1、证券资格（证券投资分析）宏观经济分析与证券市场章节练习试卷 1及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 下列说法不正确的是( )。（A）调整再贴现率可以影响商业银行对社会的信用量（B）央行主要通过调节再贴现率来调整货币流通量（C）央行对再贴现资格条件的规定着眼于长期的政策（D）再贴现率着眼于短期政策效应2 通货紧缩形成对( ) 的预期。（A）投资增加（B）名义利率上升（C）转移支付增加（D）名义利率下调3 货币政策可以通过( )的变化影响投资成本和投资的边际效率，并影响金融市场有效运作实现资源的合
2、理配置。（A）拆借利率（B）利率（C）货币供应量（D）回购利率4 ( )降低时，部分投资者将把储蓄投资转化为股票投资，每股股价上升。（A）股利支付率（B）股票获利率（C）利率（D）利息支付倍数5 宏观经济因素是影响证券市场长期走势的( )。（A）非决定因素（B）一般因素（C）非主要因素（D）惟一因素6 就我国情况而言，( )会促使部分资金由银行储蓄转为股票投资，从而对证券市场的走势产生积极影响。（A）提高利率（B）征收利息税（C）加征股票收益税（D）加征股票交易印花税7 从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与 GDP 的变化趋势是( )。（A）相吻合
3、的（B）相背离的（C）不相关的（D）关系不确定的8 一般来讲，对证券市场呈上升走势最有利的经济背景条件是( )。（A）持续、稳定、高速的 GDP 增长（B）高通胀下的 GDP 增长（C）宏观调控下 GDP 的减速增长（D）转折性的 GDP 变动9 下列说法不正确的是( )。（A）持续、稳定、高速的 GDP 增长，使证券市场呈现上升（B）高通胀下的 GDP 增长，失衡的经济增长有可能导致证券价格下跌（C）宏观调控下的 GDP 减速增长，证券市场呈平稳渐升的态势（D）转折性的 GDP 变动：如果 GDP 由负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，证券市场走势也将由下跌转为上升；当 GDP 由
4、低速增长转向高速增长时，证券价格亦将伴之以加速上涨之势10 经济周期的变动过程是( )。（A）繁荣衰退萧条复苏（B）复苏 上升繁荣萧条（C）上升 繁荣下降萧条（D）繁荣萧条衰退复苏11 以下关于通货膨胀的说法，不正确的是( )。（A）如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气 (扩张)阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升（B）严重的通货膨胀可能导致经济扭曲和失去效率，企业筹集不到必需的生产资金，同时原材料、劳务成本等价格飞涨，使企业经营严重受挫，盈利水平下降，甚至倒闭（C）通货膨胀时期，所有价格和工资都按同一比率变动（D）通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性，也使得
5、企业未来经营状况具有更大的不确定性，从而增加证券投资的风险12 从利率角度分析，( )形成了利率下调的稳定预期。（A）通货膨胀（B）通货膨胀率（C）通货紧缩（D）通货紧缩率13 以下不是财政政策手段的是( )。（A）国家预算（B）税收（C）国债（D）利率14 ( ) 的支出方向可以调节社会总供求的结构平衡。（A）国家预算（B）国家决算（C）财政补贴（D）财政收入15 一般而言，财政采用结余政策和压缩财政支出，其目的可能是( )。（A）调节资金供求和货币流通量（B）分流证券市场的资金（C）调节各地区之间的财力分配（D）缩小社会总需求16 税收具有强制性、( )和固定性特征，这使得它既是筹集财政收
6、入的主要工具，又是调节宏观经济的重要手段。（A）有偿性（B）无偿性（C）有效性（D）无因性17 以下不属于财政补贴的是( )。（A）价格补贴（B）财政贴息（C）转移支付（D）企业亏损补贴18 具有调节各地区、各部门之间财力分配功能的财政政策手段是( )。（A）国债（B）企业亏损补贴（C）财政管理体制（D）国家预算19 扩张性财政政策对证券市场的影响有( )。（A）增发国债导致流向股票市场的资金增加（B）减少税收可导致证券市场价格的下跌（C）扩大财政支出可造成证券市场价格上涨（D）增加财政补贴可使整个证券市场价格上涨20 扩张性财政政策是指政府积极投资于能源、交通、住宅等建设，从而刺激相关产业如
7、水泥、钢材、机械等行业的发展，以下( )不属于其对证券市场的影响。（A）减少税收，降低税率，扩大减免税范围（B）扩大社会总需求，从而刺激投资，扩大就业（C）国债发行规模增大，使市场供给量增大，从而对证券市场原有的供求平衡产生影响（D）增力口财政补贴21 货币政策对宏观经济进行全方位的调控，调控作用的突出表现不在于( )。（A）通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡（B）通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定（C）调节国民收入中投资与储蓄的比例及国民收入分配的公平与效率（D）引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置22 在下列几项中，属于选择性货币政策工具的是( )。
