1、综合练习试卷 4 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 在当前我国证券市场的各种投资理念中，投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的内在价值与市场价值的投资理念属于( )。（A）价值挖掘型投资理念（B）价值发现型投资理念（C）价值培养型投资理念（D）价值低估型投资理念2 上市公司行业分类指引的分类标准是( )。（A）主营业务收入（B）资产总额（C）净利润（D）负债总额3 在现实生活中，煤气公司的竞争类型是( )。（A）完全竞争（B）不完全竞争或垄断竞争（C）寡头垄断（
2、D）完全垄断4 某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金净流量为 4000000 元，投资活动产生的现金净流量为 4000000 元，筹资活动产生的现金净流量为 6000000 元，公司当年长期负债为 10000000 元，流动负债 4000000 元，公司该年度的现金债务总额比为( )。（A）0.29（B） 1（C） 0.67（D）0.435 某公司年末总资产为 160000 万元，流动负债为 40000 万元，长期负债为 60000万元。该公司发行在外的股份有 20000 万股，每股股价为 24 元。则该公司每股净资产为 ( ) 元/股。（A）10（B） 8（C） 6（D）36 在沃尔
3、评分法中，净资产/负债的标准比率设定为 ( )。（A）4（B） 2（C） 2.5（D）1.57 某公司的财务指标如下：短期借款和一年内到期长期借款共 5000 万元，长期负债 20000 万元，少数股东权益 500 万元，股东权益 60000 万元。累计税后营业外收支总计 500 万元，累计税后补贴收入 2500 万元。在建工程 1000 万元，现金和银行存款(为公司的盈余资金) 共 4000 万元。则该公司的 EVA(作图)资本是( )万元。（A）71500（B） 72000（C） 74500（D）775008 在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，得到( )。（A）轨道线（B）压力线（C）
4、上升趋势线（D）下降趋势线9 依据黄金分割线原理，股价极容易在由数字( )确定的黄金分割线处产生支撑。（A）0.618（B） 1.618（C） 2.618（D）4.23610 下面指标中，根据其计算方法，理论上所给出买、卖信号最可靠的是( )。（A）MA（B） MACD （C） WR（D）KDJ11 由三种债券构成的证券组合中，三种债券的比例分别为 15%、20%和 65%，久期分别为 3.2 年、3.6 年和 4.5 年。这个证券组合的久期为( )年。（A）4.125（B） 4.215（C） 4.521（D）5.41212 20 世纪 80 年代，( )率先引入了“ 金融工程师” 这一名词。
5、（A）伦敦银行（B）纽约银行（C）东京银行（D）瑞士银行13 欧洲证券分析师公会成立于 1962 年，由欧洲( )个国家的协会组成。（A）12（B） 15（C） 16（D）1914 在估计股票内在价值的模型中,零增长模型实际上是假定股利增长率等于零时的( )。（A）不变增长模型（B）可变增长模型（C）两阶段增长模型（D）三阶段增长模型15 金融期权时间价值,也称“外在价值”, 是指期权的 ( )购买期权而实际支付的价格( )该期权内在价值的那部分价值。（A）买方 超过（B）卖方 超过（C）买方 低于（D）卖方 低于16 下列不属于经常项目的是( )。（A）贸易收支（B）劳务收支（C）单方面转移
6、（D）资本流动17 当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则( )。（A）公司通常受惠于政府调控，盈利上升（B）投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬（C）居民收入由于升息而提高，将促使股价上涨（D）企业的投资和经营会受到影响，盈利下降18 下列不属于宏观经济分析的是( )。（A）价格总水平分析（B）银行贷款总额分析（C）经济结构分析（D）区位分析19 以下不属于营运能力分析考察范围的是( )。（A）存货周转率（B）速动比率（C）流动资产周转率（D）应收账款周转天数20 关于支撑线和压力线,以下说法中,有误的是( )。（A）支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动（B）支
7、撑线和压力线不能相互转化（C）支撑线和压力线有被突破的可能,它们不足以长久地阻止股价保持原来的变动方向,只不过是暂时停顿而已（D）在上升趋势中,未突破压力线且往后的股价又向下突破了这个上升趋势的支撑线,通常意味着这一轮上升趋势已经结束,下一步的走向是下跌21 套利是针对( ) 进行交易的。（A）基差（B）价差（C）方差（D）标准差22 在下列几项中，属于选择性货币政策工具的是( )（A）法定存款准备金率（B）再贴现政策（C）公开市场业务（D）直接信用控制23 股票市场上有一支股票的价格是每股 30 元，已知发行该股票的公司在该年度净利润为 1000 万元，销售收入总额为 10000 万元，未分
