1、理财规划师二级理论知识（理财计算基础）模拟试卷 4 及答案与解析一、 理论知识单项选择题1 下列系数间关系错误的是( )。（A）复利终值系数=1复利现值系数（B）复利现值系数=1 年金现值系数（C）年金终值系数= 年金现值系数 复利终值系数（D）年金现值系数=年金终值系数 复利现值系数2 年金的终值是指( ) 。（A）一系列等额付款的现值之和（B）一定时期内每期期末等额收付款的终值之和（C）某特定时间段内收到的等额现金流量（D）一系列等额收款的现值之和3 某人希望在 5 年后取得本利和 1 万元，用于支付一笔款项。若按单利计算，利率为 5，那么，他现在应存人( )元。（A）8000（B） 90
2、00（C） 9500（D）78004 年金必须满足三个条件，不包括以下的( )。（A）每期的金额固定不变（B）流入流出方向固定（C）在所计算的期间内每期的现金流量必须连续（D）流入流出必须都发生在每期期末5 根据资金时间价值理论，在期末年金现值系数的基础上，期数减 1，系数加 1 的计算结果，应当等于( ) 。（A）递延年金现值系数（B）期末年金现值系数（C）期初年金现值系数（D）永续年金现值系数6 在理财规划方面，生活费、房租与保险费通常发生在_，收入的取得、每期房贷本息的支出、利用储蓄来投资等，通常是用_。( )（A）期初；期末年金（B）期末；期初年金（C）期末；期末年金（D）期初；期初年
3、金7 某投资项目现金流如下：初始投资 20000 元，第一年年末收入 5000 元，第二年年末收入 10000 元，第三年年末收入 15000 元，投资人要求的投资收益率为19，该项目是否值得投资?( )（A）收支相抵，无所谓值不值得投资（B）收支相抵，不值得投资（C）不值得投资（D）值得投资8 复利终值在理财计算中常见的应用不包括( )。（A）计算存款本利和（B）计算多笔投资的终值（C）计算单笔投资到期可累积的投资额（D）计算考虑通货膨胀因素后维持购买力水平的名义目标价值9 关于复利现值，下列说法错误的是( )。（A）复利现值在理财计算中常见的应用包括确定现在应投入的投资金额（B）整合未来跨
4、时段理财目标，不用先将其折算为现值后就能相加，并且具有可比性（C）零息债券的投资价值=面值(到期还本额) 复利现值系数 (n，r)（D）复利现值就是在给定投资期末期望获得的投资价值、一定投资报酬率和一定投资期限的条件下，以复利折现计算的投资期初所需投入金额10 以下各项年金中，只有现值而没有终值的年金是( )。（A）普通年金（B）先付年金（C）永续年金（D）即付年金11 甲方案在五年中每年年初付款 2000 元，乙方案在五年中每年年末付款 2000 元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值( )。（A）相等（B）前者大于后者（C）前者小于后者（D）可能会出现上述三种情况中的任何一种12 在复
5、利计算时，一定时期内，复利计算的周期越短，频率越高，那么( )。（A）现值越大（B）存储的金额越大（C）实际利率更小（D）终值越大13 某投资者收到一笔 10 年期每年 4000 元的年金，此年金将于 5 年后开始支付，折现率为 9，那么其现值为( )元。（A）16684（B） 18186（C） 25671（D）4000014 李明目前每年的年收入是 45000 元，如果利率是 8，如果当他无法工作了，他需要投入( ) 元维持目前每年的收入水平。（A）450000（B） 90000（C） 486000（D）56250015 某投资者以 900 元的价格购买了面额为 1000 元、票面利率为 1
6、2、期限为 5年的债券，那么该投资者的当前收益率为( )。（A）12（B） 1333（C） 8（D）111116 无论如何组合，如果两个证券构成的投资组合的标准差等于这两个证券标准差的加权平均值时，这两个证券的相关系数( )。（A）等于一 1（B）大于等于零且小于 1（C）大于一 1 且小于 0（D）等于 117 某投资者以 800 元的价格购买了一次还本付息的债券，持有 2 年后以 950 元的价格卖出，那么该投资者的持有期收益率为( )。（A）9（B） 790（C） 10（D）93818 某投资者以 20 元/股的价格买入某公司股票 1000 股，9 个月后分得现金股息090 元，每股在分