8、（A）法定存款准备金率（B）再贴现政策（C）公开市场业务（D）直接信用控制23 当中央银行( ) 时，商业银行可运用的资金减少，贷款能力下降，货币乘数变小，市场货币流通量便会相应减少。（A）提高法定存款准备金率（B）提高再贴现率（C）提高存款准备金率（D）提高法定存款准备金24 对商业银行用其持有的不到期票据向中央银行融资所作的政策规定被称为( )。（A）直接信用控制（B）回购业务（C）法定存款准备金率（D）再贴现政策25 中央银行通过规定利率限额与信用配额的方式控制商业银行的信用活动的行为属于( ) 。（A）法定存款准备金率（B）再贴现政策（C）间接信用控制（D）直接信用控制26 以下属于间
9、接信用指导的是( )。（A）信用条件限制（B）规定金融机构流动性比率（C）窗口指导（D）规定信用配额27 当社会总需求小于总供给时，为增加总需求，中央银行通常会采取( )。（A）松的货币政策（B）紧的货币政策（C）紧的财政政策（D）松的财政政策28 当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而使市场上( ) ，生产扩张，利润增加，这又会推动股票价格上涨。（A）利率下调，资金成本降低，从而企业和个人的投资和消费热情高涨（B）利率上升，资金成本降低，从而企业和个人的投资和消费热情高涨（C）利率下调，资金成本增加，从而企业和个人的投资和消费热情高涨（D）利率上升，资金成本
10、降低，从而企业和个人的投资和消费热情降低29 如果中央银行( ) ，通常都会导致证券市场行情上扬。（A）提高存款准备金率或降低再贴现率（B）降低存款准备金率或提高再贴现率，（C）降低存款准备金率或降低再贴现率（D）提高存款准备金率或提高再贴现率30 下面关于货币政策对证券市场的影响，说法错误的是( )。（A）一般来说，利率下降时，股票价格就上升；而利率上升时，股票价格就下降（B）如果中央银行大量购进有价证券，会推动利率下调，推动股票价格上涨（C）如果中央银行提高存款准备金率，货币供应量便大幅度减少，证券市场价格趋于下跌（D）如果中央银行提高再贴现率，会使证券市场行情走势上扬31 ( ) 与其他
11、政策相比具有更高一层次的调节功能，它制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度。（A）收入政策（B）财政政策（C）货币政策（D）税收政策32 收入政策的总量目标着眼于近期的( )。（A）产业结构优化（B）经济和社会协调发展（C）宏观经济总量平衡（D）国民收入公平分配33 财产性收入是指( )。（A）家庭拥有的动产所获得的收入（B）家庭拥有的不动产所获得的收入（C）家庭拥有的动产、不动产所获得的收入（D）家庭成员的工资性收入34 以下关于汇率上升(如果用直接标价法来表示汇率)的影响，说法不正确的是( )。（A）本币贬值，本国产品竞争力强（B）出口型企业将降低收益，因而企业的股票和债券价格将下跌
12、（C）导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需求减少，从而市场价格下跌（D）本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀35 从趋势上看，由于中国经济的持续高速发展，人民币逐渐升值的过程仍将持续，升值预期将对股市的长期走势( )。（A）不利（B）构成强力支撑（C）无影响（D）有不确定影响36 国际金融市场的动荡对( )上市公司的业绩影响最大，对其股价的冲击也最大。（A）内向型（B）外向型（C）单向经营型（D）多角化经营型证券资格（证券投资分析）宏观经济分析与证券市场章节练习试卷 1答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下
13、各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 B【试题解析】 再贴现政策一般包括再贴现率的确定和再贴现的资格条件。再贴现率主要着眼于短期政策效应。中央银行根据市场资金供求状况调整再贴现率，影响商业银行借入资金成本，进而影响商业银行对社会的信用量，从而调整货币供给总量。中央银行对再贴现资格条件的规定则着眼于长期的政策效用，以发挥抑制或扶持作用，并改变资金流向。B 项央行主要通过调节法定存款准备金率来调整货币的流通量。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场2 【正确答案】 D【试题解析】 从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调的稳定预期，由于真实利率等于名义利率减去通货膨胀率，
14、下调名义利率降低了社会的投资预期收益率，导致有效需求和投资支出进一步减少，工资降低，失业增多，企业的效益下滑，居民收入减少，引起物价更大幅度的下降。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场3 【正确答案】 B【试题解析】 储蓄是投资的来源，但储蓄不能自动转化为投资，储蓄向投资的转化依赖于一定的市场条件。货币政策可以通过利率的变化影响投资成本和投资的边际效率，提高储蓄转化的比重，并通过金融市场有效运作实现资源的合理配置。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场4 【正确答案】 C【试题解析】 中央银行调整基准利率的高低，对证券价格产生影响。一般来说，利率下降时，股票价格就上升；而利率上升时，股票价格就下
