1、A)注册会计师财务成本管理-23 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B综合题/B(总题数：5，分数：100.00)A 公司是一个高成长的公司，目前公司总价值 10000 万元，没有长期负债，发行在外的普通股 5000 万股，目前股价 2 元/股。该公司的资产(息税前)利润率12%，所得税率 25%，预期增长率 6%。现在急需筹集债务资金 5000 万元，准备发行 10 年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为 7%，A 公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议债券面值为每份1000 元，期限 10 年，票面利
2、率设定为 4%，同时附送 30 张认股权证，认股权证在 5 年后到期，在到期前每张认股权证可以按 2.5 元的价格购买 1 股普通股。假设公司的资产、负债及股权的账面价值均与其市场价值始终保持一致。要求：根据上述资料，分析回答下列问题。（分数：19.98）(1).计算每张认股权证的价值。（分数：3.33）_(2).计算发行债券前的每股收益。（分数：3.33）_(3).计算发行债券后的公司总价值，债券本身的内在价值和认股权证的价值。（分数：3.33）_(4).假设公司总价值未来每年的增长率为 6%，计算公司在未来第 5 年末未行使认股权证前的公司总价值、债务总价值和权益的价值、每股价格和每股收益
3、分数：3.33）_(5).计算第 5 年年末行权后的每股股价和每股收益。（分数：3.33）_(6).计算投资该可转换债券的内含报酬率。（分数：3.33）_B 公司目前采用 30 天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下表： 当前 方案一 方案二信用期 n/30 n/60 2/10，1/2，n/30年销售量(件) 7200086400 79200销售单价(元) 5 0.25边际贡献率 0.2 0.2 0.2可能发生的收账费用(元) 3000 5000 2850可能发生的坏账损失(元) 6000 10000 5400平均存货水平(件
4、) 1000015000 11000如果采用方案二，估计会有 20%的顾客(按销售量计算，下同)在 10 天内付款、30%的顾客在 20 天内付款，其余的顾客在 30 天内付款。假设该项投资的资本成本为 10%；一年按 360 天计算。要求：根据上述资料，分析回答下列问题。（分数：20.01）(1).采用差额分析法评价方案一，需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应计利息差额”和“净损益差额”。（分数：6.67）_(2).采用差额分析法评价方案二，需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应计利息差额”和“净损益差额”。（分数：6.67）_(3).哪一个方案更好些?（分数：6.67）_
5、资料：B 公司甲产品的生产成本核算采用平行结转分步法。该甲产品的生产在两个车间进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将其加工为产成品。每月末进行在产品的盘点。产成品和月末在产品之间分配费用的方法采用定额比例法；材料费用按定额材料费用比例分配，其他费用按定额工时比例分配。定额资料见定额汇总表，本月发生的生产费用数据见成本计算单。要求：根据上述资料，分析回答下列问题。（分数：20.01）(1).计算填列“第一车间甲产品成本计算单”。（分数：6.67）_(2).计算填列“第二车间甲产品成本计算单”。（分数：6.67）_(3).计算填列“甲产品成本汇总计算表”。 B 定额汇总表 /B 单位：元月
6、初在产品 本月投入 产成品 月末在产品生产步骤 材料费用 工时(小时) 材料费用 工时(小时)单件材料定额单件工时定额产置(件)材料费用定额工时总定额(小时)材料费用工时(小时)第一车间 5000200 180001100 100 6 200 200001200 2800110第二车间 180 920 5 200 1000 120合计 5000380 180002020 100 11 200002200 2800230第一车间：甲产品成本计算单 单位：元项目 产量(件) 直接材料定额 直接材料费用 定额工时(小时) 直接人工费用 制造费用 合计月初在产品 5500 200 600 6300本月
