1、证券从业资格（证券投资分析）模拟试卷 27 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 ( )是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。（A）对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡（B）图形化决策方式（C）指标化决策方式（D）模型化决策方式2 在( )中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。（A）弱势有效市场（B）强势有效市场（C）半弱势有效市场（D）半强势有效市场3 有关零增长模型，下列说法正确的是( )。（A）零增长模型的应用受到相当的限制，假定对某一种股票
2、永远支付固定的股利是合理的（B）零增长模型决定普通股票的价值时是不适用的（C）在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用，大多数优先股支付的股利是固定的（D）零增长模型在任何股票的定价中都有用4 行业形成方式中，( )是指新行业以相对独立的方式进行，并不依附于原有行业。这种行业的生产往往是科学技术产生突破性进步的结果，经常萌芽于实验室或科技园区。（A）分化（B）分离（C）衍生（D）新生长5 以下属于融资租赁特点的是( )。（A）租入的固定资产并不作为固定资产入账（B）相应的租赁费作为当期的费用处理（C）由租赁公司垫付资金购买设备租给承租人使用，承租人按合同规定支付租金，且一般情况下，在承租方
3、付清最后一笔租金后，租赁物所有权归承租方所有（D）租赁期满，资产的所有权不发生转移6 当价格上升时，成交量不再增加，这意味着价格将( )。（A）下降（B）继续上涨（C）滞胀（D）整理7 假设某证券最近 10 周收盘价分别为22、21、22、24、26、27、25、24、26、25，那么本周的 RSI(9)等于( )。（A）45（B） 50（C） 61.54（D）568 收入型证券组合的主要功能是实现投资者( )的最大化。（A）资本利得（B）基本收益（C）收益增长（D）利润收入9 詹森指数、特雷诺指数、夏普指数以( )为基础。（A）马柯威茨模型（B）资本资产定价模型（C）套利模型（D）因素模型1
4、0 期货合约的( ) 保证了现货市场与期货市场价格随着期货合约到期日的临近，两者趋于一致。（A）交割制度（B）当日无负债结算制度（C）强行平仓制度（D）大户报告制度11 ( ) 计算 VaR 时，其市场价格的变化是通过随机数模拟得到的。（A）局部估值法（B）德尔塔一正态分布法（C）历史模拟法（D）蒙特卡罗模拟法12 以下关于证券、期货投资咨询管理暂行办法的说法不正确的是( )。（A）明确对证券投资咨询机构和证券投资咨询从业人员实行从业资格审批制度和年检制度（B）对从业条件和要求、行为规范、业务管理和责任承担等方面做出了明文规定（C）证券、期货投资咨询人员不得在报刊、电台、电视台或者其他传播媒体
5、上发表投资咨询文章、报告或者意见（D）证券、期货投资咨询机构向投资人或者客户提供的证券、期货投资咨询传真件必须注明机构名称、地址、联系电话和联系人姓名13 根据有关规定，证券投资咨询机构需将本机构及其执业人员前两个月所推荐的证券在推荐时和推荐后一个月所涉及的某些情况，向注册地的中国证监会派出机构提供书面备案材料。这些情况中包括证券投资咨询执业人员所在的机构在过去( )。（A）7 个月内从事涉及其推荐证券的交易情况（B） 18 个月内从事涉及其推荐证券所属企业的财务顾问业务的情况（C） 24 个月内从事涉及其推荐证券所属企业的投资银行业务的情况（D）36 个月内从事涉及其推荐证券所属企业的经营情
6、况14 某一次还本付息债券的票面额为 1000 元，票面利率 10%，必要收益率为12%，期限为 5 年，如果按单利计息，复利贴现，其内在价值为( )。（A）851.14 元（B） 937.50 元（C） 907.88 元（D）913.85 元15 基础利率是证券定价过程中必须考虑的一个重要因素。通常能够用来确定基础利率的参照利率有多种,但一般不包括( )。（A）长期政府债券利率（B）短期政府债券利率（C）银行存款利率（D）银行同业拆借利率16 劳动力人口是指年龄在( )具有劳动能力的人的全体。（A）15 岁以上（B） 16 岁以上（C） 18 岁以上（D）以上都不正确17 通常认为显著相关时
7、,相关系数 r 的取值范围是( )。（A）0|r|0.3（B） 0.3|r|0.5（C） 0.5|r|0.8（D）0.8|r|118 ( )主要是利用行业的历史数据,分析过去的增长情况,并据此预测行业的未来发展趋势。（A）横向比较（B）纵向比较（C）历史资料研究法（D）调查研究法19 对经济周期性波动来说，提供了一种财富“套期保值” 手段的行业属于( )。（A）增长型（B）周期型（C）防御型（D）幼稚型20 产出增长率在成长期较高，在成熟期以后减低，经验数据一般以( )为界。（A）8%（B） 10%（C） 15%（D）20%21 不属于扩张型公司重组方式的是( )。（A）收购股份（B）合资或联
