1、证券从业资格证券投资分析（多项选择题）模拟试卷 1 及答案与解析一、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。1 下列各项中，影响股票投资价值的内部因素包括( )。（A）股份分割（B）公司盈利水平（C）增资或减资（D）公司资产重组2 当股价趋势开始调头向上时，用来确定压力位的黄金分割数字有( )。（A）1618（B） 0.191（C） 1.382（D）0.8093 下列对腾落指数 AD 的应用过程中的说法，正确的有( )。（A）ADL 的应用重在相对走势，而不看重取值的大小（B）经验表明，A
2、DL 对空头市场的应用比对多头市场的应用效果好（C） ADL 不但适用于对大势未来走势变动的参考，而且也为选择个股提供了有益的帮助（D）ADL 连续上涨了很长时间(3 天或更多)而指数却向相反方向下跌了很长时间，这是买进信号4 我国的外汇储备中，( )所占比重较低。（A）外币储备（B）黄金储备（C）特别提款权（D）在 IMF、的储备头寸5 时间数列分析的一个重要任务是根据现象发展变化的规律进行外推预测。最常见的时间数列预测方法有( )。（A）趋势外推法（B）移动平均法（C）因子分析法（D）指数平滑法6 上市公司资产重组可能导致( )。（A）公司的分立（B）所有权转移（C）市场的分立（D）控制权
3、转移7 关于 PSY 指标的应用法则，说法正确的是( )。（A）PSY 的取值范围是 0100，以 50 为中心，50 以上为空方市场，50 以下为多方市场（B） PSY 的取值在 2575 之间，说明多空双方基本处于平稳状态（C） PSY 取值过高或过低，是采取行动的信号（D）PSY 的取值首次进行采取行动的区域时，还需要进一步的确认8 财政收入中的专项收入包括( )。（A）征收城市水资源费收入（B）教育费附加收入（C）征收排污费收入（D）土地增值税收入9 深圳证券交易所将上市公司分为( )类。（A）工业（B）商业（C）地产业、公用事业（D）金融业和综合10 现金流量表主要分为哪几部分?(
4、)（A）经营活动产生的现金流量（B）投资活动产生的现金流量（C）筹资活动产生的现金流量（D）营业外收支产生的现金流量11 道氏理论认为市场的波动表现为几种趋势，它们是( )。（A）主要趋势（B）次要趋势（C）上涨趋势（D）短暂趋势12 央行的公开市场业务对证券价格的影响是( )。（A）买入有价证券，货币供应增加，股价上涨（B）买入有价证券，货币供应减少，股价下跌（C）卖出有价证券，货币供应减少，股价下跌（D）卖出有价证券，货币供应增加，股价上涨13 宏观经济分析的基本方法包括( )。（A）总量分析法（B）形态分析法（C）财务分析法（D）结构分析法14 构成产业的特点有( )。（A）规模性（B）
5、职业化（C）社会功能性（D）群体性15 A 公司目前股价为 4 元，股息为每股 02 元，预期回报率为 16，未来 5 年中超常态增长率为 20，随后的增长率为 10，则( )。（A）该股票价值被高估（B）该股票价值被低估（C）该股票的理论价值小于 5 元（D）该股票的理论价值大于 5 元16 在现实生活中，接近完全垄断市场类型的行业包括( )。（A）计算机及相关设备制造业（B）稀有金属矿藏的开采（C）某些资本、技术高度密集型行业（D）煤气公司等公用事业17 下列属于影响债券投资价值的内部因素的是( )。（A）债券的期限（B）债券的票面利率（C）债券的提前赎回条款（D）债券的税收待遇18 国际
6、伦理纲领、职业行为标准从总体上对投资分析师提出的基本要求包括( )。（A）诚实、正直、公平（B）以谨慎认真的态度，从道德标准出发进行各种行为（C）坚持独立性和客观性（D）努力保持和提高自己的职业水平和竞争力，掌握和应用所有本职业所适应的法律、法规和政府规章制度19 一般来说，( ) 是马柯威茨均值方法模型中的投资者的偏好特征。（A）无差异曲线由左至右向上弯曲（B）无差异曲线位置越高，投资者的满意程度越高（C）无差异曲线是一条水平的直线（D）同一投资者的无差异曲线之间互不相交20 下列业务中，属于融资融券业务的有( )。（A）银行对券商提供证券质押贷款（B）投资者向券商借入某种证券（C）投资者之
7、间相互融资（D）券商之间相互拆借资金21 经济繁荣时，将会出现( )。（A）产出增加（B）特价上涨（C）利率上升（D）就业增加22 关于扩张型公司重组，下列说法正确的是( )。（A）购买资产方式的特点在于不必承担与资产相关联的债务和义务（B）收购公司可以获得公司的全部股权，能够快速地获得目标公司的特有组织资本而产生的核心能力（C）对于缺乏某些特定能力或资源的公司来说，收购股份参股目标公司是合作战略最基本的手段（D）合并方式下，原有公司的资产、负债、权利和义务由新设或存续的公司承担23 下列说法正确的是( )。（A）经济全球化导致产业的全球性转移（B）经济全球化导致制造业结构正在向技术密集型和高
8、新技术加速转移（C）选择性发展是未来各国形成优势行业的重要途径（D）在全球化背景下不能以单纯的贸易行为来衡量国家之间的利益24 国际收支包括( ) 。（A）经常项目（B）贸易项目（C）劳务项目（D）资本项目25 切线类技术分析方法中，常见的切线有( )。（A）趋势线（B）黄金分割线（C）支撑线（D）投影线26 乖离率 BIAS 指标的应用法则是( )。（A）一般来说，正的 BIAS 越大，表示短期多头的获利越大，获利回吐的可能性越高（B）当短期 BIAS 在高位下穿长期 BIAS 寸，是买入信号（C）一般来说，参数越大，股票越活跃，选择的分界性也越大（D）BIAS 的应用法则存在着顶背离和底背
