1、证券资格（证券基础知识）基金业绩评价模拟试卷 2 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 现实情况中，影响基金持有期间收益率计算的因素不包括( )。（A）基金包含多个不同的证券，每个证券发放红利或利息的时间都不一样（B）基金的投资者在区间内会有申购和赎回，带来资金的进出（C）在持有期间多次发放股利（D）基金的历史收益率2 影响期末基金单位资产净值的因素不包括( )。（A）基金的分红情况（B）基金的申购和赎回（C）基金的资产回报率（D）基金的收入回报率3 时间加权收益率的计算公式的前提假定是( )
2、。（A）红利发放后立即存入银行（B）红利发放后立即以无风险利率投资（C）红利发放后立即对本基金进行再投资（D）以上均不正确4 某养老基金资产组合的年初值为 50 万美元，前 6 个月的收益率为 15，下半年发起人又投入 50 万美元，年底资产总值为 118 万美元，则其时间加权收益率为( )。（A）977（B） 1500（C） 1800（D）26235 假设某基金在 2014 年 12 月 3 日的单位净值为 13425 元，2015 年 6 月 1 日的单位净值为 17464 元。期间该基金曾于 2015 年 2 月 28 日每份额派发红利0358 元。该基金 2015 年 2 月 27 日
3、(除息日前一天)的单位净值为 16473 元，则该基金在这段时间内的时间加权收益率为( )。（A）3547（B） 4087（C） 5564（D）66216 假设某基金第一年的收益率为 5，第二年的收益率也是 5，其年几何平均收益率( )。（A）小于 5（B）等于 5（C）大于 5（D）无法判断7 已知某基金近三年来累计收益率为 26，那么应用几何平均收益率计算的该基金的年平均收益率应为( )。（A）801（B） 867（C） 860（D）8708 下列关于基金业绩比较基准的说法有误的是( )。（A）基金业绩比较基准的选取是多样化的（B）基金的收益与比较基准之间的差异可用于业绩评估（C）事先确定
4、的业绩比较基准可以为基金经理投资管理提供指引（D）基金业绩比较基准的选择是固定不变的9 考虑风险调整的基金业绩评估方法最不可能使用( )。（A）夏普比率（B）特雷诺比率（C）信息比率（D）贝塔系数10 某投资组合的平均收益率为 14，收益率标准差为 21， 值为 115，若无风险利率为 6，则该投资组合的夏普比率为( )。（A）021（B） 007（C） 013（D）03811 假设当前无风险收益率为 5，基金 P 的平均收益率为 40，标准差为 05；证券市场的平均收益率为 25，标准差为 025。则该基金 P 的夏普比率为( ) 。（A）07（B） 03（C） 14（D）0612 ( )以
5、标准差作为基金风险的度量，给出了基金份额标准差的超额收益率。（A）特雷诺比率（B）夏普比率（C）詹森 （D）道氏指数13 下列关于夏普比率的说法，不正确的是( )。（A）夏普比率大的证券组合的业绩好（B）夏普比率代表风险投资和无风险投资两种不同资产构成的证券组合的斜率（C）夏普比率是证券组合的平均超额回报与总风险之比（D）夏普比率是对相对收益率的风险调整分析指标14 特雷诺比率考虑的是( )。（A）全部风险（B）不可控制风险（C）系统风险（D）股票市场风险15 詹森 是由詹森在( )模型基础上发展出的一个风险调整差异衡量指标。（A）SML（B） APT（C） WACC（D）CAPM16 某基金
6、的贝塔值为 12，收益率为 15，市场组合的收益率为 12，无风险利率 8，其詹森 为( )。（A）0020（B） 0022（C） 0031（D）003317 某基金詹森 为 2，表示其表现( )。（A）不如市场的平均水平（B）优于市场的平均水平（C）等于市场的平均水平（D）不确定18 信息比率较大的基金，表现相对较( )。（A）差（B）好（C）一般（D）稳定19 下列关于信息比率与夏普比率的说法有误的是( )。（A）夏普比率是对绝对收益率进行风险调整的分析指标（B）信息比率引入了业绩比较基准的因素（C）信息比率是对相对收益率进行风险调整的分析指标（D）信息比率(基金投资组合收益业绩比较基准收
7、益)投资组合标准差20 对于股票型基金，业内比较常用的业绩归因方法是( )。（A）Brinson 方法（B） Jensen 方法（C） TM 模型（D）CL 模型21 基金的业绩归因不包括( )。（A）资产配置（B）业绩比较基准选择（C）行业选择（D）证券选择22 基金 P 当月的实际收益率为 534。表 101 为该基金的基准投资组合 B 的相关数据。假设基金 P 的各项资产权重分别为股票 70、债券 7、货币市场工具 23。则资产配置对基金 P 超额收益的贡献为 ( )。（A）031（B） 137（C） 106（D）04423 基金业绩评价体系不包括下列哪项?( )（A）分类方法（B）指标
8、计算方法（C）风格判断（D）业绩对比24 下列关于基金的分类标准，描述错误的是( )。（A）80以上的基金资产投资于股票的，为股票基金（B） 80以上的基金资产投资于债券的，为债券基金（C） 80以上的基金资产投资于货币市场工具的，为货币市场基金（D）80以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中的基金25 下列不符合全球投资业绩标准关于收益率计算的条款的是( )。（A）必须采用总收益率（B）必须采用经现金流调整后的平均收益率（C）投资组合的收益必须以期初资产值加权计算（D）在计算总收益时，必须计入投资组合中持有的现金及现金等价物的收益证券资格（证券基础知识）基金业绩评价模拟试卷 2 答案与
