1、期货从业资格（期货基础知识）模拟试卷 35 及答案与解析一、单项选择题在每题给出的备选项中，只有 1 项最符合题目要求。1 期货市场的风险承担者，即( )。（A）期货投机者（B）期货交易所（C）期货结算部门（D）其他套期保值者2 空头套期保值者是指( )。（A）在现货市场做空头，同时在期货市场做空头（B）在现货市场做多头，同时在期货市场做空头（C）在现货市场做多头，同时在期货市场做多头（D）在现货市场做空头，同时在期货市场做多头3 下列( ) 有权要求会员提供一切有关的账目和交易记录。（A）理事会（B）仲裁委员会（C）交易规则委员会（D）交易行为管理委员会4 铜和铝都可以用来作为电线的生产原材
2、料，两者之间具有较强的可代替性，铜价格上升会引起铝的需求量上升，从而导致铝价格上涨。当铜和铅的价格脱离了正常水平时，可以利用这两个品种进行( )。（A）跨市套利（B）跨品种套利（C）跨价套利（D）蝶式套利5 在期货交易中，当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时，这个过程称为( ) 。（A）杠杆作用（B）套期保值（C）风险分散（D）投资“免疫 ”策略6 期货交易和交割的时间顺序是( )。（A）同步进行的（B）通常交易在前，交割在后（C）通常交割在前，交易在后（D）无先后顺序7 价格下跌很多，仅造成需求的少量增加，称之为需求( )。（A）无弹性（B）有弹性（C）其他（D）缺乏弹性8
3、在美国 10 年期国债期货的交割，卖方可以使用( )来进行交割。（A）10 年期国债（B）大于 10 年期的国债（C）小于 10 年期的国债（D）任一符合芝加哥期货交易所规定条件的国债9 最著名和最可靠的反转突破形态是( )。（A）圆弧形态（B）头肩顶(底)（C）双重顶(底)（D）三重顶(底)10 关于“基差 ”，下列说法不正确的是 ( )。（A）基差是期货价格和现货价格的差（B）基差风险源于套期保值者（C）当基差减小时，空头套期保值者可以减小损失（D）基差可能为正、负或零11 从国际经验看，各国期货交易所进行的自律管理所涉及的内容( )。（A）完全一致（B）基本相似（C）欧式期权（D）中式期
4、权12 某投资者在 5 月 2 日以 20 美元吨的权利金买入 9 月份到期的执行价格为 140美元吨的小麦看涨期权合约。同时以 10 美元吨的权利金买入一张 9 月份到期执行价格为 130 美元吨的小麦看跌期权。9 月时，相关期货合约价格为 150 美元吨，请计算该投资人的投资结果(每张合约 1 吨标的物，其他费用不计)( )。（A）一 30 美元吨（B）一 20 美元吨（C） 10 美元吨（D）一 40 美元吨13 某投资者在某期货经纪公司开户，存入保证金 20 万元，按经纪公司规定，最低保证金比例为 10。该客户买入 100 手(假定每手 10 吨)开仓大豆期货合约，成交价为每吨 280
5、0 元，当日该客户又以每吨 2850 元的价格卖 40 手大豆期货合约。当日大豆结算价为每吨 2840 元。当日结算准备金余额为( )。（A）44000（B） 73600（C） 170400（D）11760014 某交易者在 5 月 30 日买入 1 手 9 月份铜合约，价格为 17520 元吨，同时卖出手 11 月份铜合约，价格为 17570 元吨，该交易者卖出 1 手 9 月份铜合约，价格为 17540 元吨，同时以较高价格买入 1 手 11 月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损 100 元，且假定交易所规定 1 手=5 吨，试推算 7 月 30 日的 11 月份铜合约价格( )。（A
6、）17600（B） 17610（C） 17620（D）1763015 如果名义利率为 8，第一季度计息一次，则实际利率为( )。（A）8（B） 82（C） 88（D）9016 ( )是可以向他人提供买卖期货、期权合约指导或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人。（A）商品基金经 N（B）商品交易顾问（C）交易经理（D）期货佣金商17 在( ) 的情况下，买进套期保值者可能得到完全保护并有盈余。（A）基差从一 20 元吨变为一 30 元吨（B）基差从 20 元吨变为 30 元吨（C）基差从一 40 元吨变为一 30 元吨（D）基差从 40 元吨变为 50 元吨18 面值为 100 万美元的 3