9、离的原理27 下列表述正确的是( )。（A）按照现金流贴现模型，股票的内在价值等于预期现金流之和（B）现金流贴现模型中的贴现率又称为必要收益率（C）当股票净现值大于零，意味着该股票股价被低估（D）现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法决定普通股票内在价值的方法28 进行证券投资分析的意义主要体现在( )。（A）有利于提高投资决策的科学性（B）有利于正确评估证券的投资价值（C）有利于降低投资者的投资风险（D）科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键29 当开盘价或收盘价正好与最低价相等的时候，K 线的形状可能为( )。（A）光脚阳线（B）光头阳线（C）光脚阴线（D）光头阴线30 下列有关在利率
10、期限结构分析中市场预期理论的描述，正确的是( )。（A）市场预期理论又称无偏预期理论（B）某一时点各种期限债券的收益率是不同的（C）在特定时期内，各种期限债券的即期收益率相同（D）长期债券不是短期债券的理想替代物31 运用回归估计法估计市盈率时，应当注意( )。（A）重要变量的选择（B）不同时点指标变化特征（C）市场兴趣的变化（D）交易政策的变化32 证券组合分析法是根据( )，确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法。（A）投资者对收益率和风险的共同偏好（B）投资者的个人偏好（C）成交量（D）市场价格33 技术作为生产要素的收入可分为( )三个层次。（A）技术劳动收入（B）技术专利转让收
11、入（C）技术发明收入（D）技术人股收入34 关于超买超卖指标 OBOS，下列说法正确的是( )。（A）当 OBOS 取值在 O 附近时，市场处于盘整期（B）当 OBOS 为正数时，市场处于上涨行情，应择机买入（C） OBOS 的不足之处在于，上市股票的总家数是不能确定的因素（D）当 OBOS 的走势与指数背离时，是采取行动的信号35 反映公司盈利能力的指标有( )。（A）销售净利率（B）销售毛利率（C）资产净利率（D）每股收益36 如果以投资目标为标准对证券组合进行分类，那么常见的证券组合有( )。（A）指数化型（B）被动管理型（C）增长型（D）货币市场型37 国民经济总体指标包括( )等。（
12、A）国内生产总值（B）工业增加值（C）失业率（D）通货膨胀38 下列各项中，属于运用横向比较法的有( )。（A）将甲公司与乙公司的销售额进行比较（B）将美国和中国的医药行业进行比较（C）将医药和钢铁行业进行比较（D）将医药行业的增长情况与国民经济的增长进行比较39 完全正相关的证券 A 和证券 B，其中证券 A 方差为 30，期望收益率为14，证券 B 的方差为 20，期望收益率为 12。在不允许卖空的基础上，以下说法中，正确的有( ) 。（A）最小方差证券组合为 B（B）最小方差证券组合为 40A+60B（C）最小方差证券组合的方差为 24（D）最小方差证券组合的方差为 2040 已知公司的
13、财务数据有流动资产、销售收入、流动负债、负债总额、股东权益总额、存货、平均应收账款，根据这些数据可以计算出( )。（A）流动比率（B）存货周转率（C）应收账款周转率（D）速动比率证券从业资格证券投资分析（多项选择题）模拟试卷 1 答案与解析一、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。1 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 影响股票投资价值的内部因素包括公司净资产，公司盈利水平，公司股利政策，股份分割，增资、减资，公司资产重组。2 【正确答案】 A,C【试题解析】 当股价趋势开始调头向
14、上时，确定压力位的黄金分割数字为1382、1618 和 2000 的可能性最大。3 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 ADL 是以股票每天上涨或下跌的家数作为观察的对象，通过简单算数加减来比较每日上涨股票和下跌股票家数的累积情况，形成升跌曲线，并与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测。经验证明，ADL 对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好。4 【正确答案】 C,D【试题解析】 尽管我国的外汇储备是所有国家中最多的，但是外汇储备中特别提款权和在 IMF 的储备头寸比较少，这也从一个侧面反映了我国外汇储备的结构不够合理。5 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 时间数列分析的一个重要任务
