1、A)注册会计师财务成本管理-27 及答案解析(总分：99.96，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.利润最大化观点的缺点不包括_。 A.没有考虑利润的取得时间 B.没有考虑所获利润和投入资本额的关系 C.没有考虑利益相关者的利益 D.没有考虑获取利润和所承担风险的关系（分数：1.00）A.B.C.D.2.某公司年末的净利润实现了 800 万元，普通股股数 600 万股，每股市价 30 元。假定该公司年初的普通股股数为 400 万股，优先股年初、年末均为 200 万股，其年末市盈率为_。 A. 18.75 B.22.56 C.26.32 D.30（分
2、数：1.00）A.B.C.D.3.在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是_。 A.普通年金终值系数+普通年金现值系数=0 B.预付年金现值=普通年金现值(1-i) C.普通年金现值系数投资回收系数=1 D.普通年金终值系数-预付年金终值系数=1（分数：1.00）A.B.C.D.4.下列有关债券的说法中，正确的是_。 A.当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值 B.在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值 C.当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值 D.溢价出售的债券
3、利息支付频率越快，价值越低（分数：1.00）A.B.C.D.5.某公司股利固定增长率为 5%，今年的每股收入为 4 元，每股净利润为 1 元，留存收益率为 40%，股票的 值为 1.5，国库券利率为 4%，市场平均风险股票的必要收益率为 8%，则该公司每股市价为_元。 A.12.60 B.12 C.9 D.9.45（分数：1.00）A.B.C.D.6.下列关于现值指数指标的表述中，不正确的是_。 A.现值指数表示 1 元初始投资取得的现值毛收益 B.现值指数可以用于寿命期不同项目之间的比较 C.现值指数适用于投资额不同项目盈利性的比较 D.现值指数不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率
4、分数：1.00）A.B.C.D.7.关于现金持有量与各成本的关系，下列说法正确的是_。 A.现金持有量越大，机会成本越大 B.现金持有量越大，短缺成本越大 C.现金持有量越大，管理成本越大 D.现金持有量越大，交易成本越大（分数：1.00）A.B.C.D.8.关于产品基础成本计算制度和作业基础成本计算制度，下列说法中不正确的是_。 A.产量基础成本计算制度中，各项间接成本都将产品数量作为成本分配基础 B.作业基础成本计算制度中，有众多的间接成本集合，这些成本集合应具有同质性，即被同一个成本动因所驱动 C.产量基础成本计算制度的优点就是简单，主要适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业 D.作
5、业基础成本计算制度可以更准确地分配间接费用，主要适用于直接人工成本和直接材料成本只占全部成本的很小一部分的企业，尤其是在新兴的高科技领域（分数：1.00）A.B.C.D.9.某企业生产淡季占用流动资产 20 万元，长期资产 140 万元，生产旺季还要增加 40 万元的临时性存货，若企业权益资本 100 万元，长期负债 50 万元，其余则要靠借入短期负债解决，该企业实行的是_。 A.配合型筹资政策 B.适中的筹资政策 C.激进型筹资政策 D.保守型筹资政策（分数：1.00）A.B.C.D.10.本月生产产品 400 件，使用材料 2500 千克，材料单价为 0.55 元/千克；直接材料的单位产品
6、标准成本为 3 元，即每件产品耗用 6 千克直接材料，每千克材料的标准价格为 0.5 元，则_。 A.直接材料数量差异为 50 元 B.直接材料价格差异为 120 元 C.直接材料标准成本为 1250 元 D.直接材料数量差异为 55 元（分数：1.00）A.B.C.D.11.租赁存在的主要原因不包括_。 A.租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税 B.降低交易成本 C.通过租赁合同减少不确定性 D.降低企业的资金成本（分数：1.00）A.B.C.D.12.下列关于敏感系数的说法中，不正确的是_。 A.敏感系数=目标值变动百分比参量值变动百分比 B.敏感系数越小，说明利润对该参数的变化越不敏
7、感 C.敏感系数绝对值越大，说明利润对该参数的变化越敏感 D.敏感系数为负值，表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反（分数：1.00）A.B.C.D.13.下列关于时机选择期权的说法，错误的是_。 A.从时间选择来看，任何投资项目都具有期权的性质 B.如果一个项目在时间上不能延迟，只能立即投资或者永远放弃，那么它就是马上到期的看涨期权 C.如果一个项目在时间上可以延迟，那么它就是未到期的看涨期权 D.项目具有正的净现值，就应当立即开始(执行)（分数：1.00）A.B.C.D.14.某企业生产一种产品，单价 100 元，每月固定制造费用 20000 元，固定销售费用 5000 元，固定管理费用
