1、证券资格（证券投资基金）股票投资组合管理章节练习试卷 2 及答案与解析一、判断对错题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。1 资产组合理论表明，资产间关联性高的多元化证券组合可以有效地降低个别风险。( )（A）正确（B）错误2 股票投资组合的目的是实现平均收益。( )（A）正确（B）错误3 构建股票投资组合的原因有三：一是为降低证券投资风险；二是为实现证券投资收益最大化；三是为最大化投资对象。( )（A）正确（B）错误4 通过组合投资，能够减少直至消除的是系统性风险，而只承担影响所有股票收益率的非系统性风险。( )（A）正确（B
2、）错误5 一般用股票投资收益的方差或者股票的 值来衡量一只股票或股票组合的风险。( )（A）正确（B）错误6 对于投资者而言，其投资风险分散化和投资收益最大化这两个目标是相互冲突的，往往无法同时实现。( )（A）正确（B）错误7 积极型管理是有效市场的最佳选择。( )（A）正确（B）错误8 只有市场无效，才存在错误定价的股票。( )（A）正确（B）错误9 消极型股票投资战略的理论基础在于无效市场假说。( )（A）正确（B）错误10 积极型管理的唯一目标是利润最大化。( )（A）正确（B）错误11 常见的股票投资风格管理模式包括两大类：消极型和积极型股票投资风格管理。( )（A）正确（B）错误1
3、2 股票投资风格的划分关键是对股票特征的把握和分类标准的选择。( )（A）正确（B）错误13 按股票价格行为分类将股票分为增长类和非增长类股票。( )（A）正确（B）错误14 按公司规模划分的股票投资风格通常包括：小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票三种类型。( )（A）正确（B）错误15 从红利收益率和市场对优秀增长类公司发出的价格信号来看，红利收益率通常和公司增长能力呈正向变化关系。( )（A）正确（B）错误16 一般而言，增长类股票公司会支付较高的红利；相反地，非增长型股票公司会支付较低的红利。( )（A）正确（B）错误17 红利收益率即净资产收益率乘以盈余保留率。( )（A）正确
4、（B）错误18 从操作来看，道氏理论对大趋势的判断有较大作用，对短期波动的预测则无能为力。 ( )（A）正确（B）错误19 基本分析是以市场上历史的交易数据(股价和成交量)为研究基础，认为市场上的一切行为都反映在价格变动中。( )（A）正确（B）错误20 道氏理论的最具历史价值之处在于其完整的技术体系，这是成功投资的必要条件。( )（A）正确（B）错误21 道氏理论认为开盘价是最重要的价格。( )（A）正确（B）错误22 道氏理论认为市场波动具有三种趋势，即上升趋势、盘整趋势和下跌趋势。( )（A）正确（B）错误23 通常认为，价格上升而交易量下降是股票价格随后将下跌的信号。( )（A）正确（
5、B）错误24 当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方确认，价格的上升趋势将会改变。( )（A）正确（B）错误25 依据简单过滤器规则，如果股票价格相对于参考基准上升的幅度达到了预先设定的百分比，就卖出该股票；而如果股票价格相对于参考基准下跌的幅度达到了预先设定的百分比，就买入该股票。( )（A）正确（B）错误26 移动平均法应用于消极型股票投资战略。( )（A）正确（B）错误27 基本分析是在否定弱势有效市场的前提下，以公司基本面状况为基础进行的分析。( )（A）正确（B）错误28 技术分析的内容包括公司的资本结构、资产运作效率、偿债能力和盈利能力等。( )（A）正确（B）错误29
6、 基本分析认为投资者可以通过对以往价格进行分析而获得超额利润。( )（A）正确（B）错误30 在否定弱势有效市场前提下的以技术分析为基础的投资策略，包括低市盈率法和股利贴现模型，价格与交易量的关系等理论。( )（A）正确（B）错误31 如果股票的内含报酬率高于资本的必要收益率则买入，如果内含报酬率低于资本的必要收益率则卖出。( )（A）正确（B）错误32 在股利贴现模型中，市盈率或市净率是判断股票是否被错误定价的最关键指标。( )（A）正确（B）错误33 技术分析通常以市场历史交易数据的统计结果为基础，通过曲线图的方式描述般票价格运动的规律。( )（A）正确（B）错误34 小公司效应是指以市场
