1、现代咨询方法与实务-115 及答案解析(总分：130.00，做题时间：90 分钟)一、（一）(总题数：1，分数：20.00)1.【背景材料】某工程项目施工合同于 2000年 12月签订，约定的合同工期为 20个月，2001 年 1月开始正式施工，施工单位按合同工期要求编制了混凝土结构工程施工进度时标网络计划，并经工程师审核批准。时标网络计划如图 9-1所示。（分数：20.00）_二、（二）(总题数：1，分数：20.00)2.【背景材料】假定某企业在 4年前以原始费用 22000元购买机器 A，估计还可以使用 6年，第 6年末估计残值为 2000元，年度使用费为 7000元。现在市场上出现了机器
2、 B，原始费用为 24000元，估计可以使用 10年，第 10年末残值为 3000元，年度使用费为 4000元。现有两个方案：方案甲继续使用机器 A；方案乙将机器 A出售，目前的售价是 6000元，然后购买机器 B。已知基准折现率为 15%。1.【问题】试比较两个方案的优劣。（分数：20.00）_三、（三）(总题数：1，分数：20.00)3.【背景材料】某施工单位(乙方)与某建设单位(甲方)签订了建造无线电发射试验基地施工合同。合同工期为 38天。由于该项目急于投入使用，在合同中规定，工期每提前(或拖后)1 天奖(罚)5000 元。乙方按时提交了施工方案和施工网络进度计划并得到甲方代表的同意。
3、施工网络进度计划如图 9-2所示。（分数：20.00）_四、（四）(总题数：1，分数：20.00)4.【背景材料】某公司要将现机械生产线(已使用 5年)改造成自动化生产线，提高生产效率。旧设备现可以 1700万元价格处理掉(已扣除拆卸费用)。该公司的基准收益率为 15%，所得税税率 33%。更新改造所需资金全部为自有资金。有关资料见表 9-3。表 9-3公司各项成本费用表(单位；万元)项目 目前状况 更新改造后状况操作人员工资 1900 100年运营维护费用 850 680年残次品成本 720 180设备初期购 3000 4000置安装费更新改造其他费用 2950预计使用寿命 10年 5年预计
4、残值 0 0折旧年限及方法10年，直线折旧法5年，设备折旧采用双倍余额递减法，更新改造其他费用形成的固定资产采用直线折旧此外，如果更新改造还需将原靠近厂房一幢闲置的仓库改造为控制中心室，改造的费用已计入上表的改造费用中。该仓库折旧已计提结束，账面价值为 0，如果不用于该改造项目，可用于出租，每年税前净租金收入为 10万元。1.【问题】1编制更新改造项目的现金流量表。2计算税前财务净现值和税后投资回收期，并对该投资方案进行财务评价。（分数：20.00）_五、（五）(总题数：1，分数：25.00)5.【背景材料】某建筑公司与某单位于 2003年 7月 8日签订了教学楼承建合同，合同约定由于甲方责任
5、造成总工期延误1天，甲方应向乙方补偿 1万元，若乙方延误总工期 1天，应扣除乙方工程款 1万元；施工中实际工程量超过计划工程量 10%以上时，超过部分按原单价的 90%计算。双方对施工进度网络计划达成一致(图 9-3)。（分数：25.00）_六、（六）(总题数：1，分数：25.00)6.【背景材料】某企业拟建设一个生产性项目，以生产国内某种急需的产品。该项目的建设期为 2年，运营期为 7年。预计建设期投资 800万元(含建设期贷款利息 20万元)，并全部形成固定资产。固定资产使用年限 10年，运营期末残值 50万元，按照直线法折旧。该企业于建设期第 1年投入项目资本金为 380万元，建设期第
6、2年向当地建设银行贷款400 万元(不舍贷款利息)，贷款利率 10%，项目第 3年投产。投产当年又投人资本金 200万元，作为流动资金。运营期，正常年份每年的销售收入为 700万元，经营成本 300万元，产品销售税金及附加税率为 6%，所得税税率为 33%，年总成本 400万元，行业基准收益率 10%。投产的第 1年生产能力仅为设计生产能力的 70%，为简化计算这一年的销售收入、经营成本和总成本费用均按照正常年份的 70%估算。投产的第 2年及其以后的各年生产均达到设计生产能力。1.【问题】1计算销售税金及附加和所得税。2依照表 9-4格式，编制全部投资现金流量表。3计算项目的动态投资回收期和
