1、证券从业资格证券投资分析（多项选择题）模拟试卷 2 及答案与解析一、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。1 行业处于成熟期的特点有( )。（A）企业规模庞大，产品普及程度高（B）行业生产能力趋于饱和，市场需求也趋于饱和（C）行业的利润降低，行业的竞争加剧（D）构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地2 反映变现能力的财务比率主要有( )。（A）存货周转率（B）应收账款周转率（C）流动比率（D）速动比率3 我国当前期货市场上交易的品种有( )。（A）黄金期
2、货（B）棉花期货（C）铜期货（D）大豆期货4 下列说法正确的有( ) 。（A）由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线，该曲线的弯曲程度由这两种证券的投资比重所决定（B）由三种或三种以上不完全相关证券构成组合的可行域是一个面区域（C）由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线，该曲线的弯曲程度由这两种证券风险之间的联动关系所决定（D）由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线，该曲线的弯曲程度由这两种证券收益率之间的联动关系所决定5 关于金融工程，下列说法正确的有( )。（A）它是 20 世纪 90 年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科（B） 1998 年，美国金融学教授费纳蒂首次给出了金融
3、工程的正式定义（C）金融工程将工程思维引入金融领域（D）金融工程是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科6 AIMR 由原来的( )合并而成，总部设在美国。（A）金融分析师联盟（B）欧洲证券分析师公会（C）特许金融分析师认证机构（D）亚洲证券分析师联合会7 现货商为规避成交价格下跌风险所采取的行为是( )。（A）多头套期保值（B）空头套期保值（C）卖出套期保值（D）买进套期保值8 指数化证券组合中使用的指数可以是( )。（A）某种专业化的指数（B）市场指数（C）夏普指数（D）詹森指数9 上市公司发行债券后，下列各项中上升的财务指标有( )。（A）负债总额（B）总资产（C）
4、净资产（D）所有者权益10 关于 CFA 证书，下列说法正确的有( )。（A）获得 CFA 证书需要通过两级考试（B） CFA 一级要求掌握财务分析、宏微观经济学、数理统计的基本理论（C） CFA 一级要求运用所学到的金融理论，比较并推荐最合理的投资工具（D）CFA 证书获得者必须具备 3 年相关工作经验11 证券、期货投资咨询人员在报刊、电台、电视台或者其他传播媒体上发表投资咨询文章、报告或者意见时，必须( )。（A）注明所在证券、期货咨询机构的名称（B）使用个人真实姓名（C）注明联系电话（D）对投资风险作充分说明12 下列属于证券市场上各种信息的来源的有( )。（A）政府部门（B）证券交易
5、所（C）中介机构（D）上市公司13 以下说法中，错误的是( )。（A）收盘价高于开盘价时为阳线（B）收盘价高于开盘价时为阴线（C）收盘价低于开盘价时为阴线（D）收盘价低于开盘价时为阳线14 在 2007 年度财务年度，下列属于流动负债的有( )。（A）公司应付 2008 年到期的应付账款（B）公司应付的当月员 VI 资（C）公司应付 2008 年中到期的短期借款（D）公司应付的 2009 年到期的贷款15 下列说法正确的是( )。（A）股票现金流贴现模型的零增长模型是内部收益率增长率为零的模型（B）如果 D。为未来每期支付的每股股息，R 为必要收益率，那么按照零增长模型，股票的内在价值 V=D
6、0R（C）股票现金流贴现模型的零增长模型对优先股的估值优于对普通股的估值（D）股票现金流贴现模型零增长模型意味着未来的股息按一个固定数量支付16 随着证券市场日益开放，A 股与 H 股的关联性将进一步加强，表现在( )。（A）股权分置改革的顺利完成将加速 AH 股价值的接轨进程（B）随着 QFII 和 QDII 规模的不断扩大，AH 股的溢价，在套利机制的作用下趋于消失，使得两者股价逐步融合（C）国家有关部门支持具备条件的国有大型企业通过规范改制实现境内外上市（D）鼓励国有 H 股回归 A 股，使更多的大型上市公司同时出现在 A 股和 H 股市场17 根据技术分析的支撑线和压力线的原理，一条支
7、撑线和压力线对当前的影响因素从以下哪些方面进行考虑?( )（A）在区域内停留的时间越长，影响越大（B）在这个区域内成交量越大，影响越大（C）在区域内发生的时间距离当前这个时期越远，影响越大（D）在区域内发生的时间距离当前这个时期越近，影响越大18 虽然马柯威茨均值方差模型中的投资者各自的风险偏好特征一般不同，但也有共性的地方。下列关于这种共性的陈述中，正确的有( )。（A）如果两种证券的收益率相比，一种证券的收益率大于另一种，则投资者会选择前者（B）如果两种证券的收益率的方差相比，一种证券的方差大于另一种，则投资者会选择后者（C）如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资
8、者选择期望收益率高的组合（D）如果两种证券组合具有相同期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合19 喇叭形态的特征是( )。（A）喇叭形一般是一个下跌形态，暗示升势将到尽头，只有在少数情况下股价在高成交量配合下向上突破时，才会改变其分析意义（B）在成交量方面，整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量，否则难以构成该形态（C）喇叭形态源于投资者的非理性，因而在投资意愿不强、气氛低沉的市道中，不可能形成该形态（D）喇叭形走势的跌幅是不可量度的，一般说来，跌幅会很大20 关于头肩顶形态，说法正确的是( )。（A）头肩顶形态是一个长期趋势的转向形态，一般出现在一段升势的尽头（B）
