1、金融理财师（ AFP）投资环境章节练习试卷及答案与解析1 理财的第一步应该是( )。（A）财富的增值（B）财富的安全（C）财务自由（D）财富的积累2 通过各种投资渠道和手段金融投资、房地产投资、实业投资等实现在个人风险可以承受范围内的资产增值的最大化，也就是实现用钱来生钱，称为( )。（A）被动性收入（B）主动性收入（C）防御性收入（D）积极性收入3 投资规划是个人理财规划的一个重要组成部分。关于投资规划，下列说法不正确的是 ( )（A）满足客户需要是制定投资规划的关键（B）应当以稳定的投资回报为基础，要求对风险有较为理性的控制（C）在权衡收益和风险时优先考虑收益（D）专业人员代替客户对其一生
2、或某一特定阶段或某一特定事项的现金流在不同时间、不同投资对象上进行配置4 偏好对已积累的财富的保护和当前收入的需求的投资人正处于( )。（A）青春成长期（B）中年稳健期（C）养老期（D）颐养天年期5 下列选项不属于货币市场下具的是( )。（A）国库券（B）商业本票（C）可转让定存单（D）金融债券6 下列关于回购协议叙述不正确的是( )。（A）回购协议以国债为标的（B）回购协议是货币市场中的重要交易方式（C）双方所议定的期间最长不可超过一年（D）回购协议是融资的重要渠道7 以企业为主体的融资市场根据其融资凭借的金融机构可以分为两类，其中以银行金融机构为中介进行的融资活动场所即为( )市场。（A）
3、直接融资（B）间接融资（C）资本（D）货币8 一个正常的资本市场应该是短期波动、长期创造收益的市场，即资本市场应该只有短期风险，而不应有长期风险。因此，资本市场是融通长期资金的市场，它又可以进一步分为( ) 。（A）股票市场和债券市场（B）证券市场和货币市场（C）短期资金市场和长期资金市场（D）中长期信贷市场和证券市场9 政府债券的风险主要是( )。（A）购买力风险（B）信用风险（C）经营风险（D）财务风险10 政府为了实施某种特殊政策而发行的国债是( )。（A）赤字国债（B）建设国债（C）战争国债（D）特种国债11 我国的金融债券包括( )。政策性金融债券商业银行次级债券证券公司债券证券公司
4、短期融资债券（A）、（B） 、（C） 、（D）、12 公司债券的种类包括( )。信用公司债券不动产抵押公司债券保证公司债券证券公司债券（A）、（B） 、（C） 、（D）、13 政府债券、金融债券和公司债券，是按债券的( )分类。（A）付息方式（B）债券形态（C）发行额度（D）发行主体14 股票按股东享有权利的不同，可以分为( )。（A）普通股票和优先股票（B）记名股票和无记名股票（C）有面额股票和无面额股票（D）份额股票和比例股票15 普通股股东要求分配公司资产的权利不是任意的，普通股股东行使剩余资产分配权的先决条件是( ) 。（A）出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过（B）公司解
5、散清算（C）公司连续 5 年亏损（D）股东大会作出减少公司注册资本的决议16 ( ) 不是优先股票的特征。（A）股息率固定（B）股息分派优先（C）剩余资产分配优先（D）具有优先认股权17 对股份公司而言，发行优先股票的作用在于( )。（A）可以稳定股票市场价格（B）可以笼络公司优秀人才（C）提前完成公司股票的发售（D）可以筹集长期稳定的公司股本18 下列选项中( ) 不是优先股票的特征。（A）剩余资产分配优先（B）股息率固定（C）公司重大决策参与权（D）一般无表决权19 在美国存托凭证的发行中，下列哪个步骤不是必须的?( )（A）投资者委托经纪人以 ADR 形式购买非美国公司证券（B）将所购买
6、的证券存放在托管银行（C）存券银行命令托管银行移送证券（D）存券银行发出 ADR20 下列关于存托凭证的论述正确的是( )。存托凭证是指在异国证券市场流通的代表本国公司有价证券的可转让凭证存托凭证一般代表外国公司股票，不能代表债券存托凭证也称预托凭证存托凭证首先由 J.P0 摩根首创（A）、（B） 、（C） 、（D）、21 ADR 的交易形式有( )。申购赎回市场交易取消（A）、（B） 、（C） 、（D）、22 下列比较金融期货与金融期权正确的是( )。（A）一般而言，金融期货的基础资产多于金融期权的基础资产（B）金融期货与金融期权交易双方的权利与义务是对称的（C）金融期货与金融期权交易双方在