15、降。原因有：利率是计算股票内在投资价值的重要依据之一；当利率上升时，同一股票的内在投资价值下降，从而导致股票价格下跌；反之则股价上升；利率水平的变动直接影响到公司的融资成本，从而影响股票价格。利率低，可以降低公司的利息负担，增加公司盈利，股票价格也将随之上升；反之，利率上升，股票价格下跌；利率降低，部分投资者将把储蓄投资转成股票投资；需求增加，促成股价上升；反之，若利率上升，一部分资金将会从证券市场转向 银行存款，致使股价下降。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场5 【正确答案】 D【试题解析】 宏观经济因素是影响证券市场长期走势的惟一因素，其他因素可以暂时改变证券市场的中期和短期走势，但改变
16、不了证券市场的长期走势。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场6 【正确答案】 B【试题解析】 当国家经济政策发生变化，如采取调整利率水平、实施消费信贷政策、征收利息税等政策，居民、单位的资金持有成本将随之变化。如利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由银行储蓄变为投资，从而影响证券市场的走向。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场7 【正确答案】 A【知识模块】 宏观经济分析与证券市场8 【正确答案】 A【试题解析】 在持续、稳定、高速的 GDP 增长情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理，趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分利用，从
17、而表明经济发展势头良好。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场9 【正确答案】 B【试题解析】 当经济处于严重失衡下的高速增长时，如不采取调控措施，必将导致未来的“滞胀”(通货膨胀与经济停滞并存)。这时经济中的各种矛盾会突出地表现出来，企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场10 【正确答案】 A【知识模块】 宏观经济分析与证券市场11 【正确答案】 C【试题解析】 通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，因而某些公司可能从中获利，而另一些公
18、司可能蒙受损失。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场12 【正确答案】 C【试题解析】 从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调的稳定预期，由于真实利率等于名义利率减去通货膨胀率，下调名义利率降低了社会的投资预期收益率，导致有效需求和投资支出进一步减少，工资降低，失业增多，企业的效益下滑，居民收入减少，引起物价更大幅度的下降。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场13 【正确答案】 D【试题解析】 财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称，手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。D 项利率是货币政策手段。【知识模
19、块】 宏观经济分析与证券市场14 【正确答案】 A【知识模块】 宏观经济分析与证券市场15 【正确答案】 D【试题解析】 财政采用结余政策和压缩财政支出具有缩小社会总需求的功能。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场16 【正确答案】 B【试题解析】 税收是国家凭借政治权利参与社会产品分配的重要形式。税收具有强制性、无偿性和固定性的特征。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场17 【正确答案】 C【试题解析】 除 ABD 三项外，财政补贴还包括房租补贴、职工生活补贴和外贸补贴。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场18 【正确答案】 C【试题解析】 财政管理体制是中央与地方、地方各级政府之间以及国家
