1、期货从业资格（期货基础知识）模拟试卷 37 及答案与解析一、单项选择题在每题给出的备选项中，只有 1 项最符合题目要求。1 关于期货交易和期权交易，下列说法不正确的是( )。（A）目前，国际期货市场上只有少量期货交易所引进了期权交易方式（B）期权交易最早产生于美国芝加哥期货交易所（C）期权交易与期货交易都具有规避风险、提供套期保值的功能（D）期权交易的独特性，使之能与其他投资工具相互组合实行灵活交易策略2 下列关于衍生品交易的描述，不正确的是( )。（A）期货交易是衍生品交易的一种重要类型（B）并非所有的衍生品交易都在交易所内进行（C）衍生品交易所内的交易规模要比场外交易市场的交易规模大得多（
2、D）代表性的衍生品市场有远期、期货、期权和互换四种3 以下不是金融远期合约的是( )。（A）远期利率协议（B）远期外汇合约（C）沪深 300 股指期货合约（D）远期货币合约4 期货市场近似于( ) 市场。（A）寡头（B）垄断竞争（C）完全垄断（D）完全竞争5 期货市场为生产经营者提供了规避、转移或分散( )的良好途径。（A）信用风险（B）经营风险（C）价格风险（D）投资风险6 远期利率是指( ) 。（A）将来时刻的将来一定期限的利率（B）现在时刻的将来一定期限的利率（C）现在时刻的现在一定期限的利率（D）过去时刻的过去一定期限的利率7 期货市场的套期保值功能是将市场价格风险转移给了( )。（A
3、）套期保值者（B）生产经营者（C）期货交易所（D）期货投机者8 最早上市国债期货品种的交易所为( )。（A）CBOT（B） CME（C） ASX（D）LIFFE9 期货市场价格是在公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制下形成的，对该价格的特征表述不正确的是( )。（A）该价格具有保密性（B）该价格具有预期性（C）该价格具有连续性（D）该价格具有权威性10 一般说来，期货市场流动性的强弱取决于( )的多少。（A）套期保值者（B）投机、套利成分（C）合约品种（D）保证金额度11 目前美国的对冲基金以( )为主。（A）公司制（B）有限合伙制（C）会员制（D）无限合伙制12 下列关于对冲基金的说法错
4、误的是( )。（A）共同基金即是对冲基金（B）对冲基金是采取公开募集方式以避开管制，并通过大量金融工具投资获取高回报率的共同基金（C）对冲基金可以通过做多、做空以及进行杠杆交易(即融资交易)等方式，投资于包括衍生工具、外币和外币证券在内的任何资产品种（D）对冲基金是一种集合投资，将所有合伙人的资本集合起来进行交易13 对冲基金通常是指不受监管的组合投资计划，其出资人人数一般在( )人以下，而且对投资者有着很高的资金实力要求。（A）400（B） 300（C） 300（D）10014 下列指令中可以起到平均买价或卖价的作用，适合稳健型投资者采用的是( )。（A）市场指令（B）阶梯价格指令（C）限价
5、指令（D）止损指令15 客户向经纪人下达两个指令，一个指令执行后，另一个指令则自动撤销，那么这种指令被称作( ) 。（A）市场指令（B）取消指令（C）双向指令（D）止损指令16 客户对交易结算单记载事项有异议的，应当在( )前向期货公司提出书面异议。（A）当日 17：00（B）下一交易日开市（C）下一交易日收市（D）下一交易日 17：0017 我国期货交易所目前采取的主要交易方式为( )。（A）场外交易方式（B）适合方式（C）计算机撮合方式（D）公开喊价方式18 我国期货交易所开盘价集合竞价在每一交易日开市前( )分钟内进行。（A）10（B） 8（C） 5（D）419 1976 年 1 月，芝