8、 50000 元。单位变动制造成本 50 元，单位变动销售费用 9 元，单位变动管理费用 1 元。所得税税率为30%，则本年至少应销售_件产品才能保证不亏损。 A.22500 B.1875 C.7500 D.3750（分数：1.00）A.B.C.D.15.某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量 456 千克，季度生产需用量 2120 千克，预计期末存量为 350 千克，材料单价为 10 元，若材料采购货款有 50%在本季度内付清，另外 50%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为_元。 A.11130 B.14630 C.10070 D.135
9、60（分数：1.00）A.B.C.D.16.与长期借款筹资相比，普通股筹资的优点是_。 A.筹资速度快 B.筹资风险小 C.筹资成本小 D.筹资弹性大（分数：1.00）A.B.C.D.17.下列关于租赁的说法中，正确的是_。 A.如果长期租赁合同中具有可撤销条款，则属于混合租赁 B.典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁 C.如果合同分别约定租金和手续费，则租金包括租赁资产的购置成本、相关的利息以及出租人的利润 D.如果合同分别约定租金、利息和手续费，则租金指租赁资产的购置成本以及出租人的利润（分数：1.00）A.B.C.D.18.下列可以使持有的交易性现金余额降到最低的是_。
10、A.使用现金浮游量 B.力争现金流量同步 C.加速收款 D.推迟应付款的支付（分数：1.00）A.B.C.D.19.某企业以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，购进之后第 50 天付款，则该企业放弃现金折扣的机会成本为_。 A.24.49% B.36.73% C.18% D.36%（分数：1.00）A.B.C.D.20.常用的制造费用分配计入产品成本的方法不包括_。 A.按生产工时比例分配 B.按人工数比例分配 C.按机器工时比例分配 D.按定额工时比例分配（分数：1.00）A.B.C.D.21.采用三因素分析法划分固定制造费用成本差异，其差异因素不包括_。 A.耗费差异 B.效率差
11、异 C.效果差异 D.闲置能量差异（分数：1.00）A.B.C.D.22.某企业只生产一种产品，单价为 10 元，单位变动成本为 6 元，固定成本 5000 元，销量为 1000 件。欲实现目标利润 2000 元，可以采取的措施是_。 A.单价提高到 12 元，其他条件不变 B.单位变动成本降低至 3 元，其他条件不变 C.固定成本降低至 4000 元，其他条件不变 D.销量增加至 1500 件，其他条件不变（分数：1.00）A.B.C.D.23.静态预算法的缺点在于_。 A.稳定性差 B.可比性差 C.编制比较麻烦 D.透明性差（分数：1.00）A.B.C.D.24.标准成本中心需要承担的责
12、任是_。 A.生产能力的利用程度 B.既定产量的投入量 C.实际费用 D.闲置能量差异（分数：1.00）A.B.C.D.25.适合于建立费用中心进行成本控制的单位不包括_。 A.设备改造部门 B.仓储部门 C.医院的放射治疗室 D.人事部门（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)26.下列关于利息保障倍数的表述，正确的有_。 A.是企业举债经营的前提依据，是短期偿债能力的常用指标 B.该指标越高，企业长期偿债的能力越强 C.从长期看，维持正常偿债能力的利息保障倍数应至少等于 1 D.利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多（分数：2.0
13、0）A.B.C.D.27.下列关于协方差和相关系数的说法中，正确的有_。 A.如果协方差大于 0，则相关系数一定大于 0 B.相关系数为 1 时，表示一种证券报酬率的增长总是等于另一种证券报酬率的增长 C.如果相关系数为 0，则表示组合不能分散任何风险 D.证券与其自身的协方差就是其方差（分数：2.00）A.B.C.D.28.下列关于债券的说法中，正确的有_。 A.债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值 B.平息债券的支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等 C.典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金 D.纯贴现债券在到期日前可能获得现金支付（
