1、证券资格（证券基础知识）金融期权与期权类金融衍生产品章节练习试卷 1 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 只能在期权到期日行使的期权是( )。（A）看涨期权（B）看跌期权（C）欧式期权（D）美式期权2 可转换债券在转换前后体现的分别是( )。（A）债权债务关系，所有权关系（B）债权债务关系，债权债务关系（C）所有权关系，所有权关系（D）所有权关系，债权债务关系3 某可转换债券的债券面额为 1000 元，规定其转换比例为 80，则其转换价格为( )元。（A）80（B） 50（C） 25（D）1
2、2.54 ( )是指其购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融工具的权利。（A）金融期货（B）金融远期合约（C）金融期权（D）金融衍生工具5 关于金融期货与金融期权的比较，下列叙述正确的是( )。（A）一般而言，金融期货的基础资产多于金融期权的基础资产（B）金融期货与金融期权交易双方的权利与义务是对称的（C）金融期货与金融期权交易双方在成交时的现金流转相同（D）金融期货交易双方均需开立保证金账户，金融期权的买方无需开立保证金账户，也无需缴纳保证金6 金融期权合约本身也可以成为金融期权的基础资产，即所谓( )。（A）金融期货合约期权
3、（B）股票指数期权（C）货币期权（D）复合期权7 通常，在金融期权交易中，( )需要开立保证金账户，并按规定缴纳保证金。（A）期权购入者（B）期权买卖双方均（C）期权买卖双方均不（D）期权出售者8 下列叙述错误的是( )。（A）与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换（B）期权的买方在支付了期权费后没有必须履行该期权合约的义务（C）金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值工具，它们的作用与效果是相同的（D）金融期货交易双方都无权违约、也无权要求提前交割或推迟交割，而只能在到期前的任一时间通过反向交易实现对冲或到期进行实物交割9 关于金融期权交易双方的潜在盈亏，下列说法正确的
4、是( )。（A）买方的潜在盈利是无限的，卖方的潜在盈利是有限的（B）买方的潜在亏损是无限的，卖方的潜在亏损是有限的（C）双方的潜在盈利和亏损都是无限的（D）双方的潜在盈利和亏损都是有限的10 金融期货交易中，双方在对冲或到期交割前，盈利或亏损的程度取决于( )。（A）对冲或到期交割的数量（B）对冲期或到期交割的价格（C）价格变动的幅度（D）行业形势11 ( ) 是指期权的买方具有在约定期限内按敲定价格买入一定数量金融资产的权利。（A）卖出期权（B）欧式期权（C）美式期权（D）看涨期权12 看涨期权的卖方预期该种金融资产的价格在期权有效期内将会( )。（A）上涨（B）下跌（C）不变（D）上下波动
5、13 看跌期权的买方具有在约定期限内按( )卖出一定数量金融资产的权利。（A）协定价格（B）期权价格（C）市场价格（D）期权费加买入价格14 下列说法错误的是( )。（A）认购权又称看涨期权（B）交易者买入看涨期权，是因为他预期这种金融工具的价格在合约期限内将会下跌（C）认沽权又称看跌期权（D）交易者买入看跌期权，是因为他预期该项金融工具的价格在近期内将会下跌15 将金融期分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等是按金融期权的( )进行分类。（A）期权基础资产性质的不同（B）合约所规定的履约时间的不同（C）根据买卖双方权利不同（D）选择权的性质16 根据( ) 划分，金
6、融期权可以分为欧式期权、美式期权和修正的美式期权。（A）选择权的性质（B）合约所规定的履约时间的不同（C）金融期权基础资产性质的不同（D）协定价格与基础资产市场价格的关系17 股票指数期权的交割方式是( )。（A）现金轧差（B）交割相应指数的股票（C）交割某种股票（D）交割一揽子股票18 买方在交付了期权费后，即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协定价买入或卖出一定数量相关股票的权利，这是指( )。（A）股票组合期权（B）单只股票期权（C）金融期货合约期权（D）股票指数期权19 交易所交易基金的期权属于( )。（A）单只股票期权（B）货币期权（C）股票组合期权（D）股票指数期权20 股票指数
7、期权是以股票指数为基础资产，买方在支付了期权费后，即取得在( )以协定指数与市场实际指数进行盈亏结算的权利。（A）合约有效期内或到期时（B）任何时间（C）卖方指定的时间（D）交易所规定的时间21 根据行权时所买卖的标的股票来源不同，权证分为( )。（A）平价权证、价内权证和价外权证（B）认购权证和认沽权证（C）认股权证和备兑权证（D）美式权证、欧式权证、百慕大式权证22 关于认股权证，下列论述不正确的是( )。（A）认股权证也称为股本权证（B）认股权证一般由基础证券的发行人发行（C）行权时不会增加股份公司的股本（D）我国证券市场曾经出现过的认股权证以及配股权证、转配股权证就属于认股权证23 按
