1、期货投资者练习试卷 2 及答案与解析一、单项选择题在每题给出的备选项中，只有 1 项最符合题目要求。1 建立世界上第一家对冲基金的是( )。（A）朱利安.罗伯逊（B）阿尔弗雷德.温斯洛.琼斯（C）乔治 .索罗斯（D）曼氏兄弟2 ( )的主要职责是帮助商品基金经理挑选商品交易顾问，并监控商品交易顾问的交易活动，控制风险。（A）期货佣金商（B）交易经理（C）基金托管人（D）基金投资者3 在一个期货投资基金中具体负责投资运作的是( )。（A）CTA（B） CP0（C） FCM（D）TM4 ( )一般是商业银行、储蓄银行、大型投资公司等独立的金融机构，主要负责记录、报告并监督基金在证券市场和期货市场上
2、的所有交易，保管基金资产，计算财产本息等。（A）商品交易顾问（B）期货佣金商（C）托管人（D）基金投资者5 下列对期货基金组织结构的描述，不正确的是( )。（A）交易经理受聘于商品基金经理（B）许多期货佣金商附属于商品基金经理（C）托管人受托于商品基金经理（D）交易经理受聘于商品交易顾问6 离岸对冲基金与美国对冲基金的差别主要在于( )。（A）投资规模的大小（B）投资种类的限制（C）投资地域的限制（D）投资者数量的限制7 下列关于期货投资的说法，正确的是( )。（A）共同基金可以投资于公开市场上的股票、债券、期货及期权等（B）生产贸易商参与期货市场多是通过期货佣金商代理进行的（C）证券公司、商
3、业银行或投资银行类金融机构只能是套期保值者（D）商品基金专注于证券和货币8 将募集的资金投资于多个对冲基金，而不是投资于股票、债券的基金是( )。（A）共同基金（B）对冲基金（C）对冲基金的基金（D）商品基金9 下列关于对冲基金的基金说法正确的是( )。（A）所有对冲基金的基金都需要在美国证券交易委员会注册（B）对冲基金的基金收益比一般对冲基金稍差，波动性较大，存续期更长（C）一些因资金限制而无法直接投资对冲基金的投资者，可以购买注册的对冲基金的基金份额而分享对冲基金收益（D）对冲基金的基金中，对冲基金管理人的数量越多越好二、多项选择题在每题给出的备选项中，至少有 2 项符合题目要求。10 下
4、列关于期货投机者的说法，正确的有( )。（A）期货投机者试图预测商品价格未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险（B）期货投机者利用期货市场转移价格风险（C）期货投机者不断买进卖出期货合约，期望从价格波动中获取利润（D）当投机者预测标的物价格将要上涨，就择机卖出期货合约11 一般的套利方式包括( )。（A）跨时期套利（B）期现套利（C）跨品种套利（D）跨市场套利12 从资金来源划分，期货市场的机构投资者可分为( )。（A）商业银行（B）证券公司（C）养老基金（D）养老保险13 按投资领域划分，期货市场的机构投资者可分为( )。（A）共同基金（B）对冲基金（C）股票基金（D）商品基金14 下列关于对冲
5、基金的说法，正确的有( )。（A）又称避险基金，是指“风险对冲过的基金”（B）可以通过做多、做空以及进行杠杆交易等方式，投资于包括衍生工具、外币和外币证券在内的资产品种（C）对冲基金都是高风险的（D）经常运用对冲的办法去抵消市场风险，锁定套利机会15 下列关于商品基金的说法，正确的有( )。（A）是一种集合投资方式，从组织形式上类似于共同基金公司和投资公司（B）专注于投资期货和期权合约（C）既可以做多也可以做空（D）商品交易顾问(CTA)是基金的主要管理人16 下面对期货基金的参与者描述正确的有( )。（A）商品基金经理负责选择基金的发起方式，决定基金的投资方向（B）商品基金经理负责对期货投资
6、基金进行具体的交易操作（C）交易经理帮助商品基金经理挑选商品交易顾问，监控商品交易顾问的活动（D）期货佣金商负责执行商品交易顾问的交易指令，并收取佣金17 下列关于商品基金和对冲基金的说法，正确的有( )。（A）商品基金的投资领域比对冲基金小得多（B）商品基金运作比对冲基金规范，透明度更高（C）商品基金和对冲基金通常被称为另类投资工具或其他投资工具（D）商品基金的业绩表现与股票和债券市场的相关度比对冲基金高三、判断是非题请判断下列各题正误。18 期货投机者有承担价格风险、促进市场流动性和减缓价格波动的作用。( )（A）正确（B）错误19 在国际上，养老基金、养老保险、慈善基金等作为期货市场重要
7、的机构投资者，往往将投资组合的一部分资金(一般为 10%20%)配置到对冲基金上，以此分享参与期货市场等衍生品市场的好处。( )（A）正确（B）错误20 目前美国的对冲基金都是以有限合伙制为主。其中一般合伙人是对冲基金大部分资金的提供者，却不参与任何基金所进行的交易活动及基金的日常管理。( )（A）正确（B）错误21 期货基金内部雇佣关系是：在管理期货基金内部时，交易经理受聘于CPO，CTA 受聘于交易经理。同时，FCM 受托于交易经理，但接受 CTA 的交易指令。( )（A）正确（B）错误22 共同基金投资组合中的资金并不配置期货等衍生品市场领域，但当共同基金为其持有的股票、债券、外汇等相关
