1、A)注册会计师公司战略与风险管理-11 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B案例分析题/B(总题数：5，分数：100.00)乙公司是一家历史悠久的英国奶制品公司，业务遍布欧洲、亚洲和美洲，其规模在英国同行业排行第二。乙公司生产的主要产品包括婴儿奶粉、全脂成人奶粉、各类乳酪制品，并一直使用单一品牌在各地市场上销售。乙公司在英国总部聘用了 400 余名营销人员，分别负责各地区的销售业务。大多数营销人员的大部分时间均在外国出差，与当地大型超市及经销商洽谈业务。乙公司生产总部的厂房与农场均设于英国市郊，采用劳动密集型的生产及包装模式。乙公司各生产线的生产成本占总公司运营成本的
2、 30%，比同行业平均水平高约 5%。近年来，某些地区兴起以瘦为美的理念，崇尚多样化口味的饮料等，导致奶制品市场竞争激烈。由于乙公司未能对各个地区市场变化采取应对措施，导致其在成人奶粉细分市场的份额下降了 20%。经研究分析，最高管理层发现乙公司在战略制定，并拟将总部直接管理各地区业务的业务管理模式调整为区域事业部制的组织结构。要求 根据上述资料，回答下列题。（分数：27.00）(1).简述选择战略变革时机的所属类型。（分数：9.00）_(2).简要分析乙公司在成人奶粉市场面对的挑战，并提出可以增强乙公司竞争优势的可选战略建议。（分数：9.00）_(3).简要分析乙公司实施“区域事业部制”组织
3、结构的建议。（分数：9.00）_某香烟生产企业，经过分析后，决定采用产品开发策略，针对本国现有的女性吸烟人群推出一款新型的香烟。为使产品打进市场，在对市场进行深入调查分析后，决定以白领女性群体作为其目标市场。产品最初推向市场的时候，为使自己的产品获得稳定的销路，给消费者留下美好的印象，该公司着力培养自己产品的特色，取得了较好的效果。但不曾想到的是，在随后的几年中，由于越来越多的女性消费者认识到吸烟的危害，开始戒烟，同时，很多公司开始要求员工不能在办公区吸烟，女性吸烟消费者数量开始急剧下降，造成该公司的产品销售开始下滑。针对这一情况，该公司决定改变策略，将其女士香烟产品推向女性吸烟者数量很多的邻
4、国。经过努力，该公司在邻国市场上取得良好的业绩，销售增长率、相对市场占有率较高。要求 根据上述资料，回答下列题。（分数：17.00）(1).该公司在本国市场上战略失效属于什么类型?（分数：8.50）_(2).根据波士顿矩阵法，该公司产品在邻国市场上属于什么类型的产品?（分数：8.50）_某公司有甲、乙两个事业部，分别从事 A 产品系列和 B 产品系列的生产经营。这两个事业部 2010 年的有关资料如下： 事业部 投资资本回报率 资本成本 销售增长率 可持续增长率甲 11% 9% 5% 8%乙 7% 6% 10% 7.5%要求 根据上述资料，回答下列题。（分数：16.00）(1).根据以上资料，
5、说明甲、乙两个事业部价值创造与现金余缺情况。（分数：8.00）_(2).基于创造价值/增长率的财务战略选择模型，指出甲、乙两个事业部处于财务战略矩阵的哪个象限，并简要说明相应应采取的财务战略选择。（分数：8.00）_为了加强风险管理与内部控制，甲公司制定了较为详细的规范业务流程的工作程序。以下是甲公司现金出纳的主要工作程序：(1)出纳人员对当天经手连续编号。(2)出纳人员每天进行清点，然后把现金放进保险库。(3)出纳人员每天必须点现金，做到账实相符。(4)月度终了，出纳人员及时编制银行存款余额调节表，调节表交财务经理审核签字确认。(5)出纳人员办理收款交款签字、加盖财务专用章等收据要素要齐全。