7、资本总额衡量的小型资本股票构成的投资组合收益通常劣于股票市场的整体表现。( )（A）正确（B）错误35 低市盈率效应支持市场有效性假说。( )（A）正确（B）错误36 积极型股票投资策略较少出现与基准指数的特征产生实质性偏离的情况。( )（A）正确（B）错误37 指数化策略是通过构造复制的股票投资组合来拟合基准指数的表现，并通过跟踪误差来衡量拟合程度。( )（A）正确（B）错误38 跟踪误差是难以避免的。( )（A）正确（B）错误39 加强指数法属于积极型股票投资策略。( )（A）正确（B）错误40 加强的指数化通过一些积极的，但是低风险的投资策略提高指数化组合的总收益，指数规定的收益目标就是
8、最终收益目标。( )（A）正确（B）错误证券资格（证券投资基金）股票投资组合管理章节练习试卷 2 答案与解析一、判断对错题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。1 【正确答案】 B【试题解析】 资产组合理论表明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而降低，资产间关联性低的多元化证券组合可以有效地降低个别风险。【知识模块】 股票投资组合管理2 【正确答案】 B【试题解析】 股票投资组合的目的是分散风险和实现收益最大化。【知识模块】 股票投资组合管理3 【正确答案】 B【试题解析】 构建股票投资组合的原因有二：降低证券投资风
9、险； 实现证券投资收益最大化。【知识模块】 股票投资组合管理4 【正确答案】 B【试题解析】 通过组合投资，能够减少直至消除各股票自身特征所产生的风险(非系统性风险) ，而只承担影响所有股票收益率的因素所产生的风险(系统性风险)。【知识模块】 股票投资组合管理5 【正确答案】 A【知识模块】 股票投资组合管理6 【正确答案】 B【试题解析】 资产组合理论表明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而降低，资产间关联性低的多元化证券组合可以有效地降低个别风险。投资收益最大化是指在给定的风险水平下，通过多样化的股票选择，可以在一定程度上减轻股票价格的过度波动，从而在一个较长的时期内获得最大收
10、益。因此这两个目标可以同时实现。【知识模块】 股票投资组合管理7 【正确答案】 B【试题解析】 消极型管理是有效市场的最佳选择；积极型管理的目标是超越市场。【知识模块】 股票投资组合管理8 【正确答案】 A【知识模块】 股票投资组合管理9 【正确答案】 B【试题解析】 消极型股票投资战略的理论基础在于有效市场假说。【知识模块】 股票投资组合管理10 【正确答案】 B【试题解析】 积极型管理的目标是超越市场，获取超过市场平均水平的收益率，或在获得同等收益的情况下承担较低的风险水平。【知识模块】 股票投资组合管理11 【正确答案】 A【知识模块】 股票投资组合管理12 【正确答案】 A【知识模块】
11、 股票投资组合管理13 【正确答案】 B【试题解析】 按股票价格行为所表现出来的行业特征，可以将股票分为增长类、周期类、稳定类、能源类等类型。按公司成长性可以将股票分为增长类股票和非增长类(收益类 )股票。【知识模块】 股票投资组合管理14 【正确答案】 A【知识模块】 股票投资组合管理15 【正确答案】 B【试题解析】 从红利收益率和市场对优秀增长类公司发出的价格信号来看，红利收益率通常和公司增长能力呈反向变化关系。也就是说，具有高增长的公司一般只支付较低的红利，其红利收益率较低。【知识模块】 股票投资组合管理16 【正确答案】 B【试题解析】 一般而言，增长类股票公司会支付较低的红利；相反