7、财务净现值。4计算项目的财务内部收益率。5从财务评价的角度分析说明拟建项目的可行性。表 9-4某拟建项目的全部现金流量数据表(单位：万元)序 项 目 建设期 投产期号 1 2 3 4 5 6 7 8 9生产负荷 70% 100% 100% 100% 100% 100% 100%1 现金流入1.1 销售收入1.2 回收固定资产余值1.3 回收流动 资金2 现金流出2.1 固定资产 投资2.2 流动资金 投资2.3 经营成本2.4 销售税金 及附加2.5 所得税3 净现金流 量4 折现系数 ic=10%0.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51320.4665
8、0.42415 折现净现 金流量6累计折现净现金流量（分数：25.00）_现代咨询方法与实务-115 答案解析(总分：130.00，做题时间：90 分钟)一、（一）(总题数：1，分数：20.00)1.【背景材料】某工程项目施工合同于 2000年 12月签订，约定的合同工期为 20个月，2001 年 1月开始正式施工，施工单位按合同工期要求编制了混凝土结构工程施工进度时标网络计划，并经工程师审核批准。时标网络计划如图 9-1所示。（分数：20.00）_正确答案：(1绘制资金使用计划见表 9-5。表 9-5资金使用计划表(单位：万元)投资数据项目1 2 3 4 5 6 7 8 9每月拟完工程计划投
9、资累计拟完工程计划投资每月已完工程计划投资累计已完工程计划投资每月已完工程实际投资累计已完工程实际投资2H 工作 69 月份每月完成工程量为：5000m 34月=1250m 3/月H 工作 69 月已完成工程计划投资均为：360041000 元=900000 元=90 万元H 工作已完工程实际投资：6 月份：125 万元110%=137.5 万元7 月份：125 万元120%=150.0 万元8 月份：125 万元110%=137.5 万元9 月份：125 万元110%=137.5 万元3将各工作计划工程量与单价相乘后，除以该工作持续时间，得到各工作每月拟完工程计划投资额，再将时标网络计划中各
10、工作分别按月纵向汇总得到每月拟完工程计划投资额，然后逐月累加得到各月累计拟完工程计划投资额。计算过程略。将计算结果填入表 9-6。表 9-6资金使用计划表(单位：万元)投资数据项目1 2 3 4 5 6 7 8 9每月拟完工程计划投资 880 880 690 690 550 370 530 310累计拟完工程计划投资 880 1760 2450 3140 3690 4060 4590 4900每月已完工程计划投资 880 880 660 660 410 320 480 380 90累计已完工程计划投资 880 1760 2420 3080 3490 3810 4290 4670 4760每月已
11、完工程实际投资 1012 924 726 759 451 390.5 618 456.5 137.5累计已完工程实际投资 1012 1936 2662 3421 3872 4262.54880.5 5337 5474.54投资偏差=已完工程实际投资-已完工程计划投资=(5337-4670)万元=667 万元，投资超支 667万元；进度偏差=拟完工程计划投资-已完工程计划投资=(4900-4670)万元=230 万元，进度拖后 230万元。)解析：二、（二）(总题数：1，分数：20.00)2.【背景材料】假定某企业在 4年前以原始费用 22000元购买机器 A，估计还可以使用 6年，第 6年末估
12、计残值为 2000元，年度使用费为 7000元。现在市场上出现了机器 B，原始费用为 24000元，估计可以使用 10年，第 10年末残值为 3000元，年度使用费为 4000元。现有两个方案：方案甲继续使用机器 A；方案乙将机器 A出售，目前的售价是 6000元，然后购买机器 B。已知基准折现率为 15%。1.【问题】试比较两个方案的优劣。（分数：20.00）_正确答案：(两个方案的现金流量如图 9-4和图 9-5所示，计算结果如下：)解析：三、（三）(总题数：1，分数：20.00)3.【背景材料】某施工单位(乙方)与某建设单位(甲方)签订了建造无线电发射试验基地施工合同。合同工期为 38天
