1、证券从业资格证券投资分析（单项选择题）模拟试卷 10 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 下列哪项不属于上证分类指数?( )（A）工业类指数（B）金融类指数（C）公用事业类指数（D）综合类指数2 根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率( )其票面利率。（A）大于（B）小于（C）等于（D）不确定3 西方的投资机构非常看重( )天移动平均线，并作为长期投资的依据。（A）60（B） 120（C） 200（D）2604 证券价格反映了全部公开的信息，但不反映内幕信息，
2、这样的市场称为( )。（A）无效市场（B）弱势有效市场（C）半强势有效市场（D）强势有效市场5 普通开放式基金从申购到赎回，一般实行( )日回转制度。（A）T+7（B） T+0（C） T+3（D）T+16 技术分析理论的内容就是市场行为的内容，不包括( )。（A）K 线理论（B）技术指标理论（C）波浪理论（D）学术分析理论7 速动比率的计算公式为( )。（A）流动资产一流动负债（B） (流动资产一存货)流动负债（C）长期负债(流动资产一流动负债)（D）长期资产一长期负债8 一般选择投资中风险、中收益证券，如指数型投资基金、分红稳定持续的蓝筹股及高利率、低等级企业债券等的投资者属于( )投资者。
3、（A）稳健成长型（B）积极成长型（C）保守稳健型（D）以上都不是9 某资产 1999 年 2 月购进，2009 年 2 月评估时，名义已使用年限是 10 年，根据该资产技术指标，正常使用情况下，每天应工作 8 小时，该资产实际每天工作75 小时，则资产利用率为( )。（A）94（B） 90（C） 85（D）8010 投资管理与研究协会(AIMR)是( )。（A）北美的证券分析师组织（B）欧洲证券分析师的协会组织（C）亚洲证券分析师的协会组织（D）拉丁美洲证券分析师公会11 从投资者的买卖趋向心理方面，将一定时期内投资者看多或看空的心理事实转化为数值，来研判股价未来走势的技术指标是( )。（A）
4、PSY（B） OBV（C） ADL（D）OBOS12 国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有( )在一定时期内生产活动的最终成果。（A）本国居民（B）国内居民（C）常住居民（D）常住居民但不包括外国人13 金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债权的利率风险，具体的措施是针对固定收益类产品设定( )指标进行控制。（A）久期+ 到期期限（B）久期 凸性（C）久期 +获利期（D）久期 额度14 下列有关内部收益率的描述，错误的是( )。（A）是能使投资项目净现值等于零时的折现率（B）前提是 NPV 取零（C）内部收益率大于必要收益率，有投资价值（D）内部收益率小于必要收益率，有投资价值
5、15 下列不是影响股票投资价值内部因素的是( )。（A）公司净资产（B）公司盈利水平（C）公司所在行业的情况（D）股份分割16 关于 系数，下列说法错误的是( )。（A）反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性（B） 系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大（C） 系数是衡量证券承担系统风险水平的指数（D） 系数是对放弃即期消费的补偿17 道氏理论认为证券的( )是最重要的价格，并利用这一价格进行计算平均价格指数。（A）开盘价（B）收盘价（C）最高价（D）平均价18 假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为 5 元，必要收益率为 10。当前股票市价为 45 元，其投资价值(
6、)。（A）可有可无（B）有（C）没有（D）条件不够19 被称为“均衡组合 ”的是 ( )。（A）增长型证券组合（B）货币市场型证券（C）收入和增长混合型证券组合（D）指数化型证券组合20 证券分析师( ) 。（A）可以不履行对未公开重要信息保密的义务（B）应将投资分析的原始资料进行适当保存（C）对不同的投资人应当提供相同投资组合建议（D）应以个人名义独立从事证券投资分析21 特雷诺指数是( )（A）连接证券组合与无风险资产的直线的斜率（B）连接证券组合与无风险证券的直线的斜率（C）证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价（D）连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率22 某企业 2009 年