8、营（C）公司合并（D）公司的分立22 ( )一般会在 3 日内回补,成交量很小,很少有主动的参与者。（A）普通缺口（B）突破缺口（C）持续性缺口（D）消耗性缺口23 久期的概念最早来自( )对债券平均到期期限的研究。（A）麦考莱（B）特雷诺（C）夏普（D）罗斯24 如果某投资者用 300 万人民币对沪、深 300 指数进行套期保值交易,若市场沪、深 300 指数现在价值为 300000 元,则根据简单套期保值比率方法,该投资者需要买进的合约份数为( ) 。（A）10（B） 20（C） 100（D）20025 策划组建国际注册分析师协会的区域性证券分析师协会不包括( )。（A）欧洲金融分析师协会
9、(EFFAS)（B）拉丁美洲证券分析师公会(FLAAF)（C）亚洲证券分析师联合会(ASFA)（D）巴西投资分析师协会(APIMEC)26 ICIA 代表( )。（A）欧洲的证券分析师组织（B）各国投资联合会国际协议会（C）亚洲证券分析师联合会（D）国际注册投资分析师协会27 国际清算银行规定的作为计算银行监管资本 VaR 持有期为 10 天，置信水平通常为( ) 。（A）95% 99.9%（B） 95%99%（C） 90%95%（D）90% 99%28 随着( ) 的颁布实施，对证券投资咨询业及其从业人员的管理开始纳入法制轨道。（A）证券法（B） 证券从业人员管理暂行条例（C） 证券、期货投
10、资咨询管理暂行办法（D）证券、期货业从业人员管理暂行条例29 从股价波动与经济周期的联系中，我们得知( )。（A）景气来临时一马当先上涨的股票往往在市场已经下跌时才开始下跌（B）等大众形成了一致的看法，确定了市场趋势，再进入市场（C）把握经济周期，随时注意小幅波动，积小利为大利（D）经济总是处在周期性运动中30 按经济结构划分，行业基本上可分为( )。（A）完全竞争、不完全竞争、垄断竞争、完全垄断（B）公平竞争、不公平竞争、完全竞争、不完全竞争（C）完全竞争、垄断竞争、完全垄断、部分垄断（D）完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断31 构建证券组合的原因是( )（A）降低系统性风险（B）降低非
11、系统性风险（C）增加系统性收益（D）增加非系统性收益 32 确定证券投资政策是证券组合管理的第一步，它反映了证券组合管理者的( )。（A）投资原则（B）投资风格（C）投资目标（D）投资偏好33 煤炭开采、自行车、钟表等行业正处于行业生命周期的( )。（A）幼稚期（B）成长期（C）成熟期（D）衰退期34 下面不属于波浪理论的主要考虑因素的是( )。（A）形态（B）比例（C）时间（D）成交量35 根据股价未来变化的方向，股价运行的形态划分为( )。（A）持续整理形态和反转突破形态（B）多重顶形和圆弧顶形（C）三角形和矩形（D）旗形和楔形36 某公司某年度末总资产为 180000 万元。流动负债为
12、40000 万元，长期负债为60000 万元。该公司发行在外的股份有 20000 万股，每股股价为 24 元。则该公司每股净资产为 ( ) 元。（A）10（B） 8（C） 6（D）437 行业分析方法的历史资料研究法的不足之处是( )。（A）不能预测行业未来发展状况（B）不能反映行业近期发展状况（C）缺乏客观性（D）只能囿于现有资料开展研究38 夏普指数是( ) 。（A）连接证券组合与无风险资产的直线的斜率（B）连接证券组合与无风险证券的直线的斜率（C）证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价（D）连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率39 马柯威茨均值一方差模型的假设条件之一是( )。（
13、A）市场没有摩擦（B）投资者以收益率均值来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的标准差来衡量收益率的不确定性（C）投资者总是希望期望收益率越高越好；投资者既可以是厌恶风险的人，也可以是喜好风险的人（D）投资者对证券的收益和风险有不同的预期40 世界贸易组织的诞生日是( )。（A）1995-1-1（B） 1945-1-1（C） 1995-12-1（D）1945-12-141 技术指标 BIAS 的参数是( )。（A）天数（B）开盘价（C）收盘价（D）MA42 ( )是指央行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币供应量的政策行为。（A）转贴现政策（B）公开市场业务（C）法定存款准备金政