13、。由于该项目急于投入使用，在合同中规定，工期每提前(或拖后)1 天奖(罚)5000 元。乙方按时提交了施工方案和施工网络进度计划并得到甲方代表的同意。施工网络进度计划如图 9-2所示。（分数：20.00）_正确答案：(1乙方对各事件可否提出工期补偿或费用补偿的判定：事件 1：可以提出费用补偿和工期补偿要求。因为地质条件的变化属于有经验的承包商所无法合理预见的，且该工序为关键工序(或位于关键线路上)。事件 2：可以提出费用补偿要求，工期不予顺延，理由：设计变更属甲方应承担的责任。该工序为非关键工序，且延误时间未超过该工序的总时差，因此工期补偿为 0天。事件 3：不能提出费用和工期补偿要求，因施工
14、机械故障属乙方应承担的责任劳任怨。事件 4：不能提出费用和工期补偿要求。因乙方应就自己购习的材料不合格造成的后果承担责任。事件 5：不能提出费用和工期补偿要求。因为双方已在合同中约定采用奖励方法解决乙方加速施工的费用补偿，故据此所发生的赶工措施费应由乙方自行承担。2该工程实际工期为 40天，可得到的工期补偿为 3天。(1)原网络进度计划：关键路线：计划工期：38 天(注：合同工期也为 38天，两者相等)。(2)由于甲方责任而导致的进度计划：关键路线：一计算工期：41 天与合同工期相比，延长 3天。(3)实际进度计划：关键路线：实际工期：40 天)解析：四、（四）(总题数：1，分数：20.00)
15、4.【背景材料】某公司要将现机械生产线(已使用 5年)改造成自动化生产线，提高生产效率。旧设备现可以 1700万元价格处理掉(已扣除拆卸费用)。该公司的基准收益率为 15%，所得税税率 33%。更新改造所需资金全部为自有资金。有关资料见表 9-3。表 9-3公司各项成本费用表(单位；万元)项目 目前状况 更新改造后状况操作人员工资 1900 100年运营维护费用 850 680年残次品成本 720 180设备初期购置安装费 3000 4000更新改造其他费用 2950预计使用寿命 10年 5年预计残值 0 0折旧年限及方法10年，直线折旧法5年，设备折旧采用双倍余额递减法，更新改造其他费用形成
16、的固定资产采用直线折旧此外，如果更新改造还需将原靠近厂房一幢闲置的仓库改造为控制中心室，改造的费用已计入上表的改造费用中。该仓库折旧已计提结束，账面价值为 0，如果不用于该改造项目，可用于出租，每年税前净租金收入为 10万元。1.【问题】1编制更新改造项目的现金流量表。2计算税前财务净现值和税后投资回收期，并对该投资方案进行财务评价。（分数：20.00）_正确答案：(1编制更新改造项目的现金流量表：第一步，分析旧设备处理的所得税：旧设备的年折旧额为：目前资产账面价值为：(3000 3005)万元=1500 万元旧设备目前市场价格 1700万元，高于资产账面价值，增值部分属于应税收入。如果出售旧
17、设备，交纳所得税为：(1700-1500)万元33%=66 万元第二步，分析更新后经营期由年折旧额变化引起所得税的变化：更新改造其他费用形成的固定资产年折旧额为：新设备双倍余额递减法计提折旧见表 9-7。年折旧率为：表 9-7固定资产折旧表年 份 1 2 3 4 5年折旧率 40% 40% 40% 50%100%年初固定资产净值/万元400024001440864 432本年应提折旧/万元1600960 576 432 432计算引起年折旧费变化带来的所得税的变化情况(表 9-8)。表 9-8折旧费变化导致所得税的变化表(单位：万元)年 份 1 2 3 4 51 目前折旧额300 300 30
18、0 300 3002 更新后折旧额(2.1+2.2)219015501166102210222.1 设备折旧1600960 576 432 432额2.2 更新改造固定资产折旧590 590 590 590 5903 折旧额的增减18901250866 722 7224 减少应纳所得税 623.7412.5285.78238.26238.26第三步，分析更新后由于经营成本变化引起的所得税变化情况(表 9-9)。表 9-9 经营成本变化引起所得税的变化表(单位：万元)年 份 1 2 3 4 51 目前善经营成本 3470 3470 3470 3470 34701.1 操作人员工资 1900 19