7、流动资产平均余额为 100 万元，流动资产周转率为 7 次。若企业2009 年净利润为 210 万元，则 2009 年销售净利率为( )。（A）30（B） 50（C） 40（D）1523 EVA 的公式定义是( )。（A）EVA=NOPAT+资本 资本成本率（B） EVA=NOPAT 一资本资本成本率（C） EVA=NOPAT 一资本 资本成本率（D）EVA=NOPAT+资本 资本成本率24 ( )描述了价格和利率的二阶导数关系，与久期一起可以更加准确地把握利率变动对债券价格的影响。（A）凹性（B）凸性（C）曲率（D）弹性25 下列说法错误的是( )。（A）股利支付率越高，表明企业的盈利能力越
8、高（B）资产净利率越高，表明资产的利用效率越高（C）销售净利率反映每 1 元销售收入带来的净利润，表示销售收入的收益水平（D）主营业务毛利率和主营业务净利率之间存在一定的正相关关系26 遗传工程、太阳能等行业正处于行业生命周期的( )。（A）幼稚期（B）成长期（C）成熟期（D）衰退期27 大多数套期保值者持有的股票并不与指数结构一致。因此，在股指期货套期保值中通常都采用( ) 方法。（A）互换套期保值交易（B）连续套期保值交易（C）系列套期保值交易（D）交叉套期保值交易28 艾略特波浪理论的数学基础来自( )。（A）周期理论（B）黄金分割数（C）时间数列（D）斐波那奇数列29 某投资者将 10
9、00 万元投资于年利息 6、为期 3 年的债券(按年复利计算，到期一次还本付息)，此项投资终值最接近( )万元。（A）125124（B） 1090.68（C） 1191.02（D）1178.8230 某公司想运用 4 个月期的 SP500 股票指数期货合约来对冲某个价值为2100000 美元的股票组合，当时的指数期货价格为 300 点，该组合的 值为150。一份 S&P500 股指期货合约的价值为：300500=150000(美元)。因而应卖出的指数期货合约数目为( )张。（A）10（B） 14（C） 21（D）2831 关于 ETF，下列说法不正确的是( )。（A）投资者可以在一级市场以申购
10、赎回的方式进行交易（B） ETF 通常被称为交易所交易基金（C）投资者可以在二级市场以配对撮合方式进行交易（D）上海证券交易所将 ETF 定义为上市开放式基金32 ( )是指从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益与买入债券的实际价格的比率。（A）当期收益率（B）到期收益率（C）持有期收益率（D）赎回收益率33 钢铁、汽车等重工业属于( )类型的市场结构。（A）垄断竞争（B）部分垄断（C）寡头垄断（D）完全垄断34 主动债券组合管理的水平分析法的核心是通过对未来( )的变化就期末的价格进行估计，并据此判断现行价格是否被误定。（A）利率（B）凸性（C）期限（D）久期35 某公司 2007 年税
11、后利润 201 万元，所得税税率为 25，利息费用为 40 万元。则该公司 2007 年已获利息倍数为( )。（A）770（B） 8.25（C） 6.45（D）6.736 下列关于证券投资理念的说法，错误的是( )。（A）以价值发现型投资理念指导投资能够较大程度地规避市场投资风险（B）在我国目前证券市场中，价值挖掘型投资理念、价值发现型投资理念和价值培养型投资理念三者并存（C）在价值培养型投资理念指导下，投资行为既分享证券内在价值成长，也共担证券价值成长风险（D）相对于价值发现型投资理念，价值挖掘型投资理念给广大投资者带来的投资风险小37 下列说法错误的是( )。（A）按公司股票是否上市流通，
12、公司可分为受限流通公司和非受限流通公司（B）我国 公司法规定，公司以其全部资产对公司债务承担责任（C）我国 公司法规定，股东以其出资额或所持股份为限对公司承担责任（D）公司是依法设立的从事经济活动并以盈利为目的的企业法人38 如果在期货市场上找不到与需要保值现货一致的品种，则可以在期货市场上寻找与现货在功能上比较相近的品种以其作为替代品进行套期保值，这种方法称为( )。（A）替代套期保值（B）交叉套期保值（C）交叉套利（D）跨市场套利39 在( ) ，任何人都不可能通过对公开或者内幕的信息来获取超额利润。（A）弱势有效市场（B）半弱势有效市场（C）半强势有效市场（D）强势有效市场40 在实际中