7、成交时不发生现金收付关系（D）金融期货交易双方均需开立保证金账户，金融期权的买方无需开立保证金账户，也无需缴纳保证金23 下列关于认股权证论述不止确的是( )。（A）认股权证也称为股本权证（B）认股权证一般由基础证券的发行人发行（C）行权时不会增加股份公司的股本（D）我国证券市场曾经出现过的认股权证以及配股权证、转配股权证就属于认股权证24 下列关于外汇期货叙述不正确的是( )。（A）外汇期货是以外汇为基础工具的期货合约（B）外汇期货主要用于规避外汇风险（C）外汇期货交易由 1972 年芝加哥商业交易所(CME)所属的国际货币市场(IMM)率先推出（D）外汇期货只能规避商业性汇率风险，但是不能
8、规避金融性汇率风险25 一般而言，金融期权的基础资产( )金融期货的基础资产。（A）少于（B）等于（C）多于（D）少于或等于26 只能在期权到期日行使的期权是( )。（A）看涨期权（B）看跌期权（C）欧式期权（D）美式期权27 某公司发行的每股普通股的市场价格为 15.7 元，认股权证的每股普通股的认购价格为 14.27 元，若换股比例为 10 时，该认股权证的内在价值是( )元。（A）0（B） 13.1（C） 15（D）16.328 下列选项中，对封闭式基金认识不正确的是( )。（A）经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变（B）基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易（C）基金份额持有
9、人不得申请赎回（D）投资者可以通过证券经纪商在一级市场和二级市场上进行基金的买卖29 下列说法错误的是( )。（A）开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金份额，若大量赎回甚至会导致清盘（B）绝大多数开放式基金不上市交易，交易在投资者与基金管理人或其代理人之间进行（C）封闭式基金与开放式基金的基金份额首次发行价都是按面值加一定百分比的购买费计算（D）开放式基金一般每周或更长时间公布一次净值30 契约型证券投资基金反映的是( )关系。（A）债权债务关系（B）所有权关系（C）信托关系（D）股权31 按基金的组织形式不同，基金可分为( )。（A）契约型基金和公司型基金（B）开放式基金
10、和封闭式基金（C）债券基金和股票基金（D）成长型基金和收入型基金32 契约型基金与公司型基金的营运依据不同。契约型基金依据基金契约营运基金，公司型基金依据( ) 营运基金。（A）基金公司信誉（B）基金契约（C）法律法规（D）基金公司章程33 封闭式基金的基金份额可以在( )交易。（A）银行及非金融机构（B）依法设立的证券交易场所（C）自由市场（D）证券公司和基金管理公司34 开放式基金的交易价格取决于( )。（A）每一基金份额净资产值的大小（B）市场供求关系的影响，常出现溢价或折价现象（C）证券市场的政策影响（D）每一基金份额收益率的大小35 投资者在买卖封闭式基金时，在基金价格之外要支付(
11、)。（A）申购费（B）赎回费（C）管理费（D）手续费36 投资者可以提供资金给房地产信托投资公司以投资于房地产行业，其可以采用的工具包括( ) 。房地产债券基金公司房地产开发与建设投资公司抵押贷款信托公司房地产股权信托投资公司（A）、 、（B） 、（C） 、（D）、37 下列属于纸黄金投资的缺点的是( )。（A）短线炒作比较困难（B）银行对存放在黄金投资账户内的黄金收取利息（C）银行对存放在黄金投资账户内的黄金收取保管费（D）纸黄金业务需要缴纳税金38 关于黄金投资，下列叙述错误的是( )。（A）纸黄金具有高风险、高收益（B）不同货币表示的黄金价格受汇率波动影响（C）投资者应综合考虑经济、市场
12、、政治因素（D）实金投资以赚取差价为主要目的39 客户计划在不久的将来装修房屋，对于现金具有较大的需求，这就需要以更大比例投资于流动性高的资产，那么理财师不应推荐( )资产。（A）现金（B）银行支票存款（C）债券（D）艺术品40 以下收藏品中，最适合普通投资者进行投资的是( )。（A）唐宋古董（B）名家字画（C）古代玉器（D）纪念邮票41 IPO 主要发生在( )。（A）一级市场（B）新发市场（C）续发市场（D）二级市场42 一级市场又称发行市场，是证券发行人初次发行或者增发证券的场所。下列各项属于证券发行中介机构的是( )。承销券商投资基金公司律师事务所会计师事务所（A）、（B） 、（C）