12、地，非增长型股票公司会支付较高的红利。【知识模块】 股票投资组合管理17 【正确答案】 B【试题解析】 持续增长率，即净资产收益率乘以盈余保留率。【知识模块】 股票投资组合管理18 【正确答案】 A【知识模块】 股票投资组合管理19 【正确答案】 B【试题解析】 技术分析是以市场上历史的交易数据(股价和成交量)为研究基础，认为市场上的一切行为都反映在价格变动中。【知识模块】 股票投资组合管理20 【正确答案】 B【试题解析】 道氏理论的最具历史价值之处并不在于其完整的技术体系，而在于其精确的科学化的思想方法，这是成功投资的必要条件。【知识模块】 股票投资组合管理21 【正确答案】 B【试题解析
13、】 道氏理论认为收盘价是最重要的价格。【知识模块】 股票投资组合管理22 【正确答案】 B【试题解析】 道氏理论认为市场波动具有三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。【知识模块】 股票投资组合管理23 【正确答案】 A【知识模块】 股票投资组合管理24 【正确答案】 A【知识模块】 股票投资组合管理25 【正确答案】 B【试题解析】 简单过滤器规则是以某一时点的股价作为参考基准，预先设定一个股价上涨或下跌的百分比作为买入和卖出股票的标准，即如果股票价格相对于参考基准上升的幅度达到了预先设定的百分比，就买入该股票；而如果股票价格相对于参考基准下跌幅度达到了预先设定的百分比，就卖出该股票。【知
14、识模块】 股票投资组合管理26 【正确答案】 B【试题解析】 积极性股票投资策略归纳起来大致包括以下几种：以技术分析为基础的投资策略，如道氏理论、移动平均法、价格与交易量的关系等理论；以基本分析为基础的投资策略，如低市盈率法和股利贴现模型等；市场异常策略，如小公司效应、日历效应等。所以，移动平均法应用于积极型股票投资战略。【知识模块】 股票投资组合管理27 【正确答案】 B【试题解析】 基本分析是在否定半强势有效市场的前提下，以公司基本面状况为基础进行的分析，其内容包括公司的资本结构、资产运作效率、偿债能力、盈利能力和市场占有率等方面，还可以通过同行业的横向或上下游的纵向比较加深对公司基本面的
15、了解。【知识模块】 股票投资组合管理28 【正确答案】 B【试题解析】 基本分析的内容包括公司的资本结构、资产运作效率、偿债能力和盈利能力等。【知识模块】 股票投资组合管理29 【正确答案】 B【试题解析】 以技术分析为基础的投资策略认为，投资者可以通过对以往价格进行分析而获得超额利润。基本分析是通过对与公司基本面相关公开信息的分析来决定投资策略，并获得超额利润的方法。【知识模块】 股票投资组合管理30 【正确答案】 B【试题解析】 低市盈率法和股利贴现模型属于在否定半强势有效市场前提下的以基本分析为基础的投资策略。【知识模块】 股票投资组合管理31 【正确答案】 A【知识模块】 股票投资组合
16、管理32 【正确答案】 B【试题解析】 股利贴现模型就是将未来各期支付的股利(通常还包括未来某时股票的预期售价)通过选取一定的贴现率折合为现值的方法，考查即期资产价格与预期未来现金流量折现后的现值之间的差异，即净现值来判断股票是否被错误定价。如果净现值大于 0，即股票价值被低估，应买入；如果净现值小于 0，即股票价格被高估，应卖出。所以，净现值是判断股票是否被错误定价的最关键指标。【知识模块】 股票投资组合管理33 【正确答案】 A【知识模块】 股票投资组合管理34 【正确答案】 B【试题解析】 小公司效应是指以市场资本总额衡量的小型资本股票构成的投资组合收益通常优于股票市场的整体表现。【知识
17、模块】 股票投资组合管理35 【正确答案】 B【试题解析】 低市盈率效应是市场有效性假说的反例。【知识模块】 股票投资组合管理36 【正确答案】 B【试题解析】 积极型股票投资策略对投资组合与基准指数的拟合要求不高，因此经常会出现与基准指数的特征产生实质性偏离的情况。【知识模块】 股票投资组合管理37 【正确答案】 A【知识模块】 股票投资组合管理38 【正确答案】 A【知识模块】 股票投资组合管理39 【正确答案】 B【试题解析】 加强指数法属于指数型消极投资策略。【知识模块】 股票投资组合管理40 【正确答案】 B【试题解析】 加强的指数化通过一些积极的，但是低风险的投资策略提高指数化组合的总收益，指数规定的收益目标变为最小收益目标，而不再是最终收益目标。【知识模块】 股票投资组合管理