19、00 1900 1900 19001.2 年运营维护费用 850 850 850 850 8501.3 年残次品成本 720 720 720 720 7202 更新后经营成本 960 960 960 960 9602.1 操作人员工资 100 100 100 100 1002.2 年运营维护费用 680 680 680 680 6802.3 年残次品成本 180 180 180 180 1803 节约经营成本 2510 2510 2510 2510 25104 增加所得税 828.3 828.3 828.3 828.3 828.3第四步，分析更新后机会成本变化。闲置仓库用于该项目，失去了出租的
20、机会，所得税前机会成本为 10万元/年，减少所得税为：10 万元/年33%=3.3 万元/年。第五步，编制更新项目增量现金流量表(表 9-10)。表 9-10更新项目增量现金流量表(单位：万元)年 份 0 1 2 3 4 51 现金流入增量1700251025102510251025101.1 旧设备处理17001.2 节约经营成本251025102510251025102 现金流出增量7016 10 10 10 10 102.1 设备投资40002.2 更新改造费用29502.3 处理旧设备增加所得税662.4 占用仓库机会成本10 10 10 10 103 所得税增量0 201.3 412
21、.5 539.22 583.74 586.743.1 节约经营成本所得税增加828.3828.3828.3828.3828.33.2 折旧额变-623.7-412.5-285.78-238.26-238.26化所得税减少3.3 占用仓库所得税减少-3.3-3.3-3.3-3.3-3.34 税前增量净现金流量-5316250025002500250025005 税后增量净现金流量-53162298.72087.51960.781913.261913.266 累计税后净现金流量-5316-3017.3-929.81030.982944.244857.52计算指标：税前财务净现值为：FNPV=-53
22、16+2500(P/A，15%，5)=3064.39 万元0，项目可行。税后投资回收期为：)解析：五、（五）(总题数：1，分数：25.00)5.【背景材料】某建筑公司与某单位于 2003年 7月 8日签订了教学楼承建合同，合同约定由于甲方责任造成总工期延误1天，甲方应向乙方补偿 1万元，若乙方延误总工期 1天，应扣除乙方工程款 1万元；施工中实际工程量超过计划工程量 10%以上时，超过部分按原单价的 90%计算。双方对施工进度网络计划达成一致(图 9-3)。（分数：25.00）_正确答案：(1用标号法确定计划工期和关键线路。原计划网络中计划工期为 36天，关键工序为：ADFJM。口中数据为事项
23、最早时间或 Es。中数据为事项最迟时间或 LF(图 9-9)。2索赔事件分析表，见表 9-11。表 9-11索赔事件分析表事件 责任 发生部位 工期索赔 费用索赔 备注1 甲方 关键工序 2 乙方非关键工序 3 乙方 关键工序 4 甲方非关键工序 TF=15 乙方非关键工序 事件 1：发生在关键工序中，属甲方责任，按计划工期 8天平均每天完成 50m3，现实际工程量增加50m3，默示工期增加 1天，应予顺延。应增加工程费为：(8040+800.910)元=3920 元。事件 4：发生在非关键工序，甲方延误责任，虽延误 3天(本工序 TF=1，其紧后工序为 K，其 TF=3)对总工期无影响，故工
24、期不予补偿，费用补偿 3万元。事件 2、3、5 均为乙方责任，故不予工期补偿和费用补偿。3实际工期计算如图 9-10和图 9-11所示。包含甲方责任延误工期时间的甲方责任工期为 37天。包含甲、乙双方延误时间的实际工期为 39天，排除甲方责任工期 37天剩余 2天，即为由于甲方责任延误工期。故甲方应扣除乙方工程款 2万元。4C、I 共用 1台起重机的施工计划图如图 9-12所示。)解析：六、（六）(总题数：1，分数：25.00)6.【背景材料】某企业拟建设一个生产性项目，以生产国内某种急需的产品。该项目的建设期为 2年，运营期为 7年。预计建设期投资 800万元(含建设期贷款利息 20万元)，
