1、证券从业资格证券投资分析（多项选择题）模拟试卷 8 及答案与解析一、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。1 根据古典价量关系的逆时钟曲线法，下列判断正确的是( )。（A）股价在高位盘整，难创新高，成交量明显减少，此为卖出信号（B）股价跌势加剧，呈跳水状，成交量均匀分布，未见萎缩，应果断出货（C）当成交量增至某一高度时，不再急剧增加，但股价仍继续上升，为警戒信号（D）成交量持续扩增，股价回升，逆时钟曲线由平向上时，为最佳买人时机2 在技术分析中，关于缺口理论，下面说法正确的是( )。（A
2、）突破缺口被确认后，投资者应当立即作出买入或卖出指令，不应当顾虑价位(指数)的升跌（B）普通缺口一般短期内回补（C）突破缺口之后的持续性缺口有测量功能（D）持续性缺口相对于消耗性缺口伴随较大的成交量3 更新重置成本和复原重置成本的差别在于( )。（A）资产的现时价格（B）技术（C）设计（D）标准4 下列属于反转突破形态的是( )。（A）楔形（B）头肩形（C）喇叭形（D）三重顶(底) 形5 行业处于成熟期的特点主要有( )。（A）企业规模空前，地位显赫，产品普及程度高（B）行业生产能力接近饱和，市场需求也趋于饱和，买方市场出现（C）大量替代品的出现，原行业产品的市场需求开始逐渐减少（D）构成支柱
3、产业地位，生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地6 在分析公司产品的竞争能力时，应注意分析( )优势。（A）成本（B）技术（C）价格（D）质量7 下列各项中属于原生金融工具的有( )。（A）货币（B）债券（C）期货（D）外汇8 利率期限结构理论中，市场分割理论的假设条件是( )。（A）投资者和借款人喜欢在不同的市场之间进行转移（B）投资者和借款人不喜欢在不同的市场之间进行转移（C）市场是高效的（D）市场效率低下9 分析师在分析判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候，考虑的内容包括( )。（A）开工率（B）从业人员工资福利水平（C）股票市场规模（D）资本进退状况10 证券组合理论
4、认为，投资收益包含对承担风险的补偿，而且( )。（A）承担风险越大，收益越低（B）承担风险越大，收益越高（C）承担风险越小，收益越高（D）承担风险越小，收益越低11 下列关于资产负债表的说法，正确的有( )。（A）它是反映企业在某一会计期间财务状况的会计报表（B）我国资产负债表按账户式反映（C）总资产= 负债+净资产（D）右方列示资产各项目，左方列示负债和所有者权益各项目12 目前，我国证券市场的机构投资者有( )。（A）社保基金（B）财务公司（C）信托公司（D）保险公司13 下列关于技术分析的矩形形态的陈述中，正确的有( )。（A）矩形形态一般具有测算股价涨跌幅度的功能（B）矩形形态为短线操
5、作提供了机会（C）矩形形态是持续整理形态（D）矩形形态又称箱形形态14 NOPAT 的计算需要对利润表的( )项目进行调整。（A）会计准备（B）负息债务的利息支出（C）营业外收支（D）现金营业所得税15 下面关于权证的说法正确的是( )。（A）认股权证的持有人有权买入标的证券，认沽权证的持有人有权卖出标的证券（B）美式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而欧式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券（C）股本权证由上市公司发行，对公司股本具有稀释作用；备兑权证是由标的证券发行人以外的第三方发行，不会造成总股本的增加（D）现金结算权证行权时，发行人仅对标的证券的市场价与行
6、权价格的差额部分进行现金结算，实物交割权证行权时则涉及到标的证券的实际转移16 学术界一般依证券市场价格对资料的反映程度将证券市场区分为( )。（A）弱势有效市场（B）强势有效市场（C）半弱势有效市场（D）半强势有效市场17 归纳法与演绎法的主要区别在于( )。（A）归纳法是从个别出发以达到一般性，而演绎法是从一般到个别（B）归纳法是从一系列特定的观察中发现一种模式，并代表所有给定事件的秩序：演绎法是从逻辑或者理论上得出个别事件所遵循的预期模式，并观察检验预期模式是否确实存在（C）在演绎法中，研究的角色是用经验去检验每一个推论，从而使得推论获得经验验证；在归纳法中，研究的角度是通过经验和观察试
7、图得到某种模式或理论（D）归纳可以对事件遵循模式的原因进行解释，演绎不能对事件所遵循模式的原因进行解释18 关于财务报表，下列表述正确的有( )。（A）财务报表是按会计准则编制的（B）财务报表有时不一定反映公司的客观实际（C）分析财务报表有助于作出正确的投资决策（D）财务报表分析应坚持全面性原则19 关于 MACD 的描述，下列说法中，正确的是( )。（A）MACD 是由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部分组成，DIF 是辅助，DEA是核心（B） DIF 和 DEA 均为正值时，属多头市场（C）当 DIF 向下跌破 0 轴线时，此为卖出信号（D）当股价走势出现 2 个或 3 个近期低点