9、当颈线被突破，反转确认后，大势将下跌，关于下跌的深度，从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离（C）突破颈线需要大的成交量作配合，日后继续下跌前，出货基本完成（D）就成交量而言，头部最大，即主力在此出货最大21 货币政策的选择性政策工具包括( )。（A）直接信用控制（B）间接信用指导（C）市场信用控制（D）计划信用控制22 证券投资分析师在分析关联交易时，应尤其关注的事项有( )。（A）关联交易价格的公允性（B）关联交易占公司资产的比重（C）关联交易利润占公司利润的比重（D）关联交易的披露是否规范23 国际注册投资分析师协会的发起者有( )。（A）欧洲金融分析师协会（B）亚洲证券分析
10、师联合会（C）巴西投资分析师协会（D）中国证券业协会24 下列属于指数化型证券组合特点的是( )。（A）试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡（B）信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平（C）模拟某种市场指数（D）由各种货币市场工具构成25 上市公司通过定期报告、临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息，包括( )。（A）增资减资（B）资产重组情况（C）公司盈利水平（D）公司股利政策26 利用单根 K 线研判行情，主要从( )方面进行考虑（A）上下影线长短（B）阴线还是阳线（C）实体与上下影线（D）实体的长短27 下列关于公司增发新股对公司财务结构
11、的影响，说法正确的是( )。（A）配股增加了公司的资产负债率（B）增发新股降低了公司的资产负债率（C）公司发行债券增加了公司的资产负债率（D）公司向银行贷款增加了公司的资产负债率28 关于詹森指数，下列说法正确的是( )。（A）是在 1975 年由詹森提出的，它以证券市场线为基准（B）是证券组合的实际平均收益与证券市场线所给出的证券组合的期望收益之间的差（C）是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价（D）代表证券组合与证券市场线之间的落差29 关于 Alpha 策略，说法正确的是 ( )。（A）并不依靠对股票(组合)或大盘的趋势判断（B）研究相对于指数的投资价值（C）又称为“相对收益策略“（
12、D）又称为“ 事件套利”30 衡量通货膨胀的指标通常有( )。（A）批发物价指数（B）国民生产总值物价平减指数（C）零售物价指数（D）基准利率31 在百分比线中，( ) 线最为重要。（A）14（B） 13（C） 12（D）2332 下列关于中央银行执行货币政策的描述，正确的有( )。（A）当中央银行采取紧的货币政策时，股价将下跌（B）中央银行提高法定存款准备金率，货币供应量减少（C）中央银行提高再贴现率，货币供应量增加（D）中央银行在公开市场上买人有价证券，证券价格将下跌33 根据 K 线理论，K 线实体和影线的长短不同所反映的分析意义不同，比如( )。（A）在其他条件相同时，实体越长、多方力
13、量越强（B）在其他因素相同时，上影线越长，越有利于空方（C）在其他条件相同时，下影线越长、越有利于多方（D）在其他条件相同时，上影线长于下影线，有利于空方34 完全垄断市场可以分为( )。（A）自然完全垄断类型（B）政府完全垄断类型（C）机构完全垄断类型（D）私人完全垄断类型35 按照有效市场理论，以下表述正确的是( )。（A）在弱势有效市场中，投资者不可能通过对以往的价格进行分析而获得超额利润（B）在强势有效市场中，通过分析财务报表不能获得超额收益（C）在半强势有效市场中，只有利用内幕信息才能获得超额收益（D）在半强势有效市场中，未来的价格变化依赖于新的公开信息36 广义的公司法人治理结构所
14、涉及的方面包括( )。（A）公司的财务制度（B）公司的收益分配和激励机制（C）公司的内部制度和管理（D）公司人力资源管理37 影响股票市场供给的制度因素包括( )。（A）股权流通制度（B）股权认购制度（C）市场设立制度（D）发行上市制度38 下列关于认股权证杠杆作用的说法，正确的是( )。（A）杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度慢得多（B）杠杆作用可以用考察期内认股权证的市场价格变化百分比与同一时期内可认购股票的市场价格变化百分比的比值表示（C）杠杆作用可以用考察期期初可认购股票的市场价格与考察期期初认股权证的市场价格的比值近似表示（D）杠杆作用反映了认
15、股权证市场价格上涨(或下跌)幅度是可认购股票市场价格上涨(或下跌 )的几倍39 下列属于影响债券定价的外部因素的是( )。（A）拖欠的可能性（B）银行利率（C）市场利率（D）通货膨胀水平-40 道氏理论的主要原理有( )。（A）市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为（B）市场波动具有某种趋势（C）趋势必须得到交易量的确认（D）一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号证券从业资格证券投资分析（多项选择题）模拟试卷 2 答案与解析一、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。1
