1、证券资格（证券发行与承销）首次公开发行股票的估值和询价章节练习试卷 3 及答案与解析一、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。1 初步询价对象包括符合中国证监会规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、合格境外机构投资者等五类机构投资者。( )（A）正确（B）错误2 股票的两类估值方法包括市盈率法和贴现现金流量法。( )（A）正确（B）错误3 在运用可比公司法(相对估值法)时，可以采用比率指标进行比较，其中最常用的比率指标是市盈率和市净率。( )（A）正确（B）错误4 可比公司法(相对估值法)反映的是内
2、在价值决定价格，现金流折现法体现的是市场供求决定的股票价格。( )（A）正确（B）错误5 相对估值法反映的是市场供求决定的股票价格，绝对估值法体现的是内在价值决定价格，即通过对企业估值，而后计算每股价值，从而估算股票的价值。( )（A）正确（B）错误6 在相对估值法中，承销商审查可比较的发行公司的初次定价和其二级市场表现，然后根据发行公司的特质进行价格调整，为新股发行进行估价。( )（A）正确（B）错误7 市盈率是指股票市场价格与每股股利之比。( )（A）正确（B）错误8 按照全面摊薄法，每股净利润等于当年全部净利润除以总股本。( )（A）正确（B）错误9 稀释每股收益的公式可以表示为：S=S
3、 0+S1+SiMiM0-SjMjM0-Sk。( )（A）正确（B）错误10 采用市盈率法对股票进行定价时，在市盈率既定的情况下，每股收益越高，发行价格也可以定得越高。( )（A）正确（B）错误11 公司每股股票价值是确定股票价值的重要指标，其计算公式为：( )（A）正确（B）错误12 公司自由现金流量是指公司在持续经营的基础上除了在库存、厂房、设备、长期股权等类似资产上所需投入外，能够产生的额外现金流量。现金流量的预测期一般为 510 年，预测期越长，预测的准确性越差。( )（A）正确（B）错误13 绝对估值法又称可比公司法，是指对股票进行估值时，对可比较的或者代表性的公司进行分析，尤其注意
4、有着相似业务的公司的新近发行以及相似规模的其他新近的首次公开发行，以获得估值基础。( )（A）正确（B）错误14 贴现现金流量法是通过预测公司未来的现金流量，按照一定的利率计算公司的整体价值，从而进行股票估值的一种方法。( )（A）正确（B）错误15 永续价值是公司预测时期末的市场价值，可以参照公司的账面残值和当时的收益情况，选取适当的行业平均市盈率倍数或者市净率进行估算。( )（A）正确（B）错误16 主承销商在定价之前，首先要确定恰当的市场时机，因为在不恰当的情况下发行，可能会长期性地损害发行者的市场声誉，从而限制了发行者未来的融资选择。( )（A）正确（B）错误17 发行申请经证监会核准
5、后，发行人应公告招股意向书，开始进行推介和询价。询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段。通过初步询价可以确定发行价格区间，通过累计投标询价可以确定发行价格。( )（A）正确（B）错误18 发行人及其主承销商应当通过初步询价确定发行价格区间，在发行价格区间内通过投标询价确定发行价格。( )（A）正确（B）错误19 询价对象应当遵循独立、客观、诚信的原则合理报价，不得协商报价或者故意压低或抬高价格。( )（A）正确（B）错误20 投资价值研究报告应当由发行人的研究人员独立撰写并署名。( )（A）正确（B）错误21 保荐机构应在初步询价时向询价对象提供定价分析报告。( )（A）正确（B）错误22 与
6、发行人或其主承销商具有实际控制关系的询价对象，不得参与本次发行股票的询价、网下配售，可以参与网上发行。( )（A）正确（B）错误证券资格（证券发行与承销）首次公开发行股票的估值和询价章节练习试卷 3 答案与解析一、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。1 【正确答案】 B【试题解析】 询价对象是指符合证券发行与承销管理办法规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，以及经中国证监会认可的其他机构投资者。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价2 【正确答案】 B【
7、试题解析】 股票的两类估值方法包括相对估值法与绝对估值法：前者又称可比公司法，在运用该方法进行股票估值时，最常用的比率指标是市盈率和市净率；后者又称贴现法，主要包括公司贴现现金流量法、现金分红折现法。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价3 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价4 【正确答案】 B【试题解析】 可比公司法(相对估值法)反映的是市场供求决定的股票价格，现金流折现法体现的是内在价值决定价格。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价5 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价6 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价7
8、 【正确答案】 B【试题解析】 市盈率是指股票市场价格与每股收益之比。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价8 【正确答案】 B【试题解析】 全面摊薄法下，用全年净利润除以发行后总股本，可直接得出每股净利润。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价9 【正确答案】 B【试题解析】 稀释每股收益=P+(已确认为费用的稀释性潜在普通股利息-转换费用)(1-所得税率)/(S 0+S1+SiMiM0-SiMiM0-Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数)。其中，P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润。【知识模块】 首次公开发行股票
9、的估值和询价10 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价11 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价12 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价13 【正确答案】 B【试题解析】 绝对估值法又称贴现法，是通过对企业估值，而后计算每股价值，从而估算股票的价值，主要包括公司贴现现金流量法(DCP)、现金分红折现法(DDM)。题中描述的是相对估值法的概念。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价14 【正确答案】 B【试题解析】 贴现现金流量法是通过预测公司未来的现金流量，按照一定的贴现率计算公司的整体价值，从而进行股票估值的一种方法。【
10、知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价15 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价16 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价17 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价18 【正确答案】 B【试题解析】 发行人及其主承销商应当通过初步询价确定发行价格区间，在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价19 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价20 【正确答案】 B【试题解析】 投资价值研究报告应当由承销商的研究人员独立撰写并署名，承销商不得提供承销团以外的机构撰写的投资价值研究报告。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价21 【正确答案】 B【试题解析】 保荐机构应在初步询价时向询价对象提供投资价值研究报告。【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价22 【正确答案】 A【知识模块】 首次公开发行股票的估值和询价