8、配利润为 3000 万元，该公司的股本数额为 1000 万股。该股票的市盈率为( )。（A）3（B） 10（C） 15（D）3024 根据我国公司法的规定，我国的上市公司是指其股票在证券交易所上市交易的( )。（A）合伙制企业（B）股份有限公司（C）有限责任公司（D）无限责任公司25 关于行业分析，下列论述不正确的是( )。（A）行业分析是对上市公司进行分析的前提（B）行业分析是链接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁（C）行业分析是基本分析的重要环节（D）行业分析是投资成功的保障26 OBV 线表明了量与价的关系，最好的买入机会是( )。（A）OBV 线下降，此时股价上升（B） OBV 线上升，
9、此时股价下跌（C） OBV 线从正的累积数转为负数（D）OBV 线与股价都急速上升27 ( )指标是衡量上市公司盈利能力的重要指标，反映每一元销售收入带来的净利润是多少。（A）股利支付率（B）销售净利率（C）市净率（D）市盈率28 在经济周期的某个时期，产出、价格、利率、就业不断上升，直至某个高峰，说明经济变动处于( ) 阶段。（A）复苏（B）衰退（C）萧条（D）繁荣29 采用的基本方法是将这项头寸与市场中其他金融资产的头寸组合起来，构筑起一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸，由此测算出该项头寸在市场均衡时的均衡价格。这种方法是( ) 。（A）组合技术（B）分解技术（C）无套利均衡分析技术（D
10、）整合技术30 下列哪种分析方法是从经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理推导出的?( )（A）技术分析（B）学术分析（C）市场分析（D）基本分析31 下列哪些资金不能进入我国股票市场?( )（A）保险公司资金（B）企业资金（C）银行资金（D）证券公司资金32 在计算失业率时所指的劳动力指的是( )。（A）年龄在 16 岁以上的具有劳动能力的人的全体（B）年龄在 14 岁以上的具有劳动能力的人的全体（C）年龄在 18 岁以上的人的全体（D）年龄在 15 岁以上的具有劳动能力的人的全体33 根据香港地区相关规则的规定，证券公司担任发行人首次公开发行股票的管理者或者承销商，自股票定价日起(
11、)天内不得发布关于该发行人的研究报告。（A）10（B） 20（C） 40（D）5034 VaR 取决于哪两项重要的参数?( )（A）持有期和置信度（B）标准差和持有期（C）置信度和持有期（D）期望收益率和置信度35 目前多数国家和组织以( )投入占产业或行业销售收入的比重来划分或定义技术产业群。（A）人力资源（B）设备（C）研发（D）市场营销36 双重顶反转形态一般具有的特征不包括( )。（A）两个高点不一定在同一水平（B）向下突破颈线时，不一定有大的成交量伴随（C）日后继续下跌，成交量不一定会扩大（D）双重顶形态完成后的最小跌幅度量方法是由颈线开始，至少会下跌到双头最高点到颈线之间的差价距离
12、37 从( ) 看，国内生产总值是所有常住居民在一定时期内生产的全部货物和服务价值超过同期中间投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额。（A）收入形态（B）产品形态（C）价值形态（D）生产形态38 某一证券组合的目标是追求基本收益的最大化，则可以判断这种证券组合属于( )。（A）防御型证券组合（B）平衡型证券组合（C）收入型证券组合（D）增长型证券组合39 下列各项不属于套期保值和期现套利的区别的是( )。（A）目的不同（B）风险水平不同（C）操作方式及价位观不同（D）在现货市场上所处的地位不同40 关于利率期限结构理论，下列说法错误的是( )。（A）市场预期理论认为利率期限结构完全取决于对未
13、来即期利率的市场预期（B）流动性偏好理论的基本观点认为长期债券是短期债券的理想替代物（C）市场分割理论假设贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分（D）在市场分割理论中，利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较41 艾略特波浪理论的数学基础来自( )。（A）周期理论（B）黄金分割数（C）时间数列（D）弗波纳奇数列42 假定某公司普通股股票当期市场价格为 15 元，那么该公司转换比例为 30 的可转换债券的转换价值为( )元。（A）0.5（B） 2（C） 30（D）45043 综合评价方法中，一般认为，公司财务评价的内容主