7、 个月期国债，当指数报价为 9276 寸，以下不正确的是( )。（A）年贴现率为 724（B） 3 个月贴现率为 724（C） 3 个月贴现率为 181（D）成交价格为 9819 万美元19 在五月初时，六月可可期货为$275英斗，九月可可期货为$325英斗，某投资人卖出九月可可期货并买入六月可可期货，他最有可能预期的价差金额是( )。（A）$07（B） $06（C） $05（D）$0420 某投资者以 2100 元吨卖出 5 月大豆期货合约一张，同时以 2000 元吨买入7 月大豆合约一张，当 5 月合约和 7 月合约价差为( )时，该投资人获利。（A）150（B） 120（C） 100（D
8、）一 8021 ( )是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。（A）开盘价（B）收盘价（C）结算价（D）成交价22 ( )是在交易所办理标准仓单交割、交易、转让、质押、注销的凭证，受法律保护。（A）标准仓单持有凭证（B）标准仓单（C）标准仓单注册申请表（D）交割预报表23 现实中套期保值操作的效果更可能是( )。（A）两个市场均赢利（B）两个市场均亏损（C）两个市场盈亏在一定程度上相抵（D）两个市场盈亏完全相抵24 当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格，这时( )。（A）市场为反向市场，基差为负值（B）市场为反向市场，基差为正值（C）市场为正
9、向市场，基差为正值（D）市场为正向市场，基差为负值25 套期保值的实质是用较小的( )代替较大的现货价格风险。（A）期货风险（B）基差风险（C）现货风险（D）信用风险26 某日，大豆的 9 月份期货合约价格为 3500 元吨，当天现货市场上的同种大豆价格为 3000 元吨。则下列说法中不正确的是( )。（A）基差为一 500 元吨（B）此时市场状态为反向市场（C）现货价格低于期货价格可能是由于期货价格中包含持仓费用（D）此时大豆市场的现货供应可能较为充足27 期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者提供现货价格风险的转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这
10、一角色的是( ) 。（A）期货投机者（B）套期保值者（C）保值增加者（D）投资者28 在进行期货投机时，应仔细研究市场是处于牛市还是熊市，如果是( )，要分析跌势有多大，持续时间有多长。（A）牛市（B）熊市（C）牛市转熊市（D）熊市转牛市29 在一般性的资金管理中，根据资金量的不同，投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的( )以内。（A）10（B） 1015（C） 1020（D）103030 ( )是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约平仓获利。（A）跨市套利（B）价差
11、交易（C）跨品种套利（D）跨期套利31 近一段时间来，9 月份黄豆的最低价为 2280 元吨，达到最高价 3460 元吨后开始回落，则根据百分比线，价格回落到( )左右后，才会开始反弹。（A）2673 元吨（B） 3066 元吨（C） 2870 元吨（D）2575 元吨32 某金矿公司预计三个月后将出售黄金，故先卖出黄金期货，价格为 298 美元，出售黄金时的市价为 308 美元，同时以 311 美元回补黄金期货，其有效黄金售价为( )。（A）308 美元（B） 321 美元（C） 295 美元（D）301 美元33 某投机者在 6 月份以 180 点的权利金买入一张 9 月份到期，执行价格为
