1、证券组合管理理论练习试卷 4 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 能够用于解答“ 假定每个投资者都使用证券组合理论来经营他们的投资,这将会对证券定价产生怎样的影响”这一问题的模型是( )。（A）马柯威茨的均值方差模型（B）资本资产定价模型（C）套利模型（D）单因素模型2 反映有效组合的收益和风险水平之间均衡关系的方程式是( )。（A）证券市场线方程（B）证券特征线方程（C）资本市场线方程（D）套利定价方程3 证券市场线方程表明( )。（A）证券 i 的期望收益率与其对市场组合方差的贡献率之间
2、存在着线性关系（B）有效组合期望收益率与其标准差有线性关系（C）有效组合期望收益率与其方差有线性关系（D）有效组合的期望收益率仅是对承担风险的补偿4 证券市场线与资本市场线的区别为( )。（A）是后者而非前者揭示了任意证券的期望收益率和风险之间的关系（B）是前者而非后者揭示了有效组合的期望收益率仅是对承担风险的补偿（C）是后者而非前者揭示了有效组合的期望收益率仅是对承担风险的补偿（D）是后者而非前者揭示了有效组合的收益与标准差之间的均衡关系5 评估证券组合业绩的詹森指数是指( )。（A）证券组合的预期平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差（B）证券组合的实际平均收益率与
3、由资本市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差（C）证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差（D）证券组合的预期平均收益率与由资本市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差6 夏普指数是( ) 。（A）连接证券组合与无风险资产的直线的斜率（B）连接证券组合与无风险证券的直线的斜率（C）证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价（D）连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率7 马柯威茨的学生( ) 提出了一种简化的计算方法,这一方法通过建立“单因素模型”来实现。（A）特雷诺（B）詹森（C）夏普（D）史蒂夫.罗斯8 特雷诺指数是( ) 。（A）连接证券组合
4、与无风险资产的直线的斜率（B）连接证券组合与无风险证券的直线的斜率（C）证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价（D）连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。9 包括无风险证券在内的证券组合的有效边界 A 与不包括无风险证券在内的证券组合的有效边界 B 是不同的,A 与 B 的切点代表一个证券组合。下列关于这个切点组合的特征陈述中,正确的有( )。（A）切点组合是有效边界 A 上的唯一一个不含无风险证券的组合（B）有效边界 A 上的任意证券组合
5、均可视为无风险证券与切点组合的再组合（C）切点组合完全由市场确定,而与投资者的偏好无关（D）切点组合是所有有效组合中收益率最高的10 套利定价理论的几个基本假设包括( )。（A）投资者是追求收益的,同时也是厌恶风险的（B）资本市场没有摩擦（C）所有证券的收益都受到一个共同因素 F 的影响（D）投资者能够发现市场上是否存在套利机会,并利用该机会进行套利11 根据套利定价理论,套利组合满足的条件包括( )。（A）该组合的期望收益率大于 0（B）该组合中各种证券的权数之和等于 0（C）该组合中各种证券的权数之和等于 1（D）该组合的因素灵敏度系数等于 012 套利定价理论认为( )。（A）市场均衡状
6、态下,证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险决定（B）承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率（C）期望收益率跟因素风险的关系,可由期望收益率的因素敏感性的线性函数所反映（D）当市场上存在套利机会时,投资者会不断进行套利交易 ,直到套利机会消失为止13 关于业绩评估的詹森指数的描述中,正确的是( )。（A）证券组合的詹森指数为正,则该证券组合位于证券市场线的上方（B）证券组合的詹森指数为负,则该证券组合位于证券市场线的下方（C）证券组合的詹森指数为正,则该证券组合绩效好（D）证券组合的詹森指数为负,则该证券组合绩效不好14 可以反映证券组合期望收益水平和多因素风险水平之
7、间均衡关系的模型是( )。（A）证券市场线模型（B）特征线模型（C）资本市场线模型（D）套利定价模型15 关于证券市场线和资本市场线的说法中,正确的是( )。（A）资本市场线只是揭示了有效组合的收益风险均衡关系 ,而没有给出任意证券或组合的收益风险关系（B）证券市场线揭示了任意证券或组合的收益风险均衡关系（C）证券市场线表示单个证券的期望收益率与其对市场组合方差的贡献率之间存在着线性关系,而不像有效组合那样与标准差有线性关系（D）资本市场线表示有效组合期望收益率与其标准差 (总风险)有线性关系16 任意证券或组合的期望收益率由( )构成。（A）无风险利率（B）风险溢价（C）风险的价格（D）机会
8、成本三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。17 资本市场线方程揭示了任意证券或组合的收益和风险之间的均衡关系。( )（A）正确（B）错误18 在资本资产定价模型假设下,当市场达到均衡时,市场组合 M 成为一个有效组合;所有有效组合都可视为无风险证券 F 与市场组合 M 的再组合。( )（A）正确（B）错误19 有效边界 FT 上的切点证券组合 T 完全由市场确定 ,与投资者的偏好无关。( )（A）正确（B）错误20 系数是反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性,是衡量证券承担系统风险水平的指数。( )（
9、A）正确（B）错误21 套利组合中各种证券的权数之和等于零,意味着购买套利组合是不需要追加投资的。( )（A）正确（B）错误22 通俗地讲,“ 套利” 是指人们不需要追加投资就可获得收益的买卖行为。从经济学的角度讲,“套利 ”是指人们利用同一资产在不同市场间定价不一致,通过资金的转移而实现无风险收益的行为。( )（A）正确（B）错误23 套利组合理论认为,当市场上存在套利机会时,投资者会不断地进行套利交易,直到套利机会消失为止,此时证券的价格即为均衡价格。( )（A）正确（B）错误24 依据夏普指数,组合位于资本市场线上方表明该管理者比市场经营得好;组合位于资本市场线下方则表明管理者比市场经营
10、得差。( )（A）正确（B）错误25 评价组合业绩应本着“既要考虑组合收益的高低,也要考虑组合所承担风险的大小”的基本原则。 ( )（A）正确（B）错误证券组合管理理论练习试卷 4 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 B【知识模块】 证券组合管理理论2 【正确答案】 C【知识模块】 证券组合管理理论3 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理理论4 【正确答案】 D【知识模块】 证券组合管理理论5 【正确答案】 C【知识模块】 证券组合管理理论6 【正确答案】 A【知识模块】
11、证券组合管理理论7 【正确答案】 C【知识模块】 证券组合管理理论8 【正确答案】 B【知识模块】 证券组合管理理论二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。9 【正确答案】 A,B,C【知识模块】 证券组合管理理论10 【正确答案】 A,C,D【知识模块】 证券组合管理理论11 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 证券组合管理理论12 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 证券组合管理理论13 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 证券组合管理理论14 【正确答案】 D【知识
12、模块】 证券组合管理理论15 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 证券组合管理理论16 【正确答案】 A,B【知识模块】 证券组合管理理论三、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。17 【正确答案】 B【知识模块】 证券组合管理理论18 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理理论19 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理理论20 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理理论21 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理理论22 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理理论23 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理理论24 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理理论25 【正确答案】 A【知识模块】 证券组合管理理论