7、费用 19580 4778 7391 31749合计 25080 4978 7991 38049第二车间：甲产品成本计算单 单位：元项目 产量(件) 直接材料定额 直接材料费用 定额工时(小时) 直接人工费用 制造费用 合计月初在产品 140 120 260本月费用 4228 6488 10716合计 4368 6608 10976（分数：6.67）_资料：某产品 5 月份的投产和库存情况如下表： 月初在产品 本月投入数量 本月产出数量 月末在产品200 台 500 台 650 台 50 台本产品需经两道工序加工，月初在产品和月末在产品中，两道工序的数量各占50%。两道工序的材料消耗定额和工时
8、定额如下表所示： 工序 原材料 工时一工序 90 公斤 70 小时二工序 30 公斤 10 小时合计 120 公斤 80 小时材料系在每道工序开始时一次投入；每道工序的工时费用按平时完工 50%计算。每公斤材料的定额成本 8 元；每小时的定额工资 5 元。要求：（分数：20.00）(1).本月在产品明细账如下表，试根据约当产量法将下表空白处填齐。 单位：元项目 直接材料 直接人工 制造费用 合计月初在产品成本 196000 75000 50000 321000本月投入 500000 180000 70000 750000本月完工月末在产品成本（分数：10.00）_(2).根据标准成本法原理，分
9、别计算材料和直接人工成本差异(材料的实际价格为每公斤 8.5 元，人工实际单位工时为 4.5 元)。（分数：10.00）_某企业只生产一种 A 产品，产销平衡。有关资料如下：预计年产销量 27000 件，单位售价为 2 元，单位变动成本为 1.5 元，计划期固定成本为 10000 元。该企业拟计划采取甲、乙方案提供的如下措施，优化目前的营销。甲方案：单价由原来的 2 元提高到 2.5 元，但为了使产品预期的销售量能顺利销售出去，全年需增加广告费支出 2000 元。乙方案：假设企业的生产能力还有剩余，能增加产量，可以采取薄利多销的措施。经研究决定：单价降低 5%，可使销售量增加 12.5%。要求
10、根据上述资料，分析回答下列问题。（分数：20.00）(1).针对甲方案：提高单价的同时增加广告费，计算下列指标： (1)盈亏临界点的销售量； (2)实现原来目标利润所需的销售量； (3)如果此时能完成原来预计的销售量，可比原定目标增加多少利润?（分数：10.00）_(2).针对乙方案：降低售价的同时增加销售量，计算下列指标： (1)盈亏临界点的销售量。 (2)实现原来目标利润所需的销售量。 (3)如果完成预计降价后的销售量，可比原定目标增加多少利润?（分数：10.00）_(A)注册会计师财务成本管理-23 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B综合题/B(总题数：5，分数
11、100.00)A 公司是一个高成长的公司，目前公司总价值 10000 万元，没有长期负债，发行在外的普通股 5000 万股，目前股价 2 元/股。该公司的资产(息税前)利润率12%，所得税率 25%，预期增长率 6%。现在急需筹集债务资金 5000 万元，准备发行 10 年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为 7%，A 公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议债券面值为每份1000 元，期限 10 年，票面利率设定为 4%，同时附送 30 张认股权证，认股权证在 5 年后到期，在到期前每张认股权证可以按 2.5 元的价格购买 1
12、股普通股。假设公司的资产、负债及股权的账面价值均与其市场价值始终保持一致。要求：根据上述资料，分析回答下列问题。（分数：19.98）(1).计算每张认股权证的价值。（分数：3.33）_正确答案：(每张纯债券价值=40(P/A，7%，10)+1000(P/F，7%，10)=407.0236+10000.5083=789.24(元) 30 张认股权价值=1000-789.24=210.76(元) 每张认股权价值=210.76/30=7.03(元)解析：(2).计算发行债券前的每股收益。（分数：3.33）_正确答案：(息税前利润=1000012%=1200(万元) 发行债券前的每股收益=(1200-
13、0)(1-25%)/5000=0.18(元/股)解析：(3).计算发行债券后的公司总价值，债券本身的内在价值和认股权证的价值。（分数：3.33）_正确答案：(发行债券后的公司总价值=10000+5000=15000(万元) 发行债券张数=5000/1000=5(万张) 债券本身的总价值=789.245=3946.2(万元) 认股权证价值=7.03305=1054.5(万元)解析：(4).假设公司总价值未来每年的增长率为 6%，计算公司在未来第 5 年末未行使认股权证前的公司总价值、债务总价值和权益的价值、每股价格和每股收益。（分数：3.33）_正确答案：(公司总价值=15000(1+6%) 5