13、、（D）、43 证券交易市场，即买卖已发行证券的市场，又称为( )。（A）一级市场（B）初级市场（C）二级市场（D）主板市场44 下列有关场外交易市场特征的描述不正确的是( )。（A）场外交易市场是一个分散的无形市场（B）场外交易市场的组织方式采取做市商制（C）场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能或无须在证券交易所批准上市的股票和债券为主（D）场外交易市场是一个以公开竞价的方式决定交易价格进行证券交易的市场45 下列关于注册制的说法不正确的是( )。（A）证券发行注册制即实行公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公布制度。实行证券发行注册制可以向投资者提供证券发行的
14、有关资料，可以保证发行的证券资质优良，价格适当（B）它要求发行人提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息（C）发行人不仅要完全公开有关信息，不得有重大遗漏，并且要对所提供信息的真实性、完整性和可靠性承担法律责任（D）发行人只要充分披露了有关信息，在法律注册申报后的规定时间内未被证券监管机构拒绝注册，即可进行证券发行，无须再经过批准46 证券发行核准制实行( )管理原则。（A）公开（B）公平（C）公正（D）实质47 按照规定，下列论述不正确的是( )。（A）发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议（B）发行人向不特定对象发行的
15、证券票面总值超过人民币 5000 万元应当由承销团承销（C）证券承销采取代销或包销方式（D）上市公司向原股东配售股份应当采用包销方式发行48 由承销商购买股票发行人本次拟发行的全部股份，然后再由承销商向投资者发售股份，由承销商承担全部发行风险的发行方式是( )。（A）余额包销（B）全额包销（C）封闭式包销（D）开放式包销49 有关证券承销方式，以下说法不正确的是( )。（A）承销是将证券销售业务委托给专门的股票承销机构销售（B）发行人推销证券的方法有两种，一是自己销售称为自销；二是委托他人代为销售，称为承销（C）股票发行以自销为主（D）按照发行风险的承担、所筹资金的划拨以及手续费高低等因素划分
16、，承销方式有包销和代销两种50 根据新股上网竞价发行程序，新股竞价发行申报时，主承销商为惟一的卖方，其申报数为新股实际发行数，卖出价格为( )。（A）实际发行价格（B）第一笔买入申报价（C）平均发行价（D）发行底价51 新股竞价发行方式的最大缺陷是( )。（A）广泛的市场性（B）一、二级市场的联动性（C）经济高效性（D）股价的被操纵性52 网上竞价发行方式也可以称为( )。（A）招标购买方式（B）承销购买方式（C）同一价购买方式（D）支付购买方式53 有甲、乙、丙、丁投资者四人，均申报卖出 X 股票，申报价格和申报时间分别为：甲的卖出价 10.70 元，时间 13:35；乙的卖出价 10.40
17、 元，时间 13:40；丙的卖出价 10.75 元，时间 13:25；丁的卖出价 10.40 元，时间 13:38。那么这四位投资者交易的优先顺序为( ) 。（A）甲、乙、丙、丁（B）乙、甲、丁、丙（C）丁、乙、甲、丙（D）丁、乙、丙、甲54 当保证金账户的水平低于_时，结算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追加保证金直达_水平。( )（A）维持保证金；初始保证金（B）维持保证金；维持保证金（C）初始保证金；初始保证金（D）初始保证金；维持保证金55 下列属于中国证监会派出机构主要职责的有( )。（A）起草证券、期货法律法规，制定管理规则和实施细则，并将依法行使审批或核
18、准权（B）依法查处辖内监管范围的违法、违规案件，调解证券期货业务纠纷和争议（C）统一管理证券、期货市场，按规定对证券期货监管机构实施垂直领导（D）对有价证券的发行、上市、交易、登记、托管、结算等进行监管56 证券业协会履行职责包括( )。对会员之间，会员与客户之间发生的纠纷进行调解依法监督检查证券发行和交易的信息公开情况依法维护会员的合法权益，向证券监督管理机构反映会员的建议和要求依法制定从事证券业务人员的资格标准和行为准则，并监督实施（A）、 （B） 、（C） 、（D）、57 证券市场监管的主要手段是( )。（A）经济手段（B）法律手段（C）行政手段（D）自律方式58 内幕信息不包括( )。