7、得现金股息后该公司决定以 1：2 的比例拆股。拆股消息公布后股票市价涨至 24 元股，拆股后的市价为 12 元股。投资者以此时的市价出售股票，其持有期收益率应为( )。（A）18（B） 20（C） 23（D）24519 某投资者以 700 元的价格买入某企业发行面额为 1000 元的 5 年期贴现债券，持有 3 年后试图以 8的持有期收益率将其卖出，则卖出价格应为( )元。（A）81648（B） 88180（C） 85734（D）7938320 某企业债券为息票债券，一年付息一次，券面金额为 1000 元，期限 5 年，票面利率为 5。投资者以 980 元的发行价买人，持有 2 年以后又以 1
8、002 元的价格卖出，其持有期收益率为( )。（A）565（B） 615（C） 622（D）68921 某投资者甲持有一债券，面额为 100 元，票面利率为 10，期限为 3 年，201 3 年 12 月 31 日到期一次还本付息。其于 2012 年 6 月 30 日将其卖给投资者乙，乙要求 12的最终收益率，则其购买价格应为( )元。(按单利计息复利贴现)（A）10968（B） 11229（C） 11374（D）1183322 假定小王在去年的今天以每股 25 元的价格购买 100 股某公司的股票。过去一年中小王得到 20 元的红利(即 02 元/股100 股) ，年底时股票价格为每股 30
9、 元，则小王投资该股票的年百分比收益为( )。（A）188（B） 208（C） 221（D）23523 投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为( )。（A）内部收益率（B）必要收益率（C）市盈率（D）净资产收益率24 假定投资者甲以 75 元的价格买人某面额为 100 元的 3 年期贴现债券，持有两年以后试图以 1005的持有期收益率将其转让给投资者乙，而投资者乙认为买进该债券给自己带来的最终收益率不应低于 10。那么，在这笔债券交易中，( )。（A）甲、乙的成交价格应在 9083 元与 9091 元之间（B）甲、乙的成交价格应在 8908 元
10、与 9007 元之间（C）甲、乙的成交价格应在 9091 元与 9170 元之间（D）甲、乙不能成交25 对于协方差的理解，下列表述不正确的是( )。（A）协方差是一种可用于度量各种金融资产之间收益相互关联程度的统计指标（B）如果协方差为正，则表明投资组合中的两种资产的收益呈同向变动趋势（C）如果协方差为负，则反映出投资组合中两种资产的收益具有反向变动的关系（D）协方差不可能为零26 某企业债券为息票债券，一年付息一次，券面金额为 1000 元，5 年期，票面利率为 5。投资者在债券发行 2 年后以 990 元的价格买入，持有至期满，其到期收益率为( ) 。（A）565（B） 622（C） 6
11、12（D）53927 如果两种证券的投资组合能够降低风险，则这两种证券的相关系数 JD 满足的条件是( ) 。（A）一 10（B） 01（C）一 11（D）一 11二、多项选择题28 风险是指不确定性所引起的，由于对未来结果赋予期望所带来的无法实现该结果的可能性，风险的度量在理财计算中具有非常重要的地位。下列关于风险度量的说法，正确的有( ) 。（A） 系数可以衡量公司的特有风险（B）风险包括宏观经济风险、财务风险、人身风险等（C）对于证券投资市场而言，可以通过计算 系数来估测投资风险（D）衡量投资风险的大小，可以利用概率分析法，通过计算投资收益率的期望值及其标准差和变异系数来进行（E）对于股
12、票投资，用方差度量风险的是单只股票或者股票组合的总体风险水平，不能区分不同风险因素对于风险的贡献程度29 现在有一个投资项目，该投资项目在不同的经济运行状况下有不同的投资收益率，每一个投资收益率都有其相应的可能性，具体如表 711 所示。下列关于该投资项目的说法，正确的有( )。（A）项目的方差是 0005（B）项目的标准差是 0055（C）项目的预期收益率为 15（D）项目的预期收益率为 17（E）项目的标准差是 007130 证券 X 的价格为 A，证券 Y 的价格为 B，则对二者关系的分析正确的是( )。（A）如果证券 X 的价格通常随着证券 Y 的价格一起升，则协方差是正的（B）如果证