20、与企事业单位之间资金管理权限和财力划分的一种根本制度，其主要功能是调节各地区、各部门之间的财力分配。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场19 【正确答案】 D【试题解析】 A 项增发国债导致流向股票市场的资金减少； B 项减少税收将增加上市公司的盈利，可导致证券市场价格的上扬；C 项扩大财政支出，将减少证券市场的资金供给，可造成证券市场价格下跌；D 项增加财政补贴将增加上市公司的盈利，股价将上涨，。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场20 【正确答案】 C【试题解析】 除 ABD 三项外，扩张性财政政策对证券市场的影响还包括减少国债发行(或回购部分短期国债)。【知识模块】 宏观经济分析与证券市
21、场21 【正确答案】 C【试题解析】 货币政策可以调节国民收入中投资与储蓄的比例，但对国民收入分配的公平与效率无能为力。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场22 【正确答案】 D【试题解析】 随着中央银行宏观调控作用重要性的加强，货币政策工具也趋向多元化，因而出现了一些供选择使用的新措施，这些措施被称为选择性货币政策工具。选择性货币政策工具主要有两类：直接信用控制和间接信用指导。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场23 【正确答案】 A【知识模块】 宏观经济分析与证券市场24 【正确答案】 D【知识模块】 宏观经济分析与证券市场25 【正确答案】 D【试题解析】 直接信用控制是指以行政命令或其
22、他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。其具体手段包括：规定利率限额与信用配额、信用条件限制、规定金融机构流动性比率和直接干预等。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场26 【正确答案】 C【试题解析】 除 C 项的窗口指导外，间接信用指导还包括道义劝告等方法；ABD 三项属于直接信用控制。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场27 【正确答案】 A【试题解析】 松的货币政策的主要政策手段是：增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制。如果市场产品销售不畅，经济运转困难，资金短缺，设备闲置，被认为是社会总需求小于总供给，中央银行则会采取扩大货币供应的办法增加总需求。【知识模块】 宏观经
23、济分析与证券市场28 【正确答案】 A【知识模块】 宏观经济分析与证券市场29 【正确答案】 C【知识模块】 宏观经济分析与证券市场30 【正确答案】 D【试题解析】 如果中央银行提高再贴现率，商业银行资金成本增加，市场贴现利率上升，社会信用收缩，证券市场的资金供应减少，使证券市场行情走势趋软。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场31 【正确答案】 A【试题解析】 收入政策是国家为实现宏观调控总目标和总任务，针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原则和方针。与财政政策、货币政策相比，收入政策具有更高一层次的调节功能，它制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度，而且收入政策最终也
24、要通过财政政策和货币政策来实现。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场32 【正确答案】 C【试题解析】 收入总量目标着眼于近期的宏观经济总量平衡，着重处理积累和消费、人们近期生活水平改善和国家长远经济发展的关系以及失业和通货膨胀的问题。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场33 【正确答案】 C【试题解析】 通俗地讲，财产性收入就是指家庭拥有的动产(如银行存款、有价证券等)、不动产( 如房屋、车辆、土地、收藏品等)所获得的收入。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场34 【正确答案】 B【试题解析】 一般而言，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上
25、涨；相反，依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票和债券价格将下跌。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场35 【正确答案】 B【试题解析】 人民币升值对股票市场的影响主要体现在两个层面：将全面提升人民币资产价值，对内外资投资于中国资本市场都将产生极大的吸引力，特别是伴随金融业的全面开放、QFII 投资额度放宽、市场扩容和金融衍生工具的增加等，我国资本市场正在迎来一个加速发展的时期；拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人的青睐，比如零售商业、房地产、金融业等。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场36 【正确答案】 B【试题解析】 国际金融市场动荡对外向型上市公司和外贸行业上市公司的业绩影响最大，对其股价的冲击也最大。【知识模块】 宏观经济分析与证券市场