19、（A）公司股权结构的重大变化（B）公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的 30%（C）公司高级管理人员的变更（D）上市公司收购的有关方案59 按照我国现行法律规定，发行人将证券卖给投资者，未向其提供招股说明书，属于( ) 。（A）内幕交易行为（B）操纵市场行为（C）欺诈客户行为（D）虚假陈述行为60 下列行为方式不属于操纵市场的为( )。（A）虚买虚卖（B）合谋（C）内幕交易（D）连续交易操纵61 下列各项不属内幕信息的是( )。（A）公司分配股利或者增资计划（B）公司债务担保的重大变更（C）公司的董事、监事、高级管理人员的行为可能依法承担重大损害赔偿责任（D）公司营业用主要资
20、产的抵押、出售或者报废一次达到该资产的 25%62 “指定一个价格，按照指定价格或更有利的价格执行指令” 是描述( )。（A）限购指令（B）市价指令（C）限制指令（D）止损指令金融理财师（AFP ）投资环境章节练习试卷答案与解析1 【正确答案】 B【试题解析】 财富的安全应当是理财金字塔的塔基，是理财的第一步。在保证财务安全的前提下才是考虑财富的增值和最终达到财务自由的问题。【知识模块】 投资环境2 【正确答案】 A【试题解析】 主动性收入指要花费大量的时间和精力进行脑力或体力生产而得到的劳动报酬、被动性收入指只需要投入少量甚至不需要投入时间和精力，利用资金资产形成一个系统可以白行运转而带来稳
21、定的现金流。【知识模块】 投资环境3 【正确答案】 C【知识模块】 投资环境4 【正确答案】 D【试题解析】 A 项青春成长期的投资人倾向于成长型的投资，即偏好资本利得收入而作当前收入，此时的年轻投资人没有充足的可用于投资的资金，因此资本利得收入被认为是最快速的资本增长方式；B 项中年稳健期的投资人将投资组合转让“高质量”的投资组合，第一选择为低风险的成长性和收入型股票，高评级的债券，优先股，可转换债券和共同基金。【知识模块】 投资环境5 【正确答案】 D【试题解析】 货币市场工具是投资期限在一年及一年以下的投资工具。国库券是中央政府发行的期限不超过一年的短期证券，是货币市场上重要的融资工具。
22、商业本票和可转让定存单也是货币市场上的重要工具。【知识模块】 投资环境6 【正确答案】 A【试题解析】 回购协议的标的物包括可用于在回购协议市场进行交易的政府债券、中央银行债券及金融债券。【知识模块】 投资环境7 【正确答案】 B【试题解析】 以银行金融机构为中介进行的融资活动是间接融资，以金融市场为中介进行的融资活动是直接融资。【知识模块】 投资环境8 【正确答案】 D【试题解析】 货币市场是指融资期限在 1 年以下的短期资金借贷市场，相应地，资本市场是指期限在 1 年以上的中长期资金借贷市场。资本市场不仅包括股票市场，还应包括融资期限在 1 年以上的银行信贷市场、债券市场以及基金市场等，所
23、以可以将资本市场进一步划分为中长期信贷市场和证券市场。【知识模块】 投资环境9 【正确答案】 A【试题解析】 政府债券的还本付息有可靠保障，因此没有信用风险，政府债券没有财务风险和经营风险，利率风险和购买力风险是政府债券的主要风险。【知识模块】 投资环境10 【正确答案】 D【试题解析】 A 项赤字国债是指用于弥补政府预算赤字的国债； B 项建设国债是指筹措的资金用于建设项目的国债；C 项战争国债专指用于弥补战争费用的国债。【知识模块】 投资环境11 【正确答案】 D【试题解析】 除这四项外，我国的金融债券还包括央行票据、保险公司次级债、混合资本债券。【知识模块】 投资环境12 【正确答案】
24、A【试题解析】 除这三项外，公司债券还包括收益公司债券、可转换公司债券、附认股权证的公司债券、短期融资券。【知识模块】 投资环境13 【正确答案】 D【试题解析】 债券可以依据不同的标准进行分类：根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券；根据债券合约条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，可分为零息债券、附息债券和息票累积债券；根据债券券面形态可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。【知识模块】 投资环境14 【正确答案】 A【试题解析】 考查股票的类型，B 项按是否记载股东姓名的分类；C 项按是否在股票票面上标明金额的分类；D 项中份额股票和比例股票为无面额股票的