14、分数：2.00）A.B.C.D.29.下列关于风险溢价的说法中，不正确的有_。 A.市场风险溢价是当前资本市场中权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之差 B.几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要高一些 C.计算市场风险溢价的时候，应该选择较长期间的数据进行估计 D.就特定股票而言，因为权益市场平均收益率是一定的，所以选择不同的方法计算出来的风险溢价差距并不大（分数：2.00）A.B.C.D.30.一家公司股票的当前市价是 50 美元，关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是 45 美元，1 个月后到期，那么此时这个看跌期权_。 A.处于溢价状态 B.处于虚值状态 C.有
15、可能被执行 D.不可能被执行（分数：2.00）A.B.C.D.31.某公司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论：你认为不应列入该项目评价的现金流量有_。 A.新产品投产需要占用营运资金 80 万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集 B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益 200 万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争 C.产品销售会使本公司同类产品减少收益 100 万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出新产品 D.动用为其他产品储存的原料约 200 万元（分数：2.00）A.B.C.D.32.下列关于股利支付方式
16、的表述中，正确的有_。 A.以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放负债股利 B.以公司的物资充当股利属于发放财产股利 C.财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代 D.发放股票股利会使得普通股股数增加，每股市价上升（分数：2.00）A.B.C.D.33.我国的两上市公司 A 公司(承租方)和 B 公司签订了一份租赁协议。租赁资产的购置成本为 1260 万元，税法折旧年限为 7 年。该项租赁条件是：租金现值为 1100 万元；租期 5 年，租赁期内不得退租；租赁期满时设备所有权不转让。关于该租赁的性质，下列说法正确的有_。 A.该租赁属于财务管理角度的经营租赁 B.该租赁属于税法角度的经营
17、租赁 C.该租赁属于会计角度的费用化租赁 D.该项租赁属于财务角度的融资租赁（分数：2.00）A.B.C.D.34.如果月末在产品数量很小，对生产成本在完工产品与在产品之间进行分配可以采用的方法包括_。 A.不计算在产品成本 B.在产品成本按年初数固定计算 C.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算 D.定额比例法（分数：2.00）A.B.C.D.35.下列关于市场增加值的说法中，正确的有_。 A.市场增加值是评价公司创造财富的准确方法，胜过其他任何方法 B.市场增加值等价于金融市场对一家公司净现值的估计 C.市场增加值在实务中广泛应用 D.市场增加值可以用于企业内部业绩评价（分数：2.00）A
18、B.C.D.三、B计算分析题/B(总题数：4，分数：40.00)某企业准备投资开发新产品，现有甲乙两个方案可供选择，经预测，甲乙两个方案的预期投资收益率如下表所示： 预期投资收益率市场状况 概率甲方案 乙方案繁荣 0.4 32% 40%一般 0.4 17% 15%衰退 0.2 -3% -15%要求：（分数：16.00）(1).计算甲乙两个方案的预期收益率的期望值。（分数：3.20）_(2).计算甲乙两个方案预期收益率的方差和标准差。（分数：3.20）_(3).计算甲乙两个方案预期收益率的变化系数。（分数：3.20）_(4).根据以上结果，比较甲乙两个方案风险的大小。（分数：3.20）_(5)
19、假设 A 公司目前的股票价格为 20 元/股，以该股票为标的资产的看涨期权到期时间为 6 个月，执行价格为 24 元，预计半年后股价有两种可能，上升 30%或者下架 23%，半年的无风险利率为 4%。 要求：分别用复制原理和风险中性原理，计算该看涨期权的价值。（分数：3.20）_ABC 公司 2012 年末的所有者权益总额为 6000 万元，普通股 4000 万股；本年实现的净利润 2000 万元(2011 年实现净利润 1600 万元，分配的股利为 960 万元)；目前的资本结构为长期负债：所有者权益=2:3，长期负债的借款利率为 6%，所得税税率为 25%。董事会提出的 2013 年资金