8、时，而 DIF(DEA)并不配合出现新低点，可买入20 在证券组合理论中，投资者的共同偏好规则指的是( )（A）投资者总是选择方差较小的组合（B）投资者总是选择期望收益率较高的组合（C）如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者总是选择方差较小的组合（D）如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者总是选择期望收益率高的组合21 汇率对证券市场的影响有( )。（A）一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大（B）汇率上升，本币贬值（C）汇率上升，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀（D）汇率上
9、升，本币升值22 虽然说 K 线上穿 D 线是黄金交叉，但只有满足( )条件时，才应该买入。（A）黄金交叉的位置比较低，是在超卖区域，越低越好（B） K 线与 D 线相交的次数越多越好（C） K 线在 D 线已经抬头向上时才同 D 线相交（D）K 线在 D 线下降途中，两者相交23 对应于国内生产总值的表现形态，在实际核算中计算国内生产总值的方法有( )。（A）生产法（B）收入法（C）支出法（D）价格法24 下列关于资本市场线的说法中，正确的有( )。（A）资本市场线反映有效组合的期望收益率和风险之间的均衡关系（B）资本市场线说明有效组合的期望收益率由对延迟消费的补偿和对承担风险的补偿两部分构
10、成（C）资本市场线给出任意证券或组合的收益风险均衡关系（D）资本市场线与证券市场线的差别就在于后者不反映有效组合的收益风险均衡关系25 影响期权价格的因素包括( )。（A）协定价格与市场价格（B）标的物价格的波动性（C）标的资产的收益（D）权利期间26 已知税息前利润，要计算资产净利率还需要知道( )。（A）利息费用（B）公司所得税率（C）股东权益（D）平均资产总额27 债券资产组合管理目的有( )。（A）规避系统风险，获得平均市场收益（B）规避利率风险，获得稳定的投资收益（C）通过组合管理鉴别出非正确定价的债券（D）力求通过对市场利率变化趋势的预测来选择有利的市场时机以赚取债券市场价格变动带
11、来的资本利得收益28 波浪理论考虑的因素主要有( )。（A）股价走势所形成的形态（B）股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置（C）波浪的大小（D）完成某个形态所经历的时间长短29 下列关于有价证券投资价值的说法，正确的有( )。（A）将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的内部到期收益率（B）将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的必要收益率（C）可转换证券的转换价值是指该可转换证券的市场价格（D）可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值30 随着证券市场的日益开放，A 股与 H 股的关联性将进一步增强
12、，原因是( )。（A）股权分置改革顺利完成将加速两市价值接轨的进程（B） QFII 和 QDII 的规模不断扩大，在套利机制下，两市股价将逐步融合（C）国家有关部门鼓励国有 H 股回归 A 股（D）人民币对港币汇率比价逐步相当31 关于股指期货的跨期套利，下列说法正确的有( )。（A）按操作方向的不同，可分为牛市套利和熊市套利（B）牛市套利者认为较近交割期的股指期货合约的涨幅将大于较远交割期合约（C）熊市套利者会卖出近期的股指期货合约，买人远期的股指期货合约（D）跨期套利即市场间价差套利32 下列各项中，某行业( )的出现一般表明该行业进入了衰退期。（A）产品价格不断下降（B）公司经营风险加大
13、（C）公司利润减少并出现亏损（D）公司数量不断减少33 在股票市场中，( ) 会给人一种稳定的、认同的美感效应，股价会在这两个比例的位置受到支撑和反压。（A）0618（B） 1.618（C） 0.382（D）3.23634 证券分析师自律组织的主要功能有( )。（A）为会员进行资格认证（B）对会员进行职业道德、行为标准管理（C）对证券分析师进行培训（D）确定分析师收入参考标准35 下列关于可行域的说法，正确的有( )。（A）可供选择的证券有两种以上，可能的投资组合便不再局限于一条曲线上，而是坐标系中的一个区域（B）如果在允许卖空的情况下，可行域是一个无限的区域（C）可行域的左边界可能向外凸或呈
14、线性，也可能出现凹陷（D）证券组合的可行域表示了所有可能的证券组合，它为投资者提供了一切可行的组合投资机会36 中央银行经常采用的一般性政策工具是( )。（A）直接信用控制（B）公开市场业务（C）法定存款准备金率（D）再贴现政策37 根据对数据处理的方法的不同，MA 可以分为( )。（A）算术移动平均线（B）加权移动平均线（C）加权平均线（D）指数平滑移动平均线38 公司经营管理能力分析包括( )。（A）公司管理人员的素质和能力分析（B）公司管理风格及经营理念分析（C）公司业务人员素质和创新能力分析（D）公司管理人员的管理知识水平分析39 套利面临的风险有( )。（A）政策风险（B）市场风险（
15、C）操作风险（D）资金风险40 某公司未清偿的认股权证允许持有者以 20 元的价格认购股票，该公司股票市场价格由 25 元升到 30 元时，认股权证的市场价格由 6 元升到 105 元，则( )。（A）认股权证的内在价值变为 10 元（B）股价上涨 20（C）认股权证的内在价值上涨 100（D）杠杆作用为 35 倍证券从业资格证券投资分析（多项选择题）模拟试卷 8 答案与解析一、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。1 【正确答案】 B,D【试题解析】 A 选项中，股价在高位盘整，难创新