14、20073.38(万元)每张债券价值=利息现值+本金现值=40(P/A，7%，5)+1000(P/F，7%，5)=404.1002+10000.7130=877.01(元)债务总价值=877.015=4385.05(万元)权益价值=20073.38-4385.05=15688.33(万元)每股股价=权益价值/股数=15688.33/5000=3.14(元/股)总资产=公司总价值=20073.38(万元)息税前利润=20073.3812%=2408.81(万元)税后利润=(息税前利润-利息)(1-所得税税率)=(2408.81-405)(1-25%)=1656.61(万元)每股收益=税后利润/
15、股数=1656.61/5000=0.33(元/股)解析：(5).计算第 5 年年末行权后的每股股价和每股收益。（分数：3.33）_正确答案：(计算第 5 年末行权后的每股股价和每股收益公司总价值=行权前价值+行权收入=20073.38+2.5530=20448.38(万元) 权益价值=公司总价值-债务价值=20448.38-4385.05=16063.33(万元) 股数=行权前股数+行权股数=5000+530=5150(万股) 股价=权益价值/股数=16063.33/5150=3.12(元/股) 总资产=公司总价值=20448.38(万元) 息税前利润=20448.3812%=2453.81(
16、万元) 税后利润=(息税前利润-利息)(1-所得税率)=(2453.81-540)(1-25%)=1690.36(万元) 每股收益=税后利润/股数=1690.36/5150=0.33(元/股)解析：(6).计算投资该可转换债券的内含报酬率。（分数：3.33）_正确答案：(计算投资该债券的内含报酬率第 1 年初：流出现金 1000 元，购买债券和认股权证；第 110年，每年利息流入 40 元；第 5 年末，行权支出=2.5 元/股30 股=75 元，取得股票的市价=3.12 元/股30 股=93.6 元，现金净流入=93.6-75=18.6(元)；第 10 年末，取得归还本金 1000 元。-1
17、000=40(P/A，i，10)+18.6(P/F，i，5)+1000(P/F，i，10) I=4.19%)解析：B 公司目前采用 30 天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下表： 当前 方案一 方案二信用期 n/30 n/60 2/10，1/2，n/30年销售量(件) 7200086400 79200销售单价(元) 5 0.25边际贡献率 0.2 0.2 0.2可能发生的收账费用(元) 3000 5000 2850可能发生的坏账损失(元) 6000 10000 5400平均存货水平(件) 1000015000 11000如果采用
18、方案二，估计会有 20%的顾客(按销售量计算，下同)在 10 天内付款、30%的顾客在 20 天内付款，其余的顾客在 30 天内付款。假设该项投资的资本成本为 10%；一年按 360 天计算。要求：根据上述资料，分析回答下列问题。（分数：20.01）(1).采用差额分析法评价方案一，需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应计利息差额”和“净损益差额”。（分数：6.67）_正确答案：(见下表。 单位：元目前 方案一 差额销售收入 720005=360000 864005=432000 72000变动成本 36000080%=288000 43200080%=345600 57600边际贡献
19、 72000 86400 14400应收账款应计利息360000/3603080%10%=2400432000/3606080%10%=5760 3360存货应计利息 10000580%10%=4000 15000580%10%=6000 2000收账费用 3000 5000 2000坏账损失 6000 10000 4000净损益差额 3040)解析：(2).采用差额分析法评价方案二，需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应计利息差额”和“净损益差额”。（分数：6.67）_正确答案：(见下表。 单位：元目前 方案二 差额销售收入 720005=360000 792005=396000 3
20、6000变动成本 36000080%=288000 39600080%=316800 28800边际贡献 72000 79200 7200应收账款应计利息360000/3603080%10%=2400396000/3602380%10%=2024(平均收现期=1020%+2030%+3050%=23)-376存货应计利息 10000580%10%=4000 11000580%10%=4400 400收账费用 3000 2850 -150坏账损失 6000 5400 -600现金折扣成本 0 39600020%2%+39600030%1%=2772 2772净损益差额 5154)解析：(3).哪