15、是根据现象发展变化的规律进行外推预测。最常见的时间数列预测方法有趋势外推法、移动平均法与指数平滑法等。6 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 在具体的重组实践中，基于不同的重组目的，不同类型的上市公司有不同的重组方式，可能导致公司的分立、所有权或控制权的转移。7 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 PSY 的取值范围是 0100，以 50 为中心，50 以上为多方市场，50以下为空方市场。8 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 财政收入中的专项收入包括征收排污费收入、征收城市水资源费收入、教育费附加收入等。土地增值税属于个项税收。9 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 深圳证券交易
16、所将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业、金融业和综合 6 类。10 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，主要分为三部分，即经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。11 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 道氏理论将市场的波动趋势分为 3 类，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。也就是我们日常所说的长期趋势、中期趋势和短期趋势。12 【正确答案】 A,C【试题解析】 央行在公开市场上买入有价证券，货币供应量增加，推动利率下调，资金成本降低，从而投资热情高涨，生产扩张，利润增加，推动股价上涨；反之，股价下跌。13 【正确答案】 A,D【试题解析
17、】 B 选项中的形态分析法是技术分析的方法；C 选项中的财务分析法是公司分析的方法。A 选和 D 选项才是宏观经济分析的基本方法。14 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 构成产业的三个特点是：规模性； 职业化；社会功能性。15 【正确答案】 B,D【试题解析】 D 0=020，g 1=020，g 2=010，L=5，k=016，代入二元可变增长模型公式得： =545(元) 由于内在价值(5 45 元)股价(4 元)，即股票价值被低估，当前应买入股票。16 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或多或少地引进了竞争。公用事业(如发电厂、煤
18、气公司、自来水公司和邮电通信等)和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。计算机及其相关设备制造业属于寡头垄断型市场。17 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 影响债券投资价值的内部因素包括六方面：债券的期限； 债券的票面利率；债券的提前赎回条款； 债券的税收待遇； 债券的流动性；债券的信用级别。18 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 国际伦理纲领、职业行为标准从总体上对投资分析师提出了三大基本要求：诚实、正直、公平。 以谨慎认真的态度，从道德标准出发进行各种行为，包括对待公众、自己的客户、潜在的客户、雇主、雇员以及其他投资分析师等。努力保持和提
19、高自己的职业水平和竞争力，掌握和应用所有本职业所适应的法律、法规和政府规章制度，包括国际伦理纲领、职业行为标准以及本国或地区的准则。19 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 根据马柯威茨均值方法模型，投资者的偏好为追求收益又厌恶风险，这类投资者的无差异曲线的特点为：无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线；每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线； 同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同；不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同；无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带来的满意程度就越高；无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。20 【正确答案】
20、A,B【试题解析】 融资融券业务是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资融券交易包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种形式。市场通常说的“融资融券”一般指券商为投资者提供的融资和融券交易。21 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 经济繁荣阶段的特征是：总需求达到或接近最高水平，经济资源得到了充分利用，投资活跃，利率水平较高，失业率很低，收入水平高，物价水平高。22 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 对于缺乏某些特定能力或资源的公司来说，合资或联营可以作为合作战略最基本的手段。23 【正确答案】 A,B,C,D【试题