25、别称。【知识模块】 投资环境15 【正确答案】 B【试题解析】 普通股股东行使剩余资产分配权有一定的先决条件：普通股股东要求分配公司资产的权利不是任意的，必须是在公司解散清算之时；公司的剩余资产在分配给股东之前，按我国公司法规定，公司财产在分别支付清算费用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金，缴纳所欠税款，清偿公司债务后的剩余财产，按照股东持有的股份比例分配。【知识模块】 投资环境16 【正确答案】 D【试题解析】 优先认股权属于普通股票的特征。【知识模块】 投资环境17 【正确答案】 D【试题解析】 对股份公司而言，发行优先股票的作用在于可以筹集长期稳定的公司股本，又因其股息率固定，可以减
26、轻利息的分派负担。另外，优先股股东无表决权，这样可以避免公司经营决策权的改变和分散。【知识模块】 投资环境18 【正确答案】 C【试题解析】 优先股具有以下特征：股息率固定； 股息分派优先；剩余资产分配优先；一般无表决权。【知识模块】 投资环境19 【正确答案】 C【试题解析】 只有当 ADR 被取消时，才能指令托管银行把基础证券重新投入当地市场。【知识模块】 投资环境20 【正确答案】 D【试题解析】 存托凭证是指在本国证券市场流通的代表异国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证可以代表外国公司股票，也可以代表债券。【知识模块】 投资环境21 【正确答案】 B【试题解析】 存托凭证可以和其他任何
27、美国证券样在美国市场上自由交易，通常有两种交易形式：市场交易； 取消。【知识模块】 投资环境22 【正确答案】 D【试题解析】 金融期权交易双方的权利与义务是不对称的，期权买方只享受权利，不承担义务。【知识模块】 投资环境23 【正确答案】 C【试题解析】 由于认股权证行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人，所以会增加股份公司的股本。【知识模块】 投资环境24 【正确答案】 D【试题解析】 外汇期货主要用于规避外汇风险，外汇风险包括商业性汇率风险和金融性汇率风险。【知识模块】 投资环境25 【正确答案】 C【试题解析】 一般地说，凡可作期货交易的金融工具都可作期权交易，但是可作期权交易的金
28、融工具却未必可作期货交易。因此金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产。【知识模块】 投资环境26 【正确答案】 C【试题解析】 欧式期权只能在期权到期日当天执行；美式期权则可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行。【知识模块】 投资环境27 【正确答案】 C【试题解析】 根据认股权证的内在价值计算公式可得：认股权证的内在价值=( 公司发行的普通股市价-认股权证的普通股认购价)换股比例 =(15.7-14.2)10=15(元)。【知识模块】 投资环境28 【正确答案】 D【试题解析】 封闭式基金的基金份额在封闭期限内不能赎回，持有人只能在证券交易场所出售给第三者，交易在基金投资者之间完成
29、。【知识模块】 投资环境29 【正确答案】 D【试题解析】 封闭式基金一般每周或更长时间公布一次净值，开放式基金一般在每个交易日连续公布净值。【知识模块】 投资环境30 【正确答案】 C【试题解析】 股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，而基金反映的则是信托关系，但公司型基金除外。【知识模块】 投资环境31 【正确答案】 A【试题解析】 考查基金的分类：按基金的组织形式不同，可分为契约型基金和公司型基金；按基金是否可自由赎回和基金规模是否固定，可分为封闭式基金和开放式基金；按投资标的划分，可分为国债基金、股票基金、货币市场基金等；按投资目标划分，可分为成长型基金、收入型基金和平衡型
30、基金。【知识模块】 投资环境32 【正确答案】 D【试题解析】 契约型基金与公司型基金的区别：资金的性质不同； 投资者的地位不同；基金的营运依据不同，契约型基金依据基金契约营运基金，公司型基金依据基金公司章程营运基金。【知识模块】 投资环境33 【正确答案】 B【试题解析】 封闭式基金的基金份额在封闭期限内不能赎回，持有人只能在证券交易场所出售给第三者，交易在基金投资者之间完成。【知识模块】 投资环境34 【正确答案】 A【试题解析】 开放式基金的交易价格取决于每一基金份额净资产值的大小，其申购价一般是基金份额净资产值加一定的购买费，赎回价是基金份额净资产值减去一定的赎回费，不直接受市场供求影