21、一个方案更好些?（分数：6.67）_正确答案：(由于方案二增加的净损益 5154 元大于方案一增加的净损益，因此方案(2)好。)解析：资料：B 公司甲产品的生产成本核算采用平行结转分步法。该甲产品的生产在两个车间进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将其加工为产成品。每月末进行在产品的盘点。产成品和月末在产品之间分配费用的方法采用定额比例法；材料费用按定额材料费用比例分配，其他费用按定额工时比例分配。定额资料见定额汇总表，本月发生的生产费用数据见成本计算单。要求：根据上述资料，分析回答下列问题。（分数：20.01）(1).计算填列“第一车间甲产品成本计算单”。（分数：6.67）_正确答案
22、见下表。 第一车间：甲产品成本计算单 单位：元项目产量(件)直接材料定额直接材料费用定额工时(小时)直接人工费用制造费用合计月初在产品200500055002002006006300本月费用180001958011004778739131749合计230002508013004978799138049分配率1.13.86.1产成品中本步骤份额200002200012004560732033880月末在产280030801104186714169品)解析：(2).计算填列“第二车间甲产品成本计算单”。（分数：6.67）_正确答案：(见下表。 第二车间：甲产品成本计算单 单位：元项目产量(件)
23、直接材料定额直接材料费用定额工时(小时)直接人工费用制造费用合计月初在产品180140120260本月费用9204228648810716合计11004368660810976分配率3.95.9产成品中本2001000390059009800步骤份额月末在产品1204687081176)解析：(3).计算填列“甲产品成本汇总计算表”。 B 定额汇总表 /B 单位：元月初在产品本月投入产成品月末在产品生产步骤 材料费用工时(小时)材料费用工时(小时)单件材料定额单件工时定额产置(件)材料费用定额工时总定额(小时)材料费用工时(小时)第一车间5000200180001100100620020000
24、12002800110第二车间18092052001000120合计50381820101120222823000000200 00000000第一车间：甲产品成本计算单 单位：元项目产量(件)直接材料定额直接材料费用定额工时(小时)直接人工费用制造费用合计月初在产品55002006006300本月费用195804778739131749合计250804978799138049第二车间：甲产品成本计算单 单位：元项目产量(直接材直接材定额工直接人制造费合计件)料定额料费用时(小时)工费用用月初在产品140120260本月费用4228648810716合计4368660810976（分数：6.6
25、7）_正确答案：(见下裹。 甲产品成本汇总计算表 单位：元项目产量(件)直接材料费用职工薪酬制造费用合计第一车间200220004560732033880第二车间200390059009800合计2002200084601322043680单位成本11042.366.1218.4)解析：解析 本题的解题关键是要采用定额比例法正确计算各成本项目的分配率。以材料费用分配率为例， 材料费用分配率=(月初在产品实际材料成本+本月投入的实际材料成本)/(完工产品定额材料成本+月末在产品定额材料成本)。 该计算公式告诉我们，材料费用应该在完工产品和月末在产品之间按定额消耗量比例分配。这道题易出错之处在于分
26、配标准的选择，即是采用成本计算单中合计栏的定额资料(月初在产品定额材料成本与本月所发生材料费用的定额成本之和)还是采用“完工产品定额材料成本与月末在产品定额材料成本之和”。实际上，本月发生的生产费用和月初、月末在产品及本月完工产成品成本四项费用之间存在的如下关系“月初在产品成本+本月发生生产费用=本月完工产品成本+月末在产品成本”对本题中的定额成本而言不成立，所以是采用成本计算单中合计栏的定额资料还是采用“完工产品定额材料成本与月末在产品定额材料成本之和”会得出不同的分配率，从而影响成本计算单中的相应数据的计算。根据教材中给出的公式，在填列产品成本计算单计算分配率时，应采用“完工产品定额材料成
