1、理财规划师二级实操知识（投资规划）模拟试卷 4 及答案与解析一、单项选择题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。1 理财规划师在为客户制定投资规划时需要考虑的主要风险因素是( )。（A）利率风险（B）客户的风险承受能力（C）汇率风险（D）税率风险2 资产组合理论表明，资产间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低( )。（A）系统风险（B）利率风险（C）非系统风险（D）市场风险2 某项资产组合由长期债券和股票组成，其中长期债券和股票的投资比例分别为20和 80。假设经济形势好的情况下，长期债券和股票收益率分别为 6和15；经济形势差的情况下，长期债券和股票收益率分别为 4和 10，而且经济
2、形势出现好和差的概率是一样的。根据资料，回答以下问题。3 长期债券的期望收益率为( )。（A）4（B） 5（C） 6（D）74 股票的期望收益率为( )。（A）125（B） 135（C） 105（D）1555 该项资产组合的期望收益率为( )。（A）14（B） 15（C） 12（D）116 资本市场线(CML)表示( )。（A）有效组合的期望收益和方差之间的一种简单的线性关系（B）有效组合的期望收益和风险报酬之间的一种简单的线性关系（C）有效组合的期望收益和标准差之间的一种简单的线性关系（D）有效组合的期望收益和 之间的一种简单的线性关系7 某投资者正在考察一只股票，并了解到当前股市大盘平均收
3、益率为 12，同期国库券收益率为 5，已知该股票的 系数为 1 5，则该只股票的期望收益率为( )。（A）135（B） 14（C） 155（D）1658 某公司发行的股票每股盈余为 5 元，股利支付率为 40，股权收益率为 8，年终分红已支付完毕，目前投资者的预期收益率普遍为 15，则该只股票合理的价格应为( ) 元。（A）2055（B） 2565（C） 1961（D）15759 某公司发行了 5 年期到期一次还本付息的债券，面值为 100 元，票面利率为8，一只市场上与其信用等级相同的 5 年期面值为 1000 元的零息债券目前售价为798 元，则该债券目前的合理价格为( )元。（A）124
4、（B） 17535（C） 11725（D）1852510 投资目标是指客户通过投资规划所要实现的目标或者期望。客户的投资目标按照实现的时间进行分类，可以划分为短期目标、中期目标和长期目标。其中，510 年的目标可以视为( )，对于该目标，理财规划师要从( )兼顾的角度来考虑投资策略。（A）中期目标；收益率和安全性（B）中期目标；成长性和收益率（C）长期目标；收益率和安全性（D）长期目标；成长性和收益率11 在投资规划的资产配置方面，股票类资产的行业配置中，我们会关注行业的增长类、周期类、稳定类等类别，其中传媒行业和化工行业分别属于( )和( )。（A）增长类；稳定类（B）增长类；周期类（C）周
5、期类；稳定类（D）周期类；增长类12 老李认购的国债面值 100 元，期限 10 年，票面利率 6，每半年付息一次，目前到期收益率为 475；如果到期收益率上调 25 个基点，那么可以近似的认为在这个过程中，老李持有债券的久期为( )年。（A）766（B） 754（C） 761（D）74713 小孙最近买人的创业板某高科技公司股票，预期在接下来的 5 年内不支付股利，在第 6 年底预期以每股 95 元支付股利，并且在第 6 年以后，预期股利以每年14的速度增长，小孙希望的回报率是每年 16，则他可以为该股票支付的合理价格应为( )元。（A）2850（B） 2500（C） 1190（D）1026
6、14 交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的价格，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易是( )。（A）即期外汇交易（B）远期外汇交易（C）掉期外汇交易（D）外汇期货交易15 理财规划师在给客户做投资规划时，应对客户的投资目标按时间进行简单的分类，下列不属于短期目标的是( )。（A）装修房屋（B） 30 岁进行养老规划（C）休闲旅游（D）购买手提电脑16 把信托分为个人信托和法人信托的依据是( )。（A）信托财产的类别（B）信托服务对象（C）信托设立的目的（D）设立信托的不同行为方式17 根据 2007 年 3 月 1 日执行的信托公司集合资金信托计划管理办法的相关规定，集合资金信托计
7、划具有的特征不包括( )。（A）合格投资者（B）委托人数量（C）发行者资质（D）发行方式18 零息债券的久期等于它的( )。（A）面值（B）到期收益率（C）到期时间（D）收益率19 某客户了解到( ) 是一种买方在合约到期日前也能决定其是否执行权力的一种期权。（A）看涨期权（B）看跌期权（C）美式期权（D）欧式期权20 股指期货作为一种金融衍生产品，主要是一种风险管理工具，下列关于股指期货的表述不正确的是( ) 。（A）股指期货是一种以股票指数作为买卖对象的期货（B）可用于规避股票市场的非系统性风险（C）股指期货交易的实质是将对股票市场价格指数的预期风险转移到期货市场的过程（D）主要功能是价格
