1、证券从业资格证券投资分析（单项选择题）模拟试卷 5 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 负责上市公司行业分类指引的具体执行，并负责上市公司类别变更等日常管理工作和定期报备对上市公司类别的确认结果的机构是( )。（A）中国证监会（B）证券交易所（C）地方证券监管部门（D）财政部2 在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，是( )的观点。（A）市场预期理论（B）流动性偏好理论（C）市场分割理论（D）有效市场理论3 下列关于
2、认股权证的杠杆作用的说法，正确的是( )。（A）认股权证价格的涨跌能够引起其可选购股票价格更大幅度的涨跌（B）对于某一认股权证来说，其溢价越高，杠杆因素就越高（C）认股权证价格同其可选购股票价格保持相同的涨跌数（D）认股权证价格要比其可选购股票价格的上涨或下跌的速度快得多4 流通中现金是( ) 。（A）M 0（B） M1（C） M2 与 M1 的差额（D）M 25 收入型证券组合是一种特殊类型的证券组合，它追求( )的最大化。（A）资本利得（B）资本收益（C）资本升值（D）基本收益6 K 线图中十字星的出现表明( )（A）多方力量略微比空方力量大一点（B）空方力量略微比多方力量大一点（C）多空
3、双方的力量不分上下（D）行情将继续维持以前的趋势，不存在大势变盘的意义7 避税型证券组合通常投资于( )。（A）免税债券（B）附息债券（C）国库券（D）优先股8 现代组合投资理论开端于( )。（A）马柯威茨的证券组合理论（B）艾略特的波浪理论（C）罗斯的套利定价理论（D）夏普的资产定价理论9 在组合投资理论中，有效证券组合是指( )。（A）可行域内部任意可行组合（B）可行域左边界上的任意可行组合（C）可行域右边界上的任意可行组合（D）按照投资者共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合10 ( )，中国证券分析师协会正式被接受成为 ACIIA 的会员。（A）2001 年
4、6 月（B） 2001 年 11 月（C） 2002 年 6 月（D）2002 年 11 月11 在上升趋势中，将( )连成一条直线，就得到上升趋势线。（A）两个低点（B）两个高点（C）一个低点、一个高点（D）任意两点12 一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率( )。（A）高（B）低（C）一样（D）都不是13 某公司某会计年度的无形资产净值为 10 万元，负债总额为 60 万元，股东权益为 80 万元，根据上述数据，公司的有形资产净值债务率为( )。（A）171（B） 1.5（C） 2.85（D）0.8614 ( )是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收
5、益的管理方法。（A）主动管理方法（B）被动管理方法（C）确定投资政策（D）进行证券投资分析15 分解、组合和整合技术都是对金融工具的结构进行整合，其共同优点在于( )。（A）针对性和固定性（B）灵活、多变和应用面广（C）步骤的科学性（D）成熟、稳定16 当社会总需求大于总供给时，中央银行会采取( )货币政策。（A）松的（B）紧的（C）中性（D）弹性17 在马柯威茨均值方差模型中，由四种证券构建的证券组合的可行域是( )。（A）均值标准差平面上的有限区域（B）均值标准差平面上的无限区域（C）可能是均值标准差平面上的有限区域，也可能是均值标准差平面上的无限区域（D）均值标准差平面上的一条弯曲的曲线
6、18 某公司 2007 年的销售收入为 234419 万元，年初应收账款余额为 76975 万元，年末应收账款余额为 148122 万元，假设期末、期初坏账准备为 0。依照上述数据，其应收账款周转率应为( )。（A）357（B） 2.08（C） 4.38（D）6.7219 金融期权与金融期货的不同点不包括( )。（A）标的物不同，且一般而言，金融期权的标的物多于金融期货的标的物（B）投资者权利与义务的对称性不同。金融期货交易的双方权利与义务对称，而金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性（C）履保证不同。金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金，而金融期权交易中，只有