13、最常使用的移动趋势线是( )。（A）SMA（B） WMA（C） EMA（D）MACD证券从业资格证券投资分析（单项选择题）模拟试卷 10 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 B【试题解析】 上海证券交易所将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业和综合类，深圳证券交易所在前述五类基础上多出一个金融类。2 【正确答案】 C【试题解析】 根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率等于其票面利率。3 【正确答案】 C【试题解析】 西方的投资机构非常看重 20
14、0 天移动平均线，并作为长期投资的依据。若行情价格在 200 天均线以下，属空头市场，反之，则为多头市场。4 【正确答案】 C【试题解析】 弱式有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息；强式有效市场假设认为，当前的股票价格反映了全部信息的影响，不但包括历史价格信息、全部公开信息，而且还包括私人信息以及未公开的内幕信息。5 【正确答案】 A【试题解析】 就我国的市场而言，沪市的上证 50ETF 基金跨一、二级市场，交易方式可以实现 T+0 交易，深市的 LOF 基金跨一级、二级市场交易方式可以实现T+1 交易，而普通开放式基金从中购到赎回，一般实行 T+7 日回转
15、制度。6 【正确答案】 D【试题解析】 可以将技术分析理论分为以下几类：K 线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。7 【正确答案】 B【试题解析】 速动比率也被称为酸性测试比率，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。速动比率的计算公式为：速动比率=( 流动资产一存货) 流动负债。8 【正确答案】 A【试题解析】 稳健成长型投资者希望能通过投资的机会来获利，并确保足够长的投资期间。从投资策略来看，一般可选择投资中风险、中收益证券，如稳健型投资基金、指数型投资基金、分红稳定持续的蓝筹股及高利率、低等级企业债券等。9 【正确答案】 A【试题解析】 根据资产利用
16、率的计算公式，可得：资产利用率=截至评估日资产累计实际利用时间截至评估日资产累计法定利用时间100 =103607510360810094。10 【正确答案】 A【试题解析】 AIMR 是北美的证券分析师组织，也是世界上影响最广的分析师团体之一。11 【正确答案】 A【试题解析】 从投资者的买卖趋向心理方面，将一定时期内投资者看多或看空的心理事实转化为数值，来研判股价未来走势的技术指标是 PSY。12 【正确答案】 C【试题解析】 国内生产总值(GDP) 是指一个国家 (或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计) 生产活动的最终成果。区分国内生产和国外生产一般以常住居民为标准，只有常住居
17、民在 1 年内生产的产品和提供劳务所得到的收入才计算在本国的国内生产总值之内。13 【正确答案】 D【试题解析】 金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债券的利率风险，具体的措施是针对固定收益类产品设定“久期额度”指标进行控制，具有避免投资经理为了追求高收益而过量持有高风险品种的作用。14 【正确答案】 D【试题解析】 内部收益率是一项投资可望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。计算内部收益率的前提是使净现值(NPV)等于零。因此，内部收益率大于必要收益率，项目有投资价值。15 【正确答案】 C【试题解析】 C 选项属于影响股票投资价值的外部因素。16 【正确答案】 D【试题
18、解析】 无风险利率(而不是 系数)是对放弃即期消费的补偿，所以 D 选项说法错误。17 【正确答案】 B【试题解析】 道氏理论认为，收盘价是最重要的价格，并利用收盘价计算平均价格指数。18 【正确答案】 B【试题解析】 股票的价值 50 元(510)，大于市价 45 元，因此，该公司股票具有投资价值。19 【正确答案】 C【试题解析】 收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，因此也称为“均衡组合”。20 【正确答案】 B【试题解析】 根据证券分析师职业纪律，证券分析师应当对在执业过程中所获得的未公开重要信息履行保密义务，不得泄露、传递、暗示他人或据以建议投资人或委托单