8、照( ) ，权证分为认购权证和认沽权证。（A）权证持有人行权的时间不同（B）权证的内在价值分类（C）权证行权的基础资产或标的资产（D）持有人权利的性质不同24 根据我国沪交所、深交所的规定，权证自上市之日起的存续时间为( )。（A）3 个月以上 12 个月以下（B） 4 个月以上 18 个月以下（C） 5 个月以上 15 个月以下（D）6 个月以上 24 个月以下25 备兑认股权证一般是由( )发行的。（A）证监会（B）证券交易所（C）财政部（D）投资银行26 权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格即( )。（A）转让价格（B）发行价格（C）交易价格（D）行权价格27 权证的行权结算方式包
9、括( )和现金结算方式两种。（A）银行结算方式（B）证券给付结算方式（C）转帐结算方式（D）支票结算方式28 可转换债券实际上是一种普通股票的( )。（A）看涨期权（B）看跌期权（C）利率期权（D）互换期权29 关于可转换债券，下列叙述错误的是( )。（A）可转换债券是一种附有转股权的特殊债券（B）可转换债券具有双重选择权（C）投资者可自行选择是否转股，而转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权（D）可转换债券限定了发行人的收益、投资者的风险；对发行人的风险、投资者的收益却没有限制30 某可转换债券面额为 1000 元，规定其转换价格为 25 元，则 10000 元债券可转换为 ( ) 股普通股
10、票。（A）500（B） 400（C） 300（D）25031 某公司 2009 年 5 月发行了 10 亿元可转换债券，规定其于 2014 年 5 月到期还本付息， 2009 年 11 月起持有该可转换债券的投资者可以按一定比率将其转换为普通股，则该可转换债券的有效期限为_，转换期限为_。( )（A）4 年半；4 年半（B） 4 年半；5 年（C） 5 年；4 年半（D）5 年；5 年32 我国上市公司证券发行管理办法规定，可转换公司债券的期限最短为_年，最长为_年，自发行结束之日起_个月后方可转换为公司股票。( )（A）1；6；6（B） 1；8；12（C） 2；6；12（D）2；8；1033
11、 下列情形发生时不需要对可转换债券的转换价格进行修正的是( )（A）送股（B）配股（C）股票价格在某一日暴跌（D）增发股票34 转换比例是指( ) 。（A）一定面额可转换债券可转换成普通股的股数（B）可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格（C）多少比例可转换债券可转换成普通股（D）每份可转换债券转换前的价格35 关于附权证的可分离公司债券与可转换债券，下列说法错误的是( )。（A）可转换债券持有人即转股权所有人；而附权证债券在可分离交易的情况下，债券持有人拥有的是单纯的公司债券，不具有转股权（B）可转换债券持有人在行使权力时，将债券按规定的转换比例转换为上市公司股票，债券将不复存在；而附权证
12、债券发行后，权证持有人将按照权证规定的认股价格以现金认购标的股票，对债券不产生直接影响（C）可转换债券持有人的转股权有效期通常等于债券期限，债券发行条款中可以规定若干修正转股价格的条款；而附权证债券的权证有效期通常不等于债券期限，只有在正股除权除息时才调整行权价格和行权比例（D）可转换债券通常是转换成优先股票；附权证的可分离公司债券通常是认购国库券36 首家在 A 股市场发行分离交易的可转换公司债券的上市公司是 ( )。（A）中国石油化工股份有限公司（B）马鞍山钢铁股份有限公司（C）光大银行（D）中国石油天然气集团公司37 上市公司证券发行管理办法明确规定，上市公司分离交易的可转换公司债券应当
13、申请在( ) 证券交易所上市交易。（A）上市公司股票上市的（B）国家规定的（C）上市公司登记国的（D）深圳证券资格（证券基础知识）金融期权与期权类金融衍生产品章节练习试卷 1 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 C【试题解析】 欧式期权只能在期权到期日行使，而美式期权可以在期权到期日或期权到期日之前的任何一个营业日执行。可简单记为：欧洲保守，美国自由。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品2 【正确答案】 A【试题解析】 可转换债券是一种附有转股权的特殊债券，在转换之前，属于
14、公司债券，体现的是债权、债务关系；在转换之后，属于股票，体现所有权关系。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品3 【正确答案】 D【试题解析】 根据转换价格=可转换债券面值/转换比例，可得：该可转换债券的转换价格= 1000/80=12.5(元)。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品4 【正确答案】 C【试题解析】 金融期权是指以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式。具体地说，其购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融工具的权利。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品5 【正确答案】 D【试题解析】 A 项，一