14、要是( )。（A）偿债能力（B）盈利能力（C）成长能力（D）抵抗风险的能力44 流动性偏好理论将远期利率与预期的未来即期利率之间的差额称之为( )（A）期货升水（B）转换溢价（C）流动性溢价（D）评估增值 45 温和通货膨胀是指年通胀率在( )的通货膨胀。（A）10% 以下（B）两位数（C）三位数以上（D）四位数以上46 以下能提高公司的资产负债率的经济行为是( )（A）配股（B）增发新股（C）发行债券（D）首次发行新股47 与头肩顶形态相比，三重形态更容易演变为( )（A）反转突破形态（B）圆弧顶形态（C）持续整理形态（D）其他各种形态48 甲以 75 元的价格买入某企业发行的面额为 100
15、 元的 3 年期贴现债券，持有 2 年以后试图以 10.05%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以 10%作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为( )（A）90.83 元（B） 90.91 元（C）在 90.83 元与 90.91 元之间（D）不能确定49 在实践中，通常被用于风险管理的金融工程技术是( )。（A）分解技术（B）组合技术（C）均衡分析技术（D）整合技术50 在计算 VaR 的各种方法中，( )可涵盖非线性头寸的价格风险和波动性风险。（A）德尔塔一正态分布法（B）完全模拟法（C）蒙特卡罗模拟法（D）局部估值法51 ( )是利用收益率曲线在部分年期段快速下降的特点，买入年期即将
16、退化的债券品种，等待其收益率出现快速下滑时，产生较好的市场价差回报。（A）骑乘收益率曲线（B）无差异曲线（C）负债获利曲线（D）KDJ 曲线52 某股上升行情中，KD 指标的快线倾斜度趋于平缓，出现这种情况，则股价( )（A）需要调整（B）是短期转势的警告讯号（C）要看慢线的位置（D）不说明问题53 ( )，新修订的 证券法和公司法开始实施。（A）2005 年 7 月（B） 2005 年 10 月（C） 2006 年 1 月（D）2006 年 7 月54 下列不属于国际金融市场的是( )（A）外汇市场（B）期权期货市场（C）铁矿石市场（D）黄金市场55 ( )是影响债券定价的内部因素。（A）银
17、行利率（B）外汇汇率风险（C）税收待遇（D）市场利率56 ACIIA 会员共有四类，即联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员。其中，联盟会员有( ) 个。（A）1（B） 2（C） 3（D）457 关于融资融券制度，错误的是（ ）。（A）融资融券业务的推出改变了证券市场只能做多不能做空的 “单边市”现状（B）融券的推出有利于投资者利用衍生工具的交易进行避险和套利（C）融资融券大大削减了证券市场的效率（D）融资融券业务的推出有利于促进资本市场和货币市场之间资源的合理有效配置，增加资本市场资金供给58 当价格上升时，成交量不再增加，这意味着价格将（ ）。（A）下降（B）继续上涨（C）滞胀（D）整理5
18、9 资本资产定价理论认为，当引入无风险证券后，有效边界为（ ）。（A）证券市场线（B）资本市场线（C）特征线（D）无差异曲线60 可变增长模型中的“ 可变 ”是指（ ）。（A）股票的理论价值（B）股票的市场价值（C）内部收益率可变（D）股息增长率可变61 国际贸易组织诞生的时间是（ ）。（A）35034（B） 34700（C） 35765（D）3543162 由四种证券构建的证券组合的可行域是（ ）。（A）均值标准差平面上的有限区域（B）均值标准差平面上的无限区域（C）可能是均值标准差平面上的有限区域，也可能是均值标准差平面上的无限区域（D）均值标准差平面上的一条弯曲的曲线63 市盈率等于每股
19、价格与( )的比值。（A）每股股息（B）每股收益（C）每股净值（D）每股现金流64 在 VaR 各种计算中，下列属于完全估值法的是( )。（A）历史模拟法（B）德尔塔-正态分布法（C）敏感性测试（D）压力测试65 ( )是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。（A）行业（B）产业（C）企业（D）工业66 贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是( )。（A）到期收益率等于票面利率（B）到期收益率大于票面利率（C）到期收益率小于票面利率（D）无法比较67 评价宏观经济形势的基本变量包括 GDP 与经济增长、通货膨胀率、固定资产投资规模
20、、国际收支和( )。（A）行业发展态势（B）国际政治形势（C）汇率（D）科技创新68 以下说法中，正确的是( )。（A）证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而增加（B）关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低系统风险（C）证券组合的投资风险低于市场平均风险水平（D）组合管理强调构成组合的证券应多元化69 以下不属于利润及利润分配表构成要素的是( )。（A）应付流通股股利（B）转作股本的普通股股利（C）已分配普通股股利（D）应付优先股股利70 某一次还本付息债券的票面额为 1000 元，票面利率 10%，必要收益率为12%，期限为 5 年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为( )元。（