8、发现、套期保值和投机二、案例单选题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。20 大洋公司在 2011 年 1 月 1 日平价发行新债券，每张面值 1000 元，票面利率10，5 年到期，每年 12 月 31 日付息。根据案例，回答以下问题。21 通常情况下，当市场利率上升时，短期固定利率债券价格的下降幅度( )长期债券的下降幅度。（A）小于（B）大于（C）等于（D）不确定22 陈先生持有大洋公司在 2011 年 1 月 1 日发行的债券，该债券 2015 年 1 月 1 日的到期收益率是( ) 。（A）9（B） 10（C） 11（D）1223 假定陈先生持有大洋公司的该债券至 2015 年
9、1 月 1 日，而此时的市场利率下降到 8，那么 2015 年 1 月 1 日该债券的价值是( )元。（A）919（B） 1019（C） 1119（D）121924 假定陈先生持有大洋公司的该债券至 2015 年 1 月 1 日，而此时的市价为 900 元，此时购买该债券的到期收益率是( )。（A）20（B） 21（C） 22（D）2325 假定 2014 年 1 月 1 日的市场利率为 12，债券的合理市价应为( )元。（A）923（B） 952（C） 986（D）99625 王先生打算投资一风险资产组合，年末来自该资产组合的现金流可能为 70000或 200000 元，概率相等，均为 05
10、；可供选择的无风险国库券投资年利率为6。根据案例，回答以下问题。26 如果王先生要求 8的风险溢价，则王先生愿意支付( )元去购买该资产组合。（A）118421（B） 151478（C） 221546（D）29697327 假定王先生可以以上题中的价格购买该资产组合，该投资的期望收益率为( )。（A）12（B） 13（C） 14（D）1528 假定现在王先生要求 12的风险溢价，则其愿意支付的价格为( )元。（A）114407（B） 120589（C） 124507（D）150236理财规划师二级实操知识（投资规划）模拟试卷 4 答案与解析一、单项选择题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的
11、。1 【正确答案】 B【试题解析】 投资最主要的就是要考虑风险和收益的权衡关系，所承受的风险水平不同，相应获得的收益也就不同。因而只有明确了客户的风险偏好才有可能制定出与客户偏好一致，能够为客户接受的投资规划。【知识模块】 投资规划2 【正确答案】 C【试题解析】 对投资者而言，可以通过多样化的投资来分散与减少投资风险，但所能消除的只是非系统风险，希望通过多样化投资来彻底消除所有投资风险是不现实的也是不可能的。【知识模块】 投资规划【知识模块】 投资规划3 【正确答案】 B【试题解析】 长期债券的期望收益率为：650450 5。【知识模块】 投资规划4 【正确答案】 A【试题解析】 股票的期望
12、收益率为：15501050 125。【知识模块】 投资规划5 【正确答案】 D【试题解析】 该项资产组合的期望收益率为：52012580 11。【知识模块】 投资规划6 【正确答案】 C【试题解析】 资本市场线描述了市场均衡时，有效证券组合的期望回报率和风险之间的关系。在坐标系中表示资本市场线时，横轴代表标准差，纵轴代表期望收益。【知识模块】 投资规划7 【正确答案】 C【试题解析】 由资本资产定价模型可得该只股票的期望收益率为： E(R A)R f(E(R M)R f)5015(125)155【知识模块】 投资规划8 【正确答案】 A【试题解析】 因为每股盈余 5 元，股利支付率 40，则
13、D05402(元)。gROEb8(140) 48，则 D1D 0(1g)2(1 48)2096( 元)。进一步，P 0D 1(kg)2096(1548)2055(元)。【知识模块】 投资规划9 【正确答案】 C【试题解析】 设贴现率为 i，则有 1000(1i) 5798，解得(1i) 512531；则该债券目前的合理价格为：100(18) 5(1i)514693281253111725(元)。【知识模块】 投资规划10 【正确答案】 B【试题解析】 510 年属于中期目标，对于理财师来说，要考虑投资策略的成长性和收益率。【知识模块】 投资规划11 【正确答案】 B【试题解析】 按照受经济周期
14、影响的不同，股票可以分为周期型股票、防守型股票和成长型股票：周期型股票的回报率与经济周期具有很强的正相关关系，当经济繁荣时，这类股票的表现将超过市场平均水平，反之则相反；防守型股票与经济周期的相关性很弱，风险要小于周期性股票，其预期回报率也比较低，容易受到稳健性投资者的青睐；成长型股票与经济周期的相关性也很弱，这类股票多出现在高科技或新型商业模式等创新需求的领域，股票的业绩和股价的高增长可以长期保持。【知识模块】 投资规划12 【正确答案】 B【试题解析】 到期收益率为 475时，国债价格为：1006 1 2(PA，47512，20)100(PF ，4751 2，20)10986(元)；当到期