6、加哥商业交易所(CME)推出第一张国债期货合约，该合约属于( )国债期货。（A）短期（B）中期（C）长期（D）超长期 20 在我国期货交易所( )是由集合竞价产生的。（A）开盘价和收盘（B）开盘价（C）收盘价（D）结算价21 ( )是指在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。（A）交易者协商成交（B）连续竞价制（C）一节一价制（D）计算机撮合成交22 以下对强行平仓说法正确的是( )。（A）期货价格达到涨跌限幅时，期货公司有权对客户持仓进行强行平仓（B）当客户保证金不足时，期货公司有权在不通知客户的情况下对其持仓进行强行平仓（C）对客户强行平仓后的盈利归期货公司
7、所有，亏损归客户所有（D）在追加保证金通知后，一定期限内仍未补足保证金的，期货公司有权强行平仓23 对于卖出套期保值的理解，错误的是( )。（A）只要现货市场价格下跌，卖出套期保值就能对交易实现完全保值（B）目的在于回避现货价格下跌的风险（C）避免或减少现货价格波动对套期保值者实际售价的影响（D）适用于在现货市场上将来要卖出商品的人24 股指期货爆仓是指股指期货投资者的( )。（A）账户风险度达到 80（B）账户风险度达到 100（C）权益账户小于 0（D）可用资金账户小于 0，但是权益账户大于 025 某投机者在 LME 铜期货市场进行蝶式套利，他应该买入 5 手 3 月 LME 铜期货合约
8、，同时卖出 8 手 5 月 LME 铜期货合约，再( )。（A）在第二天买入 3 手 7 月 LME 铜期货合约（B）同时卖出 3 手 1 月 LME 铜期货合约（C）同时买入 3 手 7 月 LME 铜期货合约（D）在第二天买入 3 手 1 月 LIME 铜期货合约26 以下不影响沪深 300 股指期货持有成本理论价格的是( )。（A）沪深 300 指数红利率（B）沪深 300 指数现货价格（C）期货合约剩余期限（D）沪深 300 指数的历史波动率27 在郑州商品交易所和芝加哥交易所之间进行小麦期货的跨市套利时，下列说法不正确的是( ) 。（A）两地之间运输费用是决定价差的主要因素（B）在郑
9、州商品交易所买入 1 手小麦合约，应同时在芝加哥交易所卖出 1 手小麦合约（C）需要考虑人民币兑美元的汇率风险（D）需要同时在两个市场缴纳保证金和佣金28 当市场价格低于均衡价格，投机者低价买入合约；当市场价格高于均衡价格，投机者高价。卖出合约，从而最终使供求趋向平衡。投机者的这种做法可以起到( )的作用。（A）承担价格风险（B）促进价格发现（C）减缓价格波动（D）提高市场流动性29 目前，国内各期货交易所每日收市后都将各品种主要合约当日交易量排名( )会员的名单及持仓量予以公布。（A）至多前 20 名（B）至少前 20 名（C）至多前 25 名（D）至少前 25 名30 看跌期权的买方想对冲
10、了结其合约部位，应( )。（A）卖出看跌期权（B）卖出看涨期权（C）买入看跌期权（D）买入看涨期权31 看跌期权的买方如果要求行权，则将获得标的期货合约的( )部位。（A）多头（B）空头（C）开仓（D）平仓32 ( )不是影响股指期货价格的主要因素。（A）宏观经济数据（B）期货公司手续费（C）国际金融市场走势（D）国内外货币政策33 当标的物价格在损益平衡点以上时(不计交易费用)，买进看跌期权的损失( )。（A）不会随着标的物价格的上涨而变化（B）随着执行价格的上涨而增加（C）随着标的物价格的上涨而减少（D）随着标的物价格的上涨而增加，最大至权利金34 投资者预期后市看涨，既不想支付交易保证金
11、，也不愿意承担较大风险时，应该首选( ) 策略。（A）卖出看跌期权（B）买进看跌期权（C）卖出看涨期权（D）买进看涨期权35 如果投资者预测股票指数后市将上涨而买进股指期货合约，这种操作属于( )。（A）正向套利（B）反向套利（C）多头投机（D）空头投机36 外汇远期合约与外汇期货合约的相同点主要表现在( )方面。（A）标的资产（B）结算方式（C）流动性（D）市场定价方式37 德国投资者持有一个价值为 100 万日元的组合，但市场上没有欧元日元的远期合约，因此他选择了三个月到期的美元欧元远期合约，三个月到期的日元美元远期合约。他的对冲策略应该为( )。（A）卖出日元美元远期合约，卖出美元欧元远