16、高，成交量明显减少，为警戒信号；C 选项中，当成交量增至某一高度时，不再急剧增加，但股价仍继续上升，此时为股价回档，加码买进。2 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 D 选项与持续性缺口相比，消耗性缺口出现在行情趋势的末端，而且伴随着大的成交量。3 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 更新重置成本和复原重置成本的共同点在于采用的都是资产的现时价格，不同点在于技术、设计、标准方面的差异。4 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 反转突破形态描述了趋势方向的反转，主要有头肩形态、双重顶(底)、三重顶 (底)形态、圆弧顶 (底)形态、喇叭形以及 V 形反转形态。楔形属于持续整理形态。5 【正确答
17、案】 A,B,D【试题解析】 行业处于成熟期的特点主要有：企业规模空前、地位显赫，产品普及程度高；行业生产能力接近饱和，市场需求也趋于饱和，买方市场出现；构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地。大量替代品的出现，原行业产品的市场需求开始逐渐减少是衰退期的表现。6 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 在分析公司产品的竞争能力时，应注意分析成本优势、技术优势、质量优势。7 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 金融工具主要有原生金融工具和衍生金融工具。原生金融工具有外汇、货币、债券和股票交易，而衍生金融工具有远期、期货、期权和互换交易。C选项属于衍生金融工具。8
18、 【正确答案】 B,D【试题解析】 利率期限结构理论中，市场分割理论的假设条件是在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说，认为市场是低效的。9 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 分析师在分析判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候，往往会从以下几方面进行综合考察：行业规模、产出增长率、利润率水平、技术进步和技术成熟程度、开工率、从业人员的职业化水平和工资福利收入水平、资本进退状况。10 【正确答案】 B,D【试题解析】 证券组合理论认为，投资收益包含对承担风险的补偿，而且承担风险的大小与收益成正比，即承担风险越
19、大，收益越高；承担风险越小，收益越低。11 【正确答案】 B,C【试题解析】 资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。12 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 社保基金、财务公司、信托公司、保险公司、券商、证券投资基金、QFII 和企业法人都是机构投资者，所以 A、B、C、D 四项都是(但不限于这些) 正确答案。13 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 矩形又称箱形，是一种典型的持续整理形态。矩形提供了一些短线操作的机会。不能用来测算股价涨跌幅度。14 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 NOPAT(经过调整后的税
20、后营业净利润)的计算要对利润表进行调整的项目包括会计准备项目的调整、负息债务的利息支出的调整、营业外收支的调整、现金营业所得税15 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券；而美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券，所以 B 选项说法错误。16 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 依据有效市场假说，结合实证研究的需要，学术界一般依证券市场价格对三类不同资料的反映程度，将证券市场区分为三种类型，即弱势有效市场、半强势有效市场及强势有效市场。17 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 归纳不能对事件遵循模式的原因进行解释，演绎可以
21、对事件所遵循模式的原因进行解释。所以 D 选项错误。18 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 证券分析师对真实、完整、详细的财务报表的分析是其预测公司股东收益和现金流的各项因素的基础，也是其作出具体投资建议的直接依据之一；财务报表是按会计准则编制的，它们合乎规范，但不一定反映该公司的客观实际；财务报表分析应坚持全面性和考虑个性原则。19 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 MACD 由正负差(DIF) 和异同平均数(DEA)两部分组成，当然，DIF是核心，DEA 是辅助。所以 A 选项错误。20 【正确答案】 C,D【试题解析】 投资者的共同偏好规则是：如果两种证券组合具有相同的收益率