12、 13000点的股票指数看涨期权，同时他以 100 点的权利金买入一张 9 月份到期，执行价格为 12500 点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为( )。（A）80 点（B） 100 点（C） 180 点（D）280 点34 某大豆交易者在现货价与期货价分别为 5050 元和 6030 元时，买入期货来规避大豆涨价的风险，最后在基差为一 1830 时平仓，该套期保值操作的净损益为( )。（A）1180 元（B）一 1180 元（C） 650 元（D）一 650 元35 已知最近二十天内，5 月强筋麦的最高价为 2250 元吨，最低价为 1980 元吨，昨日的 K 值为 35，
13、D 值为 36，今日收盘价为 2110 元吨，则 20 日 RSV 的值，今天的 K 值，今日的 D 值，今日的 J 值为( )。（A）28，32，41，33（B） 44，39，37，39（C） 48，39，37，33（D）52，35，41，3936 若 6 月 S&P500 期货买权履约价格为 1100，权利金为 50，6 月期货市价为1105，则( )。（A）时间价值为 50（B）时间价值为 55（C）时间价值为 45（D）时间价值为 4037 某投资者以$340盎司买入黄金期货，同时卖出履约价为$345盎司的看涨期权，权利金为$5盎司，则其最大损失为( )。（A）$5盎司（B） $335
14、盎司（C）无穷大（D）038 CBOT 是美国最大的交易中长期国债交易的交易所，当其 30 年期国债期货合约报价为 9621 时，该合约价值为( )。（A）9655625（B） 9665625（C） 9755625（D）976562539 某投资者购买了某企业的 2 年期的债券，面值为 100000 美元，票面利率为8，按票面利率每半年付息一次，2 年后收回本利和。则此投资者的收益率为( )。（A）15（B） 16（C） 17（D）1840 某大豆进口商在 5 月即将从美国进口大豆，为了防止价格上涨，2 月 10 日该进口商在 CBOT 买入 40 手敲定价格为 660 美分蒲式耳，5 月大豆
15、的看涨期权，权力金为 10 美分，当时 CBOT5 月大豆的期货价格为 640 美分。当期货价格涨到( )时，该进口商的期权能达到盈亏平衡。（A）640（B） 650（C） 670（D）68041 我国境内期货强行平仓的情形不包括( )。（A）会员结算准备金余额大于零（B）客户、从事自营业务的交易会员的持仓量超出其限仓规定（C）因违规受到交易所强行平仓处罚的（D）根据交易所的紧急措施应予强行平仓的42 当某投资者买进六月份日经指数期货 2 张，并同时卖出 2 张九月份日经指数期货，则期货经纪商对客户要求存入的保证金应为( )。（A）4 张日经指数期货所需保证金（B） 2 张日经指数期货所需保证
16、金（C）小于 2 张日经指数期货所需保证金（D）以上皆非43 6 月 5 日，大豆现货价格为 2020 元吨。某农场主对该价格比较满意，但大豆9 月份才能收获出售，由于该农场主担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场主决定进行大豆套保，如 6月 5 日农场主卖出 10 手大豆合约，成交为 2040 元吨，9 月份在现货市场实际出售大豆时，买入 10 手 9 月份大豆合约平仓，成交价 2010 元吨，问在不考虑其他费用情况下，9 月对冲平仓时基差应该为( )能使农场主实现净赢利的套保。（A）一 20 元吨（B）一 20 元吨（C） 20 元吨（D）
17、20 元吨44 假设某投资者 3 月 1 日在 CBOT 市场开仓卖 30 年期国债期货合约 1 手，价格9902，当日 30 年期国债期货合约结算价为 9816，则该投资者当日盈亏状况为( )美元。(不计其他费用)（A）5625（B） 5725（C） 5825（D）592545 在期权市场上，市场上交易最多的是( )。（A）美式（B）日式（C）德式（D）欧式46 某投资者在 5 月 2 日以 20 美元吨的权利金买入 9 月份到期的执行价格为 140美元吨的小麦看涨期权合约，同时以 10 美元吨的权利金买入一张 9 月份到期的执行价格为 130 美元吨的小麦看跌期权，9 月份时，相关期货合约