6、要求 根据上述资料，回答下列题。（分数：16.00）(1).指出甲公司上述工作简要说明其所属类别。（分数：8.00）_(2).针对甲公司上述程序强化内部控制的改进措施。（分数：8.00）_甲公司为从事石油化工及投资的大型企业。甲公司下属子公司乙公司于 2007 年在香港成功发行股票并上市。2010 年 9 月，乙公司购入总部位于英国的丙公司4.2%的股份。经过与丙公司的接触，乙公司认为，全面收购丙公司符合其长远发展目标。丙公司在尼日利亚的全资子公司是其营业收入和净利润的主要来源，经营石油开采、管道运输、加工、销售等石油化工相关的业务，拥有的油气储量占尼日利亚已探明油气储量的五分之一。此外，丙公
7、司于 2009 年初在伊拉克以 15 亿英镑的价格购买了新的油田，目前正在进行深入勘探。对于丙公司购买的伊拉克油田，很多股东对该油田储量的预测并不乐观，导致丙公司的股票价格自 2009年开始一直低于每股 15 英镑。2011 年 4 月 7 日，乙公司认为收购丙公司的时机已经成熟。因而向丙公司的股东发出收购要约，拟以每股 18 英镑的价格收购丙公司其他股东持有的全部股份，该收购价格比报价前 20 个交易日丙公司股票的平均收盘价格高出 25%。在乙公司发布要约收购丙公司消息的当天，丙公司股票价格大幅上涨，报收于每股 19英镑。并且，英国政府相关监管部门表示，将密切关注乙公司收购丙公司事宜。要求
8、根据上述资料，回答下列题。（分数：24.00）(1).简要分析乙公司作出收购丙公司的决策时应当特别考虑的政治环境因素。（分数：8.00）_(2).简要分析乙公司收购丙公司可能存在的政治风险，并指出应对政治风险的主要可能措施。（分数：8.00）_(3).简要分析乙公司收购丙公司应当特别考虑的当前经济环境因素。（分数：8.00）_(A)注册会计师公司战略与风险管理-11 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B案例分析题/B(总题数：5，分数：100.00)乙公司是一家历史悠久的英国奶制品公司，业务遍布欧洲、亚洲和美洲，其规模在英国同行业排行第二。乙公司生产的主要产品包括婴儿奶粉
9、全脂成人奶粉、各类乳酪制品，并一直使用单一品牌在各地市场上销售。乙公司在英国总部聘用了 400 余名营销人员，分别负责各地区的销售业务。大多数营销人员的大部分时间均在外国出差，与当地大型超市及经销商洽谈业务。乙公司生产总部的厂房与农场均设于英国市郊，采用劳动密集型的生产及包装模式。乙公司各生产线的生产成本占总公司运营成本的 30%，比同行业平均水平高约 5%。近年来，某些地区兴起以瘦为美的理念，崇尚多样化口味的饮料等，导致奶制品市场竞争激烈。由于乙公司未能对各个地区市场变化采取应对措施，导致其在成人奶粉细分市场的份额下降了 20%。经研究分析，最高管理层发现乙公司在战略制定，并拟将总部直接管
10、理各地区业务的业务管理模式调整为区域事业部制的组织结构。要求 根据上述资料，回答下列题。（分数：27.00）(1).简述选择战略变革时机的所属类型。（分数：9.00）_正确答案：(战略变革的时机选择主要有三种：第一，提前性变革。指的是管理者能及时地预测到未来的危机，提前进行必要的战略变革；第二，反应性变革。指的是企业已经存在有形的可感觉到的危机，并且已经为过迟变革付出了一定的代价；第三，危机性变革。指的是企业已经存在根本性的危机，在此判断属于反应性变革。)解析：(2).简要分析乙公司在成人奶粉市场面对的挑战，并提出可以增强乙公司竞争优势的可选战略建议。（分数：9.00）_正确答案：(根据案例材
11、料可知，乙公司正面对的挑战包括：高生产成本，比同业高约 5%。在某些市场中未能满足顾客的需要，例如：全职成人奶粉与某些市场兴起的“以瘦为美”文化互相抵触。市场竞争力开始减弱。 面对挑战，乙公司可采用竞争战略中的成本领先战略或差异化战略，以获得竞争优势。差异化的战略是通过与竞争者存在差异来获得优势。乙公司可通过增加其产品的多样化，包括提供不同类型的成人奶粉供消费者选择，如不同的口味(如草莓、巧克力)的奶粉或低脂奶粉，或以其他品牌推出同类产品。成本领先战略就是通过规模经济或改善生产技术来降低生产成本，超越同业的竞争者。由于乙公司生产总部的厂房与农场均设于英国市郊，采用劳动密集型的生产及包装模式。各