12、期合约（B）买入日元美元远期合约，卖出美元欧元远期合约（C）卖出日元美元远期合约，买入美元欧元远期合约（D）买入日元美元远期合约，买入美元欧元远期合约38 当境内远期(DF)结汇价高于境外远期(NDF)售汇价，企业可以进行 ( )套利。（A）境内 DF 远期结汇+境外 NDF 远期购汇（B）境内 DF 远期售汇+境外 NDF 远期结汇（C）境内 DF 远期结汇+境外 NDF 远期结汇（D）境内 DF 远期售汇+境外 NDF 远期售汇39 各种互换中，( ) 的交易过程中需要交换本金。（A）利率互换（B）固定换固定的利率互换（C）货币互换（D）本金变换型互换40 关于货币互换与利率互换的比较，下
13、列描述错误的是( )。（A）利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币（B）货币互换违约风险更大（C）利率互换需要交换本金，而货币互换则不用（D）货币互换多了一种汇率风险41 最为常见的互换类型包括( )。（A）期货互换（B）货币互换（C）股权互换（D）商品互换42 外汇期权交易中，合约的买方在支付一定权利金后，可以获得( )。（A）按规定价格买入约定数量的某种货币的权利（B）按规定价格卖出约定数量的某种货币的权利或放弃这种权利（C）按规定价格买入或卖出约定数量的某种货币的权利或放弃这种权利（D）按规定价格买入或卖出约定数量的某种货币的权利43 以下有关远期汇率的论述中，错误的是( )。（A
14、）利率高的货币表现为贴水，利率低的货币表现为升水（B）升水或贴水实际上是对两种交易货币利差损失或利差盈余的平衡（C）日元利率低于美元利率，因此美元兑日元的远期汇率表现为贴水（D）远期汇率等于即期汇率上加贴水或减升水44 利用利率期货进行空头套期保值，主要是担心( )。（A）市场利率会上升（B）市场利率会下跌（C）市场利率波动变大（D）市场利率波动变小45 如果欧洲某公司预计将于 3 个月后收到 1000 万欧元，并打算将其投资于 3 个月期的定期存款。由于担心 3 个月后利率会下跌，该公司应当通过( )进行套期保值。（A）买入 CME 的 3 个月欧洲美元期货合约（B）卖出 CME 的 3 个
15、月欧洲美元期货合约（C）买入伦敦国际金融期货交易所的 3 个月欧元利率期货合约（D）卖出伦敦国际金融期货交易所的 3 个月欧元利率期货合约46 目前，在全世界的金融期货品种中，交易量最大的是( )。（A）外汇期货（B）利率期货（C）股指期货（D）股票期货47 以下反向套利操作能够获利的是( )。（A）实际的期指低于上界（B）实际的期指低于下界（C）实际的期指高于上界（D）实际的期指高于下界48 某投资者在 3 个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资。但是，该投资者担心股市整体上涨从而影响其投资成本，在这种情况下，可采取( )策略。（A）股指期货的空头套期保值（B）股指期货的多头套期
16、保值（C）期指和股票的套利（D）股指期货的跨期套利49 正向套利理论价格上移的价位被称为( )。（A）无套利区间的下界（B）无套利区间的上界（C）远期理论价格（D）期货理论价格50 下列关于套利的说法，正确的是( )。（A）考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区（B）考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界（C）当实际的期指高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利（D）当实际的期指低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利51 沪深 300 股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的( )，遇法定节假日顺延。（A）第十个交易日（B）第七个交易日（C）第三个周五