13、券 X 的价格通常随着证券 Y 的价格下降而下降，但下降的速度减慢了，则协方差就是负的（C）如果两个证券独立运动，互不影响，则协方差为 0（D）如果两个证券独立运动，互不影响，则二者的 系数均为 0（E）如果证券 X 的价格通常随证券 Y 的价格上升而下降，则协方差是负的31 按付款的时点不同，年金的类型有( )。（A）先付年金（B）普通年金（C）后付年金（D）递延年金（E）永续年金32 收益率是指投资金融工具所带来的收益与本金的比率，对理财规划师来说，收益率的正确计算和估计是做好理财规划的重要一步。下列关于收益率的说法正确的有( )。（A）投资组合收益率是指几个不同投资项目依据不同的权重而计
14、算的加权平均（B）预期收益率并不是一个确定的收益率，因此预期收益率高并不意味着必然获得高收益（C）持有期收益率是使投资者在持有金融工具期间获得的各个现金流的净现值等于 0 的贴现率（D）持有期收益率是衡量持有某一投资工具一段时间所带来的总收益，总收益是指利息收人，不包括资本利得或损失（E）在计算定期支付利息债券的持有期收益率时，当债券买卖不是在利息支付日之间时，其购买价格和出售价格不含有收到的利息收入三、判断题33 资产组合的收益率标准差等于组合中各个资产的收益率标准差的加权平均值。( )（A）正确（B）错误34 资产组合的贝塔系数与组合内的资产收益率的相关系数有关。( )（A）正确（B）错误
15、理财规划师二级理论知识（理财计算基础）模拟试卷 4 答案与解析一、 理论知识单项选择题1 【正确答案】 B【试题解析】 复利现值系数=1复利终值系数。【知识模块】 理财计算基础2 【正确答案】 B【知识模块】 理财计算基础3 【正确答案】 A【试题解析】 根据单利现值计算公式，可得：【知识模块】 理财计算基础4 【正确答案】 D【试题解析】 年金现金流必须满足三点：一是等额；二是连续；三是流人流出方向固定。【知识模块】 理财计算基础5 【正确答案】 C【知识模块】 理财计算基础6 【正确答案】 A【试题解析】 生活费、房租与保险费通常是在期初；而因谨慎起见，收入的取得、每期房贷本息的支出、利用
16、储蓄来投资等，都假设发生在期末，因此是用期末年金。【知识模块】 理财计算基础7 【正确答案】 D【试题解析】 NPV=0=一 20000+5000(1+IRR)+10000(1+IRR)2+15000(1+IRR) 3，解得 IRR=194419，所以值得投资。【知识模块】 理财计算基础8 【正确答案】 B【试题解析】 B 项，复利终值通常用于计算单笔投资的财富累积成果，而计算多笔投资的终值不在复利终值的计算范围内。【知识模块】 理财计算基础9 【正确答案】 B【试题解析】 整合未来跨时段理财目标，需要先将其折算为现值后才能相加，才具有可比性。【知识模块】 理财计算基础10 【正确答案】 C【
17、试题解析】 永续年金是指无限期发生的等额系列收付款项，其特点为只有现值没有终值。【知识模块】 理财计算基础11 【正确答案】 B【试题解析】 考虑货币的时间价值，甲方案每次现金流发生的时间都早于乙方案，所以其终值大于乙方案。【知识模块】 理财计算基础12 【正确答案】 D【试题解析】 根据周期性复利终值计算公式：FV=PV(1+rm) mn，其中，m 为 1年中复利的计算次数，n 为年数。可见，复利的计算周期越短，频率越高，m 越大，终值越大。【知识模块】 理财计算基础13 【正确答案】 A【试题解析】 PV=4000(PA，9，15) 一(P A，9，5)=16684(元)。【知识模块】 理
18、财计算基础14 【正确答案】 D【试题解析】 PV=年现金流需求量利率=450008=562500( 元)。【知识模块】 理财计算基础15 【正确答案】 B【试题解析】 【知识模块】 理财计算基础16 【正确答案】 D【试题解析】 当两个证券的相关系数为+1 时，组合的标准差就变成了构成组合的两个证券的标准差的加权平均数，其中权重由构成组合的金融资产在组合中的占比确定。此时，无论投资比例是多少，组合的收益率均值与标准差都只是简单的加权平均，多样化投资变得毫无意义。构成组合的金融资产之间的相关系数为一 1 时，此时多样化投资的收益达到极限；只要相关系数小于 1，组合的标准差就必然小于组合中所有证