21、A）851.14（B） 897.50（C） 907.88（D）913.85二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。71 下列关于价值发现型投资理念的说法正确的有( )。（A）价值发现型投资理念是一种风险相对分散的市场投资理念（B）价值发现型投资理念是一种投资风险共担型的投资理念（C）对于某类具有价值发现型投资理念的证券，随着投资过程的进行，往往还有一个价值再发现的市场过程，这个过程也许还会将这类证券的市场价值推到一个相当高的价值平台（D）相对于价值挖掘型的投资理念，价值发现型投资理念为
22、广大投资者带来的投资风险要大得多72 完全垄断型市场类型的特点有( )。（A）垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量（B）垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的（C）生产的产品同种但不同质（D）企业是价格的接受者73 关于功能性贬值的估算步骤，下列说法正确的有( )。（A）首先，将被评估资产的年运营成本与功能相同但性能更好的新资产的年运营成本进行比较（B）然后，计算二者的差异，确定净超额运营成本（C）净超额运营成本是超额运营成本扣除所得税之前的余额（D）最后以适当的折现率将被评估资产在剩余寿命内每年的超额运营成本折现：这些折现值之和就是被评估资产的功能性损耗(贬值)7
23、4 基本分析主要适用于( )。（A）周期相对比较长的证券价格预测（B）相对成熟的证券市场（C）预测精确度要求不高的领域（D）短期行情的预测75 证券投资是指投资者购买( )以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。（A）股票（B）债券（C）基金（D）有价证券的衍生品76 VaR 的计算方法有( )。（A）局部估值法（B）德尔塔-正态分布法（C）历史模拟法（D）蒙特卡罗模拟法77 同传统风险管理方法相比较，现代风险管理强调采用 VaR 为核心，辅之敏感性和压力测试等形成不同类型的风险限额组合。其优势主要表现在( )。（A）VaR 给出了最坏情景下的损失（B） VaR 限额结合了杠杆效应和头
24、寸规模效应（C） VaR 考虑了不同组合的风险分散效应（D）VaR 限额可以在组织的不同层次上进行确定，从而可以对整个公司和不同业务部门的风险进行管理78 根据证券、期货投资咨询管理暂行办法( )不在执业披露和禁止具体价位荐股之列。（A）证券公司及其业务人员未超出本机构范围的证券投资咨询业务活动（B）专业证券投资咨询机构及其执业人员不通过传媒或集会性的活动向签订了证券投资咨询服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务（C）通过集会性的活动面向未签订证券投资咨询服务合同的不特定对象开展证券投资咨询业务的场合（D）通过传媒活动面向未签订证券投资咨询服务合同的不特定对象开展证券投资咨询业务的场合79
25、进行证券投资分析时值得关注的问题有( )。（A）基本分析方法的局限性（B）技术分析方法的局限性（C）所使用的信息资料的实效性（D）投资者对证券投资分析方法的熟悉程度80 某 30 年期企业债券 1998 年 1 月份发行，票面利率 10%，半年付息一次，付息日分别为每年 6 月 30 日和 12 月 31 日。2007 年 4 月 1 日，某投资者欲估算该债券的市场价格，此时付利的期数应为( )。（A）18（B） 8（C） 22（D）4681 宏观经济分析的意义包括( )。（A）有助于把握证券市场的总体变动趋势（B）有助于判断整个证券市场的投资价值（C）有助于掌握宏观经济政策对证券市场的影响力
26、度与方向（D）有助于了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济 ,了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因82 资本市场服务性开放是金融服务业开放的主要内容之一，它包括 ( )。（A）允许外国资本市场中介机构在本国资本市场上为证券投融资提供各种服务（B）允许本国资本市场中介机构在其他国家的资本市场上为证券投融资提供各种服务（C）允许本国居民在国际资本市场上融资和外国居民在本国资本市场上融资（D）允许外国居民投资于本国的资本市场和允许本国居民投资于国际资本市场83 石油行业的市场结构属于( )。（A）完全竞争（B）不完全竞争（C）寡头垄断（D）完全垄断84 除了用负债比率来评价和分析企业