31、响。【知识模块】 投资环境35 【正确答案】 D【试题解析】 投资者在买卖封闭式基金时，在基金价格之外要支付手续费；投资者在买卖开放式基金时，则要支付申购费和赎回费。【知识模块】 投资环境36 【正确答案】 B【试题解析】 房地产信托投资公司将投资者提供的资金投资于房地产，通常有以下三种房地产信托投资公司：房地产开发与建设投资公司 专门给房地产开发商提供贷款；抵押贷款信托公司 为建成后的房地产提供长期融资； 房地产股权信托投资公司购买各种能够赚取稳定的租金收入的房地产。项债券基金专门投资于债券，而不是房地产，所以不能当选。【知识模块】 投资环境37 【正确答案】 A【试题解析】 由于黄金价格的
32、波动受到诸多因素影响，短线炒作难度较大，因此短线运作要取得较好的投资回报有一定的难度。【知识模块】 投资环境38 【正确答案】 D【试题解析】 实金投资是以保值避险为主要目的，而纸黄金投资是以赚取差价为主要目的。【知识模块】 投资环境39 【正确答案】 D【试题解析】 现金和银行支票存款的流动性最高，而股票和债券的流动性稍差，房产和艺术品等资产的流动性最差。【知识模块】 投资环境40 【正确答案】 D【试题解析】 古玩、字画价值一般都比较高，投资人要具有相当的经济实力。而D 项纪念邮票的收藏和投资同收藏艺术品、古玩相比，特点是较为平民化，每个人都可以根据自己的财力进行投资，而且邮票面值小，便于
33、普通投资者进行投资。【知识模块】 投资环境41 【正确答案】 B【试题解析】 IPO 意思是首次公开募股，主要发生在新发市场。【知识模块】 投资环境42 【正确答案】 C【试题解析】 证券发行中介机构包括：承销券商、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、信用评级机构等；项投资基金公司属于机构投资者，不属于中介机构。【知识模块】 投资环境43 【正确答案】 C【试题解析】 证券发行市场是发行人以发行证券的方式筹集资金的场所，又称一级市场、初级市场；证券交易市场是买卖已发行证券的市场，又称二级市场、次级市场。【知识模块】 投资环境44 【正确答案】 D【试题解析】 以公开竞价的方式决定交易价格进
34、行证券交易的市场是场内交易市场。【知识模块】 投资环境45 【正确答案】 A【试题解析】 证券发行注册制实行公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公布制度。它要求发行人提供关于证券发行本身以及和证券发行有关的一切信息，但并不保证发行的证券资质优良，价格适当。【知识模块】 投资环境46 【正确答案】 D【试题解析】 证券发行制度包括注册制和核准制：前者实行的是公开管理原则；后者实行的是实质管理原则。【知识模块】 投资环境47 【正确答案】 D【试题解析】 上市公司向原股东配售股份应当采用代销方式发行。【知识模块】 投资环境48 【正确答案】 B【试题解析】 证券的承销方式主要分为包销和代销。包
35、销是指承销商将拟发行的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时，将售后剩余证券全部自行购入的承销方式，其中前者为全额包销，后者为余额包销。【知识模块】 投资环境49 【正确答案】 C【试题解析】 一般来说，股票发行以承销为主。【知识模块】 投资环境50 【正确答案】 D【试题解析】 新股竞价发行方式中，主承销商作为卖方，其申报卖出数量为新股实际发行数，卖出价格为发行底价。【知识模块】 投资环境51 【正确答案】 D【试题解析】 ABC 三项属于新股竞价发行方式的优点。【知识模块】 投资环境52 【正确答案】 A【试题解析】 网上竞价发行是指由多个承销机构通过招标竞争确定证券发行价格并取得承销权后向投资者推销证券的发行方式，又称为招标购买方式。【知识模块】 投资环境53 【正确答案】 C【试题解析】 证券交易所内的证券交易按“价格优先、时间优先”原则竞价成交：较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报；买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者；根据价格优先原则，乙丁优先于甲丙，而甲优先于丙；再根据时间优先原则，丁优先于乙，因此四位投资者交易的优先顺序为丁、乙、甲、丙。【知识模块】 投资环境54 【正确答案】 A【知识模块】 投资环境55 【正确答案】 B【知识模块】 投资环境56 【正确答案】 B