15、般而言，金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产；B 项，金融期权交易双方的权利与义务是不对称的，期权买方只享受权利，不承担义务；C 项，两者的现金流转不同。金融期货交易双方在成交时不发生现金收付关系，但在成交后，由于实行逐日结算制度，交易双方将因价格的变动而发生现金流转。而在金融期权交易中，在成交时，期权购买者为取得期权合约所赋予的权利，必须向期权出售者支付一定的期权费，但在成交后，除到期履约外，交易双方将不发生任何现金流转。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品6 【正确答案】 D【试题解析】 A 项，基础资产为金融期货合约； B 项，基础资产为股票指数；C项，其基础资产为外汇。【知识
16、模块】 金融期权与期权类金融衍生产品7 【正确答案】 D【试题解析】 在金融期权交易中，只有期权出售者，尤其是无担保期权的出售者才需开立保证金账户，并按规定缴纳保证金，以保证其履约的义务。至于期权的购买者，因期权合约未规定其义务，无需开立保证金账户，也无需缴纳保证金。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品8 【正确答案】 C【试题解析】 金融期权与金融期货的作用与效果是不相同的：金融期货能避免价格不利变动造成的损失，但必须放弃价格有利变动带来的利益；金融期权既能避免损失又能获得利益。但是从保值角度来说，金融期货通常比金融期权更为有效，也更为便宜。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品9
17、 【正确答案】 A【试题解析】 金融期权交易中，买方的潜在盈利是无限的，亏损最多只是期权费；卖方的潜在盈利是有限的，最多只是期权费，损失是无限的。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品10 【正确答案】 C【试题解析】 金融期货交易双方在对冲或到期交割前，价格的变动必然使其中一方盈利而另一方亏损，其盈利或亏损的程度决定于价格变动的幅度。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品11 【正确答案】 D【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品12 【正确答案】 B【试题解析】 看涨期权又称买入期权，是指买入期权的一方预计金融资产的价格在期权有效期内将会上涨，才会买入；而卖出看涨期权的一方则恰
18、恰相反，认为资产价格会下跌，否则会继续持有，不会卖出。看跌期权则与之相反。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品13 【正确答案】 A【试题解析】 看跌期权又称为卖出期权，期权的买方具有在约定期限内按协定价格卖出一定数量金融资产的权利。市价比购买期权时的市价跌得越多，则期权的购买者获利越多。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品14 【正确答案】 B【试题解析】 交易者买入看涨期权，是因为他预期这种金融工具的价格在合约期限内将会上升【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品15 【正确答案】 A【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品16 【正确答案】 B【试题解析】 金融期权的分类
19、法主要有：根据选择权的性质，期权可分为买入期权和卖出期权；根据期权基础资产性质的不同，期权可分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等；根据合约所规定的履约时间的不同，期权可分为欧式期权、美式期权和修正的美式期权。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品17 【正确答案】 A【试题解析】 股票指数期权没有可作实物交割的具体股票，只能采取现金轧差的方式结算。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品18 【正确答案】 B【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品19 【正确答案】 C【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品20 【正确答案】 A【知识模块】 金融期权与期
20、权类金融衍生产品21 【正确答案】 C【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品22 【正确答案】 C【试题解析】 由于认股权证行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人，所以会增加股份公司的股本。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品23 【正确答案】 D【试题解析】 权证的分类包括：根据权证行权的基础资产或标的资产，分为股权类权证、债权类权证以及其他权证；根据权证行权所买卖的标的股票来源不同，分为认股权证和备兑权证；按照持有人权利的性质不同，分为认购权证和认沽权证；按照权证持有人行权的时问不同，分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证；按权证的内在价值，分为平价权证、价内权证和价外权证。【