15、收益率上调 25 个基点，即到期收益率为 5时，国债价格为：1006 1 2(PA，512，20)100(PF ，51 2，20)10779(元)。根据修正久期的公式，可得PP (1077910986)10986D025，所以 D754。【知识模块】 投资规划13 【正确答案】 C【试题解析】 P 6D 7(kg)D 6(1g)(kg)05(114)(1614)285( 元) ， P005 (116) 6285(116) 61190(元)。【知识模块】 投资规划14 【正确答案】 D【试题解析】 外汇期货交易是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的价格，以一种货币交换另一种货币的标准化合约
16、的交易。A 项，即期外汇交易是指外汇交易双方一旦达成买卖协议，交易价格就已确定；B 项，远期外汇交易是指交易双方先订立外汇买卖合同，在外汇买卖成交后，根据合同规定进行交割的外汇交易；C 项，掉期外汇交易是指在买进或卖出一种期限、一定数额的某种货币的同时，卖出或买进另一种期限、数额相同的同种货币，以防止汇率风险的一种外汇交易。【知识模块】 投资规划15 【正确答案】 B【试题解析】 客户的投资目标按照实现的时间进行分类，可以划分为短期目标、中期目标和长期目标。短期目标是指在短时间内(一般在 1 年左右)就可以实现的目标。短期目标一般需要客户每年或者每两年制定或修改，如装修房屋、休闲旅游、购买手提
17、电脑等。【知识模块】 投资规划16 【正确答案】 B【试题解析】 按信托服务对象划分，信托可分为个人信托和法人信托。A 项，按信托财产的类别划分，信托可分为资金信托和财产信托；C 项，按信托设立的目的划分，信托可以分为私益信托和公益信托；D 项，按设立信托的不同行为方式划分，信托可以分为合同信托和遗嘱信托。【知识模块】 投资规划17 【正确答案】 C【试题解析】 集合资金信托计划具有合格投资者、委托人数量、发行方式三个特征。具体要求为：委托人必须是合格投资者；自然人合格投资者的人数不能超过50 人，合格的机构投资者人数不受限制；私募发行成为信托产品唯一合法的发行方式。【知识模块】 投资规划18
18、 【正确答案】 C【试题解析】 零息债券未来只有一笔现金流，即这笔现金流的权重为 1，而且现金流发生的时间为到期时间，所以，零息债券的久期等于它的到期时间。【知识模块】 投资规划19 【正确答案】 C【试题解析】 按执行时间划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。欧式期权是指期权合约买方在合约到期日才能决定其是否执行权利的一种期权。美式期权是指期权合约的买方，在期权合约的有效期内的任何一个交易日，均可决定是否执行权利的一种期权。【知识模块】 投资规划20 【正确答案】 B【试题解析】 B 项，股指期货可用于规避股票市场的系统性风险。【知识模块】 投资规划二、案例单选题以下每小题的备选答案中，只有
19、一项是正确的。【知识模块】 投资规划21 【正确答案】 A【试题解析】 一般而言，长期债券价格较短期债券价格对市场利率变化更敏感，当市场利率上升时，两者价格都会下降，但是长期债券价格下降幅度更大。【知识模块】 投资规划22 【正确答案】 B【试题解析】 因为平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率等于票面利率。因此，到期收益率为 10。【知识模块】 投资规划23 【正确答案】 B【试题解析】 根据债券定价公式，该债券的价值为： V 1019(元)【知识模块】 投资规划24 【正确答案】 C【试题解析】 根据计算公式：900100(1y)1000(1y) ，y22，或者用财务计算器。使用德州仪
20、器 BAII PLUS 计算器，操作步骤及计算结果如下：【知识模块】 投资规划25 【正确答案】 B【试题解析】 根据债券的定价公式可得： V952(元)【知识模块】 投资规划【知识模块】 投资规划26 【正确答案】 A【试题解析】 预期现金流为 057000005200000135000(元)。风险溢价为 8，无风险利率为 6，则要求的收益率为 14。因此，资产组合的现值为：135000114118421(元)。【知识模块】 投资规划27 【正确答案】 C【试题解析】 如果资产组合以 118421 元买入，给定预期的收入为 135000 元，预期的收益率E(r) 计算如下：1184211E(r)135000(元)，E(r)14。【知识模块】 投资规划28 【正确答案】 A【试题解析】 如果王先生要求的风险溢价为 12，则要求的收益率为61218，该资产组合的现值就是 135000118114407(元)。【知识模块】 投资规划