22、方差和不同的期望收益率，那么投资者会选择期望收益率高的组合；如果期望收益率相同而收益率方差不同，那么会选择方差较小的组合。21 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 汇率对证券市场的影响有：一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大；汇率上升，本币贬值；汇率上升，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。22 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 按照“右侧相交”原则，K 线在 D 线已经抬头向上时同 D 线相交，比 D 线还在下降时与之相交要可靠得多。23 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 对应于国内生产总值的表现形态，在实际核算中计算
23、国内生产总值有三种方法，即生产法、收入法和支出法。三种方法分别从不同的方面反映国内生产总值及其构成。24 【正确答案】 A,B【试题解析】 资本市场线只是揭示了有效组合的收益风险均衡关系，而没有给出任意证券或组合的收益风险关系。证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。25 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 期权价格由内在价值和时间价值构成，因而凡是影响内在价值和时间价值的因素，就是影响期权价格的因素，主要因素包括协定价格与市场价格、权利期间、利率、标的物价格的波动性、标的资产的收益。26 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 资产净利率是公司净利
24、润与平均资产总额的百分比。“净利润”在我国会计制度中是指税后利润。净利润=利润总额(1 一所得税率)。27 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 系统风险无法通过资产组合管理来避免，所以 A 选项说法错误。28 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 波浪理论考虑的因素主要有：股价走势所形成的形态； 股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置；完成某个形态所经历的时间长短。以上三个方面可以简单地概括为：形态、比例和时间。29 【正确答案】 A,D【试题解析】 B 选项债券的必要收益率一般是比照具有相同风险程度和偿还期限的债券的收益率得出的；C 选项可转换证券的市场价值是指该可转换证券的市场价格。3
25、0 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 A 股与 H 股的关联性增强，原因有三，D 项并不属于原因之一。31 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 市场内价差套利是指在同一个交易所内针对同一品种但不同交割月份的期货合约之间进行套利，所以又被称为跨期套利。跨期套利与市场间价差套利是不同的，所以 D 选项错误。32 【正确答案】 C,D【试题解析】 当原行业出现厂商数目减少、利润水平停滞不前或不断下降的萧条景象，表明整个行业进入了衰退期。33 【正确答案】 A,C【试题解析】 黄金分割线是依据 0618 黄金分割率原理计算得出的点位，股价会在 0618 和 0382 这两个比例的位置上受到支撑和
26、反压。34 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 证券分析师自律组织的功能包括：为会员进行资格认证； 对会员进行职业道德、行为标准管理；证券分析师自律组织还会定期或不定期地对证券分析师进行培训、组织研讨会、为会员内部交流及国际交流提供支持等。35 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 可行域的左边界必然向外凸或呈线性，不会出现凹陷。所以 C 选项错误。36 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 A 选项中，直接信用控制是选择性政策工具； B、C、D 三个选项是一般性政策工具。37 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 MA 即移动平均线，包括 SMA、WMA 和 EMA，分别表示算术移动平均线
27、、加权移动平均线和指数平滑移动平均线。38 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 公司经营管理能力分析包括公司管理人员的素质和能力分析、公司管理风格及经营理念分析、公司业务人员素质和创新能力分析。39 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 套利面临的风险有政策风险、市场风险、操作风险和资金风险。40 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 A 选项认股权证的内在价值=max(SX，0)=max(3020，0)=10(元) ；B 选项股价上涨=(3025)25100=20；C 选项认股权证在股票市场价格为 25 元时的内在价值为 5 元(2520)，可见其内在价值上涨=(105)5100 =100；D 选项杠杆作用 =认股权证的市场价格变化百分比可认购股票的市场价格变化百分比=(1056)610020=3 75(倍)。