14、策（D）再贴现政策43 关于最优证券组合，以下说法中，正确的是( )（A）最优组合是风险最小的组合（B）最优组合是收益最大的组合（C）相对于其他有效组合，最优组合所在的无差异曲线的位置最高（D）最优组合是无差异曲线簇与有效边界的交点所表示的组合 44 中国证券业协会证券分析师专业委员会的任务不包括( )（A）制定证券投资咨询行业自律性公约（B）制定证券分析师职业行为准则（C）制定证券分析师行业法规（D）制定证券分析师职业道德规范45 ( )是影响债券定价的外部因素。（A）通货膨胀水平（B）市场性（C）提前赎回规定（D）拖欠的可能性46 居民储蓄存款是居民( )扣除消费支出以后形成的。（A）总收
15、入（B）可支配收入（C）工资收入（D）税前收入47 我国证券投资分析师自律组织是( )（A）中国证监会（B）中国总工会证券投资分析师分会（C）中国金融学会证券投资分析师专业委员会（D）中国证券业协会证券投资分析师专业委员会48 传统证券组合管理方法对证券组合进行分类所依据的标准是( )（A）证券组合的期望收益率（B）证券组合的风险（C）证券组合的投资目标（D）证券组合的分散化程度49 某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金流量为 4 000 000 元，投资活动产生的现金流量为 4 000 000 元，筹资活动产生的现金净流量为 6 000 000 元，公司当年长期负债为 1 000 0
16、00 元，流动负债为 4 000 000 元，公司该年度的现金债务总额比为( )（A）0.29（B） 1.0（C） 0.67（D）0.4350 下列关于国际金融市场动荡对证券市场影响的论述错误的是( )。（A）一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大（B）一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币升值，从而使得证券市场价格上升（C）由于巨大的外贸顺差和外汇储备，在汇率制度改革后，人民币出现了持续的升值（D）人民币升值对内外资投资于中国资本市场产生了极大的吸引力51 按道琼斯分类法，大多数股票被分为( )。（A）制造业、建筑业、邮电通信业（B）制造业、交通运输业、工商服务
17、业（C）工业、商业、公共事业（D）公共事业、工业、运输业52 ( )的增资行为提高了公司的资产负债率。（A）配股（B）增发新股（C）发行债券（D）首次发行新股53 就单根 K 线而言，反映多空双方争夺激烈且势均力敌的 K 线形状是( )。（A）带有较长下影线的阴线（B）光头光脚大阴线（C）光头光脚大阳线（D）大十字星型54 假设收益率服从正态分布，那么将 1 天的 VaR 值转换为 10 天的 VaR 值，应当将 1 天的 VaR 值乘以( )。（A）3.16（B） 7.25（C） 2.33（D）1055 当通货膨胀严重时，政府通常采取的措施是( )。（A）财政扩张（B）提高利率（C）减税（D
18、）降低利率56 中国证券业协会证券分析师专业委员会于( )年正式加入国际注册分析师协会。（A）2000（B） 1998（C） 2001（D）200457 下列不属于扩张性公司重组的是( )。（A）股权资产置换（B）合资或联营组建子公司（C）收购股份（D）购买资产58 下列不属于深圳证券交易所分类指数的是( )。（A）农业类指数（B）工业类指数（C）金融类指数（D）综合类指数59 股票市场资金量的供给是指( )（A）能够进入股市购买股票的资金总量（B）能够进入股市的资金总量（C）二级市场的资金总量（D）一级市场的资金总量60 反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是( )（A）每股净收益（B）每
19、股净资产（C）股东权益收益率（D）本利比61 下列属于产业组织创新的间接影响的是( )（A）促进技术进步（B）创造产业增长机会（C）专业化分工与协作（D）提高产业集中度62 商业银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向中央银行贴现时所适用的利率称为( )（A）贴现率（B）再贴现率（C）同业拆借率（D）回购利率63 甲公司某年末的资产总额为 6000 万元，负债总额为 2000 万元，则其产权比率为( )（A）33.3%（B） 50%（C） 66.6%（D）100%64 以下说法中，不正确的是（ ）。（A）行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和（B）解释行业本身所处的
20、发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度是行业分析的主要任务之一（C）行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一（D）宏观经济分析能提供具体的投资领域和投资对象的建议，有利于我们掌握证券投资的宏观环境，把握证券市场的总体趋势65 产权比率的计算公式为( )。（A）产权总额/资产总额（B）负债总额/资产总额（C）股东权益/资产总额（D）负债总额/股东权益66 下列不应该作为公司基本分析主要方面的是( )。（A）公司的研究和开发费用占销售收入的比重（B）公司的工资奖励制度（C）公司所属产业是否存在进入壁垒（D）公
