1、证券组合管理基础练习试卷 3 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 以不同方差对投资风险进行衡量,( )使得基金管理从过去的收益管理模式向现代风险管理模式转变。（A）APT 模型（B） CAPM 模型（C）单因素模型（D）多因素模型2 以证券市场线为参照,位于直线上方的证券价值被( )。（A）低估（B）高估（C）准确估计（D）无法确定3 建立在“一价原理 ”的基础上 ,认为两种具有相同风险的证券投资组合不能以不同的期望收益率出售的理论是( )。（A）资产组合理论（B）资本资产定价模型（C）套利
2、定价模型（D）有效市场假说4 以下( ) 认为,证券在任一时点的价格均对所有相关信息作出了反映。（A）资产组合理论（B）资本资产定价模型（C）套利定价模（D）有效市场假说5 有效市场理论下的“ 有效 ”的含义是( )。（A）信息有效（B）帕雷托有效（C）有效组合（D）具有较高收益率6 在有效市场假说的( )情形下,当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息,如历史价格走势、成交量等,因此试图通过分析历史价格数据预测未来股价的走势,期望从过去价格数据中获益是徒劳的。（A）弱式有效市场假设（B）半强式有效市场假设（C）强式有效市场假设（D）超强式有效市场假设7 在有效市场假说的( )情
3、形下,当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。公开信息除包括历史价格信息外,还包括公司的公开信息、竞争对手的公开信息、经济以及行业的公开信息等。因此,试图通过分析公开信息,是不可能取得超额收益的。（A）弱式有效市场假设（B）半强式有效市场假设（C）强式有效市场假设（D）超强式有效市场假设8 在有效市场假说的( )情形下,当前的股票价格反映了全部信息的影响,全部信息不但包括历史价格信息、全部公开信息,而且还包括私人信息以及未公开的内幕信息等。（A）弱式有效市场假设（B）半强式有效市场假设（C）强式有效市场假设（D）超强式有效市场假设9 对任何内幕消息的价值持否定态度的是( )。
4、（A）弱式有效市场假设（B）半强式有效市场假设（C）强式有效市场假设（D）超强式有效市场假设10 ( )是一类由公司本身或投资者对公司认同程度引起的异常现象。（A）日历异常（B）事件异常（C）公司异常（D）会计异常11 以下( ) 以心理学的研究成果为依据,认为投资者行为常常表现出不理性,因此会犯系统性的决策错误,而这些非理性行为和决策错误将会影响到证券的定价,投资者的实际投资决策行为往往与投资者“应该”( 理性) 的投资行为存在较大的不同。（A）行为金融理论（B）资本资产定价模型（C）套利定价模型（D）有效市场假说12 根据行为金融学理论,投资者所具有的“过分自信” 会导致( )。（A）低估
5、证券的实际风险,进行过度交易（B）对不熟悉的股票、资产敬而远之（C）选择过快地卖出有浮盈的股票,而将具有浮亏的股票保留下来（D）追涨杀跌二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。13 根据资本市场线,以下说法正确的是( )。（A）无风险利率 rf 是由时间创造的 ,是对放弃即期消费的补偿（B）无风险利率 rf 是由时间创造的,是对放弃未来消费的补偿（C）风险溢价是对承担风险的补偿,与承担的风险的大小成反比（D）风险溢价是对承担风险的补偿,与承担的风险的大小成正比14 资本资产定价模型主要
6、应用于( )等方面。（A）资产估值（B）资源配置（C）资金成本预算（D）资产质量评估15 A 公司今年每股股息为 0.50 元,预期今后每股股息将以每年 10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为 0.03,市场组合的风险溢价为 0.08,A 公司股票的 值为1.50,A 公司股票当前价格为 11 元。则以下说法正确的是 ( )。（A）A 公司股票当前的合理价格为 12 元（B） A 公司股票当前的合理价格为 10 元（C）当前应卖出 A 公司股票（D）当前应买入 A 公司股票16 证券市场线表明, 系数反映证券或组合对市场变化的敏感性,以下说法正确的是( )。（A）当有很大把握预测牛市到来时,
7、应选择那些高 系数的证券或组合。这些高 系数的证券将成倍地放大市场收益率,带来较高的收益（B）当有很大把握预测牛市到来时,应选择那些低 系数的证券或组合。这些低 系数的证券将成倍地放大市场收益率,带来较高的收益（C）在熊市到来之际,应选择那些低口 系数的证券或组合,以减少因市场下跌而造成的损失（D）在熊市到来之际,应选择那些高 系数的证券或组合,以减少因市场下跌而造成的损失17 与资本资产定价模型(CAPM)相比,建立套利定价理论的假设条件较少 ,可概括为( )。（A）投资者是追求收益的,同时也是厌恶风险的（B）所有证券的收益都受到一个共同因素 F 的影响（C）投资者能够发现市场上是否存在套利