20、安排计划为：分配年度现金股利 0.1 元/股；在维持目前资本结构的前提下，为新项目筹资 1200 万元。要求，计算回答下列问题：（分数：8.00）(1).若公司采用剩余股利政策，本年应发放多少股利?（分数：2.00）_(2).若采用固定股利额政策或固定股利支付率政策，公司本年应发放的股利各为多少?（分数：2.00）_(3).若采用正常股利加额外股利政策，规定正常股利为每股 0.1 元，按净利润超过最低股利部分的 20%发放额外股利，公司本年应发放多少股利?（分数：2.00）_(4).若实现董事会提出的 2013 年资金安排计划，企业应实现的息税前利润额至少为多少?（分数：2.00）_某企业准备
21、投资一个新项目，资本成本为 10%，分别有甲、乙、丙三个方案可供选择。(1)甲方案的有关资料如下：（分数：8.00）(1).计算甲方案的下列数据：包括初始期的静态回收期；A 和 B 的数值；包括初始期的动态回收期；净现值。（分数：2.00）_(2).评价甲、乙、丙方案是否可行。（分数：2.00）_(3).按等额年金法选出最优方案。（分数：2.00）_(4).按照共同年限法确定最优方案。（分数：2.00）_东方公司正在开董事会，研究收购方案。计划收购 A、B、C 三家公司，请您给估计一下这三家公司的市场价值。有关资料如下：(1)A 公司去年年底的投资资本总额为 5000 万元，去年年底的金融负债
22、为 2000万元，金融资产为 800 万元。预计按照今年年初的股东权益计算的权益净利率为 15%，按照今年年初的净经营资产、净负债、股东权益计算的杠杆贡献率为 5%；今年年底的投资资本总额为 5200 万元。A 公司从明年开始，实体现金流量的增长率可以长期稳定在 6%。A 公司的加权平均资本成本为 10%。(2)B 公司去年年底的资产负债表中的流动资产项目具体如下：货币资金 100 万元(B 公司历史平均的货币资金/销售收入为 2%，去年的销售收入为 4000 万元)、应收票据(带息)400 万元，应收账歉 1400 万元，预付账款 20 万元，应收股利50 万元(其中有 20%是属于短期权益
23、投资形成的)，其他应收款 25 万元，存货140 万元，一年内到期的非流动资产 30 万元，交易性金融资产 150 万元，应收利息 12 万元，其他流动资产 5 万元。流动负债项日具体如下：短期借款 45 万元，交易性金融负债 10 万元，应付票据(带息)4 万元，应付账款 109 万元，预收账款 8 万元，应付职工薪酬 15 万元，应交税费 3 万元，应付利息 5 万元，应付股利 60 万元(不存在优先股股利)，其他应付款 18 万元，预计负债 6 万元，一年内到期的非流动负债 16 万元，其他流动负债 1 万元。预计今年经营性流动资产的增长率为 25%，经营性流动负债的增长率为 60%，经
24、营性长期负债增加 100 万元，经营性长期资产增加 150 万元，净负债增加 23 万元，净利润为 540 万元。B 公司从明年开始，股权现金流量的增长率呵以长期稳定在 5%。B 公司的权益资本成本为 20%。(3)C 公司是一家拥有大量资产并且净资产为正值的企业，去年的销售收入为7800 万元，净利润为 500 万元，年初的普通股股数为 200 万股(均属于流通股)，去年 8 月 1 日增发了 240 万股普通股(全部是流通股)，年末的股东权益为 4530万元，年末时应付优先股股利为 50 万元(C 公司的优先股为 10 万股，清算价值为每股 8 元)。预计 C 公司每股净利的年增长率均为
25、10%，股东权益净利率(按照期末普通股股东权益计算)和销售净利率保持不变。与 C 公司具有可比性的企业有三家，具体资料如下表所示： 实际市盈率预期增长率实际市净率预期权益净利率实际收入乘数预期销售净利率甲 12 8% 2.5 12.5% 14 7%乙 15 6% 2.0 8% 12 8%丙 18 10% 3.0 12% 15 5%要求：（分数：8.00）(1).按照实体现金流量法估计 A 公司在今年年初的股权价值。（分数：1.60）_(2).按照股权现金流量法估计 B 公司在今年年初的股权价值。（分数：1.60）_(3).计算 C 公司去年的每股收益、每股收入、每股净资产(分子如果是时点指标，
26、则用年末数)。（分数：1.60）_(4).计算 C 公司的权益净利率和销售净利率。（分数：1.60）_(5).按照股价平均法，选择合适的模型估计 C 公司在今年年初的股权价值。（分数：1.60）_四、B综合题/B(总题数：1，分数：15.00)某公司有一台设备，购于两年前，现在考虑是否需要更新。该公司所得税税率为 25%，要求的最低投资报酬率为 10%，如果更新，每年可以增加销售收入 100万元，有关资料见下表(金额单位：万元)。 项目 旧设备 新设备原价 520 630税法规定残值 20 30税法规定使用年限(年) 5 5已用年限 2尚可使用年限 4 4每年付现成本 200 150两年末大修