18、价格为 150美元吨，请计算该投资人的投资结果(每张合约 1 吨标的物，其他费用不计)( )。（A）一 10（B）一 20（C） 30（D）一 4047 某投资者以 7385 限价买进日元期货，则下列( )价位不可以成交。（A）7387（B） 7385（C） 7384（D）738348 6 月 5 日，买卖双方签订一份 3 个月后交割的一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为 15000 点，恒生指数的合约乘数为 50 港元，假定市场利率为 6，且预计一个月后可收到 5000 元现金红利，则此远期合约的合理价格为( )点。（A）15000（B） 151
19、24（C） 15224（D）1532449 某短期国债离到期日还有 3 个月，到期可获金额 10000 元，甲投资者出价 9750元将其买下，2 个月后乙投资者以 9850 买下并持有一个月后再去兑现，则乙投资者的收益率是( ) 。（A）10256（B） 6156（C） 10376（D）1827450 某证券投资基金主要在美国股市上投资，在 9 月 2 日时，其收益已达到 16，鉴于后市不太明朗，下跌的可能性很大，为了保持这一成绩到 12 月，决定利用S&P500 指数期货实行保值。假定其股票组合的现值为 224 亿美元，并且其股票组合与 S&P500 指数的 系数为 09。假定 9 月 2
20、日时的现货指数为 1 380 点，而12 月到期的期货合约为 1 400 点。该基金首先要卖出( )张期货合约才能实现224 亿美元的股票得到有效保护。（A）500（B） 550（C） 576（D）60051 标准普尔 500 指数的计算方法为( )。（A）算术平均法（B）几何平均法（C）加权算术平均法（D）加权移动平均法52 当股指期货市场价格下跌，交易量减少，持仓量下降，则市场趋向( )。（A）坚挺（B）疲弱（C）空头被逼平仓（D）多头被逼平仓53 期权要素不包括( ) 。（A）行权方向（B）行权时间（C）行权地点（D）期权费54 ( )就是期权价格，是期权买方为获取期权合约所赋予的权利而
21、支付给卖方的费用。（A）权利金（B）执行价格（C）合约到期（D）市场价格55 ( )是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。（A）内涵价值（B）时间价值（C）执行价格（D）市场价格56 当期货期权合约到期时，期权( )。（A）不具有内涵价值，具有时间价值（B）具有内涵价值，不具有时间价值（C）既具有内涵价值，又具有时间价值（D）既不具有内涵价值，又不具有时间价值57 下列不属于期货公司风险监管措施的是( )。（A）设立首席风险官制度（B）加强临时性政策风险的管理（C）加强对从业人员的管理（D）严格经营管理58 中国证监会发布的期货公司首席风险官管理规定(试行)，
22、于( )起施行。（A）2007 年 3 月 27 日（B） 2008 年 3 月 27 日（C） 2008 年 5 月 1 日（D）2009 年 5 月 1 日59 “五位一体 ”的监管体系中不包括 ( )。（A）证监局（B）期货交易所（C）期货公司（D）中国期货业协会60 期货市场中投资者的风险不包括( )。（A）价格风险（B）代理风险（C）交易风险（D）市场风险二、多项选择题在每题给出的备选项中，至少有 2 项符合题目要求。61 标准仓单数量因( ) 等业务发生变化时，交易所收回原“标准仓单持有凭证” ，签发新的“标准仓单持有凭证” 。（A）交割（B）交易（C）转让（D）注销62 水平套利