19、券的标准差的加权平均。【知识模块】 理财计算基础17 【正确答案】 D【试题解析】 【知识模块】 理财计算基础18 【正确答案】 D【试题解析】 拆股后持有期收益率=(调整后的资本损益 +调整后的现金股息)调整后的购买价格100=(1210)+04510100=245。【知识模块】 理财计算基础19 【正确答案】 B【试题解析】 P=700(1+8) 3=88180(元)。【知识模块】 理财计算基础20 【正确答案】 C【试题解析】 根据持有期收益率的公式：100=10005+(1002980)2980100=6 22。【知识模块】 理财计算基础21 【正确答案】 A【试题解析】 【知识模块】
20、 理财计算基础22 【正确答案】 B【试题解析】 股票总投资=25100=2500( 元)；年末股票价值 3000 元，同时还拥有现金红利 20 元；面值收益=20+(30002500)=520(元) ；年百分比收益=520 2500=208。【知识模块】 理财计算基础23 【正确答案】 B【知识模块】 理财计算基础24 【正确答案】 A【试题解析】 设定甲以 1005作为其卖出债券所应获得的持有期收益率，那么他的卖价就应为：75(1+1005) 29083(元)；设定乙以 10作为买进债券的最终收益率，那么他愿意支付的购买价格为：100(1+10 )=90 91(元)；最终成交价则在 908
21、3 元与 9091 元之间通过双方协商达成。【知识模块】 理财计算基础25 【正确答案】 D【试题解析】 D 项，协方差可以为零，协方差为零表明两种金融资产的收益没有线性相关关系。【知识模块】 理财计算基础26 【正确答案】 D【试题解析】 Y=C+(V 一 P0)nP 0100=10005+(1000990)3990100=539。【知识模块】 理财计算基础27 【正确答案】 D【试题解析】 相关系数的取值范围为一 1，1，只要两种证券的相关系数小于1，组合的标准差就必然小于组合中两种证券的标准差的加权平均，此时投资组合能够降低风险。【知识模块】 理财计算基础二、多项选择题28 【正确答案】
22、 B,C,D,E【试题解析】 系数是一种用来测定一种股票的收益受整个股票市场(市场投资组合)收益变化影响程度的指标。它可以衡量出个别股票的市场风险(或称系统风险)，而不是公司的特有风险。【知识模块】 理财计算基础29 【正确答案】 B,C【试题解析】 预期投资收益率 E(Ri)= =015，即 15；方差：2= RiE(Ri)2Pi=0003；标准差 =0055。说明虽然收益率较高，但风险也较大。【知识模块】 理财计算基础30 【正确答案】 A,C,E【试题解析】 B 项协方差仍为正。D 项，二者虽然不相互影响，但 系数不是用来衡量二者关系的，此时一般不为 0。【知识模块】 理财计算基础31
23、【正确答案】 A,B,C【试题解析】 按付款的时点不同，年金可以分为先付年金(也称预付年金)和后付年金(也称普通年金) 。【知识模块】 理财计算基础32 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 D 项，持有期收益率是衡量持有某一投资工具一段时间所带来的总收益，总收益不仅指利息收人，也包括资本利得或损失；E 项，在计算定期支付利息债券的持有期收益率时，不管债券买卖是否在利息支付日之间时，其购买价格和出售价格都要含有收到的利息收入。【知识模块】 理财计算基础三、判断题33 【正确答案】 B【试题解析】 资产组合的收益率标准差用公式可以表示为：。其中： p 为组合的收益率标准差；X i 为资产 i 的投资比重；X i 为资产 j 的投资比重； ij 为资产与资产之间的相关系数； i 为资产 i 的收益率标准差； j 为资产 j 的收益率标准差。因此，资产组合的收益率标准差不是等于组合中各个资产的收益率标准差的加权平均值，而应考虑资产之间的相关系数。【知识模块】 理财计算基础34 【正确答案】 B【试题解析】 资产组合的贝塔系数等于资产组合内各资产贝塔系数的加权平均，因此与组合内资产收益率的相关系数无关。【知识模块】 理财计算基础