27、成本 40最终报废残值 5 10目前变现价值 207.2按照税法规定，旧设备采用双倍余额递减法计提折旧，新设备按照年数总和法计提折旧。预计未来的 4 年每年都需要缴纳所得税。要求：（分数：14.96）(1).按照税法规定计算旧设备和新设备每年的折旧额。（分数：1.36）_(2).计算使用新设备之后，每年增加的折旧及折旧抵税。（分数：1.36）_(3).按照税法规定计算旧设备目前的账面价值以及变现损失抵税或收益纳税。（分数：1.36）_(4).计算旧设备变现的相关现金流量。（分数：1.36）_(5).计算使用新设备增加的投资额。（分数：1.36）_(6).计算继续使用旧设备时，第 4 年末设备变
28、现的相关现金流量。（分数：1.36）_(7).计算使用新设备，第 4 年末设备变现的相关现金流量。（分数：1.36）_(8).计算新设备每年增加的税后收入和节约的税后操作成本。（分数：1.36）_(9).计算使用新设备第 14 年每年增加的现金流量。（分数：1.36）_(10).按照差量现金流量，计算更新设备方案的内含报酬率，并作出是否更新的决策。（分数：1.36）_(11).按照差量现金流量，计算更新设备方案的差量净现值，并作出是否更新的决策。（分数：1.36）_(A)注册会计师财务成本管理-27 答案解析(总分：99.96，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：2
29、5.00)1.利润最大化观点的缺点不包括_。 A.没有考虑利润的取得时间 B.没有考虑所获利润和投入资本额的关系 C.没有考虑利益相关者的利益 D.没有考虑获取利润和所承担风险的关系（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 利润最大化观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。这种观点的缺点是：没有考虑利润的取得时间；没有考虑所获利润和投入资本额的关系；没有考虑获取利润和所承担风险的关系。2.某公司年末的净利润实现了 800 万元，普通股股数 600 万股，每股市价 30 元。假定该公司年初的普通股股数为 400 万股，优先股年初、年末均为
30、 200 万股，其年末市盈率为_。 A. 18.75 B.22.56 C.26.32 D.30（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 该公司年末每股收益=普通股股东净利润流通在外普通股加权平均股数=800(600+400)2=1.6，年末市盈率=每股市价每股收益=301.6=18.75。3.在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是_。 A.普通年金终值系数+普通年金现值系数=0 B.预付年金现值=普通年金现值(1-i) C.普通年金现值系数投资回收系数=1 D.普通年金终值系数-预付年金终值系数=1（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 选项 C，普通年金现值系数=*，
31、投资回收系数=*，即普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数关系。4.下列有关债券的说法中，正确的是_。 A.当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值 B.在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值 C.当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值 D.溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 选项 A，当必要报酬率高于票面利率时，债券价值低于债券面值；选项 C，对于分期付息的债券而言，当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价
32、值会呈现周期性波动，并不是一直等于债券面值；选项 D，溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高。5.某公司股利固定增长率为 5%，今年的每股收入为 4 元，每股净利润为 1 元，留存收益率为 40%，股票的 值为 1.5，国库券利率为 4%，市场平均风险股票的必要收益率为 8%，则该公司每股市价为_元。 A.12.60 B.12 C.9 D.9.45（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 股权资本成本=4%+1.5(8%-4%)=10%，销售净利率=1/4100%=25%，本期收入乘数=25%(1-40%)(1+5%)/(10%-5%)=3.15，每股市价=43.15=12.60(元
33、)。6.下列关于现值指数指标的表述中，不正确的是_。 A.现值指数表示 1 元初始投资取得的现值毛收益 B.现值指数可以用于寿命期不同项目之间的比较 C.现值指数适用于投资额不同项目盈利性的比较 D.现值指数不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 选项 B，现值指数消除了投资额的差异，但是没有消除项目期限的差异，所以不能用于寿命期不同的项目进行比较。7.关于现金持有量与各成本的关系，下列说法正确的是_。 A.现金持有量越大，机会成本越大 B.现金持有量越大，短缺成本越大 C.现金持有量越大，管理成本越大 D.现金持有量越大，交易成本越大（分数