21、解析】 经济全球化导致产业的全球性转移。发达国家将低端制造技术加速向发展中国家进行产业化转移；制造业结构正在向技术密集型和高新技术行业加速转移；选择性发展将是未来各国形成优势行业的重要途径，因为一个国家享受技术水平、资源潜力的限制，不可能在所有领域都取得领先优势；经济全球化导致贸易理论与国际直接投资理论一体化，这表明，在经济全球化背景下不能以单纯的贸易行为来衡量国家之间的经济利益。24 【正确答案】 A,D【试题解析】 国际收支包括经常项目和资本项目。25 【正确答案】 A,B【试题解析】 切线类是按一定方法和原则在据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的
22、未来趋势，为操作提供参考。常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。26 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 当短期 BIAS 在高位下穿长期 BIAS 时，是卖出信号，所以 B 选项错误。27 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 现金流贴现模型中，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值，对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息，即：股票的内在价值等于预期现金流的贴现值之和。28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 进行证券投资分析的意义主要体现在四方面：有利于提高投资决策的科学性；有利于正确评估证券的投资价值； 有利于降低投资者的投资风险；科学的证券投资分析是
23、投资者投资成功的关键。29 【正确答案】 A,C【试题解析】 光脚阳线和光脚阴线是没有下影线的 K 线，当开盘价或收盘价正好与最低价相等的时候，就会出现这种 K 线。30 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同，但是在特定的时期内，市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券是一组短期债券的理想替代物，长短期债券取得相同的利率，即市场是均衡的。31 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 运用回归估计法估计市盈率的模型，能解释在某一时刻股价的表现，却很少能成功地解释较长时间内市场的复杂变化。导致这种缺陷的原因可能有：市场兴趣的变化、
24、数据的值的变化和尚有该模型所没有捕捉到的其他重要因素。运用回归估计法估计市盈率时，应注意这些问题。32 【正确答案】 A,B【试题解析】 证券组合分析法是根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法。33 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 技术作为生产要素的收入可分为技术劳动收入、技术专利转让收入、技术入股收入三个层次。34 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 当 OBOS 为正数时，市场处于上涨行情，应择机卖出。35 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 D 选项中的每股收益是反映投资收益的指标。36 【正确答案】 A,C,D【试题
25、解析】 如果以投资目标为标准对证券组合进行分类，那么常见的证券组合有避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型和指数化型等。37 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 国民经济总体指标包括国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀、国际收支。38 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 横向比较法是一种行业分析方法，一般是取某一时点的状态或者某一固定时段(比如 1 年) 的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。比如将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较，从中发现行业增长速度快于还是慢于国民经济的增长；或者将不同的行业进行比较，研究本行业的成长性；或者将不同国家或者地区的同一行业进行比较，研究行业的发展潜力和发展方向等。39 【正确答案】 A,D【试题解析】 证券 A 和证券 B 完全正相关，它们的任何组合的方差都大于单独投资于证券 B。因此，最小方差证券组合为 B，此时方差为 20。40 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 B 选项中的存货周转率=销售成本平均存货，所以无法根据题中所给财务数据计算得出。