7、期权出售者才需开立保证金账户（D）从保值角度来说，金融期权通常比金融期货更为有效20 某公司 2006 年期末股东权益合计为 276867 万元，负债总额为 347496 万元，则产权比率是( ) 。（A）12551（B） 12088（C） 11723（D）1160821 假定不允许卖空，当两个证券完全正相关时，这两种证券在均值一标准差坐标系中的组合线为( ) 。（A）双曲线（B）椭圆（C）直线（D）射线22 甲股票的每股收益为 1 元，市盈率水平为 15，则可估算该股票的价格为( )。（A）15 元（B） 13 元（C） 20 元（D）25 元23 描述股价与移动平均线相距远近程度的技术指标
8、是( )。（A）RSI（B） PSY（C） WMS（D）BIAS24 在经济周期的某个时期，产出、价格、利率、就业不断上升，直至某个高峰，说明经济变动处于( ) 。（A）繁荣阶段（B）衰退阶段（C）萧条阶段（D）复苏阶段25 中央银行一般根据宏观监测和宏观调控的需要，根据( )将货币供应量划分为不同的层次。（A）安全性强弱（B）流动性大小（C）盈利性大小（D）可兑换性26 ( )是技术分析的理论基础。（A）道氏理论（B）波浪理论（C）形态理论（D）黄金分割理论27 公司将其拥有的某些子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其他经济主体的行为被称为( ) 。（A）资产出售或剥离（B）资产置换（
9、C）股权置换（D）公司分立28 按经济结构划分，行业基本上可分为( )。（A）完全竞争、不完全竞争、垄断竞争、完全垄断（B）公平竞争、不公平竞争、完全竞争、不完全竞争（C）完全竞争、垄断竞争、完全垄断、部分垄断（D）完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断29 资本项目一般分为( )。（A）长期资本和短期资本（B）固定资本和流动资本（C）直接投资和间接投资（D）本国资本和外国资本30 根据宪法和法律，规定各项行政措施、制定各项行政法规、发布各项决定和命令以及颁布重大方案政策，会对证券市场产生全局性影响的、国家进行宏观管理的最高机构是( ) 。（A）中国证券监督管理委员会（B）国家发展和改革委员会
10、（C）财政部（D）国务院31 2002 年 3 月 11 日，基于经济全球化与中国加入 WTO 的新形势，原国家发展计划委员会、原国家经济贸易委员会及原对外贸易经济合作部联合修订并发布的( )及其附件成为我国现行产业政策中的重要组成部分。（A）外商投资产业指导目录（B） 国家产业政策纲要（C） 我国十年产业政策规划（D）中国产业政策大纲32 一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就( )。（A）越大（B）越小（C）不变（D）不确定33 下列( ) 不是影响股票投资价值的内部因素。（A）公司净资产（B）公司盈利水平（C）公司所在行业的情况（D）股份分割34 著名的有效市场假说理论是由(
11、 )提出的。（A）巴菲特（B）本杰明.格雷厄姆（C）尤金 .法玛（D）凯恩斯35 与趋势线平行的切线是( )。（A）压力线（B）轨道线（C）角度线（D）速度线36 可转换债券的转换贴水的计算公式是( )。（A）转换价值减市场价格（B）转换价值加市场价格（C）市场价格减转换价值（D）市场价格除以转换价值37 基本分析的重点是( )。（A）宏观经济分析（B）公司分析（C）区域分析（D）行业分析38 根据经验判断，股价在喇叭形态中的下调过程中，会遇到反扑，只要反扑高度不超过下跌高度的( ) ，股价下跌的势头还是会继续的。（A）三分之一（B）一半（C）三分之二（D）四分之一39 当前的现实生活中没有真
12、正的完全垄断型市场，以下接近完全垄断市场类型的行业有( ) 。（A）钢铁、汽车等重工业（B）资本密集型、技术密集型产品（C）少数储量集中的矿产品（D）发电厂、煤气公司、自来水公司40 下列不是技术分析假设的是( )。（A）市场行为包含一切信息（B）价格沿趋势移动（C）历史会重复（D）价格随机波动证券从业资格证券投资分析（单项选择题）模拟试卷 5 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 B【试题解析】 证券交易所负责分类指引的具体执行，包括负责上市公司类别变更等日常管理工作和定期向中国