17、（D）最后一个交易日52 沪深 300 股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为( )。（A）上一交易日结算价的+20（B）上一交易日结算价的10（C）上一交易日收盘价的+20（D）上一交易日收盘价的1053 若 IF1512 合约的挂盘基准价为 4 000 点，则该合约在上市首日的涨停板价格为 ( )点。（A）4 800（B） 4 600（C） 4 400（D）4 00054 波浪理论是以( ) 为基础的。（A）K 线理论（B）指标（C）切线（D）周期55 下列不属于波浪理论主要考虑因素的是( )。（A）成交量（B）时间（C）高点、低点的相对位置（D）形态56 艾略特波浪理论最大的不足是
18、( )。（A）面对同一个形态，不同的人会有不同的数法（B）对浪的级别难以判断（C）不能通过计算得出各个波浪之间的相互关系（D）不能反映经济周期57 下列关于江恩理论的说法，正确的是( )。（A）构造圆形图预测价格的具体点位（B）用方形图预测价格的短期周期（C）用角度线预测价格的长期周期（D）用轮中轮将时间和价位结合进行预测58 ( )认为，无论什么样的价格波动，其波动过程必然产生局部的高点和低点，且这些高点和低点在出现的时间上有规律。（A）波浪理论（B）江恩理论（C）循环周期理论（D）相反理论59 循环周期理论中的季节性周期长度为( )。（A）2 年（B） 1 年（C） 26 周（D）9 周
19、60 趋势线可以衡量价格的( )。（A）持续震荡 K（B）反转突破点（C）波动方向（D）调整方向二、多项选择题在每题给出的备选项中，至少有 2 项符合题目要求。61 金融期货产生的历史背景包括( )。（A）布雷顿森林体系解体（B） 20 世纪 70 年代国际经济形势发生急剧变化（C）浮动汇率制被固定汇率制所取代（D）利率管制等政策逐渐被取消62 关于期货交易和远期交易的作用，下列说法正确的有( )。（A）期货市场的主要功能是风险定价和配置资源（B）远期交易在一定程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用（C）远期合同缺乏流动性，所以其价格的权威性和分散风险作用大打折扣（D）远期市场价格可以
20、替代期货市场价格63 目前，纽约商业交易所是世界上最具影响力的能源产品交易所，其上市的品种有( )等。（A）原油（B）汽油（C）取暖油（D）电力64 期货交易的目的有( )。（A）获得利息、股息等收 A（B）资本利得（C）规避风险（D）获取投机利润65 衍生品市场包括( ) 等子市场。（A）远期（B）期货（C）期权（D）互换66 作为某一期货交易所内部机构的结算机构，它的优点在于( )。（A）结算部门比较独立（B）便于交易所全面掌握市场参与者的资金情况（C）在风险控制中可以根据交易者的资金和头寸情况及时处理（D）它的风险承担能力较强67 下列( ) 的结算机构是设立在期货交易所内的内部机构。（
21、A）大连商品交易所（B）纽约期货交易所（C）伦敦金属交易所（D）芝加哥商业交易所68 目前，我国没有实行分级结算制度的期货交易所有( )。（A）大连商品交易所（B）郑州商品交易所（C）上海期货交易所（D）中国金融期货交易所69 期货交易的盈亏结算包括( )。（A）开仓盈亏结算（B）交割盈亏结算（C）平仓盈亏结算（D）持仓盈亏结算70 国际期货市场的结算体系大体上可以分为下列( )层次。（A）结算机构对结算会员进行结算（B）结算会员与非结算会员之间的结算（C）非结算会员对客户的结算（D）结算机构对客户的结算71 目前，我国期货交易所使用的交易指令种类主要有( )。（A）限价指令（B）市价指令（C