23、又称( ) 。（A）价格套利（B）日历套利（C）货币套利（D）时间套利63 远期交易由于缺乏期货市场的对冲机制和保证金制度，所以其只能起到( )作用。（A）稳定产销关系（B）发现价格（C）转移风险（D）固定未来商品价格64 根据期货交易管理条例的规定，中国证监会的监管职责主要有( )等。（A）制定有关期货市场监督管理的规章、规则，并依法行使审批权（B）对品种的上市、交易、结算、交割等期货交易及其相关活动进行监督管理（C）制定期货从业人员的资格标准和管理办法，并监督实施（D）监督检查期货交易的信息公开情况65 期货交易所的特性主要包括( )。（A）高度系统性（B）高度严密性（C）高度组织化（D）
24、高度规范化66 下列属于中长期利率期货品种的是( )。（A）T notes（B） Tbills（C） Tbonds（D）Euro-BOBL67 以下构成跨期套利的是( )。（A）买入 LME5 月铜期货，一天后卖出 LME6 月铜期货（B）买入上海期货交易所 5 月铜期货，同时卖出上海期货交易所 6 月铜期货（C）买入上海期货交易所 5 月铜期货，同时卖出 LME6 月铜期货（D）卖出大连商品交易所 5 月豆油期货，同时买入大连商品交易所 6 月铜期货68 下列哪些企业更可能在期货市场上采取买期保值?( )（A）铝型材厂（B）用铜企（C）农场（D）榨油厂69 价格形态中出现最多的两种形态是(
25、)。（A）头肩顶（B）双重顶（C）双重底（D）头肩底70 基金的投资政策类型有( )。（A）高收益低风险型（B）长期增长与低风险型（C）一般收益和风险平衡型（D）低收益和高风险型71 下列股价指数中采用几何平均法计算的有( )。（A）金融时报 30 指数（B）价值线综合指数（C）恒生指数（D）道琼斯指数72 下列股价指数中不是采用市值加权法计算的有( )。（A）道.琼斯指数（B） NYSE 指数（C）金融时报 30 指数（D）DAX 指数73 股票指数期货交易的特点有( )。（A）以现金交收和结算（B）以小搏大（C）套期保值（D）投机74 期权交易的用途有( )。（A）减少交易费用（B）创造价
26、值（C）套期保值（D）投资75 按期权所赋予的权利的不同可将期权分为( )。（A）看涨期权（B）看跌期权（C）欧式期权（D）美式期权76 期权按照标的物不同，可以分为金融期权与商品期权，下列属于金融期权的有( )。（A）利率期货（B）股票指数期权（C）外汇期权（D）能源期权77 下列说法错误的有( )。（A）看涨期权是指期货期权的卖方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一定数量的相关期货合约，但不负有必须买入的义务（B）美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行使权利（C）美式期权在合约到期日之前不能行使权利（D）看跌
27、期权是指期货期权的买方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约，但不负有必须卖出的义务78 关于期权的内涵价值，下列说法中正确的有( )。（A）内涵价值指立即履行期权合约时可以获得的总利润（B）内涵价值为正、为负还是为零决定了期权权利金的大小（C）实质期权的内涵价值一定大于虚值期权的内涵价值（D）两平期权的内涵价值一定小于虚值期权的内涵价值79 在下列策略中，期权权利执行后转为期货多头部位的是( )。（A）买进看涨期权（B）买进看跌期权（C）卖出看涨期权（D）卖出看跌期权80 下列对买进看涨期权交易的分析正确的有( )。（A）平仓收益=
28、权利金卖出价一买入价（B）履约收益= 标的物价格一执行价格一权利金（C）最大损失是全部权利金，不需要交保证金（D）随着合约时间的减少，时间价值会一直上涨81 早期的期货交易实质上属于远期交易，市场中的交易者通常是( )。（A）规模较小的生产者（B）产地经销商（C）加工商（D）贸易商82 世界上最大的期货和期权交易所是由( )合并而成的。（A）法国期货交易所（B）芝加哥期货交易所（C）德国期货交易所（D）瑞士期货交易所83 关于期货合约的标准化的意义，下列描述正确的有( )。（A）因转让而无须背书，便利了期货合约的连续买卖（B）使期货市场具有很强的流动性（C）极大地简化了交易过程，便利了投机活动