13、证监会报备对上市公司类别的确认结果。2 【正确答案】 C【试题解析】 市场分割理论认为，在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在理论预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分。3 【正确答案】 D【试题解析】 杠杆有以小搏大的意味。用在权证领域，以认购权证为例，就是指认购权证的市场价格比其可选股票价格变动的速度快得多，其量度的指标可以用于同一时期内，认股权证的市场价格变化百分比除以可认购股票的市场价格变化百分比。4 【正确答案】 A【试题解析】 根据我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次：流通中现金(M 0)，指单位库存现金和居民手持现金之和； 狭义货币供应量
14、(M 1)，指M0 加上单位在银行开支票进行支付的活期存款； 广义货币供应量(M 2)，指 M1加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄以及证券公司的客户保证金。5 【正确答案】 D【试题解析】 收入型证券组合追求基本收益(利息、股息、收益)的最大化。6 【正确答案】 C【试题解析】 十字星的出现表明多空双方力量暂时平衡，不分上下，使市势暂时失去方向，但却是一个值得警惕，随时可能改变趋方向的 K 线图形。7 【正确答案】 A【试题解析】 证券组合按不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。其中避税型证券组合通常投资于免税债券。
15、8 【正确答案】 A【试题解析】 在风险补偿理论的基础上，马柯威茨(1952 年)发表了证券组合选择的论文，其证券组合理论是现代组合投资理论的开端。9 【正确答案】 D【试题解析】 按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的组合，我们把排除后余下的这些组合称为有效证券组合。10 【正确答案】 B【试题解析】 2001 年 6 月，中国证券业协会代表团以观察员身份列席了会员大会。2001 年 11 月，中国证券分析师协会正式被接受成为 ACIIA 的会员。11 【正确答案】 A【试题解析】 连接一段时间内价格波动的高点或低点可画出一条趋势线。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线
16、，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。12 【正确答案】 A【试题解析】 一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率高。免税债券的基本公式是： 而应纳税债券的基本公式是： 可代入数据计算，当 P、C 、M 相同，则有 ry。13 【正确答案】 D【试题解析】 有形资产净值债务率是企业负债总额与有形资产净值的百分比。计算公式是：有形资产净值债务率=负债总额(股东权益一无形资产净值 )100。本题中有形资产净值债务率=60(8010)086。正确答案为 D 选项。14 【正确答案】 B【试题解析】 所谓被动管理方法，指长期稳定持有模拟市场指数
17、的证券组合以获得市场平均收益的管理方法。采用此种方法的管理者认为，证券市场是有效率的市场，凡是能够影响证券价格的信息均已在当前证券价格中得到反映。15 【正确答案】 B【试题解析】 分解、组合和整合技术都是对金融工具的结构进行调整，其共同优点是：灵活、多变和应用面广。16 【正确答案】 B【试题解析】 总需求大于总供给导致物价上涨，中央银行将实现紧缩的货币政策。17 【正确答案】 C【试题解析】 在马柯成茨均值方差模型中，每一种证券或证券组合可由均值方差坐标系中的点来表示，那么所有存在的证券和合法的证券组合在平面上构成一个区域，这个区域被称为可行区域。由四种证券构建的证券组合的可行域可能是均值
18、标准差平面上的有限区域，也可能是均值标准差平面上的无限区域。18 【正确答案】 B【试题解析】 应收账款周转率=234419(76975 一 148122)2208。19 【正确答案】 D【试题解析】 从保值角度讲，金融期货通常比金融期权更有效，也更便宜，而且要在金融期权交易中真正做到既保值又获利，并非易事。20 【正确答案】 A【试题解析】 产权比率=(347496276867)10012551。21 【正确答案】 C【试题解析】 根据已知条件，假设证券 A 与证券 B 完全正相关，此时均值与标准差之间是线性关系，因此由证券 A 与证券 B 构成的组合线是连接这两点的直线。22 【正确答案】