22、）限时指令（D）取消指令72 关于市价指令，下列说法正确的有( )。（A）按当时市场价格即时成交的指令（B）成交速度快（C）指令下达后不可更改或撤销（D）客户不须指明具体的价位73 对于止损指令，下列说法正确的有( )。（A）应按指令价格或更好的价格成交（B）可以有效地锁定利润（C）将可能的损失降至最低（D）可以相对较小的风险建立新的头寸74 下列关于限价指令说法，正确的有( )。（A）必须按限定价格或更好的价格成交（B）下达指令时，客户必须指明具体价位（C）成交速度快（D）可以有效锁定利润75 期货交易中期货公司的客户进行书面下单的正确程序包括( )。（A）客户亲自填写交易单（B）客户将交易
23、单交期货公司（C）客户将交易单交给出市代表（D）期货公司将指令发至交易所参与交易76 下列情形中，可能导致铜期货市场呈反向市场的有( )。（A）智利大型铜矿工人罢工（B）铜现货库存大量增加（C）某铜消费大国突然大量买入铜（D）替代品的出现77 下列关于期货投机的各项表述中，正确的有( )。（A）投机者进行实物交割（B）投机者的交易目的就是为了转移或规避市场价格风险（C）投机交易主要利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益（D）期货投机交易以较少资金做高速运转，以获取较大利润为目的78 制定交易计划具有以下( )等好处。（A）可以使交易者被迫考虑可能被遗漏或考虑不周的问题（B）可以
24、使交易者明确自己正处于何种市场环境（C）可以使交易者明确何时改变交易计划，以应付多变的市场环境（D）可以使交易者选取适合自身特点的交易方法79 决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定( )，做好交易前的心理准备。（A）最高获利目标（B）最低获利目标（C）期望承受的最大亏损限度（D）期望承受的最小亏损限度80 关于买进看跌期权的说法(不计交易费用)，正确的有( )。（A）看跌期权的买方的最大损失是权利金（B）看跌期权的买方的最大损失是执行价格一权利金（C）当标的物的价格小于执行价格时，行权对看跌期权买方有利（D）当标的物的价格大于执行价格时，行权对看跌期权买方有利81 期权的
25、价格是指( ) 。（A）执行价格（B）权利金（C）标的合约的市场价格（D）买方支付给卖方的费用82 外汇衍生品主要包括( )。（A）外汇远期（B）外汇期货（C）外汇期权（D）外汇掉期83 决定外汇期货合约理论价格的因素有( )。（A）现货价格（B）货币所属国利率（C）合约到期时间（D）合约大小84 投资者参与国债期货交易通常需要考虑的因素有( )。（A）经济增速（B）财政政策（C）市场利率（D）货币政策85 投资者认为某可交割国债的基差未来会变大，他决定采取基差套利策略，以下说法正确的有( ) 。（A）投资者应卖出该可交割国债的现券，买入国债期货（B）投资者应买入该可交割国债的现券，卖出国债期
26、货（C）如果未来基差变大，投资者可以获得基差变大的收益（D）投资者可以获得现券的利息收益86 下列关于国债期货基差交易的说法，正确的有( )。（A）基差交易一定可以盈利（B）基差交易需要同时对期货现货进行操作（C）基差交易可以看作是对基差的投机交易（D）基差交易的损益曲线类似于期权87 基差交易与国债期现套利交易的区别在于( )。（A）期现的头寸方向不同（B）期现数量比例不同（C）损益曲线不同（D）现货的品种不同88 在国债期货基差交易中，和做多基差相比，做空基差的难度在于( )。（A）现货上没有非常好的做空工具（B）现货上做空操作的规模难以做大（C）期货买入交割得到的现货，不一定是交易中做空
27、的现货（D）转换因子在使用时存在舍入情况，期现数量不一定与转换因子完全匹配89 国债期货基差交易的风险有( )。（A）数值舍入风险（B）资金成本风险（C）现货流动性风险（D）信用风险90 国债期货的基差交易的操作可以是( )。（A）做多可交割券，做空国债期货（B）做多当季国债期货，做空下一季国债期货（C）做空可交割券，做多国债期货（D）做空当季国债期货，做多下一季国债期货91 国债期货交易中，做空基差的套利策略中的风险包含( )。（A）国债收益率曲线变动的风险（B）回购利率市场变动带来交易成本变动的风险（C）现货不活跃带来的流动性风险（D）期货部位被逼空的风险92 根据持有成本模型，国债期货定