12、生产线的生产成本占公司总运营成本的 30%，比同行业平均水平高约 5%，所以该公司也可以同时采取措施降低成本，例如：将厂房搬离市郊，设在离市场较近的地方；对现有生产及包装模式进行改造，采用现代化的生产及包装模式以改善效率，降低成本等。)解析：(3).简要分析乙公司实施“区域事业部制”组织结构的建议。（分数：9.00）_正确答案：(乙公司实施区域事业部的主要好处是：在企业与其客户的联系上，区域事业部制能实现更好更快的地区决策；建立地区工厂或办事处会削减成本费用；有利于该企业进行海外经营时应对各种环境变化。针对该企业的实际经营状况，该公司可以设置亚洲、美洲、欧洲和英国四个事业部，分别负责亚洲、美洲
13、欧洲(英国之外的其他欧洲国家)和英国本土的相关事务。)解析：某香烟生产企业，经过分析后，决定采用产品开发策略，针对本国现有的女性吸烟人群推出一款新型的香烟。为使产品打进市场，在对市场进行深入调查分析后，决定以白领女性群体作为其目标市场。产品最初推向市场的时候，为使自己的产品获得稳定的销路，给消费者留下美好的印象，该公司着力培养自己产品的特色，取得了较好的效果。但不曾想到的是，在随后的几年中，由于越来越多的女性消费者认识到吸烟的危害，开始戒烟，同时，很多公司开始要求员工不能在办公区吸烟，女性吸烟消费者数量开始急剧下降，造成该公司的产品销售开始下滑。针对这一情况，该公司决定改变策略，将其女士香烟
14、产品推向女性吸烟者数量很多的邻国。经过努力，该公司在邻国市场上取得良好的业绩，销售增长率、相对市场占有率较高。要求 根据上述资料，回答下列题。（分数：17.00）(1).该公司在本国市场上战略失效属于什么类型?（分数：8.50）_正确答案：(该公司在本国市场上战略失效属于晚期失效。由于该公司推出新型香烟后，开始销售状态良好，但随着市场环境发生改变，企业面对的现实市场状况与最初的预测开始产生越来越大的差距，战略所依赖的基础就显得越来越糟糕，从而造成了该公司在本国市场上战略失效。)解析：(2).根据波士顿矩阵法，该公司产品在邻国市场上属于什么类型的产品?（分数：8.50）_正确答案：(根据波士顿矩
15、阵法来判断，该公司的产品属于明星产品。由于该产品推向邻国后，在邻国市场上取得了良好的业绩，销售增长率已经相对市场占有率较高。)解析：某公司有甲、乙两个事业部，分别从事 A 产品系列和 B 产品系列的生产经营。这两个事业部 2010 年的有关资料如下： 事业部 投资资本回报率 资本成本 销售增长率 可持续增长率甲 11% 9% 5% 8%乙 7% 6% 10% 7.5%要求 根据上述资料，回答下列题。（分数：16.00）(1).根据以上资料，说明甲、乙两个事业部价值创造与现金余缺情况。（分数：8.00）_正确答案：(甲事业部：投资资本回报率 11%资本成本 9%，创造价值；销售增长率 5%可持续
16、增长率8%，现金剩余。乙事业部：投资资本回报率 7%资本成本 6%，创造价值；销售增长率 10%可持续增长率 7.5%，现金短缺。)解析：(2).基于创造价值/增长率的财务战略选择模型，指出甲、乙两个事业部处于财务战略矩阵的哪个象限，并简要说明相应应采取的财务战略选择。（分数：8.00）_正确答案：(甲事业部：处于财务战略矩阵的第二象限，属于增值型现金剩余。有关的财务战略选择如下：利用剩余的现金加速增长，途径包括内部投资和收购相关业务；分配剩余现金，途径包括增加股利支付和回购股份。 乙事业部：处于财务战略矩阵的第一象限，属于增值型现金短缺。有关的财务战略选择如下：对于暂时性高速增长的资金可以通
