能承担非常大的损失（D）最大收益一权利金88 对于卖出看涨期权而言，当其标的物价格( )时，卖方风险是增加的。（A）窄幅整理（B）下跌（C）大幅震荡（D）上涨89 下列关于期权交易基本策略的说法，不正确的有( )。（A）买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金，可能获得的盈利是无限的（B）买进看跌期权的盈亏平衡点的标的物价格等于执行价格加权利金（C）卖出看涨期权所获得的最大可能
31、收益是权利金，可能面临的亏损是无限的（D）卖出看跌期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的90 某投资者在 5 月份买入 1 份执行价格为 9 000 点的 7 月份中证 500 看涨期权，权利金为 200 点，同时又买入 1 份执行价格为 9 000 点的 7 月份中证 500 看跌期权，权利金为 100 点。在期权到期时，( )。（A）若中证 500 为 9 200 点，该投资者损失 100 点（B）若中证 500 为 9 300 点，该投资者处于盈亏平衡点（C）若中证 500 为 9 100 点，该投资者处于盈亏平衡点（D）若中证 500 为 9 000 点，该投资者损失
32、 300 点91 为避免现货价格上涨的风险，交易者可进行的操作有( )。（A）买入看涨期货期权（B）买入看跌期货期权（C）买进看涨期货合约（D）卖出看涨期货期权92 下列交易中，损益平衡点等于执行价格加权利金的有( )。（A）买入看涨期权（B）卖出看涨期权（C）买入看跌期权（D）卖出看跌期权93 单纯做外汇期权的买方或卖方，不进行相关组合的话，会产生的后果有( )。（A）期权费用可能较高（B）外汇期权卖方需要时刻注意汇率波动方向，因为外汇期权价格非线性变动（C）只有有对应的外汇标的资产，无须担心外汇期权卖方，不会产生任何风险（D）外汇期权买方持有时间过长会有损失期权时间价值的可能94 汇率掉期
33、交易的组成包括( )。（A）外汇即期交易+外汇远期交易（B）外汇即期交易+ 外汇即期交易（C）外汇远期交易+ 外汇远期交易（D）外汇期货交易+外汇即期交易95 中金所 5 年期国债期货可交割国债需满足的条件为( )。（A）符合转托管相关规定（B）储蓄式国债（C）记账式国债（D）可以在银行间市场、交易所市场和柜台市场的债券托管机构托管96 以下关于转换因子的说法，正确的有( )。（A）转换因子定义为面值 1 元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利率下在交割日的净价（B）每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的（C）转换因子在合约存续期间数值逐渐变小（D）转换因子被用来计算国债期货合约交割
34、时国债的发票价格97 根据中金所 5 年期国债期货产品设计，下列说法正确的有( )。（A）票面利率为 3的可交割国债，其转换因子等于 1（B）交割月首日剩余期限为 5 年的国债，转换因子等于 1（C）交割月首日新发行的 5 年期国债，转换因子等于 1（D）同一国债在不同合约上的转换因子不同98 关于国债期货，以下说法正确的有( )。（A）同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大（B）同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小（C）一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券（D）同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转
35、换因子小99 可能造成最便宜交割债券发生改变的市场环境包括( )。（A）收益率曲线的斜率变陡（B）收益率曲线的斜率变平（C）新的可交割国债发行（D）收益率曲线平行移动100 股指期货市场的避险功能之所以能够实现，是因为( )。（A）股指期货可以消除单只股票特有的风险（B）股指期货价格与股票指数价格一般呈同方向变动关系（C）股指期货采取现金结算交割方式（D）通过股指期货与股票组合的对冲交易可降低所持有的股票组合的系统性风险三、判断是非题请判断下列各题正误。101 利率互换的实质是将未来两组利息的现金流量进行交换。 ( )（A）正确（B）错误102 套期保值使现货风险在期货市场上消失了。 ( )（A）正确（B）错误103 会员制期货交易所的会员有全权会员和结算会员之分。 ( )（A）正确（B）错误104 会员制交易所的会员在进场交易或代理客户交易之前必须取得会员资格。 ( )（A）正确（B）错误105 会员制期货交易所的会员只能是期货公司。 ( )（A）正确（B）错误106 每日价格最大波动限制条款规定的目的在于防止价格波动幅度过大而带来的风险。( )（A）正确（B）错误107 虽然许多农产品期货的生产与消费具有很强的季节性，但是其交割月份的规定并不具有季节性特点。 ( )（A）正确（B）错误108 套期保值就是以现货交易的盈利弥补期货交易的亏损。 ( )（A）正确（B）错误