25、并全部形成固定资产。固定资产使用年限 10年，运营期末残值 50万元，按照直线法折旧。该企业于建设期第 1年投入项目资本金为 380万元，建设期第 2年向当地建设银行贷款400 万元(不舍贷款利息)，贷款利率 10%，项目第 3年投产。投产当年又投人资本金 200万元，作为流动资金。运营期，正常年份每年的销售收入为 700万元，经营成本 300万元，产品销售税金及附加税率为 6%，所得税税率为 33%，年总成本 400万元，行业基准收益率 10%。投产的第 1年生产能力仅为设计生产能力的 70%，为简化计算这一年的销售收入、经营成本和总成本费用均按照正常年份的 70%估算。投产的第 2年及其以
26、后的各年生产均达到设计生产能力。1.【问题】1计算销售税金及附加和所得税。2依照表 9-4格式，编制全部投资现金流量表。3计算项目的动态投资回收期和财务净现值。4计算项目的财务内部收益率。5从财务评价的角度分析说明拟建项目的可行性。表 9-4某拟建项目的全部现金流量数据表(单位：万元)建设期 投产期序号 项 目1 2 3 4 5 6 7 8 9生产负荷 70% 100% 100% 100% 100% 100% 100%1 现金流入1.1 销售收入1.2 回收固定资产 余值1.3 回收流动资金2 现金流出2.1 固定资产投资2.2 流动资金投资2.3 经营成本2.4 销售税金及附 加2.5 所得
27、税3 净现金流量4 折现系数 ic=10%0.90910.8264 0.75130.6830 0.6209 0.5645 0.5132 0.4665 0.42415 折现净现金流 量6 累计折现净现 金流量（分数：25.00）_正确答案：(1计算销售税金及附加和所得税：(1)运营期销售税金及附加：销售税金及附加=销售收入销售税金及附加税率第 3年销售税金及附加=700 万元70%6%=29.40 万元第 49 年销售税金及附加=700 万元100%6%=42.00 万元(2)运营期所得税：所得税=(销售收入-销售税金及附加-总成本)所得税率第 3年所得税=(490-29.40-280)万元33
28、%=59.60 万元第 49 年所得税=(700-42-400)万元33%=85.14 万元2根据表 9-4格式和以下计算数据，编制全部投资现金流量表(表 9-12)。表 9-12 某拟建项目的全部现金投资流量数据表(单位：万元)建设期 投产期序号 项 目 1 2 3 4 5 6 7 8 9生产负荷 70% 100% 100% 100% 100% 100% 100%1 现金流入 490.00700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 1175.001.1 销售收入 490.00700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.001.2 回
29、收固定资产 余值 275.001.3 回收流动资金 200.002 现金流出 380 400 499.00427.14 427.14 427.14 427.14 427.14 427.142.1 固定资产投资 380 4002.2 流动资金投资 200.002.3 经营成本 210.00300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.002.4 销售税金及附 加 29.40 42.0042.0042.0042.0042.0042.002.5 所得税 59.60 85.1485.1485.1485.1485.1485.143 净现金流量 -380 -400 -9.0
30、0 272.86 272.86 272.86 272.86 272.86 747.864 折现系数 ic=10%0.90910.8264 0.75130.6830 0.6209 0.5645 0.5132 0.4665 0.42415 折现净现金流 量 -345.46-330.56-6.76 186.36 169.42 154.03 140.03 127.29 317.176 累计折现净现 金流量 -345.46-676.02-682.8 -496.4 -327.0 -173.0 -32.9494.35411.52(1)项目的使用年限 10年，营运期 7年。所以，固定资产余值按以下公式计算：年