16、【正确答案】 A,B,D【试题解析】 进入成熟期的行业市场已被少数资本雄厚、技术先进的大厂商控制，行业的利润由于一定程度的垄断达到了较高的水平，厂商之间的竞争手段逐渐从价格手段转向各种非价格手段。2 【正确答案】 C,D【试题解析】 反映变现能力的财务比率主要有流动比率、速动比率。3 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 我国当前期货市场上交易的品种有：上海交易所有铜一 CU、铝一AL、锌一 ZN、天胶一 RU、燃油一 FU、黄金一 AU、螺纹钢一 RB、线材一WR；大连商品交易所有大豆一 A、豆粕一 M、豆油一 Y、玉米一 C、LLDPE(塑料)一 L、棕榈油一 P、PVCV；郑州商品交
17、易所有白糖一 SR、PTATA、棉花一 CF、强麦一 WS、稻谷(早籼稻)一 ER。4 【正确答案】 B,C【试题解析】 由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线，该曲线的弯曲程度由这两种证券风险之间的联动关系所决定。5 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 金融工程是 20 世纪 80 年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科，是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科，所以 A 选项说法错误。6 【正确答案】 A,C【试题解析】 1990 年 1 月由金融分析师联盟和特许金融分析师认证机构合并成立了投资管理与研究协会，简称 AIMR。7 【正确答案】 B,C【试题解析
18、】 卖出套期保值又称空头套期保值，是指现货商因担心价格下跌而在期货市场上卖出期货，目的是锁定卖出价格，免受价格下跌的风险。在股指期货中，卖出套期保值是指在期货市场上卖出股指期货合约的套期保值行为，主要目的是规避股价下跌的风险。8 【正确答案】 A,B【试题解析】 指数化证券组合模拟某种市场指数。信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平。根据模拟指数的不同，指数化证券组合可以分为两类：一类模拟内涵广大的市场指数，这属于常见的被动投资管理；另一类模拟某种专业化的指数，如道一琼斯公共事业指数，这种组合不属于被动管理之列。9 【正确答案】 A,B【试题解析】 债券发
19、行对净资产和所有者权益没有影响。10 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 获得 CFA 证书需要通过三级考试，所以 A 选项说法错误。11 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 证券、期货投资咨询人员在报刊、电台、电视台或者其他传播媒体上发表投资咨询文章、报告或者意见时，必须注明所在证券、期货投资咨询机构的名称和个人真实姓名，并对投资风险作充分说明。这是我国证券期货投资咨询管理暂行办法的规定。12 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 证券市场上各种信息的来源主要有以下六个方面：政府部门；证券交易所； 上市公司； 中介机构；媒体； 其他来源。13 【正确答案】 B,D【试题解析】 根据开
20、盘价和收盘价的关系，K 线又分为阳 (红)线和阴(黑)线。收盘价高于开盘价时为阳线，收盘价低于开盘价时为阴线。14 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 流动负债是指将在 1 年或者超过 1 年的一个营业周期内清偿的债务，或者自资产负债表日起一年内应予以清偿的债务，以及企业无权自主将清偿推迟至资产负债表日后一年以上的债务，包括短期借款、应付账款、应付票据、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款和一年内到期的长期借款等。15 【正确答案】 C,D【试题解析】 A 选项股票现金流贴现模型的零增长模型是股息增值率为零的模型；B 选项中 R 应为到期收益率。16 【正确答案】 A,B,C,D【试
21、题解析】 随着证券市场日益开放，A 股与 H 股的关联性将进一步加强，表现在：股权分置改革的顺利完成将加速 AH 股价值的接轨进程；随着 QFII 和QDII 规模的不断扩大，AH 股的溢价，在套利机制的作用下趋于消失，使得两者股价逐步融合；国家有关部门支持具备条件的国有大型企业通过规范改制实现境内外上市；鼓励国有 H 股回归 A 股，使更多的大型上市公司同时出现在 A 股和 H股市场。17 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 在这一区域内发生的时间距离当前这个时期越近的，影响越大；反之，影响越小。18 【正确答案】 C,D【试题解析】 如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差
22、，那么投资者总是选择方差较小的组合。如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合。19 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 题中所述四项均是喇叭形态的特征。20 【正确答案】 A,B【试题解析】 突破颈线不一定需要大成交量作配合，日后继续下跌时，成交量会放大；就成交量而言，左肩最大，头部次之，右肩成交量最小，即呈梯状递减。21 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 选择性货币政策工具是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具，题中所列四项均为选择性政策工具。22 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 带有关联