29、的进行（D）消除了交易成本84 会员制和公司制期货交易所的主要区别有( )。（A）是否以盈利为目的（B）提供设施、场所不同（C）适用法律不尽相同（D）决策机构不同85 目前，我国郑州商品交易所上市的期货品种包括( )等。（A）小麦（B）豆粕（C）天然橡胶（D）早籼稻86 期货市场可以为生产经营者( )价格风险提供良好途径。（A）分散（B）消除（C）转移（D）规避87 期货市场的组织结构由三个部分构成，他们是( )。（A）期货交易所（B）期货结算部门（C）期货经纪公司（D）证券监督委员会88 首席风险官发现期货公司有( )等违法违规行为，需要向期货监管机构、部门报告。（A）涉嫌占用、挪用客户保证
30、金等侵害客户权益的（B）期货公司资产被抽逃、占用、查封、冻结或用于担保的（C）期货公司净资本无法持续达到监管标准的（D）股东干预期货公司正常经营的89 关于当日结算价，正确的说法是( )。（A）指某一期货合约当日收盘价（B）指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均（C）如当日无成交价，以上一交易日结算价作为当日结算价（D）有些特殊的期货合约不以当日结算价作为计算当日盈亏的根据90 基金托管人的主要职责包括( )。（A）接受基金管理人委托，保管信托财产（B）计算信托财产本息（C）签署基金管理机构制作的结算报告（D）支付基金收益的分配和本金的偿还91 股指期货交易的实质是将对股票市场价格指数的
31、预期风险转移到期货市场的过程，其主要功能是( ) 。（A）价格发现（B）资金融通（C）套期保值（D）投机92 从期货交易环节划分，客户从事期货交易的主要风险有( )。（A）代理风险（B）交易风险（C）交割风险（D）法律风险93 期货公司在期货市场中的作用主要体现在( )。（A）节约交易成本，提高交易效率（B）为投资者期货合约的履行提供担保，从而降低了投资者交易风险（C）提高投资者交易的决策效率和决策的准确性（D）规避价格风险94 金融期权合约按购买者执行时间的不同可分为( )。（A）买入期权（B）卖出期权（C）欧式期权（D）美式期权95 期货市场的操作风险包括( )等风险。（A）计算机系统出现
32、差错或因人为的计算机操作错误而引起损失（B）风险监控制度不完善（C）因工作责任不明确或工作程序不恰当，不能进行准确结算（D）交易操作人员指令处理错误、不完善的内部制度与处理步骤96 下列叙述错误的是( )。（A）维持保证金是买或卖一份期货合约时存入经纪人账户的一定数量的资金（B）保证金存款只能用现金支付（C）维持保证金是最低保证金价值，低于这个水平期货合约的持有者将会收到要求追加保证金的通知（D）所有的期货合约都要求同样多的保证金97 如果期权买方买入了看涨期权，那么在期权合约的有效期限内如果该期权标的物即相关期货合约的市场价格上涨，则( )。（A）买方会执行该看涨期权（B）买方会获得盈利（C
33、）因为执行期权而必须卖给买方带来损失（D）当买方执行期权时，卖方必须无条件的以较低价格的执行价格卖出该期权所规定的标的物98 某种商品期货合约交割月份的确定，一般由( )等特点决定。（A）生产（B）使用（C）消费（D）储藏99 以下期货合约中，交割月份相同的是( )。（A）大连商品交易所大豆期货合约（B）郑州商品交易所小麦期货合约（C）上海期货交易所阴极铜标准合约（D）上海期货交易所天然橡胶期货合约100 对基差的描述正确的是( )。（A）在正向市场上，收获季节时基差扩大（B）在正向市场上，收获季节时基差缩小（C）在正向市场上，收获季节过去后，基差开始缩小（D）在正向市场上，收获季节过去后，基差开始扩大三、判断是非题请判断下列各题正误。101 21 世纪以来，随着信息技术的发展，越来越多的交易所采用了计算机撮合成交方式，而原来采用公开喊价的交易所逐渐被淘汰出了市场。 ( )（A）正确（B）错误102 期货合约价格的形成方式主要有一节一价制和连续竞价制。 ( )（A）正确（B）错误