34、1.00）A. B.C.D.解析：解析 选项 B、D，现金持有量越大，短缺成本越小，交易成本越小；选项 C，管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。8.关于产品基础成本计算制度和作业基础成本计算制度，下列说法中不正确的是_。 A.产量基础成本计算制度中，各项间接成本都将产品数量作为成本分配基础 B.作业基础成本计算制度中，有众多的间接成本集合，这些成本集合应具有同质性，即被同一个成本动因所驱动 C.产量基础成本计算制度的优点就是简单，主要适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业 D.作业基础成本计算制度可以更准确地分配间接费用，主要适用于直接人工成本和直接材料成本只占全部成
35、本的很小一部分的企业，尤其是在新兴的高科技领域（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 选项 A，传统的成本计算制度中，间接成本的分配基础是产品数量，或者与产品数量有密切关系的直接人工成本或直接材料成本等。9.某企业生产淡季占用流动资产 20 万元，长期资产 140 万元，生产旺季还要增加 40 万元的临时性存货，若企业权益资本 100 万元，长期负债 50 万元，其余则要靠借入短期负债解决，该企业实行的是_。 A.配合型筹资政策 B.适中的筹资政策 C.激进型筹资政策 D.保守型筹资政策（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 因为企业长期资产和长期性流动资产占用的资金=20+1
36、40=160(万元)，大于企业的权益资本和长期负债筹集的资金=100+50=150(万元)，所以该企业实行的是激进型筹资政策，其特点是：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分长期性流动资产和长期资产的资金需要。10.本月生产产品 400 件，使用材料 2500 千克，材料单价为 0.55 元/千克；直接材料的单位产品标准成本为 3 元，即每件产品耗用 6 千克直接材料，每千克材料的标准价格为 0.5 元，则_。 A.直接材料数量差异为 50 元 B.直接材料价格差异为 120 元 C.直接材料标准成本为 1250 元 D.直接材料数量差异为 55 元（分数：1.00）A. B.
37、C.D.解析：解析 直接材料标准成本=40060.5=1200(元)，直接材料数量差异=(2500-4006)0.5=50(元)，直接材料价格差异=2500(0.55-0.5)=125(元)。11.租赁存在的主要原因不包括_。 A.租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税 B.降低交易成本 C.通过租赁合同减少不确定性 D.降低企业的资金成本（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 租赁存在的原因主要有：租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税；通过租赁降低交易成本；通过租赁合同减少不确定性。12.下列关于敏感系数的说法中，不正确的是_。 A.敏感系数=目标值变动百分比参量值变动百分比
38、B.敏感系数越小，说明利润对该参数的变化越不敏感 C.敏感系数绝对值越大，说明利润对该参数的变化越敏感 D.敏感系数为负值，表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 选项 B，“利润对该参数的变化越敏感”，意味着该参数的变化引起利润的变动越大，即敏感系数的绝对值越大，但变动的方向可以是同方向的，也可以是反方向的。例如：敏感系数为“-3”的参量和敏感系数为“+2”的参量相比较，利润对前者的变化更敏感。13.下列关于时机选择期权的说法，错误的是_。 A.从时间选择来看，任何投资项目都具有期权的性质 B.如果一个项目在时间上不能延迟，只能立即投资或者永远放弃，那么它就是马上到期的看涨期权 C.如果一个项目在时间上可以延迟，那么它就是未到期的看涨期权 D.项目具有正的净现值，就应当立即开始(执行)（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 选项 D，项目具有正的净现值，并不意味着立即开始(执行)总是最佳的，也许等一等更好。对于前景不明朗的项目，大多应该观望，看一看未来是更好，还是更差，此时可以进行时机选择期权的分析。14.某企业生产一种产品，单价 100 元，每月固定制造费用 20000 元，固定销售费用 5000 元，固定管理费用 50000 元。单位变动制造成本 50 元，单位变动销售费用