21、司股票成交量分析67 甲 V2 75 元的价格买人某企业发行的面额为 100 元的 3 年期贴现债券，持有 2年以后试图以 l0.05%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以 lO%作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为( )。（A）91.58 元（B） 90.91 元（C）在 90.83 元与 90.91 元之间（D）不能确定68 不属于扩张型公司重组方式的是( )。（A）收购股份（B）合资或联营（C）公司合并（D）公司的分立69 以下属于控制权变更型资产重组的是( )。（A）公司的分立（B）资产配负债剥离（C）收购公司（D）股权的无偿划拨70 根据经济学、金融学、投资学的基本原理推导出结
22、论的分析方法称为( )。（A）技术分析法（B）基本分析法（C）定性分析法（D）定量分析法二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。71 依据有效市场假说，证券市场可分为( )和强势有效市场。（A）半弱势有效市场（B）弱势有效市场（C）半强势有效市场（D）无效市场72 以下关于债券转让价格的说法正确的是( )。（A）卖出者一般根据最终收益率计算债券的买入价格（B）买入者一般根据持有期收益率计算债券的卖出价格（C）附息债券卖出价格购买价(1+持有期间收益率持有年限)-年利息收入 持有年限（D
23、）由于债券的实际市场价格受到市场供求状况等诸多因素的影响，因此计算出来的债券价格与实际市场价格之间存在偏差是不可避免的73 关于二元可变增长模型，下列说法正确的有( )。（A）相对于零增长和不变增长型而言，二元增长模型更为接近实际情况（B）当两个阶段的股息增长率都相等时，二元增长模型应是零增长模型（C）多元增长模型建立的原理、方法和应用方式与二元模型类似（D）当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型应是零增长模型74 市净率与市盈率都可以作为反映股票价值的指标，( )。（A）市盈率越大，说明股价处于越高的水平（B）市净率越大，说明股价处于越高的水平（C）市盈率通常用于考察股票的内在价值，多
24、为长期投资者所重视（D）市净率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视75 国际金融市场剧烈动荡对我国证券市场的影响主要通过下列哪些途径?( )（A）通过微观面直接影响证券市场（B）通过人民币汇率预期影响证券市场（C）通过外汇市场影响证券市场（D）通过宏观面间接影响证券市场76 美国的反垄断法是规范产业以及产业组织的著名法律，美国政府曾相继制定了( )对行业的经营活动进行管理。（A）谢尔曼反垄断法（B） 反托拉斯法（C） 克雷顿反垄断法（D）罗宾逊帕特曼法77 下列关于利润表的说法，错误的有( )。（A）利润总额在主营业务利润的基础上，加减投资收益、补贴收入和营业外收支等后得出（B）利
25、润表把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的净利润（C）净利润在利润总额的基础上，减去本期计入损益的所得税费用后得出（D）营业利润在主营业务利润的基础上，减营业费用、管理费用和财务费用后得出78 下列关于应收账款周转率的说法，正确的有( )。（A）应收账款周转率说明应收账款流动的速度（B）应收账款周转率等于营业收入与期末应收账款的比值（C）应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快（D）它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间79 关于旗形和楔形，下列说法正确的有( )。（A）旗形和楔形是两个著名的持续整理形态（
26、B）这两个形态的特殊之处在于，它们都有明确的形态方向，如向上或向下，并且形态方向与原有的趋势方向相同（C）旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下（D）下降楔形表示一个技术性反弹渐次减弱的市况，常在跌市中的回升阶段出现，显示股价尚未见底，只是一次跌后技术性的反弹。上升楔形常出现于中长期升市的回落调整阶段80 关于 系数，以下说法正确的有( )。（A） 系数反映证券或证券则和对市场组合方差的贡献率（B） 系数反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性（C） 系数是衡量证券承担系统风险水平的指数（D） 系数被广泛应用于证券的分析、投资决策和风险控制中81 一般而言