19、 A【试题解析】 市盈率=每股市价每股收益，在本题中，该股票的价格=115=15(元 )。23 【正确答案】 D【试题解析】 乖离率(BIAS)是描述股价与移动平均线相距的远近程度。 BIAS 指的是相对距离。BIAS 的计算公式是：N 日乖离率=( 当日收盘价一 N 日移动平均价)100 N 日移动平均价。24 【正确答案】 A【试题解析】 某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰一一繁荣，之后可能是经济的衰退，产出、产品销售、利率、就业率开始下降，直至某个低谷一一萧条。25 【正确答案】 B【试题解析】 我们常见的货币供应量分类(M 0、M 1、M 2)就是根据流动性犬小分类的，
20、流动性最大的是 M0，最小的是 M2。26 【正确答案】 A【试题解析】 道氏理论是技术分析的理论基础，许多技术分析方法的基本思想都来自于道氏理论。该理论的创始人是美国人查尔斯.亨利.道。为了反映市场总体趋势，查尔斯.亨利.道与爱德华.琼斯创立了著名的道琼斯平均指数。27 【正确答案】 A【试题解析】 资产出售或剥离是指公司将其拥有的某些子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其他的经济主体。由于出售这些资产可以获得现金回报，因此从某种意义上来讲，资产剥离并未减少资产的规模，而只是公司资产形式的转化，即从实物资产转化为货币资产。28 【正确答案】 D【试题解析】 需要注意的是，不完全竞争包括
21、垄断竞争、寡头垄断和完全垄断，所以把不完全竞争与垄断竞争、寡头垄断和完全垄断并列是错误的。29 【正确答案】 A【试题解析】 国际收支包括经常项目和资本项目。经常项目主要反映一国的贸易和劳务往来状况；资本项目一般分为长期资本和短期资本。30 【正确答案】 D【试题解析】 国务院是国家进行宏观管理的最高机构。国务院根据宪法和法律规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令，以及颁布的重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。31 【正确答案】 A【试题解析】 经国务院批准，原国家发展计划委员会、原国家经济贸易委员会及原对外贸易经济合作部三月十一日发布第二十一号令，全文公布新的外
22、商投资产业指导目录及附件，自二 00 二年四月一日起施行。新目录分为鼓励、允许、限制和禁止四类，共列三百七十一个条目，对目录中的产业(产品)分类采用了国民经济的统计分类方法，限制类不再分甲、乙类。32 【正确答案】 A【试题解析】 期限的长短是影响债券定价的内部因素，一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大。所以正确答案是 A。33 【正确答案】 C【试题解析】 C 选项中的公司所在行业的情况是影响股票投资价值的外部因素。34 【正确答案】 C【试题解析】 20 世纪 60 年代，美国芝加哥大学财务学家尤金.法玛提出了著名的有效市场假说理论。35 【正确答案】 B【试题解析】 轨
23、道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。36 【正确答案】 A【试题解析】 当可转换债券的市场价格小于可转换债券的转换价值时，后者减去前者就是转换贴水，所以正确答案是 A 选项。37 【正确答案】 B【试题解析】 公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。38 【正确答案】 B【试题解析】 股价在喇叭形态中的下调过程中，肯定会遇到反扑，而且反扑的力度会相当大，但是只要不超过下跌高度的一半，股价下跌趋势还会继续。39 【正确答案】 D【试题解析】 在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或多或少地引进了竞争。公用事业(如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等)和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。40 【正确答案】 D【试题解析】 技术分析法的三个重要假设是：市场行为包含一切信息； 价格沿趋势移动；历史会重复。