28、价的影响因素有( )。（A）债券现货价格（B）转换因子（C）合约面值（D）回购利率93 影响股指期货价格的宏观经济因素主要包括( )。（A）通货膨胀（B）价格趋势（C）利率和汇率变动（D）政策因素94 制定股指期货投机交易策略，通常分为( )等环节。（A）预测市场走势方向（B）组建交易团队（C）交易时机的选择（D）资金管理95 关于股指期货交易，正确的说法有( )。（A）政府制定的方针政策不会直接影响股指期货价格（B）投机交易不能增强股指期货市场的流动性 （C）套利交易可能是由于股指期货与股票现货的价差超过交易成本所造成的（D）股指期货套保交易的目的是规避股票组合的系统性风险96 反映的是某一
29、投资对象相对于大盘指数的表现情况，关于 的正确说法有( )。（A）当 =1 时，股票或者股票组合与指数涨跌幅完全相同（B）当 1 时，股票或者股票组合的涨跌幅度将小于指数涨跌幅（C）当 0 时，股票或者股票组合的涨跌变化方向与指数涨跌幅变化方向相反（D）通过计算某股票组合与指数之间的 系数就能够揭示两者之间的趋势相关程度97 当( ) 已定下来后，投资者所需买卖的期货合约数与股票组合的 系数的大小有关。（A）股票组合总市值（B）股票组合的手续费（C）股指期货的手续费（D）股指期货合约的价值98 下列情况中，( ) 表明市场处于技术性强市。（A）价格下跌时交易量上升（B）价格上升时交易量下降（C
30、）价格下跌时交易量下跌（D）价格上升时交易量上升99 下列关于持仓量的描述正确的有( )。（A）当买卖双方均为开仓时，持仓量不变（B）当买卖双方有一方为开仓另一方为平仓时，持仓量不变（C）当买卖双方均为开仓时，持仓量增加（D）当买卖双方均为开仓时，持仓量减少100 一般可以通过分析价格变化与交易量变化的关系来验证价格运动的方向，下列说法正确的有( ) 。（A）如果价格上升时交易量上升，说明大量交易者跟市卖出（B）如果交易量下降时价格亦下跌，说明跟市卖出者很少（C）如果价格上升时交易量下降，说明市场交易者不愿意跟市买入（D）如果价格下跌时交易量上升，说明跟市买入者较多三、判断是非题请判断下列各题
31、正误。101 一方面，期货交易以现货交易为基础，另一方面，没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法规避。 ( )（A）正确（B）错误102 在现货市场上，商流和物流在时空上发生了分离，而在期货市场上，两者基本上是统一的。( )（A）正确（B）错误103 期货公司的结算部门作为结算保证金收取、管理的机构，承担着控制市场风险的职责。( )（A）正确（B）错误104 在我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，交易所只对会员进行结算，期货公司会员对客户进行结算。 ( )（A）正确（B）错误105 会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的，交易所有权采取强行平仓措施。( )（A）正确（B）错误106 合约持仓量增加，应降低交易保证金，增强市场流动性。 ( )（A）正确（B）错误107 套期保值交易能够使交易者完全避开市场风险，从而实现稳定获得预期经营利润的目的。( )（A）正确（B）错误108 同种商品期货价格和现货价格的变动趋势虽然相同，但变动幅度在多数情况下是不相同的。 ( )（A）正确（B）错误109 当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，市场处于反向市场。 ( )（A）正确（B）错误