27、本与月末在产品定额材料成本之和”作为分配基础。所以直接材料的分配率=25080/(20000+2800)=1.1。 直接人工和制造费用的分配率计算也可依次类推。资料：某产品 5 月份的投产和库存情况如下表： 月初在产品本月投入数量本月产出数量月末在产品200台500台650台50台本产品需经两道工序加工，月初在产品和月末在产品中，两道工序的数量各占50%。两道工序的材料消耗定额和工时定额如下表所示： 工序原材料工时一工序90公斤70小时二工序30公斤10小时合 120 80计 公斤小时材料系在每道工序开始时一次投入；每道工序的工时费用按平时完工 50%计算。每公斤材料的定额成本 8 元；每小时
28、的定额工资 5 元。要求：（分数：20.00）(1).本月在产品明细账如下表，试根据约当产量法将下表空白处填齐。 单位：元项目直接材料直接人工制造费用合计月初在产品成本1960007500050000321000本月投入50000018000070000750000本月完工月末在产品成本（分数：10.00）_正确答案：(按照约当产量法计算产品成本(见下表)。 项目直接材料直接人工制造费用合计月初在产品成本1960007500050000321000本月投入50000018000070000750000本月完工6521062421901139711008267月末在产品成本43894128016
29、02962733有关计算过程如下：第一道工序材料投入程度=90120=75%第二道工序材料投入程度=(90+30)120=100%期末在产品原材料分配时的约当产量=2575%+25100%=43.75(台)第一道工序工时投入程度=(7050%)80=43.75%第二道工序工时投入程度=(70+1050%)80=93.75%期末在产品人工费用分配时的约当产量=2543.75%+2593.75%=10.9375+23.4375=34.375(台)原材料分配率=(196000+500000)(650+43.75)=1003.24人工费用分配率=(75000+180000)(650+34.375)=3
30、72.60制造费用分配率=(50000+70000)(650+34.375)=175.34)解析：(2).根据标准成本法原理，分别计算材料和直接人工成本差异(材料的实际价格为每公斤 8.5 元，人工实际单位工时为 4.5 元)。（分数：10.00）_正确答案：(材料消耗实际完成的约当产量=(2575%+25100%)+650-(10075%+100100%)=518.75(台) 人工实际完成的约当产量=(2543.75%+2593.75%)+650-(10043.75%+10093.75%)=546.88(台) 材料数量差异=(5000008.5-518.75120)8=-27411.76(元
31、) 材料价格差异=5000008.5(8.5-8)=29411.76(元) 材料成本总差异=27411.76+29411.76=2000(元) 人工效率差异=(1800004.5-546.8880)5=-18752(元) 工资率差异=(4.5-5)1800004.5=-20000(元) 人工成本总差异=-18752+(-20000)=-38752(元)解析：某企业只生产一种 A 产品，产销平衡。有关资料如下：预计年产销量 27000 件，单位售价为 2 元，单位变动成本为 1.5 元，计划期固定成本为 10000 元。该企业拟计划采取甲、乙方案提供的如下措施，优化目前的营销。甲方案：单价由原来
32、的 2 元提高到 2.5 元，但为了使产品预期的销售量能顺利销售出去，全年需增加广告费支出 2000 元。乙方案：假设企业的生产能力还有剩余，能增加产量，可以采取薄利多销的措施。经研究决定：单价降低 5%，可使销售量增加 12.5%。要求：根据上述资料，分析回答下列问题。（分数：20.00）(1).针对甲方案：提高单价的同时增加广告费，计算下列指标： (1)盈亏临界点的销售量； (2)实现原来目标利润所需的销售量； (3)如果此时能完成原来预计的销售量，可比原定目标增加多少利润?（分数：10.00）_正确答案：(采取各种措施前盈亏临界点的销售量=*。 采取各种措施前的目标利润=安全边际量单位边
33、际贡献=(27000-20000)(2-1.5)=3500(元)。 甲方案：提高单价的同时增加广告费。 (1)盈亏临界点的销售量=*。 (2)实现原来目标利润所需的销售量=*。 (3)如果此时能完成原来预计的销售量，可比原定目标多实现利润=(27000-15500)(2.5-1.5)=11500(元)。)解析：(2).针对乙方案：降低售价的同时增加销售量，计算下列指标： (1)盈亏临界点的销售量。 (2)实现原来目标利润所需的销售量。 (3)如果完成预计降价后的销售量，可比原定目标增加多少利润?（分数：10.00）_正确答案：(乙方案：降低售价的同时增加销售量。 (1)盈亏临界点的销售量=*。 (2)实现原来目标利润所需的销售量=*。 (3)如果完成预计降价后的销售量，可比原定目标多实现利润=27000(1+12.5%)-33750(1.9-1.5)=-1350(元)。)解析：