27、，进行套期保值操作要遵循的原则有( )。（A）买卖方向对应的原则（B）品种相同原则（C）数量相等原则（D）月份相同或相近原则82 下列属于套利交易中政策风险的有( )。（A）交易所涨跌停板制度发生变化（B）交易所交割制度发生变化（C）一国调整商品的进出口关税（D）由于市场的某种意外事件或由于人为操纵等因素，价差变化与预想相反83 跨期套利按操作方向的不同可分为( )。（A）牛市套利（B）熊市套利（C）期限套利（D）事件套利84 上市公司拟在未来无限时期每年支付每股股利 2 元，相应的贴现率(必要收益率)为 10%，该公司股价 18 元，计算该股票的净现值为( )。（A）-2 元（B） 2 元（
28、C） 18 元（D）20 元85 宏观分析所需的有效资料来源主要有( )。（A）电视、广播、报纸、杂志（B）政府部门与经济管理部门（C）部门与企业内部的原始记录（D）国家领导人和有关部门、省市领导报告或讲话中的统计数字和信息86 关于人民币升值对股票市场的影响，以下表述正确的是( )。（A）将全面提升人民币资产价值（B）将会吸引外国资金，但对本国资金影响不大（C）出口创汇型企业将会受到投资者的青睐（D）不仅对 A 股产生影响，对 B 股也会产生影响87 政府促进行业发展的手段主要有( )。（A）补贴（B）保护某一行业的附加法规（C）优惠税法（D）限制外国竞争的关税88 数理统计法包括( ) 。
29、（A）比较研究（B）时间数列（C）线性回归（D）相关分析89 分析公司所属产业包括分析( )。（A）上下游产业的市场前景和供需状况（B）影响产业增长和盈利能力的关键因素（C）公司的主要产品和利润的主要来源（D）政府对产业的支持和管制90 对估计非公开上市公司的价值或上市公司某一公司的价值十分有用的资产重组评估方法是( ) 。（A）清算价格法（B）重置成本法（C）收益现值法（D）市场价值法91 资产重组对公司的影响有( )。（A）从理论上讲，资产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业结构的调整，增强公司的市场竞争力（B）在实践中，许多上市公司进行资产重组后，其经营和业绩并没有得到持续、显著的改善
30、（C）对于扩张型资产重组而言，通过收购、兼并，对外进行股权投资，公司可以拓展产品市场份额，或进入其他经营领域（D）一般而言，控制权变更后必须进行相应的经营重组，这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果92 套利定价理论认为( )。（A）市场均衡状态下,证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险决定（B）承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率（C）期望收益率跟因素风险的关系,可由期望收益率的因素敏感性的线性函数所反映（D）当市场上存在套利机会时,投资者会不断进行套利交易 ,直到套利机会消失为止93 收入总量调控政策通过下列哪些机制来实施?( )（A）财政机制（B）市场机制（
31、C）行政干预（D）法律调整（E）货币机制94 基本分析主要适用于( )。（A）短期行情的预测（B）相对成熟的证券市场（C）预测精确度要求不高的领域（D）周期相对比较长的证券价格预测（E）其他任何情况都适合95 关联交易的方式有( )。（A）关联购销（B）费用负担的转嫁（C）信用担保（D）资金占用（E）资产置换96 影响股票市场供给的制度因素主要有( )。（A）发行上市制度（B）市场设立制度（C）监管制度（D）股权流通制度（E）交易制度97 下列关于拱形利率曲线的说法，正确的有( )（A）期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系（B）期限相对较长的债券，利率与期限呈正向关系（C）期限相对较短的债
32、券，利率与期限呈反向关系（D）期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系98 若以 S 表示标的股票的价格，表示权证的执行价格，则 ( )。（A）认股权证的内在价值为 max(S-X,0)（B）认股权证的内在价值为 max(X-S,0)（C）认沽权证的内在价值为 max(X-S,0)（D）认沽权证的内在价值为 max(S-X,0)99 关于一元线性回归模型的显著性检验中的 F 检验，下列公式正确的有( ) 。（A）（B）（C）（D）100 下列关于圆弧形态的说法中，错误的有( )。（A）圆弧形态又称碟形（B）圆弧形态更容易发展成一种持续整理形态（C）圆弧形态的成交量一般是中间少，两头多（D）圆弧形成的时间越短，反转的力度越强101 下列关于旗形的说法正确的有( )。（A）该公司两年来的偿债能力均较差，流动性欠佳（B）该公司 2009 年营业收入增长 12.5%，表明经营效率良好（C）该公司有较高的盈利能力（D）该公司两年来较少利用财务杠杆102 证券分析师职业道德准则包括( )。（A）独立诚信（B）谨慎客观（C）勤勉尽职（D）公正公平103 假定当前一项投资的期限为 n 期，每期利率为 r，以下属于终值计算公式的有( )。（A）P n=P0(1+r)n（B）（C） Pn=P0(1+rn)（D）