23、性质的资产重组由于其透明性较低，需要进行较长时期的、仔细的跟踪观察，尤其特别注意 A、B、C、D 四个选项。23 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 国际注册投资分析师协会由欧洲金融分析师协会、亚洲证券分析师联合会、巴西投资分析师协会策划，于 2000 年 6 月正式成立。24 【正确答案】 B,C【试题解析】 指数化型证券组合模拟某种市场指数。信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平。A 选项所述是收入和增长混合型证券组合的特点，D 选项内容是货币市场型证券组合的特点。25 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 一般来说，上市公司通过定期报告(如年度
24、报告和中期报告)和临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息，如公司盈利水平、公司股利政策、增资减资和资产重组等重大事宜。26 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 应用单根 K 线研判行情，主要从实体的长短、阴阳，上下影线的长短以及实体的长短与上下影线长短之间的关系等几个方面进行。27 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 选项 A 中，配股即配股发行，是增资发行的一种，是指上市公司在获得有关部门的批准后，向现有股东提出配股建议，使现有股东可按其所持有股份的比例认购配售股份的行为。配股增加了公司的净资产，而负债不变，则公司的资产负债率被降低，而不是提高。28 【正确答案】 B,C,D
25、【试题解析】 詹森指数是由詹森于 1969 年提出，所以 A 选项说法错误。29 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 Alpha 策略希望持有的股票 (组合)具有正的超额收益，又称为“绝对收益策略”。30 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行。一般说来，常用的指标有三种：零售物价指数、批发物价指数、国民生产总值物价平减指数。31 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数位的分界点。12、13、23 这三条线最为重要。32 【正确答案】 A,B【试题解析】 中央银行提高再贴现率，货币供应
26、量下降。中央银行在公开市场上买入有价证券，证券价格将上升。33 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 本题考查 K 线图中体现的多空方强弱对比。上影线越长，越有利于空方；下影线越长，越有利于多方。阳线实体越长，说明多头势头强劲；阴线实体越长，说明空头势头强劲。A 选项没有说明前提是阳线还是阴线。34 【正确答案】 B,D【试题解析】 完全垄断可分为两种类型：政府完全垄断。通常在公用事业中居多，如国有铁路、邮电等部门。私人完全垄断。如根据政府授予的特许专营，或根据专利生产的独家经营以及由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营。35 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 在弱势有效市
27、场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润。在半强势有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，已公布的基本面信息无助于分析师挑选价格被高估或低估的证券，基于公开资料的基础分析毫无用处，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。在强势有效市场中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。36 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 公司法人治理结构有狭义和广义两种定义。广义上的法人治理结构是指有关企业控制权和剩余索取权分配的一整套法律
28、、文化和制度安排，包括人力资源管理、收益分配和激励机制、财务制度、内部制度和管理等等。37 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 影响股票市场供给的制度因素主要有发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度三大因素。38 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 认股权证的杠杆作用表现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多，所以 A 选项说法错误。39 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 影响债券定价的外部因素有：银行利率； 市场利率；其他因素，如通货膨胀水平。A 选项属于内部因素。40 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 道氏理论的 6 个主要原理是：市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为；市场波动具有某种趋势； 主要趋势有三个阶段；两种平均价格指数必须相互加强；趋势必须得到交易量的确认； 一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。