21、知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品24 【正确答案】 D【试题解析】 认股权证也称为股本权证，一般由基础证券的发行人发行，行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人。权证的存续时间即权证的有效期，超过有效期，认股权自动失效。目前上海证券交易所、深圳证券交易所均规定，权证自上市之日起存续时间为 6 个月以上 24 个月以下。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品25 【正确答案】 D【试题解析】 备兑权证通常由投资银行发行，备兑权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股本。目前创新类证券公司创设的权证均为备兑权证。【知识模块】 金融期权与期权类金融
22、衍生产品26 【正确答案】 D【试题解析】 行权价格是指发行人发行权证时所约定的，权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品27 【正确答案】 B【试题解析】 行权结算方式分为证券给付结算方式和现金结算方式两种。其中，证券给付结算方式指权证持有人行权时，发行人有义务按照行权价格向权证持有人出售或购买标的证券。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品28 【正确答案】 A【试题解析】 可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换债券通常是转换成普通股票，当股票价格上涨时，可转换债券的持有人行使转换
23、权比较有利。因此，可转换债券实质上嵌入了普通股票的看涨期权。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品29 【正确答案】 D【试题解析】 双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品30 【正确答案】 B【试题解析】 该股票的转换比例为：可转换证券面值/转换价格=1000/25=40 ，则10000 元债券可按 25 元 1 股的价格转换为 400 股普通股票。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品31 【正确答案】 C【试题解析】 可转换债券的有效期与转换期限之间的区别在于：前者是指债券从
24、发行之日起至偿清本息之日止的存续时间；后者是指可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间。题中债券的有效期为 5 年(2009 年 5 月至 2014 年 5 月)；转换期限为 4 年半 (2009 年 11 月至 2014 年 5 月)。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品32 【正确答案】 A【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品33 【正确答案】 C【试题解析】 转换价格修正是指发行公司在发行可转换债券后，由于公司的送股、配股、增发股票、分立、合并、拆细及其他原因导致发行人股份发生变动，引起公司股票名义价格下降时而对转换价格所作的必要调整。【知识模块】 金融期权与期权类金融
25、衍生产品34 【正确答案】 A【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品35 【正确答案】 D【试题解析】 可转换债券通常是转换成普通股股票；附权证的可分离公司债券通常是按照权证规定的认股价格以现金认购标的股票。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品36 【正确答案】 B【试题解析】 2006 年 11 月 13 日，马鞍山钢铁股份有限公司成为首家在 A 股市场发行分离交易的可转换公司债券的上市公司，共发行 55 亿元人民币 5 年期附息债券，并同时派发 12.65 亿份认股权证。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品37 【正确答案】 A【试题解析】 2006 年 5 月 8 日，中国证监会发布上市公司证券发行管理办法，明确规定，上市公司可以公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券，分离交易的可转换公司债券应当申请在上市公司股票上市的证券交易所上市交易。【知识模块】 金融期权与期权类金融衍生产品