19、位买卖证券。证券分析师应当对投资人和委托单位一视同仁，遵守公正公平原则，但允许证券分析师依据投资人或委托单位财务状况、投资经验和投资目的的不同，提出适合不同投资人或委托单位特点的特定投资组合建议。证券分析师不得以个人名义独立从事证券投资分析。21 【正确答案】 B【试题解析】 特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。当这一斜率大于证券市场线的斜率时，组合的绩效好于市场绩效，此时组合位于证券市场线上方；相反，斜率小于证券市场线的斜率时，组合的绩效不如市场绩效好，此时组合位于证券市场线下方。22 【正确答案】 A【试题解析】 流动资产周转率=销售收入平均流动资产= 销售收入100=7，解
20、得销售收入=700(万元)。销售净利率=净利润销售收入=210700=30 。23 【正确答案】 C【试题解析】 EVA 是指经过调整后的税后营业净利润减去资本费用的余额，其定义为 EVA=税后净营业利润 (NOPAT)一资本资本成本率。24 【正确答案】 B【试题解析】 凸性描述了价格和利率的二阶导数关系，与久期一起可以更加准确地把握利率变动对债券价格的影响。久期与凸性一起描述的价格波动仍然是一种近似结果。25 【正确答案】 A【试题解析】 股利支付率是指净收益中股利所占的比重。它反映公司的股利分配政策和股利支付能力，股利支付率高表明公司不需更多的资金进行再投入，公用事业股的分配比例都较高。
21、26 【正确答案】 A【试题解析】 太阳能、遗传工程等行业正处于行业生命周期的幼稚期。投资于该行业的风险较大，也存在获得很高收益的可能。27 【正确答案】 D【试题解析】 期货市场上不存在与需要保值的现货一致的品种时，人们会在期货市场上寻找与现货在功能上比较相近的品质以其作为替代品进行套期保值。这一方法被称为交叉套期保值交易。28 【正确答案】 D【试题解析】 艾略特波浪理论中所用到的数字都来自斐波那奇数列。这个数列是数学上很著名的数列，它有很多特殊的性质，是波浪理论的数学基础。29 【正确答案】 C【试题解析】 投资终值：P n=P0(1+r)n=1000(1+6) 3=119102(万元)
22、。30 【正确答案】 C【试题解析】 根据合约份数的计算公式，可得：合约份数：(现货总价值单位期货合约价值)=(2100000150000)15=21(张)。31 【正确答案】 D【试题解析】 上海证券交易所将 ETF 称之为“交易型开放式指数基金”。32 【正确答案】 C【试题解析】 持有期收益率被定义为从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益(包括当期发生的利息收益和资本利得)与买入债券实际价格的比率。持有期收益率度量的是持有债券期间的收益占购买价格的百分比，反映每单位投资能够获得的全部收益。33 【正确答案】 C【试题解析】 资本密集型、技术密集型产品，如钢铁、汽车等重工业，以及少数储
23、量集中的矿产品，如石油等多属寡头垄断类型市场结构。34 【正确答案】 A【试题解析】 债券的全部报酬由四部分组成：时间价值、收益率变化的影响、息票利息以及息票利息再投资获得的利息。水平分析法的核心是通过对未来利率的变化就期末的价格进行估计，并据此判断现行价格是否被误定以决定是否买进。35 【正确答案】 A【试题解析】 已获利息倍数=税息前利润利息费用=201(125)+4040=7 70。36 【正确答案】 D【试题解析】 相对于价值挖掘型的投资理念，价值发现型投资理念为广大投资者带来的投资风险要小得多。37 【正确答案】 A【试题解析】 根据不同的划分标准，公司可分为不同的类型。其中，按公司
24、股票是否上市流通为标准，可将公司分为上市公司和非上市公司。38 【正确答案】 B【试题解析】 在交易者有意向从事期货套期保值交易时，在期货市场上不一定就恰好存在与之需要保值现货完全一致的品种，实践中，人们就会尽量在期货市场上寻找与现货在功能上相接近的替代品用作套期保值的交易对象，替代性越强，套期保值效果越好，这种方法叫做“交叉套期保值交易”。39 【正确答案】 D【试题解析】 强势有效市场理论认为，证券价格总能及时反映所有信息，包括公开的信息和内幕信息，所以任何人都不可能利用信息优势来获取超额利润。40 【正确答案】 C【试题解析】 SMA、WMA 和 EMA 是移动趋势线的三种处理方法，其中最常使用的是 EMA。