9、解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 D【试题解析】 持有期间收益率资产回报率+收入回报率，D 项不直接影响持有期间收益率。【知识模块】 基金业绩评价2 【正确答案】 B【试题解析】 ABCD 四项均为影响期末基金资产净值的因素，期末基金单位资产净值期末基金资产净值期末基金单位总份额。其中基金份额的申购、赎回不影响基金单位资产净值。【知识模块】 基金业绩评价3 【正确答案】 C【试题解析】 假定红利发放后立即对本基金进行再投资，且红利以除息前一日的单位净值为计算基准立即进行再投资，分别计
10、算每次分红期间的分段收益率，考察期间的时间加权收益率可由分段收益率连乘得到。【知识模块】 基金业绩评价4 【正确答案】 D【试题解析】 前 6 个月的收益率为 15；后 6 个月的收益率118 5050(1+15)(50+50(1+15)977；时间加权收益率(1+15)(1+977)12623。【知识模块】 基金业绩评价5 【正确答案】 D【试题解析】 根据公式 R(1+R 1)(1+R2)(1+R3)(1+Rn)1100 ，代入数据可得，R 。【知识模块】 基金业绩评价6 【正确答案】 B【试题解析】 根据计算公式，可知几何平均收益率(R G)为：【知识模块】 基金业绩评价7 【正确答案】
11、 A【试题解析】 根据计算公式，可知几何平均收益率(R G)为：【知识模块】 基金业绩评价8 【正确答案】 D【试题解析】 业绩比较基准的选取服从于投资范围。如果一个基金的目标是投资特定市场或特定行业，就可以选取该市场或行业指数。此外，也可以选取几个指数的组合作为一个基金的业绩比较基准，混合型的公募基金经常选取这样的业绩比较基准。【知识模块】 基金业绩评价9 【正确答案】 D【试题解析】 考虑风险调整的基金业绩评估方法包括：夏普比率； 特雷诺比率；詹森 ；信息比率与跟踪误差。【知识模块】 基金业绩评价10 【正确答案】 D【试题解析】 根据投资组合中夏普比率的计算公式，可得：【知识模块】 基金
12、业绩评价11 【正确答案】 A【试题解析】 夏普比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差。用公式可表示为： 因此基金 P 的夏普比率。【知识模块】 基金业绩评价12 【正确答案】 B【试题解析】 夏普比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差，是针对总波动性权衡后的回报率，即单位总风险下的超额回报率。夏普比率数值越大，代表单位风险超额回报率越高，基金业绩越好。【知识模块】 基金业绩评价13 【正确答案】 D【试题解析】 D 项，由于夏普比率计算过程中并未涉及业绩比较基准，而是选用市场的无风险收益率，因此是对绝对收益率的风险调整分析指标。【知识模块】 基
13、金业绩评价14 【正确答案】 C【试题解析】 特雷诺比率(T p)来源于 CAPM 理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率。特雷诺比率与夏普比率相似，两者的区别在于特雷诺比率使用的是系统风险，而夏普比率则对全部风险进行了衡量。【知识模块】 基金业绩评价15 【正确答案】 D【知识模块】 基金业绩评价16 【正确答案】 B【试题解析】 詹森 衡量的是基金组合收益中超过 CAPM 模型预测值的那一部分超额收益。用公式表示为： 将数据代入公式，该基金的詹森 158 12(128) 0 022。【知识模块】 基金业绩评价17 【正确答案】 B【试题解析】 詹森 衡量的是基金组合收益中超过 CAPM
14、模型预测值的那一部分超额收益。用公式表示为： 若 p0，则说明基金组合的收益率与处于相同风险水平的被动组合的收益率不存在显著差异；当 p0时，说明基金表现要优于市场指数表现；当 p【知识模块】 基金业绩评价18 【正确答案】 B【试题解析】 信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。【知识模块】 基金业绩评价19 【正确答案】 D【试题解析】 信息比率的计算公式与夏普比率类似，但引入了业绩比较基准的因素，因此是对相对收益率进行风险调整的分析指标。用公式可以表示为：式中：R p 表示投资组合
15、收益， Rb 表示业绩比较基准收益，两者之差即为超额收益； pb 表示跟踪误差。【知识模块】 基金业绩评价20 【正确答案】 A【试题解析】 对于股票型基金，业内比较常用的业绩归因方法是 Brinson 方法。这种方法较为直观、易理解，它把基金收益与基准组合收益的差异归因于四个因素，即资产配置、行业选择、证券选择以及交叉效应。【知识模块】 基金业绩评价21 【正确答案】 B【试题解析】 基金的业绩归因是指在计算出基金超额收益的基础上将其分解，研究基金超额收益的组成。一般可对基金在资产配置、行业与证券选择等方面进行归因。【知识模块】 基金业绩评价22 【正确答案】 A【试题解析】 基金 P 的资
16、产配置所带来的超额收益率仅反映了从 60：30：10 的基准权重转变到当前权重所引起的收益变化，而不包括基金经理在各个市场中积极选择证券所带来的收益变化。因此，资产配置带来的贡献为：(070060)5 81+(007030)145(023010)045031。【知识模块】 基金业绩评价23 【正确答案】 D【试题解析】 基金业绩评价体系包括分类方法、指标计算方法、风格判断和评级等。【知识模块】 基金业绩评价24 【正确答案】 C【试题解析】 C 项，仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金。【知识模块】 基金业绩评价25 【正确答案】 B【试题解析】 B 项，必须采用经现金流调整后的时间加权收益率。不同期间的回报率必须以几何平均方式相连接。【知识模块】 基金业绩评价