27、的长期偿债能力外,能够影响企业长期偿债能力的因素还包括( ) 。（A）长期租赁（B）季节性因素（C）担保责任（D）或有项目85 下列关于资产负债表的说法正确的有( )。（A）它是反映企业在某一会计期间财务状况的会计报表（B）我国资产负债表按账户式反映（C）总资产= 负债+净资产（D）提供年初数和年末数的比较资料86 下列关于新税法的叙述不正确的是( )。（A）按照“简税制、宽税基、低税率、严征管” 的税制改革原则，建立各类企业统一适用的企业所得税制度（B）参照国际通行做法，体现了“四个统一”（C）两税合并的核心方案在于内外资企业均按照 25%的税率征收企业所得税（D）老的外资企业享有 3 年的
28、过渡期照顾87 关于资产重组评估方法中收益现值法的描述正确的有( )。（A）收益现值法在运用中，收益额的确定是关键（B）收益额必须是评估资产直接形成的（C）本金化率和折现率在本质上是没有区别的，只是适用于不同的场合（D）收益期限显示资产收益的期间，通常指收益年期88 国际注册投资分析师协会由( )经过 3 年多的策划,于 2000 年 6 月正式成立。（A）欧洲金融分析师协会（B）亚洲证券分析师联合会（C）巴西投资分析师协会（D）中国证券业协会证券分析师专业委员会89 ACIIA 会员类别包括( )。（A）联盟会员（B）合同会员（C）融资会员（D）联系会员90 会员制证券投资咨询业务管理暂行规
29、定规定的禁止会员制机构及人员的行为包括( ) 。（A）通过参与卫星电视等公共媒体栏目,在注册地及分支机构所在地之外招收异地会员（B）买卖本机构提供服务的上市公司股票（C）通过未报备的银行存款账户向客户收取、存放咨询服务收入（D）出租、出借公司及执业人员的资格证书,或以租赁、承包的方式开展会员制业务91 货币政策的调控作用表现在( )。（A）通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡（B）通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定（C）引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置（D）调节国民收入中消费与储蓄的比例（E）通过货币政策来改变经济运行趋势92 传统的证券组合管理一般按
30、下列哪些类型对投资进行分类?( )（A）避税型（B）增长型（C）混合型（D）国际型（E）收入型93 现代证券组合理论为多元化投资提供了有应用价值的建议，体现在( )。（A）构建证券组合时应考虑公司的盈利能力（B）构建证券组合时应考虑证券的收益与市场平均收益之间的相关关系（C）构建证券组合时应考虑不同证券的收益之间的相关关系（D）构建证券组合时应考虑公司的增长性（E）构建证券组合时应考虑税收的影响94 封闭式基金的价格可以分为( )。（A）发行价格（B）交易价格（C）申购价格（D）赎回价格（E）成交价格95 CILA 每年举行两次，时间分别是( )。（A）3 月份（B） 5 月份（C） 9 月份
31、（D）10 月份（E）12 月份96 资本资产定价模型的假设条件包括( )。（A）资本市场没有摩擦（B）不允许卖空（C）投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期（D）投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合（E）证券的收益率具有单因素模型所描述的生成过程97 若以 S 表示标的股票的价格，X 表示权证的执行价格，则( )。（A）认购权证的内在价值为 max(S-X，0)（B）认购权证的内在价值为 max(X-S，0)（C）认沽权证的内在价值为 max(X-S，0)（D）认沽权证的内在价值为 max(S-x，0)98 下列各项中，某行业( )的出现一般表明该行业进入了衰退
32、期。（A）产品价格不断下降（B）公司经营风险加大（C）公司的利润减少并出现亏损（D）公司数量不断减少99 经济全球化的主要表现有( )。（A）生产活动全球化（B）世界贸易体制开始形成（C）各国金融日益融合在一起（D）投资活动遍及全球（E）跨国公司作用进一步加强100 某公司 2008 年和 2009 年的部分财务数据如下：根据上述数据，可以得出的结论有( ) 。 （A）该公司两年来的偿债能力均较差，流动性欠佳（B）该公司 2009 年营业收入增长 12.5%，表明经营效率良好（C）该公司有较高的盈利能力（D）该公司两年来较少利用财务杠杆101 下列关于詹森指数的描述，正确的有( )。（A）詹森指数以证券市场线为基准（B）詹森指数值实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差（C）詹森指数风险由卢系数来测定（D）詹森指数值可能是正数，也可能是负数102 1979 年，( ) 提出二项式模型。（A）MRubinstein