31、折旧费=(固定资产原值-残值)折旧年限=(800-50)万元10=75 万元固定资产余值=年折旧费(固定资产使用年限-营运期)+残值=75(10-7)+50万元=275 万元(2)建设期贷款利息计算：建设期第 1年没有贷款，建设期第 2年贷款 400万元。贷款利息=(0+4002)万元10%=20 万元3根据表 9-12中的数据，按以下公式计算项目的动态投资回收期和财务净现值。动态投资回收期=(累计折现净现金流量出现正值的年份-1)+(出现正值年份上年累计折现净现金流量绝对值出现正值年份当年折现净现金流量)=(8-1)+(1-32.94127.29)年=7.26 年由表 9-12可知，项目净现
32、值 FNPV=411.52万元。4编制现金流量延长表，见表 9-13。采用试算法求出拟建项目的内部收益率。具体做法和计算过程如下：表 9-13某拟建项目现金流量延长表(单位：万元)建设期 投产期序号 项 目 1 2 3 4 5 6 7 8 9生产负荷 70% 100% 100% 100% 100% 100% 100%1 现金流入 490.00700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 1175.002 现金流出 380 400 499.00427.14 427.14 427.14 427.14 427.14 427.143 净现金流量 -380 -400 -9.00
33、272.86 272.86 272.86 272.86 272.86 747.864 折现系数 ic=10%0.90910.8264 0.75130.6830 0.6209 0.5645 0.5132 0.4665 0.42415 折现净现金流 量 -345.46-330.56-6.76 186.36 169.42 154.03 140.03 127.29 317.176 累计折现净现 金流量 -345.46-676.02-682.8 -496.4 -327.0 -173.0 -32.9494.35411.527 折现系数 1=20% 0.83330.6944 0.57870.4823 0.4
34、019 0.3349 0.2791 0.2326 0.19388 折现净现金流 量 -316.65-277.76-5.21 131.60 109.66 91.3876.1663.47144.949 累计折现净现 金流量 -316.65-594.41-599.6 -468.0 -358.4 -267.0 -190.8 -127.417.5910 折现系数 i2=21% 0.82640.6830 0.56450.4665 0.3855 0.3186 0.2633 0.2176 0.179911 折现净现金流 量 -314.03-273.20-5.08 127.29 105.18 86.9371.8
35、459.37135.5412 累计折现净现 金流量 -314.03-587.23-592.3 -465.0 -359.8 -272.9 -201.1 -141.7-6.16(1)首先设定 i1=20%，以 i1作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。利用现金流量延长表，计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值 FNPV1，见表 9-13。(2)再设定 i2=21%，以 i2作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。同样，利用现金流量延长表，计算各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值 FNPV2，见表 9-13。(3)如果试算结果满足：FNIV 10，FNPV20，且满足精度要求，可采用插值法计算出拟建项目的财务内部收益率 FIRR。由表 9-13可知：i 1=20%时，FNPV 1=17.59i2=21%时，FNFV 2=-6.16可以采用插值法计算拟建项目的内部收益率 FIRR。即：FIRR=i1+(i2-i1)FNPV1(FNPV 1+FNPV 2)=20%+(21%-20%)17.59(17.59+6.16)=20.74%5从财务评价角度评价该项目的可行性：根据计算结果，项目净现值=411.52 万元0；内部收益率=20.74%行业基准收益率 10%；超过行业基准收益水平，所以该项目是可行的。)解析：