17、过借款来解决。长期性高速增长的资金有两种解决途径：提高可持续增长率和增加权益资本。提高可持续增长率的方法包括提高经营效率和改变财务政策两种；增加权益资本包括增发股份和兼并成熟企业。)解析：为了加强风险管理与内部控制，甲公司制定了较为详细的规范业务流程的工作程序。以下是甲公司现金出纳的主要工作程序：(1)出纳人员对当天经手连续编号。(2)出纳人员每天进行清点，然后把现金放进保险库。(3)出纳人员每天必须点现金，做到账实相符。(4)月度终了，出纳人员及时编制银行存款余额调节表，调节表交财务经理审核签字确认。(5)出纳人员办理收款交款签字、加盖财务专用章等收据要素要齐全。要求 根据上述资料，回答下列
18、题。（分数：16.00）(1).指出甲公司上述工作简要说明其所属类别。（分数：8.00）_正确答案：(根据案例材料程序中涉及如下三项控制活动：第一，调节和复核。出纳人员及时收集银行对账单，及时核对银行对账单余额与会计记录中的余额，编制银行存款余额调节表，调节表交财务经理审核签字确认。调节和复核属于财务报告这一类别。第二，实物控制。把现金放进保险库。实物控制是为了安全，因此属于运营这一类别。第三，计算和会计。涉及核实其相关交易内容。可打印凭证记录均预先连续编号。计算和会计属于财务报告的类别。)解析：(2).针对甲公司上述程序强化内部控制的改进措施。（分数：8.00）_正确答案：(针对第(3)项在
19、每天雇佣保安和利用闭路电视摄像头等方式进一步强化。针对第(4)项出纳人员对直接经手当天银行存款及现金交易的人执行相关凭证的记录，而不是由出纳人员执行。)解析：甲公司为从事石油化工及投资的大型企业。甲公司下属子公司乙公司于 2007 年在香港成功发行股票并上市。2010 年 9 月，乙公司购入总部位于英国的丙公司4.2%的股份。经过与丙公司的接触，乙公司认为，全面收购丙公司符合其长远发展目标。丙公司在尼日利亚的全资子公司是其营业收入和净利润的主要来源，经营石油开采、管道运输、加工、销售等石油化工相关的业务，拥有的油气储量占尼日利亚已探明油气储量的五分之一。此外，丙公司于 2009 年初在伊拉克以
20、 15 亿英镑的价格购买了新的油田，目前正在进行深入勘探。对于丙公司购买的伊拉克油田，很多股东对该油田储量的预测并不乐观，导致丙公司的股票价格自 2009年开始一直低于每股 15 英镑。2011 年 4 月 7 日，乙公司认为收购丙公司的时机已经成熟。因而向丙公司的股东发出收购要约，拟以每股 18 英镑的价格收购丙公司其他股东持有的全部股份，该收购价格比报价前 20 个交易日丙公司股票的平均收盘价格高出 25%。在乙公司发布要约收购丙公司消息的当天，丙公司股票价格大幅上涨，报收于每股 19英镑。并且，英国政府相关监管部门表示，将密切关注乙公司收购丙公司事宜。要求 根据上述资料，回答下列题。（分
21、数：24.00）(1).简要分析乙公司作出收购丙公司的决策时应当特别考虑的政治环境因素。（分数：8.00）_正确答案：(乙公司作出收购丙公司的决策时应当特别考虑的政治环境因素：英国政府相关监管部门表示要密切关注乙公司收购丙公司事宜，可能会受到政府干预，导致收购失败。)解析：(2).简要分析乙公司收购丙公司可能存在的政治风险，并指出应对政治风险的主要可能措施。（分数：8.00）_正确答案：(1)乙公司收购丙公司可能存在的政治风险：所有权风险。企业或其资产可能被国家没收。经营风险。企业可能需要让本地企业参与项目，而本地投资者亦可能须拥有受担保的最低持股权。转移风险。企业可能会受限于转移资金或返回利润的能力。 (2)应对政治风险的主要可能措施：在向某个国家投资前先进行详细的风险评估；与其他企业一起执行项目以分散风险；避免完全信赖某个国家；向本国政府寻求政治支持；与当地企业合作以提高项目的可承接性并寻求政治支持。)解析：(3).简要分析乙公司收购丙公司应当特别考虑的当前经济环境因素。（分数：8.00）_正确答案：(乙公司收购丙公司应当特别考虑的当前经济环境因素：丙公司购买的伊拉克油田储量不乐观，使得其股价一直低于 15 英镑，但乙公司要约收购丙公司时其股价大幅度提高，达到 19 英镑，会导致收购成本过高，乙公司的成本也会因此而被拉升。)解析：