8、资产避险时，可以套期保值者的身份参与期货交易。( )（A）正确（B）错误期货投资者练习试卷 2 答案与解析一、单项选择题在每题给出的备选项中，只有 1 项最符合题目要求。1 【正确答案】 B【知识模块】 期货投资者2 【正确答案】 B【知识模块】 期货投资者3 【正确答案】 A【试题解析】 CTA(商品交易顾问)受聘于 CPO(商品基金经理)，相当于一般投资基金的基金经理，对期货投资基金进行具体的交易操作，决定投资期货的策略。【知识模块】 期货投资者4 【正确答案】 C【知识模块】 期货投资者5 【正确答案】 D【试题解析】 D 项交易经理受聘于商品基金经理 (CPO)。【知识模块】 期货投资
9、者6 【正确答案】 D【试题解析】 对冲基金按照操作方式和投资者数量可分为两类：一类是美国对冲基金，它受到美国证券交易法案等相关规定的制约，存在最大投资者数量限制；另一类为离岸对冲基金，法律没有限制投资者的数量。实际上，除了投资者数量这一特征外，两者在管理上很难严格区分。【知识模块】 期货投资者7 【正确答案】 B【试题解析】 A 项共同基金由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等投资，以获得投资收益和资本增值。共同基金投资组合中的资金并不配置到期货等衍生品市场领域；C 项证券公司、商业银行或投资银行类金融机构参与期货市场，他们如果持有相关现货头寸，参与期货是实现降低风险的目的
10、，那么就是套期保值者；若是并没有持有相关现货头寸，而是直接参与期货市场获取投资利润，那么就是投机者；D 项商品基金专注于投资期货和期权合约，既可以做多也可以作空。【知识模块】 期货投资者8 【正确答案】 C【试题解析】 对冲基金的基金是一种对冲基金投资公司，它将募集的资金投资于多个对冲基金，以实现分散风险的目的。【知识模块】 期货投资者9 【正确答案】 C【试题解析】 A 项一些对冲基金的基金需要在美国证券交易委员会 (SEC)注册，这些注册的对冲基金的基金必须提供招股说明书，并且提供季度报告给美国证券交易委员会，但并非所有对冲基金的基金都需要在美国证券交易委员会注册；B 项对冲基金的基金收益
11、比一般对冲基金更稳定，波动性较低，存续期更长；D 项对冲基金的基金中，对冲基金管理人的数量并非越多越好。一般来说，1525 个对冲基金管理人可以提供足够的多元化服务。【知识模块】 期货投资者二、多项选择题在每题给出的备选项中，至少有 2 项符合题目要求。10 【正确答案】 A,C【试题解析】 B 项利用期货市场转移价格风险是套期保值者的特点。对于投机者来说，实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物的价格走势与自己的预测是否一致。D 项当投机者预测标的物价格将要上涨，就择机买进期货合约，反之则卖出。【知识模块】 期货投资者11 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 期货投资者12 【正确
12、答案】 A,B,C,D【试题解析】 期货市场的机构投资者是指以各种形式参与期货交易的机构投资者。从资金来源划分，可分为生产贸易商，证券公司、商业银行和投资银行，养老基金，养老保险等。【知识模块】 期货投资者13 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 从机构的投资领域划分，期货市场的机构投资者可分为共同基金、对冲基金、商品基金、对冲基金的基金等。【知识模块】 期货投资者14 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 C 项对冲基金按照交易手段可以分为低风险对冲基金、混合型对冲基金和高风险对冲基会。【知识模块】 期货投资者15 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 商品交易顾问(CTA)实际管理商品基
13、金的资金和账户，商品基金经理(CPO)是基金的主要管理人。【知识模块】 期货投资者16 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 商品交易顾问负责对期货投资基金进行具体的交易操作。【知识模块】 期货投资者17 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 商品基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权而不涉及股票、债券和其他金融资产，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低。【知识模块】 期货投资者三、判断是非题请判断下列各题正误。18 【正确答案】 A【知识模块】 期货投资者19 【正确答案】 B【试题解析】 资金比例一般配为 5%20%。【知识模块】 期货投资者20 【正确答案】 B【试题解析】 美国的对冲基金都是以有限合伙制为主。对冲基金一般只有“一个”一般合伙人，是发起设立对冲基金的个人或者实体，负责对冲基金的日常管理、投资策略的制定和具体措施。另一种数量有限、权利与责任也都有限的合伙人被称为有限合伙人，是对冲基金大部分资金的提供者，但却不参与任何基金所进行的交易活动及基金的日常管理。【知识模块】 期货投资者21 【正确答案】 B【试题解析】 CTA 受聘于 CPO，许多 FCM 附属于商品基金经理。【知识模块】 期货投资者22 【正确答案】 A【知识模块】 期货投资者