8、机会,并利用该机会进行套利（D）投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期18 以下关于有效市场假设的说法正确的是( )。（A）有效市场假设理论认为,证券在任一时点的价格均对所有相关信息作出了反应（B）股票价格的任何变化只会由新信息引起（C）由于新信息是不可预测的,因此股票价格的变化也就是随机变动的（D）在一个有效的市场上,将不会存在证券价格被高估或被低估的情况 ,投资者将不可能根据已知信息获利19 法玛将信息分为( )三类,并在此基础上将市场的有效性分为三种形式。（A）历史价格信息（B）公开信息（C）不完全公开信息（D）全部信息(包括内幕信息)三、判断对错题本大题共 70 小
9、题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。20 无差异曲线越陡,投资者对风险增加要求的收益补偿越高,投资者对风险的厌恶程度越强烈;无差异曲线越平坦,投资者的风险厌恶程度越弱。 ( )（A）正确（B）错误21 马柯威茨的投资组合理论已被广泛应用到了投资组合中个股选择的活动中,被实践证明是行之有效的。( )（A）正确（B）错误22 所有证券对系统因素作出反应的假设,使得我们必须直接估计证券之间的协方差,而只需通过证券的 值和市场组合的方差是不够的。( )（A）正确（B）错误23 资本市场线的 Y 轴截距代表单位市场风险的风险溢价。 ( )（A）正确（B）
10、错误24 在无效市场下,即使证券价格的反应方向正确,也会出现过度反应或反应延迟的情况。( )（A）正确（B）错误25 资产组合理论证明,随着组合所包含证券数量的增加,组合的风险也在增加。( )（A）正确（B）错误26 当组合中的证券数量较多时,投资组合方差的大小很大程度上取决于证券之间的协方差。( )（A）正确（B）错误27 行为金融的一个研究重点在于确定在这样的条件下,投资者会对新信息反应过度或不足。( )（A）正确（B）错误28 行为金融可以利用人们的心理及行为特点获利。由于人们的心理及行为基本上是稳定的,因此投资者可以利用人们的行为偏差而长期获利。( )（A）正确（B）错误29 无风险资
11、产与市场组合的连线就是证券市场线。( )（A）正确（B）错误30 证券市场线用 值作为风险衡量指标 ,在所有资产组合和证券的风险 收益率之间建立起联系。( )（A）正确（B）错误证券组合管理基础练习试卷 3 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 B【知识模块】 证券组合管理基础2 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理基础3 【正确答案】 C【知识模块】 证券组合管理基础4 【正确答案】 D【知识模块】 证券组合管理基础5 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理基础6 【正
12、确答案】 A【知识模块】 证券组合管理基础7 【正确答案】 B【知识模块】 证券组合管理基础8 【正确答案】 C【知识模块】 证券组合管理基础9 【正确答案】 C【知识模块】 证券组合管理基础10 【正确答案】 C【知识模块】 证券组合管理基础11 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理基础12 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理基础二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。13 【正确答案】 A,D【知识模块】 证券组合管理基础14 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 证
13、券组合管理基础15 【正确答案】 B,C【知识模块】 证券组合管理基础16 【正确答案】 A,C【知识模块】 证券组合管理基础17 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 证券组合管理基础18 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 证券组合管理基础19 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 证券组合管理基础三、判断对错题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。20 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理基础21 【正确答案】 B【知识模块】 证券组合管理基础22 【正确答案】 B【知识模块】 证券组合管理基础23 【正确答案】 B【知识模块】 证券组合管理基础24 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理基础25 【正确答案】 B【知识模块】 证券组合管理基础26 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理基础27 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理基础28 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理基础29 【正确答案】 B【知识模块】 证券组合管理基础30 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理基础
